xii
DAFTAR ISI
1
.PENDAHULUAN 1
Latar Belakang 1
Rumusan Masalah 3
Tujuan Penelitian 5
Manfaat Penelitian 5
Ruang Lingkup Penelitian 5
2. TINJAUAN PUSTAKA
6Kerangka Teoritis 6
Struktur Modal dan Pendanaan Perusahaan 6
Penawaran Umum Saham Perdana (Initial Public Offering) 7
Teori Underpricing 8
Metode Valuasi Saham 9
Free Cash Flow 10
Real Option 12
Model Logit 13
Kajian Penelitian Terdahulu 14
Rekap Penelitian Terdahulu 16
Kerangka Konseptual Penelitian 19
3. METODE PENELITIAN
21Waktu Penelitian 21
Disain Penelitian 21
Jenis dan Sumber Data 21
Metode Analisis Data 22
Teknik Pengolahan Dan Analisis Data 23
Metode Free Cash Flow to Firm 23
Metode Real Option 24
Metode Prediksi Harga Saham IPO 26
4. GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
29Sektor Pertanian 30
Sektor Pertambangan 33
Sektor Industri dan Kimia 36
Sektor Aneka Industri 36
xiii
Sektor Industri Barang Konsumsi 36
Sektor Properti dan Real Estate 38
Sektor Inftasruktur, Utilitas dan Transportasi 41
Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi 44
5. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
50Deskripsi Obyek Penelitian 50
Analisis Statistik Deskriptif Data 51
Metode valuasi saham 53
Free Cash Flow to Firm 53
Analisis Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC) 53
Perhitungan Biaya Ekuitas (cost of equity) 53
Biaya Hutang (cost of debt) 54
Weighted Average Cost of Capital (WACC) 55
Proyeksi laporan laba rugi (income statement) dan Neraca (balance sheet) 55
Depresiasi 56
Working Capital 56
Capital Expenditure 56
Perhitungan Free Cash Flow 57
Real Option 58
Model Logit dengan Metode Free Cash Flow to Firm 59 Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap undervalue dan overvalue 59
Model Logit dengan Metode Real Option 63
Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap undervalue dan overvalue 63
Implikasi Manajerial 68
Simpulan 69
Saran 69
DAFTAR PUSTAKA
70LAMPIRAN
76Lampiran 1 Hasil Perhitungan Free Cash Flow to Firm 76
Lampiran 2 Hasil Perhitungan Real Option 79
Lampiran 3 Hasil Model Regresi Logit RO Menggunakan SPSS 17 82 Lampiran 4 Hasil Model Regresi Logit FCFF Menggunakan SPSS 17 85
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Pemikiran Penelitian 20
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Jumlah Emiten per sektor Industri dan Nilai Kapitalisasi 1 Tabel 2. Kinerja Perusahaan yang Melakukan IPO Tahun 2008-2012 2
Tabel 3. Rekap Penelitian Terdahulu 16
Tabel 4. Daftar Emiten Listing Tahun 2008-2012 29
Tabel 5. Jumlah Populasi Perusahaan 50
Tabel 6. Pembagian Sampel 50
Tabel 7. Statistik Deskriptif 51
Tabel 8. Perhitungan Market Risk IHSG 54
Tabel 9. Biaya Hutang (Kd) PT. Tiphone Mobile Indonesia, Tbk 55
Tabel 10. Perhitungan WACC 55
Tabel 11. Proyeksi Nilai EBIT PT. Tiphone Mobile Indonesia,Tbk 55 Tabel 12. Proyeksi Nilai Depresiasi PT. Tiphone Mobile Indonesia,Tbk 56 Tabel 13.Proyeksi Nilai Net Working Capital (NWC) PT. Tiphone Mobile
Indonesia,Tbk (dalam Milyar Rupiah) 56
Tabel 14. Proyeksi Nilai Capex PT. Tiphone Mobile Indonesia,Tbk 57 Tabel 15. Perhitungan Free Cash Flow PT. Tiphone Mobile Indonesia,Tbk 57
Tabel 16. Value of The Firm 57
Tabel 17. Hasil Metode FCFF dan RO 59
Tabel 18. Faktor-faktor yang mempengaruhi Harga Saham Perdana 60 Tabel 19. Faktor-faktor yang mempengaruhi Harga Saham Perdana RO 64
