Analisis PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. yang Melakukan Merger dan Akuisisi di Indonesia

(1)

SKRIPSI

ANALISIS PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. yang MELAKUKAN MERGER dan AKUISISI di INDONESIA

OLEH

JOHANES BROTHERS SITUMEANG 110521127

PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN EKSTENSI DEPARTEMEN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

(2)

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

DEPARTEMEN MANAJEMEN

PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI

Nama : Johanes Brothers Situmeang

NIM : 110521127

Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Keuangan

Judul : Analisis PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT.

XL AXIATA Tbk. yang Melakukan Merger dan Akuisisi di Indonesia

Medan, September 2014

NIM: 110521127

(3)

LEMBAR PENGESAHAN

NIM : 110521127

Pembimbing Skripsi Pembaca Penilai

Dr. Khaira Amalia F., SE, MBA, Ak

NIP. 19731120200312200 NIP. 19570314 198503 2 001

Dra. Lisa Marlina, MSi

Ketua Program Studi

(4)

PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK

NIM : 110521127

Tanggal Ketua Program Studi

NIP. 19620513 199203 2 001 Dr. Endang Sulistya Rini, SE, MSi

Tanggal Ketua Departemen

(5)

Lembar Pernyataan

Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. yang Melakukan Merger dan Akuisisi di Indonesia” adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.

Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

Medan, September 2014

NIM. 110521127

(6)

ABSTRAK

ANALISIS PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. yangMELAKUKAN MERGER dan AKUISISI di INDONESIA

Merger merupakan penyerapan yang dilakukan perusahaan yang satu terhadap perusahaan yang lain. Apabila ada dua perusahaan melakukan merger, maka hanya ada satu perusahaan saja sedangkan perusahaan yang dimerger akan berhenti. Sedangkan akuisisi dapat diartikan sebagai pengambilalihan kepemilikan atau pengendalian atas saham atau aset suatu perusahaan oleh perusahaan lain, dan dalam peristiwa baik perusahaan pengambilalih atau yang diambilalih tetap eksis sebagai badan hukum yang terpisah.

Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah faktor-faktor yang menyebabkan merger dan akuisisi, faktor-faktor yang menentukan keberhasilan merger dan akuisisi dan perbedaan kinerja PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis faktor-faktor yang menyebabkan merger dan akuisisi, faktor-faktor yang menentukan keberhasilan merger dan akuisisi dan perbedaan kinerja PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi.

Hipotesis dalam penelitian ini adalah bahwa seluruh rasio keuangan yang diteliti menunjukkan adanya perbedaan kinerja keuangan sebelum dengan sesudah merger dan akuisisi PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk.

Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui metode dokumentasi seperti internet, website perusahaan dan media komunikasi lainnya. Metode analisis yang digunakan adalah metode uji t-test sampel berpasangan (paired sample t-test) dengan menggunakan bantuan Software SPSS 17 for Windows.

Pada hipotesis hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan ratio Return On Equity, Return On Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Debt to Assets Ratio yang signifikan. Berdasarkan hasil analisis di atas dapat dibuktikan yaitu tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara ratio Return On Equity, Return On Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Debt to Assets Ratio sebelum dan sesudah merger.

(7)

ABSTRACT

ANALYSIS PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. and PT. XL AXIATA Tbk. DOING THE MERGERS and ACQUISITIONS in INDONESIA

Anabsorption merger made the company one of the other companies. If there are two companies are merging, then there is only one company while the merged company will stop. While acquisition scan be interpreted as a takeover of the ownership or control of the stock or assets of a company by another company, and in either event the company is taken over or continue to exist as separate legal entities.

The problem of this study are the factors that lead to mergers and acquisitions, the factors that determine the success of mergers and acquisitions and differences in the performance of PT. SMARTFRENTELECOM Tbk. And PT. XL AXIATA Tbk.before and after mergers and acquisitions. The purpose of this study is to investigate and analyse the factors that led to mergers and acquisitions, the factors that determine the success of mergers and acquisitions and differences in the performance of PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. And PT. XL AXIATA Tbk. Before and after mergers and acquisitions.

The hypothesis of this study is that the entire financial ratios studied indicate a difference in the financial performance prior to the merger anda cquisition after PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. And PT. XL AXIATA Tbk.

Secondary data collectionis done through documentation methods such as the Internet, the company's website and other communications media. The analytical method use dis the method oftesting paired samplest-test (paired sample t-test) with the help of software SPSS 17 for Windows.

In the hypothesis of the results showed that there are differences in the ratio of Return on Equity, Return on Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, and Debt to Assets Ratio significant. Based on the analysis above can be proved that there is no significant difference between the ratio of Return on Equity, Return on Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, and Debt to Assets Ratio before and after the merger.

(8)

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur serta sembah penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan karunia-Nya hingga penulis dapat menyusun skripsi berjudul “ANALISIS PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. dan PT. XL AXIATA Tbk. yang MELAKUKAN MERGER dan AKUISISI di INDONESIA”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini terutama oleh orangtua yang dihormati dan dikasihi Bapak D. Situmeang dan Mamak F. Br. Munthe. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:

1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M. Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

3. Ibu Dra. Marhayanie, Msi., selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., Msi., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

(9)

6. Ibu Dra. Lisa Marlina, Msi., selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah memberikan saran dan petunjuk atas penyempurnaan skripsi ini.

7. Seluruh dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang mengajar dan memberikan ilmu terbaik kepada penulis.

8. Kedua orangtua terkasih, D. Situmeang dan F. Munthe yang selama ini telah mendukung dan memberikan doa, motivasi, perhatian, kasih sayang, dan segalanya tanpa batas dan pamrih.

9. Seluruh mahasiswa Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara stambuk 2011 yang menjadi sahabat terkhusus di dalam group “Tambal Band” yaitu: Tika, Langga, Muin, Joker, Andika, Fadli, Niko, Prawiro, Roby S, Reza, Rudi, Lastri, Taufik, Wina dan lain-lain.

Medan, September 2014 Penulis,

Johanes Brothers Situmeang NIM. 110521127

(10)

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ... i

ABSTRACT ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

DAFTAR ISI ... v

DAFTAR TABEL ... vii

DAFTAR GAMBAR ... viii

DAFTAR LAMPIRAN ... ix

BAB I PENDAHULUAN ... 1

2.1.2 Klasifikasi Merger dan Akuisisi ... 15

2.1.3 Motif Merger dan Akuisisi ... 22

2.1.4 Manfaat dan Risiko Merger dan Akuisisi ... 26

2.1.5 Alasan-alasan Melakukan Merger dan Akuisisi ... 26

2.1.6 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Merger dan Akusisi ... 28

2.1.7 Langkah-langkah Merger dan Akuisisi ... 29

2.1.8 Keunggulan dan Kelemahan Merger dan Akuisisi ... 31

2.1.9 Strategi dan Taktik Merger dan Akuisisi ... 34

2.1.10 Metode Analisis Kinerja Keuangan dengan Rasio Keuangan ... 35

2.2 Penelitian Terdahulu ... 36

2.3 Kerangka Pemikiran Penelitian ... 39

2.4 Hipotesis ... 41

BAB III METODE PENELITIAN ... 42

3.1 Jenis Penelitian ... 42

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 42

3.3 Batasan Operasional ... 42

3.4 Definisi Operasional Variabel ... 42

3.5 Populasi dan Sampel ... 44

3.6 Jenis Data ... 44

3.7 Metode Pengumpulan Data ... 44

3.8 Metode Analisis Data ... 45

3.8.1 Statistik Deskriptif ... 45

(11)

BAB IV HASIL PENELITIAN dan PEMBAHASAN ... 47

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 47

4.1.1 PT Smartfren Telecom Tbk. ... 47

4.1.1.1 Sejarah Pendirian PT Smartfren Telecom Tbk. ... 47

4.1.1.2 Produk PT. Smartfren Telecom Tbk. ... 51

4.1.1.3 Saham PT Smartfren Telecom Tbk. ... 54

4.1.1.4 Anak Perusahaan PT. Smartfren Telecom Tbk. ... 55

4.1.1.5 Nilai-Nilai Perusahaan PT. Smartfren Telecom Tbk. .. 56

4.1.1.6 Tata Kelola PerusahaanPT. Smartfren Telecom Tbk. . 57

4.1.2 PT. XL AXIATA Tbk. ... 59

4.1.2.1 Sejarah Pendirian PT. XL AXIATA Tbk. ... 59

4.1.2.2 Kegiatan Usaha PT. XL AXIATA Tbk. ... 62

4.1.2.3 Anak Perusahaan PT. XL AXIATA Tbk. ... 64

4.1.2.4 Nilai-Nilai PerusahaanPT. XL AXIATA Tbk... 64

4.1.2.5 Struktur Pemegang Saham XL ... 66

4.1.2.6 Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan ... 67

4.2 Pembahasan ... 68

4.2.1 Faktor-Faktor yang Menyebabkan Perusahaan Melakukan Merger dan Akuisisi ... 68

4.2.1.1 Faktor-Faktor yang Menyebabkan PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. Melakukan Merger ... 68

4.2.1.2 Faktor-Faktor yang Menyebabkan PT. XL AXIATA Tbk. Melakukan Akuisisi ... 71

4.2.2 Faktor-Faktor yang Menentukan Keberhasilan Perusahaan Melakukan Merger dan Akuisisi ... 72

4.2.2.1 Faktor-Faktor yang Menentukan Keberhasilan PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. Melakukan Merger . 72 4.2.2.2Faktor-Faktor yang Menentukan Keberhasilan PT. XL AXIATA Tbk. Melakukan Akuisisi ... 75

4.2.3 Perbedaan Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah Melakukan Merger dan Akuisisi ... 78

4.2.3.1 Perbedaan Kinerja PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. Sebelum dan Sesudah Melakukan Merger ... 78

4.2.3.2 Perbedaan Kinerja PT. XL AXIATA Tbk. Sebelum dan Sesudah Melakukan Akuisisi ... 81

4.2.4 Metode Analisis Data ... 84

4.2.4.1 Uji Analisis Data PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. ... 84

4.2.4.2 Uji Analisis Data PT. XL AXIATA Tbk. ... 90

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 96

5.1 Kesimpulan ... 96

5.2 Saran ... 97 DAFTAR PUSTAKA

(12)

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

2.1 Kumpulan Penelitian Terdahulu ... 38

3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 43

4.1 Tabel Susunan Dewan Komisaris Tahun 2013 ... 58

4.2 Susunan Direksi Tahun 2013 ... 59

4.3 Susunan Anggota Dewan Komisaris ... 67

4.4 Susunan Anggota Dewan Direksi ... 68

4.5 Ikhtisar Keuangan PT. SMARTFREN TELECOM Tbk. ... 79

4.6 Ikhtisar keuangan PT. XL AXIATA Tbk. ... 82

4.7 Ratio Keuangan PT. XL AXIATA Tbk. ... 83

4.8 Paired Samples Statistics ... 85

4.9 Paired Samples Correlations ... 86

4.10 Paired Samples Test ... 87

4.11 Paired Samples Statistics ... 91

4.12 Paired Samples Correlations ... 92

(13)

DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul Halaman

2.1 Skema Merger ... 11

2.2 Skema Akusisi ... 14

2.3 Kerangka Pemikiran Teoritis ... 41

4.1 Struktur Pemegang Saham Utama PT. Smartfren Telecom Tbk. ... 55