Chapter 14: Analisis Sektor Industri SLIDE 2 Analisis Industri
- Tahapan kedua dalam analisis fundamental dari saham biasa.
Sektor industri yang menjanjikan peluang terbesar di masa yang akan datang harus menjadi pertimbangan.
- Konsep analisis industri terkait dengan prinsip penilaian.
- Analisis dilakukan secara berlanjut karena kinerja industri yang tidak konsisten dan berubah-ubah.
SLIDE 3 Kinerja industri dari waktu ke waktu
- Nilai potensial dari sebuah analisis industri dapat dilihat dengan menilai kinerja dari beberapa industri yang berbeda dari waktu ke waktu.
Indeks bulanan harga saham dari S&P yang ditinjau dalam waktu yang cukup lama akan menunjukkan bahwa kinerja industri berubah dari waktu ke waktu.
Kinerja saham dipengaruhi oleh kinerja industri tersebut. - Penurunan nilai industri harus dihindari.
SLIDE 4 Kinerja industri dari waktu ke waktu
- Konsistensi dari kinerja industri
Menjaga posisi pertumbuhan industri akan membawa pada kondisi tingkat pengembalian yang lebih baik.
- Apakah kinerja industri dapat diprediksi dengan tingkat kepercayaan yang baik jika kita melihat berdasarkan keberhasilan di masa lalu?
Peringkat yang ada sering kali tidak konsisten
Industri dengan kinerja yang buruk pada waktu kini tidak seharusnya tidak diperhatikan.
SLIDE 5 Apakah sebuah industri itu?
- Apakah klasifikasi industri sudah jelas?
- Sebuah industri tidak bisa diidentifikasi dan diklasifikasikan dengan mudah? Adanya garis bisnis yang terdiversifikasi mengakibatkan masalah
klasifikasi
Industri berjalan dengan menjadi lebih beragam dalam hal aktivitasnya dan lebih sulit diidentifikasi dalam hal jasa dan produknya.
SLIDE 6 Mengklasifikasikan industri
Berdasarkan pada data sensus dan pada apa yang diproduksi SIC memiliki 11 divisi dari A sampai K
Masing-masing divisi memiliki beberapa grup industri, yang diindikasikan dengan dua digit kode
Lebih besar kode digit dari SIC, maka semakin spesifik - Klasifikasi lain : S&P dan Value Line
SLIDE 7 Menganalisis Industri
- Berdasarkan tahapan Life cycle-nya
Akan membantu dalam menentukan baiknya dan prospek di masa depan dari industri tersebut.
- Tahapan Perintisan
Pertumbuhan yang cepat pada permintaan
Peluang akan menarik perusahaan lain dan pemodal Sulit menentukan yang mana yang akan bertahan SLIDE 8 Menganalisis industri
- Tahapan Ekspansi
Yang mampu bertahan dari tahapan perintisan sudah bisa dilihat Operasional perusahaan sudah lebih stabil dan bisa diandalkan Dana investasi sudah tertarik dalam sektor tersebut
Kebijakan finansial perlahan sudah mulai dibentuk Dividen sering kali menjadi utang
SLIDE 9 Menganalisis Industri
- Tahapan Stabilisasi atau Kedewasaan
Tingkat pertumbuhan mulai berada pada tingkat sedang Sudah banyak terdapat kompetitor atau pesaing di pasar Biaya sudah mulai stabil dan cenderung tidak menurun - Keterbatasan dalam pendekatan Life Cycle
Ketetapan yang yang digeneralisasi tidak selalu sesuai dengan kenyataan
Cenderung terfokus pada penjualan, Market share, dan investasi pada industri.
SLIDE 10 Menganalisis Indusrti
- Implikasi dari harga saham
- Tahapan perintisan menawarkan potensi pengembalian (return) yang paling tinggi, dan risiko terbesar juga.
- Investor yang tertarik pada Capital gain harus menghindari tahapan kedewasaan.
- Tahapan ekspansi yang paling menarik investor
Karena pertumbuhan yang cepat dan bisa diatur. SLIDE 11 Aspek kualitatif
- Kinerja historis
Catatan historis dari penjualan dan pertumbuhan pendapatan dan kinerja harga harus menjadi bahan pertimbangan.
Meskipun masa lalu tidak bisa dengan mudah meramalkan dan menjadi cerminan masa depan
- Kondisi kompetitif dalam industri
Kompetisi menentukan kemampuan perusahaan dalam menyokong pengembalian (return) pada tingkat yang lebih atau kurang.
SLIDE 12 Faktor kompetitif dari Porter
- Pengaruh yang ada dalam return on Investment Ancaman dari pesaing baru
Kemampuan tawar-menawar dari pembeli Persaingan dari kompetitor yang ada Barang substitusi
Kemampuan tawar-menawar dari suplier
- Profitabilitas dari industri merupakan fungsi dari struktur industri SLIDE 13 Menganalisis Industri
- Efek yang ditimbulkan dari pemerintahan
Peraturan dan kebijakan memiliki dampak yang signifikan dalam industri
- Perubahan struktural dalam bagaimana ekonomi menciptakan kekayaan. US terus bergerak dari industrial ke IT dari kemasyarakatannya.
Perubahan struktural dapat terjadi bahkan pada industri yang relatif baru.
Slide 14 Mengevaluasi Prospek Industri Masa Depan
- Untuk meramalkan kinerja industri jangka panjang investor harus bertanya: Industri apa yang adalah kandidat yang jelas untuk pertumbuhan dan
Industri apa yang cenderung memiliki kesulitan ketika Amerika Serikat bergerak dari industri ke ekonomi berbasis informasi?
Slide 15 Memilih Industri untuk Tahun Mendatang
- Industri apa yang mungkin menunjukkan meningkatkan pendapatan?
Perkiraan penghasilan yang diharapkan dan mendapat kelipatan untuk sebuah industri
Perkiraan penghasilan terkenal kurang akurat
- Industri apa yang mungkin menunjukkan peningkatan rasio P / E?
Investor cenderung membayar terlalu banyak untuk perusahaan disukai di industri
Slide 16 Memilih Industri untuk Tahun Mendatang
- Arah kemungkinan suku bunga dan industri mana yang paling terpengaruh oleh peningkatan yang signifikan harus dipertimbangkan
- Industri yang paling terpengaruh oleh peristiwa politik, teknologi baru, inflasi juga harus dipertimbangkan
Slide 17 Analisis Siklus Bisnis
- Analisis industri dengan kemampuan operasi mereka dalam kaitannya dengan perekonomian secara keseluruhan
Beberapa industri bergerak erat dengan siklus bisnis, yang lain tidak - Pertumbuhan industri
Pendapatan diharapkan secara signifikan di atas rata-rata semua industri
o Pertumbuhan saham terpuruk selama resesi Slide 18 Analisis Siklus Bisnis
- Industri dengan sikap bertahan
Paling tidak terpengaruh oleh resesi dan kesulitan ekonomi - Industri yang terus berputar
Yang paling terpengaruh oleh resesi dan kesulitan ekonomi "Dibeli untuk dijual"
Industri counter-cyclical ada juga Slide 19 Analisis Siklus Bisnis
- Industri bunga-sensitif
