PENGARUH KONEKSI POLITIK DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP AUDIT FEE - Diponegoro University | Institutional Repository (UNDIP-IR)

PENGARUH KONEKSI POLITIK DAN

CORPORATE GOVERNANCE

_TERHADAP

AUDIT FEE

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)

pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Universitas Diponegoro

Disusun oleh :

RAHMADDIAN PRIMASARI

NIM. C2C008114

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS DIPONEGORO

ii

PERSETUJUAN SKRIPSI

Nama Penyusun

: Rahmaddian Primasari

Nomor Induk Mahasiswa

: C2C008114

Fakultas\Jurusan

: Ekonomika dan Bisnis\Akuntansi

Judul Usulan Penelitian Skripsi

:

PENGARUH KONEKSI POLITIK

DAN

CORPORATE GOVERNANCE

TERHADAP

AUDIT FEE

iii

HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN

Nama Penyusun

: Rahmaddian Primasari

Nomor Induk Mahasiswa

: C2C008114

Fakultas/ Jurusan

: Ekonomika dan Bisnis/ Akuntansi

Judul Skripsi

:

PENGARUH KONEKSI POLITIK DAN

CORPORATE GOVERNANCE

_TERHADAP

AUDIT FEE

Dosen Pembimbing

: Drs.H.Sudarno,M.Si,Akt,Ph.D

iv

PERNYATAAN ORISINAL SKRIPSI

Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Rahmaddian Primasari,

menyatakan bahwa skripsi dengan judul:

PENGARUH KONEKSI POLITIK

DAN

CORPORATE GOVERNANCE

_TERHADAP

AUDIT FEE

_{, adalah hasil}

tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa

dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang

saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat

atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis

lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak

terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya

ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.

Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut

di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi

yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti

bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain

seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar ijasah yang telah diberikan oleh

universitas batal saya terima.

Semarang, 11 Januari 2013

Yang membuat pernyataan,

v

HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN

MOTO

Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan, sesungguhnya

bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai

(dari suatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan lain). Dan hanya

kepada Tuhanmulah engkau berharap. (Asy Syarh : 5 8)

Jika ALLAh menolong kamu, maka tidak ada yang dapat mengalahkanmu,

tetapi jika ALLAH membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka

siapa yang dapat menolongmu setelah itu? Karena itu, hendaklah kepada

ALLAH saja orang-orang mukmin bertawakal. (Ali Imron:160)

Maka nikmat Tuhanmu yang manakah yang kamu dustakan?? (Ar

Rahman : 13)

Yakinlah bahwa segala sesuatu yang datang dan pergi adalah yang

terbaik (Prima)

PERSEMBAHAN

Skripsi ini ku persembahkan untuk Mama dan Papa sebagai wujud bakti ku

atas segala limpahan doa, kasih sayang dan pengorbanannya agar menjadi

vi

ABSTRACT

This study aims to examine and analyze the influence of political

connections and good corporate governance of the audit fee. Political

connections interpreted with government-owned companies and the owner of a

company is a politicians. The implementation of good corporate governance using

rank CGPI.

This study is replication of research Wahab. Populations in this study is

a company that follows survey exercised by IICG in the 2007-2011. This research

using purpose sampling methods and the analysis used multiple regression.

The result of study indicates that the company which has political

connections can influence positive and significant to audit fee. Second, good

corporate governance can influence positive and significant to audit fee.

vii

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh

koneksi politik dan

good corporate governance

terhadap

audit fee. Koneksi

politik diinterpretasikan dengan perusahaan BUMN dan pemilik perusahaan

merupakan politikus. Penerapan

good corporate governance

menggunakan

peringkat CGPI.

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Wahab. Populasi dalam

penelitian ini adalah perusahaan yang mengikuti survey yang dilaksanakan oleh

IICG pada tahun 2007-2011. Penelitian ini menggunakan metode

purpose

sampling

dan alat analisis yang digunakan adalah regresi berganda.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa koneksi politik mempunyai

pengaruh secara signifikan dan positif terhadap

audit fee. Hasil yang kedua adalah

penerapan good corporate governance

dapat mempengaruhi secara positif dan

signifikan terhadap

audit fee.

viii

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum warahmatullahi wabarakatuh

Segala puji syukur atas segala limpahan rahmat dan berkah dari Nya,

penulisan skripsi dengan judul PENGARUH KONEKSI POLITIK DAN

CORPORATE GOVERNANCE

TERHADAP

AUDIT FEE

telah diselesaikan

sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) pada

Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.

Proses penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dan bimbingan

dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Prof. Drs. H. Mohamad Nasir, Ph.D., M.Si. Akt. selaku Dekan

Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.

2. Bapak Prof. Dr. H. Muchamad Syafruddin, M.Si., Akt., selaku Ketua

Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis atas pengarahannya

disaat penulisan skripsi.

3. Bapak H. Dwi Cahyo Utomo, S.E., M.A., Acc. dan Bapak Puji Harto,

S.E., M.Si., Ph.D., Akt. selaku dosen wali yang telah memberikan

pengarahan tentang perkuliahan.

ix

i

5. Bapak Prof. Dr. H. Abdul Rohman, M.Si, Akt dan Bapak Surya Raharja,

SE, M.Si, Akt sebagai dosen penguji yang telah membantu atas perbaikan

skripsi ini.

6. Mama (Sri Hartini, B.Sc) atas doa, kasih sayang, dan nasihat yang telah

diberikan.

7. Dek Dian yang selalu mengingatkan penulis untuk segera menyelesaikan

skripsi dan pengertian yang telah diberikan.

8. Mas Adi dan Mbak Ud yang selalu penulis repoti ketika menginap

dirumahnya saat kangen rumah serta nasihat-nasihat yang telah diberikan.

9. Teman-teman Akuntansi 08 (Rini, Dian, Rifka, Rani, Ayu Martaning,

Kiki, Firda, Mira, Tri Wahyuni, Zul, Tri Wulandari, Wulan, Sheren,

Donny, Toni, Oki, Satsya Yoga, Rio, Indra) yang bersedia menjadi teman

ngobrol, bercanda, saling memberikan artikel dan data-data untuk skripsi

penulis serta saling memberi motivasi bersama penulis.

10. Teman penulis (Om Angga dan Ayu) yang telah membantu mencari data

untuk kelengkapan penulisan skripsi.

11. Karyawan Pusat Informasi Pasar Modal Semarang yang telah memberi

data untuk keperluan penulisan skripsi.

13. Teman-teman kost BP 26 (Dek fifin, Mbak Jul, Mbak Okh, Lia) yang

bersedia dijadikan tempet berkeluh kesah, teman bercanda, dan selalu

memberikan semangat untuk segera menyelesaikan Skripsi ini.

14. Teman-teman seperantauan IKAMAJATIM UNDIP (Dek Yoga, Mas

Dinata, Dek Rudi, Dek Nisa, Dek Lala, Dek Fajri, Dek Ragil) terima kasih

atas kebersamaannya di tempat perantauan.

15. Pendiri majelis dzikir Al Khidmah (KH. Achmad Asrori Al-Ishaqi RA)

terima kasih atas terbentuknya majelis dzikir ini sehingga penulis dan

teman-teman Al Khidmah Kampus Semarang (Bang Aum, Bang Ipin, Mas

Mukhlis, Mas Zaenal, Mas Haryo, Mas Gendon, Mas Zaenury, Mas Aab,

Dek Iqbal, Ahdiat, Dek Titis, Dek Nurul, Dek Norma, Dek Laiq, Dek Ayu,

dan Umar) bersemangat menggelar majelis dzikir bersama dalam rangka

mendoakan orang tua, guru-guru kami dan para pemimpin di sela-sela

kesibukan menyelesaikan skripsi ini.

16. Sahabat-sahabati Pergerakan Mahasiswa Islam Indonesia Komisariat

Diponegoro (Makrus, Asyhar, Eko, Syamsudin, Huda, Mbak Ira, Dyah,

Uthe , Salimna, Kiki, Mbak Fida, Ida Bio, Iis, Dek Indra, Dek Ali dan Dek

Syakiroh) terima kasih atas pergerakan yang ditularkan, dan semangat

kebersamaan yang telah diberikan.

i

18. Teman-teman KKN Desa Sidigede (Bang Ridho, Bagus, Adi, Pak Yo,

Riki, Rizki, Mbak Nisa, Icha, Diani) terima kasih atas ilmu-ilmu yang

telah ditularkan.

19. Teman-teman kost Asput-Pleburan, Singsong, (Farida, Biba, Fenda, Mbak

Astri, Mbak Ira, Icha, Mbak Nopek, Mbak Nurul, Fita, Della, Mbak Difa,

Erlita) yang telah mengisi hari-hari penulis dengan canda tawa, senyum

dan kebahagiaan.

20. Grup ASPAL (Dilla, Riris, Prima, Yo el) yang penulis juga tergabung di

dalamnya, terima kasih atas canda tawa, tempat berbagi selama ini.

21. Semua pihak yang belum dapat penulis sertakan yang secara langsung

maupun tidak langsung yang telah membantu penulisan skripsi.

Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dalam penyusunan

skripsi ini, karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun

untuk penyempurnaan skripsi ini.

Penulis hanya dapat mengharapkan semoga amal baik tersebut akan

mendapat Rahmat serta Karunia dari Allah SWT dan semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi seluruh pihak sebagaimana mestinya.

xii

( ) *)+ ),2 3,935)(),73*.*.5) ,.-8),00000000000000000000000000000000000000011 1

( ) *)+ ),2 34, : )6) ),;4858,) *86)55 748258000000000000000000000000000000001<

( ) *)+ ),+ ;6;/),2 3453+=)(),000000000000000000000000000000000000000000000000000<

>?@AB> CA0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000<1

2.1.2. Definisi

CEFGEF HI JKE LJF MHMN J

...9

2.1.3. Manfaat

CEFGEFHIJKELJFMHMN J

...10

2.1.4. Struktur

CEFGEF HI JKE LJF MHMNJ

...11

xiii

OPQPRP STU VTU WX YZT[YU \W\] Y^YU] YVX _T\`\ aY b

(

cdef

)

PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPQg

OPQPgP hijkiilcdefPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPQm

OPQPmP enopq peq rqnsjtuil ijeqjq nivijd cdwixircdefPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPQy

OPQPyP ziuloneqjsxisijc defPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPO{

OPQPQ{P|ojq upseoxslsuPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPOO

OPQPQQP}~a_XYYPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPO€

OPQPQOPeqjqxslsijq nwi‚ƒxƒPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPO„

OPQPQ€P… insi†qx|oj lnoxPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPO‡

OPOP |q nijtuieq r sus nijPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPOy

OPOPQP ˆƒ †ƒjtij|ojq upseoxsls uwqjtij}~a_XYYPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPOy

OPOPOP ˆƒ †ƒjtijZTT aSTUVTU WX YZT[ YU\W\]Ylqn‚iwiv}~a_XYYPPPPPPP€{

OP€P ˆsv olq p spPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€O

‰Š‰fffh ‹Œ ‹e‹Ž‹ ffŠŽPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€‡

€PQP …insi†qxeqjqxslsijwijqksjsp sŒvq nip soj ixPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€‡

€PQPQP … insi†qxqvqjwqjPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€‡

€PQPOP … insi†qxfjwqvqjwqjPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€R

€PQP€P … insi†qx|oj lnoxPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP€g

€POP eovƒxip swij irvqxPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„{

€P€P ‘qjspwijƒr†q niliPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„Q

€P„P hqlowqeqjtƒrvƒxij i liPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„O

€P‡P hqlowqŠj ix s p spPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„O

€P‡PQP Šj ix s ps p l ils plsuq punsvlskPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„O

€P‡POP ’“sŠpƒrp s|xip s uPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„€

€P‡P€P eqjtƒ“sijˆsv olq p spPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP„‡

xiv

”•–• —˜™š›œ ™ œžŸ  ˜š¡˜¢ ˜£ œ¤ œ¥¢•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••” ¦

”•§• ¨¢ ¥£ œ™ œ™—¥¤ ¥••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ©ª

”•§•–• ¨¢ ¥£œ ™œ ™« ¤ ¥¤œ ™¤ œš— ˜™š› œ¤ œ¬••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ©ª

”•§•§• ­ ¥™œ £®  œ¨™¯° ™ œ± £¥™ œš•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ©§

”•§• ²• ®  œ­œ³ ¤˜™ œ™•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ©´

”• ²• µ¢ ¤›˜ ˜¤ ¥™ œ­ ¥™ œ£•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶–

·¨·¸¡¹º ®» ®¡•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶”

©•–• « œ°¯ £ ¥¢••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶”

©•§• ±˜¤ ˜›Ÿ ¥¤¥™ ¥¢•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶©

©• ²• « ¥›¥¢••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶©

—¨¼ »¨½¡®« »¨ ±¨••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• ¶¶

xv

 à ÄÅ ÃÆÅ ÃÇÈÉ

ÊËÌÍÎÏÐÑÒÍÓ ÔÕÍÖÍ × ØË ÙÌ ÚÎ Ë×Û ËÙÜÍÎÖ Í ×ÍÎ ÚÓ Ú Ë×ÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÏÝ

ÊËÌÍÎÏÐÞÖÍßàáËâËË×Û Ë ÙÜÍÎÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÏã

ÊËÌÍÎÏÐäå ËáÚÎæ ×ËÎ ÚáÚáÛÓ ËÓÚáÓ ÚçèÍáçßÚÜÓ ÚéÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐêë

ÊËÌÍÎÏÐÏìíî ïðñòóôîõ öôòö÷öø öùï ðòú øí öùûî üýþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþþêÏ

ÊËÌÍÎÏÐêÿÚÒàÎ Ó Úç ÔÎ Ú ×ÍËßÚÓËáÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐêê

ÊËÌÍÎÏÐå ËáÚÎÿÚæàÓ Ô ç ÔßÍÎ ËáÚÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐÐê

xvi

! "#"$%&% '()*+) , ,-%./& 0. 10+1-2) 1() , -130$4

xvii

89:;9 <=9 > ?@< 9A

BC DEFGC HCC IJKLMLMN OM PQLRS LTUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUVW

BC DEFGC HXY ZLH[Q\ JK LSJMUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU]^

BC DEFGC H_Y ZLD` KSLP [K [ILOQLS JMUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU]a

1

fghidjkl kdh

mnmn opqp rstupv pw xypzp up{

|}~ €  ‚‚ ƒ „…†‡ˆ‰ˆ Š ‹ ƒ Œˆ ˆ Š ŽˆŠ   ‹‘ „… ‹ƒ ˆ ˆ † ‹‘’… ˆ‘ˆ“ ”ˆ“ ˆ ˆ† ‹ ‘ ŽˆŠ

 ‹Œ„… ‹‰ˆ Š•

H

‹Šˆ“ ˆ ˆ‘‹Š‹Œ„†ƒˆˆŽˆŠƒ „Šˆ ‘†…Œ„“ ˆ… ŠŽˆ–}~ € ‚‚Žˆ Š—ˆ …†“

 ‹‘ „…‹ƒˆ ˆ† ‹‘’…  ˆ…‹ ‰‹„Š ˆ ‘ˆ“ ”ˆ“ ˆ ˆ† ‹ ‘ Žˆ Š  ‹Œ„…‹ ‰ˆ Š•

P

„…ˆ ‘†… ˆ Š ŽˆŠ

IAI

‘„‘ˆ‡ ‰ˆŠ —ˆ ŠŽˆ ƒ „ŠŽ„ Œ† ‘‰ˆ Š Œ„“ ˆ…ŠŽˆ ˜„ „ ˆ Š’ ‘ˆ ˆ‡ ˆ‘ Œ„…˜ˆ… ‹ˆ“ ‹ ‘„… ˆŠ‘† Š

‡ˆˆ …„“‹ ‰’ ‡ „Š† ˆ“ ˆ Š™ ‰’ƒ ‡ „‰“‹‘ˆ“ ”ˆ“ ˆ ŽˆŠ   ‹Œ„… ‹‰ˆ Š™ ‘ ‹Š‰ˆ ‘ ‰ „ˆ— ‹ˆ Š ŽˆŠ

 ‹‡ „… † ‰ˆ Š † Š‘† ‰ ƒ „ˆ‰“ ˆ Šˆ ‰ˆŠ ”ˆ“ ˆ ‘ „…“„Œ† ‘

,

“‘…† ‰‘†… Œ‹ˆŽˆ š ›œ ŽˆŠ Œ„…“ ˆ Š‰† ‘ˆ Š™ ‡ „… ‘‹ƒ ŒˆŠˆ Š ‡…’ ˜„“ “‹’ Šˆ  ˆ ‹ ŠŠ Žˆ

(

† Žˆ  ‹

,

žŸŸž

).

š’ Š ‹“ ‹ ‘„…“„Œ† ‘ ƒ„ƒ Œ„…‹ ‰ˆ Š ‹Š ‹‰ˆ“‹ Œˆ— ˆ ‡ „Š„‘ˆ‡ ˆ Š –}~ € ‚‚  ‹ ˆ ‰† ‰ˆ Š “ „¡ˆ… ˆ

“ † Œ Ž„‰‘ ‹˜

,

ˆ…‘ ‹ŠŽˆ  ‹‘ „Š‘† ‰ˆ Š ’  „— “ˆ ˆ— “ ˆ ‘† ˆ ‘ˆ† ˆ‘ˆ“ ˆ“ ˆ… ‰„‰†ˆ ‘ˆŠ ‘ˆ ˆ… ƒ „Šˆ ˆ…ˆ Š‘ˆ… ˆˆ† ‹ ‘’… ˆ Š‰‹ „Šˆˆƒ“‹‘†ˆ“ ‹‡ „… “ ˆ ‹Šˆ Š“ „“ ˆƒˆˆ ‰† Š‘ˆ Š‡† Œ ‹‰•

¢ˆ  ‹Š‹ ƒ„ƒ† Š‰‹Š‰ˆ Š ‡ „Š„‘ˆ‡ˆ Š  ‚ ‚ ŽˆŠ ‘„… ˆ† … „Šˆ— ˆ‘ˆ† ‘ „…ˆ † ‘‹ Š‹ ˆ ‘ˆ“

”ˆ“ ˆŽˆ Š ‹Œ„… ‹‰ˆ Š‰ˆ … „Šˆ‘„… ˆ Š‘† Š‰„‰† ˆ ‘ˆ Š‘ ˆ ˆ…ƒ„Šˆ ˆ…ˆŠ‘ˆ …ˆˆ†  ‹ ‘’…ˆ Š

‰‹ „Š

(

£†—ˆ…  ‹ˆ Š¤†…ˆ„ˆ—™žŸŸ¥

).

¦„…ˆ‡ ˆ ‘ Œˆ ŠŽˆ‰ §ˆ… ‹ ˆ“‹ ‡„Š„Š‘† Œ „“ ˆ…ŠŽˆ –}~€  ‚‚ ŽˆŠ  ‹ ‘„…‹ƒˆ ˆ† ‹‘’…

.

›Š‘ˆ…ˆ ˆ ‹ Š™ ˆˆƒ ‡ „Š „‹ ‘‹ˆŠ Žˆ Š  ‹ˆ‰† ‰ˆ Š  ‹¡— „ £†—ˆ…  ‹ ˆ Š ¤†… ˆ „ˆ—

(

žŸŸ¥

)

‘„…— ˆˆ‡ ¨©¤  ‹ ªŠ’ Š „“‹ˆ ƒ „ŠŽ„ Œ† ‘‰ˆ Š Œˆ— ˆ …ˆ“ ‹’ ‰’ Š“ „Š‘… ˆ“ ‹ ’  „—

ˆ† ‹‘’… ˆ Š † ‰†… ˆ Š ‡„…† “ ˆ—ˆˆ Š ˆ† ‹‘ „„ Œ „…‡ „Šˆ…†— “„¡ˆ…ˆ “ ‹Š‹˜‹ ‰ˆ Š ‘„…—ˆˆ‡

–}~ € ‚‚ŽˆŠ ‹‘ „…‹ƒˆˆ † ‹‘’…

.

2

µ¶·¸¶¹ º»·¼½ ¾ ¿º¹¿À¿Á»¹  ¶·½ »Ã »¸ ÄÅÆÇ È É ÊÊ

. P

¶·¼ ¾»½ »»¹ Ë»¹ º ̶̸¼ ¹ Ë» ¿ ÁÍ ¹¶Á¾¿

¸Í ο ¿ Á »Ã »Î»½ ¸¶·¼ ¾ »½ » »¹ »Â »¼ ¸ ¶Ì¿Î ¿Á¹Ë» ̶̸¼ ¹Ë»¿ ½¼ µ¼ ¹ º»¹ öÁ»Â à ¶¹º»¹

¸¶Ì ¶· ¿¹Â»½

(G

ÍÌ ¶Ï à »¹

J

ÍÌ ÍÐ

1

ÑÑÑÐ Ã »Î»Ì

W

»½ »µÐ

2011

»

). P

¶·¼ ¾»½»» ¹ Ë»¹ º

Ì ¶Ì¸¼ ¹Ë»¿ ½¼ µ¼ ¹ º»¹ öÁ»Â à ¶¹ º»¹ ¸ ¶Ì ¶· ¿¹Â »½ ¿ ¹¿ ̶̸¼ ¹Ë»¿ ½¼ µ¼ ¹ º» ¹ µ¿ ¾ ¹¿¾

Ë»¹º ¶Á¾ Áμ ¾ ¿À à ¶¹º»¹ ¸¶Ì ¶ ·¿ ¹Â »½ à »¹ ̶̸¼¹Ë»¿ »Á¾¶¾ ¿¾Â ¿Ì ¶Ò » ¸ »Ã » ¾ ¶Â ¿ »¸

Á¶µ¿Ó »Á»¹¸¶Ì¶·¿ ¹Â »½

(G

ÍÌ ¶Ïà »¹ÔÍÌÍÐÕÑÑÑÐà »Î»Ì

W

»½ »µÐÖ×ÕÕ»

).

M

»¾ ¿½ ̶¹º¶¹»¿ ¸¶·¼ ¾ »½ »»¹ Ë»¹ º Ì¶Ì ¸¼ ¹ Ë»¿ ÁÍ ¹¶Á¾ ¿ ¸Í ο ¿ ÁØ

P

¶·¼ ¾ »½ »»¹

Ë»¹º Ì¶Ì ¸¼ ¹ Ë»¿ ÁÍ ¹¶ Á¾¿ ¸Í ο ¿Á ¾ ¶·¿ ¹º ̶¹ºº¼ ¹»Á »¹ ¸¶¹ º»·¼½ ¹ Ë» ¼ ¹Â ¼ Á

Ì ¶¹Ã »¸»Â Á»¹ »Á¾¶¾ Ë» ¹º ζµ¿½ ̼à »½ ¼ ¹Â¼ Á Ì ¶Ì ¸¶·Í ζ½ ¸¿¹Ó»Ì»¹ μ ¹»ÁØ

P

¿ ¹Ó»Ì »¹ μ ¹»Á ¿ ¹¿ à ¿Ã »¸»Â à »· ¿ µ»¹Á ¸ ¶Ì ¶· ¿¹Â»½ »Â»¼ µ »Ã »¹ ¸ ¶¹ º¶Ìµ»¹º»¹

à »¶·»½ à »¹ Ó¼º» ¼ ¹Â ¼ Á Ì ¶¹Ã »¸»Â Á»¹ ¼ ¹Ó »¹ º»¹ ¸¶¹¾¿¼ ¹

(Y

Í ¾½ ¿½ »·»

, 1

Ñ ÙÙÐ Ã »Î »Ì

W

»½ »µÐ

2011

»

). P

¿ ¹Ó»Ì»¹ μ ¹»Á ¿¹¿Ã ¿º¼ ¹»Á»¹ ¸¶ ·¼ ¾»½ »»¹¼ ¹Â¼ Á Ì ¶¹º»Â »¾ ¿Á· ¿¾ ¿¾

Ë»¹º ¾ ¶Ã »¹ º ¶· ӻà ¿ Á »·¶¹» ¸¶·¼ ¾»½ »»¹ Ë»¹ º Ì¶Ì ¸¼ ¹Ë»¿ ÁÍ ¹¶Á¾ ¿ ¸Í Î ¿Â¿Á

Á¶Ì¼ ¹ºÁ¿ ¹»¹Ì ¶¹ º»Î »Ì ¿ Á¶ º» º»Î»¹ Ë»¹ ºÎ ¶µ¿½µ ¶ ¾ »·

(J

ͽ ¹¾Í ¹ à »¹

M

¿ ÎÂ Í ¹Ð

2003,

à »Î»Ì

G

¼ Î

, 200

Ú

). S

¶Î»¹Ó¼Â¹Ë»

J

ͽ ¹¾Í ¹ à »¹

M

¿ ÎÂ Í ¹

(2003)

à »Î »Ì

G

¼ Î

(200

Ú

)

Ì ¶¹Ë¶ µ¼ÂÁ»¹ µ »½Ò» Á¶Ì ¼ ¹ºÁ¿¹»¹ ̶¹ º»Î»Ì¿ Á¶º» º»Î »¹ Ë»¹ º Î ¶µ¿½ µ ¶¾ »· ¿¹¿

Ì ¶¹ ˶ µ»µÁ»¹· ¶¾ ¿ ÁÍ»¼Ã¿ÂÌ ¶¹Ó»Ã ¿Î¶µ¿½Â¿¹ºº¿¾ ¶½ ¿¹ºº»ÄÅÆÇÈÉÊÊÓ¼º»Ì¶ ¹º»Î»Ì ¿

Á¶¹»¿Á»¹Ø

P

¶¹¶Î ¿Â¿»¹  ¶¹Â»¹º ÁÍ ¹¶ Á¾¿ ¸Í ο ¿ Á Ì¶Ì ¸¶¹º»·¼ ½ ¿ ÄÅÆÇ È ÉÊÊ Ó¼ º» à ¿ λÁ¼Á»¹

Í Î¶½

F

¶·Ã ¿¹»¹

A. G

¼ Î

(200

Ú

)

Ë»¹ ºÌ¶¹ º¼ ¹»Á »¹ Í µÓ ¶Á¹¶º»· »

M

»Î »Ë¾¿ »

. D

¿Ã »Î »Ì

¸¶¹¶Î¿Â ¿ »¹¹Ë» à ¿¾¶µ¼Â Á»¹ µ»½Ò» ¶· ӻà ¿ ¸ ¶¹¿ ¹ºÁ »Â »¹ ÄÅÆÇ È É ÊÊ ¸»Ã» ¸¶·¼¾ »½ »»¹

Ë»¹º Ì¶Ì ¸¼ ¹Ë» ¿ ÁÍ ¹¶Á ¾ ¿ ¸Í ο ¿ Á û·¿ ¸»Ã » ¸¶·¼¾ »½ »»¹ Ë» ¹ º ¿à »Á Ì ¶Ì¸¼ ¹Ë»¿

3

ÛÜÝÞß Þà áâã âä Þà Ü åæßåà ç âæèé Ýéç Þ à âèé èéÝ éæ êéæè ÝâáÞë áâäéã

. S

âÝé Þæ Þßå

,

éå ìÞß

ç âæ íé ìÞ áâãâä Þà Ü Ý âáÞ ë ß ÞæèèÞ àéã âæé é ìéæêé àâçåæèà Þæéæ Ý âáÞë áâä éã à âä é Ýé ëéæ

ÛâÝé ÛÜãéæ ìéæ Üî âãäßéßâç âæß ìé Ýéç Ûâæ ìéÛéß éæ åæßåà ç âæèëÞæ ìé ã Þ à â ïéí Þáéæ

åßéæè

(J

Üëæ äÜæìéæðÞÝß Üæ ñòóóôìé Ýéç

G

å Ý

, 200

õ

).

D

Þ ìé Ýéç Ûâæ âÝÞßéæ

W

éëé á

(2011

á

)

êé æ è Ýé Þæ ç âæ êâ áåßàéæ áéëïé é ìéæ êé

ëå áåæèéæ ÛÜä ÞßÞö ä Þèæ Þö Þ àéæ éæßéãé ÷øù úøù ûü ý þ ø ÿýù û ÷ý ß âã ëé ìé Û û ü ýý

.

P

âæ âÝÞß ÞéæÞæ Þ çâæèèåæé àéæ

M

ûû

si

û ø ý

on

øù úøù ûü ý

ov

ýù û ÷ ý

(MCCG)

ä âáé èé Þ äßéæ ìéã ÛâÝéà ä éæ ééæ þøø

c

øùúøù ûü ý þø ÿýù û ÷ý ìÞ

M

é Ýéêä Þé

. P

âæ âÝ ÞßÞéæ

Þæ Þ çâæèèåæ éàéæ ä éçÛâÝ

3

Ûâãå äééæ

non

fi

û ÷

i

û ìâæ èéæ àåãåæ ïéàß å

Ûâæ âÝÞß Þéæß é ëåæ

-2002.

P

âÝéà äéæééæ þøø

c

øùúøù ûü ý þø ÿýù û ÷ý ëéãå ä äâäåéÞ ìâæ èéæ Ûâãéßåã éæ ìéæ

à âß âæß åéæ êéæ è áâã Ýéàå

S

âáé èé Þ ÛÞ ëéà êéæè Þæ ìâÛâæ ìâæ ñ à Üç Þ äéã Þä Þæ ìâÛâæ ìâæ

ëéãå ä áÞ äé çâæâèé ë âà äÛÝÜÞßé ä Þìéã Þ Ûâç âèéæ è äé ëéç çéêÜã Þß éä Ûé ìé Û âç âèéæ è

äé ëéç çÞæ Üã Þß éä ìé Ýéç Ûâæè âÝ ÜÝééæ Û âãå äé ëééæ

(H

éê ý

t

û

, 200

ìéÝéç

W

éëé áñ

2011

é

). U

æß åà Þß å ñ à ÜçÞ äéã Þ ä ÞæìâÛâæ ìâæ âæ ì âãåæè åæß åà çâæ èèåæéà éæ íéäé

éå ìÞßÜã áâãàåéÝ Þß é ä

D

Þ ÛÞ ëéà âà äß âãæé Ý

,

Û âç âèéæ è äé ëéç Þæ äß Þßå ä ÞÜæé Ý íåèé

ç âçÛåæ êé ÞÛâãéæÛâæß Þæ è

. P

âç âèéæ èäé ëéçÞæ äß Þßå ä ÞÜæé Ý âæ ìâãåæ èçâç Þ ÝÞ ëíéäé

éå ìÞßÜã êé æ è áâãàåéÝ Þß é äåæß åà ç âæ íéçÞæ ç âàéæ Þäç â þøø

c

øù úøùûüýþø ÿýù û ÷ ý

éèéãÞæî âäßÜãßâß é Ûç âÝéà åàéæÞæî âäß é äÞÛé ìéÛâãåäéëééæ

(W

é ëé áñòóé

).

P

âæ âÝ ÞßÞéæ Þæ Þ ç âãå Ûéàéæ ã âÛÝÞàé ìé ãÞ Ûâæ âÝ ÞßÞé æ êé æ è ìÞÝéàåàéæ

W

éë éá

(2011

é

)

ìÞæ âèé ãé

M

éÝéêäÞé

. P

âæ âÝ ÞßÞéæ Þæ Þéà éæç âæ âÝ Þß Þ Ûâæèéãå ëà Üæ âàä ÞÛÜÝ ÞßÞà

4

PENGARUH KONEKSI POLITIK DAN

!"#! $ $!

TERHADAP

%& ' (!! )

*+,+- .

musan Masalah

B

/0 /1 / / 2 1 3 2/ 2 3 14 10

4 1 /0 / 5678 679: ;< 6=;7 >9 >5; / 9?@A:B ; ;

,

C1

0D /0 0E1/C0 C0 0232/ 1

:

FG H 1 3 /14 104 1/ 9?@A:B;;I

JG H 1 3 / / < 66@ 5678 679: ; < 6= ;7 >9 >5; / 9?@A :

B;;I

1.3. Tujuan Penelitian

K 1C3 L

FG M 3/14104 1/ 9?@A:B;;G

JG M 3/5678 679: ;< 6= ; 7 >9 >5; / 9?@A :B;;)

1.4. Manfaat Penelitian

M /1 CC2/1 14 /20 C 1 / 023

2/ 1L

FG N0 / 1 C C 2 3 /

9?@A : B;; /0 3

y

C C

y

1410 4 1

y

30 C C0 / 3 C 3 GO P

5

2. H

QRS T UVWV TS XS QW S WS YS ZQ[QU\ QW YQUQX ]V WQ]^QZ _ Q _QR QW UV[` R QZ Q QW

]V WaV WQS UV WXS W aWbQ U V WV[QUQW cdde fdgh dgij k cdlkgmi mf kn

D

V W aQW

UV WV[QUQW cdde fdgh dgij k cdlkg mi mfk YS Z Q[ QU\ QW YQU QX ]V]^V[S

UV WaQ[`Z Uo RS XSp XV[Z QYQU \` QTS X QR TQUo[ QW \V` QWaQW bQW a XV[ qV [ ]SW YQ[S

]V W`[` WWbQ XS W a\ QX [V \ Q bQ R Q bQ W a YS T Q\`\ QW ]QWQrV]V Ws

S

V T QS W S X`

UV WV[QUQW cdde fdgh dg ij k cdlkgmi m fk YS Z Q[QU \ QW YQUQX ]V WS W a\ QX\ Q W

U[opV RSo WQTSR ]V YQW \ V R V rQZ XV[ Q QW UV ]VaQW a RQZ Q] X QWU Q ]V W aQ^QS\ QW

\VUV WXSWaQWtj iu kvdw ekgtn

xyzy{ | }~

matika Penulisan

A

YQU` WRS R XV] QXS \ QUV W`TS R QWUVWV TS XS QWS WSQYQTQZRV^ Q aQS^V [S\` X

:

€€‚ƒ „…†  ‡ ˆ ‰ˆ …

ƒ QYQ ^ Q^ SWS YS rV TQR\ QW ]V WaV WQS TQX Q[ ^VT Q\ QWa U V WVTS XS QWŠ

[` ]` R QW ]QR QTQZ Š X` r` Q W YQW ]QWp QQX UV WV TSXSQ WŠ YQW RSRXV ]QXS \ Q

UV W` TSR QWs

€€‚‚‹‚…Œ ˆ …ƒ ˆ ‹Ž 

ƒ QYQ^ Q aSQWS WSYS rV TQR\ QW]V WaV WQSTQWYQRQWXVo[ S bQW a]V WY QR Q[S

YSQYQ\ QWWbQ UVW VTS XS QWŠ UV WV TS XS QW XV[ YQZ` T` Š \V[QWa\Q UV ]S \S[ QWŠ

YQWUV WrV T QR QWZSUo XV RSRs

€€‚‚‚ „‹† „ƒ „… „ ‰‚‹‚…

ƒ QYQ ^ QaSQW ]VXo YV UV WV TSXSQW ]V WrV TQR\ QW XV WXQWa ‘Q[SQ^V T

6

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

P

’“ ’ ” ’” •– • “ •—˜’•™’– š›– š ’–œ “›  ™˜ •ž • Ÿ” › ™ ž›–› ¡ •š •’–  ’– œ

š›˜“ •˜• “ ’˜ • œ’¢”’˜ ’– — ¢ —¢ ’¢ž› ¡ “ ’– £ ’• ¡ Ÿ¡’£ “ ’š ’ › ˜š ’

ž›¢”’£ ’ ’–£’• ¡ž›–› ¡• š• ’–¤

BAB V PENUTUP

M

›˜— ž’™’– •¢ ž— ¡ ’– ž›–›¡ •š •’– ¥ ™› š›˜” ’š ’ ’– ›˜ š ’  ’˜’– ” ’œ•

8

òóôõö ÷ø

y

÷ ù

tu

öó

t

ùö ÷

t

ùú ÷ö û óü ý÷ öó÷ú ÷÷ô ú ùöó

t

÷ þýù ÿò óþ öóú ý÷ óò ÷þ ø ù þ ÷ö ú ÷ô

û ó ÷ õ÷ù ÷öù ÷

t

ô÷

y

öÿôû ó öýóôû ù öÿôûóöýóôû ù

t

ó

t

ó ô

u t

ùú ÷ö ú ùø ó

t

ùü ÷ôõö ÷ô ÿòóþ

ø ùþ÷öø ùþ÷ö

t

óûó ý ù

t

ý÷ûù û óø óù

t

ù ôù ú ùöóô÷ò û ó ÷ õ÷ù ÷ûùü ó

t

ù ùô ÿü ÷û ù

óôú ù öû óô

óôú ù öû óôüóô

y

÷

t

÷ö÷ô ÷þ÷øóü÷û÷ò÷ þ÷ô÷ôõ

y

ùû ÷

t

ùü ýòö÷ óô÷

÷ûùü ó

t

ùùôÿü÷ûù ÷ô ÷÷ò ÷ùô

û ý÷

tu

ö ÿôú ùû ù

y

÷ô õ üóô

y

÷

t

÷ö ÷ ô ÷öû ù ÷öûù ü ÷ô ÷ó

y

÷ôõ

ü ýôõöùô ó óú ÷ ú÷ù ÷öû ù

y

÷ ô õ ú ùû ýö÷ù ø óüù ò ùö óô÷þ ö÷óô ÷ ü ÷ô÷ó

ü óüø ýô

y

÷ù ø ó ÷ô õö ÷

t

ø óóôûù

y

÷ô õ ó óú÷ ÷

t

÷

u

ö÷óô ÷ ü÷ô÷ó û óô õ÷÷

ü óô ÿ ÷ýô ýöü óò ÷ò÷ùö ÷ô ýõ÷û÷

t

÷

u

ü óôùø ýø óü ù òù ö

l

ti

ø ùþ÷ö ÷ô õ

y

ü ó÷û÷ ü óüùòù öù ù ôÿü ÷û ù ò ó ùþ û óú ùöù

t

ú ù ÷ôú ùôõö÷ôø ùþ÷öò ÷ùô ùú ÷ö÷ö÷ôü÷

u

ýôýöüóò÷öýö÷ôø ó ÷ôù÷ôú ù ÷÷ö ÷ô

ü óü ÷

t

÷û ùú óô õ÷ôöÿôú ùûù

y

÷ô õû ÷ô õ÷

t

öó

t

÷

t

ú ÷ô ù÷÷

y

y

÷ô õû ÷ô õ÷

t t

ùôõõù

! óüùöù ÷ô üóôõóô ÷ù "#

gov

óöóü ÷ô õ ú óô õ÷ô ó

tu

üø ý

ø ÷ú ÷ $

y t

ory

ú ùü ÷ô÷ ø óô õóò ÿò÷÷ô øóýû ÷þ÷ ÷ô þ÷ýû ú ù÷

w

÷ûù ú ÷ô

ú ùöóôú ÷ò ùö÷ô ýô ýö üóü ÷û ù ö÷ô ÷þ÷ ø óô õóò ÿò÷÷ô ú ù ò÷öýö÷ô ú óô õ÷ô ø óôýþ

öóø ÷

t

ýþ÷ô ø ÷ú÷ ø ó÷

t

ý÷ ô ú ÷ô öóóô ý÷ô

t

y

÷ôõ óò ÷öý %ø ÷

y

÷ ø óô õ÷

w

÷ û ÷ô ùôù

ü óôùü ýò ö÷ô ÷ø ÷

y

÷ ô õú ù ûó ý û ó ÷õ÷ù $

y

ost

&ö ù'ù

t

÷û ø óôõ÷

w

÷û ÷ ô ú ÷ø ÷

t

óýø ÷ öÿô ÷ö ø ó÷ôù÷ô ÷ ô õ

y

ú ù ý÷

t

÷ô÷ ÷ ø ùôû ùø ÷ò ú ÷ô ÷ õóô óú÷ôõö ÷ô

$

y

ost

ù

tu

û óôú ùù ÷ú ÷ò÷þ ÿô õöÿû ÷÷

t

u

óûùöÿ

y

÷ô õ

t

ó÷ú ù öó

t

ùö÷ û óûóÿ÷ô õ

9

()* )+, -+./+ 01234 5)6

t

)+, /+./+ /

t

/

u t

-7/( 8 )9/6/8 7 )+ ./+ ( )* )+,-+ ./+ : ; <3 =<: 0>

?@ -

z

A -/8-BCDEFEGH

IJKJIJLM

finisi

N

oporate Governance

O)6 ()P5/+ ./+ (Q+8)* =R;:R;04 2 1RS 2;3 03=2 8)8 T+..T B+

y

/

t

)9/B 7 -PT

9/-U/T B 8 )5 )9TP -8T =R;:R;04 2 1RS2; 3 03 = 2 P )+ U/7 - (Q8 / (//

t

* / 9 -+. 8 )6 -+ .

7 -5 -V/6/ (/+7 - (/ 9/+ ./+)(8)(T,-W5 -8 + -8 HX/+

y

/(

t

)67/*/

t

7 )W-+ -8 -

y

/ + .7 -.T+/(/+

T+,T ( P )P 5 )6- (/+ ./P 5 /6/+

t

)+,/+ . =R; :R; 042 1RS 2; 3 03 =2 C/ + .

y

7 -5 )6- (/+ 5/ -(

Q 9)B * )6Q 6/+./+ ?<3 Y< S<YZ0> G P /T*T+ -+8 , -

t

T8- ?<3 [4< 4 Z4 <R3 0>GH \)+T6

ut

O 6/

t

Q 9Q

?DEE] G 1RR Y =R;:R;042 1RS 2; 3 03 =2 /7/ 9/ B 8 T /

tu

8-8 ,)P

y

/+ . /7 / */7 / 8T/

tu

Q6./+ -8 /8-

y

/+ . P )P - 9- (-

t

T UT/+ T+,T ( P)+V/* / - (-+ )6 U/ Q 6 ./+ -8 /8 - 8 )P/(8 -P /9

PT+.(-+7 )+ ./+V/6 / ^V/6 /

y

/+.

t

-7/ (P )6

u

.-(/+ [ 40_2`R > Y2;Q6./+ -8 /8 -

t

)6 8 )5T, H

aRR Y bR; :R;04 2a RS 2; 3 03 =2

y

/ + .

t

)6

t

T/+ .7/9/ P O)6/

t

T6/+ X/+ ( c+7Q+)8 -/

dQP Q6 ef gf OXcfDEEh

t

)+, /+. O)9/ (8/+ //+ a RRY bR; :R;04 2 a RS2; 3 03 =2 5/ .-X/+ ( iPTPC bR; :R;04 2 aR S 2;3 03=2 /7/ 9/ B 8 T/

tu t

/

t

/ ()9Q 9/ X/+ (

y

/ + . P )+ )

r

/* (/+ *6-+8-* ^*

r

-+8 -* ())

t

r

5T (//+ ? 4;03 [: 0;23 =j Gk / (T+, /5 - 9-

t

/

s

?0==R Z340l< ><4 j Gk * )

rt

/+..T+ .U/

w

/5/+ ? ;2[:R3 [< l< >< 4jGk +7 )* )+7 )+8 -?<3 Y2: 23 Y23=j Gk 7 /+ ()

w

/U/

r

/+ ? m 0< ;3 2[ [ GH O)+. )

rt

-/+ 9/ -+ =R;:R; 04 2 1RS 2; 3 03 =2 P )+T6

ut

n

ur

/

t

o )*T,T8 / + \ )+,)

r

- d)./

r

/f o)*/ 9 / X/7/+ O)+ /+/P /+ \Q 7/ 9 7/+ O)P5 -+//+ Xi\ d dQH Dpf\ qr

/

s tr

N/

uvvv

t

)+, /+. O)+. )P 5/+ ./+ O

r

/ (, - ( wx w 7/ 9/P O)

r

T8 / B//+ O)

r

8)Q/+

r

?Oy@n y@z G 7/ 9/P {

r

- W-+ ?DEE|GC

G

RR Y

C

R; :R;04 2

Gov

2; 3 03 = 2 / 7/9/ B*6 -+8 -*(Q6*Q

r

/8-

y

/+.8)B/

t y

/+.*)

r

9

u

7 -

t

)

r

/* (/+

}

0

~€ ‚ƒ„…††‡ˆ  ‰Š‰‹Œ

y

t

‚Š‹‚Ž ‚ ‘ ’ “ ”“•–—˜—“ ™•™’— ‰ šŒ› ‚ ‚Š

ƒœ ƒ‰

y

‚Šž  ‰Š ž ‚

t

Œš Ÿ‚Š ‰ Šž‰ŠŸ‚ œ ‚Š › ‰ šŒƒ ‚ ‚‚Š žŒŠ‚  ‰ Š¡œ›‚ ‚Š Šœ ‚œ

t

‚‹‚„ ˜•¢£—•‘ ‘— ‘ˆŒŠ

t

Œƒ‰ Œ‚ ¤ –•¥—¦ ¢‘—“§¨€ Šƒ‰›œŠœ ‰ Š‰ ‚Š ‚Š› ‚Ÿ‚ŸŒ‚

 ‚ 

y

‚ Šœ ©›‰ š

t

‚ ‚©› ‰ ŠœŠžŠ

y

‚‚›‰ ‰ž ‚Šžƒ ‚‚ŒŠ Œ ‰›‰ š€  ‰œ Š ª€ š ‚ƒœ

Ÿ‰ Šž ‚Š ‹‰Š‚ š Ÿ‚Š

t

‰› ‚

t

› ‚Ÿ‚

w

‚ ŒŠ

y

‚ Ÿ ‚Š© ‰ Ÿ Œ‚© ‰

w

‚«œ ‹‚Š › ‰ šŒƒ‚‚‚ Š ŒŠ Œ

‰   ‚Œ‚Š ›‰ ŠžŒŠž‚›‚Š „ ‘¬¤’ ¢¤£“ — ˆ ƒ‰ ¡‚š‚ ‚Œš‚

t

©

t

‰› ‚

t w

‚ Œ©

t

š‚ Šƒ› ‚š‚Š

t

‰ š ‚Ÿ‚›ƒ ‰ Œ‚œŠª€ š ‚ƒ œœ Š‰ š« ‚›‰šŒƒ ‚‚‚Š©‰› ‰œ œ‚Š©Ÿ‚Šƒ‚‰€   Ÿ‰š

­®¯®°® ±²³

f

²²´ µ

orporate Governance

¶ ƒ‰ Šƒœ Ÿ‚šœ ’ “”“•–— ˜—“™•™’— ‚Ÿ‚ ‚ ›‰ Šœ Šž‚

t

‚Š œ Š‰ š«‚ ›‰šŒƒ ‚ ‚‚Š

‰   ‚ Œœ ›‰ Šž‚

w

‚ƒ‚Š ‚

t

‚

u

›‰‚Š‚Œ‚Š œŠ‰š« ‚ ‚Š ‚«‰‰ Š Ÿ ‚Š ‚Ÿ‚Š

y

‚

‚ŒŠ ‚‹œ œ

t

‚ƒ  ‚Š‚«‰ ‰ Š

t

‰ š ‚Ÿ‚› ¤– •¥—¦ ¢‘—“¤ Ÿ‚Š ›‰ ‚ŠžŒ ‰› ‰ŠœŠž‚Š

 ‚œŠŠ

y

‚© ‹‰šŸ‚ƒ ‚ š‚Š ‰š‚Šž‚ ‚

t

Œš ‚Š Ÿ‚Š ›‰ š‚

t

Œš‚Š

y

‚Šž ‹‰š ‚Œ „·œ

z

¸œ‚ƒœ  ©

…†¹†ˆ§ º‚ »« ‚› Œš ‚ „…††…ˆ Ÿ ‚  ‚ ¶ œ š

z

€ Š „ …††¼ ˆ Ÿœƒ‰‹Œ‚Š ‹‚Ž ‚

‰ ‚Šœƒ ‰’ “”“ •–— ˜—“™•™’—«Œž ‚Ÿ‚›‚

t

 ‰  ‹‚

w

‚‹‰‹ ‰š‚›‚ ‚Šª ‚‚

t

ƒ‰ ‹‚ž‚œ

‹‰ šœŒ ½

‚§ ¾‰

r

‹‚œ‚Š Ÿ‚ ‚ €ŒŠœ ‚ƒœ ¿ Ÿ‚

l

‚

m

›€ ƒœƒœ

y

‚ž

n

ƒ‰ «‚«‚

r

‚

nt

‚

r

‚

p

‰

m

‰ ž‚

n

ž

ƒ‚ ‚

m

m

‚

yor

œ

t

‚ƒ ©

m

œœ

nor

t

‚ƒ© Ÿ‚

n

‚ƒœ

n

ž

s

‰

rt

‚

st

‰ ‰€   Ÿ‰

r y

‚

n

ž ‹‰

r

‰›‰

nt

œ

n

ž‚

n l

‚œ Š© ‚ ‚

n tum

‹Œ €ŒŠœ ‚ƒœ

y

‚

n

ž ‹‚œ Ÿ‚

n

ƒ ‚

l

œ

n

ž

‰

t

‰

r

‹Œ‚ ‚Š§

‹§ Àœ Šœ

m

œ ƒ ‚ƒœ

pot

‰ Šƒœ‹‰

ntur

‚Š§

¡§ Á€ Œƒ› ‚Ÿ‚

str

‚

t

‰ žœ Â

str

‚

t

‰žœ

ut

‚

m

‚§

Ÿ§ ¾‰ Šœ Šž‚

t

‚

n

Ÿ ‚

l

‚

m

pr

€ ŸŒ œ Ü

t

‚

s

Ÿ‚

n

‰ ªœ ƒœ ‚Šƒœ §

ÈÉ Ê ËÌÍÌ ÎÏÐÏ

t

ËÑÒÓËÔ ÎÑ ÕÑ ÑÖ×ØÙÚ ÛÙÚ ÜÝ ÞßàÜ áÞâÉ

ãÉ Ê ÓÖÏÖãäÑ

t

ÑÖä ÓÒÔÑ ÎÑÖÒ Ó åÑÖããÑÖ É

ÕÉ Ê ÓËÌ å ÓÕäÓÒÓËÐÑÑÑÖ

y

Ï ÖæÓÎçÌ ËÉ

èéêéëé ì

tru

í

tur

î

orporate Governance

Ê ÓË

w

ÔïÔ ðÑÖ áÙÙ ñ ØÙ ÚÛÙÚÜÝÞ áÙ òÞÚ óÜóØÞô ðÏ ÍÔ åÑÏ ðÓÖãÑÖ Îç ËÔ äË

tu

áÙ òÞÚóÜóØ ÞÉ õÓ ËÑ ÎÑ å ðÑËÏ äÑ

t

Ñ áö÷ÞÚ óÜÚ Þô áÙ òÞÚ óÜóØ Þ øÓËÑ Ë

t

Ï ÍÓÖã ÓÖðÑåÏ äÑÖ ô

Í ÓÍøÓËÏ Ñ ËÑ ÕÑÖ ô å ÑÑäÖ

y

y

Ñ Î ÓÌ ËÑÖã ÖÑÕäÌ ðÑ äÑ ÒÑ å É ùÓÖ ãÑÖ äÑ

t

Ñ åÑÏÖ ÎÏ Ñ ÒÑÒÔÖ

y

ÑÖãÍÓÖïÑ ðÏ ÒÓåÑ äÔðÑ åÑÍ Îç ËÔ äçÔ Ë áÙ òÞÚ óÜóØÞô ÑðÑ åÑ Õ ÎÓÌ ËÑÖ ãÑ

t

Ñ

u

øÑ ðÑ ÖÑÖ ã

y

ÍÑÍÒÔ ÍÓÍ øÓËÏäÑÖ Ñ ËÑÕÑÖ ðÑÖ ÍÓÖ ãÓÖ ðÑ åÏ äÑÖ ÒÓËÔ ÎÑ ÕÑÑÖ ÑãÑ Ë

t

Ó

t

Ñ Ò ðÏäÓåÌ åÑ

øÓËðÑ ÎÑËäÑÖ æÏÎÏ ðÑÖ ÍÏÎÏ ÔÖ çÔ ä Í ÓÖ ÐÑ ÒÑÏ

t

Ôï ÔÑ Ö

y

Ñ Ö ã

t

ÓåÑ Õ ðÏ

t

Ó

t

Ñ ÒäÑÖ ×úäÑ

t

ÑÖ

ûÌÍ Ï

t

ÓüÔ ðÏ

t

úÖ ðÌÖ ÓÎÏÑ ôýþþÿ ðÑ åÑÍ Ï

z

Ï Ñ ÎÏÕôýþþ âÉ

t

ËÔ äçÔ Ë áÙ òÞÚ óÜóØÞ ðÏðÓÎÑÏÖ Î ÓðÓÍ Ï äÏ ÑÖ ËÔ ÒÑ ÑãÑ Ë ÍÑÍ ÒÔ ÍÓÖ ðÔ äÔÖã

øÓËï Ñ åÑÖÖ

y

Ñ Ñ äçÏ æÏ

t

ÑÎ ÌËãÑÖÏÎÑ ÎÏ ÒÓ ËÔ ÎÑ ÕÑ ÑÖ ÎÓÐÑ ËÑ ø ÓË

t

ÑÖ ããÔÖã ï Ñ

w

Ñ ø ðÑÖ

t

ÓËäÓÖ ðÑ åÏÉ ùÓÖ ãÑÖ ä Ñ

t

Ñ åÑÏ Ö Î çËÔ äçÔ Ë áÙ òÞÚ óÜó Ø Þ ÕÑ ËÔ Î Í ÑÍ ÒÔ ÍÓÖ ðÔ äÔ Öã

t

Ñ

t

Ñ

äÓåÌ åÑ ÒÓËÔ Î Ñ ÕÑ ÑÖ øÓ Ë ðÑ ÎÑ ËäÑÖ ÒËÏÖ ÎÏ ÒÒÏÖ ÎÏ Ò äÓ

t

ÓËøÔ äÑÑÖ ×Ý ÚÜó ÛÜÚ ÞóØ âô

Ñ äÔÖ çÑ øÏåÏ

t

Ñ Î ×ÜØØÙ öóÝ Ü ÷ß ßÝâô ÒÓË

t

ÑÖ ããÔÖ ãïÑ

w

Ñ øÑÖ × Ú Þ ÛÙó ß ÷ß ßÝ âôÏÖ ðÓÒÓÖ ðÓÖ ÎÏ

×ßó ñÞÛÞó ñÞóØâðÑÖäÓ

w

Ñï Ñ ËÑ Ö×Ü ßÚó Þ âÉ

ÊÏ ÕÑ äÒÏ ÕÑ ä ðÑ åÑÍ Î ç ËÔ äçÔ Ë ÙÙ ñ ÙÚ ÛÙÚ ÜÝ Þ Ù òÞÚ óÜóØ Þ ðÏ ï ÓåÑÎ äÑÖ ðÑ åÑÍ

ÎÔ øøÑøøÓËÏ äÔ ç

èéêéëéêé

w

Kom

i

is d

Dew

Direksi

! "# # ! !

y

$#

t

% # %! "#!

w

! # &

%% !'

t

u

%% # % #! ! ! ! #

t

# $# !

t

#" # ( ) # ! !

y

! % #! ! # #"#

t

y

!

t

#

t

%!

" * ! + ,, - . ! "# # ! !

y

$#

w

#! ! !

$#

t

! %! /

w

$ " # ! %

t

"#!

u

% ! "# # ! %!0 % #"# !0 ! !

"# # ! 1#% #! ! % !

t

%/ %! " # # ! #

t

#

w

"# # ! 1

$ %" %!%"#! !#%# ! !#

t

#!0 %!! ! (

,, - . #!

y

# $%0! " *23

y

t

#

w

! $#

t

% # % !

"#!

w

!

t

#$ / !"#! %%! 1/!!

y

"#!

u

%!" %%!4 1$

#! #! "# #! %" %! % "# #! 1 ! # $# !

t

#"

# ( 5 # $%0! /% 6#" %0 % ! 7#!0# 8 ! , 7 9#

9 : 6#" ;** <' 7;7$%' =22= .#!0! -#! #

r

"! -

r

0# >??@ A?BC? BDEF

>? GF BH DHI F - 8 ! , 7 9 #

r

J 8, 79K " L #!# $%0!

y

$ M#

w

! # " %!

y

N%! 1!0 !:

*( 5 # ! !

t

% !1

y

6

r

'5 #

w

! -#!

w

s

rus

#

t

%

O!

r

!5

r

!"#

r

!

tur

"#

r

%! ! ;%! ! ! !

y

$#%(

r

=( 6

r

' 5#

w

! -#!

w

s

$#

rt

! %! /

w

$ ! $#

r

w

#! ! #!

w

t

! ! 5

r

# ! # $#

r

! ! #

t

#" 5

r

# / "! !

"#

r

u

# 6

r

' 5#

w

!-#!

w

s

(

P( 6

r

' 5#

w

! -#!

w

s

rus

# !0

u

# N#0N

t

s

"

r

0# Q??@

I? BC? B DEFQ? GF BH DH IF

y

!

t

#

r

" !8, 79 (

6" #

w

!

r

s

#

t

t

" ! " ! #

t

=2R #

r

%" !

UVWXYX Z[\ W V\ ][\ ]U[

t

[\\

y

[^ _ V

w

[\ U`ab Z[cb Z a VcXW[ U[ a a [d Veb Z f[\ Z V

t

b [W

[\]]`Y [ fV[\

w

U`ab Z[cbZ

t

b f[ U f[W [

t

g Vc

t

b \f[ U ZV\ fb cb hZ V\ fbcb i aV e[b \ U[\

g Vcf[ Z[cU[\UVWXYX Z [\f V

w

[\U`abZ[ cb Z^

jk[\ fc[ lmnnop aV\

y

Vg

ut

U[\ g[k q[ f[ e[a aV\d [ e[\ U[\

t

X][Z\

y

[ i _V

w

[\

r`ab Z[ cbZ f[W[

t

a Vag V\YX U g Vcg[][b U`ab

t

V

y

[ \ ] a Vag[\Y

u

sX\ ]Zb _ V

w

[\

r`ab Z[ cbZ [][c g Vcd [ e[ \ Z Vt[ c[ eVgbk VsVUYbs^ uVe[\d

ut

\[i

y

jk[\ fc[ lmnnop

aV\

y

VgXYU[\U `ab

t

V

y

[\ ]f[W [

t

fb g V\Y X Ui[\Y[ c[e [b\ v

w^ r`ab

t

V [X fb

t

a Va[ ZY b U[\ VcZ VeV\ ]][c[\

t

y

[ VsV UYbsb[ Z

t

f[ cb W V\]V\ f[ e b[\

b\YVc\iW Ve[ UZ[\ [[\Y

u

][ZVUZ

t

Vc\[ e[X fb

t

`cf[\b\YVc\[ e[X fb

t

`c^

m^ r`ab

t

V x `ab \[Zb

y

[\ ] a V\

y

X ZX\ Ucb

t

Vcb[ Z VeVUZb f[\ W c`ZVfX c \ `ab \[ Zb

[\]]`Y[ r`ab Z[ cbZ f[\ _b cVUZb f[\ VUZVUY

ut

bs e[b\\

y

[ i aV c[\ t[\ ] Zb Z

t

Va

W V\be[b [\i f[\ aVag V cbU[\ cVU`aV\ f[ Zb

t

V\

t

[\] dX a e[k fb cVUZb f[\

U`abZ[ cb Z^

y^ r`ab

t

V zVaX\ Vc[ Zb [\]

y

aV\ V

t

[W U[\ [ c[k [\ f[ e[a W V \X ZX\[\

y

Zb ZY Va

W V\]][d b[\ f[\W Vag Vcb[ \

t

X\d [\][\ Z Vc

t

[ cVU` aV\ f[ Zb [

t

[ Z W V\b e[b [\Zb ZY Va

cVaX\ Vc[ Zb i W Vag Vcb [\ Z[k[ ai ZbZY Va W V\ Zb X\ f[\ U`aW V\ Z[ Zb f[ e[ a U[ ZX Z

W V\]

u

c[\ ][\W V][

w

[b^

{^ r`ab

t

V | ZX c[\ Zb f[\ zVZb U` } Z[k[ [\ ]

y

a Ve[ UX U[\ W V\be[b [\ g V cU[ e[ f[\

W Vag Vcb [\cVU`a V\ f[ Zbc VZbU`X Z[k[f[\d V\bZZ V c

t

[dX a e[k[ ZX c[\ Zb ^

~V\] V\[b U`aW `ZbZb [

t

[

u

dX a e[k fV

w

[\ fbcVU Zbi f[ e[a W Vf`a[\ € €

‚€ƒ„ €ƒ…†‡€ˆ‡ ƒ‰…‰Š‡

t

bf[ Ufb \[

y

t

[U[\Z V t[ c[UX [\Yb[

t

t

bsid X ae[k[\]]`Y [fb cVUZb

Ž‘Ž‘

t

’“ ”’• ’– —˜ ™’ –š‘•’˜ —››“ ’˜œ  ž Ÿ –˜

y

š

ut

’˜  

w

’˜ ”‘ ¡“‘

”‘ ’˜™ ’

t

›˜

tu

¢ ’˜™’

w

’

u t

¡

t

˜ 

u

”’˜”’— ’

t

”‘’˜™’

t

– š’•‘ œ

Ÿ›™’“”

w

’˜”‘¡“‘”‘¢ •’“ ’˜”’•’– £ —››“ ’˜¤˜ ¡‘¥’” ’˜ “ ’¦ ’¤‘•‘ 

§™’¡ ’ §¨– ¨¡© £—ª« «¬­ ¤ª ¤š›­®¯¯® Ÿ˜  ’˜™ ž ˜ 

r

’—’˜ ž

r

’  °±±²

³± ´µ± ´¶·¸ °± ¹¸´ º¶ º»¸ ž ’”’ ¥’”’˜ 

s

’¦ ’ ¤‘•‘ § ™’

r

’ ¼ ¥ ¤§½ —’“ ’ • «¾ª® ¿À

y

’‘

t

›©

«œ  ‘

r

“‘ ¦ ’

rus

– – ’

t

›¦‘ Á˜ ™™’

r

’˜  ’“’

r

¥ ¤ § ”’˜ — 

r

’

tur

’˜ —

r

›˜ ” ’˜™ ª

›˜ ”’˜™ ’˜’˜ ™

y

š 

r

• ’›œ

®œ  ‘

r

“‘ š

rtu

™’

s

›˜ › –˜™• ¨•’ ¥ ¤§ ”’˜

w

’¢‘š

––—

rt

’˜ ™™›˜ ™¢’

w

’š ’˜ —• ’“’˜’’˜

t

›™ ’ “˜

y

’ —’” ’ — –™ ’˜™

“’¦ ’–­ —–‘•‘–¨”’•œ

¿œ  ‘

r

“‘¦ ’

rus

–•’“’˜ ’ ’˜

t

›™ ’“˜’

y

”˜ ™ ’˜ š’‘”–‘ —˜ ‘ ˜™ ’˜ ¥¤§

”’˜  ‘

r

“‘ ¦ ’

rus

– –’

st

‘’˜ ’™ ’

r

¥ ¤§ – • ’“’˜ ’’˜

t

’˜ ™™›˜ ™ ¢ ’

w

’š

“¨“‘ ’•˜

y

’“ 

rt

’ – – —

r

¦’‘ ’˜

t

—˜ ‘ ˜ ™’˜”’

r

‘ š

r

š’™’‘ · ¶Ã¸ ı Ų¸ ´Â “ “ ›’‘

”˜™ ’˜

t

˜ 

u

’˜—

r

›˜ ”’˜™ ª ›˜ ”’˜ ™’˜

y

’˜ ™ š

r

• ’›œ

Ɯ ¤˜™ ’”’’˜ Ç ’—’

t

 ‘

r

 “‘ ¦ ’

rus

“È ’

r

’ š

r

 ’•’ À

y

’‘

tu s

›¡’˜ ™˜

y

’ “  ’•‘

“š›• ’˜ À 

r

™’˜ ›˜™” ’

r

‘ “‘ Ž’

t

¦ ›“ ›“¥ ¤§œ

¾œ  ‘ ¡“‘ ¦ ’¡›“ – ˜ 

t

’— ’˜

t

’

t

’ ª

t

¡

t

‘š Ç ’—’

t

 ‘¡“‘ ”’˜ – ˜ Ȓ˜  ›–’˜ ˜’

y

”˜™ ’˜ ¢• ’“ ”’•’– ¡‘ “’•’¦ Ç ’—’

t

 ‘ ¡“‘ ”‘ – ’˜ ’

t

’

t

’ ª

t

¡

t

‘š

t

¡“  š›

t

”‘

t



t

’—’˜œ

ɜ  ‘ ¡“‘

w

’¢‘ š–˜‘’—’˜

y

Ç ˜ Ȓ˜ ’£¡¢’ ”’˜ Á˜ ™™’¡’˜ ž ¡›“ ’¦ ’’˜ ¼Ç£ Á ž ½

ÍÎ Ï ÐÑÒÓÔÐ ÕÖ Ñ×Ô Ø ÒÙÒ

t

ÖÚÓÖÙ Ô×Ö

tu

Û ÐÔ Ü ÒØ ÝÒÙ ÞÒÙ ßÖ à ÐÖ Ù áÙÜÒ ÑÙÖ à

y

ÖÙ Þ ÒâÒÓ Ü Ðâ

×ÙÜ×ÓØ ÒÙÞÖ Ø ÖÙÓÖ ÙÐÙã ÒÔÜÖÔÐßÖ ÙÖÔÒ

t

äåæç Î

èÎ Ï ÐÑÒÓÔÐ

w

Ö é Ðê ØÒÙ

y

Òà ÒÙ ÞÞÖÑÖÓÖ Ù ßÖ Ù Ø ÒÙ

y

Ð ØÚÖÙ ÏÖâ

t

Ö Ñ ÝÒØÒ ÞÖ Ù Þ ÛÖÕ Ö Ø

ßÖÙ ÏÖ â

t

Ö Ñ ëÕ ×Ô ×Ô ÔÒÔ×Ö Ð Ó Ò

t

ÒÙÜ ×ÖÙ ÚÒÑÖ

t

×ÑÖ Ù ÚÒÑ×ÙßÖ Ù Þ ì×ÙßÖ Ù ÞÖÙ Ö ÙÞ

y

êÒÑàÖÓ ×Î

íîïîðîíî ñ

om

òóô

i

is

õ ö

dependen

ë÷ØÐÔ ÖÑÐÔ Ð ÙßÒÚÒÙßÒÙÖßÖàÖÕ Ö Ù ÞÞ÷ÜÖ ßÒ

w

Ö Ù Ó ÷ ØÐÔ ÖÑÐÔÖÙ Þ

y

t

Ð ßÖÓ

t

Ò ÑÖâÐ à ÐÖÔ Ð

ßÒÙÞÖ Ù ßÐÑ ÒÓÔ Ðø Ö Ù ÞÞ÷ÜÖ ßÒ

w

Ö Ù Ó ÷ØÐÔÖ ÑÐÔ àÖÐÙÙÖ

y

ßÖ Ù ÚÒØ Ò ÞÖ Ù Þ Ô ÖÕÖØ

ÚÒÙÞÒÙßÖà Ðø ÔÒÑ

t

Ö êÒêÖÔ ßÖ ÑÐ Õ ×ê×ÙÞÖ Ù êÐÔÙÐÔ ÖÖ

t

u

Õ ×ê×ÙÞÖ Ù àÖ Ð ÙÙ

y

Ö

y

ÖÙ Þ ßÖ ÚÖ

t

ØÒØ ÚÒÙÞÖÑ×Õ Ð ÓÒØÖ ØÚ ×Ö ÙÙ

y

Ö ×ÙÜ ×Ó ê ÒÑ

t

ÐÙßÖ Ó ÐÙßÒÚÒÙßÒÙ ÖÖ

t

u

êÒ Ñ

t

Ð ÙßÖÓ

ÔÒØÖ

t

ÖìØÖ

t

Ö×ÙÜ ×Ó ÓÒÚÒÙ

t

Ð ÙÞÖÙÚÒ ÑÔÒÑ÷Ö Ù ùú ÐâÖ Ðøû üüýþÎ

ëÒêÒÑÖ ßÖÖ Ù ë ÷ØÐÔÖ ÑÐÔ áÙßÒÚÒÙßÒÙ ÔÖ Ù ÞÖ

t

ßÐÚÒÑà×ÓÖ Ù ßÖ àÖ Ø ÑÖÙ ÞÓÖ

ØÒØ êÒÑßÖ

y

ÖÓ Ö Ù â ×Ù Þ ÔÐ ÚÒÙÞÖÖÔ Ö Ù

w

ÏÒ

w

Ö Ù ë÷Ø ÐÔ Ö ÑÐÔ Î Û ÒÿÖ ÑÖ àÖ ÙÞÔ ×Ù Þ

Ó ÒêÒÑÖ ßÖÖ Ù ë ÷ØÐÔÖ ÑÐÔ áÙß ÒÚÒÙßÒÙ ØÒÙé Ö ßÐ ÚÒÙÜ ÐÙÞø ÓÖÑÒÙÖ ßÐ ßÖàÖ Ø ÚÑÖÓ Ü ÒÓ

ÔÒÑÐ ÙÞ ßÐ

t

ÒØ ×ÓÖ Ù

t

ÑÖ ÙÔÖÓÔÐ

y

Ö ÙÞ ØÒÙ ÞÖ Ùß×Ù Þ ê ÒÙÜ×ÑÖ Ù Ó ÒÚÒÙÜÐÙÞÖÙ

y

ÖÙ Þ

ØÒÙÞÖ êÖ ÐÓÖ Ù ÓÒÚÒÙÜÐ Ù ÞÖÙ ÚÒØÒ ÞÖÙÞ ÔÖÕÖ Ø Ú×êàÐÓ ùÚÒØ ÒÞÖ Ù Þ Ô ÖÕÖ Ø Ø Ð Ù÷ÑÐ

t

ÖÔ þ

ÔÒÑ

t

Ö ÔÜÖÓ ÒÕ ÷àßÒÑ àÖ Ð ÙÙÖ ø

y

t

ÒÑÖ ØÖ

ut

ÚÖßÖ Ú Ò Ñ×Ô ÖÕÖÖ Ù ßÐ áÙß÷ÙÒÔ ÐÖ

y

ÖÙ Þ

ØÒÙÞÞ×ÙÖÓÖ ÙßÖ ÙÖØÖÔ

y

ÖÑÖÓÖ

t

ßÐßÖ à Ö ØÚÒØêÐÖ

y

ÖÖ Ù×Ô ÖÕÖÙ

y

Ö ù Ø ÑÐøûüþÎ

äÒÑßÖÔ ÖÑ ÓÒ

t

ÒÙÜ×ÖÙ äá

t

Ö ÙÞÞÖ à ×àÐ ûüüü Ó ÷Ø Ú÷Ô ÐÔ Ð Ó ÷ØÐÔ Ö ÑÐÔ ØÐ ÙÐØÖà

üßÖ ÑÐ ÔÒà×Ñ×ÕÖ Ù ÞÞ÷ÜÖ ßÒ

w

ÖÙÓ ÷Ø ÐÔ Ö ÑÐÔ Î ë ÑÐ

t

Ò ÑÐÖÓ ÷Ø ÐÔ Ö ÑÐÔ ÐÙßÒÚÒÙ ßÒÙÔ ÒÿÖÑÖ

ÑÐÙÿÐßÐÖ

t

×ÑßÖ àÖ ØÚÒ ÑÖ

t

×ÑÖ ÙäÖ Ú ÒÚÖ Ø ìë

y

Ö Ð

t

×

6

y

t

t

u

t

y

ut

t

t

u

y

t

t

u

!

ut

" # $%%&

y

w

w

y

t

'

% (

r

s

t

t

t

t

(

r

s

r

r

rt

y

r

t

)

t

r

y

t y

r

w

r

s

y

y

w

* +

t

t

,

r

t

"+

r

-

t

.

w

(

r

s

t y

r

y

r

t

t

r

w

*

/01020 3

r

4 5 64

p

-prinsip

7

orporate Governance

8 9::; <:= > :=?@ A 9:B A= C? C< A )

t

*

y

8

r

) 9::; < := >:=?@A 9:B A= C? C<A

y

s

# $$D& '

% E=? CF >? = AC<G #

t

r

&

y

tu

t

r

r

s

u

t

r

r

s

t

r

H

rus

A

<<:IC@ ?JK LK@G #

t

s

&

y

tu

*

str

ur

st

rt

*

w

r

rus

r

t

M

7

NO PQR STUR V WV XV Y Z [\]^

t

_` aab`ac _

w

_d _` ef

y

_g

tu

h ]i]i b _g _` [h ]\_

t

b j_` e kg k_l _m

\]`a ]l nl __`\] ^bi_j_ _`

t

]^j_k_\ \ ^g `i g \ hn ^\n ^_ig

y

_` ai]j _

t

i ]^

t

_ \] ^_

t

b ^_`

\]^b` k_` a_`_` a

y

d ] ^l _hbO

oO pUqQ SQ UqQ UrZ[h]m_` kg^g_` ef

y

_g

tu

i b _

tu

h]_k__` kg m _` _\]^bi _j_ _`kgh]lnl_

i ]s_^_ \^n t ]ig n` _l

t

_` \_ d ]` ub ^_` h]\ ]` ug`a _` k_` \]` a_ ^b jv

t

]h_` _` k _^g

\g j_h m _` _c]m]`

y

_`a

t

g k_h i]ib _g k]` a_` \ ]^_

t

b ^ _` k_` \]^b` k_` a _`w

b` k_`a _`_` a

y

d]^l_hb k _`\^g `i g \w\^g`i g \hn ^\n ^ _ig

y

_` ai]j_

t

O

xO yzV { UQRR [ h]i]

t

_^ __` k_ h]

w

_c_^ _` ef

y

_g

tu

\]^l_h b _`

y

_` a _kg l k_` i ]

t

_^_ kg

k_l_m m ]m ]`b jg j_hwj _h R Yz |Q} TX qQ { _` a

y

t

g mdbl d ]^k_i _^h_` \] ^c_`cg_`

i ]^

t

_\]^_

t

b ^_`\ ]^b` k_` a_`

y

_` ad ]^l_hbO

~€‚

orporate Governance Perception Index

ƒ

C

„…†‡

ˆ T{ST{zY Q ‰TŠQ { Uz UrQ ‹Q {rQSY V TU p UqQŒ [ Ž e _k_l _j \]m ]^g ` ah _

t

_`

\]` ]^_\ _` ‰ TTq ˆ T{ ST{zYQ ‰ TŠQ { Uz Ur Q [Ž Že \_k_ \]^bi_j__`w \]^bi_ j__` kg

` kn`]i g _ m ]l_l bg ^gi]

t y

_` a kg ^_`s_` a

u

` ub h m]` kn ^n`a \]^

u

i _j__`

m ]`g `ah_

t

h _` hb _l g

t

_i \ ]` ]^_\ _` hn`i]\ ˆ T{ ST {zYQ ‰ TŠQ { Uz UrQ [ Ž e m]l_lbg

\]^d _gh_`

y

_` a d]^h]i g`_m db`a _` [ r TUYVU‘ T‘R V’ S{ TŠQ’Q UY e [Žf `O k eO Ž 

y

_`a kgi]l]` aa_^_h_` nl]j “}Q pUqTUQR Vz U p UR VY ‘YQ ” T{ ˆ T{ST{zY Q ‰TŠQ {Uz UrQ

[Ž e d ]h] ^c _ i _m_ k]`a_` •_c _l_j – — ˜ m]^b \_h_` \^n a^_m

t

_jb` _` i ]c_h

™šš› i ]d _a_g d]` ub h \]`aj_^a__`

t

]^j _k_\ g `gi g_

t

g t k_` j _ig l b \_

y

_ \ ]^bi _j__`

k_l _mm ]

w

bcb kh_`dg i`g i_` a

y

d]^]gh_

t

k _`d ]^m_^

t

_d _

t

O

œ ]tg `gi g rT{ ST{zYQ  TŠQ { Uz UrQ kg ab` _h _` b` ub h m]`

y

bi b` h]^_` ah_

m ]

t

n knlnagi Ž 

t

]^j_k_\ \]^bi_j_ _` w\] ^bi _j __` _` a

y

i_j_m`

y

_

t

]^k _t

t

_^ kg

¢

8

£¤¥¦§ ¥¨© ¨ª§ «¬§© ­®®¯°®±² ®±³´µ­®¶µ ±·³· °µ ¸ ¨¥¹¬¨«¨©º¹ ©»§©¼§©»¬§«§© ¼§© »

«¨ª½¾§¿§ §©À Á¹ ¾§¥ «¹©» ¹

tu

¼½»§ ¥ ¨¥¦ ¨ª¹¬§© «¨©»¿ §ª »§ §© ¬¨«§¸§ «¨ª

u

¾§¿§§©

§»§ª «¨ª ½¾§¿§§©

t

¨ª¥ ¤º ¹ § ¾¹ ¥¨£§ ¬¾§©§ ¬§© °®± ² ®±³´µ ­®¶µ ±·³·°µ ¸§© ½©º ½¬

¥¨¥ ¨

t

§ ¬§© ¥§ ¾ § £§¿ Ã¥§¾§£§¿ ¾ «¨¾¹Ä¹¬ §© »

y

¸¹ ¿§ ¸§ «§¹ «¨ª½¾ §¿§ §© 먪 ½¾§¿§§© ¸¹

Å© ¸¤©¨¾¹§ ¸§ £§ ¥ ¥¨© ¨ª§ «¬§© ¬¤© ¾ ¨« ­®®¯ °®±²®±³´µ ­®¶µ ±·³· °µ ÆÇ ½¾

w

§© ¸§ª¹ È

ÉÊÊËÌÀ

ͨ¼§ ¬

t

§¿ ½© ÉÊÊο¹ ©»»§¾ ¨¬§ª§© »Ï ÐÑÅ

t

¨£§¿¸¹ ¹ ¬½º ¹ ¤£ ¨¿ «¨ª ½¾§¿§§©«½¦£¹ ¬

ƨ¥¹

t

¨© ÌÈ Ò§¸§© Ó ¾§¿ § Ô¹ £¹ ¬ Ç ¨»§ª§ Æ ÒÓÔÇÌÈ Ò§ ¸§© Ó¾§¿§ Ô¹£¹ ¬ Á§ ¨ª§¿

ÆÒÓ ÔÁÌÈÑ ¨ª¦§© ¬§©¸§©Ñ ¨ª½¾§¿§§©Í§ ¾º§

w

Æ ÒÓÔÍÌÀÕ ¨«¨¾ ¨ª

t

§ §©Ï ÐÑ Å¦ ¨ª ¾¹ ħ

t

¾ ½¬§ª ¨£§ ¸§© ¥¨£¹ ¦§

t

¬§© «¨ª§© § ¬º¹ Ä «¨ª½¾§¿ §§© ¦ ¨ª ¾§¥§ ¾¨£ ½ª½¿ Ö´³ ׵خ٠¯µ± Ö

¸§ £§ ¥ ¥ ¨¥ ¨© ½¿¹

t

§¿ §«§© «¨£§ ¬¾ §©§§© «ª¤»ª § ¥ Ï ÐÑÅÈ ¸§© ¿ §£

t

¨ª¾ ¨¦ ½º

¥¨© ½© ¼ ½¬¬§© ¬¤¥¹

t

¥ ¨© ¦ ¨ª ¾§ ¥§ ¸§ £§ ¥ ¥¨¥§ ¾

y

§ ª § ¬§

t

¬§© ÐÏ ÐÀ Ï Ð Ñ Å

¥¨© ¸¤ª ¤© » ¸§© ¥ ¨© ½©º

ut

«¨ª½¾§¿§ §© «¨¾¨ª

t

§

u

©º ½¬ ¥ ¨£§ ¬½¬§© «¨ª¦§¹¬§© §

t

§

u

«¨©¹©»¬§

t

§©«ª§¬º ¹ ¬ÐÏи¹£¹ ©»¬½© »§©©

y

§ Æ ÅÅÏÐÈ©È ¸ÌÀ

Ñ ¨£§ ¬¾§©§§© Ï ÐÑÅ ¸§ª¹

t

§¿ ½© ¬¨

t

§¿ ½© ¾ ¨£§ £

u

¸¹ £§ ¬½¬§© ¸¨©»§© Ú§ ª§

y

§©»

¦ ¨ª¦ ¨¸§¸§ £§ ¥«¨© »¨¥¦ §©»§©¥ ¨

t

¤¸¤£¤»¹¸§© § £§

t

½¬½ª¸§ £§¥¥¨©¹ £§¹«¨© ¨ª§ «§©

ÐÏÐÀ Û§ £ ¹©¹ ¸¹ £§ ¬½¬§© ½©º ½¬ ¥ ¨¥¹©¹¥§ £ ¬§© ¬¨

t

¨ª¦ §

t

§ ¾§© § © »

y

t

¨ª ¼ §¸¹ «§ ¸§

t

§¿ ½©Ã

t

§¿ ½© ¾ ¨¦ ¨£½¥©§

y

¾¨ª

t

§ ¥ ¨¥ «¨ª¼ ½§© »¬ §©§»§ ª ¹ © ¸¨¬¾

y

§© »¸¹¾§ ¼¹¬§ © Ï Ð Ñ Å

¦ ¨©§ªÃ¦¨©§ª¬ª ¨¸¹¦ ¨£ÆÇ

u

¾Ü§© ¸§ª¹ÈÉÊÊËÌ À

ÝÞßÞàÞ áâã

f

ââä

C

å æç

Ô§©Ä§§

t y

§© » ¸ §«§

t

¸¹ « ¨ª ¤£¨¿ « ¨ª ½¾§¿ §§© ¾¨

t

§£ §¿ ¥ ¨© »¹ ¬½º ¹ ÏÐÑ Å § ¸§£§¿

ê

9

ëì í îïðñòóòò ôõò öò

t

÷î ÷øîôòóùúòûü ýïþúòûüýïù ôü îïôò ÿýï ò ôù ñò ñùô

y

ò

y

ò ô øîÿ

u

÷

ñî ñ ðòù õòô øîÿ ð÷ ÷îôõðû ðô

t

î ï

w

ððõôò

y

øî ïõòñòïûòô óò ñù ÿ

t

î ÷ðò ô

ñîÿ ò÷òñðïî

y

íø îïÿòô ñ ðô ì

ì î öî ïò

y

ò òô ù ôî ñü ýï õò ô öðøùÿ û ÷îôùô ûò

t t

î ïóò õòö öî ïðñ òóò ò ô ûò ïî ôò

òõò ô

y

òóò ñùÿöðøÿù ûò ñù

t

îôü ò ô öîÿòû ñ òôò ò ôû ýôî öò ô

y

õù ÿòû ðûò ô

öîïðñòóò ò ôì

ì í îôùô ûò

t

ò ô û î ñò õò ïò ô øîïñò ÷ò õùû òÿò ô ò ô ù ôü îïôòÿ öî ïðñ òóòò ô õò ô

ñü òûîó ýÿõî ïñ

t

î ïó ò õòö öîôü ù ô ôò

y

õò ô öî ô îÿ ýÿ òò ô öî ïðñòóòòô ûîòïòó

öîï

t

ð÷ øðóò ôò ô

y

øîïûîÿò ô

ut

òôì

ì í î÷î

t

òò ô ÷ò ñòÿòóþ÷ò ñ òÿòó ñü ïòî

t

ùñ

y

òô

t

î ïò õù õù öî ïðñòóòò ô õòÿò ÷

öîôî ïò öòôñî øò òùõò ñòïõòÿ ò ÷öî÷ øðò

t

ò ôû î øù òûò ô

y

ò ô õù öîïÿ ðûò ô ì

ì íõòöò

t

õùò õù ûòôñ îøò òùù ôõù ûò

t

ýïò

t

ò

u

ñü ò ô õòï÷

utu y

òô ùô ù ôõùòöòù

öîïðñòóò ò ô õòÿ ò÷ øî ôü

u

û öî ô òû ðò ô õò ïù ÷ò ñ

y

ò ïòûò

t t

î ïóò õò öò öîôîïòöò ô

öïùôñùöþöïùôñù ö ì

ì í îï

w

ððõò ô û ý÷ù

t

÷î ô õò ô

t

ò ô ðô ò

w

ò ø øî ïñò ÷ò ñî ï

t

ò ðöòò

y

y

òô

÷î ôõýïýô ñîÿ ðïðóò ô ýüòýï òôùñòñùöîïðñ òóòòôðôüðû÷î ôî ïò öûò ô ì

r

oses

em

eringk

ener

C

d

m

C

í îôü òóò öòô ò

t

ò

u u

ï

ut

ò ô öïýñî ñ ïù ñî

t

õòÿò ÷ öî÷îïùô ûò

t

ò ô öî ôîïò öòô

õò öò

t

õù îÿò ñûòôñî øò òùøî ïù û ðü ýñùõòó ë

ëì !" #$% % % %& ' (

í òõò

t

òóò öùôùí î

r

ðñòóòòô õù÷ùôüò÷î ô ù ñù û ðî ñù ýôî

r

!"# $% % % %& ' (ñî öð

t

ò

r

öîôî

r

ò öò ôû ýôñî öõùöî

r

ðñòóò ò ôô

y

òì

fg hij klmj n on pn

t

qj

y

qm r s i mtmu tvv qm vijtm rrtw q m lxrqm ki xtj qw q qm yqpqs

si muqs n m ixp qvjqmqm

t

q

y

kix q

t

tx qm kix tmyqm r ztmy qmrqm yqm

t

qm rrtm r uq

w

qo

t

ixw qyqks qjqxqvq

y

t

yqmp n mrv tm rqm g

{g |myi ki myimj n

y

qm r s im tmtu tvv qm vijtmrrtwqm lxrqm kixtj qwqqm yqpqs

si muqs n m

t

nyqvqyqmq

y

y ls n mqj nq

t

q

u

nm}ix

v

imj ny qxnjq

tu

k qx

t

n jnkqm

t

i xw qy qk

kqx

t

n jnkqmp qn mmq g

y

~g i qynpqm qmr

y

si mtm utvv qm vijtmrrtwqm lx rqm kixtjqw qqm y qp qs

sis kixw q

t

nv qm vi kim} n mrqm kisirqm r j qwqs €‚ƒ„ …‚†‡ ˆ…„ ‰ yqm kis qm rv t

viki m} n mrqmp qnmmq

y

€  Š ƒ‹ …‚†‡ˆ…„ ‰g

Œg  ls ki

t

imj n

y

qm r si m tmutvv qm vijtm rrtw qm lx rqm kixtjqw qqm yqp qs

si mtmutvv qmvisqsktq mmq

y

tm}tvs i m rrtmqv q m l} lxn

t

qj m

y

qj ij tqn yim rqm

kix qmyqmtm rj n m

y

qŽn ml  q

t

nyqmvxiq

t

n g

g i kisn s knmqm

y

qm r s i mtmu tvv qm vijtm rrtwqm lxrqm kix tj qwqqm yqpqs

si mtmutvv qm ‘lxqv vikis nskn mqm qm r

y

yqkq

t

s i m}xqmj lxsqjnv qm

lxrqmnjqj nvi qxqw

y

qm rp ion woqnv g

’g is qsktqm“ivix uqjqsq

y

qm rs i mtmutvv qmvijtmrrtw qmlx rqm kix tj qwqqm

yqpqs si mtmutvv qm vi s qs ktqm oivix u q j qsqm

y

q tm}tv s im ‘qkqn

t

tutqm

oixjqsqji ‘ qx qoi xs qx

t

q oq

t

g

”•g –nj nŽ—nj n yqm ˜ q

t

q™n p qn

y

qm r s i mtmu tvv qmvijtmrrtw qm lxrqm kix tj qwqqm

tm} tv sisqw qs n klv lv zklv lv

y

qmr

t

i xv qmytm r yn yqpqs kix m

y

q

t

qqm njn Ž

sn jn yqm

t

q

t

q mnpqn kix tjqw qqm

y

qm r qv qm si mu qyn kqmytqm oqrn kix tj qwq qm

yqpqs six ts tj v qmŽ si mrn s kpis i m} qj nv qm yqm si mri qp tqj n j } xqirn

t

y

qmr

› œž› Ÿž  ¡¢ ¡œ£ ¤£ ¢ ¥£  ¢

t

£ ¦ ¢§¢ ¢ ¤¤¨©¢ ¦ œ§žª¢ ¢ ¢ ž ©ž ¡ ›œ « ¢¦ ¢£

¦ ¨¡¨¡¬¦ ¨¡¨¡© œ§ªœŸž ©­

®®­ ¯¨§¢° ¥¢ ± ©£ ¡¢

y

¢ ¤ › œž ²ž ¡¡¢ ¡œªž¤¤ž   ¢ ¨§¤ ¢ ¦ œ§žª¢ ¢¢ ¥ ¢°¢›

› œ œ§¢¦ ¡ ¢  £° ¢£¬ £°¢£ › ¨§¢° ¥¢ œ

t

£ ¡¢ ¥¢° ¢› ªœ

t

£¢¦ ¦ §¨ª œª Ÿ£ª £ª ª œª ž ¢£

¥œ¤ ¢¦ §£ª£¦³´ ³ ­

®µ­ ¶

t

§¢

t

œ¤£

y

¢ ¤ ›œž ² ž ¡¡¢ ¡œªž ¤¤ž  ¢ ¨§¤ ¢ ¦ œ §žª ¢ ¢ ¢ ¥¢°¢›

› œ§ž› žª¡¢ · ›œ ¤£›¦°œ› œ ©¢ª£¡¢ ¥¢ ›œ¤œ

v

¢ ° ž ¢ª £ ª ©§¢

t

œ¤£ ª œŸ¢¤¢£

§œª ¦ ¨

t

œ§ ¢¥ ¢¦ ¦ œ §

u

Ÿ¢ ¢ ¢¤ ¢§ ¦ œ§žª¢ ¢ ¢ ¥¢¦ ¢

t

› œ›¦ œ§

t

¢  ¢¡¢

¡£ œ§² ¢

y

¢ªœ «¢§¢Ÿœ §¡œ°¢ ²

ut

¢ ­

¸¹º¹º»¹¼

oneksi

½

olitik

¯œž §

ut

³¨› œ

z

¥¢ ¾¨› ¨ ¿¥¢°¢› À ¢ ¢Ÿ· µÁ ®®¢Â ¦ œ§žª ¢ ¢ ¢

y

¢¤

› œ› ¦ž

y

¢£¡¨ œ¡ª £¦ ¨° £

t

£ ¡¢¥¢° ¢ ¦ œ§žª¢  ¢¢¢

t

¢

u

¡¨¤°¨› œ§¢

t y

¢ ¤› œ›¦ž

y

¢£

 ž Ÿž¤¢¥ œ¡¢

t

¥œ ¤ ¢¦ œ›œ§£ © ¢ ­Ãœ§žª¢  ¢¢¢ ¤

y

›œ› ¦ž

y

¢ £ ž Ÿž ¤ ¢¥œ¡¢

t

¥œ¤ ¢ ¦ œ›œ§£ ©¢  ¥¢¦¢

t

¥£¢§

t

£¡¢ ªœŸ¢¤ ¢£ ¦ œ§

u

ª¢ ¢¢ ›£°£¡ ¦ œ› œ§£ © ¢  · ¢£

y

tu

¦ œ§žª¢ ¢ ¢

y

¢ ¤ Ÿœ §Ÿœ ©ž ¡ Äů Æ ¢

t

¢

u

ÄÅ ¯Ç ­ ¶œ¥¢¤¡ ¢ · ¡¨ ¤° ¨›œ§¢

t

¿¦ œ›£°£¡Â

y

¢ ¤ › œ› ¦ ž

y

¢£  ž Ÿž ¤ ¢ ¥œ¡ ¢

t

¥œ¤ ¢ ¦ œ›œ §£ ©¢  ¢¥¢°¢ 

¡¨¤° ¨›œ§¢

t

¢

t

¢

u

¦ œ› £° £ ¡¦ œ§žª¢  ¢¢› œ§ž¦ ¢¡ ¢

t

¨¡¨ ¦ ¨°£

t

£¡© œ§¡œ› ž ¡¢¿ ³ ¨› œ

z

¥¢ ¾¨› ¨ ¥¢° ¢› À¢ ¢Ÿ · µÁ ®®¢Â ­ È ¨¡¨  ¦ ¨° £

t

£¡

t

œ§ªœŸž © › œ§ž¦ ¢¡¢ ¢¤¤¨©¢

¥œ

w

¢¥£¦ œ›œ§£ ©¢ ¢¦ žª¢

t

¢

t

¢

u y

¢ ¤› œ §ž¦ ¢¡¢¢¤¤¨© ¢¦ ¢ §

t

¢£¦ ¨°£

t

£ ¡­ Ç œ ¤¢

¡¢

t

¢ °¢£ · ¡¨ œ¡ª£ ¦ ¨° £

t

£¡ ›œ§ž¦ ¢¡¢

t

£¤¡ ¢

t

¡œ¥œ¡¢

t

¢  ž Ÿž ¤ ¢ ¦ œ§žª ¢ ¢¢

¥œ¤ ¢¦ œ›œ §£ ©¢ ­

ܧžª¢ ¢¢ ¥œ ¤¢ ¡¨ œ¡ª£ ¦ ¨° £

t

£¡ › œ§ž¦ ¢¡¢ ¦ œ§žª ¢ ¢ ¢ ÉÊ ËÌ Í ÎÌÏÉ ­

ÒÓÔÕÖ×

u

ØÔ

y

Ö ÙÔÚÙ Û Ü ÓÔ ÝÖ ÒÖ

t

ÛÖÔ Ö ÛÞ ÓÞ Ö Ô Õ

y

ß Óàá Ø ÜÙÝÖ Ø ÙÔÚÙ Û ÜÓÜÒÓ×â ßÓØ

ÒáÔ ãÖ ÜÖÔ ßÙÔÖÛ äåâÞØáØÖ×Öæ çèééæ ÝÖ ßÖ Ü êÖ ØÖ àæ ëìççÖí î ï áÔ ãÖ ÜÖÔ ßÙÔÖ Û áÔ á

Ý áÕÙÔÖ ÛÖÔ ÒÓ×ÙÞ Ö ØÖÖÔ ÙÔÚ Ù Û ÜÓÔÕÖ

t

ÖÞ á Û×áÞáÞ

y

ÖÔ Õ ÞÓÝÖÔ Õ

t

Ó× ãÖÝ á ÛÖ× ÓÔÖ

ÒÓ×ÙÞ Ö ØÖ ÖÔ

y

ÖÔ ÕÜÓÜ ÒÙÔÖ á

y

ÛâÔÓÛÞá Òâ ß á

t

áÛ ÛÓÜÙÔÕÛáÔÖÔ Ü ÓÔ ÕÖ ßÖ Ü á ÛÓÕÖ ÕÖ ßÖÔ

y

ÖÔÕßÓàáØàÓÞ Ö×äðâ ØÔÞâÔÝÖÔñáß

t

âÔæëììòæÝÖ ßÖ ÜóÙ ßæëììôíî

õÓßÖÔ ã

ut

Ô

y

Ö ðâ ØÔÞ âÔ ÝÖÔ ñá ß

t

âÔ äëììòí ÝÖ ßÖ Ü ó Ù ß äëììôí ÜÓÔ

y

ÓàÙÚÛÖÔ

àÖ ØöÖ ÛÓÜÙÔÕ ÛáÔÖÔ Ü ÓÔÕÖ ßÖ Ü á ÛÓÕÖ ÕÖ ßÖÔ Ö Ô Õ

y

ßÓàá Ø àÓÞ Ö × áÔ á Ü ÓÔ

y

ÓàÖ àÛÖÔ

× ÓÞá Ûâ ÖÙÝ á

t

Ü ÓÔ ãÖÝ á ßÓàá Ø

t

áÔÕÕá Þ ÓØáÔ ÕÕÖ ÷øùúû ü ýý ãÙÕÖ ÜÓÔ ÕÖ ßÖ Üá ÛÓÔÖ á ÛÖÔî

õÓßÖ áÔ á

tu

æ ÖÙÝ á

t

ÜÓÔ ãÖÝ á àÓ× ÓÞ á Ûâ ßÓàáØ

t

áÔÕÕá ÛÖ ×ÓÔÖ ÖÝ ÖÔ

y

Ö ÛÓÜÙÔ ÕÛáÔÖ Ô ßÓàáØ

àÓÞÖ× Û ÓÞ ÖßÖ ØÖÔ Ò ÓßÖ Òâ×ÖÔ Ý ÖÔ þÿý û ÷ûý ýû ÝÖ ßÖÜ ÒÓÔÝ Ö ÒÖ

t

ÖÔ ÙÔÚÙ Û

ÜÓÔÕØáÔÝÖ× áÛÓ

w

Ö ãá àÖÔÙ

t

ÖÔÕä ðâ ØÔÞ âÔÝÖÔñá ß

t

âÔæëììòÝÖ ßÖÜóÙ ßæëììôíî

2.1.11. Audit Fee

ÞÛÖ ÛÝÖ ßÖ Üõ Ù ØÖ ×ß áäëììéíÜ ÓÔÝ ÓáÔ áÞ á ÛÖÔ÷øùúûüýýÖÝ Ö ßÖ ØØâÔâ× Ö× áÙ Ü

y

Ö ÔÕ

Ý áàÓàÖÔ ÛÖÔ â ß ÓØ Ö ÛÙÔÚÖ Ô ÒÙ àß áÛ ÛÓÒÖÝÖ ÒÓ×ÙÞÖØÖÖÔ ÷øùúûýý Ö

t

ÖÞ ãÖÞ Ö Ö

u

Ý á

t y

ÖÔ Õ

Ý áßÖ ÛÙ ÛÖÔ Ö ÛÙÔÚÖÔ ÒÙ àßáÛ

t

Ó× ØÖÝÖÒ ß ÖÒâ×ÖÔ Û ÓÙÖ ÔÕÖÔî ñ ÓÔÙ×

ut

Þ Ù× Ö

t

ÛÓ ÒÙÚÙÞ ÖÔ

ÛÓ

t

ÙÖ Ù ÜÙ Ü ÔÞÚá

tut

ÛÙÔÚÖÔ ï Ù àß áÛ ÔÝâÔÓÞáÖ Ôâ Üâ× ï î ë ï ëììé

t

ÓÔÚ ÖÔÕ ÓàáãÖÛÖÔ ïÓÔÓÔÚ ÙÖÔ Ó Ó ÙÝ á

t

ÝÖ ßÖÜ àÖÕá ÖÔ ÖÜ Òá

r

ÖÔ ç Ý áãÓßÖÞ ÛÖÔ àÖ ØöÖ ÒÖÔÝÙÖÔ áÔ á Ý áÛÓ ßÙÖ

r

ÛÖÔ ÞÓàÖ ÕÖá ÒÖÔÝÙÖÔ àÖ Õá ÞÓß

ur

Ù Ø Ô ÕÕâÚ Ö ÔÞ Ú á

tut

ÛÙÔÚ ÖÔ ï Ù àß áÛ ÔÝâÔ ÓÞáÖ

y

ÖÔ Õ Ü ÓÔ ãÖ ßÖÔ ÛÖÔ Ò×Ö ÛÚ á Û ÞÓàÖ ÕÖ á Ö ÛÙÔÚÖÔ ÒÙ àß áÛ ÝÖ ßÖ Ü Ü ÓÔ ÓÖ ÒÛÖÔ

t

àÓ

s

Ö

r

ÖÔ á ÜàÖ ßÖÔ Ö Ô Õ

y

w

ÖãÖ

r

Ö

t

Ö

s

ãÖÞ Ö Ò×â ÓÞ áâÔ Ö ß

y

ÖÔ Õ

Ý áàÓ

r

áÛÖÔÔ

y

Öî