Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKIRAAN PASAR HARI INI
Penguatan IHSG Diperkirakan akan Terbatas
Indeks global ditutup bervariasi pada Rabu (17/1). Di bursa AS, Dow ditutup menguat ke level 26.115 (+1,25%) dan Nasdaq menguat ke level 7.298 (+1,03%). Sementara itu, rata-rata bursa Eropa ditutup melemah 0,36%. Pada sisi lain, mayoritas bursa Asia melemah dimana Nikkei turun ke level 23.868 (-0,35%). Di bursa komoditas harga minyak WTI berada di level US$ 64,21 per barel. Indeks AS menguat seiring dengan positifnya data produksi industri AS bulan Desember yang naik 0,9% MoM, lebih tinggi dari perkiraan yang hanya tumbuh 0,4% MoM yang ditopang oleh peningkatan produksi pertambangan.
Di bursa domestik, IHSG ditutup menguat ke level 6.444 (+0,23%) ditengah pelemahan mayoritas bursa Asia. Kemarin, penguatan IHSG ditopang oleh kenaikan saham PGAS lebih dari 25% seiring kejelasan terhadap holding migas. Indeks kemarin kembali mencatatkan rekor tertingginya seiring dengan musim rilis laporan keuangan emiten khususnya emiten perbankan dimana pergerakan indeks kemarin juga ditopang oleh aksi beli investor asing sebesar Rp111,79 miliar dengan pembelian paling banyak di saham BBCA dan PGAS. Hari ini investor menanti hasil dari Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI terkait kebijakan suku bunga acuan (7DRRR) yang diperkirakan akan tetap berada di level 4,25%. Kami memperkirakan pergerakan indeks hari ini berpotensi menguat secara terbatas dengan rentang pergerakan indeks antara 6.395 - 6.492. Saham pilihan kami untuk sesi perdagangan hari ini antara lain BBRI, ADRO dan ASII.
Analyst: Thennesia Debora ([email protected])
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
PT Wijaya Karya (WIKA) tawarkan Komodo Bond USD400 juta. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra.
Kinerja PT Bank BNI (BBNI) pada FY17. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta.
Penjualan mobil PT Astra International Tbk (ASII) di FY17 turun. BUY. Analyst: Thennesia Debora.
Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E Americas INDU Index 26,115.65 322.79 1.25 5.65 21.88 SPX Index 2,802.56 26.14 0.94 4.82 23.52 CCMP Index 7,298.28 74.593 1.03 5.72 39.42 IBOV Index 81,189.16 1357.39 1.70 6.27 20.12 EMEA UKX Index 7,725.43 -30.5 -0.39 0.49 23.04 CAC Index 5,493.99 -19.83 -0.36 3.42 18.88 RTSSTD Index 14,917.40 137.08 0.93 9.11 7.50 IBEX Index 10,474.60 -45.8 -0.44 4.29 15.77 FTSEMIB Index 23,514.67 19.39 0.08 7.60 3.88 AEX Index 563.28 2.1 0.37 3.43 19.11 SMI Index 9,440.01 -24.04 -0.25 0.62 24.72 Asia / Pacific NKY Index 24,038.91 170.57 0.71 5.60 20.46 HSI Index 31,983.41 78.66 0.25 6.90 14.95 SHCOMP Index 3,444.67 8.077 0.24 4.16 17.52 TWSE Index 11,004.80 18.69 0.17 3.40 16.09 KOSPI Index 2,524.50 9.07 0.36 2.31 13.13 JCI Index 6,444.52 14.826 0.23 1.40 23.52 SET Index 1,828.88 7.05 0.39 4.29 19.09 PCOMP Index 8,848.99 -16.14 -0.18 3.40 23.89 SENSEX Index 35,081.82 310.77 0.89 3.01 24.93 FSSTI Index 3,541.91 -8.3 -0.23 4.08 11.56
Description Last Previous %Chg
Market Capitalization (IDR Trillion) 7,156.01 7,139.34 0.23
Transaction Volume (Million Shares) 8,730.00 8,249.55 5.82
Transaction Value (IDR Million) 8,266.00 6,530.54 26.57
Stocks Value (IDR) 946.85 791.62 19.61
Net Foreign (IDR Million) 111,797.75 117,305.25 -4.70
Commodities Last Previous %Chg
Nickel (US$/Ton) 12,410.00 12,545.00 -1.08 Copper (US$/Ton) 7,034.00 7,078.00 -0.62 Tins (US$/Ton) 20,495.00 20,470.00 0.12 Oil (US$/BBL) (*) 63.97 63.73 0.38 Gas (US$/MMBTU) 6.41 8.73 -26.55 Coal (US$/Ton) (**) 106.55 106.45 0.09 Gold (USD/OZ) 1,327.96 1,327.15 0.06 CPO PALMROTT(USD/ton) 655.00 655.00 0.00 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,462.50 2,483.00 -0.83 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle
ADR Stocks Last (US$) % Conversition Last (IDR)
(US$) Chg (IDR)
Stocks Code Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (IDR)
Telkom TLK US 31.75 0.28 10,568.11 4200.00
Company/Industry Updates Recommendation TP (IDR)
PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) BUY 3,500
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) NOT RATED
-PT Astra International Tbk (ASII) BUY 9,850
Bloomberg Code
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RINGKASAN BERITA
PT Paramita Bangun Sarana Tbk (PBSA) masih menyimpan sisa dana IPO
sebesar Rp96,92 miliar hingga periode 31 Desember 2017.
PT Ristia Bintang Mahkota Sejati Tbk (RBMS) berencana melakukan
Penambahan Modal Dengan HMETD (rights Issue) dengan mengeluarkan sebanyak-banyaknya 653.445.000 lembar saham dengan harga nominal Rp500 dengan mengincar dana dari aksi korporasi sekitar Rp300 miliar.
PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) berupaya
memperkuat ekspor ke Afrika. SIDO mendirikan anak usaha di Nigeria bernama Muncul Nigeria Limited pada 5 Januari 2018.
PT Trisula Textile Industries Tbk (BELL) masih menyimpan dana sisa IPO
sebesar Rp29,92 miliar hingga periode 31 Desember 2017.
PT Link Net Tbk (LINK) memperoleh restu pemegang saham untuk
melakukan pembelian kembali saham atau buyback sebanyak 216,03 juta saham atau setara dengan 7,1% dari modal ditempatkan dan disetor.
PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA) berencana melakukan aksi
pembelian kembali atau buyback saham sebanyak 5% dari modal yang disetor perseroan atau sebanyak-sebanyaknya 727,54 juta saham.
(Sumber: IQ Plus; Bisnis Indonesia)
Akumulasi Beli Bersih Asing
Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 -50,000,000 -40,000,000 -30,000,000 -20,000,000 -10,000,000 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 4 /0 1 /2 01 7 16 /0 1/ 2 01 7 26 /0 1/ 2 01 7 7 /0 2 /2 01 7 20 /0 2/ 2 01 7 2 /0 3 /2 01 7 14 /0 3/ 2 01 7 24 /0 3/ 2 01 7 6 /0 4 /2 01 7 20 /0 4/ 2 01 7 4 /0 5 /2 01 7 17 /0 5/ 2 01 7 30 /0 5/ 2 01 7 12 /0 6/ 2 01 7 22 /0 6/ 2 01 7 12 /0 7/ 2 01 7 24 /0 7/ 2 01 7 3 /0 8 /2 01 7 15 /0 8/ 2 01 7 28 /0 8/ 2 01 7 8 /0 9 /2 01 7 20 /0 9/ 2 01 7 3 /1 0 /2 01 7 13 /1 0/ 2 01 7 25 /1 0/ 2 01 7 6 /1 1 /2 01 7 16 /1 1/ 2 01 7 28 /1 1/ 2 01 7 11 /1 2/ 2 01 7 21 /1 2/ 2 01 7 5 /0 1 /2 01 8 17 /0 1/ 2 01 8
Accumulation JCI Index
13,100 13,200 13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000
JCI Index USDIDR
No Stock Top Value (IDR)
1 PGAS IJ 1,175,425,646,592 2 BBCA IJ 822,393,831,424 3 ASII IJ 362,998,235,136 4 TLKM IJ 324,482,727,936 5 BBRI IJ 294,171,934,720
No Stock Top Volume (Shares)
1 MYRX IJ 810,426,300.00 2 IKAI IJ 572,979,800.00 3 PGAS IJ 543,162,200.00 4 RIMO IJ 468,574,000.00 5 BUMI IJ 406,600,500.00
No Top Gainers % Change
1 PGAS IJ 25.53
2 LCKM IJ 25
3 BSIM IJ 24.63
4 PCAR IJ 18.87
5 CASA IJ 18.64
No Top Losers % Change
1 FORU IJ -21.77
2 RBMS IJ -15.15
3 LPPS IJ -11.82
4 BMAS IJ -9.42
5 MBTO IJ -8.7
No Leading Movers % Change
1 PGAS IJ 25.53
2 SMGR IJ 7.29
3 BSIM IJ 24.63
4 BBRI IJ 0.55
5 INTP IJ 2.91
No Lagging Movers % Change
1 BBCA IJ -1.99
2 BMRI IJ -1.52
3 UNVR IJ -1.18
4 GGRM IJ -1.49
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: PT Wijaya Karya (WIKA) tawarkan Komodo Bond USD 400 jutaWIKA melakukan roadshow (16-19 Januari 2018) dalam rangka penerbitan obligasi global berdenominasi IDR atau Komodo Bond dengan target dana setara USD 400 juta. Dana hasil penerbitan Komodo Bond akan digunakan untuk mendukung pembiayaan proyek jangka panjang, pengadaan landbank serta pembiayaan ulang utang (refinancing).
Opini Analis:
Kami menilai penerbitan Komodo Bond akan berpengaruh positif terhadap arus kas perseroan. Hal ini terkait dengan tingginya investasi yang diperlukan dalam membangun proyek berskala besar. Setelah WIKA sukses melaksanakan rights issue sebesar Rp 6,15 triliun pada FY16, ruang untuk pendanaan eksternal menjadi semakin terbuka. Kami perkirakan WIKA akan mampu membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 24,3% YoY menjadi Rp 30,0 triliun dan 9,1% YoY menjadi Rp 1,7 triliun pada FY18E dari perkiraan pendapatan sebesar Rp 24,1 triliun dan laba bersih sebesar Rp 1,5 triliun pada FY17E. Selain itu marjin laba operasi diperkirakan sebesar 11,1%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 5,6% pada tahun ini. ROE diperkirakan mencapai 11,8% dari 12,0% dan ROA menjadi 4,2% dari 4,4% pada periode yang sama Saat ini, saham WIKA diperdagangkan pada forward 2018E PER dan PBV masing-masing sebesar 11,0x dan 1,3x dimana masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 14,6x dan PBV sebesar 1,7x. Kami merekomendasikan BUY untuk saham WIKA dengan target harga (TP) sebesar Rp 3.500 per saham untuk 12 bulan ke depan.
Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected]) Income statement (Rp billion)
2014 2015 2016 2017E 2018E Revenue 12,463.30 13,620.10 15,668.85 24,130.52 30,001.63 Operating profit 1,401.70 1,515.34 2,080.76 2,767.60 3,315.89 Interest expense (197.70) (431.40) (435.30) (397.09) (570.44) Pretax income 1,139.62 1,099.66 1,597.31 2,322.44 2,621.68 Minority interest (135.60) (78.00) (136.32) (163.88) (179.31) Net income 607.62 624.56 1,012.64 1,531.75 1,671.48 Basic EPS 98.96 101.72 113.01 170.94 186.54 EBITDA 1,436.39 1,554.80 2,111.55 2,813.71 3,373.22 Balance Sheet (Rp billion)
2014 2015 2016 2017E 2018E
Cash 2,300.39 2,561.03 9,270.17 8,528.67 8,266.47
Short-term investment 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00
Accounts receivable 1,962.80 2,782.00 2,730.26 2,741.83 3,408.94 Other current assets 4,833.10 6,778.40 9,007.82 13,146.48 16,342.91
Inventories 384.40 439.60 544.32 847.14 1,056.77
Total current assets 9,480.69 12,561.03 21,552.57 25,264.12 29,076.09
Fixed assets 2,676.00 3,184.40 3,465.80 4,700.90 5,500.90
Other long-term assets 3,751.80 3,857.10 6,078.22 4,671.72 5,499.06
Total Assets 15,908.49 19,602.53 31,096.59 34,636.74 40,076.05 Liabilities and Shareholders' Equity
Accounts payable 3,902.80 4,323.40 4,680.24 6,117.25 7,631.03 Short-term borrowings 1,708.10 1,817.80 5,407.00 2,203.79 2,730.46 Other short-term liabilities 2,865.20 4,456.40 4,518.90 6,985.37 8,702.42 Total Current Liabilities 8,476.10 10,597.60 14,606.14 15,306.41 19,063.91 Long-term borrowings 1,323.60 1,692.50 1,340.90 1,014.15 0.00 Other long-term liabilities 1,232.86 1,874.37 2,650.80 3,659.42 4,549.78 Total Long-Term Liabilities 2,556.46 3,566.87 3,991.70 4,673.57 4,549.78
Total Liabilities 11,032.56 14,164.47 18,597.84 19,979.98 23,613.69 Minority interest 989.20 1,062.90 1,146.83 1,883.12 2,341.30 Total Equity 3,886.68 4,375.13 11,351.96 12,773.58 14,121.06
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: Kinerja PT Bank BNI (BBNI) pada FY17Kredit mengalami pertumbuhan sebesar 12,2% YoY menjadi Rp 441,31 triliun dari Rp 393,27 triliun, didukung oleh pertumbuhan kredit di sektor korporasi swasta (+14,90% YoY) , korporasi SOE (+7.70% YoY) dan perusahaan menengah (+14,6% YoY). Dana pihak ketiga tumbuh sebesar 18,5% YoY menjadi Rp 516,09 triliun yang didorong oleh pertumbuhan giro (+16,60% YoY) sedangkan LDR mengalami penurunan menjadi 85,6% (-480 bps YoY). NPL tercatat di level 2,30% (-70 bps QoQ/YoY), sedangkan SML mengalami kenaikan menjadi 3,8% (vs 2,9% FY16). Kredit yang direstrukturisasi mencapai Rp 30,42 triliun (-1,44% QoQ), di mana 57,6% berada di kolektabilitas 1 sementara total loan-at-risk yaitu sebesar 10,1%. BBNI mencatatkan penghapusbukuan sebesar Rp 8,73 triliun pada FY17, di mana Rp 611 miliar berasal dari industri tekstil dan Rp 486 miliar dari industri minyak dan gas. Relatif masih tingginya pertumbuhan kredit serta penurunan provisi (provisi mengalami penurunan sebesar 9.3% YoY), PPoP tercatat sebesar Rp 24,34 triliun (+10,3% YoY) dan laba bersih tercatat sebesar Rp 13,61 triliun (+20,1% YoY). NIM mengalami penurunan 70 bps menjadi 5,5% karena adanya penyesuaian bunga kredit di beberapa segmen.
Opini Analis:
Kami menilai kinerja BBNI cukup baik pada FY17 dimana penurunan NPL di bawah 2,5% dan level LDR di bawah 90% sehingga dapat memberikan sentimen positif untuk BBNI. NIM BBNI sebesar 5,5% masih berada di atas level industri yang saat ini berada di level 5,3%. Oleh karena itu, kami menilai bahwa perbaikan kinerja perusahaan dapat memberikan sentimen positif terhadap saham BBNI. BBNI juga terus menggali pendapatan non-bunga dari nasabah untuk memaksimalkan pendapatan per nasabah. Saat ini, saham BBNI diperdagangkan pada PBV sebesar 1,52x dan PER sebesar 10,31x. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta ([email protected])
Berita: Penjualan mobil PT Astra International Tbk (ASII) di FY17 turun
Penjualan mobil perseroan di Desember 2017 tercatat turun menjadi 39.048 unit (-17,1% MoM; -22,8% YoY). Sepanjang tahun 2017, penjualan mobil perseroan turun menjadi 579.114 unit (-1,7% YoY).
Opini Analis:
Penurunan penjualan mobil perseroan ini merupakan imbas dari turunnya penjualan dari merek Toyota dan Daihatsu. Penjualan mobil Toyota tercatat turun di Desember 2017 sebesar -17,8% MoM; -25,6% YoY dan sepanjang tahun 2017 telah turun sebesar -2,6% YoY. Demikian halnya dengan penjualan mobil Daihatsu yang tercatat turun -20,4% MoM; -20,9% YoY di Desember 2017 dan sepanjang tahun 2017 telah turun sebanyak -1,7% YoY. Turunnya penjualan mobil perseroan ini tidak terlepas dari semakin ketatnya persaingan di bisnis otomotif. Masuknya pemain baru seperti Expander dan Wuling semakin meramaikan persaingan di bisnis otomotif Indonesia serta menurunkan penjualan mobil perseroan. Ini terlihat dari penjualan mobil non ASII yang naik 5,9% YoY di 2017. Kendati pendapatan dari bisnis otomotif kami perkirakan akan terbatas kenaikannya bagi ASII, akan tetapi peningkatan harga komoditas batubara akan menjadi katalis positif bagi kinerja perseroan tahun ini melalui anak usahanya PT United Tractor Tbk (UNTR). Oleh karena itu, kami masih merekomendasikan BUY untuk saham ASII dengan target harga Rp9.850 per lembar saham untuk 12 bulan mendatang dengan forward PE18E sebesar 20,6x dan PBV18E sebesar 2,2x.
Income Statement (IDR Bn)
2014 2015 2016 2017E 2018F
Revenue 201,701.00 184,196.00 181,084.00 190,132.09 193,735.43 GOGS (162,892.00) (147,486.00) (144,652.00) (152,059.38) (154,849.64) Gross Profit 38,809.00 36,710.00 36,432.00 38,072.71 38,885.79 Total Operating Expense (18,646.00) (19,498.00) (18,952.00) (20,012.66) (20,334.01) Operating Profit 20,163.00 17,212.00 17,480.00 18,060.05 18,551.78 Financing costs (1,375.00) - - - -Other Income (Charges) net (8,564.00) (2,418.00) (4,773.00) (3,985.27) (4,666.55) Income before income tax benefit 27,352.00 19,630.00 22,253.00 22,045.32 23,218.33 EBITDA 27,957.00 30,780.00 30,289.00 29,618.48 30,835.80
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Analyst: Thennesia Debora ([email protected])
Balance Sheet (IDR Bn)
2014 2015 2016 2017E 2018F
Cash and cash equivalents 20,902.00 27,102.00 29,357.00 29,520.26 32,643.43
Accounts receivables 51,629.00 49,504.00 52,162.00 52,933.85 54,871.67
Short-Term Investments 277.00 484.00 899.00 721.76 848.62
Inventories 16,986.00 18,337.00 17,771.00 18,793.45 19,081.09
Other Current Assets 7,447.00 9,734.00 10,214.00 10,386.03 10,755.23
Total Current Assets 97,241.00 105,161.00 110,403.00 112,355.35 118,200.05 Accumulated Depreciation 39,180.00 40,546.00 53,891.00 45,683.21 48,589.56 Total Non-Current Assets 138,788.00 140,274.00 151,452.00 155,442.05 163,723.55
Total Assets 236,029.00 245,435.00 261,855.00 267,797.40 281,923.60
ST Debt 37,421.00 36,202.00 45,820.00 42,739.07 46,285.13
Total Current Liabilities 73,523.00 76,242.00 89,079.00 86,115.95 91,525.62
LT Debt 32,651.00 34,447.00 25,090.00 30,950.39 29,189.93
Total Non-Current Liabilities 42,182.00 42,660.00 32,870.00 39,273.60 37,592.18 Total Liabilites 115,705.00 118,902.00 121,949.00 125,389.54 129,117.80
Total Equity 120,324.00 126,533.00 139,906.00 142,407.85 152,805.80
Net Debt/Cash (58,701.00) (51,760.00) (49,333.00) (52,492.41) (51,233.89) Net Working Capital 23,718.00 28,919.00 21,324.00 26,239.40 26,674.43
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RESEARCH TEAM
Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : [email protected] Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) [email protected] Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) [email protected] Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan(Head of Fixed Income Research Department) [email protected] Ext: 2098
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) [email protected] Ext: 2054
Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks
Thennesia Debora (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care
Ankga Adiwirasta (Equity Analyst)
[email protected] Ext: 3986
Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure
Dessy Lapagu (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2051
Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical
Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) [email protected] Ext: 3978
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) [email protected] Ext: 2050
Data Administrator
Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) [email protected] Ext: 2073
Kamis, 18 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
9
RESEARCH
Equity
EQUITY TEAM
CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831Entis Sutisman ext. 3945 [email protected] Head of Domestic Equity Department Teguh Hendro ext. 3948 [email protected] Institutional Sales Trader
Dharmawan P. ext. 3916 [email protected] Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 [email protected] Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 [email protected] Head of Domestic Equity Sales Dini Desita ext. 3981 [email protected] Domestic Equity Sales Danovan Yazir ext. 3929 [email protected] Domestic Equity Sales
Jufrani Amsal ext. 3957 [email protected] Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 [email protected] Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 [email protected] Head of Branch Supervision
Teuku Hafez ext. 2084 [email protected] Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 [email protected] Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 [email protected] Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 [email protected] Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 [email protected] Branch Manager Bandung
Rifaat Annur ext. 2091 [email protected] Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 [email protected] Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 [email protected] Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 [email protected] Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 [email protected] Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 [email protected] Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 [email protected] Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 [email protected] Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 [email protected] Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 [email protected] Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 [email protected] Branch Manager Banjarmasin
RESEARCH
Equity
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th
Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id
JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected]
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023 e-mail: [email protected]
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668 e-mail: [email protected]
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425 e-mail: [email protected]
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876 e-mail: [email protected]
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected]
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656 e-mail: [email protected]
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663 e-mail: [email protected]
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279 e-mail: [email protected]
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected]
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang
