LAPORAN PENILAIAN SAHAM PT ENERGY MINA ABADI

(1)

LAPORAN PENILAIAN SAHAM

PT ENERGY MINA ABADI

No. 00036/2.0113-03/BS/02/0340/1/XII/2020 Tanggal : 18 Desember 2020

Atas Revisi

No. 00034/2.0113-03/BS/02/0340/1/XII/2020 Tanggal : 16 Desember 2020

(2)

No. 00036/2.0113-03/BS/02/0340/1/XII/2020 Jakarta, 18 Desember 2020

Kepada :

PT SUPER ENERGY, TBK

Equity Tower Lt. 29 Unit E, SCBD Lot. 9, Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53,

Kebayoran Baru, Kota Jakarta Selatan

Perihal : Penilaian Saham

Dengan hormat,

KJPP Syarif, Endang & Rekan telah ditunjuk oleh PT Super Energy, Tbk Sesuai dengan Surat

Perjanjian Kerja Jasa Penilaian Saham No. 0044/SPK/MSE-01/ES/X/2020, tanggal 14 Oktober 2020, kami bermaksud memberikan opini Nilai Pasar 100,00% saham PT

Energy Mina Abadi.

Laporan ini merupakan revisi atas laporan Penilaian Saham sebelumnya yaitu Laporan No. 00034/2.0113-03/BS/05/0340/1/XII/2020, tanggal 16 Desember 2020. Kami menyatakan bahwa membatalkan laporan penilaian sebelumnya. Hal-hal yang menjadi objek revisi adalah sebagai berikut:

 Adanya pengungkapan tentang aktivitas usaha.  Adanya pegungkapan atas penyesuaian kinerja usaha.  Adanya pegungkapan atas dasar penggunaan pendekatan.

1 PENDAHULUAN

1.1 Gambaran Umum Perseroan

PT Energy Mina Abadi (“Perseroan”) merupakan Perusahaan yang berkedudukan di Jakarta dan didirikan dengan nama PT Super Tambang Pratama berdasarkan Akta No. 2, tanggal 2 April 2012, dibuat di hadapan Drs. Gunawan Tedjo, SH, MH, Notaris di Jakarta Pusat. Akta Pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-28813.AH.01.01.Tahun 2012, tanggal 29 Mei 2012.

Anggaran Dasar Perseroan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 8, tanggal 3 Maret 2020 oleh Humberg Lie, SH, SE, M.Kn, Notaris di Jakarta Utara mengenai perubahan Pasal 5, Pasal 7, Pasal 11, dan Pasal 14. Perubahaan tersebut telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum

(3)

dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, dinyatakan dalam Surat No. AHU-AH.01.03-0148929, tanggal 18 Maret 2020.

Sesuai dengan pasal 3 dari Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan terutama meliputi bidang perdagangan besar dan eceran, perindustrian dan jasa keculi jasa di bidang hukum dan pajak.

Perseroan berdomisili di Equity Tower Lt. 29 Unit E, SCBD Lot. 9, Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Rt. 05, Rw. 03, Senayan, Kebayoran Baru, Kota Jakarta Selatan, DKI Jakarta.

Susunan kepemilikan saham Perseroan per 30 Juni 2020 adalah sebagai berikut:

Pemegang Saham Jumlah Saham (Lembar)

Nilai Saham Rp

Persentase Kepemilikan PT Super Capital Indonesia 99.999 59.999.400 99,999%

PT Supertrada Indonesia 1 600 0,001%

Jumlah 100.000 60.000.000 100,000%

Sumber: Akta No. 42, tanggal 17 September 2019

1.2 Manajemen Perseroan

Berdasarkan Akta No. 73, tanggal 11 April 2018, susunan Dewan Komisaris dan Direksi adalah sebagai berikut:

Dewan Komisaris

Komisaris : Rheza Reynald Riady Susanto

Dewan Direksi

Direktur Utama : Agustus Sani Nugroho

Direktur : Iwan Gogo Bonardo Parsaulian Panjaitan

Direktur : Ruliff Redemptus Sena Susanto

1.3 Legalitas Perseroan

Nama Perusahaan : PT Energy Mina Abadi

Bentuk Badan Hukum

Perizinan Umum

: Perseroan Terbatas

(4)

di Jakarta Pusat.

Pengesahan Akta Pendirian Perseroan Terbatas

: Pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-28813.AH.01.01.Tahun 2012, tanggal 29 Mei 2012.

Akta Perubahan Anggaran Dasar Terakhir

: Akta Pernyataan Keputusan Pemegang Saham No. 8, tanggal 3 Maret 2020 oleh Humberg Lie, SH, SE, M.Kn, Notaris di Jakarta Utara mengenai perubahan Pasal 5, Pasal 7, Pasal 11, dan Pasal 14.

Pengesahan Akta Perubahan Anggaran Dasar Terakhir

: Perubahaan telah diterima dan dicatat dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, dinyatakan dalam Surat No. AHU-AH.01.03-0148929, tanggal 18 Maret 2020.

Tanda Daftar Perusahaan : No. 18/AC.3/31.74.07/-1.824.27/e/2019, dari Unit Pelaksana Pelayanan Terpadu Satu Pintu Kecamatan Kebayoran Baru tanggal 30 Januari 2019.

NIB : No. 9120112071146

NPWP : No. 03.235.773.3-012.000

Surat Izin Usaha Perdagangan (SIUP) Kecil

: No. 18/AC.1/31.74.07/-1.824.27/e/2019, dari Unit Pelaksana Pelayanan Terpadu Satu Pintu Kecamatan Kebayoran Baru tanggal 30 Januari 2019.

Surat Keterangan Domisili Perusahaan

: No. 708/27.1BU/31.74.07.1006/-071.562/ e/2018 dari Unit Pelaksana Pelayanan Terpadu Satu Pintu Kelurahan Senayan, tanggal 20 Desember 2018.

1.4 Aktivitas Usaha

EMA merupakan perusahaan Holding Non Operasional, dimana seluruh pendapatannya berasal dari penyertaan pada anak usahanya. Sampai dengan 30

(5)

Juni 2020, terdapat dua anak usaha yang sudah beroperasi komersil dan sudah membukukan pendapatan yakni BAND dan ESA.

1.5 Kinerja Usaha

Kinerja usaha Perseroan berdasarkan laporan keuangan audited yang berakhir untuk tiap-tiap tanggal 31 Desember tahun 2015 sampai dengan tahun 2019 dan per 30 Juni 2020 adalah sebagai berikut.

(Rp.000)

URAIAN 2015 2016 2017 2018 2019

2020 30 Juni Audited Audited Audited Audited Audited Audited ASET

Aset Lancar 15.000 16.770 16.466 20.155.511 28.329.617 21.503.160 Aset Tidak Lancar 0 0 26 8.540 11.454.713 72.172.972 TOTAL ASET 15.000 16.770 16.492 20.164.051 39.784.330 93.676.132 LIABILITAS DAN EKUITAS

Liabilitas Jangka Pendek 0 0 26 20.188.795 40.159.750 19.774.979 Liabilitas Jangka Panjang 0 0 0 0 0 78.116.807 TOTAL LIABILITAS 0 0 26 20.188.795 40.159.750 97.891.786 Ekuitas 15.000 16.770 16.466 (24.744) (375.419) (4.215.654) TOTAL LIABILITAS & EKUITAS 15.000 16.770 16.492 20.164.051 39.784.330 93.676.132 (Rp.000)

URAIAN 2015 2016 2017 2018 2019

2020 30 Juni Audited Audited Audited Audited Audited Audited

Pendapatan 0 0 0 0 0 25.626.642

Beban Pokok Pendapatan 0 0 0 0 0 22.267.565

Laba (Rugi) Kotor 0 0 0 0 0 3.359.077

Beban Usaha 0 49.413 0 49.413 425.658 5.347.511

Laba (Rugi) Usaha 0 (49.413) 0 (49.413) (425.658) (1.988.434) Pendapatan (Beban) Lain-lain 0 (311) (304) (311) (3.913) (2.546.086) Laba (Rugi) Sebelum Pajak 0 (49.724) (304) (49.724) (429.571) (4.534.520) Manfaat (Beban) Pajak 0 8.514 0 8.514 48.475 392.827 Laba (Rugi) Bersih 0 (41.210) (304) (41.210) (381.096) (4.141.694)

(6)

2 LINGKUP PENUGASAN

2.1 Identitas Status Penilai

Penilai adalah Penilai Independen / Penilai Eksternal yang bebas ikatan, yang pada saat ini atau di kemudian hari tidak memiliki kepentingan finansial yang berhubungan dengan objek Penilaian Saham selain dari jasa penilaian.

2.2 Identitas Pemberi Tugas

Pemberi tugas dalam penilaian ini adalah :

Nama Perusahaan : PT Super Energy, Tbk

Bidang Usaha : Perdagangan minyak, gas dan jasa transportasi pertambangan dan perminyakan lainnya.

Alamat : Equity Tower Lt. 29 Unit E, SCBD Lot. 9,

Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, RT. 05, RW. 03, Senayan, Kebayoran Baru, Kota Jakarta Selatan

Telpon : (021) 29035295

Fax : (021) 29035297

Email : secretary@superenergi.com

2.3 Identitas Pengguna Laporan

Pengguna Laporan dalam penilaian ini adalah :

Nama Perusahaan : PT Super Energy, Tbk

Bidang Usaha : Perdagangan minyak, gas dan jasa transportasi pertambangan dan perminyakan lainnya.

Alamat : Equity Tower Lt. 29 Unit E, SCBD Lot. 9,

Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, RT. 05, RW. 03, Senayan, Kebayoran Baru, Kota Jakarta Selatan

Telpon : (021) 29035295

Fax : (021) 29035297

Email : secretary@superenergi.com

2.4 Identitas Objek Penilaian dan Kepemilikan

Objek penilaian dalam laporan penilaian saham ini adalah Penilaian 100,00% saham PT Energy Mina Abadi.

(7)

2.5 Jenis Mata Uang yang digunakan

Jenis mata uang yang digunakan dalam melakukan perhitungan Nilai Pasar adalah mata uang Negara Republik Indonesia yaitu Rupiah (Rp).

2.6 Maksud dan Tujuan Penilaian

KJPP Syarif, Endang & Rekan telah ditunjuk PT Super Energy, Tbk sesuai dengan Surat Perjanjian Kerja Jasa Penilaian Saham No. 0044/SPK/MSE-01/ES/X/2020, tanggal 14 Oktober 2020, dengan tujuan melakukan analisis untuk memberikan opini Nilai Pasar 100,00% saham PT Energy Mina Abadi.

Laporan ini disusun sebagai informasi bagi pihak Pengguna Laporan atas Nilai Pasar saham, terkait dengan rencana konversi utang menjadi penyertaan saham.

2.7 Tanggal Penilaian (Cut Off Date)

Tanggal efektif penilaian adalah per 30 Juni 2020 dimana batas tersebut diambil atas dasar pertimbangan kepentingan dan tujuan penilaian.

2.8 Tingkat Kedalaman Investigasi

Dalam melakukan pekerjaan penilaian saham, kami telah melakukan : 1. Survei lapangan untuk mengetahui kondisi kegiatan usaha.

2. Pengumpulan data yang diperlukan dalam proses penilaian baik data internal perusahaan maupun data eksternal perusahaan.

3. Diskusi dengan pihak manajemen dalam rangka memperoleh informasi, gambaran dan permasalahan usaha serta rencana usaha ke depan.

4. Klarifikasi atas semua data yang telah diterima. 5. Meminta tambahan data dan informasi.

6. Menyamakan persepsi terkait dengan asumsi-asumsi yang digunakan.

2.9 Sifat dan Sumber Informasi Yang Dapat Diandalkan

Sifat dan sumber informasi internal perusahaan yang dapat digunakan dalam penyusunan laporan adalah :

PT Energy Mina Abadi (“Perseroan”)

1. Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Herliantono & Rekan No. 00133/2.049/AU.1/5/1664-1/1/III/2020, tanggal 11 Maret 2020;

(8)

4. Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00009/2.1136/AU.1/ 05/1380-1/1/III/2020, tanggal 16 Maret 2020;

5. Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00010/2.1136/AU.1/ 05/1380-2/1/III/2020, tanggal 17 Maret 2020;

6. Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00856/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 27 Oktober 2020; 7. Akta dan Legalitas Umum Perseroan;

8. Proyeksi Keuangan Konsolidasi tahun 2020 – 2030.

PT Sumber Aneka Gas (SAG)

1. Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00004/2.1136/AU.1/05/ 1380-1/1/I/2020, tanggal 31 Januari 2020;

2. Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00005/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

3. Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00853/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; 4. Akta dan Legalitas Umum SAG.

PT Bahtera Andalan Gas (BAND)

1. Laporan Keuangan BAND yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00006/2.1136/AU.1/05/ 1380-1/1/I/2020, tanggal 31 Januari 2020;

2. Laporan Keuangan BAND yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00007/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

3. Laporan Keuangan BAND yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00854/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; 4. Akta dan Legalitas Umum BAND.

(9)

1. Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Anwar & Rekan No. AR/L-471/18, tanggal 9 Februari 2018;

2. Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Fajar Sutrisno No. A-007/FS/2018, tanggal 16 November 2018;

3. Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00008/2.1136/AU.1/05/ 1380-1/1/I/2020, tanggal 31 Januari 2020;

4. Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00009/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

5. Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00855/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; 6. Akta, Legalitas Umum dan Legalitas Proyek ESA.

Sedangkan untuk sumber informasi eksternal yang digunakan pada laporan ini adalah:

1. Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI), data posisi akhir Juni 2020, dari Bank Indonesia. https://www.bi.go.id/id/statistik/seki

2. Risk Free Rate from Government Bond Daily Watch, Aug 19th_{, 2020, by: Daily}

Watch Danareksa. http://dmia.danareksaonline.com/BeritaRiset/DailyWatch 3. Country Default Spreads and Risk Premiums, Last updated : January 2020, by:

Aswath Damodaran.

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.ht ml

4. Betas by sector, last updates January 2020, by: Aswath Damodaran.

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html 5. Laporan Kebijakan Moneter Triwulan II Tahun 2020, dari Bank Indonesia.

https://www.bi.go.id/id/publikasi/kebijakan-moneter/tinjauan/Default.aspx 6. Laporan Tahunan SKK Migas 2019

https://www.skkmigas.go.id/publikasi/annual-report

2.10 Informasi Mengenai Pihak yang Diwawancarai

Pihak yang diwawancarai, dimintakan data, serta yang mendampingi pada saat proses penilaian ini diantaranya adalah:

(10)

- Ibu Frida Oktaria Saragih sebagai Manager Keuangan PT Super Energy, Tbk. - Bapak Agustus Sani Nugroho sebagai Direktur Utama PT Energy Mina Abadi. - Ratih Kusuma Wardhini sebagai Supervisor Finance and Accounting PT Energy

Mina Abadi.

2.11 Asumsi dan Asumsi Khusus

Asumsi dan kondisi pembatas yang digunakan dalam penilaian ini adalah:



Laporan penilaian ini bersifat non-disclaimer opinion.



Dalam penugasan penilaian ini, kami telah melakukan penelaahan atas dokumen-dokumen yang digunakan dalam proses penilaian.



Dalam menyusun laporan ini, penilai mengandalkan keakuratan dan kelengkapan informasi yang disediakan oleh pemberi tugas atau data yang diperoleh dari informasi yang tersedia untuk publik dan informasi lainnya serta penelitian yang kami anggap relevan.



Penilai menggunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan yang mencerminkan kewajaran proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty).



Penilai bertanggung jawab atas pelaksanaan Penilaian dan kewajaran proyeksi keuangan yang telah disesuaikan.



Laporan yang dihasilkan terbuka untuk publik kecuali terdapat informasi yang bersifat rahasia, yang dapat mempengaruhi operasional Perseroan.



Penilai bertanggung jawab atas Laporan Penilaian dan kesimpulan nilai yang dihasilkan.



Penilai telah memperoleh informasi atas status hukum obyek Penilaian dari pemberi tugas.

3 PEMILIHAN METODOLOGI PENILAIAN

Kami menggunakan dua pendekatan dalam penilaian ini yang dalam aplikasinya disesuaikan dengan kondisi perusahaan yang menjadi bagian dalam proses penilaian.

Pendekatan pertama yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar adalah Pendekatan Pendapatan (Income Approach) dengan metode Discounted Cash Flow (“DCF”).

Pendekatan kedua yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar adalah Pendekatan Berbasis Aset (Asset Based Approach) dengan Metode Penyesuaian Aset Bersih (“PAB”).

(11)

Perseroan merupakan perusahaan induk non-operational serta memiliki aset tetap dalam jumlah yang cukup signifikan sehingga pendekatan yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar Perseroan adalah Pendekatan Berbasis Aset (Asset Based Approach) dengan Metode Penyesuaian Aset Bersih (“PAB”).

PT Sumber Aneka Gas

SAG merupakan Entitas Anak Perseroan yang belum beroperasi secara komersial, sehingga pendekatan yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar Perseroan adalah Pendekatan Berbasis Aset (Asset Based Approach) dengan Metode Penyesuaian Aset Bersih (“PAB”).

PT Bahtera Andalan Gas

BAND merupakan Entitas Anak Perseroan yang mulai beroperasi secara komersial pada bulan Februari 2020 dan telah memiliki dokumen PJBG. Selain itu BAND memiliki aset tetap dalam jumlah yang cukup signifikan, sehingga pendekatan yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar BAND adalah Pendekatan Pendapatan (Income Approach) dengan metode Discounted Cash Flow (“DCF”) dan Pendekatan Berbasis Aset (Asset Based Approach) dengan Metode Penyesuaian Aset Bersih (“PAB”).

PT Energi Subang Abadi

ESA merupakan Entitas Anak Perseroan yang sudah membukukan pendapatan sejak Desember 2019 dari transaksi sewa tube skid kepada BAND yang merupakan pihak berelasi. Selain itu ESA memiliki aset tetap dalam jumlah yang cukup signifikan, sehingga pendekatan yang kami gunakan dalam penetapan Nilai Pasar BAND adalah Pendekatan Pendapatan (Income Approach) dengan metode Discounted Cash Flow (“DCF”) dan Pendekatan Berbasis Aset (Asset Based Approach) dengan Metode Penyesuaian Aset Bersih (“PAB”).

4 INDIKASI NILAI

4.1 Indikasi Nilai Saham PT Sumber Aneka Gas

Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan, berikut adalah indikasi Nilai Pasar yang dihasilkan berdasarkan metode PAB :

Indikasi Nilai Ekuitas PT Sumber Aneka Gas dengan Metode PAB

Keterangan Nilai Pasar (Rp.000)

Nilai Ekuitas 100,00% (189.496)

Nilai Ekuitas 99,83% (189.180)

(12)

Nilai Pasar 99,83% Saham (189.180)

Nilai Pasar 99,83% Saham (Dibulatkan) (189.000)

Sumber: Kertas Kerja Penilaian

Nilai Pasar 99,83% saham PT Sumber Aneka Gas pada 30 Juni 2020 adalah sebesar negatif Rp189.000.000,- (Seratus Delapan Puluh Sembilan Juta Rupiah).

4.2 Indikasi Nilai Saham PT Bahtera Andalan Gas

Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan, berikut adalah indikasi Nilai Pasar yang dihasilkan :

Indikasi Nilai Saham PT Bahtera Andalan Gas dengan Metode DCF

Keterangan Nilai Saham

(Rp.000)

Nilai Ekuitas 99.080.650

Indikasi Nilai 99,83% Ekuitas 98.915.516

Discount for Lack of Control (0,00%) 0

Indikasi Nilai Ekuitas 98.915.516

Discount for Lack of Marketability (30,00%) (29.674.665)

Nilai Pasar 99,83% Saham 69.240.861

Nilai Pasar 99,83% Saham (Pembulatan) 69.241.000

Nilai Pasar per Saham 115.594

Indikasi Nilai Saham PT Bahtera Andalan Gas dengan Metode PAB

Nilai Ekuitas 100,00% 116.728.669

Nilai Ekuitas 99,83% 116.534.121

O Discount for Lack of Control (0,00%) -

O Discount for Lack of Marketability (30,00%) (34.960.236)

Nilai Pasar 99,83% Saham (Dibulatkan) 81.574.000

Nilai yang dihasilkan dari pendekatan pendapatan dengan metode DCF dan pendekatan aset dengan metode PAB dibobotkan dengan komposisi 50 : 50. Nilai Pasar saham PT Bahtera Andalan Gas hasil pembobotan per 30 Juni 2020 atas 99,83% Saham adalah sebagai berikut:

(13)

Rekonsiliasi Hasil Penilaian (Rp.000) Komposisi Nilai (Rp.000) Metode ABV 81.573.885 50,00% 40.786.942 DCF 69.240.861 50,00% 34.620.431 Total 75.407.373

Nilai Pasar (98,83% Saham) 75.407.373

Pembulatan 75.407.000

Nilai Pasar 99,83% saham PT Bahtera Andalan Gas pada 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp75.407.000.000,- (Tujuh Puluh Lima Miliar Empat Ratus Tujuh Juta Rupiah).

4.3 Indikasi Nilai Saham PT Energi Subang Abadi

Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan, berikut adalah indikasi Nilai Pasar yang dihasilkan :

Indikasi Nilai Saham PT Energi Subang Abadi dengan Metode DCF

Keterangan Nilai Saham

(Rp.000)

Nilai Ekuitas 85.050.501

Indikasi Nilai 99,99% Ekuitas 85.041.996

Discount for Lack of Control (0,00%) 0

Discount for Lack of Marketability (30,00%) (25.512.599)

Nilai Pasar 99,99% Saham (Pembulatan) 59.529.000

Indikasi Nilai Saham PT Energi Subang Abadi dengan Metode PAB

Nilai Ekuitas 100,00% 75.403.856

Nilai Ekuitas 99,99% 75.396.315

O Discount for Lack of Control (0,00%) 0

(14)

Nilai yang dihasilkan dari pendekatan pendapatan dengan metode DCF dan pendekatan aset dengan metode PAB dibobotkan dengan komposisi 50 : 50. Nilai Pasar saham PT Energi Subang Abadi hasil pembobotan per 30 Juni 2020 atas 99,99% Saham adalah sebagai berikut:

Tabel 1 Rekonsiliasi Nilai Pasar Saham PT Energi Subang Abadi Rekonsiliasi Hasil Penilaian

(Rp.000) Komposisi Nilai (Rp.000) Metode

ABV 52.777.421 50,00% 26.388.710

DCF 59.529.397 50,00% 29.764.699

Total 56.153.409

Nilai Pasar Saham (99,99% Equity) 56.153.409

Pembulatan 56.153.000

Nilai Pasar 99,99% saham PT Energi Subang Abadi pada 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp56.153.000.000,- (Lima Puluh Enam Miliar Seratus Lima Puluh Tiga Juta Rupiah).

4.4 Indikasi Nilai Saham Dengan Menggunakan Metode PAB

Penyesuaian posisi keuangan Perseroan per 30 Juni 2020 disajikan sebagai berikut:

Penyesuaian Posisi Keuangan Perseroan periode 30 Juni 2020 (Rp.000) Description 30-Jun-20

Audited Adjustment Economic Value

ASET Aset Lancar

s Kas dan setara kas 3.330 0 3.330

s Piutang usaha 0 0 0

s Piutang Lain-lain

Pihak Ketiga 0 0 0

Pihak Berelasi 74.439.400 0 74.439.400

s Uang muka 0 0 0

s Biaya Dibayar di Muka 0 0 0

Total Aset Lancar 74.442.731 0 74.442.731

Aset Tidak Lancar

s Investasi 134.805 187.619.053 187.753.857 s Aset Tetap

(15)

Description 30-Jun-20

Audited Adjustment Economic Value

Harga Perolehan 0 0 0

Akumulasi Depresiasi 0

Nilai Buku 0 0 0

s Aset Lain-lain

Aset pajak tangguhan 4.823 0 4.823

Aset tidak lancar lainnya 0 0 0

Total Aset Lain-lain 4.823 0 4.823

Total Aset Tidak Lancar 139.628 187.619.053 187.758.680

Aset Takberwujud

s Aset Takberwujud 0 0 0

Total Aset Takberwujud 0 0 0

TOTAL ASET 74.582.358 187.619.053 262.201.411

LIABILITAS DAN EKUITAS

Liabilitas Jangka Pendek

s Utang Bank Jangka Pendek 0 0 0

s Utang Usaha 0 0 0

s Utang usaha - pihak berelasi 74.748.849 0 74.748.849 s Beban yang masih harus dibayar 1.989.919 0 1.989.919

s Liabilitas Sewa pembiayaan 0 0 0

s Utang pajak 450 0 450

Total Liabilitas Jangka Pendek 76.739.218 0 76.739.218

Liabilitas Jangka Panjang

s Liabilitas Imbalan kerja karyawan 21.924 0 21.924

s Liabilitas pembiayaan konsumen 0 0 0

s Utang lain-lain 0 0 0

Total Liabilitas Jangka Panjang 21.924 0 21.924 Total Liabilities 76.761.142 0 76.761.142 Ekuitas s Modal Saham 60.000 0 60.000

s Tambahan Setoran Modal 2.000 0 2.000

s Laba Rugi ditahan (2.240.783) 0 (2.240.783)

s Adjustment 0 187.619.053 187.619.053

Total Equity (2.178.783) 186.233.338 185.440.269

(16)

Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan, berikut adalah indikasi Nilai Pasar yang dihasilkan berdasarkan metode PAB :

Indikasi Nilai Saham Metode PAB

Nilai Ekuitas 100,00% 185.440.269

O Discount for Lack of Control (0,00%) 0

Nilai Pasar 100,00% Saham (Dibulatkan) 129.808.000

Nilai Pasar 100,00% saham Perseroan pada 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp129.808.000.000,- (Seratus Dua Puluh Sembilan Miliar Delapan Ratus Delapan Juta Rupiah) dengan Nilai Pasar per lembar saham sebesar Rp1.298.082,- (Satu Juta Dua Ratus Sembilan Puluh Delapan Ribu Delapan Puluh Dua Rupiah).

4.5 Kesimpulan Nilai

Berdasarkan hasil kajian dan analisis yang telah dilakukan terhadap seluruh aspek yang terkait dalam rangka menentukan Nilai Pasar 100,00% saham PT Energy Mina Abadi, maka kami berpendapat bahwa Nilai Pasar 100,00% saham PT Energy Mina Abadi pada tanggal 30 Juni 2020 adalah sebesar:

Rp129.808.000.000,-

(Seratus Dua Puluh Sembilan Miliar Delapan Ratus Delapan Juta Rupiah)

dengan Nilai Pasar per lembar saham sebesar

Rp1.298.082,-

(17)

5 SYARAT PEMBATASAN

1. Penilaian ini didasarkan pada analisis dan perhitungan atas saham yang dinilai sesuai dengan data dan informasi yang diperoleh, yaitu :

PT Energy Mina Abadi (“Perseroan”)

- Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Herliantono & Rekan No. 00133/2.049/AU.1/5/1664-1/1/III/2020, tanggal 11 Maret 2020;

- Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00009/2.1136/AU.1/ 05/1380-1/1/III/2020, tanggal 16 Maret 2020;

- Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00010/2.1136/AU.1/ 05/1380-2/1/III/2020, tanggal 17 Maret 2020;

- Laporan Keuangan Perseroan yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00856/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 27 Oktober 2020; - Akta dan Legalitas Umum Perseroan;

- Proyeksi Keuangan Konsolidasi tahun 2020 – 2030.

PT Sumber Aneka Gas (SAG)

- Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00004/2.1136/AU.1/05/ 1380-1/1/I/2020, tanggal 31 Januari 2020;

- Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00005/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

- Laporan Keuangan SAG yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00853/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; - Akta dan Legalitas Umum SAG.

PT Bahtera Andalan Gas (BAND)

(18)

- Laporan Keuangan BAND yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00007/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

- Laporan Keuangan BAND yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00854/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; - Akta dan Legalitas Umum BAND.

PT Energi Subang Abadi (ESA)

- Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Anwar & Rekan No. AR/L-471/18, tanggal 9 Februari 2018;

- Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Fajar Sutrisno No. A-007/FS/2018, tanggal 16 November 2018;

- Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00008/2.1136/AU.1/05/ 1380-1/1/I/2020, tanggal 31 Januari 2020;

- Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2019 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Irvan No. 00009/2.1136/AU.1/05/ 1380-2/1/II/2020, tanggal 3 Februari 2020;

- Laporan Keuangan ESA yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Heliantono & Rekan No. 00855/2.0459/AU.1/05/1664-1/1/X/2020, tanggal 26 Oktober 2020; - Akta, Legalitas Umum dan Legalitas Proyek ESA.

2. Laporan ini disusun untuk kepentingan pemberi tugas. Baik KJPP maupun anggota atau karyawan KJPP tidak bertanggung jawab kepada pihak manapun, selain kepada pemberi tugas, termasuk dalam hal kesalahan ataupun kekurangan yang timbul sehubungan dengan laporan ini.

3. Kami tidak mempunyai kepentingan terhadap aset, kepemilikan atau kepentingan bisnis yang menjadi subjek dari penilaian ini, baik untuk saat ini maupun di masa mendatang. Kami tidak melakukan pemeriksaaan legalitas atas aset tetap milik Perseroan, dan kami berasumsi bahwa tidak terdapat masalah legalitas.

4. Kami tidak memiliki kepentingan pribadi atau kecenderungan untuk berpihak berkenaan dengan subjek dari laporan ini maupun pihak-pihak yang terlibat di dalamnya.

5. Kompensasi yang kami terima dari penugasan penilaian ini tidak dikaitkan dengan nilai yang dilaporkan didasarkan pada hasil penilaian yang telah ditentukan sebelumnya.

(19)

6. Penilai tidak memiliki kepentingan atau hal-hal lainnya yang dapat menyebabkan Penilai memberikan pendapat yang bias sehubungan dengan informasi yang dibahas dalam laporan ini.

7. Manajemen telah membebaskan Penilai dari setiap klaim yang dapat dan akan timbul dari kesalahan ataupun kekurangan dalam bahan atau informasi yang disediakan Manajemen, konsultan atau pihak ketiga, kepada Penilai dalam penyusunan laporan ini.

8. Kami ingin menekankan bahwa hasil analisis dan penelaahan kami secara khusus hanya terbatas pada aspek nilai saham, di luar dari aspek perpajakan dan hukum karena hal tersebut berada di luar lingkup penugasan kami.

9. Manajemen menyatakan bahwa seluruh informasi material yang menyangkut penilaian saham telah diungkapkan seluruhnya kepada Penilai dan tidak ada pengurangan atas fakta-fakta yang penting.

10. Berdasarkan pengetahuan dan keyakinan kami, pernyataan-pernyataan mengenai fakta dalam laporan ini yang menjadi dasar dari analisis, kesimpulan dan opini yang kami nyatakan adalah benar.

11. Analisis, opini dan kesimpulan telah dibuat, dan laporan ini telah disusun sesuai dengan Standar Penilaian Indonesia.

12. Apabila tidak ada persetujuan yang disepakati bersama sebelumnya, kami tidak diwajibkan untuk memberikan kesaksian kepada pengadilan ataupun badan pemerintah lainnya sehubungan dengan saham yang dinilai.

13. Tanda tangan pimpinan dan cap perusahaan yang resmi merupakan syarat mutlak sahnya Certificate of Appraisal ini dan laporan penilaian yang terlampir.

(20)

Demikian hasil penilaian yang kami lakukan dengan tetap mengacu pada standar penilaian dan kode etik yang berlaku.

Hormat kami,

KJPP SYARIF, ENDANG & REKAN

Endang Sunardi, ST, MM, MAPPI (Cert)

Pemimpin Cabang

MAPPI No. : 09-S-02341

Izin Penilai No. : B-1.12.00340

Klasifikasi Izin : Penilai Bisnis

Register No. : RMK-2017.00303

STTD OJK No. : STTD.PB-08/PM.2/2018