CFA 2018 Quest bank Questions Reading 35 Capital Budgeting

0123ÿ567ÿ89

1

ÿ

87

ÿ

3

ÿ

13

123

ÿ

ÿ

ÿ

8

!"#ÿ%&'ÿ()(*+,

-. . .

123

ÿ

9ÿ

ÿ

8

!"#ÿ%&'ÿ()(*+/

-. . .

123

ÿ

ÿ

ÿ

8

!"#ÿ%&'ÿ()(,/0

-. . .

123

ÿ

1ÿ

ÿ

8

!"#ÿ%&'ÿ()(*20

-. .

ÿ

%3ÿ4ÿ56"78 ÿ94ÿ4ÿ#:4 !;ÿ849ÿ3<"=ÿ>6!#:ÿ!ÿ<!3ÿ"6ÿ4 ÿ9ÿ#>ÿ"3ÿ!ÿ<!3?ÿ9ÿ56"78 ÿ@ABCÿEFGHEIÿ94' 4ÿ#:4 !;ÿ!# 6#4<ÿ64 ÿ"3ÿ66#J

K"6ÿ94#ÿ"#ÿ!# 6#4<ÿ64 ÿ"3ÿ66#J K<!5<ÿ# ÿ56# ÿ;4<J

L9ÿMNOÿ56"3!<ÿ!ÿ4ÿ:6459!84<ÿ656# 4 !"#ÿ"3ÿ9ÿ894#:ÿ!#ÿ# ÿ56# ÿ;4<ÿ6<4 !;ÿ"ÿ4ÿ894#:ÿ!#ÿ9' 56!Kÿ64 J

!# 6#4<ÿ64 ÿ"3ÿ66#J >!8"# ÿ64 J

P9!89ÿ"3ÿ9ÿ3"<<"=!#:ÿ5ÿ!ÿEHQBCÿEFGHEIÿ"ÿRÿ4#ÿ4>K!#!64 !;ÿ5ÿ!#ÿ9ÿ845!4<ÿR>: !#:ÿ56"8S T"#>8 !#:ÿ4ÿ5" U4>!ÿ"ÿ!># !3Vÿ66"6ÿ!#ÿ9ÿ3"684 !#:ÿ56"8J

W"684 !#:ÿ849ÿ3<"=ÿ4#>ÿ4#4<VX!#:ÿ56"78 ÿ56"3!4R!<!VJ Y664#:!#:ÿ3!#4#8!#:ÿ3"6ÿ845!4<ÿ56"78 J

P9!89ÿ"3ÿ9ÿ3"<<"=!#:ÿ56"78 ÿ="<>ÿ94;ÿK<!5<ÿ!# 6#4<ÿ64 ÿ"3ÿ66#ÿZ%[[\SÿL9ÿ8" ÿ"3ÿ845!4<ÿ3"6ÿ4<<ÿ56"78 ÿ!ÿ/J*0]J

^QB_ÿ

`E

AaBbE

QcGd

QcGeAfE

HC

C

H gHhA

L

U

)i?

iii U

)2?

iiiU

j?

iii

L

)i?

iii *?

iii (?

iii

L

)0?

iii 2?

iii

i

L

U

)i?

iii 2?

iii ,?

iii

N6"78 ÿ["<ÿ4#>ÿk#"J N6"78 ÿl<48m748mÿ"#<VJ

i

)

2

01

23456

7

89ÿ

ÿ

8

ÿ

ÿÿ

1 1 01

23456

7

89ÿ

ÿ

8

ÿ

ÿÿ!"

1 1 01

23456

7

89ÿ

#ÿ

8

ÿ

ÿÿ$%$"&

1 1 01

23456

7

89ÿ

'ÿ

8

ÿ

ÿÿ!

1 1

()*+ÿ,-.+/*.+/ÿ.0ÿ12

3ÿ4ÿ+.-+-.0ÿÿ5)ÿ6.-ÿ78(9:ÿÿ;.6<ÿ=4+4ÿ3ÿ4ÿ3--=;ÿ>ÿ?ÿ@ABBC@D2ÿD4ÿ0+ÿ).ÿ0ÿ -ÿ4.ÿ4ÿ).-ÿ).ÿ3ÿ))ÿ7BB:2

E.-ÿÿ4ÿ).-ÿ).ÿ3ÿ))ÿ7BB:2 ;).)ÿ4.ÿ4ÿ).-ÿ).ÿ3ÿ))ÿ7BB:2

Fÿ..-Gÿ4.ÿ;.4)0ÿ4ÿ3--=;ÿ0..ÿ.?ÿ.ÿ+>5.Gÿ=4ÿ.ÿ!Hÿ+ÿ3ÿ+.5.- IJKLMNOÿI IJKLMNOÿQ @ R"<%%% R!"<%%% S3 "ÿG.) "ÿG.) @.4ÿ3-= R"<%%%TG.) R<"%%TG.) 3ÿ()*+ÿ(ÿ.0ÿÿ.)ÿ>.--GÿU+-6<ÿ=4.ÿ4-0ÿ4ÿ+>5.Gÿ0V

F++5ÿ()*+ÿÿ.0ÿ)*+ÿ()*+ÿ(2 F++5ÿ()*+ÿ(ÿ.0ÿ)*+ÿ()*+ÿ2 B*+ÿ?4ÿ()*+ÿ(ÿ.0ÿ()*+ÿ2

Fÿ;-ÿ050ÿ5)*+ÿ=4ÿ.ÿ;.6ÿÿ5)ÿ6.-ÿ4.ÿ.ÿ.-ÿ+ÿ3ÿR!2"ÿ>--ÿ.0ÿ=-0ÿ;).ÿ+.4ÿ3-= 3ÿRÿ>--ÿÿ.+4ÿ3ÿ4ÿUÿ4)ÿG.)2ÿD4ÿ0+ÿ).ÿ4ÿ+>5.Gÿ0ÿ=4ÿ6.-.;ÿ4ÿ5)*+ÿÿNWKXMXOÿ

%H2 YH2 &H2

Z4+4ÿ3ÿ4ÿ3--=;ÿ.>ÿ.?ÿ050ÿ5)*+ÿÿWM[XOÿ.++).V

3ÿ4ÿ).-ÿ).ÿ3ÿ))ÿÿ-ÿ4.ÿ4ÿ+ÿ3ÿ+.5.-<ÿ)*+ÿ4ÿ5)*+2

01

23456

7

89ÿ

ÿ

8

ÿ

ÿÿ

!1 "1 01

23456

7

89ÿ

#$ÿ

8

ÿ

ÿÿ%&&

!1 "1 01

23456

7

89ÿ

##ÿ

8

ÿ

ÿÿ'

!1

"1

01

23456

7

89ÿ

#(ÿ

8

ÿ

ÿÿ%'%%

)*ÿÿ+,ÿ-./ÿ01.ÿ*2ÿ31*ÿ*ÿ-./ÿ4ÿ*ÿ4,3ÿ2//ÿ1*.5ÿ4ÿ*ÿ+,61ÿ .11+07

8*1*ÿ4ÿ*ÿ4//25ÿ+,61ÿ2/0ÿ9:;<ÿ>?@A>Bÿ*.-ÿ3/+/ÿ,./ÿ,.ÿ4ÿ,,ÿCDDEFÿ)*ÿ1ÿ4ÿ1.+./ÿ4,ÿ.//ÿ+,61 ÿ'7'G7

HI;Jÿ

K>

:L; M:N<

J

OI;<

PA;<

QR

S

TU

''' S

VU

''' S

U

'''

QR

'U

''' U

''' U

'''

QR

S

U

'''

VU

'''

'

QR

TU

''' VU

''' %U

'''

W,61ÿX*ÿ.0ÿ87 W,61ÿY.ÿ.0ÿ87 W,61ÿX*ÿ/Z7

[ÿ4ÿ*ÿ\.1ÿ+,1+/ÿ4ÿ1.+./ÿ\055ÿÿ*. 1.*ÿ4/2ÿ*/0ÿ\ÿ../Z]0ÿÿ.ÿ+,S.^ÿ\.7

01ÿ.,ÿ\.0ÿÿ1.*ÿ4/2Uÿÿ.115ÿ137

++,Zÿ1ÿ*/0ÿ\ÿ^1/00ÿ4,3ÿ*ÿ../Zÿ4ÿ.ÿ+,617

8*1*ÿ4ÿ*ÿ4//25ÿ.3ÿ.\ÿ*ÿ,./ÿ,.ÿ4ÿ,,ÿCDDEÿ.0ÿÿ+,ÿ-./ÿC_W`Eÿÿ>AI;<ÿ.11,.F

R,ÿ3.//Zÿ^1/-ÿ+,61Uÿ4ÿ*ÿ_W`ÿ,.a5ÿ.0ÿ*ÿDDÿ,.a5ÿ5-ÿ14/15 5./UÿZÿ*/0ÿ/1ÿ*ÿ+,61ÿ2*ÿ*ÿ*5*,ÿDD7

)*ÿDDÿÿ*ÿ01ÿ,.ÿ*.ÿb.ÿ*ÿ+,ÿ-./ÿ4ÿ*ÿ1.*ÿ4/2ÿ2*ÿ*ÿ+, -./ÿ4ÿ*ÿ4/27

)*ÿ01ÿ,.ÿ*.ÿ1.ÿ*ÿ+,61cÿ_W`ÿÿ\ÿb./ÿÿ],ÿÿ*ÿ+,61cÿDD7

'

V

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ !"#

01 21 31

45678

9

ÿ

$ÿ

ÿ

ÿÿ %&'

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ % (

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ#(%#( )ÿ*+,ÿÿ-./.0ÿ1ÿ,.//2ÿ34/-ÿ5+64ÿ*ÿ7ÿ.,ÿ+8ÿ4/.9ÿ:+64ÿ;ÿ.<ÿ:+64ÿ=>ÿ?7ÿ7.-ÿ7ÿ.,ÿ./ 4.7ÿ/.2ÿ.<ÿ@7ÿ7.-ÿ5-ÿA:B>ÿC747ÿ*ÿ7ÿ*//10ÿÿ.ÿ**4ÿ+.ÿÿ47ÿ:+64ÿ;ÿ-+ÿ:+64ÿ=D

:+64ÿ=ÿ7.ÿ.ÿ/1+ÿ+./ÿ+.ÿ*ÿ++ÿ7.ÿ:+64ÿ;> :+64ÿ=ÿ7.ÿ.ÿ/1+ÿ5+*.@/2ÿ<3ÿ7.ÿ:+64ÿ;>

:+64ÿ;ÿ7.ÿ@7ÿ.ÿ7++ÿ5.2@.48ÿ5+<ÿ.<ÿ.ÿ7++ÿ<4<ÿ5.2@.48ÿ5+< 4,5.+<ÿÿ:+64ÿ=>

)7/2ÿEFÿ,.8ÿ7ÿ*//10ÿ.,ÿÿ7+ÿ5+-+9ÿ:./ÿG/+09ÿ+0.+<0ÿ7ÿ@.4ÿ5+45/ÿ*ÿ4.5./ÿ@<00 H.,ÿÿI7ÿ,0ÿ*ÿ354<ÿ4.7ÿ*/1ÿÿ4+4./ÿ*+ÿ<+,0ÿ7ÿ5+*.@/2ÿ*ÿ.ÿ4.5./ÿ@<00ÿ5+64> H.,ÿ'ÿJ.5./ÿ@<00ÿ<4ÿ7/<ÿ@ÿ@.<ÿÿ7ÿ.*+K.3ÿÿ4,ÿ5+<4<ÿ@2ÿ7ÿ4.5./ÿ5+64> C747ÿ*ÿ7ÿ*//10ÿ+0.+<0ÿEFLÿ.,ÿÿMNOPÿ.44+.D

H.,ÿ H.,ÿ'

J++4 4++4 4++4 J++4 J++4 J++4

Q+ÿ.ÿ5+64ÿ17ÿ4.7ÿ*/1ÿ<+0ÿÿ/*9ÿ7ÿ/.ÿ5+*++<ÿ4.5./ÿ@<00ÿ/ÿ1/<ÿ@ 5+*.@/2ÿ<3>

+./ÿ+.ÿ*ÿ++> ÿ5+ÿ-./>

C747ÿ*ÿ7ÿ*//10ÿ.,ÿ.@ÿA:Bÿ.<ÿRRÿÿSTUOPÿ.44+.D

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ !"

01 21 31

45678

9

ÿ

#ÿ

ÿ

ÿÿ !$%

01 21 31

45678

9

ÿ

&ÿ

ÿ

ÿÿ !' (ÿ)*+,-ÿÿ)./0ÿ1ÿ*,22-ÿ3)24ÿ4*ÿ+/5)6ÿ78ÿ9/*:ÿ)ÿ9ÿ),+,2ÿÿ ";6ÿ<,)8ÿ+/5)ÿ)ÿ=! *22ÿ,.ÿ8ÿ,9/>,3ÿ),8ÿ921ÿ9/ÿ,)8ÿ,/ÿ,ÿ9221

?/5)ÿ@ ?/5)ÿ71 A,/ÿ =B6Bÿ*22 ='6$ÿ*22 A,/ÿ" = 6Cÿ*22 ='6$ÿ*22 A,/ÿ' =$6 ÿ*22 ='6$ÿ*22

.),ÿ18)8ÿ+/5)ÿ82.ÿDÿ,))+.ÿ,.ÿ188/ÿ8ÿEEÿ,.ÿF?Gÿ*8.ÿ12.ÿ2,.ÿÿ8ÿ,*ÿ.)6 ?/5)ÿ,))+.H I,*ÿ.)H

?/5)ÿ71 A ?/5)ÿ71 F ?/5)ÿ@ F

78ÿ99)ÿ9ÿ,ÿ)*+,-ÿ,)*ÿ8,ÿ8-ÿ8,4ÿD0ÿ,ÿ+/5)ÿ18ÿ,ÿ)//ÿ)ÿ9ÿ= $ÿ*22ÿ8,ÿ122ÿ0/,ÿ9/ ),8ÿ921ÿ18ÿ,ÿ+/ÿ4,2ÿ9ÿ="$ÿ*22ÿÿJKLMÿOPQROSÿ

)/,ÿ8ÿ4,2ÿ9ÿ8ÿ9/*:ÿ)**ÿ8,/ÿD-ÿ="$ÿ*226

2-ÿ,99)ÿ4,2ÿ9ÿ8ÿ9/*:ÿ)**ÿ8,/ÿ9ÿ8ÿ+/5)ÿ1,ÿ3+).6 )/,ÿ4,2ÿ9ÿ8ÿ9/*:ÿ)**ÿ8,/ÿD-ÿ= $ÿ*226

T8)8ÿ9ÿ8ÿ92210ÿ,*ÿ,Dÿ8ÿ.).ÿ+,-D,)Uÿ+/.ÿÿORVLMÿ,))/,Hÿ78ÿ.).ÿ+,-D,)U *8.ÿ),ÿ04ÿ)92)0ÿ/2ÿ18ÿ8ÿF?G6

+/.ÿÿ0/,22-ÿ8//ÿ8,ÿ8ÿ/02,/ÿ+,-D,)U6 9/W2-ÿ0/ÿ/*,2ÿ4,26

71ÿ+/5)ÿD0ÿ)./.ÿD-ÿ,ÿ9/*ÿ,/ÿ*,22-ÿ3)24ÿ,.ÿ8,4ÿ8ÿ92210ÿ+/5).ÿ),8ÿ921 XRVY ZYK[R\Mÿ]ÿ^VL_ÿ`OKa ZYK[R\Mÿbÿ^VL_ÿ`OKa

$ c=6$ H

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ ! "#

01 21 31

45678

9

ÿ

$ÿ

ÿ

ÿÿ%#%!

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ%#!%

01 21 31

45678

9

ÿ

&ÿ

ÿ

ÿÿ%#''

01

()ÿ*+,+ÿ+-ÿ.ÿ)ÿ/ÿ0+1*2ÿ345ÿ0+.6ÿÿ789ÿ:)-ÿÿ)ÿ-6ÿ*-)ÿ.6/ÿ.+ÿ4+1*ÿ;<

=>9;;9 =>"9#!9 =>9"%9

()ÿ?+-ÿ-@ÿ.ÿA-6Aÿ*-0-6ÿBA??ÿ--6CÿÿC0*-66Cÿ+D+Aÿ/)ÿA*A?ÿ/))+ÿ +06-*ÿ-ÿ.*?ÿ@-*)ÿ/)ÿ-ÿ/+ÿ@A6ÿÿ+A*ÿ*9

+A*ÿ-ÿ/ÿ0+A*ÿ+ÿA,60ÿ-ÿ/ÿ@-+E9 F0-Aÿ0+A*ÿ*-0-*C9

G-AHÿ*9ÿÿ,+-6ÿ@)Aÿÿ,-6-ÿ*-0-6ÿ0+1*9ÿIÿ-00+0+-ÿA*ÿ+6ÿ.+ÿG-Aÿ/6AÿBÿÿ,ÿÿ -0+1*ÿ.ÿÿ)-ÿ-ÿ0,

+-6ÿ+-ÿ.ÿ++ÿJKKL9 0+.-B6CÿAFÿJ4L9 ÿ0+ÿ,-6ÿJ345L9

()ÿMNOÿ.ÿIFÿP-.-*+?ÿÿ,-6-?ÿ)ÿ+A*ÿ.ÿ-ÿ/ÿ0+A*9ÿ()ÿ*ÿ.ÿ-ÿ+*6Cÿ*@06Aÿ@-+E? ACÿ.+ÿ)ÿ/ÿ0+A*ÿ-Aÿ)ÿ0B6ÿ*+-ÿÿ)ÿ-6ÿ.ÿ-ÿ+6-Aÿ0+A*ÿ@-AÿBCÿIFÿ-+ÿBÿA*+BA J+0*,6CLÿ

-00+Cÿ*QÿF+-6C9 F+-6CQÿ*-B-6R-9 Eÿ*QÿF+-6C9

:)ÿ-ÿ*@0-Cÿÿ,-6-?ÿ/ÿ@-66CÿF*6,ÿ0+1*ÿ)-ÿ-+ÿB)ÿ0+.-B6ÿBÿ)-,ÿ*.6*?ÿ345ÿ-AÿKKÿ0+1* +-E?Hÿ)ÿ*@0-Cÿ)6A

01 21

34567

8

9ÿ

ÿ

9

ÿ

ÿÿ !"

#1 01 21

34567

8

9ÿ

ÿ

9

ÿ

ÿÿ $

#1 01

21

34567

8

9ÿ

ÿ

9

ÿ

ÿÿ%&%

#1 01 21

34567

8

9ÿ

'ÿ

9

ÿ

ÿÿ "$

#1

01 21

ÿ(ÿ)*+ÿ,)+ÿ-ÿ.(/(ÿ0)ÿ(ÿ+0+ÿ1(23(04ÿ1*+5 (001ÿ)ÿ1*60ÿ7)ÿ)ÿ)8)*ÿÿ1*ÿ.(/5

-ÿ7ÿ1*60ÿ(*ÿ,(//2ÿ90/.:ÿ(ÿ0,1(2

0(ÿ(001ÿÿ-ÿ)ÿ1*60:ÿ3)ÿ1*60:ÿ*ÿ)*ÿ1*605 0(ÿ(001ÿ)*ÿ1*60:ÿ3ÿÿ3)ÿ1*605

,ÿ(001ÿ3)ÿ1*60ÿ*ÿ*60ÿ3)ÿ1*605

;/8ÿ<*0*(-ÿ=5ÿ6ÿ(0+ÿ(ÿ(/ÿ-ÿ$!ÿ(*0*(-ÿÿ=3(:ÿ(ÿ1*60ÿ7)ÿ(ÿÿ1*ÿ.(/ÿ-ÿ>!ÿ,//5ÿ.*ÿ++ ÿ(01(ÿ)ÿ(/ÿ30(ÿ8.*,ÿ(11*.(/ÿÿ//ÿÿ=3(ÿ)(+ÿ.*ÿ3-*ÿ3ÿ8*(+5ÿ?)ÿ)(*ÿ1*0ÿ -;/8ÿ)/+

ÿ0(*/2ÿ0)(8ÿ30(ÿ7ÿ0*(0ÿ(0,ÿ(*ÿ,(+ÿ(//ÿ)ÿ,5 0*(ÿ32ÿ)ÿ@;AÿBÿCÿDÿ0*1*(ÿ(9ÿ*(Eÿ+.++ÿ32ÿ)ÿ,3*ÿ-ÿ0,,ÿ)(* (+85

0*(ÿ32ÿ)ÿ1*60ÿ@;Aÿ+.++ÿ32ÿ)ÿ,3*ÿ-ÿ0,,ÿ)(*ÿ(+85

F)0)ÿ-ÿ)ÿ-//78ÿ21ÿ-ÿ0(1(/ÿ3+88ÿ1*60ÿ(*ÿGHIJÿLMNOLPÿÿ8*(ÿ//ÿÿÿ*.Q R8/(*2ÿ1*605

@7ÿ1*+0ÿ*ÿ,(*4ÿ+./1,5

R1/(0,ÿ1*60ÿÿ,((ÿ)ÿ35

F)0)ÿ-ÿ)ÿ-//78ÿÿ)ÿGHIJÿ(11*1*(ÿ+0ÿ*/ÿ-*ÿ,(//2ÿ90/.ÿ1*60Q -ÿ)ÿÿ1*ÿ.(/ÿ,)+ÿ(+ÿ)ÿ*(/ÿ*(ÿ-ÿ**ÿ,)+ÿ8.ÿ0-/08 8(/:ÿ/0ÿ)ÿ1*60ÿ7)ÿ)ÿ)8)ÿ*(/ÿ*(ÿ-ÿ**5

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ

! "

01234

5

67ÿ

9#ÿ

6

ÿ

ÿÿ$%

! "

01234

5

67ÿ

9&'ÿ

6

ÿ

ÿÿ()

!

"

01234

5

67ÿ

9&*ÿ

6

ÿ

ÿÿ(% +,-,ÿ.ÿ,ÿ.//01ÿ23ÿ24ÿ,ÿ52/ÿ52ÿ.ÿ55ÿ6778ÿ.5ÿ2ÿ95:-ÿ0,ÿ,ÿ.//01ÿ-2,ÿ./0ÿ925ÿ ;<77=;>?

@25ÿ$ÿABÿ(C$$$ @25ÿÿB$C$$$ @25ÿ(ÿABÿ$C$$$

ÿ,2ÿ0ÿ77ÿ.ÿ2995D32/Eÿ)Fÿ2Gÿ(%$FH Iÿ77ÿ-2ÿ4ÿ-2/-/2GH

ÿ,2ÿ2ÿ1/ÿ77ÿ.ÿ2995D32/Eÿ)FH

>,ÿJ2/ÿ;5952ÿ,2ÿ4ÿ95Gÿ0,ÿ2ÿK3ÿ995Eÿ0,-,ÿ0//ÿE/Gÿ-2,ÿ./0ÿ.ÿB$C$$$ÿ95ÿE25ÿ E25ÿÿ,51,ÿCÿBLC$$$ÿ95ÿE25ÿÿE25ÿLÿ,51,ÿMCÿ2GÿB$C$$$ÿÿE25ÿ$Hÿ>,ÿK3ÿ0//ÿ-ÿ,ÿ.53ÿBL$C$$$ G2ECÿ2Gÿ,ÿ.53Nÿ-ÿ.ÿ-292/ÿÿ$FHÿ>,ÿ92E42-Oÿ95Gÿ.5ÿ,ÿK3ÿÿPQRSTSUÿ

%H(ÿE25H H)%ÿE25H LH(ÿE25H

+,-,ÿ.ÿ,ÿ.//01ÿ23ÿ5125G1ÿ,ÿÿ95ÿK2/ÿ6IVW8ÿ2Gÿ52/ÿ52ÿ.ÿ55ÿ6778ÿÿQTXSUÿ2--52? Y5ÿ32//EÿD-/Kÿ95:-CÿEÿ3ÿ2--9ÿ,ÿ95:-ÿ0,ÿ,ÿ,1,ÿIVW

5125G/ÿ.ÿ,ÿ1ÿ.ÿ,ÿIVWÿ-2/-/2H

Y5ÿG9Gÿ95:-Cÿ,ÿ52/ÿ52ÿ.ÿ55ÿ77ÿ2Gÿ,ÿIVWÿ3,Gÿ2/02E E/Gÿ,ÿ23ÿ2--9Z5:-ÿG-H

>,ÿIVWÿ//ÿ,0ÿ3-,ÿ,ÿK2/ÿ.ÿ,ÿ.53ÿ0//ÿ-52ÿ.ÿEÿ2--9ÿ,ÿ95:-H

[ÿ22/Eÿ,2ÿ12,5Gÿ,ÿ.//01ÿG22ÿ24ÿ2ÿ-392Eÿ0,ÿ2ÿ(Fÿ-ÿ.ÿ-292/ \]R^TPUÿ\ \]R^TPUÿ`

; BLC$$$ B(LC$$$

a. LÿE25 LÿE25

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ ! "

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ#$#%&

01 21 31

45678

9

ÿ

'ÿ

ÿ

ÿÿ !

01 21 31

())*ÿ+,ÿ-./)ÿ-ÿ01ÿ-./)ÿ2 ())*ÿ-./)ÿ-ÿ01ÿ./)ÿ-./)ÿ2 3/)ÿ+,ÿ-./)ÿ-ÿ01ÿ-./)ÿ2

(ÿ)4*05ÿÿ)1.6ÿ,ÿ*.),0ÿ7ÿ0ÿ)*.ÿ,0ÿ)ÿ8%9$$$2ÿ(4ÿ0ÿ)ÿ7ÿ)0*0:ÿ7ÿ $ÿ*.)ÿ01ÿ,ÿ7::;6 )0,ÿ7:;ÿ),1:

<0.ÿÿ8=9$$$ <0.ÿ>ÿ8>9$$$ <0.ÿ=ÿ8>9$$$

.4ÿ,ÿ*./)?ÿ*05+0)@ÿ*.1ÿ01ÿ1)1ÿ*05+0)@ÿ*.12 -05+0)@ÿ-.1 )1ÿ-05+0)@ÿ-.1

>2$ÿ50. >2ÿ50. >2$ÿ50. 2#ÿ50. >2ÿ50. 2#ÿ50.

A,ÿ77)ÿ,0ÿ,ÿ0))*0)ÿ7ÿ0ÿ*./)ÿ405ÿ,0Bÿÿ,.ÿ7.4ÿ)0,ÿ7:;ÿ0.ÿCDEFÿ1).+1ÿ0 *.ÿ*:052

G.0:2 **.5ÿ)2

H0..ÿI.*.0ÿÿB6ÿ8=$ÿ4::ÿÿ;ÿ)0*0:ÿJ*42ÿA,ÿ*.ÿB0:ÿ7ÿ7.ÿ07.K0Gÿ)0,ÿ7:;ÿ6.01 +5ÿ,ÿJ*4ÿÿ401ÿÿ+ÿ8%$ÿ4::2ÿI..:59ÿH0..ÿ,0ÿ0ÿ)@ÿ*.)ÿ7ÿ8>&2$$ÿ*.ÿ,0.ÿ;,ÿ&ÿ4::ÿ,0. 0162ÿ(46ÿ,0ÿ,ÿ*./)ÿ.*.ÿ;ÿ7.40ÿ01ÿÿ1*1ÿ7ÿ,.ÿG*)0ÿ0+ÿ,ÿ)4*059 ;,0ÿ,:1ÿ,ÿ77)ÿ7ÿ,ÿ*./)ÿ+ÿÿ,ÿ7.4?ÿ)@ÿ*.)L

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ

! "! #!

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ$%

! "! #!

01234

5

67ÿ

9&ÿ

6

ÿ

ÿÿ$%'

!

"!

#!

01234

5

67ÿ

9(ÿ

6

ÿ

ÿÿ$) *ÿ+,-./ÿÿ+012ÿ.ÿ3%4%%%ÿ-15+ÿ6.ÿ788ÿ8.ÿ'ÿ/.19

*.8ÿ.:1ÿ.;ÿ+.6ÿ:87ÿ.1ÿ;-+0ÿÿ<ÿ34%%% =ÿ:ÿ+.-.8ÿ>ÿ9$?

@6.ÿÿ6ÿ-15+Aÿÿ-1ÿB.8ÿCDEFGH

I34%9 J34%9 J34%9

K+8ÿ=.8ÿÿ-8.2ÿ.ÿ7ÿ+.8ÿ,4ÿ76+6ÿ788ÿ+ÿ3%4%%%ÿÿ<804ÿ76ÿ6ÿ;-01ÿ++112ÿ;ÿ/.19ÿL6ÿ, 788ÿ<12ÿ+.6ÿ:87ÿ:ÿ3)%%4%%%ÿ..88/ÿB1ÿ6ÿ<MÿBÿ/.19ÿÿ788ÿ6ÿ+ÿ3$%4%%%ÿÿ+8ÿ07ÿ6ÿ, B1ÿ6ÿ:8872ÿ/.19ÿ*,ÿ.88ÿ+.6ÿ:87ÿ++1ÿ.ÿ6ÿ0ÿ:ÿ6ÿ/.19ÿ*81.B8/4ÿK+8ÿ=.8ÿ,./ÿ+6ÿÿ88ÿ6ÿ 0./9ÿ@6.ÿ,,,ÿ-1+ÿ680ÿK+8ÿÿÿ6ÿ-1-1/4ÿ2Bÿ.ÿ?ÿ1M10ÿ1.ÿ:ÿ11H

3)%49 3)'4'9 3$4$)9

E15+ÿM+2ÿÿNOPQÿ0+1<0ÿ.

.ÿB,ÿÿ.ÿ-15+ÿ0./ÿ6.ÿ+1.ÿ6ÿ--1/ÿÿBÿÿ61ÿ-15+ÿ 6ÿ:19

-11R2ÿ:0ÿÿ.+6Bÿ6ÿ,.;,,ÿB.8ÿ:1ÿ6.168014ÿ2Bÿ+.-.8 8,.9

.11.22ÿ-15+ÿÿ.ÿ101ÿ+6ÿ6.ÿ+.6ÿ:87ÿ:1,ÿ6ÿ:1ÿ-15+ÿ:0 <Mÿ-15+9

*--8ÿ014ÿ.ÿ:1,ÿ76ÿ8,0ÿ:04ÿÿB.8.2ÿ:Bÿ-15+9ÿE15+ÿ*ÿ.0ÿSÿ.1ÿ0-0ÿ.0ÿE15+ÿ=4ÿ4ÿ.0 Tÿ.1ÿ,.88/ÿ;+8B9ÿL6ÿ-15+ÿ.1ÿ80ÿ76ÿ61ÿ1.ÿ:ÿ11ÿ.0ÿDEF9ÿ*,ÿ6.ÿ6ÿ.--8+.<8ÿ0+ÿ1.ÿ %?9

UV

WX

OYQ

ZQ

[Q

\P

][Q

Oÿ

W_

ÿ

]OQ

\V

`aOQ

ÿ

UV

OPO`Q

ÿ

b[c

\O

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ !"

01 21 31

45678

9

ÿ

#$ÿ

ÿ

ÿÿ !"!

01 21 31

45678

9

ÿ

#%ÿ

ÿ

ÿÿ !"&

'

()(

*+

, &-

""

. /

01

1

2ÿ

3451

6

+

, 7-

"""

/

01

1

2ÿ

3451

6

8+

, -

"""

3 /

01

1

2ÿ

3451

6

*+

, -

8""

90:ÿ;ÿ)<=5ÿ;ÿ><?ÿ;1(ÿ15@

A<=5ÿB-ÿA<=5ÿ'-ÿ0(ÿA<=5ÿ@ A<=5ÿB-ÿA<=5ÿ'-ÿ0(ÿA<=5ÿ.@ B11ÿ)<=5ÿ;1(ÿCÿ15(@

D;ÿ.;>ÿE0501ÿF>>5<ÿ>ÿG0<Hÿ.1ÿ5@ÿIG.Jÿ(<?ÿ;0ÿ;ÿ><?ÿ?ÿH0Hÿÿ50)01ÿ<0Hÿ><ÿÿ50)01 C(HHÿ)<=5@ÿK;5;ÿ>ÿ;ÿ>11LHÿ(5<Cÿ;ÿMNOPÿRSTURVÿ<0ÿ><ÿG.ÿÿÿ50)01ÿ<0HWÿG.

?ÿ5;ÿCLÿ)<=5ÿ;0ÿ5?)ÿL;ÿÿ0;<@ ;0ÿ0ÿ1?(ÿ0?ÿ>ÿ>(ÿÿ6@

L1(ÿ1:ÿÿ0<<0Hÿ)<=5ÿÿ;0ÿ6Hÿÿ0ÿ)<=5ÿ(02ÿ)<6(ÿ;ÿ)ÿ 055)ÿ<ÿ<=5ÿ5<0ÿ><ÿ)<=5@

D;ÿ)<5ÿ>ÿ6010Hÿ0(ÿ15Hÿ)<>0C1ÿ1HX<?ÿ6?ÿ5ÿL;ÿ;ÿ><?YÿH01ÿ>ÿ;0<;1(<ÿL01; ?04?Z0ÿÿ:Lÿ0

?<H@ 50)01ÿC(HH@ >0501ÿ<<5<H@

901ÿK5;:ÿÿ0ÿ456ÿL;ÿ.10.-ÿ0ÿ00112ÿ:LÿC6<0Hÿ5?)02@ÿK5;:ÿÿ<2Hÿÿ(<?ÿ;ÿ><?Y )?01ÿ50)01ÿC(H@ÿE<-ÿK5;:ÿÿ0012ZHÿ)<=5ÿ[)0<:1ÿ0(ÿEZZ@ÿ[;ÿ;0ÿ(<?(ÿ;0ÿC;ÿ[)0<:1ÿ0(ÿEZZ 0<ÿ)<>0C1ÿ0(ÿÿ)10Hÿÿ;06Hÿ.10.ÿ055)ÿC;ÿ)<=5@ÿK5;:ÿÿ)0<510<12ÿ45(ÿ0Cÿ[)0<:1ÿC50ÿ> [)0<:1ÿÿ)<>0C1ÿ6<ÿ;ÿ4ÿ20<-ÿ.10.ÿL11ÿ;06ÿ;ÿ))<2ÿÿ(5(ÿL;;<ÿ<ÿÿÿ6ÿÿ0ÿ;<(ÿ)<=5 -'CC1@ÿK;5;ÿ>ÿ;ÿ>11LHÿ<?ÿ\UOPÿ(5<Cÿ;ÿ2)ÿ>ÿ)<=5ÿ<)<(ÿC2ÿ[)0<:1ÿ0(ÿEZZÿ0ÿL11ÿ0ÿ; ))<2ÿÿ6ÿÿ'CC1W

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ !""

01 21 31

45678

9

ÿ

#ÿ

ÿ

ÿÿ ! $

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ ! %&%ÿ&'() *%%+ÿ&'()

,-../ÿ0).1ÿ&'() 2'()ÿ3)4 %&%ÿ&'() 2'()ÿ3)4

,-ÿ566ÿ7-8ÿ9ÿ:..;4ÿ-7ÿÿ9ÿ6<ÿ=-ÿ5-.ÿ-6ÿ9ÿ&')&.ÿ:ÿ)-&-.ÿ6%44> ?-7ÿÿ@&&'/ÿ)ÿ-'ÿÿ'ÿ)-9ÿ:.;ÿ-%ÿ9.%ÿÿ6ÿ)%'%ÿÿ-ÿ)-&-.ÿ6%44ÿ--./> ?-7ÿAÿB-9ÿ:.;ÿ9.%ÿ6ÿ--./C%ÿÿ-ÿ-:'+-0ÿ6->

?9.%ÿ5-.ÿ-4'ÿ'ÿ%-4'ÿ;9ÿ566Dÿ-7E ?-7ÿ ?-7ÿA

*4' *4' -4' -4' -4' *4'

*ÿ9ÿ%')'ÿ:ÿ)-&-.ÿ6%44ÿ:'ÿ1'ÿB'&'-<ÿ-ÿ--./ÿÿ1-.-4ÿ;ÿ7-../ÿ0).1ÿ&'()ÿ;9ÿ9 :..;4ÿÿ)-9ÿ:.;

FGHIJIKLGMNÿP JIKLGMNÿQ " +R ""<"""+R ""<""" RS"<""" R "<""" A R"<""" RT"<""" T RT"<""" R"<""" R "<""" R$"<"""

:ÿ1'Dÿ)ÿ:ÿ)-&-.ÿÿ SU<ÿ;9)9ÿ&'()ÿ9.%ÿ6ÿ)9E

2'()ÿV<ÿ)ÿÿ9-ÿ9ÿ949'ÿÿ&'ÿ1-.ÿWX2YZ> X9'ÿ&'()>

2'()ÿV<ÿ)ÿÿ9-ÿ9ÿ949'ÿ[[>

01 21

31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ !

01 21 31

45678

9

ÿ

"ÿ

ÿ

ÿÿ##$

01 21 31

%&ÿ'()*(+,ÿ'-.ÿ'-/.ÿ(ÿ-0&ÿ1(-ÿ2ÿ(ÿ'-3+4ÿ56.)ÿ(.ÿ-,7 %&ÿ'()*(+,ÿ'-.ÿÿ&ÿ1*-ÿ2ÿ)(-ÿÿ(,ÿÿ-+/-ÿ&ÿ-0(5ÿ+ÿ2ÿ& /17

%&ÿ'()*(+,ÿ1&.ÿ+.-ÿ(55ÿ+(&ÿ258ÿ&-0&ÿ&ÿ-ÿ52ÿ2ÿ(ÿ'-3+7

%('5)ÿ9+6:ÿ+7:ÿÿ+.-0ÿ&ÿ'-+&(ÿ2ÿ%(0ÿ;1'()7ÿ%&ÿ(+6ÿ85.ÿ-6-ÿ(ÿ(5ÿ/1ÿ2 <=!:!!!:ÿ*ÿ%('5)4ÿ(2->(?ÿÿ+(&ÿ258ÿ85.ÿ+-(ÿ*)ÿ<#!:!!!ÿ'-ÿ)(-ÿ(.ÿ-1(ÿ(ÿ&ÿ8ÿ5/5ÿ2-/-7ÿ91 (ÿ+ÿ2ÿ+('(5ÿ2ÿ@A7ÿB&5.ÿ%('5)ÿ*)ÿ%(0C

D:ÿ*+(ÿ&ÿEFGÿHÿ<!:!!!7 E:ÿ*+(ÿ,ÿIÿJJ7

D:ÿ*+(ÿ&ÿEFGÿHÿ<#!:!!!7

K&ÿ0ÿÿ'-ÿ/(5ÿLEFGMÿ'-25

ÿ&5.ÿ(++'ÿ(55ÿ.'.ÿ'-3+ÿ8&ÿ'/ÿEFG7 ÿ&5.ÿ(++'ÿ(55ÿ1(55)ÿ?+5/ÿ'-3+ÿ8&ÿ'/ÿEFG7

&ÿEFGÿ'-254ÿ-+ÿ8&ÿ&ÿ/-+(5ÿ)>(?ÿ.2ÿ&ÿ'-3+4ÿ-(5ÿ-( 2ÿ--7

N(ÿ.-ÿ&(ÿ(ÿ'-3+ÿ8&ÿ&ÿ25580ÿ+(&ÿ258 OPQR SQTUÿWXYZ

! [<$!!:!!! \!:!!! $ ]!:!!! # !:!!! \!:!!! @ @!:!!!

%&ÿ'-3+4ÿ+ÿ2ÿ+('(5ÿÿ$A7ÿ%&ÿ.+.ÿ'()*(+,ÿ'-.ÿÿ^XYTPT_ÿ

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ

! "!

#!

01234

5

67ÿ

9$ÿ

6

ÿ

ÿÿ%&

! "! #!

01234

5

67ÿ

9'ÿ

6

ÿ

ÿÿ%(%%(

! "! #!

01234

5

67ÿ

9)ÿ

6

ÿ

ÿÿ*+%

! "! #!

,-.-ÿ/ÿ-ÿ/0012ÿ34ÿ523562ÿ-ÿ530ÿ53ÿ/ÿ55ÿ7889ÿÿ:;<=ÿ3..53>ÿ?-ÿ88 .3ÿ036ÿÿ40@0ÿ88ÿ53ÿ/ÿ-ÿ.3-ÿ/01ÿA6ÿ@3ÿ-ÿ@3BC3.Dÿ@56E

36ÿ-ÿÿ@5ÿF30ÿ7GHI9ÿ4-6ÿ036ÿÿ-ÿ34ÿ3..@J5K.ÿ6.ÿ/5 6@6ÿ@5K.E

34ÿ-3ÿ-ÿ5F4ÿ53ÿ/ÿ-ÿ.3-ÿ/01ÿÿ-ÿ.ÿ/ÿ.3@30E

L3.2ÿ.ÿ/5ÿ3ÿ.3@30ÿ@5K.ÿ35

C53.6ÿ/54ÿ-ÿÿ@5ÿF30ÿ/ÿ3ÿ@5K.E .3@56ÿÿ-ÿ@5K.Mÿ5N56ÿ53ÿ/ÿ55E

C53.6ÿ/54ÿ43ÿ/ÿ3ÿ@5K.Mÿ/5ÿ.3-ÿ/01E

ÿ3ÿÿ@5ÿF30ÿ7GHI9ÿ@5/0Oÿ-ÿ530ÿ53ÿ/ÿ55ÿÿ5@56ÿ3ÿ 5.ÿ/ÿ-ÿGHIÿ@5/0ÿ1-ÿ-ÿF5.30ÿ3AE

@ÿ1-5ÿ1ÿGHIÿ@5/0ÿ5.E

5.ÿ/ÿ-ÿGHIÿ@5/0ÿ1-ÿ-ÿ-5P30ÿ3AE

Q3.DÿR4-OÿSLTOÿÿ330BP2ÿ6@6ÿF4ÿ@5K.ÿUÿ36ÿVEÿR4-ÿ-3ÿ.30.036ÿ-ÿÿ@5ÿF30ÿ7GHI9ÿ36 530ÿ53ÿ/ÿ55ÿ7889ÿ/5ÿ3.-ÿ@5K.

H5

K

.

ÿ

U

ÿ

GHIÿ

Wÿ

X*(Y

ÿ

88ÿ

Wÿ

Z

H5

K

.

ÿ

V

ÿ

GHIÿ

Wÿ

XO

(((Y

ÿ

88ÿ

Wÿ

+Z

R4-ÿ-06ÿ43Dÿ1-.-ÿ/ÿ-ÿ/0012ÿ5.4463ÿ..52ÿ-ÿ1ÿ@5K.>

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ

! "

01234

5

67ÿ

9#ÿ

6

ÿ

ÿÿ$

! "

01234

5

67ÿ

9%ÿ

6

ÿ

ÿÿ

! "

01234

5

67ÿ

9ÿ

6

ÿ

ÿÿ& '()*+ÿ',-,ÿÿ.(-,ÿ.)(,ÿ+ÿ/-0+(ÿ1))2ÿ2*ÿÿ0ÿ2+-3ÿ.+1+)ÿ4(,5ÿ60ÿ.+0ÿ)+2ÿ7-ÿ0 1))2ÿ2*ÿÿ89:5ÿ60ÿ7-*3ÿ.ÿ7ÿ.+1+)ÿÿ;5ÿ<7-=+>ÿ.+0ÿ7)?9ÿ.)(,ÿ(1-.+ÿ+-ÿ89@ÿ7-ÿ+.0ÿ7ÿ0 >ÿ@ÿ2+-5ÿ

A+).)+ÿ0ÿ-+)ÿ-+ÿ7ÿ--ÿBCCDÿ+(ÿ0ÿÿ1-ÿ/+)ÿBEFGDÿ7-ÿ0ÿ1-H.9ÿ+(ÿ(.+ÿ0ÿ.--.ÿ+..1I-H. (.5

EFG CC <..1ICH.

8@9 ; <..1 8:9:& ; <..1 8@9 ; CH.

J0.0ÿ7ÿ0ÿ7))?,ÿ+*ÿ+4ÿEFGÿ+(ÿCCÿÿEK6ÿ.--.L 60ÿEFGÿ?))ÿ4ÿ1/ÿ7ÿ0ÿCCÿÿ)ÿ0+ÿ0ÿ.ÿ7ÿ.+1+)5 60ÿCCÿ.+ÿ4ÿ1/ÿ/ÿ7ÿ0ÿEFGÿÿ,+/5

J0ÿ0ÿCCÿÿM+)ÿÿ0ÿ.ÿ7ÿ.+1+)9ÿ0ÿEFGÿM+)ÿN-5

60ÿ(-)2,ÿ.+ÿ7ÿ-+O,ÿ.7).ÿ4?ÿ0ÿÿ1-ÿ/+)ÿBEFGDÿ+(ÿ-+)ÿ-+ÿ7ÿ--ÿBCCDÿ*0(ÿÿ0 (-)2,ÿ+*1ÿ-)+(ÿÿ0

.+0ÿ7)?ÿ*,5 -/*ÿ-+5 +)ÿ.5

<ÿ7-*ÿÿ-/?,ÿ+ÿ/*ÿ11-2ÿ0+ÿ-M-ÿ+ÿ+)ÿ.+0ÿ)+2ÿ7ÿ8::$9&@ÿ+(ÿ1-*ÿÿ--ÿ0ÿ7))?, --,)+-ÿ1+2*

01 21 31

45678

9

ÿ

ÿ

ÿ

ÿÿ

01 21 31

!ÿ"ÿ#$#%ÿ#&ÿ!ÿ##ÿ!#ÿ"ÿ!#'ÿÿ()*ÿ+"&ÿÿ"ÿÿ,#ÿ-&.ÿ!ÿ"ÿ-'/ÿ012..ÿ%ÿÿÿ3#ÿ!&4&. 4&.4.&#56

788*(9:5 79*;( 5 7(9*<<5

=ÿ4',&3ÿÿ4%#>ÿ"ÿ,#4"&ÿ!ÿ&ÿ4,#ÿ"&ÿ4ÿ7;*:::5ÿ='ÿ&ÿ4ÿ!ÿ4&,&.ÿ!ÿ:ÿ,#4ÿ&%ÿ"ÿ!..+> 4&"ÿ!.+ÿ4"%.

1&#ÿÿ7<*::: 1&#ÿÿ7 *::: 1&#ÿ<ÿ7 *:::

#'ÿ"ÿ,#?42ÿ@ABÿ&%ÿCC5 @AB CC