Embun Pagi. September 18, RALS: Food has gone out of fashion

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 natasya@miraeasset.co.id To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

RALS YTD monthly SSSG and monthly gross revenue

Source: Company Data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

September 18, 2017

RALS: Food has gone out of fashion

August sales come in below our already lowered expectation

RALS membukukan revenue sebesar IDR417.1bn di Agustus, tumbuh 0.6%YoY dan turun 26%MoM. Melihat seasonality, penjualan YTD August mencapai 70% dari perkiraan pendapatan kotor setahun penuh kami (c.3% dibawah prediksi kami) walaupun telah direvisi pada 2Q. Meskipun demikian, kumulatif YTD Agustus sejalan dengan perkiraan RALS karena perusahaan telah merevisi proyeksi setahun penuhnya.

Supermarket closures to rein in operating expenses

Kami yakin supermarket menyeret kinerja perusahaan secara keseluruhan. Penjualan Supermarket terlihat -38%YoY di Juli dan -17%YoY pada Agustus, menjelaskan supermarket tidak dapat turnaround sejak tahun lalu meskipun telah dikelola SPAR.

Sejak awal tahun ini hingga Agustus, RALS menutup tujuh gerai supermarket.

Setelah menutup beberapa supermarketnya, RALS sekarang 1) menggunakan space supermarket untuk konsinyasi fashion, 2) menyewakan space ke vendor lain, dan 3) menyewakan space ke bioskop XXI untuk menarik orang banyak di sekitar department store. Kami menilai pertumbuhan penjualan konsinyasi bulan Agustus (+16%YoY; vs -54.2% di bulan Juli) menandakan kinerja perusahaan yang lebih baik dalam menjual produk-produk fashion dibandingkan dengan menjalankan bisnis supermarket. Untuk sisa tahun ini, kami memperkirakan RALS mengalami biaya operasi yang sedikit lebih rendah (vs. tahun lalu) karena 1) kurangnya biaya yang tidak terkendali dari supermarket dan 2) kurangnya biaya karyawan di divisi konsinyasi karena RALS tidak perlu menyewa SPG (mereka akan disediakan oleh masing-masing supplier konsinyasi). Sehubungan dengan hal tersebut, kami memperkirakan biaya operasional RALS turun sebesar 4% YoY di tahun 2017F. Kami percaya bahwa guidance konservatif RALS untuk tahun ini akan menjadi indikator bagus untuk turnaround harga saham, apabila results di atas ekspektasi, sehingga kemungkinan re-rating juga. Namun, kami tetap maintain rekomendasi Hold di RALS dengan target harga IDR950, dengan P/E 2017F sebesar 16x.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,872.4 0.3 -0.7 11.1

MSCI Indonesia 27.0 1.0 -1.5 5.0

MSCI EM 1,102.2 0.2 3.8 24.2

HANG SENG 27,807.6 0.1 2.7 19.0

KOSPI 2,386.1 0.4 1.2 19.3

FTSE 7,215.5 -1.1 -0.4 8.7

DJIA 22,268.3 0.3 2.4 22.5

NASDAQ 6,448.5 0.3 3.4 22.6

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.8 2.5 18.2

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.50 -25 0 -75

3yr 6.04 1 -58 -73

10yr 6.54 9 -37 -54

FX

USD/IDR 13,240.00 -0.1 -0.8 0.6

USD/KRW 1,131.90 -0.1 -0.8 1.2

USD/JPY 110.83 0.5 1.5 8.7

USD/CNY 6.55 0.2 -1.9 -1.8

Commodities

WTI 49.9 0.0 2.5 2.2

Gold 1,320.2 -0.7 2.8 0.5

Coal 99.2 -0.8 4.5 39.8

Palm Oil 2,881.0 -2.1 7.7 -0.1

Rubber 143.2 0.0 5.8 16.1

Nickel 11,090.0 -1.1 1.0 14.0

Copper 6,507.0 0.1 0.3 35.9

Tin 20,540.0 0.0 2.2 7.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100 1,250

3,500 4,500 5,500

09/13 09/14 09/15 09/16 09/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

PANS: Panin Sekuritas tangani dua IPO. PT Panin Sekuritas Tbk tengah mempersiapkan proses penawaran saham perdana atau initial public offering (IPO) untuk dua perusahaaan di sisa tahun 2017 ini. Selain itu, Panin juga sedang mempersiapkan penerbitan obligasi untuk satu perusahaan lainnya. Ditemui di Jakarta, Jumat (15/9) Direktur Panin Sekuritas Prama Nugraha bilang, saat ini dalam pipeline Panin masih ada tiga perusahaan yang akan melakukan aksi korporasi. Satu diantaranya adalah perusahaan perekebunan. (Kontan)

ADHI: ADHI pastikan pengerjaan LRT sesuai target. Duit dari PT Kereta Api Indonesia (KAI) tak kunjung cair. Meski demikian, PT Adhi Karya Tbk (ADHI) tetap optimistis target realisasi pengerjaan proyek light rail transit (LRT) hingga akhir tahun masih bisa tercapai. "Target progress LRT 28%-30% hingga akhir tahun harus tercapai," ujar Harris Gunawan, Direktur Keuangan ADHI. Seperti diketahui, jelang akhir Juli lalu, pemerintah akhirnya menyuntik dana berupa penyertaan modal negara (PMN) untuk KAI senilai Rp 2 triliun. Dana tersebut bakal dikombinasikan dengan pinjaman perbankan untuk kemudian dicairkan untuk pembayaran proyek LRT yang dikerjakan ADHI. Namun, hingga saat ini, Harris mengaku belum ada pembayaran dari KAI.

Sehingga, ADHI saat ini menggunakan kas internal dahulu untuk keberlanjutan proyek tersebut. "Masih ada dari internal cash, pinjaman bank dan hasil obligasi kemarin,"

imbuh Harris. (Kontan)

ASRI: Alam Sutera kembangkan proyek Kota Ayodhya. - PT Alam Sutera Realty Tbk (ASRI) melalui anak usahanya yaitu PT Alfa Goldland Realty sedang dalam proses pembangunan Kota Ayodhya yang akan terintegrasi dengan wilayah Alam Sutera. Luas total Kota Ayodhya yaitu 16,6 hektare dan berada di Jalan MH Thamrin, Cikokol, Tangerang. Tahap pertama, ASRI akan membangun dibangun Ayodhya Residence, Ayodhya Shopping Arcade, dan Ayodhya Arcade Shophouses di lahan seluas 2 hektare.

Corporate Finance and Investor Relations Department Head Alam Sutera Realty Edward Ariadi Tanuwijaya mengatakan, nilai investasi untuk tahap pertama mencapai lebih dari Rp 1 triliun. (Kontan)

SMGR: Penjualan SMGR terbantu proyek di Jawa Penjualan PT Semen Indonesia Tbk sampai Agustus 2017 mengalami kenaikan. Agung Wiharto, Sekretaris Perusahaan Semen Indonesia mengatakan, kenaikan masih sesuai dengan prediksi. Berdasarkan data penjualan Semen Indonesia Januari-Agustus 2017, penjualan domestik emiten berkode SMGR ini naik 4,1% dari 16,2 juta ton menjadi 16,8 juta ton. Permintaan semen selama Agustus melonjak sehingga berdampak pada penjualan produsen. Selain itu pula, pertumbuhan penjualan domestik SMGR disokong oleh pasar regional Jawa yang tumbuh 10%. “Sebanyak 56% permintaan nasional masih diserap di Jawa (Kontan)

HERO: HERO memadukan strategi ekspansi dan efisiensi. PT Hero Supermarket Tbk (HERO) terus memperluas jaringan bisnisnya. HERO telah membuka dua gerai pada semester pertama tahun ini. Satu Giant Ekstra yang berlokasi di Malang, dan satu lagi Giant Ekspres di Manado. Meski menambah gerai baru, manajemen HERO tetap menerapkan strategi efisiensi dengan menutup toko yang tidak produktif. Presiden Direktur HERO Stephane Deutsch mengungkapkan, perusahaan yang dipimpinnya ini akan terus melakukan ekspansi ke daerah yang dinilai potensial. (Kontan)

FIRE: Alfa Energi mengantongi kontrak baru US$ 45 juta. Perusahaan perdagangan, pengangkutan dan pertambangan batubara, PT Alfa Energi Investama Tbk (FIRE) memperoleh kontrak senilai US$ 45 juta. Mengutip keterbukaan informasi ke Bursa Efek Indonesia, Jumat (15/9), perjanjian kerja sama usaha pertambangan itu dilakukan antara anak usaha FIRE yakni PT Alfara Delta Persada dengan PT Artha Bangun Energi.

(Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 116 hari terakhir dengan r-squared = 0.8272 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.36 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 17.28 % atau sekitar 20 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara +0.37% / - 0.37 % atau +21.73 point / -21.73 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Sept. 15, 2017) 5,872.39(+0.3%) Trading range 5,838 - 5,881

Average index performance (%) 2.13 Target

Period 116 - Daily 5,894

r-squared 0.8272 - Weekly 5,924

Volatility (+/-, %) +0.37 / -0.37 - Monthly 5,961

Volatility (+/-, point) +21.73 / -21.73 Stop loss 5,838

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend – Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,881.3 _____ 5,838.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 9/15/2017 Open: 5,854 High: 5,876 Low: 5,831 Close: 5,872 Chg. 0.3%

Prev. Avg. Price: 5,859.7 Volatility (+) : 0.0037 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 0.99

5,872.39 5,866.86 5,847.61 5,841.18 5,803.63 5,780.6 5,906.44 5,906.44 5,965.27 6,032.28

Apr May Jun Jul Aug Sep

^JKSE - Volume = 6,511,861,248.00, EMA(Volume,39) = 6,071,907,840.00

6,511,861,248 6,071,907,840

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitas pergerakkan indeks naik mulai terlihat namun masih terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily mulai terlihat potensi kenaikkan indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized, indikator RSI optimized dan indikator Stochastic optimized .Pada Bollinger Band optimized harga coba mendekati BBTop. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly indikator secara umum mulai bergeak naik. Dengan demikian potensi kenaikkan mulai terlihat namun hanya bersifat sementara. Daily resistance di 5,881 dan daily support di 5,851.

Cut loss level di 5,838.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized,RSI optimized , Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 40.87

40.868

^JKSE - Will%R Smoothed = -28.83

-28.8277

^JKSE - RSI Smoothed = 67.04

67.0439

^JKSE - Stochastic %D = 46.18, MA = 46.72

46.1836 46.7199

^JKSE - Daily 9/15/2017 Open 5854.45, Hi 5875.53, Lo 5831.18, Close 5872.39 (0.3%) SMA Typical Price(Average,39) = 5,837.55, BBTop(Average,39,1.36) = 5,890.30, BBBot(Average,39,1.36) = 5,784.80

5,872.39 5,837.55

_____ 5,881.3 _____ 5,838.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 9/15/2017 Open: 5,854 High: 5,876 Low: 5,831 Close: 5,872 Chg. 0.3%

5,872.39 5,866.86 5,841.18

8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21 28 Sep 11

6,511,861,248 6,071,907,840

(6)

Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,W%R optimized,RSI optimized , Stochastic %D & Bollinger Band optimized

Untuk mampu naik lebih lanjut minimal indeks ini harus mampu bertahan diatas level 5,860

Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal selama periode analisis adalah sekitar +0.37%, sementara saat ini di level +0.3%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi kenaikkan normal rata-rata sekitar +1.04%, sementara saat ini di level +0.3% Dengan demikian potensi kenaikkan mulai terlihat. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,851– 5,894 Figure 5. Weekly : 5,809 – 5,924 Figure 6. Monthly : 5,725 – 5,961

x x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE - MFI Smoothed = 42.85

42.8477

^JKSE - Will%R Smoothed = -27.45

-27.4482

^JKSE - RSI Smoothed = 54.57

54.571

^JKSE - Stochastic %D = 64.45, MA = 53.23

64.4498 53.2292

^JKSE - Weekly 9/15/2017 Open 5863.42, Hi 5884.15, Lo 5831.18, Close 5872.39 (0.3%) SMA Typical Price(Average,13) = 5,822.49, BBTop(Average,13,1.76) = 5,899.02, BBBot(Average,13,1.76) = 5,745.96

5,872.39 5,822.49

_____ 5,921.9 _____ 5,810.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 5,863 High: 5,884 Low: 5,831 Close: 5,872 Chg. 0.3%

6,083.61 5,958.01 5,872.39 5,832.42

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug 31Sep

32,630,894,592 28,807,448,576

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,881.3

_____ 5,838.0 5,859.7

5,894.1

5,850.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 9/15/2017 Open: 5,854 High: 5,876 Prev. Avg. Price: 5,859.7

Volatility (+) : 0.0037 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 0.99

5,872.39

21 28 Sep 11

^JKSE - Volume = 6,511,861,248.00

6,511,861,248

_____ 5,808.6 5,862.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 5,863 High:

5,872.39

Apr Jul

^JKSE - Volume = 32,630,894,592.00

32,630,894,592

_____ 5,606.3 5,843.6

5,725.0 5,961.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 9/15/2017 Open: 5,858 High:

5,872.39

2016 2017

^JKSE - Volume = 61,096,009,728.00

61,096,009,728

(7)

Stocks on our focus list

Bank Negara Indonesia (BBNI)-Weekly , Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.888) selama 44 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.59 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 12.2 % (sekitar 5 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +2.9% / -2.1 % atau +210.98 rupiah / -152.78 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Sept. 15, 2017)

7,275 (0.7%) Trading range 7,100 - 7,450 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 15.68 Target

β (beta) 1.35 - Daily 7,325

Corelation 0.92 - Weekly 7,450

Period 44 - Monthly 7,550

r-squared 0.888 Stop loss 6,800

Volatility (+/-, %) +2.9/ -2.1

Volatility (+/-, Rp.) +210.98/ -152.78

Figure 7. Weekly trend – Uptrend

_____ 7,460.1

_____ 7,095.9

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 7,200 High: 7,300 Low: 7,175 Close: 7,275 Chg. 0.7%

7,275 7,073.99 6,984.34 6,979.48 7,453.18 7,453.18 7,832.38 7,926.88

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug 31Sep

BBNI.JK - Volume = 80,866,800.00, EMA(Volume,14) = 80,389,536.00

80,866,800 80,389,536

(8)

Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, konsolidasi dengan kecenderungan menguat mulai terlihat pada indikator MFI optimized , indikator RSI optimizeddan Stochastic%D optimized. Sementara itu harga pada indikator Bollinger Band optimized terlihat harga akan coba bertahan diatas center line.Daily resistance terdekat di 7,325 sebelum ke weekly resistance di 7,450. Dailysupport di 7,200 dan weeklysupport di 7,100.Cut loss level di 6,800.

Figure 8. Weekly, MFI optimized, W%R optimized, RSI optimized, Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 44.13

44.1332

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -46.16

-46.1562

BBNI.JK - RSI Smoothed = 41.63

41.6264

BBNI.JK - Stochastic %D = 46.67, MA = 74.44

46.6667 74.4431

BBNI.JK - Weekly 9/15/2017 Open 7200, Hi 7300, Lo 7175, Close 7275 (0.7%) BBTop(Average,14,1.59) = 7,557.86, BBBot(Average,14,1.59) = 6,514.76, SMA Typical Price(Average,14) = 7,036.31

7,275 7,036.31

_____ 7,460.1 _____ 7,095.9

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 7,200 High: 7,300 Low: 7,175 Close: 7,275 Chg. 0.7%

7,275 6,984.34

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

BBNI.JK - Volume = 80,866,800.00, EMA(Volume,14) = 80,389,536.00

80,866,800 80,389,536

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga pada saat ini di +0.3% , normal kenaikkan sekitar +1.09 % . Sementara itu pada pergerakkan weekly harga naik sekitar +0.7%. Normal kenaikkan sekitar +2.90%.

Dengan demikian potensi koreksi masih namun mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 7,200 – 7,325 Figure 10. Weekly : 7,100 – 7,450 Figure 11. Monthly : 6,950 – 7,550

_____ 7,185.3 7,250 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 9/15/2017 Open:

7,275

21 28 Sep 11

BBNI.JK - Volume = 29,020,500.00 29,020,500

_____ 7,095.9 7,250 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open:

7,275

Apr Jul

BBNI.JK - Volume = 80,866,800.00

80,866,800

_____ 6,683.4 7,225

6,954 7,548 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 9/15/2017 Open:

7,275

2016 2017

BBNI.JK - Volume = 151,449,104.00

151,449,104

(10)

Kimia Farma (KAEF)-Daily ,Trading Buy

Harga masih akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.837) selama 134 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.41 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 16.35 % (sekitar 21 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.81 % / -1.53 % atau + 53.58 rupiah / - 45.29 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Sept. 15, 2017) 2,960 (-0.7%) Trading range 2,930 - 3,150 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 16.58 Target

β (beta) 0.61 - Daily 3,030

Volatility (+/-, %) +1.81/ -1.53

Volatility (+/-, Rp.) +53.58 / -45.29

Figure 12. Weekly trend – Uptrend

_____ 3,033.9 _____ 2,934.3

Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 9/15/2017 Open: 2,980 High: 3,030 Low: 2,950 Close: 2,960 Chg. -0.7%

2,960 2,871.44 3,139.88 3,146.76 3,457.47 3,457.47 3,768.19 4,043.51

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

KAEF.JK - Volume = 351,200.00, EMA(Volume,47) = 1,902,712.25

351,200 1,902,712

(11)

Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized cenderung menguat. Sementara itu pada indikator Stochastic%D optimized indikator akan menguji support trendline dengan kecenderungan menguat.

Disisi lain indikator Bollinger Band optimized harga akan coba mendekati center line.

Weekly resistance di 3,180 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 3,030.

Sementara itu daily dan weeklysupport di 2,900 dan 2,870.Cut loss level di 2,870.

Figure 13. Weekly, MFI optimized , RSI optimized,& Bollinger Band optimized

KAEF.JK - MFI Smoothed = 42.58

42.5813

KAEF.JK - Will%R Smoothed = -86.81

-86.8101 KAEF.JK - Stochastic %D = 18.63, MA = 24.80

18.6275 24.8041

KAEF.JK - Daily 9/15/2017 Open 2980, Hi 3030, Lo 2950, Close 2960 (-0.7%) BBTop(Close,47,1.41) = 3,273.80, BBBot(Close,47,1.41) = 2,957.26, SMA(Average,47) = 3,120.00

2,960 3,120

_____ 3,032.5 _____ 2,927.8

Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 9/15/2017 Open: 2,980 High: 3,030 Low: 2,950 Close: 2,960 Chg. -0.7%

2,960 3,139.88

2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

KAEF.JK - Volume = 351,200.00, EMA(Volume,18) = 1,007,457.19

351,200 1,007,457

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut koreksi normal harga pada pergerakkan daily sekitar -0.194%, saat ini di level -0.7%. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -4.2% saat ini di level -5.1 %.Dengan demikian potensi koreksi makin terbatas. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 2,900 – 3,030 Figure 15. Weekly : 2,870 – 3,180 Figure 16. Monthly : 2,740 – 3,610 x

_____ 2,922.3 2,980 3,032.2

2,902.6 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 9/15/2017 Open:

2,960

21 28 Sep 11

KAEF.JK - Volume = 351,200.00

351,200

_____ 2,870.8 2,996.7 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open:

2,960

Apr Jul

KAEF.JK - Volume = 3,230,400.00

3,230,400

_____ 2,736.3 3,060 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Monthly - 9/15/2017 Open:

2,960

2016 2017

KAEF.JK - Volume = 5,388,400.00

5,388,400

(13)

Bank CIMB Niaga (BNGA) - Weekly, Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.898 selama 43 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.63 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 10.35 % (sekitar 5 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara + 74.47 % / - 3.65 % atau + 61.69 rupiah / -50.37 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Sept. 15, 2017) 1,380(+1.5%) Normal trading range 1,315 - 1,430

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 25.58 Target

β (beta) 1.28 - Daily 1,400

Volatility (+/-, %) +4.47/ -3.65

Volatility (+/-, Rp.) +61.69/ - 50.37

Figure 17.Weekly Trend – Uptrend

_____ 1,429.4

_____ 1,318.4

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 1,360 High: 1,385 Low: 1,340 Close: 1,380 Chg. 1.5%

1,380 1,325.08 1,305.22 1,304.3 1,430.71 1,430.71 1,536.33 1,556.2

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug 31Sep

BNGA.JK - Volume = 32,245,300.00, EMA(Volume,12) = 34,572,120.00

32,245,300 34,572,120

(14)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, koreksi indikator MFI optimized, dan indikator Stochastic%D sementara indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung naik .Sementara pada indikator Bollinger Band optimized harga akan coba betahan diatas center line. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi masih terbatas. Perkiraan daily resistance di 1,400 sebelum ke weekly resistance di 21,430. Daily support di 1,360 dan weekly support di 1,320.Cut loss level di 1,300.

Figure 18. Weekly MFI optimized ,W%R optimized,RSI optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - MFI Smoothed = 43.71

43.7117

BNGA.JK - Will%R Smoothed = -59.53

-59.5265

BNGA.JK - RSI Smoothed = 58.32

58.325

BNGA.JK - Stochastic %D = 54.31, MA = 70.34

54.3103 70.3411

BNGA.JK - Weekly 9/15/2017 Open 1360, Hi 1385, Lo 1340, Close 1380 (1.5%) BBTop(Close,12,1.65) = 1,428.16, BBBot(Close,12,1.65) = 1,195.17, EMA(Average,12) = 1,321.70

1,380 1,321.7

_____ 1,428.9 _____ 1,322.7

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 9/15/2017 Open: 1,360 High: 1,385 Low: 1,340 Close: 1,380 Chg. 1.5%

1,380 1,304.3

Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug 31Sep

BNGA.JK - Volume = 32,245,300.00, EMA(Volume,15) = 36,792,824.00

32,245,300 36,792,824

(15)

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis.

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +1.6 %, saat ini di level -1.27 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +4.43% saat ini di level 1.5%. Dengan demikan potensi koeksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 1,360 – 1,400 Figure 20. Weekly : 1,320 – 1,430 Figure 21. Monthly : 1,310– 1,450

analyzed by : Tasrul, tasrul@miraeasset.co.id, +62-21- 5151140

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.