PENGARUH PERILAKU PERSONAL INVESTMENT TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI
Studi Pada Pegawai Negeri Sipil Dinas Pertanian dan Peternakan Kabupaten Musi Rawas
Skripsi Oleh :
MAISYAROH MURNIASI
01011281621056
MANAJEMEN
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN KEBUDAYAAN UNIVERSITAS SRIWIJAYA
FAKULTAS EKONOMI 2020
iii
SURAT PERNYATAAN INTEGRITAS KARYA ILMIAH Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Maisyaroh Murniasi
NIM : 01011281621056
Jurusan : Manajemen
Fakultas : Ekonomi
Bidang Kajian : Manajemen Keuangan
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang berjudul:
PENGARUH PERILAKU PERSONAL INVESTMENT TERHADAP
KEPUTUSAN INVESTASI PADA PEGAWAI NEGERI SIPIL DINAS PERTANIAN DAN PETERNAKAN KABUPATEN MUSI RAWAS
Pembimbing:
Ketua : Isni Andriana, S.E., M.Fin., Ph.D
Anggota : Dr. Kemas M. Husni Thamrin, S.E., M.M. Tanggal Ujian : 02 Juni 2020
Adalah benar hasil karya saya sendiri. Dalam skripsi ini tidak ada kutipan hasil karya orang lain yang tidak disebutkan sumbernya.
Demikianlah pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya, dan apabila pernyataan ini tidak benar dikemudian hari, saya bersedia dicabut predikat kelulusan dan gelar keserjanaan.
Palembang, 02 Juni 2020 Pembuat Pernyataan
Maisyaroh Murniasi NIM01011281621056
iv
MOTO DAN PERSEMBAHAN
“Dan bahwasannya seorang manusia tiada memperoleh selain apa yang telah diusahakannya (An Najm:39)”
“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum sehingga mereka merubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”
(QS. Ar Ra’d:11)
Skripsi ini saya persembahkan kepada: Allah SWT
Orang tua Keluarga
Orang-orang terdekat Sahabat dan teman-teman Almamater
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan Rahmat dan Karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini guna memenuhi salah satu persyaratan dalam mencapai Gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya.
Adapun judul dari penulisan skripsi ini adalah “Pengaruh Perilaku Personal Investment Terhadap Keputusan Investasi Pada Pegawai Negeri Sipil Dinas Pertanian dan Peternakan Kabupaten Musi Rawas”. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan belum mendekati kesempurnaan baik dari segi materi, analisis, maupun penggunaan bahasa. Akhir kata, penulis mengucapkan terima kasih kepada seluruh pihak yang telah membantu dan penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun demi penulisan yang lebih baik di masa mendatang.
Inderalaya, 08 Juni 2020 Penulis
Maisyaroh Murniasi Nim.01011281621056
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak akan berjalan dengan baik dan lancar tanpa bantuan, bimbingan, pengarahan dan motivasi dari berbagai pihak. Untuk itulah pada kesempatan ini, penulis menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penyusunan skripsi ini. Secara khusus penulis mengucapkan terima kasih kepada semua pihak terutama kepada :
1. Kedua orang tua tercinta, Ayah Ismail Murni dan Ibu Nurnaningsihatas kasih sayang, dukungan moral maupun material, doa, dan motivasi bagi penulis selama perkuliahan hingga penyelesaian penulisan skripsi. 2. Yth. Ibu Isni Andriana, S.E., M.Fin., Ph.D selaku dosen pembimbing I
yang telah membimbing, memberikan saran dan meluangkan waktu dalam menyelesaikan skripsi ini.
3. Yth. Bapak Dr. Kemas M. Husni Thamrin, S.E., M.M selaku dosen pembimbing II yang telah membimbing, memberikan penjelasan dan saran serta meluangkan waktu dalam penulisan skripsi ini.
4. Yth. Bapak Reza Ghasarma, S.E., M.M., MB.A dan Ibu Dr. Yuliani, S.E., M.M selaku dosen penguji yang telah memberikan saran, kritik dan dorongan dalam penulisan skripsi ini.
5. Yth. Bapak Afriyadi Cahyadi S.E., M.M selaku pembimbing akademik yang telah membimbing penulis dalam mengambil keputusan selama masa perkuliahan.
vii
6. Yth. Bapak Prof. Dr. Ir. H. Annis Saggaf, MSCE selaku Rektor Universitas Sriwijaya.
7. Yth. Bapak Prof. Dr. Mohammad Adam, S.E., M.E selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya.
8. Yth. Ibu Isni Andriana, S.E., M.Fin., Ph.D selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya.
9. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya atas segala ilmu dan dedikasinya selama perkuliahan serta seluruh staf karyawan/i Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya yang telah membantu penulis, baik selama masa perkuliahan maupun dalam penyelesaian skripsi. 10. Saudara tersayang Indri Puspita Sari, Willy Wicaksana, David Wibowo,
Roby Saputra, Aprianto, Maya Selvina dan Yunita Sari terimakasih atas kasih sayang, dukungan moral maupun material bagi penulis selama perkuliahan hingga penyelesaian penulisan skripsi.
11. Keluarga besar penulis dan Luhur Keriawan yang selalu memberikan doa dan dukungan selama perkuliahan hingga penyelesaian penulisan skripsi.
12. Sahabat terbaik yaitu Frelis nanda, Sunitha, Desi Giant, Vika Saputri, Dwiria, Dwizuliarti, Monica dan kak sisi yang selalu mendengarkan keluh kesah, menghibur serta memberikan semangat kepada penulis. 13. Sahabat tersayang yaitu Jeanne Theresha Purba, Mella Fauziah, Beru
viii
Desi Natasari, dan Yuriche Agusita yang selalu mendengarkan keluh kesah dan memberikan dukungan dari jauh.
14. Iqlimah Fitriani, Dwiindah Pratiwi dan Ayu Lestari yang selalu membantu dan memberikan dukungan kepada penulis selama perkuliahan hingga penyelesaian penulisan skripsi.
15. Teman-teman satu bimbingan yaitu Febe Frederika, Achmad Muzakir, Mutiara Indah, Josephine, Farhana, Dila, Hesti, yang selalu membantu dan memberikan dukungan kepada penulis selama bimbingan hingga penyelesaian penulisan skripsi.
16. Teman-teman dan alumni jurusan manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sriwijaya angkatan 2016.
Penulis menyadari kekurangan dan keterbatasan selama penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, saran dan kritik diharapkan agar dapat memperbaiki penelitian selanjutnya. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan.
Indralaya, 08 Juni 2020
ix ABSTRAK
PENGARUH PERILAKU PERSONAL INVESTMENT TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PEGAWAI NEGERI SIPIL (PNS) DINAS PERTANIAN DAN PETERNAKAN KABUPATEN MUSI RAWAS
Oleh :
Maisyaroh Murniasi; Isni Andriana, S.E., M. Fin., Ph.D Dr. Kemas M. Husni Thamrin, S.E.,M.M.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh perilaku personal investment terhadap keputusan investasi pada Pegawai Negeri Sipil (PNS) Dinas Pertanian dan Peternakan Kabupaten Musi Rawas. Populasi penelitian ini terdiri dari 100 responden kemudian menggunakan purposive sampling diperoleh 50responden sampel. Teknik analisis yang digunakan adalah Structural Equation Modelling (SEM) melalui software SmartPLS (Partial Least Square). Berdasarkan hasil penelitian ini membuktikan bahwa perilaku investasi dan perilaku keuangan menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap keputusan investasi pada Pegawai Negeri Sipil (PNS) Dinas Pertanian dan Peternakan di Kabupaten Musi Rawas. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk mengganti variabel seperti financial literacy, financial knowledge, financial intention dan juga dapat dilakukan pada sektor yang lain.
Kata kunci: Perilaku investasi, Perilaku Keuangan, Bias Psikologi, dan Keputusan Investasi
x ABSTRACT
THE INFLUENCE OF PERSONAL INVESTMENT BEHAVIOR ON INVESTEMENT DECISIONS ON CIVIL SERVANTS OF THE DEPARTEMENT AGRICULTURE AND ANIMAL HUSBANDRY OFFICE
IN MUSI RAWAS REGENCY By :
Maisyaroh Murniasi; Isni Andriana, S.E., M. Fin., Ph.D Dr. Kemas M. Husni Thamrin, S.E.,M.M.
The aim of this study is to determine and analyze the influence of personal investment behaviour on investment decisions on Civil Servants Agriculture and Animal Husbandry Of Musi Rawas . The population of this study consisted of 100respondents then using purposive sampling obtained 50 sample respondents. The analysis technique used is structural Equation Modelling (SEM) through SmartPLS (Partial Least Square) software. Based on the partial test results it can be seen that investment behaviour and financial behavior show a significant influence of investment decisions on Civil Servants of the Agriculture and Animal Husbandry Office in Musi Rawas Regency. It is expected to conduct forfurther research variables such as financial literacy, financial knowledge, financial intention and also can be carried out in other sector.
Keywords: Investment Behavior, Financial Behavior, Psychological Bias, and Investment Decisions.
xii
RIWAYAT HIDUP Nama Mahasiswa : Maisyaroh Murniasi
NIM : 01011281621058
Jenis Kelamin : Perempuan Tempat/Tanggal Lahir : Muara Kelingi
Agama : Islam
Status Belum Menikah
Alamat Rumah : Muara Kelingi
Alamat e-mail/No.telp : Maisyarohmurniasii@gmail.com/082279801441
Pendidikan Formal
- Sekolah Dasar : SDN 01 Muara Kelingi - SMP : SMP Negeri01 Muara Kelingi - SMA : SMANegeri01 Muara Kelingi
xiii DAFTAR ISI
LEMBARPERSETUJUAN UJIAN KOMPREHENSIF ... ii
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI ... ii
SURAT PERNYATAAN INTEGRITAS KARYA ILMIAH ... iii
MOTO DAN PERSEMBAHAN ... iv
KATA PENGANTAR ... v
UCAPAN TERIMAKASIH ... vi
ABSTRAK ... ix
ABSTRACT ... x
DAFTAR ISI ...xiii
DAFTAR GAMBAR ... xvii
BAB I ... 1 PENDAHULUAN ... 1 Latar Belakang... 1 Rumusan Masalah ... 6 Tujuan Masalah ... 6 Manfaat Penelitian ... 7 Manfaat Teoritis... 7 Manfaat Praktis ... 7 BAB II ...8 STUDI KEPUSTAKAAN ... 8 Studi Kepustakaan ... 8
Perilaku Keuangan (Behavioural Finance) ... 8
Perilaku Investor ... 11 Investasi ... 14 Keputusan Investasi ... 16 Penelitian Terdahulu ... 21 Alur Pikir ... 28 Hipotesis ... 29
xiv
BAB III ... 30
METODE PENELITIAN ... 30
Ruang Lingkup Penelitian ... 30
Rancangan Penelitian ... 30
Jenis Data dan Sumber Data ... 30
Jenis Data ... 30
Sumber Data ... 31
Teknik Pengumpulan Data ... 31
Populasidan Sampel Data ... 31
Populasi ... 31
Sampel Data ... 32
Teknik Analisis Data ... 33
Metode Analisis ... 33
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 36
BAB IV... 37
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 37
Deskripstif Karakteristik Responden ... 37
Tabel 4.4 ... 39
Jumlah Responden Berdasarkan ... 39
Tabel 4.7 ... 40
Jumlah Responden Berdasarkan Masa Kerja ... 40
Statistik Deskriptif ... 42
Analisa Data ... 44
Menilai Outer Model atau Measurement Model ... 44
Pengujian Model Struktural (Inner Model) ... 49
Pengujian Hipotesis... 50
Hasil Pembahasan ... 52
Pembahasan Analisa Deskriptif Responden ... 52
xv
Pengaruh Perilaku Keuangan Terhadap Keputusan Investasi ... 55
BAB V... 58
KESIMPULAN & SARAN ... 58
Kesimpulan ... 58 Saran ... 58 Implikasi Penelitian ... 59 Implikasi Teoritis ... 59 Implikasi Praktis ... 59 Keterbatasan Penelitian ... 60 DAFTAR PUSTAKA ... 61 LAMPIRAN ... 64
xvii DAFTAR GAMBAR
xviii LAMPIRAN
1 BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Industri 4.0 diprediksi memiliki potensi manfaat yang besar, sebagian besar pendapat mengenai potensi manfaat industri 4.0 adalah mengenai perbaikan kecepatan fleksibilitas produksi, peningkatan layanan kepada pelanggan dan peningkatan pendapatan. Terwujudnya potensi manfaat tersebut akan memberi dampak positif terhadap perekonomian suatu negara. Menurut Jian Qin (2016)terdapat kesenjangan yang cukup lebar dari sisi teknologi antara kondisi dunia industri saat ini dengan kondisi yang diharapkan dari industri 4.0 ini. Dengan kemudahan yang diberikan oleh revolusi industri 4.0 ini akan mempengaruhi seseorang dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi.
MenurutTandelilin(2010)investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan dimasa yang akan datang. Masih banyak masyarakat yang belum menyadari bahwa pentingnya mempunyai manajemen keuangan dalam kehidupan pribadinya karena masyarakat masih beranggapan bahwa perencanaan untuk berinvestasi hanya dilakukan oleh masyarakat yang memiliki pendapatan yang tinggi saja. Namun disisi lain, masih banyak juga individu atau masyarakat yang memiliki pendapatan yang tinggi tetapi tidak mempunyai kemampuan, pengetahuan dan perencanaan investasi terhadap keuangan pribadinya.
Menurut Chinen and Endo(2012)perilaku keuangan juga menjadi gambaran seseorang bersikap ketika dihadapkan dengan keputusan keuangan yang harus
2
diambilnya. Seseorang yang mampu mengambil keputusan tersebut dan untuk mengelola keuangannya tidak akan mengalami kesulitan dimasa yang akan datang dan memperlihatkan perilaku yang sehat sehingga mampu menentukan prioritas tentang apa yang menjadi keinginan dan kebutuhannya.
Perilaku keuangan masyarakat Indonesia yang cenderung konsumtif menimbulkan berbagai perilaku keuangan yang tidak bertanggung jawab seperti kurangnya kegiatan berinvestasi, menabung, perencanaan serta penganggaran dana untuk masa depan. Orang yang memiliki financial behavior yang bersifat positif seperti melakukan perbandingan harga untuk pembelian barang mahal, membayar kredit tepat waktu dan mempunyai perencanaan keuangan akan mempengaruhi tingkat kepuasan seseorang. Sedangkan, seseorang yang telat membayar kredit akan dikenai bunga atau denda yang akan membuat seseorang merasa tidak puas dengan kondisi keuangannya (Joo dan Grable, 2014)
Sumber: Ksei.co.id
Gambar 1Gambar 1.1 Data Jumlah Investor Indonesia
320.506 364.465
434.107
894.116
1,118.91
2013 2014 2015 2016 2017
Jumlah Investor Indonesia
3
Pada gambar 1.1 berdasarkan data Kustodian Efek Indonesia (KSEI) jumlah investor saham yang tercatat di KSEI tahun 2014 adalah sebesar 364,465 orang kemudian mengalami peningkatan sebesar 19% di tahun 2015 menjadi sebesar 434,107 orang. Pada tahun 2016 juga mengalami peningkatan sebesar 105,27% dari tahun sebelumnya dimana jumlah investor saham sebesar 894,116 orang dan pada tahun 2017 sebesar 1.118,91 orang dimana ini mengalami peningkatan tahun sebelumnya sebesar 25% (KSEI, 2018).
Menurut KSEI (2018) meski tumbuh dua digit, jumlah investor Indonesia relative lebih kecil dibandingkan dengan penduduk 258 juta orang. Diadu dengan negara tetangga, Indonesia juga kalah dengan Singapura dan Malaysia yang memiliki 1,5juta investor dan 2,5juta investor dan perkembangan pasar modal dalam negeri ini cukup menjanjikan. Dalam lima tahun terakhir, IHSG tahun 2013 sudah tumbuh 48% dari 4,453 dan pada tahun 2018 menjadi 6,605 rata-rata tumbuh 9,6% pertahun.Imbal hasil dari IHSG juga masih lebih tinggi dalam tiga tahun terakhir, rata-rata bunga deposito dengan jangka waktu 1 tahun sebesar 6,69-7,35%. Jelas, imbal hasil deposito ini lebih rendah dari IHSG, produk turunan pasar modal yakni reksa dana bahkan memberikan imbal hasil yang terbilang cukup tinggi. Contoh, imbal hasil reksa dana saham sepanjang tahun lalu rata-rata tumbuh diatas 20% (www.Tirto.id,2018)
Menurut KSEI (2015) mencatat total kepemilikan efek mencapai Rp.338,217,434,566,195,00 yang terdiri dari kepemilikan saham sebesar Rp.2,412,736,925,632,00 dan non saham sebesar Rp.335,804,697,640,563,00. Untuk kepemilikan non saham terdiri dari Corporate Bond, Government Bond,
4
Warrant, Right, Medium Term Notes, dan Dana Investasi Real Estate. Total Pegawai Negeri Sipil (PNS) seluruh Indonesia tahun 2014 sebanyak 4,455,303 orang. Data pada PT KSEI menunjukkan bahwa peran investor individu lokal (dalam negeri) dalam berinvestasi pada sektor keuangan yang diukur dengan rupiah mencapai 15,3% untuk saham dan sebesar 9,6% untuk non saham, sedangkan secara kuantitatif jumlah individu lokal yang berinvestasi disektor keuangan.
Menurut Kepala Kantor Pewakilan BEI Palembang secara total tahun lalu investor pasar saham yang tercatat berdasarkan SID 20814 saham. Dari jumlah tersebut masih didominasi oleh investor asal kota Palembang yang jumlahnya mencapai 14.006 investor, disusul Muara Enim 1.191, OKU 856, Banyuasin 545, dan Musi Rawas 465 investor. Dibandingkan dengan tahun 2018, pencapaian 2019 mengalami pertumbuhan 106 persen atau ada penambahan 5.959 investor baru, masyarakat Sumsel saat ini sudah mulai melek investasi khususnya di pasar modal (www.swarnanews.co.id, 2020)
Masih rendahnya tingkat investasi sektor keuangan dikalangan masyarakat umumnya dan khususnya PNS. Investasi bagi PNS sangat perlu dilakukan dikarenakan pendapatan yang stabil dari PNS dapat ditingkatkan dengan keberhasilan investasi yang mungkin dilakukan PNS tersebut. Namun ada banyak keunikan dari setiap individu jika ditinjau dari segi perilaku sehingga nantinya dapat diketahui keunikan perilaku dari PNS tersebut dari segi pengetahuan dan kemampuan mengolah keuangannya (Susdiani,2017)
5
Menurut Baker (2019) dalam penelitiannyadi India menunjukkan bahwa adanya perilaku berbeda termasuk percaya diri dan anak yang manja. Penelitian ini juga mendukung pandangan bahwa setiap investor tidak selalu bertindak rasional dan sebaliknya emosi, pemujaan dan bias lainnya berkaitan dengan pengambilan keputusan investasi. Menurut Zahera (2018) menunjukkan bahwa bias perilaku di India berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi.
Penelitian yang dilakukan oleh Ahmad (2016) menyelidiki industri manajemen investasi di Malaysia memberikan bukti bahwa perilaku rasionalitas terikat manusia berpengaruh signifikan dan dapat dipergunakan untuk meningkatkan analisis investasi dan strategi pengelolaan dana untuk mengurangi bias perilaku. Berbeda dengan Mushinada (2018) menyelidiki rasionalitas individu di India memberikan bukti bahwa bias perilaku berpengaruh signifikan seperti atribusi diri dan kepercayaan diri yang ada selain rasionalitas investor, selain itu ada kovarians positif yang signifikan antara distribusi diri dan percaya diri.
Penelitian yang dilakukan oleh Nandini (2017) di India membuktikan bahwa faktor demografi tidak berpengaruh signifikan terhadap perdagangannya, tetapi pertumbuhan kepercayaan diri untuk memprediksi investor ritel dan jumlah portofolio berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi.Menurut Noura (2019) dalam penelitiannya di Mesir dan Sengupta (2015) penelitiannya di India menyatakan bahwa kepercayaan berlebihan dan perilaku kelompok berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi dan juga usia, pendidikan dan jenis
6
kelamin memiliki efek positif yang signifikan terhadap keputusan investasi oleh investor.
Menurut Sivaramakrishnan (2017) dalam penelitiannya di India membuktikan bahwa literasi keuangan berpengaruh signifikan terhadap niat investasi dan menghindari risiko yang membahayakan niat investasi. Penelitian menurut Zulfiqar (2017) di Pakistan membuktikan bahwa heuristic secara negative mempengaruhi investasi para investor individu yang beroperasi pada PSX, sedangkan penelitian Olga(2015) di Kazakhstan membuktikan bahwa investasi hendaknya mempertimbangkan karakteristik pribadi dan toleransi risiko.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka penulis melakukan sebuah penelitian dengan judul “PENGARUH PERILAKU PERSONALINVESTMENT TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PNS DINAS PERTANIAN DAN PETERNAKAN DI KABUPATEN MUSI RAWAS”
1.2. Rumusan Masalah
Dari latar belakang tersebut, maka yang menjadi permasalahannya adalah Bagaimana pengaruh perilaku personal investment terhadap keputusan investasi pada PNS Dinas Pertanian dan Peternakan di Kabupaten Musi Rawas?
1.3. Tujuan Masalah
Tujuan yang ingin dicapai oleh peneliti yaitu untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh perilaku personal investment terhadap keputusan investasi pada PNS Dinas Pertanian dan Peternakan di Kabupaten Musi Rawas.
7 1.4. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut:
1.4.1. Manfaat Teoritis
Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat sebagai sarana untuk mengembangkan ilmu pengetahuan bagi penulis dan peneliti selanjutnya agar dapat memahami mengenai pengaruh perilaku personal investment terhadap keputusan investasi pada PNS Dinas Pertanian dan Peternakan di Kabupaten Musi Rawas.
1.4.2. Manfaat Praktis
1. Memberikan informasi baru bagi responden tentang bagaimana peran pengaruh perilaku personal investment dan perilaku keuangan dalam mempengaruhi keputusan investasi.
2. Peneliti juga berharap penelitian ini dapat dijadikan bahan pertimbangan dalam menentukan keputusan investasi dengan bijaksana agar keputusan investasi yang diambil dapat mendatangkan keuntungan.
62
DAFTAR PUSTAKA
Agyemang Abraham Ansong. (2016). Role of personal values in investment decisions: perspectives of individual Ghanaian shareholders. Economy, 39(8), 1–25.
Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211.
Betty Magdalena, Susanti, Y. Y. (2018). Perilaku investor muslimah di pasar modal syariah di Lampung. Ekonomi, 04(01), 26–44.
Betul Cal, M. L. (2017). Stock exchange brands as an influence on investor behavior. Economy, 35(03), 1–41.
Chen H, and V. R. (1998). An Analysis of Personal Financial Literacy Among Collage Students, Financial Service Review.07(02), 107–128.
Chinen Kenichiro and Hideki Endo. (2012). Effect of attitude and Background on personal Fiannce Ability: A Student Survey in the United State. INternational Journal Of Management, 29(01), 33–45.
Dew, J., & Xiao, J. J. (2013). The Financial Management Behavior Scale : Development and Validation The Financial Management Behavior Scale : Development and Validation.
Edi, P., Nolita, Y. S., Binsis, E., Informatika, I., Bisnis, D., Zainal, J., … Lampung, B. (2018). Keputusan investasi masyarakat di pasar modal. Ekonomi, 04(01), 45–67.
Faridhatun Faidah. (2019). Pengaruh literasi keuangan dan faktor demografi terhadap minat investasi mahasiswa. Ekonomi, 5(3), 251–263.
Ford, C. O., Lail, B. E., Popova, V., Ford, C. O., Lail, B. E., & Popova, V. (2018). Are non- profesional investors attitudes to ward earnings management consistent tith their investing behavior ? Ekonomy, 21, 47–68.
fridia Astri dan Prima Naomi. (2018). Faktor demografi dan persepsi individu dalam menentukan jenis investasi untuk masa pensiun. Ekonomi, 14(April), 22–30.
Gert Abraham Lowies and John Henry Hall. (2015). Heuristic-driven bias in property investment decision-making in South Africa. Ekonomi, 34(01), 51– 67.
63
and demographic variables relate to behavioral biases. Managerial Finance, 45(1), 124–146.
Hartono. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.
Hidayat, Farida Fajar & Kartawinata, B. R. (2017). Pengaruh Literasi Keunagn Dan Faktor Demografi Terhadap Proses Keputusan Pengambilan Krediy Usaha Rakyat (Kur) Pada Bank Rakyat Indonesia (BRI) Di Kantor Unit Mantingan, Kabupaten Ngawi, Jawa Timur.10(01), 1–10.
Ilham Masrurun dan Heri Yanto. (2015). Determinan perilaku investor individu dalam pengambilan keputusan investasi saham. Ekonomi, 4(4), 1–9.
Jian Qin. (2016). A categorical framework of manufacturing for industry 4.0 and beyond. Procedia CIRP. Economy, 52, 173–178.
Jogiyanto. (2003). Teori portofolio dan Analisis sekuritas, Yogyakarta, BPFE. Jogiyanto. (2012). Teori Portofolio dan jenis Investasi.
Kadir Can Yalcin. (2016). Developing an Instrument for Measuring the Effects of Heuristics on Investment Decisions. Economic, 45(07), 1–30.
Kiran D, and R. U. (2004). Identifying Investor Group Segments Based on Demographic and PsychograPhic Characteristics’.
Manurung, A. H. (2012). Reksadana Investasiku.
Nanik, M. P. &. (2014). Hubungan Faktor Demografi dengan Perencanaan Keuangan Masyarakat Toraja Perantauan Di Kota Surabaya. 02(02), 40–45. Narasimha, V., & Mushinada, C. (2019). Elucidating investors rationality and
behavioural biases in Indian stock market. Economy, 11(2), 201–219.
Norma Yulianti dan Meliza Silvy. (2013). Sikap pengelola keuangan dan perilaku perencanaan investasi keluarga di Surabaya. Ekonomi, 3(1), 57–68.
Noura Metawa, M.Kabir Hassan, Saad Metawa, M. F. S. (2018). Impact of behavioral factors on investors ’ fi nancial decisions : case of the Egyptian stock market. Economy, 12(1), 30–55.
Olga Pak, M. M. (2015). Impact of personality on risk tolerance and investment A study on potential investors of Kazakhstan. Ekonomy, 25(04), 370–384. Pompian, M. (2006). Behavioral Finance and Wealth Management.
Ritma Pritahazahara dan Untung Sriwidodo. (2015). Pengaruh pengetahuan keuangan dan pengalaman keuangan terhadap perilaku perencanaan investasi dengan self control sebagai variabel moderating. Ekonomi, 15(1), 28–37. Samsukri Glanville. (2015). How fund managers in Malaysia make decisions",
64
Qualitative Research in Financial Markets. Economy, 07(01), 1–31.
Simon, R. &. (2000). What is behavioral finance. Business, Education and Technology Journal, 02(02), 1–9.
Sreeram Sivaramakrishnan, Mala Srivastava, A. R. (2017). Attitudinal factors, financial literacy, and stock market participation. International Journal of Bank Marketing, 35(5), 818–841.
Stephanus Rivan Limanjaya. (2014). Perilaku Investor Saham, Reksadana, dan Deposito : Suatu Studi Deskriptif. Ekonomi, 3(1), 1–10.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.
Sunariyah. (2004). Pengantar pengetahuan pasar modal.
Syed Aliya Zahera, R. B. (2018). Do investor exhibit behavioral biases in investment decision making? A systematic review. Ekonomi, 10(02), 210– 251.
Syed Zulfiqar AliShah, M. A. and F. M. (2017). Heuristicbiasesininvestment decision-making and perceived market efficiency. Ekonomi, 10(01), 85–110. Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi teori dan aplikasi. Ekonomi.
Woodyard, R. and. (2011). Financial Knowledge and Best Practice Behavior. 22(01).
Wulandari, D. A. (2014). Study Experienced Regret, Risk Tolerance, Overconfidance dan Risk Perception Pada Pengambilan Keputusan Investasi Dosen Ekonomi. Ekonomi, 4(1), 55–66.
Xiao. (2017). Financial education and Financial satisfaction: Financial literacy, behavior, and capability as mediators. 35(05), 805–817.
Zamri Ahmad and Haslindar Ibrahim. (2016). Behavioroffundmanagers inMalaysianinvestment managementindustry. Ekonomi, 9.
