PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, RISIKO
LITIGASI, DAN
LEVERAGE
TERHADAP
KOMPENSASI EKSEKUTIF
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
ANINDYA KRISHERTI NIM: 2012310852
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
i
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, RISIKO
LITIGASI, DAN
LEVERAGE
TERHADAP
KOMPENSASI EKSEKUTIF
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
ANINDYA KRISHERTI NIM: 2012310852
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
ii
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, RISIKO
LITIGASI, DAN
LEVERAGE
TERHADAP
KOMPENSASI EKSEKUTIF
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014)
Diajukanoleh:
ANINDYA KRISHERTI 2012310852
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal: 11 Agustus 2016
iii SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, RISIKO LITIGASI, DANLEVERAGE TERHADAP
KOMPENSASI EKSEKUTIF
(Studipada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014)
Disusun oleh
Anindya Krisherti NIM : 2012310852
Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus UjianSkripsi
pada tanggal 19Agustus 2016
Tim Penguji
Ketua : Prof. Dr. Drs. R. Wilopo, Ak.,M.Si.,CFE
Sekertaris : Dr. Nanang Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si.,CA
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Anindya Krisherti
Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 15 Juli 1994
N.I.M : 2012310852
Jurusan : Akuntansi
Program Pendidikan : Strata 1
Konsentrasi : Akuntansi Keuangan
Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Risiko Litigasi,
dan Leverage Terhadap Kompensasi Eksekutif.
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Sarjana Akuntansi, Dosen Pembimbing,
Tanggal: 23 September 2016 Tanggal: 16 September 2016
v
-MOTTO-
“
Tidak ada usaha yang menghianati hasil
”
“
Seorang pemenang takkan pernah berhenti untuk berusaha
& seorang yang berhenti berusaha tidak akan pernah
menjadi seorang pemenang
”
“
WORK HARD = DREAM BIG
”
“
Belajarlah mengalah sampai tak seorang pun bisa
mengalahkanmu dan belajarlah merendah sampai tak
seorang pun bisa merendahkanmu
”
“
Orang yang hebat adalah orang yang ingin meraih
kesuksesan untuk membahagiakan orang tuanya
”
vi
Alhamdulillah.... akhirnya skripsi ini selesai dengan baik. Semoga skripsi ini menjadi bermanfaat dan menjadi motivasi untuk langkah yang
selanjutnya.
Tidak lupa saya ucapkan, terima kasih Allah SWT yang telah mengabulkan doa-doa saya selama ini, dan skripsi ini saya persembahkan untuk
orang-orang yang selalu mendampingi dan mendukung saya selama ini.
Papa & Mama : Heru Purbaja, SE dan Marindijaswati
My Family : (Eyang, Uti, Om, Tante, Sepupu)
My Family : (Almh. Eyang Ti, Alm. Akung, Alm. Bude)
HALAMAN PERSEMBAHAN
Mama, papa makasih yaa, sudah mendoakan Anin setiap hari, rela bekerja keras demi keluarga sampe Anin bisa menyelesaikan skripsi ini.
Makasih banyak untuk semuanya. Makasih juga udah nyekolahin Anin sampe lulus S1. Maafin Anin kalau belum bisa balas semua pengorbanan papa sama mama. Makasih udah mau semangatin dan dukung Anin terus
kalau Anin lagi suntuk ngerjain skripinya. Semoga allah yang membalas semua kebaikan mama & papa.
Alhamduliullah ini kado buat Eyang ti, Akung, sama De,maafin Anin
baru bisa ngasih kado ini sekarang :’) Anin tau Eyang Ti, Akung, sama
De pasti udah tau Anin lulus tahun ini. Meskipun eyang ti, akung, sama De ga ada disini, Anin tau kalo semuanya pasti mendoakan Anin. Makasih buat kasih sayangnya ya Eyang ti, Akung, De Anin sayang
kalian semua, Anin kangen
MISS YOU ALL ...
Makasih banyak buat Eyang dan Uti terutama yang selalu doain Anin dan selalu memberi semangat untuk cepet lulus. Ini kado buat uti yaa hehe
vii
“ RAPUNZEL” :
Putri Clara Shinta (Putri), Habiba, Dian Permatasari (Cece), Regita Andriani (Rere)
HELLO RAPUNZEL !!!
Makasih suda mau jadi teman, sahabat di Perbanas, di kelas, di luar kelas. Makasih suda mau nemenin. Ngerjain tugas bareng, jalan-jalan
bareng, aaaa banyak... gabisa disebutin satu satu haha !! Meskipun sekarang rapunzelnya udah ilang di telan bumi, jangan
sampe cerita kita ikut hilang yaa ?? HAHAHA
KELAS L : B A N Y A K
Makasih teman-teman kelas L sudah buat cerita dan kenangan yang bener-bener keinget terus. Belajar adaptasi satu sama lain, ngadepin kuis lisan, ngerjain tugas kelompok, kompak ngerjain tugas, HAHA...
semester 1 itu bener-bener adaptasi lah initinya.
ERWIN NORMA :
Makasih ya suhuu atas waktu dan bantuannya selama ini. Makasih sudah bantu dan kasih saran buat ngerjain tabulasi sama revisian
skripsi. Semoga Allah yang membalas haha
BLEDEK COASTER PUTRI, HABIBA, FERNANDA, DIAN
Alhamdulillah, sudah lulus semua !!
Makasih buat support dan doanya yaa? Makasih uda mau dibuat tempat curhat, makasih udah selalu ada meskipun akhir-akhir ini ga
lengkap :’D tapi kalo boleh jujur, ditinggal temen itu lebih sakit
daripada ditinggal mama papa berangkat kantor. Aku sayang kalian, saking sayangnya sampe terlalu apa yaaa.... HAHA !! jawab sendiri lah
ya .. :D makasih uda mau nemenin aku terus !! kenangannya jangan dilupain yaa ? gaada yang namanya mantan sahabat.. sahabat beda sama pacar. PACAR BISA PERGI KAPAN AJA, kalo sahabat pasti selalu ada. Pokonya makasih banyak udah bikin cerita indah di kehidupan aku
selama kuliah yaa
PAK NANANG’S BARBIE
Putri, Silvy, Finda, Lexy, Fitri, Dian
Alhamdulillah, sudah lulus semua !! MERDEKA !! :D
Barokah ya rek !! :D susah seneng bareng, bimbingan ke pak nanang bareng, ngumpulin ke akademik bareng. Makasih uda saling support dan saling bantu satu sama lain. Makasih uda mau ketawa ketiwi sama
aku yaa hahaha..
viii
Terima kasih juga untuk semua yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu, terima kasih telah membantu saya selama masa kuliah saya sehingga saya mampu menyandang gelar Sarjana Ekonomi.
Semoga Allah selalu memberikan rahmat dan hidayah-Nya kepada kita semua.
ANINDYA KRISHERTI
--YAHYA SIPMAWARDA IBRAHIM
Horeeee !!!!
Alhamdulillah lulus S1, makasih banyak doa & supportnya. Makasih uda nemenin ngerjain skripsi, meskipun sampe malem. Makasih juga selalu di semangatin terus, selalu diajarin berfikir positif, makasih untuk
nasehat-nasehatnya, selalu ngingetin aku terus kalo ini semua buat mama sama papa. Makasih banyak doa nya selama ini yaa ? Jangan bosen-bosen
nemenin aku yaa :D
Eka, Putri, Puput
Makasih uda mau nemenin kalo pas lagi buntu haha !!
Makasih buat doa dan supportnya selama ini, makasih uda mau jadi sahabatku. Sayang-sayangku, kita sukes bareng yaa ??
LOVE YOU ALL !!
PUTRI CLARA SHINTA & HABIBA
Bismillaaaah !!!
No expired yaa :D aku sayang kalian !!
Makasih put, bib selalu ada terus buat aku. Maafin kalo mulutku atau sikapku pernah nyakitin kalian. Semoga kita bisa terus sampe nenek-nenek
yaa ?? Amiin !! put makasih sudah mau tak repotin terus. Makasih sudah mau ngingetin dalam hal apapun. Thanks for everything guys !! *BIG HUG*
PUTRI CLARA SHINTA & SILVY FEBI
Makasih buat silvy & putri yang selalu sabar menghadapi saya, maaf aku ngerepotin kalian terus. Makasih udah bantuin edit-edit skripsi saya dengan
penuh kesabaran. Makasih juga uda mau semangatin ngerjain skripsi, nemenin ngeprint, fotocopy, tanta tangan ke dosen, anter parcel :D jangan
ix
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT, karena Rahmat-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Risiko Litigasi, dan Leverage Terhadap Kompensasi Eksekutif”. Adapun maksud penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu (S1) Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
Peneliti telah mendapat banyak bantuan dan petunjuk yang sangat berguna dari berbagai pihak dalam menyusun skripsi, untuk itu peneliti ingin menyampaikan banyak terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si.,QIA.,CPSAK selaku Ketua Program Sarjana Akuntansi.
3. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si.,CA., selaku pembimbing peneliti yang telah meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan dan arahan.
4. Ibu Dr. Dra. Diah Ekaningtias Ak.,MM., selaku Dosen wali yang telah menyediakan waktunya dan memberikan arahan.
x
dapat disampaikan oleh peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-masukannya peneliti mengucapkan terimakasih.
Surabaya, 15 Agustus 2016
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ... ii
HALAMAN UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... ix
1.1Latar Belakang Masalah ... 1
1.2Perumusan Masalah ... 8
1.3Tujuan Penelitian ... 8
1.4Manfaat Penelitian ... 8
1.5Sistematika Penelitian ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 11
2.1Penelitian Terdahulu ... 11
2.2Landasan Teori ... 21
2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 21
2.3Laporan Keuangan ... 22
2.3.1 Laporan Posisi Keuangan (Neraca) ... 23
2.3.2 Laporan Laba Rugi ... 24
2.3.3 Laporan Perubahan Ekuitas ... 24
2.3.4 Laporan Arus Kas ... 25
2.3.5 Catatan Atas Laporan Keuangan ... 25
2.4Struktur Kepemilikan ... 27
2.4.1 Kepemilikan Manajerial ... 27
2.5Risiko Litigasi ... 28
2.6Tingkat Hutang (Leverage) ... 29
2.6.1 Debt to Equity Ratio (DER) ... 30
2.7Kompensasi Eksekutif ... 31
2.8Kerangka Pemikiran ... 32
2.8.1 Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kompensasi Eksekutif ... 32
xii
2.8.3 Pengaruh Leverage Terhadap Kompensasi Eksekutif ... 34
2.9Hipotesis Penelitian ... 35
BAB III METODE PENELITIAN ... 36
3.1Rancangan Penelitian ... 36
3.2Batasan Penelitian ... 37
3.3Identifikasi Variabel ... 37
3.4Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 37
3.4.1 Variabel Dependen (Variabel Y) ... 37
3.4.2 Variabel Independen (Variabel X) ... 39
3.5Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ... 43
3.6Data dan Metode Pengumpulan Data ... 44
3.7Teknik Analisis Data ... 45
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 52
4.1Gambaran Subyek Penelitian ... 52
4.2Analisis Data ... 54
4.2.1 Analisis Faktor Risiko Litigasi ... 55
4.2.2 Analisis Deskriptif ... 58
4.2.3 Uji Asumsi Klasik... ... 62
4.2.4 Analisis Regresi Berganda... ... 69
4.2.5 Pengujian Hipotesis... ... 70
4.3Pembahasan... ... 74
4.3.1 Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kompensasi Eksekutif ... 75
4.3.2 Pengaruh Risiko Litigasi Terhadap Kompensasi Eksekutif ... 77
4.3.3 Pengaruh Leverage Terhadap Kompensasi Eksekutif... ... 79
BAB V PENUTUP ... 82
5.1Kesimpulan... 82
5.2Keterbatasan... ... 84
5.3Saran... ... 84
xiii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Tabel Penelitian Terdahulu 19
Tabel 2.2 Matriks Penelitian Terdahulu 20
Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel Penelitian 53
Tabel 4.2 Hasil Analisis Faktor Risiko Litigasi I 55
Tabel 4.3 Hasil Analisis Faktor Risiko Litigasi I 55
Tabel 4.4 Hasil Analisis Faktor Litigasi II 56
Tabel 4.5 Hasil Analisis Faktor Litigasi II 56
Tabel 4.6 Hasil Analisis Faktor Litigasi III 57
Tabel 4.7 Hasil Analisis Faktor Litigasi III 57
Tabel 4.8 Statistik Deskriptif Secara Keseluruhan Tahun 2012-2014 58
Tabel 4.9 Uji Normalitas Data Sebelum Outlier 62
Tabel 4.10 Hasil Outlier 63
Tabel 4.11 Uji Normalitas Data Setelah Outlier 64
Tabel 4.12 Hasil Uji Multikolonieritas 65
Tabel 4.13 Hasil Uji Heteroskedastisitas 66
Tabel 4.14 Asumsi Uji Autokorelasi 68
Tabel 4.15 Hasil Uji Autokorelasi 68
Tabel 4.16 Hasil Analisis Regresi Berganda 69
xiv
Tabel 4.18 Hasil Uji Koefisien Determinasi 72
Tabel 4.19 Hasil Uji t 73
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2012-2014
Lampiran 2 Data dan Perhitungan Kepemilikan Manajerial Tahun 2012 dan 2013
Lampiran 3 Data dan Perhitungan Kepemilikan Manajerial Tahun 2014
Lampiran 4 Data dan Perhitungan Return Saham 2012 dan 2013
Lampiran 5 Data dan Perhitungan Return Saham 2014
Lampiran 6 Data dan Perhitungan Perputaran Volume Saham (Turnover) 2012 dan 2013
Lampiran 7 Data dan Perhitungan Perputaran Volume Saham (Turnover) 2014
Lampiran 8 Data dan Perhitungan Likuiditas 2012 dan 2013
Lampiran 9 Data dan Perhitungan Likuiditas 2014
Lampiran 10 Data dan Perhitungan Leverage 2012 dan 2013
Lampiran 11 Data dan Perhitungan Leverage 2014
Lampiran 12 Data dan Perhitungan Ukuran Perusahaan 2012 dan 2013
Lampiran 13 Data dan Perhitungan Ukuran Perusahaan 2014
Lampiran 14 Hasil Analisis Faktor Risiko Litigasi 2012 – 2014
Lampiran 15 Data dan Perhitungan DER 2012 dan 2013
Lampiran 16 Data dan Perhitungan DER 2014
Lampiran 17 Data dan Perhitungan Kompensasi Eksekutif 2012 dan 2013
Lampiran 18 Data dan Perhitungan Kompensasi Eksekutif 2014
Lampiran 19 Analisis Faktor Risiko Litigasi I
xvii Lampiran 21 Uji Normalitas Data Sebelum Outlier
Lampiran 22 Data Outlier
Lampiran 23 Uji Multikolonieritas
Lampiran 24 Uji Regresi Linier Berganda
xviii
EFFECT OF STRUCTURE OWNERSHIP, LITIGATION RISK, AND LEVERAGE TO EXECUTIVE
COMPENSATION
(Empirical Study at Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange during period 2012-2014)
Anindya Krisherti STIE Perbanas Surabaya Email : anindyakrisherti@yahoo.com
ABSTRACT
This study aimed to examine the effect of ownership structure , litigation risks, and leverage on Executive Compensation in companies listed on the Indonesian Stock Exchange ( BEI ) in the period 2012-2014 . Data analysis method used is multiple regression analysis, where the significance level used was 0.05 The sample used in this research is manufacturing companies listed on the Stock Exchange 2012-2014 . The results of this study indicate that the variable leverage (DER) effect on executive compensation . Meanwhile , managerial ownership variables and the risk of litigation has no effect on executive compensation .
xix
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, RISIKO LITIGASI DAN LEVERAGE TERHADAP
KOMPENSASI EKSEKUTIF
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014)
Anindya Krisherti STIE Perbanas Surabaya
Email : anindyakrisherti@yahoo.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan, risiko litigasi, dan leverage terhadap Kompensasi Eksekutif pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2014. Metode analisis data yang digunakan adalah dengan analisis regresi berganda, dimana tingkat signifikansi yang digunakan adalah 0.05. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2012-2014. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel leverage (DER) berpengaruh terhadap kompensasi eksekutif. Sementara itu, variabel kepemilikan manajerial dan risiko litigasi tidak berpengaruh terhadap kompensasi eksekutif.
