BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.2 Pembahasan
4.2.1 Pengaruh Tax Avoidance Berpengaruh Positif Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan
Dari data tax avoidance dapat diamati bahwa perusahaan sub sektor food and beverage yang dijadikan sampel dalam penelitian ini memiliki nilai yang beragam.
Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa tax avoidance tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Nilai koefisien regresi sebesar -0,240 dengan nilai signifikansi 0,346 lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
59
apabila setiap kenaikan tax avoidance sebesar 1 satuan maka nilai perusahaan akan menurun sebesar -0,240 dengan asumsi variabel dalam kondisi konstan.
Dengan hal ini maka hipotesis ditolak.
Berdasarkan teori keagenan, adanya asimetri informasi yang diberikan manajer kepada investor tentang laporan keuangan dengan melakukan tax avoidance yang dipraktikkan dengan mengurangi laba supaya beban pajaknya kecil. Dengan hasil tax avoidance berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, maka dapat disimpulkan bahwa tindakan manajer yang melakukan tax avoidance dapat meningkatkan risiko perusahaan dan laporan keuangan yang diberikan dapat menyesatkan investor karena tidak menggambarkan keadaan yang benar.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian Tarihoran (2016) dan Wardani dan Juliani (2018). Tarihoran (2016) menyatakan hal ini bisa terjadi dikarenakan ada kecenderungan investor untuk tidak melihat besaran pajak yang dibayar perusahaan sehingga tidak terlalu mempertimbangkan besaran penghindaran pajak yang dilakukan pihak perusahaan. Pada umumnya investor lebih memilih menanam investasi di perusahaan yang labanya stabil atau besar. Dengan demikian, ada atau tidaknya aksi penghindaran pajak pada perusahaan tidak mempengaruhi keputusan investor dalam melakukan investasi, sehingga investor tidak akan menarik investasinya meskipun perusahaan melakukan penghindaran pajak atau tidak. Dalam hal ini, tidak ada dampak ada atau tidaknya tax avoidance tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Penelitian berbeda yang dilakukan Avriana dan Pratiwi (2016) dan Victory dan Cheisviyani (2016) tidak sejalan dengan Tarihoran (2016), tax avoidance berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
4.2.2 Pengaruh Investment Opportunity Set Berpengaruh Positif Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan
Dari hasil pengujian hipotesis investment opportunity set menunjukkan bahwa investment opportunity set berpengaruh dan signifikan dengan korelasi positif terhadap nilai perusahaan. Nilai koefisien regresi sebesar 0,697 dengan signifikansi 0,000 lebih kecil dari 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa apabila setiap kenaikan investment opportunity set sebesar 1 satuan maka nilai perusahaan akan naik sebesar 0,697 dengan asumsi variabel dalam kondisi konstan. Dengan hal ini, maka hipotesis diterima.
Signaling theory menjelaskan hubungan antara manajemen dan investor.
Setiap perusahaan memiliki peluang investasi, dan memanfaatkan peluang investasi yang tinggi dapat meningkatkan pertumbuhan perusahaan. Menurut signaling theory, belanja modal perusahaan tampaknya sangat penting dalam upaya meningkatkan nilai perusahaan, karena investasi mengirimkan sinyal positif terhadap pertumbuhan dan laba perusahaan sehingga meningkatkan harga saham, indikator nilai perusahaan (Hariyanto dan Lestari, 2016).
Hasil penelitian ini mendukung penelitian terdahulu yang dilakukan Syardiana dkk (2016), Hariyanto dan Lestari (2016) dan Hamidah dan Umdiana (2017). Hasil penelitian menunjukkan bahwa apabila investment opportunity set meningkat maka nilai perusahaan akan semakin meningkat dikarenakan semakin
61
tinggi kesempatan yang dimiliki perusahaan untuk mengelola perusahaannya.
Investment opportunity set menunjukkan potensi pertumbuhan perusahaan, sehingga menjadi daya tarik investor karena dinilai dapat menguntungkan investor ke depannya.
4.2.3 Pengaruh Firm Size Berpengaruh Positif Signifikan Terhadap Nilai Perusahaan
Dari hasil pengujian hipotesis firm size menunjukkan bahwa firm size tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Nilai koefisien regresi sebesar 0,012 dengan nilai signifikansi 0,868 lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa apabila setiap kenaikan firm size sebesar 1 maka nilai perusahaan akan meningkat sebesar 0,012 dengan asumsi variabel dalam kondisi konstan. Dengan hal ini, maka hipotesis ditolak.
Hasil penelitian ini bertentangan dengan konsep signaling theory yang menyatakan bahwa perusahaan besar akan memiliki prospek yang baik di masa depan dan akan mempengaruhi nilai perusahaan. Dapat disimpulkan, bahwa ukuran perusahaan yang tinggi tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian terdahulu yang dilakukan Ningrum dan Asandimitra (2017) yang menyatakan bahwa firm size berpengaruh tidak signifikan terhadap nilai perusahaan yang berarti firm size yang besar atau kecil tidak mempengaruhi nilai dari suatu perusahaan. Hasil berbeda dari penelitian yang dilakukan Avriana dan Pratiwi (2016) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, dimana semakin baik ukuran perusahaan maka akan diikuti semakin baiknya nilai
perusahaan. Penelitian lain yang dilakukan Oktaviani dkk (2019) yang menyatakan ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, dimana ukuran perusahaan yang besar dapat menyebabkan kemungkinan nilai perusahaan menurun.
63 BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Berikut kesimpulan yang diperoleh dari penelitian ini:
1. Tax Avoidance tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2021. Hal ini mengindikasikan bahwa tax avoidance tidak mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Investment Opportunity Set berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2021. Hal ini berarti bahwa pengeluaran investasi memberikan sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan di masa mendatang, sehingga meningkatkan harga saham sebagai indikator nilai perusahaan.
3. Firm Size tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2021. Hal ini berarti bahwa ukuran perusahaan yang besar atau kecil tidak dapat memengaruhi nilai dari suatu perusahaan.
5.2 Saran
1. Bagi investor dan calon investor yang ingin berinvestasi di perusahaan food and beverage, dengan hasil penelitian yang menunjukkan tax avoidance dan firm size tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sebaiknya tidak terlalu fokus
kepada praktik penghindaran pajak yang dilakukan perusahaan ataupun hanya melihat besarnya jumlah aktiva perusahaan. Sedangkan hasil investment opportunity set berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Investment opportunity set menggunakan rasio MBVE mencerminkan bahwa pasar menilai return dari investasi perusahaan di masa depan akan lebih besar return yang diharapkan dari ekuitasnya. Hal ini bisa menjadi bahan pertimbangan bagi investor dalam mengambil keputusan.
2. Selain memperhatikan faktor-faktor yang disebutkan dalam penelitian ini, investor dan calon investor juga harus memperhatikan faktor eksternal lain yang dapat mempengaruhi nilai suatu perusahaan. Sub sektor food and beverage sendiri adalah sektor manufaktur yang terdampak oleh pandemi covid-19 karena sektor ini sangat krusial bagi masyarakat tetapi banyak perusahaan di sektor ini yang bahkan mampu meningkatkan pendapatannya selama pandemi. Sehingga perusahaan sub sektor food and beverage lebih dapat bertahan di masa pandemi maupun sesudah pandemi.
3. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan untuk menambahkan variabel-variabel baru yang dapat memberikan temuan-temuan baru yang lebih baik dan bermanfaat di masa yang akan datang.
65
DAFTAR PUSTAKA
Anjarwati, K., Chabachib, M., & Demi, I. R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Size, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Indonesia dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015).
Diponegoro Journal of Finance. http://eprints.undip.ac.id/51133/
Astriani, E. F. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang.
http://ejournal.unp.ac.id/students/index.php/akt/article/viewFile/904/654 Avriana, N., & Pratiwi, R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Tax Avoidance,
Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2016). 1–16.
https://core.ac.uk/download/pdf/162164909.pdf
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management Cegage Learning. In The Journal of Finance (Vol. 34, Issue 5).
Chumaidah, & Priyadi, M. P. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Size Terhadap Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(3), 1–20. . http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/download/116/113 Gani, I., & Amalia, S. (2018). Alat Analisis Data: Aplikasi Statistik untuk
Penelitian Bidang Ekonomi dan Sosial. In P. Christian (Ed.), International Journal of Physiology (II, Vol. 6, Issue 1). ANDI.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi.
Hamidah, G., & Umdiana, N. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Nilai Perusahaan dengan Harga Saham sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Universitas Serang Raya, 3(2), 90–106.
Hardian, A. P., & Asyik, N. F. (2016). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan, CSR sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu
Dan Riset Akuntansi, 5(9), 1–16.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/409
Hariyanto, M., & Lestari, P. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ios, dan Roe Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food and Beverage. E-Jurnal
Manajemen Universitas Udayana, 5(3), 255120.
https://ojs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/download/16969/13152 Harjito, A., & Martono. (2014). Manajemen Keuangan (3rd ed.). Ekonisia.
Herdiyanto, D. G. (2015). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan.
Undergraduate Thesis, Fakultas Ekonomika Dan Bisnis, 1.
http://eprints.undip.ac.id/46537/
Ilmiani, A., & Sutrisno, C. R. (2014). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Transparansi Perusahaan sebagai Variabel Moderating.
Fakultas Ekonomi Universitas Pekalongan, 14, 30–39.
http://www.jurnal.unikal.ac.id/index.php/jebi/article/viewFile/194/180
Jensen, C., & Meckling, H. (2019). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure IV. Harvard University Press.
https://doi.org/10.4159/9780674274051-006
Kemenperin (2019). Industri Makanan dan Minuman Jadi Sektor Kampiun.
Diakses pada 31 Juli 2022. https://kemenperin.go.id/artikel/20298/industri- makanan-dan-minuman-jadi-sektor-kampiun-.
Lestari, N., & Agita, S. (2018). Pengaruh Manajemen Laba dan Tax Avoidance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kualitas Audit sebagai Variabel Moderasi.
3(1), 99–109. https://103.209.1.42/index.php/JAAT/article/view/678
Mahardhika, B. W., & Roosmawarni, A. (2016). Analisis Karakteristik Perusahaan yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010-2014.
XIII(2). http://103.114.35.30/index.php/balance/article/view/746
Meidiawati, K., & Mildawati, T. (2016). Pengaruh Size, Growth, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(2), 1–16.
Ningrum, U. N., & Asandimitra, N. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Gcg dan Csr sebagai Variabel Moderating dada Perusahaan Peringkat Pertama Ara, Isra dan Peringkat Emas Proper yang Listing di Bei Periode 2011-2015.
Jurnal Ilmu Manajemen, 5(2016), 1–14. https://doi.org/10.1136/bmjopen- 2017-016371
Ningtias, P. A. (2015). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Efektivitas Komite Audit sebagai Variabel Moderating. Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
http://repository.uinjkt.ac.id/dspace/handle/123456789/33215
Nurhanimah, N., Anugerah, R., & Ratnawati, V. (2019). Pengaruh Earnings Management dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Kepemilikan sebagai Moderating Variable pada Perusahaan Kelompok Lq 45 di Bei Tahun 2013-2016. Journal of Applied Business Administration, 3(1), 1–13. https://doi.org/10.30871/jaba.v3i1.1281
Oktaviani, M., Rosmaniar, A., & Hadi, S. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan
67
(Size) dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. XVI(1).
https://doi.org/10.30651/blc.vl6il.2457
Pohan, C. A. (2016). Manajemen Perpajakan Strategi Perencanaan Pajak dan Bisnis. In Jakarta: PT Gramedia. . https://doi.org/10.31294/moneter.v6i1.5353
Putri, G. A. P., & Chabachib, M. (2013). Analisis Pengaruh Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening.
DIipenogoro Journal Of Management, 1–15.
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/9027/8773
Reni, D., Nino, S. P. Y., & Fitria, R. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Return on Equity Terhadap Nilai Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 21(1), 121–132.
http://www.jurnal.unidha.ac.id/index.php/JEBD/article/view/22
Setyo, T., Amboningtyas, D., & Fathoni, A. (2017). Impact of Corporate Social Responsibility, Investment Opportunity Set and Capital Structure on Company Value with Profitability As A Moderating Variable. Idx, 1–12.
http://jurnal.unpand.ac.id/index.php/MS/article/view/1321
Statista (2023). Indonesia: GDP Growth Rate of Food and Beverage Manufacturing Sector 2021. Diakses pada 08 Mei 2023. . https://www.statista.com/statistics/1302675/indonesia-gdp-growth-rate-of- food-and-beverage-manufacturing-sector/
Suandy, E. (2017). Perencanaan Pajak (M. Masykur (ed.); 6th ed.). Salemba Empat.
Syardiana, G., Rodoni, A., & Putri, Z. E. (2016). Pengaruh Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Return on Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas, 8(1), 39–46.
https://doi.org/10.15408/akt.v8i1.2760
Tarihoran, A. (2016). Pengaruh Penghindaran Pajak dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Transparansi Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi.
Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 6(2), 149–164.
https://ejurnal.mikroskil.ac.id/index.php/jwem/article/view/346
Victory, G., & Cheisviyani, C. (2016). Pengaruh Tax Avoidance Jangka Panjang Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2012). Diponegoro Journal of Accounting, 0(0), 111–123. https://doi.org/https://doi.org/10.24036/wra.v4i1.7219
Wardani, D. K., & Juliani. (2018). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Governance as Moderating Variables. VII(2).
https://journal.uny.ac.id/index.php/nominal/article/view/21349
69 LAMPIRAN
Lampiran 1: Perusahaan yang Menjadi Populasi Penelitian
No Nama Perusahaan Kode
Perusahaan
1 Astra Agro Lestari Tbk AALI
2 Akasha Wira International Tbk ADES
3 PT Asia Sejahtera Mina Tbk AGAR
4 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA
5 Tri Banyan Tirta Tbk ALTO
6 PT Andira Agro Tbk ANDI
7 PT Austindo Nusantara Jaya Tbk ANJT
8 PT Cilacap Samudera Fishing Industry Tbk ASHA
9 PT Estika Tata Tiara Tbk BEEF
10 PT Jobubu Jarum Minahasa Tbk BEER
11 Bisi International Tbk BISI
12 PT Formosa Ingredient Factory Tbk BOBA
13 Bumi Teknokultura Unggul Tbk BTEK
14 Budi Starch & Sweetener Tbk BUDI
15 Eagle High Plantations Tbk BWPT
16 Campina Ice Cream Industry Tbk CAMP
17 PT Citra Borneo Utama Tbk CBUT
18 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk CEKA
19 Sariguna Primatirta Tbk CLEO
20 PT Cisarua Mountain Dairy Tbk CMRY
21 PT Wahana Interfood Nusantara Tbk COCO
22 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN
23 Central Proteina Prima Tbk CPRO
24 PT Cisadane Sawit Raya Tbk CSRA
25 PT Dewi Shri Farmindo Tbk DEWI
26 Delta Djakarta Tbk DLTA
27 PT Dua Putra Makmur Tbk DPUM
28 Dharma Samudera Fishing Ind. Tbk DSFI
29 PT Dharma Satya Nusantara Tbk DSNG
30 PT Morenzo Abadi Perkasa Tbk ENZO
31 PT FAP Agri Tbk FAPA
32 FKS Multi Agro Tbk FISH
33 Sentra Food Indonesia Tbk FOOD
34 PT Golden Plantation Tbk GOLL
35 Garudafood Putra Putri Jaya Tbk GOOD
36 PT Aman Agrindo Tbk GULA
Lampiran 1: Sambungan
No Nama Perusahaan Kode
Perusahaan
37 Gozco Plantations Tbk GZCO
38 Buyung Poetra Sembada Tbk HOKI
39 PT Indo Boga Sukses Tbk IBOS
40 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP
41 PT Era Mandiri Cemerlang Tbk IKAN
42 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF
43 PT Indo Pureco Pratama Tbk IPPE
44 PT Jhonlin Agro Raya Tbk JARR
45 Jaya Agra Wattie Tbk JAWA
46 JAPFA Comfeed Indonesia Tbk JPFA
47 Mulia Boga Raya Tbk KEJU
48 PP London Sumatra Indonesia Tbk LSIP
49 Multi Agro Gemilang Plantation Tbk MAGP
50 Malindo Feedmill Tbk MAIN
51 PT Mahkota Group Tbk MGRO
52 PT Menthobi Karyatama Raya Tbk MKTR
53 Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI
54 Mayora Indah Tbk MYOR
55 PT Wahana Inti Makmur Tbk NASI
56 PT Indo Oil Perkasa Tbk OILS
57 PT Provident Investasi Bersama Tbk PALM
58 Pratama Abadi Nusa Mandiri Tbk PANI
59 PT Pradiksi Gunatama Tbk PGUN
60 PT Panca Mitra Multiperdana Tbk PMMP
61 Prasidha Aneka Niaga Tbk PSDN
62 PT Palma Serasih Tbk PSGO
63 Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI
64 PT Sampoerna Agro Tbk SGRO
65 Salim Ivomas Pratama Tbk SIMP
66 PT Sreeya Sewu Indonesia Tbk SIPD
67 Sekar Bumi Tbk SKBM
68 Sekar Laut Tbk SKLT
69 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk SMAR
70 PT Mitra Tirta Buwana Tbk SOUL
71 PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk SSMS
72 PT Sumber Tani Agung Resources Tbk STAA
71
Lampiran 1: Sambungan
No Nama Perusahaan Kode
Perusahaan
73 Siantar Top Tbk STTP
74 PT Jaya Swarasa Agung Tbk TAYS
75 Tunas Baru Lampung Tbk TBLA
76 Tigaraksa Satria Tbk TGKA
77 PT Teladan Prima Agro Tbk TLDN
78 PT Cerestar Indonesia Tbk TRGU
79 Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk ULTJ
80 Bakrie Sumatera Plantations Tbk UNSP
81 Wahana Pronatural Tbk WAPO
82 PT Widodo Makmur Perkasa Tbk WMPP
83 PT Widodo Makmur Unggas Tbk WMUU
Lampiran 2: Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian
No Nama Perusahaan Kode
Perusahan
1 Astra Agro Lestari Tbk AALI
2 Akasha Wira International Tbk ADES
3 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA
4 Bisi International Tbk BISI
5 Budi Starch & Sweetener Tbk BUDI
6 Eagle High Plantations Tbk BWPT
7 Wilmar Cahaya Indonesia Tbk CEKA
8 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN
9 Central Proteina Prima Tbk CPRO
10 Delta Djakarta Tbk DLTA
11 Dharma Samudera Fishing Ind. Tbk DSFI
12 PT Dharma Satya Nusantara Tbk DSNG
13 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP
14 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF
15 Jaya Agra Wattie Tbk JAWA
16 PP London Sumatra Indonesia Tbk LSIP
17 Malindo Feedmill Tbk MAIN
18 Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI
19 Mayora Indah Tbk MYOR
20 PT Provident Investasi Bersama Tbk PALM
21 Prasidha Aneka Niaga Tbk PSDN
22 Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI
23 PT Sampoerna Agro Tbk SGRO
24 Salim Ivomas Pratama Tbk SIMP
25 PT Sreeya Sewu Indonesia Tbk SIPD
26 Sekar Bumi Tbk SKBM
27 Sekar Laut Tbk SKLT
28 PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk SMAR
Lampiran 2: Sambungan
NO Nama Perusahaan Kode
Perusahan
29 Siantar Top Tbk STTP
29 Siantar Top Tbk STTP
30 Tunas Baru Lampung Tbk TBLA
31 Tigaraksa Satria Tbk TGKA
32 Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk ULTJ
33 Bakrie Sumatera Plantations Tbk UNSP
34 Wahana Pronatural Tbk WAPO
Lampiran 3: Hasil Tabulasi Data
NO Kode
Perusahaan Tahun TA (X1)
IOS (X2)
SIZE (X3)
Nilai Perusahaan
(Y)
2019 0.79 1.22 5.56 1.16
1 AALI 2020 0.62 1.11 5.56 1.08
2021 0.54 0.93 5.57 0.95
2019 0.49 1.04 5.24 1.03
2 ADES 2020 0.44 1.11 5.25 1.08
2021 0.46 1.41 5.28 1.32
2019 0.41 0.00 5.32 1.48
3 AISA 2020 0.00 2.09 5.32 1.55
2021 0.72 1.48 5.31 1.25
2019 0.49 1.17 5.36 1.13
4 BISI 2020 0.50 1.12 5.36 1.10
2021 0.45 1.05 5.36 1.04
2019 0.49 0.60 5.36 0.85
5 BUDI 2020 0.18 0.58 5.36 0.84
2021 0.44 0.76 5.36 0.90
2019 0.00 1.04 5.51 1.01
6 BWPT 2020 0.00 1.14 5.51 1.03
2021 0.00 1.06 5.49 1.01
2019 0.49 0.94 5.29 0.95
7 CEKA 2020 0.47 0.92 5.30 0.93
2021 0.46 0.90 5.31 0.92
2019 0.46 2.26 5.57 1.99
8 CPIN 2020 0.44 2.14 5.57 1.92
2021 0.47 1.97 5.59 1.74
2019 0.06 3.01 5.42 1.20
9 CPRO 2020 0.00 2.05 5.43 1.17
2021 0.79 1.22 5.56 1.16
73
Lampiran 3: Sambungan
No Kode
Perusahaan Tahun TA (X1)
IOS (X2)
SIZE (X3)
Nilai Perusahaan
(Y)
2019 0.18 1.41 5.43 1.20
10 DLTA 2020 0.48 2.12 5.29 1.99
2021 0.50 1.86 5.28 1.74
2019 0.47 1.72 5.28 1.59
11 DSFI 2020 0.48 0.97 5.17 0.99
2021 0.40 0.89 5.16 0.94
2019 0.45 0.91 5.17 0.95
12 DSNG 2020 0.60 1.14 5.48 1.05
2021 0.56 1.02 5.50 1.01
2019 0.48 0.92 5.50 0.96
13 ICBP 2020 0.53 2.21 5.59 1.92
2021 0.51 1.49 5.68 1.26
2019 0.45 1.36 5.69 1.18
14 INDF 2020 0.57 1.13 5.67 1.08
2021 0.54 0.87 5.72 0.94
2019 0.47 0.80 5.73 0.91
15 JAWA 2020 0.33 0.94 5.37 0.99
2021 0.20 1.23 5.37 1.02
2019 0.24 2.09 5.38 1.11
16 LSIP 2020 0.53 1.09 5.47 1.08
2021 0.44 1.00 5.48 1.00
2019 0.45 0.89 5.49 0.91
17 MAIN 2020 0.62 1.05 5.40 1.01
2021 1.71 0.91 5.40 0.95
2019 0.46 0.86 5.42 0.91
18 MLBI 2020 0.51 5.45 5.36 3.51
2021 0.53 3.78 5.36 2.75
2019 0.49 3.87 5.36 2.50
19 MYOR 2020 0.50 2.15 5.53 1.70
2021 0.47 2.32 5.53 1.87
2019 0.47 2.00 5.53 1.65
20 PALM 2020 0.11 0.83 5.34 0.85
2021 0.05 0.80 5.39 0.81
2019 0.17 1.03 5.42 1.03
21 PSDN 2020 2.63 1.12 5.23 1.03
2021 0.00 1.25 5.23 1.04
2019 0.00 2.12 5.22 1.11
22 ROTI 2020 0.56 1.61 5.40 1.43
Lampiran 3: Sambungan
NO Kode
Perusahaan Tahun TA (X1)
IOS (X2)
SIZE (X3)
Nilai Perusahaan
(Y)
2019 0.50 1.72 5.39 1.53
23 SGRO 2020 0.88 1.02 5.47 1.01
2021 1.71 0.88 5.47 0.95
2019 0.57 0.89 5.47 0.95
24 SIMP 2020 1.50 0.61 5.58 0.83
2021 0.82 0.62 5.59 0.82
2019 0.64 0.57 5.59 0.79
25 SIPD 2020 0.52 1.12 5.34 1.05
2021 0.56 1.49 5.35 1.19
2019 0.00 1.70 5.35 1.28
26 SKBM 2020 0.90 0.83 5.31 0.91
2021 0.78 0.76 5.31 0.88
2019 0.57 0.79 5.32 0.90
27 SKLT 2020 0.46 1.62 5.23 1.34
2021 0.49 1.55 5.23 1.32
2019 0.41 1.67 5.25 1.44
28 SMAR 2020 0.48 1.04 5.56 1.02
2021 0.51 0.98 5.58 0.99
2019 0.46 0.93 5.60 0.98
29 STTP 2020 0.45 1.66 5.36 1.52
2021 0.43 2.16 5.37 1.96
2019 0.44 1.73 5.38 1.64
30 TBLA 2020 0.52 1.00 5.52 1.00
2021 0.49 0.92 5.53 0.98
2019 0.48 0.81 5.54 0.95
31 TGKA 2020 0.47 1.79 5.36 1.42
2021 0.48 2.04 5.37 1.58
2020 0.46 1.91 5.37 1.54
32 ULTJ 2021 0.50 1.76 5.43 1.67
2019 0.47 1.87 5.46 1.53
2020 0.41 1.78 5.44 1.58
33 UNSP 2021 0.00 0.00 5.46 1.28
2019 0.00 0.00 5.45 1.39
2020 0.79 0.00 5.45 1.35
34 WAPO 2021 0.00 1.07 5.04 1.05
2021 0.04 1.04 5.03 1.03
75
Lampiran 4
:
Hasil SPSS Hasil uji statistik deskriptifN Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
Tax Avoidance 60 .40 .57 .4834 .04107
Investment
Opportunity Set 60 .60 2.32 1.3621 .48990
Firm Size 60 5.16 5.73 5.4254 .14464
Nilai Perusahaan 60 .85 1.99 1.2654 .35090
Valid N (listwise) 60
Hasil uji normalitas sebelum uji outlier boxplot
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 102
Normal Parametersa,b Mean 0.0000000
Std. Deviation 0.58000594 Most Extreme Differences Absolute 0.222
Positive 0.220
Negative -0.222
Test Statistic 0.222
Asymp. Sig. (2-tailed) 0.000c
Hasil uji normalitas setelah uji outlier boxplot
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 60
Normal Parametersa,b Mean 0.0000000
Std. Deviation 0.7325582 Most Extreme Differences Absolute 0.104
Positive 0.104
Negative -0.087
Test Statistic 0.104
Asymp. Sig. (2-tailed) 0.172c
Hasil uji boxplot variabel tax avoidance
Hasil uji boxplot variabel tax avoidance setelah outlier
77
Hasil uji boxplot variabel investment opportunity set
Hasil uji boxplot variabel investment opportunity set setelah outlier
Hasil uji boxplot variabel firm size
Hasil uji boxplot variabel firm size setelah outlier
79
Hasil uji boxplot variabel nilai perusahaan
Hasil uji boxplot variabel nilai perusahaan setelah outlier
Hasil uji multikolinearitas
Model
Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant)
Tax Avoidance 0.888 1.126
Investment Opportunity Set
0.960 1.041
Firm Size 0.916 1.092
Hasil uji autokorelasi dengan Durbin-Watson
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 0.978a 0.956 0.954 0.07519 1.329
Hasil uji heteroskedastisitas
Hasil analisis linear berganda
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) 0.369 0.368 1.002 0.321
Tax Avoidance -0.240 0.253 -0.028 -0.950 0.346 Investment
Opportunity Set 0.697 0.020 0.972 34.161 0.000
Firm Size 0.012 0.071 0.005 0.167 0.868
Hasil uji koefisien determinasi (𝐑𝟐)
Model R R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 0.978a 0.956 0.954 0.07519