PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN
TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP
KEPUTUSAN STOCK SPLIT
(Studi empiris pada perusahaan go publik di BEJ periode 2001-2005)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
oleh:
Dian Andriyani B 200 030 094
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan dan Tingkat Kemahalan Harga Saham Terhadap Keputusan Stock Split (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Publik di
BEJ periode 2001-2005).
Yang ditulis oleh: Dian Andriyani
B 200 030 094
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, 30 Juni 2007 Pembimbing Utama,
(Noer Sasongko,SE,Msi,Ak) Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
HALAMAN MOTO
1. Guru terbesar adalah pengalaman, keberanian terbesar adalah kesadaran, kesalahan terbesar adalah putus asa, dosa terbesar
adalah tukut, kebanggaan terbesar adalah kepercayaan, pemberian terbesar adalah partisipasi, modal terbesar adalah
percaya diri, rahasia terbesar adalah kematian. (Ali Bin Abu Thalib)
2. Sabar adalah cara utama menangani kesulitan agar mampu menuju kemenangan gemilang, sabar bukan berarti pasrah terhadap keadaan tetapi tanang namun pasti dalam mencari
penyelesaian.
(Syeh Abdul Kadir Al Jaelani)
3. Mengakui kesalahan bukanlah hal yang mudah dilakukan, tapi untuk mempertanggungjawabkannya adalah hal yang lebih sulit.
HALAMAN PERSEMBAHAN
Setiap lembar dari Goresan tinta ini merupakan wujud dari keagungan dan kasih sayang yang diberikan Allah SWT kepada
umatnya
Setiap detik waktu penyelesaian skripsi ini merupakan hasil getaran do’a Ayah,Bundaku tercinta yang senantiasa menjadi kekuatan setiap langkah dan keberhasilan ananda, terimakasih untuk pemberian dan pengorbanan yang tulus dan
ikhlas kepada ananda
Setiap makna dalam karya ini merupakan hempasan kritik dan saran dari pembimbingku (Pak Noer Sasongko)
Terimakasih pak……
Setiap pancaran dan semangat dalam penulisan skripsi ini Merupakan dorongan dari sahabat-sahabatku tercinta.
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahirrobil’alamin, segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas nikmat, hidayah dan inayah-Nya sehingga atas karunianya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul
“PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DAN TINGKAT KEMAHALAN HARGA SAHAM TERHADAP KEPUTUSAN STOCK SPLIT” skripsi ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan dari fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam proses penulisan dan penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai pihak sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Drs. H. Syamsudin, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Noer Sasongko, SE, MSi, Akuntansi selaku pembimbing dalam penulisan skripsi yang telah meluangkan waktu dan dengan sepenuh hati membimbing dan mengarahkan penulis sehingga terselesainya skripsi ini, penulis mengucapkan banyak terimakasih.
3. Bapak Banu Witono,SE,AK selaku pembimbing akademik yang telah memberikan bimbingan dan petunjuk kepada penulis selama studi.
4. Seluruh staf akademik yang telah memberi ilmu dan pengetahuan yang sangat berarti bagi penulis dan juga seluruh staf non akademik atas segala bantuan dan kelancaran dalam memberikan sarana dan fasilitasnya selama ini.
6. Ibu dan Bapak tercinta yang selalu menyertaiku dengan do’a, cinta dan kasih sayang serta nasehat-nasehat yang tak henti-hentinya diberikan kepada penulis.
7. Adekku tersayang de’ Candra terimakasih buat canda tawanya ya…dah gedejangan nakal terus..
8. Saudara2 ku, Mb.yanie (kapan kita bisa ngeceng bareng lagi nich n makasih buat kebersamaan yang indah selama ini), Mb.wiel n mas Bakir (aku akan selalu ingat semua nasehat yang kalian berikan padaku, aku senang banget punya saudara seperti kalian), Mb.ari’ (kapan bisa maen bareng lagi yu…) so buat semuanya makasih banget buat semua nasehat-nasehat kecil yang selalu diberikan kepadaku n maaf aku bandel terus…he..he..tapi aku sayang sama kalian.
9. Kakak-kakakku di PNI Mb. Yayuk (thanks dah sabar menghadapi diriku, aku menyebalkan ya mb…n thanks juga konsultasi gratisnya he..he..he..aku pasti akan merindukanmu) Mb.Tyas (mb tyca…thanks buat oleh-olehnya sering2 aja yach…). Mb Pretty n mas setyo (makasih buat kebersamaannya n tak tunggu undangannya hlo…). Serta semua penghuni PNI thanks buat keceriannya selama ini.
10. Buat de’ Ancen alias yenny ayo… ndang digarap skripsine yo… ojo dolan wae..ndang bali nang omah okay…luv..u..
11. Buat Nieta…thanks buat cekakak cekikiknya selama ini he..he..cepet GD ya..semoga persahabatan kita akan selalu ada sampai kapanpun...so lets keep our friendship
12. Buat Nova chayanx…alias miss panic,makasih buat semuanya ya va…sungguh hanya kamu yang keibuan diantara kita, tahun depan merried kan…undangannya hlo…
14. Temen-temen ndeso Q “novi…thanks 4all thanks dah jadi sohib terbaikku selama ini,Vi2n…makasih buat semangatnya, Andika…thanks buat nasehat,canda tawa,kita tetep sohib kan…,Pu2d…makasih buat doa2nya, akhire aku rampung cah..aku bali meneh nang ndeso ayo…kumpul2 aku kangen ma kalian…
15. K 3418 KK yang selalu setia mengantarkan aku, terima kasih sweetyQ…motor kesayanganku jasa-jasamu begitu berarti.
16. Seseorang yang menyayangiku yang telah menerima aku apa adanya, rela berkorban banyak demi aku, yang selalu sabar menghadapi sikap-sikapku dan selalu memaafkan semua kesalahanku serta tak henti2nya memberikan support dan do’a buat aku “aRief” thanks 4all…
17. Temen-temen seperjuanganku Ratna, yanie, widya, makasih buat support n kebersamaannya, semoga kita semua cepet dapat kerja ya to…n goodbye LWT…he…he…he….
18. Serta semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu persatu penulis mengucapkan banyak terimakasih.
Semoga Allah SWT memberikan balasan atas kebaikan yang diberikan kepada penulis. Dengan segala kerendahan hati penulis manyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna mengingat pengetahuan dan kemampuan penulis yang sangat terbatas. Untuk segala kritik dan saran yang sifatnya membangun akan penulis terima dengan senang hati.
Akhirnya penulis berharap semoga karya sederhana ini dapat memberikan manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Surakarta,
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR... vi
DAFTAR ISI... ix
DAFTAR TABEL... xi
DAFTAR GAMBAR... xii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiii
ABSTRAKSI... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah... 1
B. Perumusan Masalah... 6
C. Tujuan Penelitian... 6
D. Manfaat Penelitian... 6
E. Sistematika Penulisan... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 10
A. Konsep Laba ... 10
B. Kinerja Keuangan Perusahaan dan Signaling Theory... 14
C. Tingkat Kemahalan Harga Saham dan Trading Range Theory.... 17
D. Penelitian Terdahulu... 20
E. Kerangka Teoritis... 22
F. Hipotesis ... 23
BAB III METODE PENELITIAN ... 24
A. Objek Penelitian... 24
C. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ... 28
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 30
E. Sumber dan Metode Pengumpulan Data... 33
F. Metode Analisis Data ... 33
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 36
A. Deskripsi Data ... 36
B. Uji Ketepatan Model... 37
C. Pengujian Hipotesis ... 39
D. Pembahasan... 40
BAB V PENUTUP ... 43
A. Kesimpulan... 43
B. Keterbatasan Penelitian... 44
C. Saran ... 44 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAKSI
Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Dan Tingkat Kemahalan Harga Saham Terhadap Keputusan Stock Split
Pemecahan saham atau stock split merupakan suatu tindakan emiten memecah jumlah lembar saham menjadi lembar saham yang proporsional. Pemecahan saham diharapkan dapat dilakukan untuk mempertahankan sahamnya tetap berada dalam posisi dimana daya beli investor dapat menjangkaunya. Selain itu, pemecahan saham diharapkan dapat meningkatkan kredibilitas perusahaannya sehingga dapat menarik para investor untuk menanamkan sahamnya diperusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti empiris bahwa kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan harga saham merupakan faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split. Selain itu juga untuk menguji apakah kedua teori yaitu signaling theory dan trading range theory yang terkait apakah masih relevan digunakan dalam menjelaskan fenomenastock split. Penelitian dilakukan menggunakan data perusahaan periode 2001-2005, sebanyak 83 perusahaan yang terdafter di BEJ, mencakup perusahaan
stock split dan non stock split, dipilih sebagai unit analisis. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji ketepatan model (overall fit model) terhadap data dengan menggunakan likelihood L, Cox and Snell’s R Square, Hosmer and Lameshow’s Goodness of fit test dan pengujian multivariate (regresi logistik) untuk mengetahui apakah kinerja keuangan perusahaan dan tingkat kemahalan harga saham mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split.
Hasil yang diperoleh melalui penelitian ini mengindikasikan bahwa kinerja keuangan yang diproksi dengan Return On Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) bukan merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split dan tidak konsisten dengan signaling theory hal ini ditunjukkan oleh signifikansi ROI > 0.05 serta EPS > 0.05. sebaliknya, tingkat kemahalan harga saham yang diproksi dengan Price to Book Value (PBV) dan
Price Earning Ratio (PER) merupakan faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan stock split hal ini dibuktikan oleh signifikansi PBV <0.05 serta PER < dari 0.1. hasil penelitian ini berarti mendukung trading range theory
