RISET SAHAM HARIAN
Samuel Equity Research
Monday, 20 June 2016
www.samuel.co.id
DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.: 4,835.1 : +20.8 (+0.4%) : 4,267 Mn shrs : 4,623 Bn rupiah Last Close +/- % SCMA 3,320 160 5.1 BSDE 1,965 110 5.9 ICBP 17,000 300 1.8 CPIN 3,840 100 2.7 BBCA 12,900 -100 -0.8 ADRO 800 -45 -5.3 AMRT 580 -20 -3.3 MYOR 38,500 -900 -2.3
Foreign Net Buy / Sell
Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn)
TLKM 83 ADRO 48 BBCA 27 ASII 43 ICBP 25 ANTM 33 WSKT 21 CTRA 33 GGRM 20 BSDE 27 Money Market Last Close +/- % USD/IDR 13,339 -29.0 0.2 JIBOR O/N 4.6 -0.3 -Infl (MoM) 0.2 -
-Dual Listing Securities Last Close +/- % TLKM 58.4 -0.3 -0.5 ISAT 34.9 0.5 1.5 EIDO 23.1 -0.1 -0.3 World Indices Last Close +/- % DJIA 17,675 -58 -0.3 S&P 500 2,071 -7 -0.3 Euro Stoxx 2,849 30 1.1 MSCI World 1,636 8 0.5 Nikkei 15,881 281 1.8 Hang Seng 20,170 132 0.7 Commodities Last Close +/- % WTI Oil 48 0.3 0.5 CPO Malay 2,450 35.0 1.4 Coal Newc 53 0.0 -0.1 Nickel 9,036 194.5 2.2 Tin 17,054 27.0 0.2 Lagging Movers
Market Activity
Monday, 20 Jun 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value Changes Leading Movers Changes Changes Changes ChangesVoting Brexit dan pidato the Fed menjadi fokus minggu ini
Bursa AS sedikit melemah pada perdagangan terakhirnya seiring
langkah wait and see investor mencermati voting UK mengenai
Brexit pada 23 Juni dan pidato Janet Yellen pada 21 Juni nanti.
Sementara itu, bursa Eropa rebound setelah pelemahan pada
hari-hari sebelumnya. IMF kembali menegaskan bahwa Brexit akan
merugikan UK dan menciptakan ketidakstabilan pada pasar
keuangan global di tengah-tengah perkiraan hasil survei yang
menunjukkan bahwa kubu yang menginginkan keluar dan tetap
pada Uni Eropa sama-sama kuat.
Pada jumat kemarin, indeks dolar AS sempat melemah dan
mendorong penguatan harga minyak dan emas. Di minggu ini, berita
terkait Brexit dan pidato The Fed berpotensi mewarnai pergerakan
harga mata uang dan komoditas global dengan siknifikan.
IHSG menguat 0,4% pada jumat kemarin dengan foreign net sell di
pasar reguler tercatat Rp 34 miliar. Melihat pelemahan EIDO dan
bursa AS serta menguatnya beberapa bursa di Asia dan Australia
pagi ini, IHSG diperkirakan akan cenderung mixed hari ini.
Highlights
BBRI : Meluncurkan satelit
KPIG : Siapkan US$1miliar
MDLN : Rencana refinancing
BBRI: Meluncurkan satelit
Hari minggu kemarin (19 Juni), BBRI telah meluncurkan satelitnya dengan roket
Ariane 5 milik Arianespace setelah sebelumnya tertunda 3 kali karena kendala
teknis dan cuaca.
Sebelumnya, manajemen BBRI telah menyatakan proyek satelit senilai Rp 3,4
triliun ini dapat menurunkan biaya operasional serta mendukung network dan
jaringan BBRI yang memiliki wilayah operasional hingga ke pelosok di seluruh
Indonesia. (Bisnis Indonesia, Investor Daily).
Comment:
BBRI merupakan bank pertama di dunia yang memiliki satelit. Sejalan dengan
pandangan manajemen, kami melihat hal ini berpotensi positif bagi kinerja
perusahaan. Namun, dampak efisiensi dan efektivitas dari satelit ini terhadap
kinerja operasional dan keuangan perusahaan kami perkirakan baru akan terlihat
dalam jangka panjang.
BBRI: Hold; 16E’ PE: 9.8x, PBV: 1.9x.
KPIG: Siapkan US$1miliar
PT MNC Land Tbk (KPIG), menyiapkan dana sebesar US$1miliar untuk
mengerjakan pengembangan megaproyek LIDO, Sukabumi Jawa Barat tahap
pertama. Dari jumlah tersebut, sekitar separuhnya (US$500juta) akan digunakan
untuk membangun taman rekreasi (theme park) kelas dunia.
Pada tahap tersebut, selain theme park (100ha), pengembangan juga akan
dilakukan dalam bentuk pembangunan hotel dan resor beserta infrastruktur
penunjangnya (200ha).
Dari total luas megaproyek 3.000ha, pasca beroperasi themepark ditargetkan akan
menarik sekitar 3juta pengunjung setiap tahunnya. Selain itu, MNC Land juga
secara kontinyu menambah partner asing untuk bekerjasama dalam megaproyek
tersebut. Maret lalu, dua perusahaan Korea bekerjasama untuk mengembangkan
smart city. (Investor Daily) KPIG: Non-
Coverage, 16E’ PE:N/A, PBV:N/A.
MDLN: Rencana refinancing
PT Modernland Realty Tbk (MDLN) berencana melakukan refinancing utang
obligasi senilai US$150juta yang akan jatuh tempo tahun ini. Salah satu opsinya
melalui realisasi sisa PUB I Obligasi senilai Rp1.25triliun.
Selain itu, MDLN juga mempertimbangkan untuk menaikan alokasi capex tahun ini
dari Rp1.2triliun, untuk mendukung rencana ekspansi yang akan dilakukan.
PTPP: Tingkatkan leverage pasca rights issue
PT Pembangunan Perumahan (PTPP) berencana akan meningkatkan leverage-nya
apabila dipastikan mendapatkan PMN senilai Rp2.25 triliun dan melakukan rights
issue dengan total dana Rp4.4 triliun di akhir 2016.
Dengan tambahan ekuitas tersebut, perseroan dapat mencari pinjaman dengan
nilai mencapai 3x nilai tambahan ekuitas dari rights issue tersebut atau mencapai
Rp12-13 triliun dengan rencana eksekusi di 2017. (Bisnis Indonesia)
Comment:
Eksekusi rights issue dan PMN dari pemerintah cukup penting bagi perseroan
membiayai beberapa proyek dan investasi jalan tol. Di FY15, debt to equity (DER)
dari PTPP masih relatif rendah hanya sekitar 0.65x.
PTPP: Hold, 16E’ PE: 22.2x,
PBV: 5.1x.
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside
(%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks
BMRI HOLD 4.0 8950 0.0 2.9 (3.2) 10041 9700 8.4 10.7 9.0 1.4 1.2 13.0% 13.8% n/a n/a
BBCA HOLD 6.1 12900 (0.8) (1.0) (3.0) 14407 13900 7.8 16.9 14.3 3.1 2.6 18.1% 18.2% n/a n/a
BBRI HOLD 4.8 10250 0.5 4.6 (10.3) 11766 11500 12.2 9.9 8.6 1.9 1.7 19.5% 19.2% n/a n/a
BBNI HOLD 1.7 4660 (0.2) 6.4 (6.6) 5762 5500 18.0 7.8 6.5 1.0 0.9 13.1% 14.0% n/a n/a
BBTN HOLD 0.3 1655 0.6 0.6 27.8 1937 1800 8.8 7.4 6.5 1.1 1.0 14.9% 14.9% n/a n/a
Consumer (Staples)
ICBP BUY 1.9 17000 1.8 6.4 26.2 16724 16500 -2.9 28.8 25.9 5.7 5.1 19.7% 19.5% 19.9 16.9
INDF BUY 1.2 7050 0.0 2.5 36.2 8423 8000 13.5 16.5 13.5 2.1 1.9 12.6% 14.0% 8.7 7.8
KLBF BUY 1.3 1425 1.1 1.8 8.0 1459 1610 13.0 31.0 25.9 5.7 5.0 18.5% 19.4% 20.4 17.1
ROTI BUY 0.1 1435 0.3 2.5 13.4 1547 1670 16.4 26.1 19.9 5.1 4.2 19.6% 21.2% 12.7 11.3
ULTJ BUY 0.2 4090 1.2 2.5 3.7 n/a 5000 22.2 18.7 15.6 4.2 3.5 22.6% 22.5% 11.7 10.0
UNVR HOLD 6.4 43575 0.0 2.4 17.8 39944 39000 -10.5 51.3 46.9 62.3 55.9 121.5% 119.1% 36.3 33.3 Cigarette HMSP HOLD 8.4 3750 0.3 (3.3) (0.3) 10977 4390 17.1 36.8 32.9 12.2 11.1 33.3% 33.8% 25.0 22.8 GGRM BUY 2.4 63350 0.0 (12.7) 15.2 76373 77150 21.8 18.6 17.9 2.8 2.5 15.2% 14.1% 13.5 12.8 Healthcare MIKA BUY 0.7 2560 (0.8) 0.0 6.7 2817 2950 15.2 55.7 49.2 10.4 9.4 18.6% 19.0% 30.1 27.1 SILO HOLD 0.2 10700 0.0 13.8 9.2 11085 8600 -19.6 152.9 117.6 6.8 6.5 4.5% 5.6% 18.7 15.2 Retail MAPI BUY 0.1 4160 (0.5) 5.6 9.6 4799 5800 39.4 22.4 13.4 2.1 1.8 9.2% 13.4% 7.5 6.0 RALS HOLD 0.1 905 (1.6) 35.1 40.3 850 700 -22.7 17.7 16.5 1.8 1.7 10.3% 10.5% 13.3 11.8 ACES BUY 0.3 920 5.7 5.7 11.5 944 1000 8.7 24.2 21.4 5.1 4.3 21.0% 20.1% 17.8 15.7 Telco EXCL BUY 0.8 3800 2.7 18.8 5.5 4513 4600 21.1 23.5 20.8 2.1 2.0 8.9% 9.6% 6.9 6.0 ISAT HOLD 0.7 6500 (0.8) (1.9) 18.2 7204 6600 1.5 29.4 19.8 2.6 2.4 8.9% 12.0% 4.2 3.8 TLKM HOLD 7.6 3890 0.3 6.9 25.9 4038 3500 -10.0 23.4 20.8 4.8 4.3 20.5% 20.5% 7.6 6.9 Auto and HE ASII HOLD 5.2 6600 0.4 3.9 10.0 6975 6800 3.0 15.4 12.9 2.5 2.2 15.9% 16.8% 12.6 12.2 UNTR HOLD 1.0 14000 2.4 6.1 (17.4) 14918 16700 19.3 10.0 9.5 1.3 1.2 12.7% 12.5% 3.1 2.7 Aviation GIAA BUY 0.2 492 (0.4) 8.4 59.2 457 490 -0.4 10.3 10.0 0.7 0.8 7.2% 7.7% 4.2 4.1 Property BSDE BUY 0.7 1965 5.9 9.2 9.2 2178 1950 -0.8 15.4 12.5 1.7 1.5 11.1% 11.8% 11.3 9.9 PWON BUY 0.5 560 3.7 9.8 12.9 590 590 5.4 20.0 18.7 3.4 2.9 17.0% 15.8% 8.0 6.9
KPIG BUY 0.1 1065 (9.7) (4.1) (24.5) n/a 1810 70.0 24.8 20.9 0.9 0.8 3.5% 4.1% n/a n/a
ASRI HOLD 0.2 418 3.5 10.0 21.9 414 390 -6.7 13.1 11.9 1.2 1.1 9.0% 9.1% 6.3 5.5 SMRA BUY 0.5 1685 6.3 9.4 2.1 1725 1750 3.9 25.9 24.8 3.0 2.7 11.8% 11.0% 11.2 10.1 Construction PTPP HOLD 0.4 3810 2.1 11.7 (1.7) 4569 4000 5.0 22.7 18.7 5.2 4.3 23.1% 23.2% 9.8 8.6 ADHI HOLD 0.2 2680 0.8 8.5 25.2 3293 2700 0.7 25.0 20.8 1.9 1.8 7.6% 8.6% 7.8 6.9 WSKT BUY 0.6 2400 0.8 (2.8) 43.7 2750 2200 -8.3 39.3 30.8 3.4 3.1 8.6% 10.0% 20.7 17.7 WIKA BUY 0.3 2840 1.4 26.8 7.6 2979 3300 16.2 23.3 19.5 3.6 3.2 15.4% 16.4% 10.3 8.9 Cement INTP HOLD 1.1 16100 2.5 (1.1) (27.9) 18272 18000 11.8 12.4 11.2 2.3 2.1 18.3% 18.6% 7.5 6.4 SMGR HOLD 1.0 9050 2.8 0.6 (20.6) 10849 10000 10.5 11.5 10.4 1.9 1.7 16.2% 16.3% 5.4 4.5 SMCB SELL 0.2 1045 2.5 5.6 5.0 957 920 -12.0 -130.6 87.1 1.0 1.0 -0.7% 1.1% 10.7 8.7 Utility PGAS BUY 1.1 2380 0.0 6.7 (13.3) 2976 3400 42.9 11.6 10.9 1.5 1.4 12.9% 12.9% 6.9 6.0 JSMR BUY 0.7 5275 1.4 1.4 1.0 6211 6500 23.2 22.0 20.7 3.0 2.8 13.9% 13.7% 11.5 11.1
Coal and Metal
ANTM SELL 0.3 735 (2.6) 11.4 134.1 470 375 -49.0 -40.8 66.8 1.3 1.3 -3.2% 1.9% 31.5 25.0 INCO BUY 0.3 1760 0.3 16.9 7.6 1859 2400 36.4 64.5 16.1 0.7 0.7 1.1% 4.2% 100.6 67.6 TINS HOLD 0.1 725 (0.7) 13.3 43.6 603 650 -10.3 17.7 14.5 0.9 0.9 5.1% 6.0% 5.3 4.6 ITMG BUY 0.2 8200 (4.9) 1.5 43.2 6242 9000 9.8 7.5 6.0 0.8 0.8 10.3% 12.8% 2.3 1.9 ADRO HOLD 0.5 800 (5.3) 19.4 55.3 794 700 -12.5 14.3 11.1 0.5 0.5 3.8% 4.8% 11.1 8.5 EV/EBITDA (x) PE PBV ROE
