Saran - PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA) DAN EAR

BAB VI PENUTUP

6.2 Saran

Adapun saran yang dapat penulis sampaikan berdasarkan hasil penelitian adalah sebagai berikut:

1) Untuk memprediksi harga saham, para investor harus mempertimbangkan faktor-faktor lain selain CR, DER, ROA dan EPS.

2) Bagi para pelaku pasar modal yang akan melakukan investasi saham di Bursa Efek Indonesia sebaiknya lebih memperhatikan faktor fundamental dan teknikal, khususnya kondisi keuangan perusahaan (emiten) karena para investor saat ini cenderung lebih bersifat spekulatif dimana para investor mengambil keputusan berdasarkan faktor lain tanpa memperhatikan atau mengabaikan informasi yang tercantum dalam laporan keuangan khususnya faktor fundamental dan teknikal perusahaan emiten.

3) Penelitian ini hanya mengambil sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Periode 2015-2020. Untuk penelitian selanjutnya dianjurkan untuk lebih memperluas objek penelitian dan menambah variabel agar dapat memperluas tinjauan teoritis, sehingga dapat mengetahui faktor lain yang dapat mempengaruhi harga saham.

DAFTAR PUSTAKA

Al-Qur’anul Karim. Al-Qur’an dan Terjemahan. akarta : Departemen Agama RI Basuki, A. T. & Prawoto, N., 2016. Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi &

Bisnis (dilengkapi Aplikasi Spss dan Eviews). Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.

Brigham, E. F. & Houston, J. F., 2014. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11 ed. Jakarta: Salemba Empat.

Darmadji, T. & Fakhruddin, H. M., 2015. Pasar Modal di Indonesia. Edisi 3 ed.

Jakarta: Salemba Empat.

Daulay, A., 2018. Pengaruh Return On Assets (ROA), Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Padangsidimpuan:

IAIN Padangsidimpuan.

Fahmi,I., 2013. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama ed. Bandung: Alfabeta.

, 2014. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

, 2014. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Hamzah, A. R., 2020. Pengaruh CR dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Farmasi di BEI Periode 2015-2018. Jurnal Riset dan Jurnal Akuntansi, Vol.4(No.2), pp. 653-655.

, 2020. Pengaruh CR dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Farmasi di BEI Periode 2015-2018. Riset dan Jurnal Akuntansi, Vol. 4(No.

2), p. 650.

Harjito, A. & Martono, 2012. Manajemen Keuangan. Edisi ke-2 ed. Yogyakarta:

Ekonisia.

Hasibuan, D. B., 2020. Pengaruh Earning Per Share, Current Ratio, Return On Equity dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan Tambang Sub Sektor Logam dan Mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Keuangan (JABK), Vol. 7(No. 2).

Hery, 2016. Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition.

Jakarta: PT Gramedia.

Kasmir, 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi Kedua ed. Jakarta:

Prenamedia Group.

, 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.

Kundiman, A., 2016. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Return On Equity terhadap Harga Saham pada Indeks LQ 45 di BEI Periode 2010-2014. Journal of Economics & Business, Vol. 9(2), p. 85.

Lestari, M. D., 2018. Analisis Pengaruh Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity (DER) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food And Beverages di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Journal Simki-Economic, Vol.2(No.8), pp. 8-15.

Lilianti, E., 2018. Pengaruh Dividend Per Share (DPS) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ecoment Global, Vol.3 (No.1), pp. 18- 21.

Murhadi, W. R., 2015. Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham.

Jakarta: Salemba Empat.

Pratama, A. T. E., 2014. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio,Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share terhadap Harga Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011). Jurnal Akuntansi, Vol. 2(No. 1), p. 2.

Pratiwi, S. M. & dkk, 2020. Pengaruh Current Ratio (Cr),Debt To Equity Ratio (Der),Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pada Pt.

Indofood Sukses Makmur Tbk. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, Vol.1(No.2), pp. 5-9.

Putra, R. C. & Dillak, V. J., 2018. Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Subsektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. eProceedings of Management, Vol. 5(No. 2).

Rahmadewi, P. W. & Abundanti, N., 2018. Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7(No. 4).

Samsul, M., 2018. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.

Sitanggang, J., 2014. Manajemen Keuangan Perusahaan. Ed. 2 ed. Jakarta: Mitra Wacana Media.

Sriwahyuni, E. & Saputra, R. S., 2017. Pengaruh CR, DER, ROE, TAT, dan EPS terhadap Harga Saham Industri Farmasi di BEI Tahun 2011-2015. Jurnal Online Insan Akuntan, Vol 2(No. 1).

Sugiyono, 2013. Metode Penelitian Manajemen. Bandung: Alfabeta.

Sugiyono, 2014. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung:

Alfabeta.

Suliyanto, 2011. Ekonometrika terapan : Teori dan aplikasi. Ed. 1 ed.

Yogyakarta: Andi Offset.

Suryawan, I. D. G. & Wirajaya, I. G. A., 2017. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return On Assets terhadap Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi, Vol. 21(No. 2).

Wardi, J. 2013. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap Harga Saham pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI Periode 2009-2011. Jurnal Akuntansi, Vol 3(No. 2).

Zulkarnain, dkk. 2021. Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Earning Per Share dan Debt to Equity terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal Magister Manajemen Universitas Muslim Indonesia, Vol. 8 (N0.2).

Website : www.idx.co.id www.tempo.co/

www.idnfinancials.com farmasiindustri.com ekbis.sindonews.com Kompas.com

Kemeuperin.go.id Bisnis.com

Market Bisnis.com

LAMPIRAN

Lampiran 1 : Populasi

No.

Kode Perusahaan

Nama Perusahaan Tanggal IPO

1 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk. 11-Nov-1994

2 INAF Indofarma Tbk. 17-Apr-2001

3 KAEF Kimia Farma Tbk. 04-Jul-2001

4 KLBF Kalbe Farma Tbk. 30-Jul-1991

5 MERK Merck Tbk. 23-Jul-1981

6 PEHA Phapros Tbk. 26-Des-2018

7 PYFA Pyridam Farma Tbk. 16-Okt-2001

8 SCPI Organon Pharma Indonesia Tbk. 08-Jun-1990

9 SDPC

Millenium Pharmacon International Tbk.

07-Mei-1990

10 SIDO

Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk.

18-Des-2013

11 SOHO Soho Global Health 08-Sep-2020

12 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk. 17-Jun-1994

Lampiran 2 : Kriteria Sampel

No. Kriteria Jumlah

1 Perusahaan Manufaktur yang bergerak di Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

2 Perusahaan yang listing dan tidak mengalami suspend atau penghentian sementara perdagangan saham selama periode 2015-2020.

3 Perusahaan yang menerbitkan Laporan Keuangan tahunan lengkap selama periode 2015-2020.

4. Perusahaan yang tidak mengalami kerugian selama periode 2015-2020

5 Perusahaan yang memiliki nilai EPS diatas 0 selama periode 2015-2020

1 2 3 4 5

1 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk. P P P P P

2 INAF Indofarma Tbk. P P P O P

3 KAEF Kimia Farma Tbk. P P P P O

4 KLBF Kalbe Farma Tbk. P P P P P

5 MERK Merck Tbk. P P P P P

6 PEHA Phapros Tbk. P O O P P

7 PYFA Pyridam Farma Tbk. P P P P P

8 SCPI Organon Pharma Indonesia

Tbk. ^P ^P ^P ^P ^P

9 SDPC Millenium Pharmacon

International Tbk. ^P ^P ^P ^P ^P

10 SIDO Industri Jamu dan Farmasi Sido

Muncul Tbk. ^P ^P ^P ^P ^O

11 SOHO Soho Global Health P O O P P

12 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk. P P P P P

Nama Perusahaan Kode

Perusahaan

NO Kriteria

Lampiran 3 : Data Penelitian Tahun 2015-2020

No Kode Tahun Harga_Saham CR DER ROA EPS

1 DVLA 2015 1,300 352.29 41.37 7.84 0.10

DVLA 2016 1,755 285.49 41.85 9.93 0.14

DVLA 2017 1,960 266.21 46.99 9.89 0.14

DVLA 2018 1,940 288.90 40.20 11.92 0.18

DVLA 2019 2,250 291.33 40.11 12.12 0.20

DVLA 2020 2,420 251.91 49.80 8.16 0.14

2 KLBF 2015 1,320 369.78 25.22 15.02 43.90

KLBF 2016 1,515 413.11 22.16 15.44 50.15

KLBF 2017 1,690 450.94 19.59 14.76 52.34

KLBF 2018 1,520 465.77 18.64 13.76 53.27

KLBF 2019 1,620 435.47 21.31 12.52 54.14

KLBF 2020 1,480 411.60 23.46 12.41 59.73

3 MERK 2015 6,775 365.22 35.50 22.22 0.32

MERK 2016 9,200 421.66 27.68 20.68 0.34

MERK 2017 8,500 308.10 37.63 17.08 0.32

MERK 2018 4,300 137.19 143.71 92.10 2.60

MERK 2019 2,850 250.85 51.69 8.68 0.17

MERK 2020 3,280 254.71 51.78 7.73 0.16

4 PYFA 2015 112 199.12 58.02 1.93 5.77

PYFA 2016 200 219.08 58.34 3.08 9.62

PYFA 2017 183 352.28 46.58 4.47 13.32

PYFA 2018 189 275.75 57.29 4.52 15.79

PYFA 2019 198 352.77 52.96 4.90 17.46

PYFA 2020 975 289.04 45.01 9.67 41.31

5 SCPI 2015 29,000 127.54 1397.69 9.22 38.70 SCPI 2016 29,000 533.88 494.65 9.67 37.42 SCPI 2017 29,000 129.44 279.14 9.05 34.03 SCPI 2018 35,303 268.98 225.57 7.77 35.30 SCPI 2019 31,292 594.24 129.77 7.95 31.29 SCPI 2020 60,656 150.28 92.05 13.66 60.66

6 SDPC 2015 69 127.33 371.44 1.88 16.36

SDPC 2016 94 123.87 411.91 1.51 15.26

SDPC 2017 110 120.34 341.18 1.51 11.13

SDPC 2018 95 116.88 413.94 1.63 15.26

SDPC 2019 95 114.92 422.79 0.64 6.19

SDPC 2020 104 113.91 408.22 0.24 2.20

7 TSPC 2015 1,750 253.76 44.90 8.42 117.60

TSPC 2016 1,970 265.21 42.08 8.28 121.22

TSPC 2017 1,800 252.14 46.30 7.50 123.85

TSPC 2018 1,390 251.62 44.86 6.87 120.08

TSPC 2019 1,395 278.08 44.58 7.11 132.26

TSPC 2020 1,400 295.87 42.77 9.16 185.42

Lampiran 4 : Model Regresi Data Panel 1. Analisis Statistik Deskriptif

2. Uji Stationeritas Data

Variabel

Tingkat Stationeritas

Keterangan 1^st difference

t-statistic Test Critical Value

Probability

1% 5% 10%

CR -8.981339 -3.610453 -2.938987 -2.607932 0.0000 Stationer DER -8.866589 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 Stationer ROA -10.68686 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 Stationer EPS -6.252362 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 Stationer Harga_Sa -8.845565 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 Stationer

Date: 06/21/22 Time: 09:44 Sample: 2015 2020

HARGA_SA... CR DER ROA EPS

Mean 6715.595 281.5916 150.2556 10.78352 36.32941 Median 1655.000 272.3632 46.78793 8.552834 16.07165 Maximum 60656.00 594.2389 1397.686 92.09972 185.4155 Minimum 69.00000 113.9091 18.64457 0.240751 0.096334 Std. Dev. 12905.03 120.1257 242.8179 13.85687 45.44435 Skewness 2.557055 0.454714 3.511045 4.947466 1.553431 Kurtosis 9.253381 2.801949 17.70530 29.69454 4.734805 Jarque-Bera 114.2031 1.515999 464.7222 1418.389 22.15875 Probability 0.000000 0.468603 0.000000 0.000000 0.000015 Sum 282055.0 11826.85 6310.737 452.9078 1525.835 Sum Sq. Dev. 6.83E+09 591637.7 2417381. 7872.527 84672.75

Observations 42 42 42 42 42

3. Common Effect Model (CEM)

4. Fixed Effect Model (FEM)

Dependent Variable: DHARGA_SAHAM Method: Panel Least Squares

Date: 06/20/22 Time: 12:31 Sample (adjusted): 2016 2020 Periods included: 5

Cross-sections included: 7

Total panel (balanced) observations: 35

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 11.54217 791.0386 0.014591 0.9885

DCR -19.16122 5.682080 -3.372220 0.0021

DDER -8.256824 5.107565 -1.616587 0.1164

DROA -38.16983 39.55322 -0.965025 0.3422

DEPS 145.2793 67.95155 2.137983 0.0408

R-squared 0.394641 Mean dependent var 856.8286 Adjusted R-squared 0.313927 S.D. dependent var 5201.875 S.E. of regression 4308.688 Akaike info criterion 19.70622 Sum squared resid 5.57E+08 Schwarz criterion 19.92841 Log likelihood -339.8588 Hannan-Quinn criter. 19.78292 F-statistic 4.889352 Durbin-Watson stat 1.719382 Prob(F-statistic) 0.003718

Dependent Variable: DHARGA_SAHAM Method: Panel Least Squares

Date: 06/20/22 Time: 12:32 Sample (adjusted): 2016 2020 Periods included: 5

Cross-sections included: 7

Total panel (balanced) observations: 35

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 344.2254 784.3891 0.438845 0.6647

DCR -14.23700 5.772151 -2.466498 0.0212

DDER 2.950324 6.363621 0.463623 0.6471

DROA -46.43025 38.04661 -1.220352 0.2342

DEPS 165.6149 74.47664 2.223716 0.0358

Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)

R-squared 0.556490 Mean dependent var 856.8286 Adjusted R-squared 0.371694 S.D. dependent var 5201.875 S.E. of regression 4123.305 Akaike info criterion 19.73798 Sum squared resid 4.08E+08 Schwarz criterion 20.22680 Log likelihood -334.4146 Hannan-Quinn criter. 19.90672 F-statistic 3.011376 Durbin-Watson stat 2.426760 Prob(F-statistic) 0.013060

5. Random Effect Model (REM)

Lampiran 5 : Pemilihan Model Regresi Data Panel 1. Uji Chow

Dependent Variable: DHARGA_SAHAM

Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 06/20/22 Time: 12:32

Sample (adjusted): 2016 2020 Periods included: 5

Cross-sections included: 7

Total panel (balanced) observations: 35

Swamy and Arora estimator of component variances

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 11.54217 757.0039 0.015247 0.9879

DCR -19.16122 5.437606 -3.523834 0.0014

DDER -8.256824 4.887810 -1.689268 0.1015 DROA -38.16983 37.85143 -1.008412 0.3213

DEPS 145.2793 65.02791 2.234106 0.0331

Effects Specification

S.D. Rho

Cross-section random 0.000000 0.0000

Idiosyncratic random 4123.305 1.0000

Weighted Statistics

R-squared 0.394641 Mean dependent var 856.8286 Adjusted R-squared 0.313927 S.D. dependent var 5201.875 S.E. of regression 4308.688 Sum squared resid 5.57E+08 F-statistic 4.889352 Durbin-Watson stat 1.719382 Prob(F-statistic) 0.003718

Unweighted Statistics

R-squared 0.394641 Mean dependent var 856.8286 Sum squared resid 5.57E+08 Durbin-Watson stat 1.719382

Redundant Fixed Effects Tests Equation: FEM

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 1.459704 (6,24) 0.2340

Cross-section Chi-square 10.888510 6 0.0919

2. Uji Housman

3. Uji Lagrange Multiplier

Lampiran 6 : Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas

0 2 4 6 8 10 12 14

-3 -2 -1 0 1 2 3

Series: Standardized Residuals Sample 2015 2020

Observations 42 Mean -2.81e-15 Median -0.037141 Maximum 3.178414 Minimum -2.772744 Std. Dev. 1.089412 Skewness 0.256483 Kurtosis 4.122788 Jarque-Bera 2.666626 Probability 0.263602

2. Uji Multikolinearitas

Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM

Test cross-section random effects

Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 8.736687 4 0.0680

Lagrange m ultiplier (LM) tes t for panel data Date: 06/20/22 Tim e: 12:06

Sam ple: 2015 2020

Total panel obs ervations : 35 Probability in ()

Null (no rand. effect) Cros s -s ection Period Both

Alternative One-s ided One-s ided

Breus ch-Pagan 0.103327 1.569273 1.672599

(0.7479) (0.2103) (0.1959)

HARGA_SA... CR DER ROA EPS

HARGA_SA... 1.000000 0.034749 0.322246 0.052892 0.028702 CR 0.034749 1.000000 -0.412568 0.036365 0.111591 DER 0.322246 -0.412568 1.000000 -0.122479 -0.123289

3. Uji Heterokedastisitas

4. Uji Autokorelasi

Lampiran 7 : Uji Hipotesis 1. Uji Parsial (Uji-t)

2. Uji Simultan (Uji-F)

Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey

F-statistic 0.397807 Prob. F(4,37) 0.8089

Obs*R-squared 1.731783 Prob. Chi-Square(4) 0.7849 Scaled explained SS 9.241393 Prob. Chi-Square(4) 0.0553

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 1.124991 Prob. F(2,35) 0.3361

Obs*R-squared 2.536894 Prob. Chi-Square(2) 0.2813

Dependent Variable: DHARGA_SAHAM Method: Panel Least Squares

Date: 06/20/22 Time: 12:31 Sample (adjusted): 2016 2020 Periods included: 5

Cross-sections included: 7

Total panel (balanced) observations: 35

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 11.54217 791.0386 0.014591 0.9885

DCR -19.16122 5.682080 -3.372220 0.0021

DDER -8.256824 5.107565 -1.616587 0.1164

DROA -38.16983 39.55322 -0.965025 0.3422

DEPS 145.2793 67.95155 2.137983 0.0408

3. Koefisien Determinasi (R²)

Dalam dokumen PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI PADA PERIODE 2015-2020 - Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau Repository (Halaman 90-104)