Analisis Pengaruh Free Cash Flow (FCF) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI).

(1)

ANALTSIS Pf,NGARUH

'fEE

CASE

FLOY

$C\

DAN

ECONOMIC YALUE ADDED (XYA)

TERIIADAP

DIV]DEND PAYOUT

MTTO

_IDPR)

(Sludi prda

PerN.hrAn

Ma.utr\fur

yalg

T.rdrfra.

_di

BEI)

SKRIPST

U.t[k

Mm.

hi S€brsi.tr

Penyrntrn MeNrp.i C.trr Srrjmt

St

PROGIIAM

STUDT

AKI]NIANSI

MOIIAMMAD

IRFANSYAE

02

r57067

PROGRAM

EKSTENSI

FAXULTAS

f,KONOMI

UNIVf,RSITAS

ANDALAS

PADANG

(2)

MOHAMMAD IRI'ANSVAN

4!!r's

€hh

n*&i6

ke hkub3 d,n bkh

m!!!!!4!eo!!

Arunnc :

a) Tcnp.r/TriglalLahi.: Raligc/21

Fehr8i

s*t h) Nana Orotrg

dan Rosma*ati c) lrak tr lras: Ekor onr i d) Jm s'.: ,^tultonsi c) No. Dp

ilT.nSsalLulus r7 Jm@i 2009 _s)PEdikat LDt0s: MenrMs[4, h)

i)

rtra

srudi : 6 hhun 5 _{butar i)}

Atiirr

onip

Tmr Jt

pav

unbuh

Sncba.

I'adrq

sunat.B Brmr

l

-,

rJ'di

rfun

i

Analisis Pengarlh Free Casl, FIow _{FCF)dan

Econonic

Varle

,

ddEd (EVA) terhadap Dryiderd Payola Rario (OPR)

(studl pada Perusahaan Manufaktur yang _{Terdaflar di}_BEt)

Sl,rpsi S-l oleh Mohafrmad lrfansyah Pembihbing:

D6

Sn Daryanr Zen, MB,r

Ai

Pene I

a.

inihenogunakan frce

..sh

,ow ( FCF) dan ecororic vatue attddd _|EVA:

t:r

laqam

baDr<

off

,J,. d6nd oor

oL|dm

'

DPe

' \podoa.

/d

a@ le'r^dr

oop-Lsn i

i

semua perusahaan anutaklur yang _{ledaftar di}

BE

D mana p€rusahaan yanc

tin).1

sampel adalah petosahaan yang sealu membagikan divtden setama periad€ _{l)eM r,} (200{ ₂₀₀₇₎Hasil dari penellian lni adalah: 1) va.labte

tEe

casr row dan

E\r,

..:

sihutan idak berpengaruh

signfika

terhadap dividend payout

atio

2j

_battk_uat

.U:

_i,

cash row daupun EVA se€ra pare altidak berpenoaruh siqnifikan iorhadap

d,vde,

_r

rl

€to

Hasilpebedaan ini mLnqk n lifibut karena pebed.an _{waktu dan}tokas peneul

lr

Kaiakunci Ukuran Kngna Perusahaan.

tegc.sh row(FqD

_econmic_vatue

ad.t.

_t:,,

skipsi rebn dip{tuhaDkm di

dep

sidais pensnli dm

dinyftIm

rulus pddr ransgrl

(3)

BAB

I

PENDATIULUAN

Salah satu nDesi _tararfro.hl adalal sebaeai

sdm

utuk

_ncmobilisdi

dara

yug

bersunb€r

dri

nasrEalat

ke

berbagai

sekln rsah. yng

nclalsanakln inv€stasi. Enitcn

(t.Naha

ymg nlenerbiltar

sdlm)

bcrusana

nenank modal

d

i

invesro. (individu alan lenbass yms

hemitili

kctcbihan

dana arau nodal). Sydal ullna vars diinginkan oleh psa investor

utuk

b€rsedia

menyaluka damya molalui

t.sd

no,lal adabn

pe.d@

man

akan invedrsi

du

tinskat

retm

y&g

.lb

diD€roleh ddi inveshsi i€sebut

l,craed

run

als

invcslasi akan diperoteh

lpobih

pu!

inlest.r nedperoleh

nrfomsi yeg jel6,

wajd,

d&

rcpal waku sebasai das&

dllm

pengab

m kcputus

investasinya. SuLu

intomsi

di&ssap infomatit jika

infomsi

te$ebul

mmpu

mengubnn

(relte,

teyaldn

lara

_pensmbil

kcputusan. Admya sualu

inlirmdi

b!ru

ald

frenbenhrk suru kepercatrM yana

bm

dikalmgb

psr

investor. Kcp.rcay@

ini

ald

nensuban

htrg,

nretahi

p

b.?ia

denund dan

r,2pt

sud

suEl

berh&ga. Densm

kab

lain suatu

inlbmdi

dikablm

nmiliki

kanduse (c,u

e,,

j _ika

p$e

_DenyeEp

intomdi

tesebut dcnge

etat dd

te€fleksike pda peruban& ndsd pass.

Tuiua. utmra

pm

pcmod,l melakukan i.vestsi pada sekunbs

eh

lain

addnn

utuk

ncndatattd

/er,r,

ymg

natsinal

pada Esiko tc{entu ltau

(4)

Ddm

nclaloLM

inves$si, seordg inveslor temu

ato

mcnemkan

nodalnya prd!

salm

_{perusalm rrdg dennliki kindja}

)ds

baik. Kjn€rja yang

baih

nenunjukl

ban*a

Fer6ane

dlpat

neninskadr

kctattu

pen.C&g

sahmya

Oleh kaEna itu, penrlrlkLnfi

!i!€do

perusdn@ dipertukd untuk

menenrulm keb€rhsilm perusalm

ddd

neDalsiddlks

kekaym pcfregaq

sa]]al

Artinya,

pdusahm

berhasil

menb..iks dnglid

pensembalie

sebasaimea yans dihaapkm inrcsrot, ba1p. capitol gain ttn .lirid.h _.riel.t.

Dllam linslansm bhnis

tdg

konF€tnif set€ni

ur

iln, i.vestor diLurd @tul lebih ts8gap dal@

nensmlis

sitBi

sehinsea dalat,lenedr cepdr dun

tepat

ddm

menglnbil keputus . Olch kaEna

itr

diFertulm suru pcrhirunsa

yMg

_dapat

mercule

kinerja

keums

petusltr@

secm

repat densm

mehperiatikm epmuluyo keputusd dm h@pm pm investo..

Pcngukurd kinerja berdasdkan

lapom

*ewsan bdyat

rtilakuld

dcnge nenssnnakd rasio Le@sgn kal1m kenudahmya

dalm

nct,Iukm

penghnusm selma

dM

bistoris resedia. K€lemaho dalm

r6io keungb

ini

adalan

ddal

dapat

neneulur

6e!ja

perusan&n

secm

ahuEr

kmna

nengsmalm dara

atuhsi

vang iidah ren€pas

d&i

penarsiq alau €srindi

yans nenimbulkd bqbasai nacam disloBi sehinssa pcnilai6 kinerja keuegm

perusahe menjadi tidal tepar d.n ridal akuar.

Ptrmdd

rineia

perusaham

y&g

_mendapat

perhatie

utana

d

i

iDvesror

dd

kreditor dlri lapom kcudgar belakmgd ini adatan./ire

cdsrlto,.

i.lomsi

arus

k

s

berelda

utuk

menilai

kemmpue

ptuahm

.talh

denghGilkd

tN

Jmlan

ms

kas ymg b€6al

d

i atiivirE

op€6i netupatu

(5)

lc.clhie

ini bertujud

blur

melihat afatah

lr.c

azj,

I/ f

_{dar EvA} nrcmpu)rai pengaruh tcthtllzp dirjtletul

palout

/dr@

yng

dibagjtan otch

petusahur lfthaddp

pemqmc

sald.

Diridcn

merupate penrbasian taba

lepada pea petu€s _ssahdn

p€rus.nd

scbbdins dcngd

jmlatr

s,nan _yanp

dipeseg oleh masine-naing penilik. pembasiar _{lcrseblt dap.t}_berbennrk_kN.

aklira

lai4

wesel _ahusuat

huhg

loimya.

Diiden

netupakan penrbuyau

ke"rbali

ar6

invesrsi y&g

tellh

dil.luld

pemegMe

satn!

_refiadaD

MlLrk

----'__-ts..dad,\,r.sir

dndr

*TslubHaicT,oi+&.

rqadapd

' '

En'i

-'

_'

rn

sa^/

I

J

mpurlf

\J'

ebd.a bc

ru

-::l__grr:sA\DAL

.-=-

S/

L

Dan

penelitim

lbs

dilai(ukd

lertrad.p perusahm

fruufaku

_,ub

kelompok

/,d

&

drdtu!.e, dapal dhitopuike bahua

dsi

hajt uji

I

vdiabel

tcd

.,r,

/,*

_dsn

[V^idlk

_memiliL_pensarnn

ydg sisninld

tetiadap diti.tenl

porot

rati., ldena nilai f hiruss sebesar 0.265 ydns

l.bihtecil

dei

flabcl2-81.

2.

Tidak terbnk inta.te? .as,

loy

d,n EvA

dd&

nreDpensaruhi

dhrled

palo,.

zlt

yos

dibagike oleb

pemanm

mDekin saja djsebabkd

oleh perbedau k.ndisi p6ar

nod,l

y

g dit€lni.

kankcnnik

smple. jumla!

ob$flali,

jangk.

*nrtu

pcnelitian, pensukuran

lriabel

du

_iusa

(6)

7r'e].Vot

udnraoi,

t,.,, r.

t.t..

a1"t,.t,D"

1

v.,er.u4

/rr.4tr

r,112

.t

F:,n

D{ P,'t(.

,

\."

.d

K.!,8d.

Jr,r.

rh,._r,

v.,,rpd4,.

UrroberV.t

I

No 2.tolr)

dD

r1jr,.

F4i,r.4/1,,t r,^ene1i

\,\lM4idt

ertr.rD

\e.rz..

r:dd

p"d:

n- Jr

p,br.dr

Luolc.,.

J.,,-t

p..,.

a4.n1t

/4Ji,,.ri/,vi,18.N.

L

Jdtur

2oUJ

p8i-jn.t.

,driaL'o.

\L

J"'

s'-'no

BJmbdd

2A,

r,".d,to!.

t,np,,ah

B,ni,

.4tLr tr.. 4 a4s,

JJ-

ua4.j

4e

4.

o

.i p. _nal

r Bp,

_\_ot)Jt

a."

Ua

d,l.Fe

:,u,?t,J/,1.

a.

t.

.4

t

a-r

\L

_ir.,

Jr4

1,.,

4r,,,.

.t,b

trt.

R4J,,

I _nJlindo_Pe^cda._\^gJakana

Tanddjril]"

Ed! du

,l,atdd /,ratasi.]a,

Manaj.

_ln

pod.fal,,,2()l]t.

BpFE-Yoryakafia.

,4ithony,. Rob€n

N

d

covDddajan,

vijar.

)002.

,Alen

p.,sentatiun

Mzral.'a,,

Edhipenama, pI. _{Salemba Empat, Jakana}

<.{

'dl-,.

\or' or \ilJ

\\

,td

r...

p, aia.

.a

t

r

t

dra

pn..v-R",.r

t.ott-,.

t^

t.-hoda1

lt,

_ca

\Jrdr'

_{mpi.,\d, \}_{or to}

\u

r.

lln,

r0,,.

Uyua,

_Ali

S

i

dtu

Tuasikat, Ask@. Modemsi

Atitu

Kas Bebas

le

adap

l: i.l!-"'^"

pmos

a

Dv.eo

tu

pc.ter.b

_vooJ._{oe_rJr}

'n4ine,

r,,Dor?.a.n,.ea,

.

*"o,

p..,r tt,nro,.,

t.o...,o

til

_o

Irmtui

dtu

febriM,

[,i.

Finan.ja]

td,e

_.4ddut

:

_sLaru

f,adi8na

dath

Prro

'[

rM k'nfl,.

oin

\rt

tsnhat-

pc1..nad

Ju,-rl

th,itan,. Jrn

^12'4r&

vol.7

\u

. Nter

trrj

nD

t-t0

\riT I (r .

,Arr'rs

p.

,&nrt K

oen,hd

v.r

dicn..t. Kc

rrsr

I

.ug.

Y-uq

d

'LrrL I

P,rJtdar

,rn,odDtc.UNl

\\rd,,:\Lor

99r

,ra6 ,.

rnt

at,,\.n

t-aa4 _^e"n.1"n

t,,"i.,i, .1.

De c_be, /.0<,

loi

r

\o.2

_np

lot

]]]

ud" Lrfil

P,,b.r,

!d nrrrm

'

V

\

dd

p-1gr

"

mr

t

, -na

Irirelr

r'tun"F

nbar

llo.,r

c,,,

, d

,,to,..,.

,,,.ut ,n,,-..

ai.