i
PERBANDINGAN EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA
SEBELUM DAN SESUDAH PERISTIWA
STOCK SPLIT
PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana
pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
DAYANA FLORENCIA 14.D1.0010
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Dayana Florencia
NIM : 14.D1.0010
menyatakan dengan sesungguhnya bahwa Skripsi yang berjudul “Perbandingan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah Peristiwa Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI” adalah hasil penelitian saya dengan supervisi dosen pembimbing, dan bukan hasil plagiat. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai dengan sikap ilmiah yang dijunjung tinggi. Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya, tanpa ada tekanan dan paksaan dari pihak mana pun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata dikemudian hari pernyataan ini tidak benar.
Semarang, 9 Februari 2018 Yang menyatakan,
iii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama : Dayana Florencia
NIM : 14.D1.0010
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Program Studi : Manajemen
Konsentrasi : Keuangan
Judul : “Perbandingan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah Peristiwa Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI.”
Dosen Pembimbing : Drs. B. Junianto Wibowo, MSM
Disetujui di Semarang, 12 Februari 2018
Dosen Pembimbing
iv
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
“Perbandingan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah
Peristiwa Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI”
Yang disusun oleh
Nama : Dayana Florencia
NIM : 14.D1.0010
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Program Studi : Manajemen
telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada hari/tanggal Kamis, 22 Maret 2018 dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata.
Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3
(Dra. Lucia Hari Patworo, MS) (Y. Ricky Dwi Budi H., SE.MSI) (Drs. B. Junianto, MSM)
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas penyertaan dan anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Perbandingan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah Peristiwa Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI.”
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa terselesaikannya skripsi ini tidak luput dari bimbingan, dukungan, motivasi dan semangat yang didapatkan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan rasa terima kasih yang mendalam kepada :
1. Tuhan Yesus Kristus yang menjadi sumber kekuatan penulis dan selalu menyertai, membimbing serta memberi kemudahan selama pembuatan skripsi.
2. Kedua orang tua penulis yang selalu memotivasi, mendoakan, dan memberi dukungan baik secara materiil maupun non materiil kepada penulis dari awal hingga akhir pembuatan skripsi.
3. Kakak adik penulis yaitu Dayvelin Samantha dan Dayvent Max Bryan yang menjadi panutan, pemberi semangat dan dukungan doa sehingga pembuatan skripsi berjalan dengan lancar.
4. Bapak Drs. A. Sentot Suciarto, MP., PhD selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
5. Bapak Drs. B. Junianto Wibowo, MSM selaku dosen pembimbing yang dengan sabar membimbing, membantu, serta meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga, serta memberikan saran kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
6. Ibu Dra. Lucia Hari Patworo, MS dan Bapak Y. Ricky Dwi Budi H., SE.MSI selaku dosen penguji yang telah membantu dengan memberi saran yang membangun serta meyakinkan penulis bahwa skripsi ini dapat diselesaikan dengan cepat.
vi
8. Maretta Edgina selaku teman seperjuangan dalam pembuatan skripsi yang memberikan semangat serta saran kepada penulis, juga selalu menemani penulis ketika menunggu bimbingan.
9. Margaretha Indri, Candrika Awinda, Magdalena Elsa, Theresia Dwi, dan Petra Adventia yang selalu memberikan dukungan sejak masa KKN hingga saat sidang akhir.
10.Teman-teman gereja (Chika, Desi, Nesia, Irene, dan Nanda) yang selalu memberi dukungan dan motivasi kepada penulis.
11.Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu hingga tersusunnya skripsi ini.
Penulis sadar betul bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Maka dari itu penulis akan menerima segala kritik dan saran yang bersifat membangun. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Semarang, 9 Februari 2018
vii
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI
UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademik Universitas Katolik Soegijapranata, saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Dayana Florencia
NIM : 14.D1.0010
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Program Studi : Manajemen
demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata Hak Bebas Royalti Noneksklusif
(Non-exclusive Royalty-Free Right) atas skripsi yang berjudul :
“Perbandingan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah Peristiwa
Stock Split pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI”. Dengan Hak Bebas Royalti
Noneksklusif ini Universitas Katolik Soegijapranata berhak menyimpan, mengalihmedia/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan memublikasikan skripsi di atas dengan mencantumkan nama saya sebagai penulis.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Semarang Pada tanggal : 9 Februari 2018 Yang menyatakan
viii
ABSTRAK
Perusahaan yang memiliki kinerja baik ditandai dengan pencapaian laba yang dihasilkan dari penjualan. Artinya perusahaan mampu mengelola modal kerja dengan baik untuk menghasilkan penjualan. Perusahaan yang memiliki kinerja baik juga ditandai dengan tingginya harga saham. Harga saham yang tinggi menurunkan daya beli investor. Untuk menjaga likuiditas saham maka perusahaan melakukan
stock split. Dengan demikian perusahaan yang melakukan stock split adalah
perusahaan yang memiliki efisiensi manajemen modal kerja.
Sampel yang digunakan dalam penelitian adalah 11 perusahaan yang melakukan stock split pada tahun 2013. Indikator efisiensi yang digunakan adalah
Performance Index, Utilization Index, dan Efficiency Index.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan sudah efisien baik
sebelum maupun sesudah stock split, dan tidak terdapat perbedaan efisiensi manajemen modal kerja antara sebelum dan sesudah stock split.
ix
DAFTAR ISI
PERBANDINGAN EFISIENSI MANAJEMEN MODAL KERJA ... i
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
KATA PENGANTAR ... v
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS ... vii
ABSTRAK ... viii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I. PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Perumusan Masalah ... 6
1.3. Tujuan Penelitian ... 7
1.4. Manfaat Penelitian ... 7
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ... 8
2.1. Landasan Teori ... 8
2.1.1. Pengertian Modal Kerja ... 8
2.1.2. Manfaat Modal Kerja ... 9
2.1.3. Sumber Modal Kerja ... 9
x
2.1.5. Tujuan Manajemen Modal Kerja ... 10
2.1.6. Definisi Stock Split... 10
2.1.7. Jenis Stock Split ... 11
2.1.8. Alasan Melakukan Stock Split ... 11
2.1.9. Hubungan antara Stock Split dengan Efisiensi Manajemen Modal Kerja... 12
2.1.10. Efisiensi Manajemen Modal Kerja (Working Capital Management Efficiency) ... 12
2.2. Penelitian Terdahulu ... 14
2.3. Kerangka Pemikiran ... 18
2.4. Hipotesis ... 18
2.5. Definisi Operasional Variabel ... 18
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ... 20
3.1. Obyek Penelitian ... 20
3.2. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ... 20
3.3. Metode Pengumpulan Data ... 21
3.3.1 Jenis dan Sumber Data ... 21
3.3.2 Teknik Pengumpulan Data... 21
3.4. Analisis Data ... 21
3.4.1 Alat Analisis Data ... 21
3.4.2 Pengujian Hipotesis ... 23
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 24
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 24
xi
4.3.1. Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum Stock Split ... 34
4.3.2. Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sesudah Stock Split ... 36
4.3.3. Uji Normalitas... 38
4.3.4. Paired Sample T Test ... 40
4.4. Pembahasan ... 41
4.4.1. Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum Stock Split ... 41
4.4.2. Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sesudah Stock Split ... 43
4.4.3. Perbedaan Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum dan Sesudah Stock Split ... 45
BAB V. PENUTUP ... 47
5.1. Kesimpulan ... 47
5.2. Saran ... 47
DAFTAR PUSTAKA ... 49
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Perusahaan yang Melakukan Stock Split Tahun 2013 ... 5
Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu ... 17
Tabel 3.1. Daftar Sampel Perusahaan Stock Split ... 20
Tabel 4.1. Statistik Deskriptif PI WCM ... 28
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif UI WCM ... 30
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif EI WCM... 32
Tabel 4.4. Indeks Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sebelum Stock Split ... 34
Tabel 4.5. Indeks Efisiensi Manajemen Modal Kerja Sesudah Stock Split ... 36
Tabel 4.6. Uji Normalitas PI WCM Sebelum dan Sesudah Stock Split ... 38
Tabel 4.7. Uji Normalitas UI WCM Sebelum dan Sesudah Stock Split ... 39
Tabel 4.8. Uji Normalitas EI WCM Sebelum dan Sesudah Stock Split ... 39
Tabel 4.9. Nilai EI WCM Sebelum dan Sesudah Stock Split ... 40
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1. Pergerakan BI Rate Tahun 2010-2016 ... 4
Gambar 1.2. Tingkat Inflasi di Indonesia Tahun 2013 ... 4
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ... 18
Gambar 3.1. Uji Dua Pihak ……….……….. 23
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Perhitungan indeks efisiensi JPFA
Lampiran 2. Perhitungan indeks efisiensi ARNA
Lampiran 3. Perhitungan indeks efisiensi TOWR
Lampiran 4. Perhitungan indeks efisiensi AMRT
Lampiran 5. Perhitungan indeks efisiensi JRPT
Lampiran 6. Perhitungan indeks efisiensi TLKM
Lampiran 7. Perhitungan indeks efisiensi BATA
Lampiran 8. Perhitungan indeks efisiensi JKON
Lampiran 9. Perhitungan indeks efisiensi MDLN
Lampiran 10. Perhitungan indeks efisiensi NIPS
Lampiran 11. Perhitungan indeks efisiensi ROTI
Lampiran 12. Perhitungan varians dan simpangan baku sebelum stock split
Lampiran 13. Perhitungan varians dan simpangan baku sesudah stock split
Lampiran 14. Perhitungan koefisien korelasi (r)
