BAB 8 MENCIPTAKAN EKONOMI RAMAH LINGKUNGAN
8.1 Investasi Berkelanjutan Dan Bertanggung Jawab
Investasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab (SRI), investasi etis, investasi yang bertanggung jawab secara sosial, investasi berdampak, keuangan ramah lingkungan dan keuangan iklim – adalah istilah yang digunakan secara acuh tak acuh atau dengan makna yang tumpang tindih. Definisi untuk aktivitas keuangan yang berbeda ini bervariasi antar wilayah dan di dalam wilayah ini dari waktu ke waktu. Sebuah ilustrasi yang sangat lengkap dan masuk akal dalam angka-angkanya tentang dimensi lanskap keuangan ramah lingkungan.
Memerlukan lokalisasi metodologis istilah keuangan ramah lingkungan dan konsep terkait.
Gambar berikut mengusulkan pendekatan struktural di mana keuangan ramah lingkungan adalah bagian dari investasi berdampak yang dengan sendirinya merupakan bagian dari investasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab (SRI).
Gambar 8.1: Pendekatan konseptual terhadap lanskap keuangan ramah lingkungan Aliansi Investasi Berkelanjutan Global bekerja dengan pendekatan inklusif terhadap investasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab, dengan mendefinisikan:
Investasi berkelanjutan dan bertanggung jawab/ Sustainable and responsible investment (SRI) adalah pendekatan investasi yang mempertimbangkan faktor lingkungan, sosial, dan tata kelola perusahaan (ESG) dalam pemilihan dan pengelolaan portofolio.
Pada asalnya, SRI adalah pendekatan investasi berbasis nilai, yang berarti bahwa tujuan utama bagi investor yang berkelanjutan dan bertanggung jawab secara tradisional
adalah menyelaraskan kegiatan ekonomi dan investasi keuangannya dengan nilai dan prinsip inti. Selama beberapa dekade terakhir, SRI telah berkembang dan berubah karena komponen baru telah ditambahkan ke pendekatan SRI asli. Ketika datang ke pemilihan dan manajemen portofolio, SRI menjanjikan pendekatan manajemen risiko yang lebih rinci, melampaui analisis risiko keuangan dan ekonomi dengan juga mempertimbangkan faktor lingkungan, sosial dan tata kelola perusahaan (ESG), yang secara tradisional dianggap sebagai aspek ekstra-keuangan.
Akibatnya, SRI “bukan hanya tentang nilai-nilai pribadi lagi. Ini tentang mengelola risiko bagi pemegang saham dan nilai pemangku kepentingan jangka panjang. Di dunia di mana perubahan iklim, kelangkaan air, dan masalah rantai pasokan global mendominasi halaman bisnis, pekerjaan itu menjadi jauh lebih menantang”. Baru-baru ini, persyaratan eksplisit SRI untuk menjadi alat untuk menciptakan dampak pada masyarakat atau lingkungan semakin menemukan jalannya ke dalam definisi SRI. Sementara kedua konsep, pendekatan berbasis nilai (lebih orisinal) dan pencarian dampak (lebih baru) untuk SRI, telah hidup berdampingan selama beberapa waktu, saat ini SRI semakin diharapkan untuk berdampak dan berkontribusi menandai perubahan.2 Untuk deskripsi strategi SRI yang berbeda, lihat juga sub-bagian bab 3.2.2 dari bagian 1 tentang strategi investor yang bertanggung jawab secara sosial.
Investasi Berdampak
Investasi berdampak adalah tambahan yang relatif baru di alam semesta SRI, istilah yang berasal dari tahun 2007 saja. Pada tahun 2007, Yayasan Rockefeller mengadakan Bellagio Summit, dan di sinilah istilah investasi berdampak diciptakan.
Investasi berdampak adalah investasi yang secara sengaja menargetkan tujuan sosial tertentu bersama dengan pengembalian finansial dan mengukur pencapaian keduanya.
Dengan demikian investasi dampak, investasi sosial dan investasi dampak sosial digunakan sebagai sinonim. Menurut Eurosif investasi dampak mencakup berbagai macam isu dan tema sosial. Eurosif mengusulkan dua kategori untuk klasifikasi:
1. Integrasi sosial termasuk akses ke perumahan yang terjangkau, kesehatan, keuangan, pendidikan, perawatan pribadi atau kemampuan kerja
2. Proyek yang terkait dengan keberlanjutan termasuk produksi dan akses ke energi terbarukan, makanan, air dan pertanian berkelanjutan.
Sementara investasi dampak memiliki komponen sosial yang kuat, tidak terbatas pada dampak sosial tetapi juga mencakup dampak lingkungan dan iklim. Tantangan global yang dihadapi masyarakat di abad ke-21 semakin kompleks dan besar. Kesadaran bahwa pemerintah dan sektor sosial saja tidak akan mampu mengatasi tantangan global tumbuh baik di sektor publik maupun swasta. Bisnis dan sektor keuangan dituntut untuk membantu membangun masyarakat yang sehat, terlebih lagi di lingkungan pemerintah yang menghadapi kendala fiskal. Dampak investasi adalah respon terhadap situasi ini. Ini dimaksudkan untuk membantu pemerintah menggunakan dana yang mereka keluarkan dengan cara yang lebih
2 Definisi SRI Italia tahun 2014 mengandung kedua aspek: “Investasi yang Berkelanjutan dan Bertanggung Jawab adalah strategi investasi jangka menengah hingga panjang yang, dalam evaluasi perusahaan dan institusi, menggabungkan analisis keuangan dengan analisis Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) yang kuat, dengan tujuan untuk menciptakan nilai bagi kepentingan investor dan masyarakat secara keseluruhan.”
(Eurosif 2014, hal. 49). Di Prancis, definisi SRI telah beralih dari definisi yang menggambarkan proses pada tahun 2010 (“SRI adalah investasi keuangan termasuk secara bersamaan
efektif, mencapai hasil yang lebih baik dengan jumlah uang yang sama. Juga, investasi dampak membawa dimensi ketiga untuk mengevaluasi hasil investasi: Ini menambahkan dimensi dampak ke dua dimensi risiko dan pengembalian yang ada. Keberhasilan investasi dampak akan sangat bergantung pada sejauh mana pasar modal memasukkan dimensi dampak ketiga ini ke dalam pemikiran mereka3.
Transisi dari proyek dengan tujuan keuangan hanya untuk investasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab untuk berdampak investasi untuk filantropi lancar. Di salah satu ujung spektrum modal adalah investasi yang hanya menargetkan tujuan keuangan yang mencari keuntungan finansial yang kompetitif atau lebih baik daripada tingkat pasar. Di ujung lain spektrum modal adalah investasi yang hanya berdampak yang secara eksplisit mengabaikan pengembalian finansial. Gambar 8.2 mengilustrasikan transisi antara dua ekstrem. Langkah selanjutnya dari menggunakan dana untuk menghasilkan dampak tanpa mengharapkan pengembalian finansial sambil mempertahankan modal awal yang diinvestasikan, adalah melepaskan sebagian atau seluruh jumlah dana yang digunakan untuk membiayai solusi berdampak tinggi. Ini bukan lagi investasi, tapi filantropi.
Gambar 8.2 Spektrum modal
Green Finance
Dalam Penelitiannya OECD menunjukkan bahwa “ratusan definisi untuk investasi ramah lingkungan” sedang digunakan dan bukan hanya definisi ramah lingkungan tetapi juga definisi investasi yang berbeda. Dengan demikian penilaian dan definisi konklusif untuk istilah tersebut tampaknya tidak mungkin atau setidaknya sulit dan kontroversial saat ini. Namun demikian pemahaman masalah definisi ini membantu untuk menyadari tantangan metodologis ketika datang ke pernyataan kuantitatif dan kualitatif dan temuan penelitian dari sumber yang berbeda. Mereka harus dievaluasi sesuai dengan perbedaan dalam definisi dan pendekatan keuangan ramah lingkungan .
3 Kriteria Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola, selain yang finansial.”) menuju definisi yang menjelaskan tujuan pada tahun 2013 (“SRI […] adalah pendekatan investasi yang bertujuan untuk mendamaikan kinerja keuangan dan dampak sosial dan lingkungan dengan membiayai perusahaan swasta dan entitas publik yang berkontribusi pada pembangunan berkelanjutan terlepas dari sektor industri mereka. Dengan mempengaruhi tata kelola dan perilaku para pemain ini, SRI menumbuhkan ekonomi yang bertanggung jawab.”).
Green Finance berkaitan dengan pencapaian green economic melalui pertumbuhan ramah lingkungan dan pembangunan berkelanjutan melalui investasi ke dalam proyek-proyek yang menghasilkan iklim langsung atau manfaat lingkungan lainnya.
Menurut Wolff dan Phalpher “keuangan ramah lingkungan dapat dilihat sebagai bagian inti dari ekonomi ramah lingkungan , karena merupakan penghubung antara industri keuangan, perlindungan lingkungan dan pertumbuhan ekonomi”. Istilah keuangan ramah lingkungan sendiri mengacu pada kegiatan investasi yang entah bagaimana terkait dengan perubahan iklim, karbon, air, kehutanan dan limbah. Pembiayaan ramah lingkungan lebih lanjut berkaitan dengan perlindungan lingkungan, kelangkaan dan efisiensi sumber daya dan isu-isu terkait keberlanjutan lainnya.
“Pembiayaan ramah lingkungan dengan demikian mengakui pentingnya dan nilai lingkungan dan modal alamnya, dan berupaya meningkatkan kesejahteraan manusia dan kesetaraan sosial sambil mengurangi risiko lingkungan dan meningkatkan integritas ekologis.”
Dari sudut pandang teknis, keuangan ramah lingkungan mengacu pada berbagai jenis instrumen keuangan (misalnya pinjaman, asuransi atau obligasi) yang terkait dengan kegiatan ramah lingkungan (ibidem). Pembiayaan ramah lingkungan berfokus pada investasi yang mempromosikan energi bersih, aksi iklim dan kegiatan lingkungan, sementara juga mendukung tujuan keberlanjutan lainnya, dan dengan demikian dialokasikan di suatu tempat dalam lanskap investasi dampak (sosial), menjadi bagian dari investasi yang berkelanjutan dan bertanggung jawab.
Karena tidak ada definisi unik keuangan ramah lingkungan yang diterima secara umum, ada pendekatan yang berbeda sejauh mana aspek sosial harus dimasukkan dalam keuangan ramah lingkungan. Lihat juga bab 2.1 dari bagian 1 untuk definisi model bisnis ramah lingkungan, dan bab 2.2 dari bagian 1 untuk kategorisasi model bisnis ramah lingkungan, yang menggambarkan bahwa model bisnis ramah lingkungan menghadapi tantangan definisi dan kategorisasi yang serupa.