i
PENGARUH PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN HUTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Profitabilitas dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010 2012. Jenis penelitian yang digunakan peneliti adalah sebab akibat (Causal Research) Populasi dalam penelitian ini berjumlah 136 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010 2012 dengan jumlah sampel sebanyak 32 perusahaan, dilihat dengan metode purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis). Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi secara simultan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Secara parsial Profitabilitas (ROA) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan, Profitabilitas (ROE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, Profitabilitas (ROI) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan, Profitabilitas (NPM) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dan Kebijakan Hutang berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Variabel Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi merupakan variabel intervening yang baik bagi Profotabilitas (ROA, ROE) dan Kebijakan Hutang. Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Keputusan
Investasi dan Nilai Perusahaan.
ii
THE INFLUENCE OF PROFITABILITY AND CREDIT POLICY ON COMPANY VALUE WITH DIVIDEND POLICY AND DICISION
TO INVEST AS INTEVENING VARIABLES
ABSTRACT
The objective of the research was to examine the influence of profitability and credit policy on company value with dividend policy and decision to invest as intervening variables in manufacture companies listed in BEI (Indonesia Stock Market) in the period of 2010-2012. The research used causal research method. The population was 136 manufacture companies listed in BEI in the period of 2010-2012, and 32 of them were used as the samples, taken by using purposive sampling technique. The data were analyzed by using path analysis. The result of the research showed that the variables of profitability, credit policy, dividend policy, and decision to invest simultaneously had influence on company value. Partially, profitability (ROA) had negative and insignificant influence on company value, profitability (ROE) had negative but significant influence on company value, profitability (ROI) had had positive and significant influence on company value, profitability (NPM) had positive but insignificant influence on company value, and credit policy had negative and insignificant influence on company value. The variables of dividend policy and decision to invest were good intervening variables for profitability (ROA, ROE) and credit policy.
Keywords: Profitability, Credit Policy, Dividend Policy, Decision to Invest, Company Value
