38%/,&5(/$7,216'$/$00(0%,1$+8%81*$1'(1*$10(',$ 'LDMHQJ +HULND 3RSS\ 5XOLDQD
.RQVHQWUDVL 3XEOLF 5HODWLRQV 67,.20 ,QWHU6WXGL /330 67,.20 ,QWHU6WXGL
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
3HQGDKXOXDQ
$ZDOQ\D KXEXQJDQ PHGLD
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
%DQ\DN RUDQJ PHQJJXQDNDQ LVWLODK KXEXQJDQ PDV\DUDNDW GDQ KXEXQJDQ PHGLD VHFDUD EHUJDQWLDQ 1DPXQ PHODNXNDQ KDO LWX WLGDN EHQDU
+XEXQJDQ PHGLD PHQJDFX SDGD
KXEXQJDQ \DQJ GLNHPEDQJNDQ
SHUXVDKDDQ DWDX RUJDQLVDVL GHQJDQ SDUD
MXUQDOLV VHPHQWDUD KXEXQJDQ
PDV\DUDNDW PHPSHUOXDV KXEXQJDQ WHUVHEXW GL OXDU PHGLD NHSDGD
PDV\DUDNDW XPXP $GD NHPXQJNLQDQ NRPXQLNDVL DQWDUD PHGLD GDQ RUJDQLVDVL GLSUDNDUVDL ROHK NHGXD EHODK SLKDN
QDPXQ EHUXUXVDQ GHQJDQ PHGLD
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
+XEXQJDQ PHGLD GDSDW
GLJDPEDUNDQ VHEDJDL LQWHUDNVL SHUXVDKDDQ GHQJDQ HGLWRU UHSRUWHU GDQ MXUQDOLV 0HGLD ELVD EHUXSD VXUDW NDEDU UDGLR WHOHYLVL GDQ LQWHUQHW 7XMXDQQ\D DGDODK XQWXN PHQJNRPXQLNDVLNDQ SHVDQ FHULWD DWDX LQIRUPDVL \DQJ OD\DN GLEHULWDNDQ NHSDGD NOLHQ PHQJJXQDNDQ PHGLD \DQJ VHVXDL 3HUXVDKDDQ PXQJNLQ KDQ\D PHPHUOXNDQ VDWX RUDQJ XQWXN EHNHUMD GHQJDQ PHGLD DWDX PHPLOLK XQWXN PHQ\HZD WLP WHUJDQWXQJ SDGD
VHFDUD LQWHUQDO DWDX HNVWHUQDO VHKLQJJD ELVD PHQ\HOHVDLNDQ SHNHUMDDQ 6SHVLDOLV KXEXQJDQ PHGLD ELDVDQ\D WHUKXEXQJ GHQJDQ GXQLD PHGLD VHWLDS KDUL 3DUD SURIHVLRQDO LQL EHNHUMD XQWXN PHQJHPEDQJNDQ GDQ PHUDQFDQJ UHQFDQD PHGLD \DQJ ELVD PHQMDGL FHWDN ELUX XQWXN DSD \DQJ GLKDUDSNDQ SHUXVDKDDQ FDSDL GL WLQJNDW ORNDO QDVLRQDO DWDX LQWHUQDVLRQDO 6WUDWHJL ELVQLV GLUDQFDQJ XQWXN PHQJHOROD GDQ PHQFLSWDNDQ SHUVHSVL SRVLWLI WHUKDGDS SHUXVDKDDQ
6HEDJDL VSHVLDOLV KXEXQJDQ PHGLD \DQJ HIHNWLI VDQJDW SHQWLQJ XQWXN EHNHUMD VDPD GDQ WLGDN PHODZDQ
PHGLD 0HQJHPEDQJNDQ KXEXQJDQ
\DQJ NXDW GHQJDQ SDUD MXUQDOLV EORJJHU GDQ SHQXOLV NRQWHQ \DQJ PXQJNLQ LQJLQ PHQGHQJDU DSD \DQJ KDUXV $QGD NDWDNDQ GDSDW PHPEHUL NOLHQ $QGD DNVHV WDN WHUQLODL NHSDGD SXEOLN 6HPHQWDUD JDULV WDN WHUOLKDW GLWDULN DQWDUD KXEXQJDQ PDV\DUDNDW GDQ KXEXQJDQ PHGLD SDUD SURIHVLRQDO GL NHGXD ELGDQJ KDUXV PHQMDGL DKOL GDODP NRPXQLNDVL PDVVD XQWXN PHQMDGL VXNVHV ,QIRUPDVL WUHQ KDUXV GLDQWLVLSDVL GDQ GLSDKDPL GHQJDQ EDLN VHEHOXPQ\D 'DQ LWX KDUXV FHSDW GLDNVHV
+XEXQJDQ 0HGLD PHOLEDWNDQ NHUMD VDPD GHQJDQ PHGLD XQWXN PHQJLQIRUPDVLNDQ PLVL NHELMDNDQ GDQ SUDNWLN RUJDQLVDVL VHFDUD SRVLWLI NRQVLVWHQ GDQ GDSDW GLSHUFD\D %LDVDQ\D LQL EHUDUWL EHUNRRUGLQDVL VHFDUD ODQJVXQJ GHQJDQ RUDQJ RUDQJ \DQJ EHUWDQJJXQJ MDZDE XQWXN PHPSURGXNVL EHULWD GDQ ILWXU GL PHGLD PDVVD 7XMXDQ GDUL KXEXQJDQ PHGLD DGDODK PHPDNVLPDONDQ OLSXWDQ SRVLWLI GL PHGLD PDVVD WDQSD PHPED\DUQ\D VHFDUD ODQJVXQJ PHODOXL SHULNODQDQ
0HWRGH 3HQXOLVDQ
7XMXDQ XWDPD SHQXOLVDQ
PDNDODK LQL DGDODK XQWXN PHQJHWDKXL GDQ PHQHODDK SHQWLQJQ\D PHGLD
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
3HPEDKDVDQ
.RQVHS 3XEOLF 5HODWLRQV 35
3XEOLF UHODWLRQV 35
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
NDUHQD WXMXDQ XWDPDQ\D DGDODK XQWXN PHPEHQWXN UHSXWDVL SHUXVDKDDQ
3XEOLF 5HODWLRQV WLQGDNDQ PHQJKXEXQJNDQ GDQ EHUNRPXQLNDVL PHODOXL EHUEDJDL KXEXQJDQ \DQJ PXQJNLQ GLEHQWXN ROHK VHEXDK ELVQLV DWDX RUJDQLVDVL GHQJDQ SXEOLN %HUEDJDL NHSHQWLQJDQ SXEOLN LQL PHQFDNXS NDU\DZDQ SHODQJJDQ LQGXVWUL HQWLWDV SHPHULQWDK LQYHVWRU EDGDQ DPDO SHPDVRN GDQ PHGLD 3XEOLF 5HODWLRQV 6RFLHW\ RI $PHULFDPHQ\DWDNDQ EDKZD
3XEOLF UHODWLRQV LV D VWUDWHJLF FRPPXQLFDWLRQ SURFHVV WKDW EXLOGV PXWXDOO\ EHQHILFLDO UHODWLRQVKLSV EHWZHHQ RUJDQL]DWLRQV DQG WKHLU FRPPXQLWLHV 35 PHPSHUWLPEDQJNDQ JDPEDUDQ \DQJ OHELK EHVDU WHQWDQJ
EDJDLPDQD VHEXDK RUJDQLVDVL
EHUKXEXQJDQ GDQ GLUDVDNDQ ROHK PDV\DUDNDW OXDV 6WUDWHJL SXEOLF UHODWLRQV \DQJ EDLN WLGDN KDQ\D GDSDW
PHPEDQWX SHUXVDKDDQ PHPDKDPL
SHODQJJDQQ\D GDQ PHPEHULNDQ VROXVL \DQJ EHUDUWL QDPXQ PHODFDN KDVLOQ\D GDQ VHULQJ PHUDPDONDQ KDVLO XQWXN
NHDGDDQ PDVD GHSDQ 35 GDSDW
PHPSHQJDUXKL SHULODNX PDV\DUDNDW WHUNDGDQJ EDKNDQ OHELK GDUL VHNHGDU LNODQ 'L VDPSLQJ LWX SHQWLQJ XQWXN GLNHWDKXL MHQLV MHQLV QDVNDK XQWXN GLNLULP GLPXDW GL PHGLD PDVVD DQWDUD ODLQ
3UHVV 5HOHDVH ² LQIRUPDVL WHUWXOLV DWDX QDVNDK EHULWD
)HDWXUH ±NDUDQJDQ NKDV $UWLNHO±QDVNDK RSLQL
$GYHUWRULDO 3DULZDUD ²LNODQ EHUXSD EHULWD IHDWXUH DWDX DUWLNHO
6XUDW 3HPEDFD ±PLVDOQ\D PHPEHULNDQ +DN -DZDE
3URIHVLRQDO 35 VHULQJ EHNHUMD VDPD GHQJDQ PDQDMHPHQ VHQLRU VHEXDK RUJDQLVDVL XQWXN EHUKXEXQJDQ ODQJVXQJ GHQJDQ NHMDGLDQ SHUXVDKDDQ LQWHUQDO GDQ HNVWHUQDO \DQJ NULWLV .HGXD PHGLD WUDGLVLRQDO GDQ WHQWXQ\D VHNDUDQJ LQWHUQHW GLPDQIDDWNDQ XQWXN PHQJNRPXQLNDVLNDQ SHVDQ \DQJ VHVXDL .RWDN SHUDODWDQ SURIHVLRQDO 35 PHQFDNXS NHPDPSXDQ XQWXN PHQHOLWL PHQXOLV GDQ EHUELFDUD
0RGHO 0HGLD 'LJLWDO 35 GDODP
0HGLD 5HODWLRQ
*DPEDU GL EDZDK LQ PHQXQMXNNDQ SHQJJXQDDQ HPSDW PRGHO 35 *UXQLJ GDQ +XQW \DQJ GLDSOLNDVLNDQ GDODP NHJLDWDQ 35 GHQJDQ PHQJJXQDNDQ PHGLD GLJLWDO VDDW LQL *UXQLJ RSWLPLV EDKZD³$OWKRXJK PDQ\ SUDFWLWLRQHUV KDYH VLPSO\ WUDQVIHUUHG WKHLU PHGLD UHODWLRQV VNLOOV DQG WHFKQLTXHV WR GLJLWDO PHGLD WKH QHZ IDVFLQDWLRQ ZLWK VRFLDO PHGLD SURPLVHV WR KDYH SRVLWLYH FRQVHTXHQFHV IRU WKH SXEOLF UHODWLRQV SURIHVVLRQ ´0HGLD GLJLWDO LQL PHQXUXW NHGXDQ\D GDSDW GLJXQDNDQ XQWXN ƒ 7ZR ZD\ LQWHUDFWLYH DQG GLDORJLFDO FRPPXQLFDWLRQ ZLWK VWDNHKROGHUV PHGLD RUJDQLVDWLRQV HPSOR\HHV ILQDQFLDO LQVWLWXWLRQV UHJXODWRUV HWF ƒ (QYLURQPHQWDO VFDQQLQJ UHVHDUFK DQG LGHQWLILFDWLRQ RI SUREOHPV SXEOLFV DQG LVVXHV PHGLD PRQLWRULQJ ƒ 6WDNHKROGHU DQG SXEOLFV VHJPHQWDWLRQ ƒ ,VVXHV DQG FULVHV FRPPXQLFDWLRQ SURJUDPPHV ƒ 0HDVXULQJ WKH W\SH DQG TXDOLW\ RI UHODWLRQVKLSV GHYHORSHG ZLWK SXEOLFV WKHLU FRJQLWLRQV DWWLWXGHV DQG EHKDYLRXUV 6HOZ\Q -HUU\ %RVWRQVHOZ\QERVWRQSU EORJVSRW FR P6HODQMXWQ\D *UXQLJ
PHQJJDPEDUNDQ EDJDLPDQD
SHQJJXQDDQ HPSDW PRGHO
SHUNHPEDQJDQ 35 GDODP JDPEDU GL EDZDK LQL
*DPEDU 3HQJJXQDDDQ (PSDW 0RGHO 3HUNHPEDQJDQ 35 6XPEHU *UXQLJ
GDODP 6HOZ\Q -HUU\ %RVWRQ
VHOZ\QERVWRQSU EORJVSRW FRP
%HUNDLWDQ GHQJDQ JDPEDU VDWX GL
DWDV 3KLOOLSV PHQXQMXNNDQ
PHGLD GLJLWDO PDVLK GLJXQDNDQ VHFDUD OXDV XQWXN SURJUDP NRPXQLNDVL \DQJ VDWX DUDK GDQ DVLPHWULV 1DPXQ EDQ\DN
RUJDQLVDVL VHNDUDQJ VHGDQJ
PHQJHPEDQJNDQ GXD DUDK LQWHUDNWLI GDQ SURJUDP NRPXQLNDVL GLDORJLV PHODOXL PHGLD GLJLWDO WHUXWDPD PHQJJXQDNDQ EORJ GDQ PLNUREORJ VHSHUWL 7ZLWWHU 5HEHFFD +DUULV
GDUL *HQHUDO 0RWRUV GDQ %UDQG\ .LQJ GDUL 6RXWKZHVW $LUOLQHV GLMHODVNDQ GXD SURJUDP WHUVHEXW SDGD 6XPPLW RQ 0HDVXUHPHQW RI WKH 8 6 ,QVWLWXWH IRU 3XEOLF 5HODWLRQV 6RXWKZHVW $LUOLQHV PHPLOLNL EORJ XQWXN NDU\DZDQ GDQ SHODQJJDQ GLVHEXW 1XWV
$ERXW 6RXWKZHVW
KWWS ZZZ EORJVRXWKZHVW FRP
3HUDODWDQ 0HGLD 'LJLWDO GDODP .HJLDWDQ 3XEOLF 5HODWLRQV
0HGLD GLJLWDO GDSDW GLMDGLNDQ DODW SHQWLQJ GDODP SHODNVDQDDQ NHJLDWDQ 35 GDQ MXJD PHPELQD KXEXQJDQ PHGLD NDUHQD VHEDJDLPDQD GLNHPXNDNDQ *UXQLJ EDKZD PHGLD GLJLWDO VDQJDW
HIHNWLI GDODP PHODNVDQDNDQ
SHUHQFDQDDQ SURJUDP NHJLDWDQ 35
GDODP VXDWX SHUXVDKDDQ VHSHUWL EHULNXW &RPPXQLFDWLRQ SURJUDPPHV 0HGLD GLJLWDO GLJXQDNDQ VHFDUD OXDV XQWXN KXEXQJDQ PHGLD KXEXQJDQ
SHODQJJDQ KXEXQJDQ NHXDQJDQ
KXEXQJDQ PDV\DUDNDW KXEXQJDQ
DQJJRWD XQWXN QRQ SURILW KXEXQJDQ
GRQRU KXEXQJDQ DOXPQL XQWXN
SHUJXUXDQ WLQJJL GDQ XQLYHUVLWDV XUXVDQ SXEOLN GDQ KXEXQJDQ PDV\DUDNDW SROLWLN GDQ EDQ\DN SURJUDP ODLQ \DQJ
GLUDQFDQJ XQWXN PHQXPEXKNDQ KXEXQJDQ GHQJDQ SXEOLN 3HPLQGDLDQ /LQJNXQJDQ (QYLURQPHQWDO 6FDQQLQJ 0HGLD GLJLWDO \DQJ LGHDO XQWXN SHQHOLWLDQVFDQQLQJOLQJNXQJDQ GDQ DGD EDQ\DN DODW \DQJ WHUVHGLD XQWXN PHPLQGDL GXQLD PD\D XQWXN PDVDODK SXEOLN GDQ LVX LVX $ODW DODW LQL GDSDW VHEDJDL PXGDK GLODNXNDQ VHEDJDL
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
PHQJHYDOXDVL SURJUDP KXEXQJDQ
PHGLD 0HVNLSXQ PDVLK EDQ\DN
SHUGHEDWDQ PHQJHQDL DSDNDK PHGLD GLJLWDO KDUXV GLSDQWDX PHQJJXQDNDQ PHVLQ RWRPDWLV FRGLQJ DWDX SHQJNRGHDQ PDQXVLD 3HQHOLWLDQ SDUD SHQHOLWL
PHPSHUGHEDWNDQ PDVDODK LQL VHWXMX EDKZD NHGXD PHWRGH GDSDW GLJXQDNDQ GDODP VLWXDVL \DQJ EHUEHGD GDQ EDKZD NHGXDQ\D PHPLOLNL NHOHELKDQ \DQJ XQLN 6HJPHQWDVL 6WDNHKROGHUV 'DQ 3XEOLN 6HJPHQWLQJ 6WDNHKROGHUV $QG 3XEOLFV 0HVNLSXQ VHEDJLDQ EHVDU SHQXOLV WHQWDQJ KXEXQJDQ PDV\DUDNDW FHQGHUXQJ PHQJJXQDNDQ LVWLODK VWDNHKROGHU GDQ SXEOLN VHFDUD EHUJDQWLDQ VD\D PHPEHGDNDQ DQWDUD NHGXDQ\D *UXQLJ PHQJJXQDNDQ LVWLODK
SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ XQWXN
PHQHQWXNDQ NHORPSRN OXDV RUDQJ GHQJDQ VDKDP VHMHQLV GDODP RUJDQLVDVL VHSHUWL NDU\DZDQ SHODQJJDQ DWDX DQJJRWD PDV\DUDNDW 6WDNHKROGHU GDSDW GLGHILQLVLNDQ VHEDJDL RUDQJ \DQJ PHPLOLNL ULVLNR \DQJ VDPD \DQJ GLKDVLONDQ GDUL KXEXQJDQ GHQJDQ VHEXDK RUJDQLVDVL 3RVW 3UHVWRQ 6DFKV 7LGDN VHWLDS DQJJRWD GDUL NHORPSRN SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ DGDODK DQJJRWD PDV\DUDNDW \DQJ VDPD
QDPXQ VHSHUWL *DPEDU GLDWDV
PHQJLOXVWUDVLNDQ EHEHUDSD MHQLV SXEOLN GDSDW GLWHPXNDQ GDODP VHWLDS NDWHJRUL SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ 3XEOLN LQL GDSDW EHUNLVDU GDUL DNWLYLV XQWXN DNWLI SDVLI GDQ QRQ SXEOLN 3KLOOLSV GDQ <RXQJ WHODK PHQFDWDW SHQWLQJ XQWXN VHJPHQ VWDNHKROGHU GDQ SXEOLN XQWXN PHPDKDPL KXEXQJDQ PHUHND \DQJ EHUEHGD GHQJDQ RUJDQLVDVL GDQ XQWXN GDSDW EHUNRPXQLNDVL GHQJDQ PHUHND WHQWDQJ PDVDODK GDQ NHSHQWLQJDQ PHQJJXQDNDQ PHGLD EDUX PHUHND 6HJPHQ VWDNHKROGHU PHQJLGHQWLILNDVL GDPSDN NRQVHNXHQVL DWDX NRQVHNXHQVL SRWHQVLDO NHSXWXVDQ PDQDMHPHQ SDGD NHORPSRN NHORPSRN VHSHUWL NDU\DZDQ SHODQJJDQ DWDX SHPHJDQJ VDKDP .HPXGLDQ OHELK ODQMXW VHJPHQ GDUL NHORPSRN SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ LQL PHQJJXQDNDQ WHRUL VLWXDVLRQDO GDUL SXEOLN PLVDOQ\D *UXQLJ .LP
*UXQLJ GL WHNDQ ,QL VHJPHQ WHRUL SXEOLN PHQJJXQDNDQ NRQVHS SHQJDNXDQ PDVDODK SHQJDNXDQ NHQGDOD GDQ SHQJDNXDQ NHWHUOLEDWDQ 3KLOOLSV GDQ
<RXQJ MXJD PHQ\DUDQNDQ
VHJPHQWDVL SXEOLN ROHK QLODL QLODL GDQ NRQVHS 6HODLQ QLODL QLODL GDQ NRQVHS VD\D DNDQ PHQDPEDKNDQ LGHRORJL VHEDJDL NRQVHS VHJPHQWDVL 1DPXQ VD\D DNDQ PHQJLQWHJUDVLNDQ NRQVHS NRQVHS LQL NH GDODP WHRUL VLWXDVLRQDO GDUL SXEOLN NDUHQD VD\D SHUFD\D QLODL
QLODL NRQVHS GDQ LGHRORJL
PHPSHQJDUXKL PDVDODK RUDQJ
PHQJHQDOL GDQ EDJDLPDQD PHUHND PHQGHILQLVLNDQ PHUHND 6D\D SHUFD\D EDKZD SHQHOLWL 35 ELVD VWDNHKROGHU VHJPHQ GDQ SXEOLN PHQJJXQDNDQ NRQWHQ PHGLD GLJLWDO VHEDJDL GDWDEDVH 0HVNLSXQ VD\D EHOXP PHODNXNDQQ\D VD\D SHUFD\D EDKZD WHNQLN DQDOLVLV LVL GDSDW GLJXQDNDQ GHQJDQ EDKDQ RQOLQH XQWXN PHQJLGHQWLILNDVL GDQ NRQVHS NRGH VHSHUWL PDVDODK NHQGDOD GDQ MHQLV NHWHUOLEDWDQ PHQJJXQDNDQ WHRUL VLWXDVLRQDO VHUWD QLODL QLODL NRQVHS GDQ LGHRORJL 6HWHODK GLLGHQWLILNDVL PDVDODK \DQJ GLDNXL ROHK SXEOLN LQL
GDSDW GLNRPXQLNDVLNDQ NHSDGD
PDQDMHPHQ NDUHQD PHPEXDW NHSXWXVDQ GDQ NDWHJRUL SXEOLN EHUDVDO GDUL NRQVHS NRQVHS LQL GDSDW GLJXQDNDQ VHEDJDL SHQHOLWLDQ IRUPDWLI XQWXN PHUHQFDQDNDQ SURJUDP NRPXQLNDVL
0HQJDQWLVLSDVL 'DQ %HUXUXVDQ 'HQJDQ ,VX ,VX 'DQ .ULVLV
VHEDJLDQ EHVDU PDVDODK KDVLO GDUL WLQGDNDQ SXEOLN SXEOLN PHPEXDW LVX GDUL PDVDODK GDQ EDKZD VHEDJLDQ EHVDU WDSL WLGDN VHPXD NULVLV KDVLO GDUL WDQJJDSDQ PDQDMHPHQ PLVNLQ XQWXN PDVDODK 'HQJDQ GHPLNLDQ DQDOLVLV PHGLD RQOLQH GDSDW WHUXV EHUODQMXW
VHWHODK VHJPHQWDVL SHPDQJNX
NHSHQWLQJDQ GDQ SXEOLN XQWXN PHQFDUL GDQ PHQJNDWHJRULNDQ LVX SXEOLN DNDQ PHQDLNNDQ GDQ NULVLV \DQJ PXQJNLQ WLPEXO GDUL PDVDODK LQL 0HGLD GLJLWDO
VHSHUWL ZHEVLWH GDQ EORJ MXJD GDSDW GLJXQDNDQ XQWXN LVX GDQ SURJUDP NRPXQLNDVL NULVLV &RRPEV
*HQHUDO 0RWRUV PLVDOQ\D GLJXQDNDQ EORJ GDQ KDODPDQ ZHE EHEHUDSD VDDW \DQJ NHEDQJNUXWDQ NULVLV +DUULV
2UJDQLVDVL MXJD VHGDQJ PHQJHPEDQJNDQ VLWXV ZHE JHODS \DQJ VLDS XQWXN SHUJL NHWLND NULVLV WHUMDGL VHSHUWL EHQFDQD DODP DWDX NHFHODNDDQ \DQJ ELVD GLDQWLVLSDVL GDODP LQGXVWUL DWDX OLQJNXQJDQ PHUHND 0HQJXNXU +XEXQJDQ 'DQ 5HSXWDVL 0HDVXULQJ 5HODWLRQVKLSV $QG 5HSXWDWLRQ +XEXQJDQ PHGLD GDQ UHSXWDVL 2UJDQLVDVL \DQJ VHJPHQ SHPDQJNX NHSHQWLQJDQ GDQ SXEOLN PHUHND PHQJDQWLVLSDVL GDQ PHQDQJDQL PDVDODK
GDQ NULVLV GDQ VHFDUD DNWLI
EHUNRPXQLNDVL GHQJDQ SXEOLN SDGD VHPXD WDKDS SURVHV KDUXV OHELK
PXQJNLQ XQWXN PHQJHPEDQJNDQ
KXEXQJDQ GHQJDQ SXEOLN PHUHND \DQJ PHPXQJNLQNDQ XQWXN PHQFDSDL WXMXDQ RUJDQLVDVL PHQJHPEDQJNDQ SRVLWLI UHSXWDVL GDQ PHQJXUDQJL NRQVHNXHQVL
GDUL KXEXQJDQ EXUXN WHQWDQJ
SHODNVDQDDQ NHSXWXVDQ PDQDMHPHQ 6HSHUWL IDVH ODLQ GDUL SURVHV LQL VD\D SHUFD\D DGDODK PXQJNLQ XQWXN PHQJJXQDNDQ GXQLD PD\D VHEDJDL GDWDEDVH XQWXN PHQJXNXU MHQLV GDQ NXDOLWDV KXEXQJDQ GLNHPEDQJNDQ GHQJDQ SXEOLN PHQJJXQDNDQ NRQVHS NHSHUFD\DDQ NHEHUVDPDDQ NRQWURO
NHSXDVDQ GDQ NRPLWPHQ \DQJ
GLNHPEDQJNDQ ROHK *UXQLJ GDQ +XDQJ
*UXQLJ GDQ +RQ GDQ
*UXQLJ 0HQJXNXU KXEXQJDQ
GHQJDQ FDUD LQL DNDQ PHPEXWXKNDQ
VNHPD DQDOLWLN NRQWHQ \DQJ
PHQFHUPLQNDQ NRQVHS KXEXQJDQ 6HODLQ PHQJXNXU KXEXQJDQ GDUL NRQWHQ RQOLQH VHFDUD ODQJVXQJ SHQHOLWLDQ VXUYHL WDPEDKDQ GDSDW GLODNXNDQ XQWXN PHQJHYDOXDVL KDVLO SURJUDP NRPXQLNDVL GLODNVDQDNDQ PHODOXL PHGLD VRVLDO
3DLQH D $NKLUQ\D UHSXWDVL GDSDW GLXNXU GHQJDQ PHQJJXQDNDQ %URPOH\
GDQ *UXQLJ GDQ +XQJ
GHILQLVL UHSXWDVL VHEDJDL DSD \DQJ RUDQJ SLNLUNDQ GDQ NDWDNDQ WHQWDQJ $QGD +DO LQL GDSDW GLODNXNDQ GHQJDQ PHQJXNXU WHPD \DQJ PHQFHUPLQNDQ SHULODNX \DQJ SDOLQJ XPXP GDQ DWULEXW GDUL VXDWX RUJDQLVDVL \DQJ GLEDKDV GL GXQLD PD\D 6HEDJDL 3KLOOLSV GDQ <RXQJ
PHQJDWDNDQ UHSXWDVL $QGD DNDQ VHPDNLQ WHUJDQWXQJ SDGD DSD \DQJ PXQFXO NHWLND $QGD *RRJOHG KDO
(YDOXDVL 3URJUDP .RPXQLNDVL
(YDOXDWLRQ 2I
&RPPXQLFDWLRQ 3URJUDPPHV 6HMXPODK VNHPD DQDOLWLV WHODK GLNHPEDQJNDQ XQWXN PHQJHYDOXDVL HIHN GDUL SURJUDP PHGLD GLJLWDO OLKDW
-HIIULHV )R[ 3DLQH D E
3KLOOLSV <RXQJ ,QL EHUNLVDU GDUL ODQJNDK ODQJNDK VHGHUKDQD KLWV SDGD VLWXV XQWXN WLQGDNDQ NRJQLVL VLNDS GDQ SHULODNX VHUWD LQGLNDWRU GDUL MHQLV GDQ NXDOLWDV KXEXQJDQ 'DODP EDQ\DN NDVXV ODQJNDK ODQJNDK LQL GDSDW GLWHUDSNDQ VHFDUD ODQJVXQJ NH NRQWHQ RQOLQH 'DODP NDVXV ODLQ VXUYHL WDPEDKDQ DWDX SHQHOLWLDQ HNVSHULPHQWDO DNDQ GLSHUOXNDQ
0HPDKDPL +XEXQJDQ 0HGLD
6HFDUD WHNQLV DGD EHEHUDSD KDO \DQJ KDUXV GLSDKDPL ROHK VHRUDQJ 35 WHUXWDPD GDODP PHPEDQJXQ KXEXQJDQ GHQJDQ PHGLD PHQXUXW )UDQN -HINLQV DGDODK VHEDJDL EHULNXW0HPDKDPL PHGLD \DLWX GHQJDQ PHQJHWDKXL NDUDNWHULVWLN PDVLQJ PDVLQJ PHGLD NHNXDWDQ GDQ NHOHPDKDQQ\D EDJDLPDQD PHPSURGXNVL EHULWD SURJUDP GL UDGLR GDQ WHOHYLVL &DUDQ\D GHQJDQ SHQJDPDWDQ PHODNXNDQ
NXQMXQJDQ NH PHGGLD
PHODNXNDQ ZDZDQFDUD PHODOXL WHOHSRQ PHQJHQDL KDO KDO \DQJ
WHUNDLW GHQJDQ XSD\D XQWXN OHELK PHQJHQDOL PHGLD 0HPDKDPL KDO SHQWLQJ WHQWDQJ PHGLD VHEDJDL EHULNXW D .HELMDNDQ HGLWRULDO E IUHNXHQVL SHQHUELWDQ F WDQJJDO WHUELW G SURVHV SHUFHWDNDQ SURGXNVL H GDHUDK VLUNXODVL VLDUDQ I MDQJNDXDQ SHPEDFD SHQGHQJDU SHP LUVD J PHWRGH GLVWULEXVL XQWXN PHGLD FHWDN ODQJJDQDQ HFHUDQ PHWRGH NHUMDVDPD GHQJDQ UDGLR WOHYLVL GDODP SHPEXDWDQ SURJUDP DFDUD 0HPDKDPL GDQ PHODNVDQDNDQ SULQVLS SULQVLS KXEXQJDQ EDLN \DLWX
D PHPDKDPL GDQ PHOD\DQL PHGLD
E PHPEDQJXQ UHSXWDVL
VHEDJDL RUDQJ \DQJ ELVD GLSHUFD\D
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
EHUWHQWDQJDQ DQWDUD SUDNWLVL
KXPDV \DQJ PHZDNLOL NHSHQWLQJDQ RUJDQLVDVL GDQ ZDUWDZDQ \DQJ PHZDNLOL SHUXVDKDDQ LQGXVWUL PHGLD -HINLQV KDO $GDSXQ MHQLV MHQLV PHGLD UHODWLRQV DGDODK VHEDJDL EHULNXW
D 3UHVV &RQIHUHQFH .RQIHUHQVL 3HUV ² PHQJXQGDQJ ZDUWDZDQ XQWXN EHUGLDORJ GHQJDQ PDWHUL \DQJ WHODK GLVLDSNDQ 3UHVV .LW 0HGLD .LW E 3UHVV %ULHILQJ -XPSD 3HUV
±SHQ\DPSDLDQ LQIRUPDVL GDODP VHEXDK NHJLDWDQ F 6SHFLDO (YHQW ²NHJLDWDQ
NKXVXV \DQJ PHOLEDWNDQ PHGLD PLVDOQ\D PHQMDGL VSRQVRU ORPED SHQXOLVDQ
MXUQDOLVWLN G 0HGLD 9LVLW .XQMXQJDQ 0HGLD ±EHUNXQMXQJ NH NDQWRU PHGLD H 8QGDQJDQ 3HOLSXWDQ ² PHQJXQGDQJ ZDUWDZDQ XQWXN PHOLSXW DFDUD I 3UHVV *DWKHULQJ ± PHQJXQGDQJ PHGLD XQWXN EHUNXPSXO VHFDUD LQIRUPDO PLVDOQ\D MDPXDQ PDNDQ PDODP J 3UHVV /XQFKHRQ ±MDPXDQ PDNDQ VLDQJ K 0DLQWHQDQFH /REE\ ² PLVDOQ\D PLQXP NRSL EHUVDPD QRQWRQ EDUHQJ
L 3UHVV 7RXU ² PHQJDMDN ZDUWDZDQ EHUNXQMXQJ NH VXDWX WHPSDW
+XEXQJDQ GHQJDQ PHGLD
PHPEXWXKNDQ SHPDKDPDQ WHQWDQJ PHGLD PHOLSXWL KDO KDO VHEDJDL EHULNXW
D (GLWRULDO 3ROLF\ \DLWX NHELMDNDQ
UHGDNVLRQDO ±NULWHULD
EHULWD WXOLVDQ \DQJ OD\DN PXDW ILW WR SULQW DWDX OD\DN VLDU ILW WR EURDGFDVW EHUGDVDUNDQ YLVL PLVL GDQ UXEULNDVL PHGLD
E )UHTXHQF\ RI 3XEOLFDWLRQ ± SHULRGH WHUELW \DLWX KDULDQ
PLQJJXDQ EXODQDQ GDQ
VHEDJDLQ\D
F &RS\ 'DWH DWDX 'HDG /LEH ± EDWDV ZDNWX PDVXNQ\D EHULWD NH HGLWRU UHGDNVL
G 3ULQWLQJ 3URFHVV ±SURVHV SHUFHWDNDQ DWDX SHQHUELWDQ H &LUFXODWLRQV $UHD ±FDNXSDQ
ZLOD\DK VHEDUDQ PHGLD DWDX MDQJNDXDQ SHPEDFD DXGLHQV I 5HDGHUVKLS 3URILOH NDUDNWHULVWLN
SHPEDFD SHQRQWRQ DWDX
SHQGHQJDU GDUL VHJL NHORPSRN XPXU MHQLV NHODPLQ WLQJNDW VRVLDO SURIHVL KREL GDQ PLQDW NHEDQJVDDQ NHORPSRN HWQLV DJDPD GDQ RULHQWDVL SROLWLN J 'LVWULEXWLRQ 0HWKRG ² FDUD
SHQ\HEDUDQ PHGLD PLVDOQ\D GLMXDO HFHUDQ GL WRNR EXNX HFHUDQ ODQJVXQJ GL WHUPLQDO
UXPDK NH UXPDK DWDX
EHUODQJJDQDQ -HINLQV
6HPHQWDUD &XWLS &HQWHU GDQ %URRP GDODP EXNXQ\D (IIHFWLYH 3XEOLF
5HODWLRQV PHPEDJL PHGLD
NRPXQLNDVL GDODP WLJD EHQWXN \DLWX
7KH 3ULQWHG :RUG
0DNVXGQ\D DGDODK PHGLD EHUXSD WXOLVDQ DWDX PHGLD WHUWXOLV WHUFHWDN FRQWRK EHEHUDSD PHGLD \DQJ GDSDW GLODNVDQDNDQ XQWXN NHJLDWDQ RUJDQLVDVL PHOLSXWL PHGLD
7KH 3ULQWHG :RUG
2UJDQL]DWLRQDO 3XEOLFDWLRQ DGDODK SHQHUELWDQ SXEOLNDVL RUJDQLVDVL EHUXSD D PDMDODK RUJDQLVDVL \DQJ PHPXDW EHULWD EHULWD WHQWDQJ NHJLDWDQ NHJLDWDQ RUJDQLVDVL GDQ SUHVWDVL \DQJ WHODK GLFDSDL ROHK DQJJRWD RUJDQLVDVL
E 6XUDW NDEDU RUJDQLVDVL GDODP EHQWXN WDEORLG LVLQ\D EHUWXMXDQ XQWXN PHPSURPRVLNDQ RUJDQLVDVL
GDODP UDQJND XQWXN
PHQFLSWDNDQ PHPSHUROHK FLWUD EDLN GDUL SXEOLNQ\D 3DPSOHWV %URVXU PDQXDO GDQ EXNX 3UHVV 5HOHDVHGDQ&RXQWHU 5HOHDVH 6XUDW VXUDW
,QVHUW GDQ (QFORVXUHV
%XOOHWLQ %RDUGV SRVWHUV ELOOERDUGV 1DVNDK SLGDWR )RWR JUDILN GDQ OXNLVDQ
7KH 6SRNHQ :RUG
,VWLODK \DQJ GLJXQDNDQ GDODP NHJLDWDQ RUJDQLVDVL XQWXN 0HGLD OLVDQ $GD GXD NODVLILNDVL WKH VSRNHQ ZRUG ƒ 0HGLD ,QWHUQDO PHOLSXWL R 0HHWLQJR &ORVHG &LUFXLW 7HOHYLVLRQ R 7HOHFRQIHUHQFLQJ
R 7HOHSKRQH
ƒ 0HGLD (NWHUQDO PHOLSXWL
R 3UHVV FRQIHUHQFH NRQIHUHQVL SHUV
R 6LDUDQ UDGLR R 3UHVV LQWHUYLHZ R 7DSH UHFRUGHU R 3UHVV WRXU
7KH LPDJH
,VWLODK LPDJH LQL GLJXQDNDQ NHGDODP PHGLD DXGLR YLVXDO GLPDQD PHGLD LQL PHPSXQ\DL NHOHELKDQ \DQJ ELVD PHPEHULNDQ NRPELQDVL VHEDJDL PHGLD SDQGDQJ GDQ GHQJDU <DQJ WHUPDVXN NHGDODP PHGLD WKH LPDJH LQL DGDODK ƒ 7HOHYLVL ƒ )LOP ƒ 6OLGHV )LOP ƒ 2SHQ +RXVH ƒ &DEOH 7HOHYLVLRQ ƒ 6WDJH (YHQW ƒ ,QWHUQHW ƒ 3DPHUDQ GDQ GHPRQVWUDVL ƒ 6WLFNHU ƒ 6SRQVRU
/LQJNXS 0HGLD GDODP 0HGLD
5HODWLRQV
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
,QGRQHVLD 3DGDQJ (NVSUHV 55, 3DGDQJ (NVSUHV 6&79 3DOHPEDQJ (NVSUHV 6LQGR 7ULMD\D )0 3DOHPEDQJ 3RV 6XDUD 6XUDED\D 3LNLUDQ 5DN\DW 7$ 79 3RV .RWD 7UDQV 5DGDU 3DOHPEDQJ 7UDQV 79 5DN\DW 0HUGHND 79 2QH 5HSXEOLND 5LDX 3RV 6LQGR :HHNO\ 6LQJJDODQJ 6LZDOLPD 6ROR 3RV 6ULZLMD\D 3RVW 6XDUD 0HUGHND 6XDUD 3HPEDUXDQ 6XPDWHUD (NVSUHV 7KH 3HDN ,QGRQHVLD 7ULEXQ .DOWLP 7ULEXQ 3HNDQEDUX 7ULEXQ 6XPVHO 7ULEXQ 7LPXU :DVSDGD 6XPEHU KWWSV ZZZ DQWDUDQHZV FRP EHULWD GDIWDU PHGLD \DQJ VXGDK WHUYHULILNDVL ROHK GHZDQ SHUV
6DODK VDWX DODVDQ YHULILNDVL PHGLD \DQJ GLODNXNDQ ROHK 'HZDQ 3HUV
PHQHJDVNDQ EDKZD SURJUDP YHULILNDVL SHUXVDKDDQ SHUV \DQJ PHUHND ODNXNDQ VHEDJDL DPDQDW 8QGDQJ 8QGDQJ 1RPRU 7DKXQ WHQWDQJ 3HUV VHODLQ XQWXN PHQGDWD SHUXVDKDDQ SHUV VHNDOLJXV PHPDVWLNDQ SHODNVDQDDQ NRPLWPHQ PHUHND GDODP PHQHJDNNDQ SURIHVLRQDOLWDV GDQ SHUOLQGXQJDQ WHUKDGDS ZDUWDZDQ JXQD PHZXMXGNDQ NHPHUGHNDDQ SHUV .HPXGLDQ GLNHPXNDNDQ SXOD ROHK .HWXD 'HZDQ 3HUV <RVHS $GL 3UDVHW\R EDKZD 3HUV GDODP PHQMDODQNDQ SHUDQQ\D KDUXV
PHQMXQMXQJ NHPHUGHNDDQ SHUV
PHQ\DPSDLNDQ LQIRUPDVL NHSDGD SXEOLN VHFDUD MXMXU GDQ EHULPEDQJ VHUWD EHEDV GDUL WHNDQDQ NDSLWDOLVPH GDQ SROLWLN 6HODLQ LWX OHZDW YHULILNDVL SHUXVDKDDQ SHUV 'HZDQ 3HUV LQJLQ PHQGRURQJ SHQJXDWDQ PHGLD SHUV GDQ SHQHPSDWDQ PHGLD PHGLD DUXV XWDPD GDODP PHPDVXNL HUD NRQYHUJHQVL PHGLD \DQJ
PHQMDGL NRQVHNXHQVL SHVDWQ\D
SHUNHPEDQJDQ WHNQRORJL GLJLWDO 0HGLD DUXV XWDPD KDUXV ELVD PHQJHPEDOLNDQ NHSHUFD\DDQ SXEOLN GHQJDQ PHQMDZDE WDQWDQJDQ DWDV PDUDNQ\D VHUEXDQ KRD[ DWDX LQIRUPDVL ERKRQJ \DQJ GLEXDW VHRODK RODK NDU\D MXUQDOLVWLN
3HQGDWDDQ SHUXVDKDDQ SHUV \DQJ PHQJKDUXVNDQ SHQJHOROD PHGLD
PHQHJDNNDQ .(- .RGH (WLN
-XUQDOLVWLN NDLGDK MXUQDOLVWLN VHNDOLJXV PHQVHUWLILNDVL PHQ\HMDKWHUDNDQ GDQ PHOLQGXQJL ZDUWDZDQQ\D VHEDJDL SUDV\DUDW GL\DNLQL 'HZDQ 3HUV VHEDJDL ODQJNDK VWUDWHJLV NHWLND ,QGRQHVLD VXGDK PHPDVXNL SDVDU EHEDV 0DV\DUDNDW
(NRQRPL $6($1 0($ \DQJ
PHPEXDW SHUVDLQJDQ WLGDN ODJL PHOLSXWL SHUJHUDNDQ EDUDQJ WHWDSL MXJD MDVD SURIHVLRQDO WHUPDVXN ZDUWDZDQ
'DODP SUDNWHNQ\D
PHODNVDQDNDQ PHGLD UHODWLRQV EXNDQODK KDO \DQJ PXGDK EDKNDQ VHULQJ WHUGDSDW EHEHUDSD NDVXV SHUVHOLVLKDQ DQWDUD LQGLYLGX RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ GHQJDQ PHGLD \DQJ WHUNDLW GHQJDQ SXEOLNDVL 3HUXVDKDDQ DWDX RUJDQLVDVL PHQJHOXK
PHQJHQDL LVL SHPEHULWDDQ PHGLD \DQJ FHQGHUXQJ EHUVLIDW QHJDWLI .DVXV NDVXV WHUVHEXW ELVD VDMD WHUMDGL PHQJLQJDW DGDQ\D SHUEHGDDQ WDQJJXQJ MDZDE GDQ OR\DOLWDV DQWDUD SUDNWLVL 3XEOLF 5HODWLRQV
\DQJ PHPEDZD QDPD
RUJDQLVDVL SHUXVDKDDQ GHQJDQ ZDUWDZDQ \DQJ PHZDNLOL PHGLD PDVVD
.HVLPSXODQ
%HUGDVDUNDQ XUDLDQ GL DWDV GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD SHUDQ SXEOLF UHODWLRPV GDODP PHPELQD KXEXQJDQ
PHGLD VDQJDW SHQWLQJ GDSDW
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
DUDK LQWHUDNWLI GDQ SURJUDP
NRPXQLNDVL GLDORJLV PHODOXL PHGLD GLJLWDO WHUXWDPD PHQJJXQDNDQ EORJ GDQ PLNUREORJ VHSHUWL 7ZLWWHU
6SHVLDOLV KXEXQJDQ PHGLD ELDVDQ\D WHUKXEXQJ GHQJDQ GXQLD PHGLD VHWLDS KDUL 3DUD SURIHVLRQDO LQL EHNHUMD XQWXN PHQJHPEDQJNDQ GDQ PHUDQFDQJ UHQFDQD PHGLD \DQJ ELVD PHQMDGL FHWDN ELUX XQWXN DSD \DQJ GLKDUDSNDQ SHUXVDKDDQ FDSDL GL WLQJNDW ORNDO QDVLRQDO DWDX LQWHUQDVLRQDO 6WUDWHJL ELVQLV GLUDQFDQJ XQWXN PHQJHOROD GDQ PHQFLSWDNDQ SHUVHSVL SRVLWLI WHUKDGDS SHUXVDKDDQ
6HEDJDL VSHVLDOLV KXEXQJDQ PHGLD \DQJ HIHNWLI VDQJDW SHQWLQJ XQWXN EHNHUMD VDPD GDQ WLGDN PHODZDQ
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
'DIWDU 3XVWDND
%DUGKDQ 1 5 5XSWXULQJ
SXEOLF UHODWLRQV PHWDQDUUDWLYHV 7KH H[DPSOH RI ,QGLD -RXUQDO RI 3XEOLF 5HODWLRQV 5HVHDUFK
%URPOH\ ' % 5HSXWDWLRQ
LPDJH DQG LPSUHVVLRQ PDQDJHPHQW &KLFKHVWHU 8. -RKQ :LOH\ 6RQV
&KLQD ,QWHUQHW 1HWZRUN ,QIRUPDWLRQ
&HQWHU -DQXDU\ 7KH UG
VWDWLVWLFDO VXUYH\ UHSRUW RQ WKH LQWHUQHW GHYHORSPHQW LQ &KLQD &11 FRP -DQXDU\ &KLQD
WRSV ZRUOG LQ LQWHUQHW XVHUV
5HWULHYHG 1RYHPEHU IURP
KWWS ZZZ FQQ FRP 7(&+ FKLQD LQWHUQHW LQGH[ KWPO
&RRPEV : 7 2FWREHU
&ULVLV PDQDJHPHQW DQG FRPPXQLFDWLRQ *DLQHVYLOOH )/ ,QVWLWXWH IRU 3XEOLF 5HODWLRQV (VVHQWLDO .QRZOHGJH 3URMHFW
5HWULHYHG 1RYHPEHU IURP
KWWS ZZZ LQVWLWXWHIRUSU RUJ HVVHQWL DOBNQRZOHGJH GHWDLO FULVLVBPDQDJH PHQWBDQGBFRPPXQLFDWLRQV
&RRPEV : 7 $SULO &ULVLV FRPPXQLFDWLRQ DQG VRFLDO PHGLD *DLQHVYLOOH )/ ,QVWLWXWH IRU 3XEOLF 5HODWLRQV (VVHQWLDO .QRZOHGJH 3URMHFW 5HWULHYHG 1RYHPEHU IURP
KWWS ZZZ LQVWLWXWHIRUSU RUJ HVVHQWL DOBNQRZOHGJH GHWDLO FULVLVBFRPPXQ LFDWLRQBDQGBVRFLDOBPHGLD
'R]LHU ' 0 (KOLQJ : 3
(YDOXDWLRQ RI SXEOLF UHODWLRQV SURJUDPV :KDW WKH OLWHUDWXUH WHOOV XV DERXW WKHLU HIIHFWV ,Q - ( *UXQLJ (G ([FHOOHQFH LQ SXEOLF UHODWLRQV DQG FRPPXQLFDWLRQ PDQDJHPHQW SS
+LOOVGDOH 1- /DZUHQFH (UOEDXP $VVRFLDWHV
(GHOPDQ DQG )LUVW QG
&RUSRUDWH VRFLDO UHVSRQVLELOLW\ DQG VXVWDLQDELOLW\ LQ WKH EORJRVSKHUH :KR¶V SDUWLFLSDWLQJ LQ WKH FRQYHUVDWLRQ DQG ZKR LVQ¶W" 1HZ <RUN (GHOPDQ 3XEOLF 5HODWLRQV
*UXQLJ - ( (G ([FHOOHQFH LQ
SXEOLF UHODWLRQV DQG FRPPXQLFDWLRQ PDQDJHPHQW +LOOVGDOH 1-/DZUHQFH (UOEDXP
*UXQLJ - ( ,PDJH DQG
VXEVWDQFH )URP V\PEROLF WR EHKDYLRXUDO UHODWLRQVKLSV 3XEOLF 5HODWLRQV 5HYLHZ
*UXQLJ - ( $ VLWXDWLRQDO
WKHRU\ RI SXEOLFV &RQFHSWXDO KLVWRU\ UHFHQW FKDOOHQJHV DQG QHZ UHVHDUFK ,Q ' 0RVV 7 0DF0DQXV
' 9HUFLF (GV 3XEOLF UHODWLRQV UHVHDUFK $Q LQWHUQDWLRQDO
SHUVSHFWLYH SS /RQGRQ
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