xiii
DAFTAR ISI
DAFTAR TABEL xv
DAFTAR GAMBAR xvi
DAFTAR LAMPIRAN xvii
I PENDAHULUAN 1
1.1 Latar Belakang 1
1.2 Perumusan Masalah 5
1.3 Tujuan Penelitian 7
1.4 Manfaat Penelitian 7
1.5 Ruang Lingkup Penelitian 8
1.6 Kebaruan 8
II TINJAUAN PUSTAKA 9
2.1 Pengertian Tata Kelola Perusahaan 9
2.2 Prinsip dan Manfaat Implementasi Tata Kelola Perusahaan 9
2.3 Ruang Lingkup Implementasi Tata Kelola 11
2.4 Peraturan Otoritas Jasa Keuangan tentang Tata Kelola Perusahaan 15
2.5 Profitabilitas Perusahaan 15
2.6 Aset, Liabilitas, dan Ekuitas 16
2.7 Earning Before Interest and Tax 16
2.8 Ukuran Perusahaan 17
2.9 Nilai Perusahaan 17
2.10 Kajian Penelitian Terdahulu 17
2.11 Kerangka Pemikiran Konseptual 23
III METODE 25
3.1 Pendekatan Penelitian 25
3.2 Sampel Penelitian 25
3.3 Jenis dan Sumber Data 25
3.4 Operasional Variabel 26
3.5 Spesifikasi Model 26
3.6 Identifikasi dan Estimasi Model 32
3.7 Elastisitas 33
3.8 Validasi Model 33
3.9 Skenario Simulasi 34
IV HASIL DAN PEMBAHASAN 36
4.1 Deskripsi Karakteristik Perusahaan Sektor Non-Keuangan
Indeks LQ45 36
4.2 Deskripsi Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Sektor Non-Keuangan
Indeks LQ45 41
4.3 Faktor-Faktor yang Memengaruhi Profitabilitas dan Nilai Perusahaan 43 4.4 Dampak Faktor Eksternal, Internal dan Tata Kelola terhadap
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan 47
xiv
DAFTAR ISI (LANJUTAN)
V SIMPULAN DAN SARAN 58
5.1 Simpulan 58
5.2 Saran 59
DAFTAR PUSTAKA 60
LAMPIRAN 66
RIWAYAT HIDUP 111
xv
DAFTAR TABEL
1 Tinjauan empiris terkait hubungan antara tata kelola perusahaan dengan
profitabilitas perusahaan 18
2 Tinjauan empiris terkait hubungan antara tata kelola perusahaan dengan
nilai perusahaan 21
3 Tinjauan empiris lainnya 22
4 Daftar sampel perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 di Bursa
Efek Indonesia tahun 2014-2018 25
5 Operasional variabel 26
6 Daftar variabel 31
7 Faktor eksternal perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun
2014 – 2018 36
8 Rata-rata revenue, harga pokok penjualan, dan laba kotor perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 – 2018 36 9 Rata-rata aset lancar, aset tidak lancar, dan total aset perusahaan sektor
non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 – 2018 37
10 Rata-rata liabilitas lancar, liabilitas tidak lancar, dan total liabilitas sektor
non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 – 2018 38
11 Rata-rata modal disetor, tambahan modal disetor, saldo laba, dan total ekuitas perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 – 2018 12 Rata-rata earning before interest and tax, beban bunga, beban pajak, dan 38
laba bersih perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 –
2018 39
13 Rata-rata beban umum dan administrasi, beban penjualan, dan beban operasional perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 –
2018 39
14 Rata-rata implementasi tata kelola perusahaan sektor non-keuangan indeks
LQ45 tahun 2014 – 2018 40
15 Rata-rata kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan market capitalization perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 –
2018 40
16 Return on Asset (ROA) perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45
tahun 2014 – 2018 41
17 Return on Equity (ROE) perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45
tahun 2014 – 2018 42
18 Nilai perusahaan sektor non-keuangan indeks LQ45 tahun 2014 – 2018 43
19 Hasil estimasi Revenue Perusahaan (REV) 44
20 Hasil estimasi Earning Before Interest and Tax (EBIT) 44 21 Hasil estimasi Beban Bunga Perusahaan (BBP) 45 22 Hasil estimasi Laba Bersih Perusahaan (LBP) 45
23 Hasil estimasi Return on Asset (ROA) 45
24 Hasil estimasi Return on Equity (ROE) 46
xvi
DAFTAR TABEL (LANJUTAN)
28 Dampak kenaikan kenaikan tingkat inflasi sebesar 50 basis poin terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 48 29 Dampak kenaikan suku bunga nominal pinjaman perusahaan terhadap
profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 49 30 Dampak peningkatan tata kelola perusahaan terhadap profitabilitas dan
nilai perusahaan tahun 2014-2018 49
31 Dampak penurunan produk domestik bruto sebesar 2,5%, peningkatan tata kelola perusahaan, dan penurunan harga pokok penjualan sebesar 2%, terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 50 32 Dampak penurunan produk domestik bruto sebesar 2,5%, peningkatan tata
kelola perusahaan, penurunan beban operasional perusahaan, dan peningkatan total aset perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai
perusahaan tahun 2014-2018 51
33 Dampak tingkat inflasi meningkat sebesar 50 basis poin, peningkatan tata kelola perusahaan, dan harga pokok penjualan turun sebesar 2%, dan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 51 34 Dampak tingkat inflasi meningkat sebesar 50 basis poin, peningkatan tata
kelola perusahaan, penurunan beban operasional perusahaan, dan peningkatan total aset perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai
perusahaan tahun 2014-2018 52
35 Dampak suku bunga nominal pinjaman perusahaan meningkat sebesar 10 basis poin, peningkatan tata kelola perusahaan, dan harga pokok penjualan turun sebesar 2%, terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-
2018 53
36 Dampak suku bunga nominal pinjaman perusahaan meningkat sebesar 10 basis poin, peningkatan tata kelola perusahaan, penurunan beban operasional perusahaan, dan peningkatan total aset perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 54 37 Rekapitulasi dampak skenario simulasi faktor eksternal dan internal
terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan tahun 2014-2018 56
DAFTAR GAMBAR
1 Hubungan antara kapitalisasi pasar terhadap PDB Indonesia tahun 2010-
2018 1
2 Perkembangan Indeks LQ45 2
3 Jumlah Single Investor Identification (SID) periode tahun 2014–2018 4 4 Praktik pengungkapan tata kelola perusahaan tahun 2012-2017 7 5 Sistem fungsional struktur kepemilikan dalam kinerja perusahaan 13
6 Kerangka pemikiran konseptual 24
7 Diagram model implementasi tata kelola perusahaan 27
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
1 Data yang digunakan pada model implementasi tata kelola perusahaan
periode tahun 2014 – 2018 67
2 Program estimasi model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan software SAS/ETS 9.4 proc SYSLIN metode 2SLS 77 3 Hasil estimasi model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan
software SAS/ETS 9.4 proc SYSLIN metode 2SLS 80
4 Program uji multikolinearitas model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan nilai VIF software SAS/ETS 9.4 proc REG
metode OLS 87
5 Hasil uji multikolinearitas model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan nilai VIF software SAS/ETS 9.4 proc REG
metode OLS 90
6 Program validasi model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan software SAS/ETS 9.4 proc SIMNLIN metode Newton 97 7 Hasil validasi model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan
software SAS/ETS 9.4 proc SIMNLIN metode Newton 100 8 Nilai Predicted Variabel Endogen pada setiap Perusahaan dan Tahun 101 9 Program simulasi model implementasi tata kelola perusahaan
menggunakan software SAS/ETS 9.4 proc SIMNLIN metode Newton 104 10 Hasil simulasi model implementasi tata kelola perusahaan menggunakan
software SAS/ETS 9.4 proc SIMNLIN metode Newton 107 11 Nilai Predicted Variabel Endogen pada setiap Perusahaan dan Tahun 108
