ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2012
Proposal untuk Skripsi S-1
OLEH:
IE SILVIANA GUNAWAN 3203009147
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
2013
Konsentrasi/Bidang Minat:
Akuntansi Eksternal
i
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN
2008-2012
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi OLEH: IE SILVIANA GUNAWAN 3203009147 JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
ii
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH dan
PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH
Demi perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya:
Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Ie Silviana Gunawan
NRP : 3203009147
Judul Skripsi : Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012.
Menyatakan bahwa tugas akhir skripsi ini adalah ASLI karya tulis saya. Apabila terbukti karya ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi yang akan diberikan oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Saya menyetujui pula bahwa karya tulis ini dipublikasikan/ditampilkan di internet atau media lain (digital library Perpustakaan Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya) untuk kepentingan akademik sebatas sesuai dengan Undang-Undang Hak Cipta.
Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan publikasi karya ilmiah ini saya buat dengan sebenarnya.
Surabaya, 15 Januari 2014 Yang menyatakan
iii
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN
2008-2012
Oleh:
IE SILVIANA GUNAWAN 3203009147
Telah Disetujui dan Diterima dengan Baik untuk Diajukan Kepada Tim Penguji
Pembimbing I, Pembimbing II,
Lindrawati, S.E, S.Kom, M.Si Ronny, SE., M.SI., AK., QIA., BKP
iv
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh: Ie Silviana Gunawan NRP: 3203009147 telah diuji pada tanggal 28 Januari 2014 dan dinyatakan LULUS oleh Tim Penguji.
Ketua Tim Penguji:
(Drs Toto Warsoko Pikir, Msi, Ak) Mengetahui:
Dekan, Ketua Jurusan,
Dr. Lodovicus Lasdi, SE.,MM. Ariston Oki, SE., MA., Ak.,BAP.
v
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan penyertaan-Nya sehingga penulisan skripsi dengan judul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi kebijakan hutang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa EfekIndonesia Tahun 2008-2012” dapat diselesaikan dengan baik. Skripsi ini disusun guna memenuhi sebagian persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
Dalam penelitian ini, peneliti menyadari bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini tidak terlepas dari usaha, bimbingan, saran, kritik, dukungan, serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti ingin menyampaikan rasa terimakasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. Lodovicus Lasdi, SE., MM. Selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
2. Ariston Oki A.E., SE., MA., Ak., BAP. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
3. Lindrawati, SE., S.Kom., M.Si selaku dosen pembimbing I yang telah memberikan waktu dan tenaga untuk bimbingan, serta arahan yang sangat berguna dalam penulisan skripsi ini. 4. Ronny, SE, M.Si., AK., QIA., BKP. Selaku dosen
vi
bimbingan, serta arahan yang sangat berguna dalam penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah memberikan banyak ilmu pengetahuan yang sangat berguna bagi peneliti.
6. Seluruh staf tatausaha Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah membantu selama proses perkuliahan dan kelancaran pengajuan skripsi.
7. Seluruh staf perpustakaan Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah menyediakan informasi dan fasilitas yang telah membantu selama proses perkuliahan dan penulisan skripsi ini.
8. Kedua orang tua tercinta dan terhebat, serta saudara-saudara peneliti yang telah memberikan banyak perhatian, kasih sayang, doa, dan dukungan baik secara materi maupun non materi dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini.
9. Semua teman penulis yang telah memberikan dukungan dan semangat dalam menyusun skripsi ini, yaitu: Fanny Novita, Dorkas Patricia, Felicia Perlita, Agnes Gunawan, Larisha Chamora, dan Eveline Trivera, serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, terima kasih atas doa, dukungan, perhatian, tenaga, waktu, bantuan, saran, dan kritik yang telah membantu peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini.
vii
Peneliti menyadari akan adanya keterbatasan dan kekurangan dalam skripsi ini, mengingat terbatasnya pengalaman dan pengetahuan peneliti. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis menerima segala kritik dan saran demi kesempurnaan skripsi ini. Besar harapan peneliti agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi para pembaca dan dapat menjadi masukan bagi penelitian berikutnya.
Surabaya,15 Januari 2014
viii
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman judul... i
Surat Pernyataan Keaslian Karya Ilmiah... ii
Halaman Persetujuan... iii
Halaman Perngesahan... iv
Kata Pengantar... v
Daftar isi... viii
Daftar Tabel... x
Daftar GambaR... xi
Daftar Lampiran... xii
Abstraksi... xiii
Abstract... xiv
BAB I. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah………... 1
1.2. Rumusan Masalah………. 6
1.3. Tujuan Penelitian..………. 7
1.4. Manfaat Penelitian………. 8
1.5. Sistematika Penulisan……….... 8
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu………... 10
2.2. Landasan Teori………... 14
2.3. Pengembangan Hipotesis………... 21
2.4. Model Analisis……… 25
ix BAB III. METODE PENELITIAN
3.1. Desain Penelitian……… 26
3.2. Indentifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran Variabel………. 26
3.3. Jenis dan Sumber Data………. 29
3.4. Metode Pengumpulan data………... 29
3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel... 30
3.6. Teknik Analisis Data……… 30
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Karakteristik Obyek Penelitian……….. .. 37
4.2. Deskripsi Data……….. 38
4.3. Analisis Data……… 41
4.4. Pembahasan………. 48
BAB V. SIMPULAN DAN SARAN 5.1. Simpulan……….. 53
5.2. Keterbatasan……… 54
5.3. Saran.……….. 55 Daftar Pustaka
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu … 12 Tabel 3.1. Klasifikasi Nilai Durbin-Watson………. 33 Tabel 4.1. Kriteria Pemilihan Sampel ……….……... 37 Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian………... 38 Tabel 4.3. Model Regresi Linier Berganda.……...………….. 41 Tabel 4.4. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test………….. 43 Tabel 4.5. Uji Multikolinieritas... 44 Tabel 4.6. Uji Heteroskedastisitas ………... 45 Tabel 4.7. Uji Autokorelasi ………. 45
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Nama Perusahaan Sampel Lampiran 2. Data Kebijakan hutang Lampiran 3. Data Kepemilikan Manajerial Lampiran 4. Data Kepemilikan Institusional Lampiran 5. Data Kebijakan dividen Lampiran 6. Data Profitabilitas
Lampiran 7. Data Pertumbuhan Perusahaan Lampiran 8. Statistik Deskriptif
Lampiran 9. Uji Normalitas
Lampiran 10. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Lampiran 11. Uji Multikolinieritas
xiii ABSTRAK
Perusahaan banyak yang memilih meningkatkan pendanaan dengan hutang, dikarenakan keuntungan penghematan pajak atas laba. Namun, pendanaan menggunakan hutang dapat meningkatkan risiko sehingga perusahaan perlu berhati-hati dalam menentukan kebijakan hutang. Kebijakan hutang menggambarkan hutang jangka panjang yang dimiliki oleh perusahaan untuk membiayai kegiatan operasionalnya. Tujuan penelitian adalah menguji dan menganalisis kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan hutang perusahaan.
Desain penelitian adalah kuantitatif dengan hipotesis. Jenis data kuantitatif dan kualitatif. Sumber data diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia, Indonesian Capital Market Directory dan website masing-masing perusahaan berupa data sekunder. Obyek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012. Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda.
Hasil penelitian diperoleh bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang. Kebijakan dividen dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang. Sedangkan kepemilikan institusional dan profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang.
Kata kunci: kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan dividen, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan kebijakan hutang
xiv ABSTRACT
Many companies are choosing to increase funding with debt because the tax savings advantages on profits. But the use of debt financing can increase the risk that the company needs to be carefull in determining the debt policy. Debt policies the longterm debt held by the company to finance its operations. Research goal is to test and analyze the managerial ownership, institutional ownership, dividend policy, profitability and growth of the company’s corporate debt policy.
Quantitative research design is a hypothesis. Types of quantitative and qualitative data. Sources of data obtained from the website Indonesia Stock Exchange, Indonesian Capital Market Directory and websites of each company in the form of secndary data. Object of study is the manufacturing companies listed on stock exchanges in Indonesia 2008-2012. Technical analysis of data using multiple linier regression.
The result showed that managerial ownership of significant negative effect on debt policy. Dividend policy and growth companies significant positive effect on debt policy. Institutional ownership and profitability while no significant effect on debt policy. Keyword: managerial ownership, institutional ownership, dividend policy, profitability, growth, and debt policy.
