PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN
AGENCY COST SEBAGAI VARIABEL KONTROL
(Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020)
Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
Universitas Narotama Surabaya
Oleh : LENI SEPTIANA
01118069
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS HUKUM, EKONOMI DAN PENDIDIKAN UNIVERSITAS NAROTAMA
SURABAYA
2022
ii
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN
AGENCY COST SEBAGAI VARIABEL KONTROL
(Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020)
Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
Universitas Narotama Surabaya
Oleh : LENI SEPTIANA
01118069
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS HUKUM, EKONOMI DAN PENDIDIKAN UNIVERSITAS NAROTAMA
SURABAYA
2022
vii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh.
Syukur Alkhamdulillah saya panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat dan karunia yang telah Allah berikan, saya dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal dan Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan Dengan Agency Cost Sebagai Variabel Kontrol (Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020)”, Skripsi ini diajukan untuk memenuhi dan melengkapi salah satu syarat kelulusan dalam meraih drajat Strata Satu (S-1) Fakultas Hukum, Ekonomi dan Pendidikan Universitas Narotama.
Dalam penyusunan skripsi ini, saya menyadari bahwa keberhasilan dan terlaksananya penelitian ini bukan merupakan keberhasilan individu. Oleh karena itu, saya mengucapkan terima kasih yang tulus kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan, dorongan, maupun doa sehingga skripsi ini biasa terselesaikan dengan baik.
Ucapan terima kasih saya tujukan kepada:
1. Kedua orang tua saya Bapak Lasidi dan Ibu Sumani tercinta yang selalu senantiasa memberikan doa, restu, dukungan, dan kasih sayang yang sangat berarti bagi saya.
2. Bapak Dr. Ir. H. Sri Wiwoho Mudjanarko selaku Rektor Universitas Narotama Surabaya.
3. Bapak Dr. Rusdianto Sesung SH, MH. selaku Dekan Fakultas Hukum, Ekonomi dan Pendidikans Universitas Narotama Surabaya.
4. Bapak Dr. Agus Sukoco, ST., MM. selaku Kepala Program Studi Akuntansi Universitas Narotama Surabaya.
5. Bapak Dr. Agus Dwi Sasono, S.E., M.Si.,Ak selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga, pikiran untuk membimbing serta memberikan petunjuk dan nasehat yang sangat berarti bagi saya.
6. Bapak/Ibu dosen, staff, dan karyawan di lingkungan Universitas Narotama Surabaya yang telah banyak membantu saya dalam menyelesaikan skripsi.
7. Teman-teman Universitas Narotama, sekaligus teman dan sahabat seperjuangan:
Riza, Petrina, Alm. Zulfa, Mba Fitri, Niken dll. Beserta sahabat-sahabat saya Kovifah, Ayu, Anik, Dewi, Mba Titik, Nanda dan Nurul Evita. Terima kasih atas dukungan, pengertian, doa, serta telah memberi masa kuliah yang berkesan yang tidak akan pernah terlupakan.
8. Kakak saya tercinta, Lisna Wati yang tiada hentinya memberikan doa, inspirasi, serta motivasi dan semangat kepada saya untuk menyelesaikan skripsi saya ini.
9. Keluarga saya, Bulek Pit, Pak Lek Anto, Mba Dessi, Mba Yenis, Mba Pipin, Mba Pita, Mba Indri dll yang selalu mendoakan, memberi semangat dan dukungan kepada saya untuk menyelesaikan skripsi saya ini.
10. Pasangan saya, Bima Yasha Sastra Harditya Putra S.Ak yang telah memberi dukungan, perhatian, motivasi, semangat serta membantu saya dalam menyelesaikan skripsi ini dan menyandang gelar Sarjana Akuntansi.
11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah memberikan bantuan kepada saya dalam menyusun skripsi.
viii
Akhir kata, semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat dan karunia-Nya untuk membalas kebaikan dari semua pihak yang telah membantu saya selama ini.
Penyusun menyadari sepenuhnya dalam penusunan skripsi ini jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, penyusun mengharapkan saran, kritik, masukan yang sifatnya membangun untuk penyempurnaan skripsi. Dengan demikian, skripsi ini di harapkan akan memberikan nilai lebih dan manfaat yang besar bagi semua pihak untuk menambah wawasan dan pengetahuan di dunia pendidikan di Indonesia yang akan datang.
Wassalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh.
Surabaya, 20 Agustus 2022
Penulis Leni Septiana
ix
SURAT KETERANGAN UJI SIMILARITIES
Berdasarkan hasil uji similarities menggunakan Program PCX/Turnitin terhadap Skripsi/Artikel dengan judul dan nama pengarang sebagaimana tersebut dibawah ini:
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINEJA KEUANGAN DENGAN AGENC-Y COST SEBAGAI VARIABEL KONTROL (STUDY KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2020)
Oleh:
LENI SEPTIANA NIM. 01118069
Kami dengan ini menerangkan bahwa Skripsi/Artikel tersebut di atas menunjukkan:
SIMILARITY INDEX: 29%
Demikian surat keterangan ini kami buat dengan yang sebenarnya tanpa adanya tekanan atau paksaan dari pihak manapun, dan untuk dipergunakan sebagaimana semestinya.
Surabaya, 15 September 2022 Tim Uji Similarities
NIDN/NIPY.
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
SURAT PERNYATAAN ... iii
PERSETUJUAN SKRIPSI/KARYA ILMIAH/TUGAS AKHIR ... iv
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI/KARYA ILMIAH/TUGAS AKHIR... v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
SURAT KETERANGAN UJI SIMILARITIES ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiiv
DAFTAR GAMBAR ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
ABSTRAK ... xviii
ABSTRACT ... xix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 6
1.3 Tujuan Penelitian ... 6
1.4 Manfaat Penelitian ... 7
1.5 Batasan Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Tinjauan Empiris ... 9
2.2 Tinjauan Teoritis ... 12
2.2.1 Teori Sinyal (Signaling Theory) ... 12
2.2.2 Struktur Modal ... 14
2.2.3 Good Corporate Governance ... 16
2.2.4 Kinerja Keuangan ... 21
2.2.5 Agency Costs ... 23
2.3 Rerangka Berpikir ... 26
xi
2.4 Hipotesis Penelitian ... 27
2.4.1 Struktur Modal berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan ... 27
2.4.2 Dewan Komisaris Independen Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan 28
2.4.3 Kepemilikan Institusional Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan ... 28
2.4.4 Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan ... 29
2.4.5 Struktur Modal, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan ... 30
2.4.6 Struktur Modal, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Agency Cost Sebagai Variabel Kontrol ... 30
BAB III METODE PENELITIAN ... 31
3.1 Jenis Penelitian ... 31
3.2 Populasi dan Sampel ... 31
3.3 Objek Penelitian ... 37
3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ... 37
3.4.1 Jenis Penelitian ... 37
3.4.2 Sumber Penelitian ... 37
3.4.3 Teknik Pengumpulan Data ... 38
3.5 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran ... 38
3.5.1 Variabel Independen ... 38
3.5.2 Variabel Dependen ... 40
3.5.3 Variabel Kontrol ... 41
3.6 Teknik Analisis Data ... 41
3.6.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 41
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ... 41
3.7 Uji Hipotesis ... 42
3.7.1 Analisis Persamaan Regresi Linier Berganda ... 42
3.7.2 Uji Koefisien Determinasi ... 43
3.7.3 Uji Kesesuaian Model (Goodness Of Fit) ... 43
3.7.4 Uji Statistik t (t-test) ... 43
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 44
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 44 4.2 Analisis Statistik Deskriptif ...
46
xii
4.3 Uji Asumsi Klasik ... 47
4.3.1 Uji Normalitas ... 47
4.3.2 Uji Multikolinieritas ... 48
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 49
4.3.4 Uji Autokolerasi ... 50
4.4 Uji Hipotesis ... 51
4.4.1 Analisis Persamaan Regresi Linier Berganda ... 51
4.4.2 Uji Koefisien Determinasi ... 52
4.4.3 Uji Kesesuaian Model (Goodness Of Fit) ... 52
4.4.4 Uji Statistik t (t-test) ... 53
4.5 Interpretasi Hasil dan Pembahasan ... 54
4.5.1 Pengaruh Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan ... 54
4.5.2 Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Kinerja Keuangan ... 55
4.5.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Keuangan ... 55
4.5.4 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Keuangan ... 56
4.5.5 Pengaruh Sruktur Modal, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Secara Simultan terhadap Kinerja Keuangan ……… 56
4.5.6 Pengaruh Struktur Modal, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Manajerial Secara Simultan terhadap Kinerja Keuangan dengan Agency Cost sebagai Variabel Kontrol ... 57
4.6 Temuan ... 58
BAB V RANCANGAN PUBLIKASI DAN HASIL ... 59
5.1 Abstraksi ... 59
5.1.1 Abstraksi Indonesia ... 59
5.1.2 Abstraksi Inggris... 59
5.2 Pendahuluan ... 60
5.3 Tinjauan Teori ... 62
5.4 Metode Penelitian ... 63
5.5 Pembahasan dan Temuan ... 64
5.5.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 64
5.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 65
5.5.3 Uji Hipotesis ... 67
5.6 Kesimpulan ... 69
xiii
5.7 Saran ... 70 5.8 Keterbatasan ... 70 DAFTAR PUSTAKA ... 71
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2. 1 Penelitian Terdahulu ... 9
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ... 31
Tabel 3.2 Perusahaan yang Tidak Mempublikasikan Laporan Keuangan ... 34
Tabel 3.3 Kriteria Pemilahan Sampel ... 36
Tabel 4.1 Kriteria Pemilahan Sampel ... 44
Tabel 4.2 Data Laporan Keuangan yang Dijadikan Sampel ... 45
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ... 46
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Tanpa Variabel Kontrol ... 47
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Dengan Variabel Kontrol ... 47
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas Tanpa Variabel Kontrol ... 48
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinielitas Dengan Variabel Kontrol ... 48
Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi Tanpa Variabel Kontrol ... 50
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokolerasi Dengan Variabel Kontrol... 50
Tabel 4.10 Analisis Regresi Linear Berganda Tanpa Variabel Kontrol ... 51
Tabel 4.11 Analisis Regresi Linear Berganda Dengan Variabel Kontrol ... 51
Tabel 4.12 Hasil Uji Determinasi Tanpa Variabel Kontrol ... 52
Tabel 4.13 Hasil Uji Determinasi Dengan Variabel Kontrol... 52
Tabel 4.14 Hasil Uji Kesesuaian Model Tanpa Variabel Kontrol ... 53
Tabel 4.15 Hasil Uji Kesesuaian Model dengan Variabel Kontrol ... 53
Tabel 4.16 Hasil Uji Statistik t... 54
Tabel 5.1 Statistik Deskriptif ... 64
Tabel 5.2 Hasil Uji Normalitas Tanpa Variabel Kontrol ... 65
Tabel 5.3 Hasil Uji Normalitas Dengan Variabel Kontrol ... 65
Tabel 5.4 Hasil Uji Multikolonielitas Tanpa Variabel Kontrol ... 65
Tabel 5.5 Hasil Uji Multikolinielitas Dengan Variabel Kontrol ... 65
Tabel 5.6 Hasil Uji Autokorelasi Tanpa Variabel Kontrol ... 66
Tabel 5.7 Hasil Uji Autokorelasi Dengan Variabel Kontrol ... 67
Tabel 5.8 Analisis Regresi Linear Berganda Tanpa Variabel Kontrol ... 67
Tabel 5.9 Analisis Regresi Linear Berganda Dengan Variabel Kontrol ... 67
xv
Tabel 5.10 Hasil Uji Determinasi Tanpa Variabel Kontrol ... 68
Tabel 5.11 Hasil Uji Determinasi Dengan Variabel Kontrol... 68
Tabel 5.12 Hasil Uji Kesesuaian Model Tanpa Variabel Kontrol ... 68
Tabel 5.13 Hasil Uji Kesesuaian Model dengan Variabel Kontrol ... 68
Tabel 5.14 Hasil Uji Statistik t ... 69
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Rerangka Penelitian ... 27
Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas Tanpa Variabel Kontrol... 49
Gambar 4.2 Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Variabel Kontrol ... 49
Gambar 5.1 Rerangka Penelitian ... 63
Gambar 5.2 Hasil Uji Heterokedastisitas Tanpa Variabel Kontrol ... 66
Gambar 5.3 Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Variabel Kontrol ... 66
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Biodata Penulis ... 73
Lampiran 2 Berita Acara Bimbingan Skripsi ... 74
Lampiran 3 Plagiasi ... 75
Lampiran 4 Sampel Penelitian ... 76
Lampiran 5 Tabulasi Data ... 78
Lampiran 6 Hasil SPSS ... 86
xviii
ABSTRAK
Pengaruh Struktur Modal dan Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Agency Cost Sebagai Variabel Kontrol (Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2020)
Oleh:
Leni Septiana
Dosen Pembimbing:
Dr. Agus Dwi Sasono, S.E., M.Si.,Ak
Kesejahteraan dalam perusahaan dapat dilihat dari kinerja perusahaan yang baik, salah satunya adalah kinerja keuangan. Kinerja keuangan merupakan salah satu indikator untuk menilai efektivitas dan efisiensi suatu organisasi dalam rangka mencapai tujuan utamanya.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis secara empiris pengaruh struktur modal dan good corporate governance terhadap kinerja keuangan dengan agency cost sebagai variabel kontrol pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif yang bersifat deskriptif eksplanasi. Populasi dalam penelitian ini sebanyak 73 perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2016-2020 dan sampel akhir yang diolah dalam penelitian ini sebanyak 7 perusahaan yang diambil melalui teknik purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan diantaranya yaitu analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik dan uji regresi linier berganda. Pengujian hipotesis menggunakan uji t dengan tingkat signifikansi alfa 5%. Hasil penelitian menggunakan SPSS menunjukkan bahwa nilai koefisien (uji t) pada variabel struktur modal (X1) dengan nilai signifikansi sebesar 0,001 yang berarti bahwa struktur modal berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dewan komisaris independen (X2) dengan nilai signifikansi sebesar 0,023 yang berarti bahwa dewan komisaris independen berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Sedangkan, kepemilikan institusional (X3) dan kepemilikan manajerial (X4) tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini dibuktikan dengan hasil uji t dengan nilai signifikansi sebesar 0,415 dan 0,566. Secara simultan, struktur modal, dewan komisaris independen, kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap kinerja keuangan dengan agency cost sebagai variabel kontrol.
Kata kunci: Struktur Modal, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Kinerja Keuangan dan Agency Cost
xix
ABSTRACT
Pengaruh Struktur Modal dan Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Agency Cost Sebagai Variabel Kontrol (Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016- 2020)
Oleh:
Leni Septiana
Dosen Pembimbing:
Dr. Agus Dwi Sasono, S.E., M.Si.,Ak
Prosperity in the company can be seen from the good performance of the company, one of which is financial performance. Financial performance is one of the indicators to assess the effectiveness and efficiency of an organization in order to achieve its main objectives. The purpose of this study was to test and analyze empirically the effect of capital structure and good corporate governance on financial performance with agency cost as a control variable in manufacturing companies of consumer goods industry sector registered in the IDX. This study uses quantitative methods that are descriptive explanatory. The population in this study was 73 manufacturing companies in the consumer goods industry sector registered on the IDX for the period 2016-2020 and the final sample processed in this study was 7 companies taken through purposive sampling techniques. Data analysis techniques used include descriptive statistical analysis, classical assumption test and multiple linear regression test. Hypothesis testing using the T test with an alpha significance level of 5%.
The results of the study using SPSS showed that the value of the coefficient (t test) on the capital structure variable (X1) with a significance value of 0.001 which means that the capital structure affects the financial performance of the company. Independent board of Commissioners (X2) with a significance value of 0.023 which means that the independent board of Commissioners has an effect on the company's financial performance.
Meanwhile, institutional ownership (X3) and managerial ownership (X4) have no effect on the company's financial performance. This is evidenced by the results of the t test with significance values of 0.415 and 0.566. Simultaneously, capital structure, independent board of Commissioners, institutional ownership and managerial ownership affect financial performance with agency cost as the control variable.
Keywords: Capital Structure, Independent Board of Commissioners, Institutional Ownership, Managerial Ownership, Financial Performance, and Agency Cost
