KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT atas limpahan rahmat, ridho, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI”.Penyusunan skripsi ini merupakan tugas akhir yang disusun
sebagai salah satu syarat yang harus dipenuhi dalam memperoleh gelar sarjana ekonomi jurusan akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
Penulis menyadari bahwa terselesaikannya penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan
4. Bapak Drs. La Ane M.Si selaku Ketua Jurusan dan sekaligus Dosen Penguji yang telah banyak member masukan dalam penyusunan skripsi. 5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi
6. Bapak Muhammad Rizal, SE.,M.Si selaku pembimbing skripsi yang telah banyak memberikan masukan yang sangat membantu penulis untuk mencapai hasil yang terbaik. Terimakasih atas bimbingan, nasehat dan kesabarannya dalam proses penyusunan skripsi selama ini.
7. Bapak Dr. Nasirwan, SE. M.Si selaku pembanding utama yang telah banyak memberikan kritik dan saran dalam proses penyusunan skripsi. 8. Bapak Dr. Arfan Ikhsan, SE. M.Si selaku pembanding utama yang telah
banyak memberikan kritik dan saran dalam proses penyusunan skripsi. 9. Bapak Drs. Johnson.,M.Si selaku pembimbing akademik yang telah
memberikan banyak masukan dan arahan selama menempuh kuliah.
10.Bang Riki Adrian selaku staf administrasi jurusan akuntansi yang telah banya membantu mengurus semua administrasi dari mulai pendidikan sehingga selesai skripsi ini.
11.Seluruh dosen dan staff pengajar serta semua staff dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
12.Orangtuaku tercinta, Syamsir Panggabean dan Juli Erna Sikumbang, yang telah memberikan doa, bimbingan dalam setiap langkah, dan dukungan baik moril maupun materil serta kasih sayang yang tulus hingga senantiasa berada dalam lindungan-Nya. Aku akan berusaha membuat kalian bangga memiliki anak seperti aku.
14.Buat semua keluarga besarku, sepupuku yang gak bisa aku sebutin satu2, terima kasih atas semua dukungan yang telah diberikan kepadaku…
15.Buat sahabat-sahabatku tercinta, Ihda M. Ichwan, Sevia Inca Devi, Rini Lestari dan Chairunnisa. Ga terasa hampir 4 tahun ini kita jalani sama-sama, ya kuliah, ngerjain tugas, jalan-jalan. Terimakasih untuk keceriaan, bantuan, dukungan serta doa yang telah diberikan. Kalian telah menemaniku dalam suka dan duka selama kuliah. Setelah ini kita lanjutkan perjuangan kita buat cari kerja. Semangat !
16.Buat andung, ungku dan kak Lisa di kos dan semua temen2 kos gang. Murni 9B yaitu adek kos Nur, Melly, Asha, Putri, Amy, Nanda, Icha 17.Buat Akuntansi 09 terkhusus kelas B, We are the BEST!!! (semoga kita
menjadi orang2 sukses semua,,, Amin ya Robbal Alamin. Ditunggu kabar reunian dan nikahannya). Aku bersyukur telah mengenal kalian semua. Penulis menyadari bahwa karya ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak, penulis harapkan demi perbaikan yang berkelanjutan. Akhir kata, penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari. Terima kasih.
Medan, Maret 2013
ABSTRAK
TRIANI LAWITIAWATI PANGGABEAN, NIM 709520024. Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI. Skripsi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2013.
Tujuan penelitian ini untuk menguji apakah Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai variabel moderasi.
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI tahun 2011. Pemilihan sampel dengan metode purposive sampling, sebanyak 30 perusahaan bersumber dari situs www.idx.co.id dan www.menlh.go.id . Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi sederhana dan regresi berganda dengan bantuan SPSS 20.
Hasil pengujian secara parsial menunjukkan hipotesis pertama terbukti kinerja keuangan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan signifikansi 0,001<0,05. Sedangkan hipotesis kedua terbukti kinerja lingkungan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan signifikansi 0,316> 0,05. Hipotesis ketiga terbukti pengungkapan CSR mampu memperkuat pengaruh antara kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan signifikansi 0,001<0,005. Sedangkan hipotesis keempat terbukti pengungkapan CSR tidak mampu memperkuat pengaruh antara kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan dengan signifikansi 0,940>0,005.
Kesimpulan penelitian adalah kinerja keuangan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan pengungkapan CSR mampu memperkuat pengaruh antara kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan, akan tetapi kinerja lingkungan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan pengungkapan CSR tidak mampu memperkuat pengaruh antara kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan.
Penelitian ini konsisten dengan penelitian Tampubolon (2011), tetapi tidak konsisten dengan penelitian Calderon, Montero dan Rosell (2012), dimana implikasi stakeholder theory,legitimacy theory, teori sinyal berpengaruh pada penelitian ini.
ABSTRACT
TRIANI LAWITIAWATI PANGGABEAN, NIM 709520024. Effect of Financial and Environmental Performance Against Corporate Values Corporate Social Responsibility Disclosure With For Variable Moderation In Company Registered in IDX. Thesis, Department of Accounting, Faculty of Economics, University of Medan, 2013.
The purpose of this study to examine whether the Financial and Environmental Performance affect the value of the firm with the Disclosure of Corporate Social Responsibility (CSR) as a moderating variable.
The population is all the companies listed on the Stock Exchange in 2011. Sample selection purposive sampling method, a total of 30 companies sourced from websites www.idx.co.id and www.menlh.go.id. Data analysis method used is a simple regression analysis and multiple regression with SPSS 20.
The test results showed the first hypothesis is partially proven positive effect on the financial performance of companies with a significance value 0.001 <0.05. While the second hypothesis proved environmental performance does not affect the value of the firm with significance 0.316> 0.05. The third hypothesis is proven to strengthen the influence of CSR disclosure between the financial performance of the company with a significance value 0.001 <0.005. While the fourth hypothesis proved incapable of CSR disclosure to strengthen the influence of the environmental performance of the company with a significance value 0.940> 0.005.
Research conclusion is financial performance affects firm value and disclosure of CSR to strengthen the influence of the value of the company's financial performance, but environmental performance does not affect the value of the firm and CSR disclosure was not able to amplify the effect of environmental performance on firm value.
This study is consistent with research Tampubolon (2011), but inconsistent with the research Calderon, Montero and Rosell (2012), in which the implications of stakeholder theory, legitimacy theory, the theory of signaling effect on this study.
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI ... i
ABSTRAK... ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1Latar Belakang Masalah ... 1
1.2Identifikasi Masalah ... 7
1.3Batasan Masalah ... 7
1.4Rumusan Masalah... 8
1.5Tujuan Penelitian ... 8
1.6Manfaat Penelitian ... 9
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 10
2.1 Kerangka Teoritis ... 10
2.1.1 Stakeholder Theory ... 10
2.1.2 Legitimacy Theory ... 11
2.1.3 Teori Sinyal ... 13
2.1.4.1 Laporan Keuangan Alat Penilaian Perusahaan ... 16
2.1.5 Kinerja Lingkungan... 19
2.1.6 Corporate Social Resposibillity (CSR) ... 21
2.1.6.1 Informasi Pertanggungjawaban Sosial Perusahaan ... 23
2.1.6.2 Komponen DasarT anggungJawab Sosial (SocialResponsibility) ... 26
2.1.7 Nilai Perusahaan... 27
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 30
2.3 KerangkaBerpikir ... 39
2.4 Pengembangan Hipotesis ... 41
2.4.1 Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan ... 41
2.4.2 Kinerja Lingkungan Dan Nilai Perusahaan ... 42
2.4.3 Pengungkapan Corporate Social Responsibility, keuangan dan Nilai Perusahaan... 43
2.4.4 Pengungkapan Corporate Social Responsibility, lingkungan dan Nilai Perusahaan ... 44
BAB III METODE PENELITIAN ... 46
3.1Lokasi dan Waktu Penelitian ... 46
3.2Populasi dan Sampel Penelitian ... 46
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 47
3.3.1 Variable Independen (Variabel Bebas) ... 47
3.3.3 Variable Dependen ... 50
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 50
3.5Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 51
3.5.1 UjiAsumsiKlasik ... 51
3.5.1.1 Uji normalitas ... 51
3.5.1.2 Uji Multikolinearitas ... 51
3.5.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 52
3.5.2 Uji Hipotesis ... 52
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 54
4.1 Hasil Penelitian ... 54
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ... 54
4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 57
4.1.2.1 Kinerja Keuangan... 57
4.1.2.2 Kinerja Lingkungan ... 58
4.1.2.3 Nilai Perusahaan... 60
4.1.2.4 Corporate Social Responsibility (CSR) ... 62
4.1.3 Hasil Pengujian Data ... 64
4.1.3.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 64
4.1.3.2 Uji Asumsi Klasik ... 66
4.1.3.2.1 Uji Normalitas ... 66
4.1.3.2.2 Uji Multikolonieritas ... 67
4.1.3.2.1 Uji Heterokedastisitas ... 68
4.1.3.4 Uji Hipotesis ... 69
4.1.3.4.1 Hipotesis 1 ... 69
4.1.3.4.2 Hipotesis 2 ... 71
4.1.3.4.3 Hasil Uji Model Hipotesis 3 (H3) dengan MRA ... 72
4.1.3.4.4 Hasil Uji Model Hipotesis 4 (H4) dengan MRA ... 74
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ... 75
4.2.1 Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan . 76 4.2.2 Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan ... 76
4.2.3 Pengaruh pengungkapan CSR terhadap kinerja keuangan dengan nilai perusahaan ... 77
4.2.4 Pengaruh pengungkapan CSR terhadap kinerja lingku ngan dengan nilai perusahaan ... 78
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 80
5.1 Kesimpulan ... 80
5.2 Keterbatasan dan saran ... 81
DAFTAR TABEL
2.1 Kriteria Peringkat PROPER ... 21
2.2 The Triple Bottom Line of Corporate Social Responsibility ... 27
2.3 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 36
3.1 Nilai Berdasarkan Peringkat PROPER ... 48
4.1 Hasil penentuan sampel... 55
4.2 Jenis Industri dalam Sampel Penelitian... 55
4.3 Nama-nama Perusahan yang Menjadi Sampel Penelitian ... 56
4.4 Kinerja Keuangan (ROA) ... 57
4.5 Kinerja Lingkungan (PROPER) ... 59
4.6 Nilai Perusahaan (PBV) ... 61
4.7 Corporate Social Responsibility (CSRI) ... 63
4.8 Hasil uji analisis statistic deskriptif... 64
4.9 Hasil Uji Normalitas Kolomogorov-Smirnov (KS) ... 66
4.10 Hasil Uji Multikolinieritas ... 67
4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 68
4.12 Hasil uji koefisien determinasi ... 69
4.13 Hasil Uji T ROA terhadap PBV ... 69
4.14 Hasil uji Koefisien Determinasi ... 70
4.15 Hasil Uji T PROPER terhadap PBV ... 71
4.16 Hasil Uji Koefisien Determinasi ROA, CSR, dan Moderasi 1 CSR... 71
4.17 Hasil Uji Statistik t ROA, CSR, dan Moderasi 1 CSR ... 72
4.18 Hasil uji koefisien determinasi PROPER ,CSR, MODERASI 2 CSR ... 73
4.19 Hasil Uji T PROPER, CSR, dan Moderasi 2 CSR ... 74
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN A : HASIL TABULASI DATA
Table 1. Nama-Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
Table 2. Kinerja Keuangan
Table 3. Kinerja Lingkungan
Table 4. Checklist Pengungkapan Corporate Social Responsibility
Table 5. Corporate Social Responsibility Index
Table 6. Nilai Perusahaan
LAMPIRAN B : HASIL PENGOLAHAN SPSS
Table 7. Descriptive Statistics
Table 8. Hasil Uji Normalitas Kolomogorov- Smirnov (KS)
Table 9. Hasil Uji Multikolonieritas
Tabel 10. Hasil Uji Heterokedastisitas
Tabel 11. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Table 12. Hasil Uji t
LAMPIRAN C : BERKAS ADMINISTRASI 1. Kesediaan Dosen Pembimbing Skripsi 2. Nota Tugas
3. Data Sekunder
DAFTAR GAMBAR
BAB I
PENDAHULUAN
1.1Latar Belakang Masalah
Tujuan dari berdirinya sebuah perusahaan adalah untuk mencapai keuntungan maksimal dan memakmurkan pemilik perusahaan atau para pemilik saham yaitu dengan cara memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham meningkat. Semakin tinggi harga saham sebuah perusahaan, maka makin tinggi kemakmuran pemegang saham.
Salah satu faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah kinerja keuangan. Kinerja keuangan merupakan prestasi kerja yang telah dicapai oleh perusahaan dalam suatu periode tertentu dan tertuang pada laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan, sehingga salah satu informasi yang bisa diketahui oleh pihak-pihak yang berkepentingan atau para pengguna laporan keuangan ialah profitabilitas perusahaan untuk mengetahui seberapa besar laba perusahaan.
didasarkan pada data keuangan historis yang tujuan utamanya adalah memberi suatu indikasi kinerja keuangan perusahaan pada masa yang akan datang.
perusahaan, faktor lain yang akan diteliti adalah pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan, sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Brown dan Marshall (2010) serta Calderon, Montero dan Rosell (2012) yang menyatakan bahwa kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Tujuan perusahaan dalam memaksimalkan laba, menyebabkan rendahnya tingkat kinerja lingkungan serta rendahnya minat perusahaan terhadap konservasi lingkungan. Di Indonesia dapat dilihat dari berbagai bencana yang terjadi seperti banjir lumpur bercampur gas sulfur di daerah Sidoarjo Jawa Timur yang sudah enam tahun merusak daerah tersebut (ANTARA News, 2012), hal ini merupakan bukti rendahnya perhatian perusahaan terhadap dampak lingkungan dari aktivitas industrinya.
Di Indonesia kebijakan tentang lingkungan telah menjadi kebijakan pemerintah yang menetapkan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 23 Tahun 1997 tentang Pengelolaan Lingkungan Hidup pasal 5 yang menyatakan: 1) setiap orang mempunyai hak yang sama atas lingkungan hidup yang baik dan sehat, 2) setiap orang mempunyai hak atas informasi lingkungan hidup yang berkaitan dengan peran dalam pengelolaan lingkungan hidup, 3) setiap orang mempunyai hak untuk berperan dalam rangka pengelolaan hidup sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku dan TAP MPR No. II/MPR/1998 tentang GBHN yang menyatakan “Kebijakan sektor lingkungn hidup, antara lain
sistem ekologi, sosial ekonomi dan sosial budaya agar dapat menjamin pembangunan nasional yang berkelanjutan”.
Penelitian mengenai kinerja keuangan dan kinerja lingkungan tidak selalu mendapatkan hasil yang konsisten, seperti penelitian Suranta dan Pratana (2004) melakukan penelitian mengenai Income Smoothing, Tobin’s Q, Agency Problems dan Kinerja Perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian lain yang dilakukan oleh Sudaryanto (2011) yang meneliti Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Finansial Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Disclouser Sebagai Variabel Intervening. Hasil penelitian menunjukkan kinerja lingkungan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja finansial perusahaan. Sementara itu, hasil hipotesis kedua mengindikasikan bahwa kinerja lingkungan secara signifikan berpengaruh terhadap Corporate Sosial Responsibility Disclosure dan hasil dari hipotesis ketiga menunjukkan bahwa
Corporate Social Responsibility Disclosure secara signifikan berpengaruh terhadap kinerja finansial perusahaan. Akan tetapi, dari hasil pengujian menujukkan bahwa secara statistik kinerja lingkungan berpengaruh secara tidak langsung terhadap kinerja finansial perusahaan melalui Corporate Social Responsibility Disclosure
Penelitian berikutnya Fitriyani (2012) yang berjudul “keterkaitan antara kinerja lingkungan, pengungkapan CSR, dan kinerja finansial pada perusahaan”.
signifikan terhadap kinerja finansial perusahaan. Pengungkapan Corporate Social Responsibility berpengaruh signifikan terhadap kinerja finansial perusahaan.
Perbedaan hasil penelitian yang tidak konsisten diduga dipengaruhi oleh faktor lain. Oleh karena itu, peneliti memasukkan pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai variabel moderasi yang diduga ikut memperkuat atau memperlemah pengaruh tersebut.
Corporate Social Responsibility (CSR) muncul dikarenakan teori
stakeholder yaitu suatu keadaan yang mengutamakan para pemegang saham dan menomorduakan pihak lain yang juga berkepentingan yaitu masyarakat dan lingkungan sosial. Corporate Social Responsibility (CSR) merupakan bagian dari strategi bisnis. Pengungkapan item CSR dalam laporan keuangan merupakan salah satu faktor yang dilihat oleh investor dan konsumen. Para konsumen akan lebih mengapresiasi perusahaan yang mengungkapkan CSR dibandingkan dengan perusahaan yang tidak mengungkapkan CSR, mereka akan membeli produk yang sebagian laba dari produk tersebut disisihkan untuk kepentingan sosial lingkungan, misalnya untuk beasiswa, pembangunan fasilitas masyarakat, program pelestarian lingkungan, dan lain sebagainya. Hal ini akan berdampak positif terhadap nilai perusahaan, selain membangun image yang baik di mata para stakeholder karena kepedulian perusahaan terhadap sosial lingkungan, juga akan menaikkan laba perusahaan melalui peningkatan penjualan.
kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan belum ditemukan di Indonesia. Di Indonesia penelitian sejenis sudah banyak dilakukan seperti penelitian Fitriyani dan Sudaryanto (2012) yang meneliti pengaruh kinerja lingkungan terhadap kinerja finansial dan CSR, hasilnya menyatakan bahwa kinerja lingkungan tidak mempengaruhi kinerja finansial tetapi mempengaruhi CSR. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah proksi kinerja keuangan menggunakan
Return On Asset (ROA) karena para investor akan menilai kemampuan perusahaan dalam menggunakan seluruh asset yang dimilik untuk memperoleh laba, jadi ROA merupakan sinyal bagi para investor untuk berinvestasi, terbukti dengan penelitian Yuniasih dan Wirakusuma (2007), Zuraedah (2010), serta Anggitasari (2012). Proksi kinerja lingkungan menggunakan indikator yang berlaku di Indonesia yaitu PROPER. Adapun yang menjadi sampel penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI dan tergabung dalam PROPER tahun 2011 berbeda dengan penelitian (Tampubolon, 2011) yang hanya perusahaan manufaktur.
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan tersebut, maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Mengidentifikasi apakah kinerja keuangan berpengaruh terhadap nilai perusahaan
2. Mengidentifikasi apakah kinerja lingkungan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
3. Mengidentifikasi apakah pengungkapan Corporate Social Responsibility
mampu memperkuat atau memperlemah kinerja keuangan perusahaan. 4. Mengidentifikasi apakah pengungkapan Corporate Social Responsibility
mampu memperkuat atau memperlemah kinerja lingkungan.
5. Mengidentifikasi apakah pengungkapan Corporate Social Responsibility
mampu memperkuat atau memperlemah nilai perusahaan.
6. Mengidentifikasi apakah pengungkapan Corporate Social Responsibility
mampu memperkuat atau memperlemah pengaruh antara kinerja keuangan dan kinerja lingkungan dengan nilai perusahaan.
1.3 Batasan Masalah
variabel moderasi. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2011.
1.4 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya, maka perumusannya masalah yang akan diteliti, yaitu:
1. Apakah kinerja keuangan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011?
2. Apakah kinerja lingkungan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011?
3. Apakah pengungkapan Corporate social responsibility akan memperkuat pengaruh antara kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011?
4. Apakah pengungkapan Corporate social responsibility akan memperkuat pengaruh antara kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011?
1.5 Tujuan Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk :
2. Menganalisis kinerja lingkungan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
3. Menguji pengungkapan Corporate Social Responsibility akan memperkuat pengaruh antara kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
4. Menguji pengungkapan Corporate Social Responsibility akan memperkuat pengaruh antara kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan.
1.6 Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat untuk: 1. Akademisi
Hasil penelitian ini memberikan kontribusi kepada pihak akademisi sebagai bahan referensi pengembangan indikator dari kinerja keuangan dan kinerja lingkungan dengan pengungkapan corporate social responsibility sebagai moderasi dan bagi yang ingin melakukan penelitian sejenis lebih lanjut.
2. Pemerintah/Regulasi
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh Kinerja Keuangan dan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan
Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderasi. Ada beberapa kesimpulan yang dapat ditarik pada penelitian ini, yaitu:
1. Kinerja Keuangan (ROA) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini dapat dlihat dari nilai probabilitas yang berada dibawah 0,05 yaitu 0,001. Hasil ini membuktikan semakin bagus kinerja keuangan suatu perusahaan makan akan nilai perusahaan.
2. Kinerja Lingkungan (PROPER) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini dapat dlihat dari nilai probabilitas yang berada diatas 0,05 yaitu 0,316. Hasil ini membuktikan bahwa kinerja lingkungan bukan merupakan factor yang dapat meningkatkan nilai perusahaan.
4. Corporate Social Responsibility (CSR) sebagai variabel moderasi tidak terbukti mampu memperkuat pengaruh Kinerja Lingkungan (PROPER) terhadap Nilai Perusahaan (PBV). Pengaruh ini dapat dilihat dengan nilai probabilitasnya yaitu 0,940 > 0,05. Hasil pengujian sejalan dengan penolakan hipotesis 2, sehingga membuktikan CSR bukan moderasi dalam hipotesis 4.
5.2 Keterbatasan dan Saran
Penelitian ini mempunyai beberapa keterbatasan yakni pertama, proksi yang digunakan dalam mendeteksi kinerja keuangan pada penelitian ini hanya menggunakan ROA dan untuk kinerja lingkungan menggunakan proksi PROPER. Kedua, dalam pengukuran CSR hanya diproksikan dengan 78 item, seharusnya menggunakan pengukuran yang melibatkan aspek yang lebih banyak. Ketiga, periode penelitian yang relatif sigkat yaitu tahun 2011 saja.
DAFTAR PUSTAKA
Almilia, Luciana Spica dan Meliza Silvy (2006). Analisis Kebijakan Dividen dan Kebijakan Leverage terhadap Prediksi Kepemilikan Manajerial dengan Tehnik Analisis Multinomial Logit. Journal of Accounting & Business. Volume 6 Nomor 1. Surabaya: STIE Perbanas
Monoarfa, Amelia PNR. 2008. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar Pada Perusahaan di Indonesia. Skripsi. Yogyakarta: Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Anggitasari, Niyanti. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Struktur Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. Diponegoro Journal of Accounting Vol 1, No 2 hal 1-15
Bapepam. 1996. Ketentuan Penyajian Laporan Tahunan: Kep-38/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 Nomor VIII.G.2
Brown, Darrel dan R. Scott Marshall. 2010. Voluntary Environmental Disclosure Quality and Firm Value: Further Evidence. Professor of Accounting School of Business Administration Portland State University
Budiartha, Ketut. 2008. Cara Pandang Undang – Undang RI NO. 40 Tahun 2007 dan Undang – Undang RI NO. 17 Tahun 2000 Terhadap Corporate Social Responsibility (CSR). Denpasar. Buletin Studi Ekonomi Volume 13 Nomor 2 Tahun 2008.
Calderon, Perez. Milanes Montero, P dan Ortega Rossell, F. J. 2012.
Environmental Performance and Firm Value: Evidence from Dow Jones Sustainability Index Europe. Int. J. Environ. Res., Vol 6(4):1007-1014, Autumn 2012ISSN: 1735-6865
Fakultas Ekonomi. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Unversitas Negeri Medan
Fitriyani. 2012. Keterkaitan Kinerja Lingkungan, Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Kinerja Finansial. Universitas Diponegoro: Semarang
Hasibuan, Muhammad Rizal. 2001.Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Pengungkapan Sosial (Social Disclosures) Dalam Laporan Tahunan Emiten Di BEJ dan BES. Tesis. Universitas Diponegoro
IDX. 2011. Laporan Keuangan Tahunan (Annual Report). Bursa Efek Indonesia. www.idx.co.id
Liana, Lie. 2009. Penggunaan MRA Dengan Spss Untuk Menguji Pengaruh Variabel Moderating Terhadap Hubungan Antara Variabel Independen dan Variabel Dependen. Jurnal Teknologi Informasi DINAMIK Volume XIV, No.2, Juli 2009 : 90-97
Lindrianasari, 2007, Hubungan Antara Kinerja Lingkungan Dan Kualitas Pengungkapan Lingkungan Dengan Kinerja Ekonomi Perusahaan di Indonesia, Jurnal Audit dan Akuntansi Indonesia, volume 11, Desember, halaman 159-172
Maksum, Azhar dan Azizul Kholis. 2003. Analisis Tentang Pentingnya Tanggung Jawab dan Akuntansi Sosial Perusahaan (Corporate Responsibility and Social Accounting) (Studi Empiris di Kota Medan). Simposium Nasional Akuntansi VI. Surabaya.
Munawir, S. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta Santoso, Singgih. 2012. Panduan Lengkap SPSS Versi 20. PT. Elex Media
Komputindo: Jakarta
Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. PT Gramedia Pustaka Utama: Jakarta
Sembiring, Edi Rismanda, 2005. Karakteristik Perusahaan dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial: Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Makalah Disampaikan pada Simposium Nasional Akuntansi VIII. Solo, 15 – 16 September.
Soliha, Euis dan Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi: Semarang
Sudaryanto. 2011. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Finansial Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility (CSR) Disclouser Sebagai Variabel Intervening. Universitas Diponegoro: Semarang
manajerial sebagai Variabel pemoderasi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas: Surabaya
Suranta, Eddy dan Pratana Puspita Merdistusi, 2004. Income Smoothing, Tobin’s Q, Agency Problems dan Kinerja Perusahaan, Makalah Disampaikan dalam Simposium Nasional Akuntansi VII. Bali, 2 – 3 Desember.
Tampubolon, Mangait. 2011. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadapa Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan CSR sebagai variable Pemoderasi. Universitas Negeri Medan: Medan
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 23 Tahun 1997 tentang Pengelolaan Lingkungan Hidup pasal 5 TAP MPR No. II/MPR/1998 tentang GBHN Weston, Fred, J dan Thomas, E Copeland. 2010. Manajemen Keuangan. Binarupa
Aksara Publisher: Jakarta
Yuniasih, Ni Wayan dan Made Gede Wirakusuma. 2005. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Universitas Diponegoro:Semarang.
Yustiana, Hana. 2011. Analisis pengaruh variabel moderating (company size dan
financial leverage) Terhadap hubungan csr disclosure dan Financial performance (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di BEI 2008-2009). Skripsi. Universitas Diponegoro.
