Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKIRAAN PASAR HARI INI
Penguatan IHSG diperkirakan akan masih berlanjut Bursa AS libur hari Martin Luther King, Jr. pada Senin (15/1). Sementara itu, rata-rata bursa Eropa melemah 0,2% di tengah hasil survey Bloomberg untuk pertumbuhan ekonomi Euro area yang tumbuh positif 2,2% di FY18. Positifnya pertumbuhan ekonomi Euro area ini mengindikasikan bahwa pemerintah Eropa akan lebih hawkish. Di bursa Asia, Nikkei menguat ke level 23.714 (+0,3%) sedangkan Hang Seng melemah ke level 31.338 (-0,2%). Sementara itu di bursa komoditas, harga minyak WTI berada di level US$ 64,67 per barel. Harga minyak WTI terus menguat seiring dengan komitmen Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) yang akan tetap mengurangi produksi minyak mereka guna menjaga pasokan minyak di pasar global.
Di bursa domestik, IHSG ditutup menguat ke level 6.382 (+0,2%) setelah bergerak fluktuatif di sesi dua perdagangan pasca insiden di gedung BEI kemarin. Penguatan indeks terutama dari kenaikan saham sektor tambang (+1,5%) dan finansial (+0,7%) yang menopang kenaikan IHSG kemarin ditengah rilis data neraca perdagangan Indonesia di FY17 yang surplus US$ 11,84 miliar, lebih tinggi dibandingkan dengan surplus di FY16 sebesar US$ 9,53 miliar. Nilai ekspor Indonesia di FY17 mencapai US$ 168,73 miliar (+16,2% YoY) dan nilai impor Indonesia mencapai US$ 156,89 miliar (+15,6% YoY) dimana sektor non migas masih berkontribusi positif terhadap pencapaian ini. Selain itu, pergerakan indeks kemarin juga diwarnai dengan aksi beli bersih investor asing yang mencapai Rp1,96 triliun dengan pembelian paling banyak di saham BMRI dan BBCA. Kami memperkirakan potensi penguatan IHSG masih akan berlanjut namun terbatas merespon positifnya data neraca perdagangan Indonesia. Saham pilihan kami untuk sesi perdagangan hari ini antara lain PTBA, ADRO, dan UNTR dengan rentang pergerakan indeks di kisaran 6.334 – 6.429.
Analyst: Thennesia Debora ([email protected])
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
PP Properti (PPRO) Kembangkan Weston View. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra.
Bidik E-Commerce, tahun ini PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) menggenjot kredit UMKM. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta.
Target Ekspansi PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) di 2018. BUY. Analyst: Dessy Lapagu.
Global Indices Closing Change %Chg %Ytd P/E
Americas INDU Index 25,803.19 228.46 0.89 4.39 21.68 SPX Index 2,786.24 18.68 0.67 4.21 23.40 CCMP Index 7,261.06 49.285 0.68 5.18 40.56 IBOV Index 79,752.38 403.26 0.51 4.39 19.77 EMEA UKX Index 7,769.14 -9.5 -0.12 1.06 23.17 CAC Index 5,509.69 -7.37 -0.13 3.71 18.93 RTSSTD Index 14,801.86 -17.35 -0.12 8.26 7.44 IBEX Index 10,467.20 4.8 0.05 4.21 15.76 FTSEMIB Index 23,543.55 113.72 0.49 7.73 3.88 AEX Index 561.06 -0.04 -0.01 3.03 19.16 SMI Index 9,537.28 -9.33 -0.10 1.66 24.97 Asia / Pacific NKY Index 23,738.88 24 0.10 4.28 20.21 HSI Index 31,338.87 -73.67 -0.23 4.75 14.60 SHCOMP Index 3,410.49 -18.453 -0.54 3.12 17.32 TWSE Index 10,956.31 72.35 0.66 2.95 16.03 KOSPI Index 2,500.92 -2.81 -0.11 1.35 13.01 JCI Index 6,382.20 12.13 0.19 0.42 23.31 SET Index 1,822.66 12.47 0.69 3.93 19.03 PCOMP Index 8,857.72 43.1 0.49 3.50 23.91 SENSEX Index 34,843.51 251.12 0.73 2.31 24.78 FSSTI Index 3,536.41 15.85 0.45 3.92 11.55
Description Last Previous %Chg
Market Capitalization (IDR Trillion) 7,087.89 7,075.27 0.18 Transaction Volume (Million Shares) 7,399.00 8,947.93 -17.31 Transaction Value (IDR Million) 4,621.00 5,726.15 -19.30 Stocks Value (IDR) 624.54 639.94 -2.41 Net Foreign (IDR Million) 1,965,506.88 316,125.25 521.75
Commodities Last Previous %Chg
Nickel (US$/Ton) 12,860.00 12,725.00 1.06 Copper (US$/Ton) 7,210.00 7,110.00 1.41 Tins (US$/Ton) 20,300.00 20,275.00 0.12 Oil (US$/BBL) (*) 64.30 63.80 0.78 Gas (US$/MMBTU) 7.94 3.42 132.14 Coal (US$/Ton) (**) 106.40 105.85 0.52 Gold (USD/OZ) 1,340.85 1,340.06 0.06 CPO PALMROTT(USD/ton) 655.00 655.00 0.00 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,493.50 2,524.00 -1.21 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle
ADR Stocks Last (US$) % Conversition Last (IDR)
(US$) Chg (IDR)
Stocks Code Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (IDR)
Telkom TLK US 31.34 0.71 0.00 4120.00
Company/Industry Updates Recommendation TP (IDR)
PT PP Properti Tbk (PPRO) BUY 291
PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) BUY 23,500
PT Ace Hardware Tbk (ACES) BUY 1,380
Bloomberg Code
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RINGKASAN BERITA
PT Vale Indonesia Tbk (INCO) menghabiskan dana sebesar US$604.202 untuk
kegiatan eksplorasi bulan Desember 2017 yang difokuskan pada daerah-daerah di dalam kontrak karya.
PT Pan Brothers Tbk (PBRX) hingga 31 Desember 2017, telah menggunakan
57,21% dari hasil telah dari penerbitan saham baru lewat hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue yang dilaksanakan pada 2014 lalu dengan menerbitkan sebanyak 3,39 miliar saham baru.
Sisa dana hasil IPO PT Hartadinata Abadi Tbk (HRTA) hingga periode 31
Desember 2017 sebesar Rp1,31 miliar. Perusahaan telah menggunakan dana IPO sebanyak Rp313,46 miliar yang digunakan untuk modal kerja Rp130,57 miliar, belanja modal Rp18,65 miliar, pengembangan e-commerce Rp4,90 miliar dan pembayaran pinjaman Rp159,33 miliar.
PT Siloam International Hospitals Tbk (SILO) mengumumkan membuka
Siloam Hospitals di Lubuk Linggau yang merupakan rumah sakit Siloam ke-5 di Pulau Sumatra dan rumah sakit Siloam ke-2 di provinsi Sumatera Selatan. PT Surya Citra Media Tbk (SCMA) berencana melakukan Penambahan Modal
Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (Private Placement). Adapun jumlah saham yang diterbitkan sebanyak-banyaknya 1.462.160.123 saham atau 10% dari total modal ditempatkan dan disetor dengan nominal Rp50 per lembar.
(Sumber: IQ Plus; Bisnis Indonesia)
Akumulasi Beli Bersih Asing
Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 -50,000,000 -40,000,000 -30,000,000 -20,000,000 -10,000,000 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 4 /0 1 /2 01 7 1 6 /0 1 /2 0 1 7 2 6 /0 1 /2 0 1 7 7 /0 2 /2 01 7 2 0 /0 2 /2 0 1 7 2 /0 3 /2 01 7 1 4 /0 3 /2 0 1 7 2 4 /0 3 /2 0 1 7 6 /0 4 /2 01 7 2 0 /0 4 /2 0 1 7 4 /0 5 /2 01 7 1 7 /0 5 /2 0 1 7 3 0 /0 5 /2 0 1 7 1 2 /0 6 /2 0 1 7 2 2 /0 6 /2 0 1 7 1 2 /0 7 /2 0 1 7 2 4 /0 7 /2 0 1 7 3 /0 8 /2 01 7 1 5 /0 8 /2 0 1 7 2 8 /0 8 /2 0 1 7 8 /0 9 /2 01 7 2 0 /0 9 /2 0 1 7 3 /1 0 /2 01 7 1 3 /1 0 /2 0 1 7 2 5 /1 0 /2 0 1 7 6 /1 1 /2 01 7 1 6 /1 1 /2 0 1 7 2 8 /1 1 /2 0 1 7 1 1 /1 2 /2 0 1 7 2 1 /1 2 /2 0 1 7 5 /0 1 /2 01 8
Accumulation JCI Index
13,000 13,100 13,200 13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000
JCI Index USDIDR
No Stock Top Value (IDR)
1 BBRI IJ 307,536,003,072
2 TLKM IJ 294,484,082,688
3 BBNI IJ 279,750,344,704
4 BBCA IJ 187,801,567,232
5 TRAM IJ 176,458,727,424
No Stock Top Volume (Shares)
1 TRAM IJ 730,338,900.00
2 RIMO IJ 698,262,400.00
3 ENRG IJ 568,497,800.00
4 MYRX IJ 512,613,600.00
5 IIKP IJ 401,162,200.00
No Top Gainers % Change
1 MBTO IJ 34.96
2 FORU IJ 34.76
3 AKSI IJ 24.83
4 CASA IJ 16.07
5 IKAI IJ 13.68
No Top Losers % Change
1 INTD IJ -18.87
2 BPFI IJ -10.77
3 CMPP IJ -10.27
4 CAMP IJ -10.24
5 ARTO IJ -9.6
No Leading Movers % Change
1 BMRI IJ 1.23
2 BBNI IJ 2.43
3 UNVR IJ 0.65
4 BYAN IJ 5.37
5 PTBA IJ 4.84
No Lagging Movers % Change
1 HMSP IJ -1.42
2 GGRM IJ -1.26
3 INTP IJ -2.20
4 ISAT IJ -3.75
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: PP Properti (PPRO) Kembangkan Weston View
PPRO akan mengembangkan Weston View di Wiyung, Surabaya Barat, yang ditargetkan akan selesai dalam waktu 5-6 tahun. Kawasan ini akan terdiri dari empat menara apartemen dan satu menara perkantoran. Pada tahap awal akan dibangun satu menara apartemen (Tower La Chiva) dengan harga yang ditawarkan mulai dari Rp 300 juta-an per unit.
Opini Analis:
Menurut kami rencana perseroan untuk membangun Weston View akan sangat baik untuk memperkuat pertumbuhan kinerja PPRO. Kawasan ini akan dilengkapi dengan area perkantoran yang akan menambah daya tarik bagi calon konsumen. Permintaan untuk kawasan apartemen ini kami perkirakan akan cukup baik. Karena itu kami melihat bahwa potensi pertumbuhan kinierja perusahaan menjadi lebih baik tahun ini dari tahun lalu. PPRO di perkirakan akan dapat mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing sebesar 21,1% YoY menjadi Rp 2,8 triliun dan 10,4% YoY menjadi Rp 483,0 miliar pada FY18E. Di samping itu, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 24,3%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 17,4% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 26,4% dan marjin laba bersih sebesar 19,1% pada FY17. Sementara itu ROE diperkirakan dapat mencapai 9,5% dan ROA sebesar 4,0% pada FY18E. Saat ini, saham PPRO diperdagangkan pada forward 2018 PER sebesar 25,3x dan PBV sebesar 2,2x, atau lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 12,7x dan PBV 1,0x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk PPRO dengan target harga (TP) sebesar Rp 291 per saham untuk 12 bulan ke depan.
Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected]) Income statement (Rp billion)
2014A 2015A 2016A 2017E 2018E
Revenue 593.51 1,505.17 2,150.06 2,291.56 2,775.21 Operating profit 133.18 385.50 507.27 604.85 673.91 Interest expense (13.91) (33.84) (56.97) (124.19) (131.89) Pretax income 100.97 301.07 368.22 441.10 487.14 Minority interest (0.06) 0.00 0.00 0.00 0.00 Net income 100.51 300.33 365.37 437.66 482.98 Basic EPS 2.75 6.26 7.61 7.10 7.83 EBITDA 140.10 406.27 537.28 624.85 698.91
Balance sheet (Rp billion)
2014A 2015A 2016A 2017E 2018E
Cash 230.03 357.42 624.47 2,484.54 2,661.46
Short-term investment 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Accounts receivable 327.78 1,199.50 2,810.29 2,444.34 2,590.20
Other current assets 128.65 131.69 123.47 229.46 277.82
Inventories 1,529.41 1,498.07 1,606.42 1,616.23 1,988.37
Total current assets 2,215.87 3,186.69 5,164.65 6,774.56 7,517.85
Land for development 172.37 247.99 1,348.70 1,618.44 1,861.20
Total Assets 2,806.03 5,318.96 8,826.28 10,774.91 12,090.59 Liabilities and Shareholders' Equity
Accounts payable 330.65 772.98 1,777.43 1,495.89 2,045.78
Short-term borrowings 171.90 156.95 584.65 850.00 850.00
Other short-term liabilities 201.64 296.42 416.43 495.78 597.35
Total Current Liabilities 704.19 1,226.35 2,778.51 2,841.67 3,493.13
Long-term borrowings 146.33 192.48 899.36 810.00 950.00
Other long-term liabilities 889.77 1,382.54 2,180.50 2,283.34 2,397.04
Total Long-Term Liabilities 1,036.09 1,575.02 3,079.86 3,093.34 3,347.04
Total Liabilities 1,740.29 2,801.37 5,858.37 5,935.02 6,840.16
Minority interest (0.06) 1.71 146.73 146.73 146.73
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: Bidik E-Commerce, tahun ini PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) menggenjot kredit UMKM
BBCA menyatakan tahun ini akan semakin gencar menggenjot realisasi kredit usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM). Executive Vice President Bisnis Komersial & SME BCA Liston Nainggolan mengatakan perseroan juga telah menggandeng sejumlah e-dagang alias e-commerce untuk mewujudkan rencana BBCA tersebut. Beberapa perusahaan yang telah digandeng antara lain KlikACC, Tokopedia dan Lazada untuk menyaluran kredit mikro. "Nantinya kami membiayai seller (penjual) di Tokopedia, nanti Tokopedia yang akan memberikan referral ke kami terkait seller yang bagus di Tokopedia," ujarnya saat ditemui di Jakarta, Senin (15/1). Lebih lanjut, skema pembiayaan yang disalurkan melalui e-commerce antara lain berupa kredit usaha rakyat (KUR). Tidak hanya ketiga perusahaan tersebut, tahun ini BBCA juga akan menggaet perusahaan serupa yakni Bukalapak dan Blibli.com. Targetnya untuk tahun ini, bank swasta terbesar ini berharap total penyaluran kredit UMKM BBCA dapat menembus porsi 20% dari total kredit perseroan. Hal ini juga sejalan dengan kebijakan Bank Indonesia (BI) yang mewajibkan seluruh bank untuk memenuhi porsi kredit UMKM sebesar 20% dari total portofolio kredit di tahun 2018. Opini Analis:
Kami menilai positif dari rencana BBCA untuk menggenjot kredit UMKM. Dengan semakin besarnya porsi kredit UMKM diharapkan dapat mendiversifikasikan produk kredit perseroan. Adapun rasio keuangan BBCA masih cukup aman tercermin dari rasio kecukupan modal atau capital adequacy ratio (CAR) yang tercatat sebesar 23,6% di 9M17 yang meningkat dari periode sama tahun lalu dengan CAR sebesar 21,5%. Sementara dari sisi loan to funding ratio (LFR) tercatat sebesar 74,7% sedikit turun dari posisi tahun lalu di level 77,3%. Selain itu, laba bersih mencapai Rp 16,84 triliun (+11,3% YoY), di mana merefleksikan 75,08% dari proyeksi BNIS. Pendapatan bunga bersih (NII) tercatat meningkat 3,40% YoY seiring dengan membaiknya pertumbuhan kredit serta relatif stabilnya biaya dana (CoF). Posisi kredit macet (NPL) cenderung membaik sebagai akibat perbaikan di kredit konsumer dan korporasi yang mendorong turun NPL. Saat ini saham BBCA diperdagangkan dengan forward 2018E PER sebesar 23,52x dan PBV 2018E sebesar 4,20x atau relatif lebih tinggi dari rata-rata industri perbankan dengan PER sebesar 15,79x dan PBV sebesar 1,54x. Kami merekomendasi BUY untuk BBCA dengan target harga (TP) sebesar Rp 23.500 per saham untuk 12 bulan ke depan.
Analyst: Ankga Adiwirasta ([email protected]) Income Statement (in IDR bn)
2014 2015 2016 2017E 2018E
Interest income 43,771 47,082 50,426 53,949 58,994 Interest expense (11,745) (11,213) (10,346) (10,679) (11,338) Net interest income 32,027 35,869 40,079 43,270 47,656 Other operational income 9,346 12,003 13,700 15,688 17,989 Other operational expense (18,392) (21,714) (23,379) (25,420) (28,021) Salary expense (8,671) (9,729) (10,630) (11,653) (12,975) G&A (8,931) (10,875) (11,229) (11,790) (12,674) Others (790) (1,111) (1,520) (1,977) (2,372) PPoP 22,981 26,158 30,401 33,538 37,624 Provision (2,240) (3,505) (4,561) (5,354) (5,350) Operating income 20,741 22,653 25,839 28,184 32,274 Non-operating income - - - - -Profit before tax 20,741 22,653 25,839 28,184 32,274 Tax expense (4,229) (4,621) (5,207) (5,725) (6,556) Non-controlling interest (2) (26) (18) (27) (28) Net income 16,509 18,006 20,615 22,432 25,690
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN
Berita: Target Ekspansi PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) di 2018 Opini Analis:
ACES menargetkan pertumbuhan pendapatan mampu mencapai 10% tahun ini yang didukung oleh alokasi belanja modal (capex) sebesar Rp200 miliar. Meskipun dana alokasi capex tersebut lebih rendah dari tahun sebelumnya, namun ACES masih mempertahankan target penambahan gerai baru sama dengan tahun sebelumnya yaitu sebanyak 10-15 gerai baru (realisasi 2017 sebanyak 17 gerai baru). Kami melihat bahwa ACES akan mendorong pertumbuhannya pada 2018 dengan rencana ekspansi ke luar pulau Jawa. Saat ini saham ACES diperdagangkan pada forward 2018E PE sebesar 28,4x dan PBV sebesar 4,67x sementara harga saham telah terapresiasi hingga 12,5% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) sebesar Rp1.380 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 6% dari harga penutupan sebesar Rp 1.300 pada 15 Januari 2018.
Analyst: Dessy Lapagu ([email protected])
ACES
FY16A
FY17E
FY18E
ACES
FY16A
FY17E
FY18E
Revenue growth
4.08%
6.86%
15.38%
ROE
4.16%
4.25%
4.58%
Net Profit growth
20.79%
2.02%
7.82%
ROA
19.05%
17.02%
16.64%
OPM
25.61%
17.05%
15.91%
DER (x)
0.22
0.18
0.15
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
RESEARCH
Equity
RESEARCH TEAM
Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : [email protected] Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) [email protected] Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) [email protected] Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan(Head of Fixed Income Research Department)
[email protected] Ext: 2098
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department)
[email protected] Ext: 2054
Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks
Thennesia Debora (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care
Ankga Adiwirasta (Equity Analyst)
[email protected] Ext: 3986
Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure
Dessy Lapagu (Equity Analyst)
[email protected] Ext: 2051
Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical
Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst)
[email protected] Ext: 3978
Fixed Income Market, Corporate & Government Bond
R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant)
[email protected] Ext: 2050
Data Administrator
Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant)
[email protected] Ext: 2073
Selasa, 16 Januari 2018
L A P O R A N H A R I A N
9
RESEARCH
Equity
EQUITY TEAM
CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831Entis Sutisman ext. 3945 [email protected] Head of Domestic Equity Department Teguh Hendro ext. 3948 [email protected] Institutional Sales Trader
Dharmawan P. ext. 3916 [email protected] Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 [email protected] Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 [email protected] Head of Domestic Equity Sales Dini Desita ext. 3981 [email protected] Domestic Equity Sales Danovan Yazir ext. 3929 [email protected] Domestic Equity Sales
Jufrani Amsal ext. 3957 [email protected] Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 [email protected] Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 [email protected] Head of Branch Supervision
Teuku Hafez ext. 2084 [email protected] Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 [email protected] Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 [email protected] Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 [email protected] Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 [email protected] Branch Manager Bandung
Rifaat Annur ext. 2091 [email protected] Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 [email protected] Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 [email protected] Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 [email protected] Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 [email protected] Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 [email protected] Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 [email protected] Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 [email protected] Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 [email protected] Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 [email protected] Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 [email protected] Branch Manager Banjarmasin
RESEARCH
Equity
MAIN OFFICE - JAKARTA
PT BNI SEKURITAS
Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia
Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General)
Website: http://www.bnisekuritas.co.id JAKARTA - Mangga Dua
Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890
Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Puri Indah
Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464
Fax: (62-21) 58357465 e-mail: [email protected]
JAKARTA - Central Park
Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan
Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected]
JAKARTA – Wisma Bumiputera
Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910
Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA
Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032
Fax: (62-274) 584023 e-mail: [email protected]
SOLO
Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525
Fax: (62-271) 729668 e-mail: [email protected]
SURABAYA
Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912
Fax: (62-31) 5318425 e-mail: [email protected]
MALANG
Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430
Fax: (62-341) 356876 e-mail: [email protected]
DENPASAR
Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali
Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected]
MEDAN
Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616
Fax: (62-61) 4579656 e-mail: [email protected]
PALEMBANG
Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969
Fax: (62-711) 319663 e-mail: [email protected]
PEKANBARU
Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698
Fax: (62-761) 856279 e-mail: [email protected]
MANADO
BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado
Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected]
ACEH
Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh
Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107
BANJARMASIN
Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin
Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]
This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.
Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.
