PENDAHULUAN
Rumusan Masalah
Tujuan Penelitian
KAJIAN TEORI
Kajian Teori
- Teori Sinyal
- Pasar Modal Syariah
- Saham Syariah
- Reaksi Pasar
Pasar modal juga dapat diartikan sebagai pasar dengan saham-saham secara terkoordinasi, yang disebut dengan perdagangan saham (stock exchange). Menurut fatwa DSN-MUI no. 40/DSN-MUI/X/20034, Pasar modal syariah yang dimaksud adalah pasar modal yang seluruh instrumen pengoperasiannya, terutama yang berkaitan dengan pendukungnya, merupakan suatu bentuk perlindungan dan sistem pertukaran pertukaran sesuai standar syariah. Sedangkan perlindungan syariah adalah perlindungan sebagaimana dijelaskan dan ditentukan dalam Undang-undang Pasar Modal, dimana pengaturan, organisasi pengelola, dan strategi penerbitannya sesuai dengan standar syariah.
Fatwa DSN-MUI tentang cara penerapan standar syariah di pasar modal memuat beberapa hal, antara lain: Pertama, barang dagangan, jenis usaha. 1 Siti Choriliyah, Himawan Arif Sutanto dan Dwi Sudyanto Hidayat, “Respon Pasar Modal Terhadap Turunnya Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) Saham Sektor Industri Transportasi di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Pendidikan Ekonomi 5, no. 2 Nicholas Arditya Dwianto dan Ima Kristina Yulita, “Respon Pasar Modal Indonesia terhadap Peluncuran Rudal Korea Utara,” Exero: Jurnal Riset Bisnis dan Ekonomi 2, no.
3Faiza Muklis, “Perkembangan dan Tantangan Pasar Modal Indonesia,” Al Masraf (Jurnal Lembaga Keuangan dan Perbankan) 1, no. Berdasarkan penjelasan tersebut, maka istilah pasar modal syariah dapat diartikan sebagai suatu kegiatan di pasar modal sebagaimana diuraikan dalam UUPM yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah. Oleh karena itu, pasar modal syariah bukanlah suatu sistem yang terpisah dari sistem pasar modal secara keseluruhan.
Secara umum kegiatan pasar modal syariah tidak berbeda dengan pasar modal konvensional, namun terdapat beberapa ciri khusus pasar modal syariah yaitu produk dan mekanisme serta transaksi yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah. Saham syariah merupakan saham yang tentunya tidak bertentangan dan sesuai dengan prinsip syariah di pasar modal. 6 Otoritas Jasa Keuangan, “Konsep DASAR PASAR MODAL SYARIAH”, OJK, diakses 11 November 2020, https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/Pages/Syariah.aspx#.
Reaksi pasar modal ditentukan oleh data yang tersedia di pasar modal, apakah berupa berita buruk (bad news) atau kabar baik (good news). 8 David Rofiki, Topowijono dan Ferina Nurlaily, “Reaksi Pasar Modal Indonesia Akibat Peristiwa Pemilihan Gubernur Jakarta Putaran II Tahun 2017 (Studi Peristiwa Pada Saham Korporasi yang Terdaftar di Indeks LQ45 Periode Februari-Juli 2017),” Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) 62 , no. Maramis, “REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN KEMENANGAN PRESIDEN JOKO WIDODO BERDASARKAN KEPUTUSAN KPU PEMILU PERIODE SURVEI BUMN, KECIL DI BEI),” JMBIcient InnovationSRAT, Business Journal of Business, (oleh Sam Ratulangi ).
METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel
Teknik Pengumpulan Data
Teknik Analisis Data
Sementara itu, pemerintah diharapkan terus menjaga stabilitas makroekonomi untuk membawa kedamaian bagi seluruh pelaku pasar modal di Indonesia. REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN KEMENANGAN PRESIDEN JOKO WIDODO BERDASARKAN KEPUTUSAN KPU TERPILIH MASA KAJIAN BAGI PERUSAHAAN BUMN YANG TERDAFTAR DI BEI). JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi). Respon Pasar Modal Terhadap Turunnya Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) Saham Industri Transportasi di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Pendidikan Ekonomi 5, no.
Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peluncuran Rudal Korea Utara." Exero: Jurnal Riset Bisnis dan Ekonomi 2, No. REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PENGUMUMAN KEMENANGAN DONALD TRUMP PADA PEMILU AS TAHUN 2016 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Udayana Universitas, Bali- Indonesia E-mail: [email protected] One ABSTRAK Reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa pemilihan gubernur DKI Jakarta putaran kedua tahun 2017 (acara survei saham-saham perusahaan yang terdaftar di indeks LQ45 periode Februari-Juli 2017 )." Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) 62, no.
Pasar modal juga dapat diartikan sebagai tempat dimana saham-saham diperdagangkan secara terkoordinasi yang disebut dengan perdagangan saham (stock exchange). 7Siti Choriliyah, Himawan Arif Sutanto, dan Dwi Sudyanto Hidayat, “Reaksi Pasar Modal Terhadap Penurunan Harga Bahan Bakar Minyak (BBM) Saham Sektor Industri Transportasi di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Pendidikan Ekonomi 5, no. 8 Nicholas Arditya Dwianto dan Ima Kristina Yulita, “Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peluncuran Rudal Korea Utara,” Exero:Jurnal Riset Bisnis dan Ekonomi 2, no.
9 Faiza Muklis, “Perkembangan dan Tantangan Pasar Modal Indonesia,” Al Masraf (Jurnal Lembaga Keuangan dan Perbankan) 1, no. Reaksi pasar modal ditentukan oleh data yang tersedia di pasar modal, apakah itu bad news atau bad news. 12 Otoritas Jasa Keuangan, “Konsep DASAR PASAR MODAL SYARIAH,” OJK, diakses 11 November 2020, https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/Pages/Syariah.aspx#.
14David Rofiki, Topowijono dan Ferina Nurlaily, “Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Pemilihan Gubernur Jakarta Putaran II Tahun 2017 (Studi Peristiwa Pada Saham Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ45 Periode Februari-Juli 2017),” Jurnal Bisnis Administrasi (JAB) 62, no. 15 Kadek Ria dan Anak Agung Gede Suarjaya Kusumayanti, “REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PENGUMUMAN KEMENANGAN DONALD TRUMP PADA PEMILU PRESIDEN AMERIKA SERIKAT TAHUN 2016, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Email: UdayaIngmail@@@@@@@@@@ @@Udaya.Ingmail.com ABSTRAK Pasar modal sebagai eco tool,”. REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PENGUMUMAN KEMENANGAN DONALD TRUMP PADA PEMILU PRESIDEN AMERIKA SERIKAT TAHUN 2016, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Udayana, Bali-Indonesia Email: Riakusuma95@CTSTRA Instrument Capital MarketCom As AB. E-Jurnal Manajemen Unud 7, no.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Periode PSBB (Pembatasan Sosial Berskala Besar)
Data di atas menggambarkan perkembangan return saham JII yang sangat signifikan setelah Covid -19 resmi diumumkan di Indonesia dan berlaku juga pembatasan sosial berskala besar (PSBB) di Indonesia. Terlihat pada tabel di atas, rata-rata return harian JII sebesar 0,23% yang berarti return saham harian mengalami perkembangan positif yang begitu signifikan dibandingkan periode sebelumnya. Hal ini merupakan langkah yang baik, khususnya bagi investor yang telah diberikan kepastian datangnya Covid-19 di Indonesia, sehingga dapat dilakukan tindakan preventif.
Terlihat hampir seluruh emiten JII berhasil meraih pertumbuhan positif dengan pertumbuhan tertinggi ditunjukkan oleh PT. Aneka Tambang, Tbk (ANTM) dengan rata-rata return saham harian sebesar 0,71% dimana harga emas Antam pertama kali mencapai level tertingginya pada bulan Juli rupanya memberikan tren positif pada pergerakan emas Antam sehingga turut memberikan dampak positif bagi pergerakan emas Antam. berdampak pada kinerja saham ANTM. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk dengan rata-rata nilai pertumbuhan return hariannya sebesar -0.10% mengalami penurunan yang cukup signifikan atau disebut dengan ARB (auto reject bawah) yang mengalami penurunan harga lebih dari 5%, penurunan tersebut di saham ICBP pun sama. Demikian pula yang dialaminya pada Februari 2020 lalu ketika ingin mengakuisisi atau membeli seluruh saham Pinechill Company karena akuisisi tersebut menggunakan utang yang berdampak buruk pada saham ICBP karena banyak yang dijual.
Periode PPKM (Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat)
Penelitian ini menginformasikan bahwa pada awal pandemi Covid-19 yang diumumkan pada bulan Desember 2019, wabah Covid-19 menyebabkan infeksi global yang mempengaruhi sistem perekonomian dunia dan menyebabkan pasar saham syariah mengalami pertumbuhan negatif yang dialami. Ternyata sektor ekonomi dan beberapa sektor lainnya mengalami penurunan yang cukup tajam terutama pada sektor pasar modal yang berdampak pada nilai IHSG yang akan tetap berbanding terbalik dengan pasar saham syariah dimana kenaikan nilai saham membuktikan bahwa saham syariah mampu tetap bertahan di tengah lesunya perekonomian akibat Covid-19. Dengan pelonggaran PSBB dan penerapan PPKM, pasar saham syariah terus mencatat pertumbuhan imbal hasil harian yang positif, dan terus berlanjut seiring dengan kembalinya aktivitas perekonomian.
Oleh karena itu, pemerintah diharapkan berupaya semaksimal mungkin untuk membenahi sektor pasar saham syariah agar tetap bertahan dengan pertumbuhan positif. Saran yang dapat menjadi pertimbangan bagi para pelaku pasar modal diharapkan dapat berperilaku rasional dalam menyikapi perubahan makroekonomi sebagai dasar dalam memutuskan berinvestasi di pasar modal syariah khususnya pada masa pandemi Covid-19. Analisis perbandingan kinerja indeks saham syariah dan kinerja indeks saham konvensional. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) 2, no.
Informasi yang diperoleh investor diharapkan dapat menghilangkan kekhawatiran akan ketidakpastian pasar saham sehingga investor mengandalkan data untuk memicu reaksi pasar modal. Kondisi ini muncul karena neraca perusahaan yang terdaftar di indeks saham syariah biasanya berlebih. Pemodal keuangan pasar modal memerlukan data yang lengkap, signifikan, akurat dan ideal sebagai alat pengambilan keputusan yang logis. Teori sinyal menjelaskan bahwa jika perusahaan berkualitas tinggi dengan sengaja memberi sinyal ke pasar, bursa dapat mengeksekusi volume transaksi di sekitar sinyal tertentu.
Menurut Fatwa DSN-MUI No.40/DSN-MUI/X/200310 yang dimaksud dengan pasar modal syariah adalah pasar modal yang didalamnya dipertukarkan segala instrumen tindakan terutama yang berkaitan dengan pendukungnya yang bersifat perlindungan dan sistem pertukaran sesuai standar syariah. Undang-undang yang menjelaskan tentang pasar modal adalah Undang-undang No. 8 Tahun 199512 (UUPM) dimana pasar modal adalah suatu kegiatan yang berkaitan dengan perdagangan efek dan penawaran umum, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta profesi dan lembaga yang berkaitan dengan efek. 11Rizki Dwi Kurniawan dan Nadia Asandimitra, " Analisis Perbandingan Kinerja Indeks Saham Syariah dan Kinerja Indeks Saham Konvensional,” Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) 2, no.
Pengamatan dilakukan terhadap saham-saham syariah yang masuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) saat virus corona diumumkan pada Desember 2019-Desember 2020.
PENUTUP
Saran
Sebab, saham syariah mempunyai kekuatan transaksi sehingga tetap stabil dan instrumen syariah tidak terlalu fluktuatif.
