INFORMASI TAMB AHAN
PT Bank CIMB Niaga Tbk
JADWAL
Tanggal Efektif : 8 November 2018 Tanggal Pengembalian Uang Pemesanan : 21 Agustus 2019
Masa Penawaran Umum : 14 – 16 Agustus 2019 Tanggal Distribusi Sukuk Mudharabah Secara Elektronik : 21 Agustus 2019
Tanggal Penjatahan : 19 Agustus 2019 Tanggal Pencatatan di Bursa Efek Indonesia : 22 Agustus 2019
OTORITAS JASA KEUANGAN TIDAK MEMBERIKAN PERNYATAAN MENYETUJUI ATAU TIDAK MENYETUJUI EFEK INI, TIDAK JUGA MENYATAKAN KEBENARAN ATAU KECUKUPAN ISI INFORMASI TAMBAHAN INI. SETIAP PERNYATAAN YANG BERTENTANGAN DENGAN HAL–HAL TERSEBUT ADALAH PERBUATAN MELANGGAR HUKUM.
INFORMASI TAMBAHAN INI PENTING DAN PERLU MENDAPAT PERHATIAN SEGERA. APABILA TERDAPAT KERAGUAN PADA TINDAKAN YANG AKAN DIAMBIL, SEBAIKNYA BERKONSULTASI DENGAN PIHAK YANG KOMPETEN.
PT BANK CIMB NIAGA TBK (“PERSEROAN”) DAN PENJAMIN PELAKSANA EMISI SUKUK MUDHARABAH BERTANGGUNG JAWAB SEPENUHNYA ATAS KEBENARAN SEMUA INFORMASI, FAKTA, DATA ATAU LAPORAN DAN KEJUJURAN PENDAPAT YANG TERCANTUM DALAM INFORMASI TAMBAHAN INI.
PENAWARAN UMUM INI MERUPAKAN PENAWARAN EFEK BERSIFAT UTANG TAHAP KE-2 DARI PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN I YANG TELAH MENJADI EFEKTIF.
PT BANK CIMB NIAGA Tbk
Kegiatan Usaha Utama Bergerak dalam bidang usaha Jasa Perbankan Kantor Pusat
Graha CIMB Niaga, Jl. Jend. Sudirman Kav. 58 Jakarta 12190, Indonesia Telepon: (021) 2505252, 2505353
Faksimili: (021) 2505205 www.cimbniaga.com email: [email protected]
Kantor Jaringan
134 Kantor Cabang Domestik, 259 Kantor Cabang Pembantu, 38 Kantor Kas (termasuk 27 Digital Lounge),
11 Payment Point, 24 Kantor Cabang Syariah, 3 Kantor Kas Syariah, dan 4.497 Jaringan ATM termasuk ATM Syariah
PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN SUKUK MUDHARABAH BERKELANJUTAN I BANK CIMB NIAGA DENGAN TARGET DANA SEBESAR Rp4.000.000.000.000,- (EMPAT TRILIUN RUPIAH) DALAM RANGKA PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN TERSEBUT, PERSEROAN TELAH MENERBITKAN
SUKUK MUDHARABAH BERKELANJUTAN I BANK CIMB NIAGA TAHAP I TAHUN 2018 DENGAN JUMLAH POKOK SEBESAR RP1.000.000.000.000,- (SATU TRILIUN RUPIAH)
DALAM RANGKA PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN TERSEBUT, PERSEROAN AKAN MENERBITKAN DAN MENAWARKAN SUKUK MUDHARABAH BERKELANJUTAN I BANK CIMB NIAGA TAHAP II TAHUN 2019
DENGAN JUMLAH POKOK SEBESAR RP2.000.000.000.000,- (DUA TRILIUN RUPIAH) (“SUKUK MUDHARABAH”)
Sukuk Mudharabah ini diterbitkan tanpa warkat, kecuali Sertifikat Jumbo Sukuk Mudharabah yang diterbitkan atas nama PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (“KSEI”) sebagai bukti kepemilikan Efek Syariah untuk kepentingan Pemegang Sukuk Mudharabah yang terdiri atas 3 (tiga) seri, yaitu sebagai berikut :
Seri A : Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri A yang ditawarkan adalah sebesar Rp635.000.000.000,- (enam ratus tiga puluh lima miliar Rupiah) dengan Pendapatan Bagi Hasil Sukuk Mudharabah yang dihitung berdasarkan perkalian antara Nisbah Pemegang Sukuk Mudharabah, dimana besarnya nisbah adalah 17,75% (tujuh belas koma tujuh lima persen) dari Pendapatan yang Dibagihasilkan dengan indikasi bagi hasil sebesar ekuivalen 7,10% (tujuh koma satu nol persen) per tahun. Jangka waktu Sukuk Mudharabah Seri A adalah 370 (tiga ratus tujuh puluh) Hari Kalender terhitung sejak Tanggal Emisi. Pembayaran Dana Sukuk Mudharabah dilakukan secara penuh (bullet payment) sebesar 100% (seratus persen) dari Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri A pada saat jatuh tempo yaitu tanggal 31 Agustus 2020.
Seri B : Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri B yang ditawarkan adalah sebesar Rp936.000.000.000,- (sembilan ratus tiga puluh enam miliar Rupiah) dengan Pendapatan Bagi Hasil Sukuk Mudharabah yang dihitung berdasarkan perkalian antara Nisbah Pemegang Sukuk Mudharabah, dimana besarnya nisbah adalah 19,75% (sembilan belas koma tujuh lima persen) dari Pendapatan yang Dibagihasilkan dengan indikasi bagi hasil sebesar ekuivalen 7,90% (tujuh koma sembilan nol persen) per tahun.
Jangka waktu Sukuk Mudharabah Seri B adalah 3 (tiga) tahun terhitung sejak Tanggal Emisi. Pembayaran Dana Sukuk Mudharabah dilakukan secara penuh (bullet payment) sebesar 100% (seratus persen) dari Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri B pada saat jatuh tempo yaitu tanggal 21 Agustus 2022.
Seri C : Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri C yang ditawarkan adalah sebesar Rp429.000.000.000,- (empat ratus dua puluh sembilan miliar Rupiah) dengan Pendapatan Bagi Hasil Sukuk Mudharabah yang dihitung berdasarkan perkalian antara Nisbah Pemegang Sukuk Mudharabah, dimana besarnya nisbah adalah 20,63% (dua puluh koma enam tiga persen) dari Pendapatan yang Dibagihasilkan dengan indikasi bagi hasil sebesar ekuivalen 8,25% (delapan koma dua lima persen) per tahun. Jangka waktu Sukuk Mudharabah Seri C adalah 5 (lima) tahun terhitung sejak Tanggal Emisi. Pembayaran Dana Sukuk Mudharabah dilakukan secara penuh (bullet payment) sebesar 100% (seratus persen) dari Jumlah Dana Sukuk Mudharabah Seri C pada saat jatuh tempo yaitu tanggal 21 Agustus 2024.
Sukuk Mudharabah ini ditawarkan dengan nilai 100% (seratus persen) dari jumlah Dana Sukuk Mudharabah. Pendapatan Bagi Hasil dibayarkan setiap triwulan, sesuai dengan tanggal pembayaran Pendapatan Bagi Hasil Sukuk Mudharabah. Pembayaran Pendapatan Bagi Hasil pertama akan dilakukan pada tanggal 21 November 2019 sedangkan pembayaran Pendapatan Bagi Hasil terakhir dilakukan pada tanggal jatuh tempo masing-masing seri Sukuk Mudharabah.
Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap III dan/atau tahap selanjutnya (jika ada) akan ditentukan kemudian.
PENTING UNTUK DIPERHATIKAN
SUKUK MUDHARABAH INI TIDAK DIJAMIN DENGAN SUATU JAMINAN KHUSUS, NAMUN DIJAMIN DENGAN SELURUH HARTA KEKAYAAN PERSEROAN BAIK BARANG BERGERAK MAUPUN BARANG TIDAK BERGERAK, BAIK YANG TELAH ADA MAUPUN YANG AKAN ADA DIKEMUDIAN HARI SESUAI DENGAN KETENTUAN DALAM PASAL 1131 DAN PASAL 1132 KITAB UNDANG- UNDANG HUKUM PERDATA INDONESIA. HAK PEMEGANG SUKUK ADALAH PARIPASSU TANPA PREFEREN DENGAN HAK-HAK KREDITUR PERSEROAN LAIN SESUAI DENGAN PERATURAN PERUNDANG-UNDANGAN YANG BERLAKU.
PERSEROAN TIDAK MELAKUKAN PEMOTONGAN ZAKAT ATAS BAGI HASIL SUKUK MUDHARABAH YANG DIPEROLEH PEMEGANG SUKUK MUDHARABAH.
PEMBELIAN KEMBALI SUKUK MUDHARABAH BARU DAPAT DILAKUKAN 1 (SATU) TAHUN SETELAH TANGGAL PENJATAHAN DARI PIHAK YANG TIDAK TERAFILIASI DAN DITUJUKAN SEBAGAI PELUNASAN ATAU DISIMPAN UNTUK KEMUDIAN DIJUAL KEMBALI DENGAN HARGA PASAR. KETERANGAN LEBIH LANJUT TENTANG PEMBELIAN KEMBALI SUKUK MUDHARABAH DAPAT DILIHAT PADA BAB I INFORMASI TAMBAHAN INI.
PERSEROAN HANYA MENERBITKAN SERTIFIKAT JUMBO SUKUK MUDHARABAH DIDAFTARKAN ATAS NAMA PT KUSTODIAN SENTRAL EFEK INDONESIA (“KSEI”) DAN AKAN DIDISTRIBUSIKAN DALAM BENTUK ELEKTRONIK YANG DIADMINISTRASIKAN DALAM PENITIPAN KOLEKTIF DI KSEI.
DALAM RANGKA PENERBITAN SUKUK MUDHARABAH INI, PERSEROAN TELAH MEMPEROLEH HASIL PEMERINGKATAN DARI PT PEMERINGKAT EFEK INDONESIA (PEFINDO) :
idAAA (sy) (Triple A Syariah)
KETERANGAN LEBIH LANJUT DAPAT DILIHAT PADA BAB I INFORMASI TAMBAHAN INI.
PENJAMIN PELAKSANA EMISI SUKUK MUDHARABAH
PT CGS-CIMB SEKURITAS INDONESIA PT DANAREKSA SEKURITAS PT MANDIRI SEKURITAS PT SUCOR SEKURITAS WALI AMANAT
PT Bank Permata Tbk.
Pencatatan atas Sukuk Mudharabah yang akan ditawarkan ini akan dilakukan pada Bursa Efek Indonesia RISIKO USAHA UTAMA
RISIKO USAHA UTAMA YANG DIHADAPI OLEH PERSEROAN ADALAH RISIKO PEMBIAYAAN YAITU RISIKO AKIBAT KEGAGALAN DEBITUR DAN/ATAU PIHAK LAIN DALAM MEMENUHI KEWAJIBAN KEPADA PERSEROAN.
RISIKO YANG MUNGKIN DIHADAPI INVESTOR PEMBELI SUKUK MUDHARABAH ADALAH TIDAK LIKUIDNYA SUKUK MUDHARABAH YANG DITAWARKAN PADA PENAWARAN UMUM INI YANG ANTARA LAIN KARENA TUJUAN PEMBELIAN SUKUK MUDHARABAH SEBAGAI INVESTASI JANGKA PANJANG.
PENA W ARAN UMUM BERKELANJUT AN SUK UK MUDHARAB AH BERKELANJUT AN I B ANK CIMB NIA GA TAHAP II TAHUN 2019
PT Bank CIMB Niaga Tbk. selanjutnya disebut Perseroan telah menyampaikan Pernyataan Pendaftaran Emisi Sukuk Mudharabah sehubungan dengan Penawaran Umum Berkelanjutan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I kepada Otoritas Jasa Keuangan (OJK) melalui surat No. 008/
DIR/IX/2018 tanggal 10 September 2018, perihal Surat Pengantar untuk Pernyataan Pendaftaran dalam rangka Penawaran Umum, sesuai dengan persyaratan yang ditetapkan dalam Undang-Undang Republik Indonesia No. 8 Tahun 1995 tanggal 10 Nopember 1995 tentang Pasar Modal, Lembaran Negara Republik Indonesia No. 64 Tahun 1995, Tambahan No. 3608 beserta peraturan-peraturan pelaksanaannya (“UUPM”), dan telah menerima surat dari OJK No. S-158/D.04/2018 tanggal 8 November 2018 perihal Pemberitahuan Efektifnya Pernyataan Pendaftaran dan telah melakukan Penawaran Umum Berkelanjutan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap I Tahun 2019 dengan jumlah Dana Sukuk Mudharabah sebesar Rp1.000.000.000.000,- (satu triliun Rupiah).
Sehubungan dengan Penawaran Umum Berkelanjutan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I ini, Perseroan telah melakukan Penawaran Umum Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap I Tahun 2018 dengan jumlah pokok sebesar Rp1.000.000.000.000,- (satu triliun Rupiah). Perseroan akan menerbitkan dan mencatatkan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap II Tahun 2019 (“Sukuk Mudharabah”) pada PT Bursa Efek Indonesia (“BEI”) dengan nilai pokok sebesar Rp2.000.000.000.000,- (dua triliun Rupiah). Apabila syarat-syarat pencatatan Sukuk Mudharabah di BEI tidak terpenuhi, maka Penawaran Umum Sukuk Mudharabah akan dibatalkan dan uang pemesanan pembelian Sukuk Mudharabah yang telah diterima akan dikembalikan kepada para pemesan Sukuk Mudharabah sesuai dengan ketentuan dalam Perjanjian Penjaminan Emisi Sukuk Mudharabah.
Sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (“POJK”) No. 24/POJK.03/2015 tanggal 22 Desember 2015 tentang Produk dan Aktivitas Bank Syariah dan Unit Usaha Syariah dan Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan (“SEOJK”) Nomor 36/SEOJK.03/2015 tanggal 31 Desember 2015 tentang Produk dan Aktivitas Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah, Perseroan telah menyampaikan Permohonan Persetujuan Penerbitan Produk Baru sehubungan dengan penerbitan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga dengan target dana sebanyak- banyaknya sebesar Rp4.000.000.000.000,- (empat triliun Rupiah) , dan rencana penerbitan tersebut telah dicatat dalam administrasi pengawasan perbankan OJK sesuai dengan surat penegasan dari Otoritas Jasa Keuangan No. SR-3/PB.132/2018 tanggal 14 Februari 2018.
Berdasarkan PBI No. 21/1/PBI/2019 dan PADG No. 21/3/PADG/2019 tentang Utang Luar Negeri Bank Dan Kewajiban Bank Lainnya Dalam Valuta Asing, Perseroan tidak menyampaikan permohonan izin kepada Bank Indonesia sehingga Sukuk Mudharabah ini hanya terbatas ditawarkan kepada orang, badan hukum, atau badan lainnya, yang berdomisili atau berencana berdomisili di Indonesia sekurang-kurangnya 1 (satu) tahun, termasuk perwakilan dan staf diplomatik Republik Indonesia di luar negeri sebagaimana definisi penduduk berdasarkan Undang-Undang Nomor 24 tahun 1999 tentang Lalu Lintas Devisa dan Sistem Nilai Tukar.
Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal dalam rangka Penawaran Umum Sukuk Mudharabah ini bertanggung jawab sepenuhnya atas kebenaran semua data, informasi atau fakta material, serta kejujuran pendapat yang disajikan dalam Informasi Tambahan ini sesuai dengan bidang tugasnya masing-masing, berdasarkan ketentuan perundang-undangan yang berlaku di wilayah Republik Indonesia, serta kode etik, norma dan standar profesinya masing-masing.
Sehubungan dengan Penawaran Umum ini, semua pihak, termasuk setiap pihak terafiliasi tidak diperkenankan memberikan keterangan atau membuat pernyataan apapun mengenai data atau hal-hal yang tidak diungkapkan dalam Informasi Tambahan ini tanpa memperoleh persetujuan tertulis terlebih dahulu dari Perseroan dan para Penjamin Pelaksana Emisi Sukuk Mudharabah.
Penjamin Pelaksana Emisi Sukuk Mudharabah serta Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal dalam rangka Penawaran Umum ini bukan merupakan pihak terafiliasi dengan Perseroan baik secara langsung maupun tidak langsung sesuai dengan definisi Afiliasi dalam UUPM.
PENAWARAN UMUM SUKUK MUDHARABAH INI TIDAK DIDAFTARKAN BERDASARKAN UNDANG-UNDANG ATAU PERATURAN LAIN SELAIN YANG BERLAKU DI INDONESIA. BARANG SIAPA DI LUAR WILAYAH INDONESIA MENERIMA INFORMASI TAMBAHAN INI, MAKA DOKUMEN TERSEBUT TIDAK DIMAKSUDKAN SEBAGAI PENAWARAN UNTUK MEMBELI SUKUK MUDHARABAH, KECUALI BILA PENAWARAN DAN PEMBELIAN SUKUK MUDHARABAH TERSEBUT TIDAK BERTENTANGAN ATAU BUKAN MERUPAKAN PELANGGARAN TERHADAP PERUNDANG-UNDANGAN SERTA KETENTUAN-KETENTUAN BURSA EFEK YANG BERLAKU DI NEGARA ATAU YURISDIKSI DI LUAR WILAYAH INDONESIA TERSEBUT.
PERSEROAN TELAH MENGUNGKAPKAN SEMUA INFORMASI YANG WAJIB DIKETAHUI OLEH PUBLIK DAN TIDAK TERDAPAT LAGI INFORMASI YANG BELUM DIUNGKAPKAN SEHINGGA TIDAK MENYESATKAN PUBLIK.
PERSEROAN WAJIB MENYAMPAIKAN PERINGKAT TAHUNAN ATAS SETIAP KLASIFIKASI SUKUK MUDHARABAH KEPADA OJK PALING LAMBAT 10 (SEPULUH) HARI KERJA SETELAH BERAKHIRNYA MASA BERLAKU PERINGKAT TERAKHIR SAMPAI DENGAN PERSEROAN TELAH MENYELESAIKAN SELURUH KEWAJIBAN YANG TERKAIT DENGAN SUKUK MUDHARABAH YANG DITERBITKAN, SEBAGAIMANA DIATUR DALAM PERATURAN NO. IX.C.11.
DAFTAR ISI
DAFTAR ISI i
DEFINISI, ISTILAH DAN SINGKATAN ii
RINGKASAN xi
I. PENAWARAN UMUM 1
II. RENCANA PENGGUNAAN DANA 14
III. PERNYATAAN UTANG 15
IV. IKHTISAR DATA KEUANGAN PENTING 17
V. KETERANGAN TAMBAHAN TENTANG PERSEROAN 22
1. RIWAYAT SINGKAT PERSEROAN 22
2. STRUKTUR PERMODALAN 22
3. MANAJEMEN DAN PENGAWASAN 22
4. HUBUNGAN KEPEMILIKAN SAHAM DALAM PERSEROAN 25
5. KETERANGAN MENGENAI ENTITAS ANAK 25
6. PERKARA PENGADILAN YANG SEDANG DIHADAPI PERSEROAN 27
7. ASET TETAP 31
8. ASURANSI 31
9. PENDANAAN DAN LIKUIDITAS 32
10. PORTOFOLIO PEMBIAYAAN 34
11. TINGKAT KESEHATAN 34
VI. PENJAMINAN EMISI SUKUK MUDHARABAH 35
VII. LEMBAGA DAN PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL 36
VIII. KETERANGAN MENGENAI WALI AMANAT 38
IX. PERSYARATAN PEMESANAN PEMBELIAN SUKUK MUDHARABAH 44
X. PENYEBARLUASAN INFORMASI TAMBAHAN DAN FORMULIR PEMESANAN PEMBELIAN SUKUK
MUDHARABAH 47
XI. PENDAPAT DARI SEGI HUKUM 49
&/E/^/͕/^d/>,E^/E'<dE
ĨŝůŝĂƐŝ ĞƌĂƌƚŝĂĨŝůŝĂƐŝƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵWĂƐĂůϭŶŐŬĂ/hhWD͕LJĂŝƚƵ͗
;ĂͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ŬĞůƵĂƌŐĂ ŬĂƌĞŶĂ ƉĞƌŬĂǁŝŶĂŶ ĚĂŶ ŬĞƚƵƌƵŶĂŶ ƐĂŵƉĂŝ ĚĞƌĂũĂƚ ŬĞĚƵĂ͕
ďĂŝŬƐĞĐĂƌĂŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŵĂƵƉƵŶǀĞƌƚŝŬĂů͖
;ďͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂϭ;ƐĂƚƵͿƉŝŚĂŬĚĞŶŐĂŶƉĞŐĂǁĂŝ͕ŝƌĞŬƚƵƌĂƚĂƵ<ŽŵŝƐĂƌŝƐĚĂƌŝ ƉŝŚĂŬƚĞƌƐĞďƵƚ͖
;ĐͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ Ϯ ;ĚƵĂͿ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĚŝŵĂŶĂ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ĂƚĂƵ ůĞďŝŚ ĂŶŐŐŽƚĂŝƌĞŬƐŝĂƚĂƵ<ŽŵŝƐĂƌŝƐLJĂŶŐƐĂŵĂ͖
;ĚͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉŝŚĂŬ͕ ďĂŝŬ ůĂŶŐƐƵŶŐ ŵĂƵƉƵŶ ƚŝĚĂŬ ůĂŶŐƐƵŶŐŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶĂƚĂƵĚŝŬĞŶĚĂůŝŬĂŶŽůĞŚƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͖
;ĞͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂϮ;ĚƵĂͿƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶLJĂŶŐĚŝŬĞŶĚĂůŝŬĂŶďĂŝŬůĂŶŐƐƵŶŐŵĂƵƉƵŶ ƚŝĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐ͕ŽůĞŚƉŝŚĂŬLJĂŶŐƐĂŵĂ͖ĂƚĂƵ
;ĨͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞŵĞŐĂŶŐƐĂŚĂŵƵƚĂŵĂ͘
ŐĞŶWĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĞƌĂƌƚŝ <^/ ďĞƐĞƌƚĂ ƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬŶLJĂ͕ LJĂŶŐ ĂŬĂŶ ĚŝƚƵŶũƵŬ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌũĂŶũŝĂŶ ƚĞƌƚƵůŝƐ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ ďĞƌŬĞǁĂũŝďĂŶ ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ĂŐŝ ,ĂƐŝů ĚĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĂŶĂ ^ƵŬƵŬ ŬĞƉĂĚĂ WĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬŵĞůĂůƵŝWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ͕ ƵŶƚƵŬ ĚĂŶ ĂƚĂƐ ŶĂŵĂ WĞƌƐĞŽĂŶ ƐĞƚĞůĂŚ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŵĞŶĞƌŝŵĂ ĚĂŶĂ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚĂƌŝ ŵŝƚĞŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝĂƚƵƌ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶLJĂŶŐĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ͘
dD ĞƌĂƌƚŝŶũƵŶŐĂŶdƵŶĂŝDĂŶĚŝƌŝ;ƵƚŽŵĂƚĞĚdĞůůĞƌDĂĐŚŝŶĞͿLJĂŝƚƵŵĞƐŝŶĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ LJĂŶŐĚĂƉĂƚŵĞŶŐŐĂŶƚŝŬĂŶĨƵŶŐƐŝƚĞůůĞƌƐĞƉĞƌƚŝƉĞŶĂƌŝŬĂŶƵĂŶŐƚƵŶĂŝ͕ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶ ƐĂůĚŽĚĂŶƉĞŵŝŶĚĂŚďƵŬƵĂŶ͘
ĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ďĂŶŬ ƵŵƵŵ LJĂŶŐ ƚĞůĂŚ ŵĞŵƉĞƌŽůĞŚ ƉĞƌƐĞƚƵũƵĂŶ K:< ƵŶƚƵŬ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶƵƐĂŚĂƐĞďĂŐĂŝ<ƵƐƚŽĚŝĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵhŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌDŽĚĂů͘
ĂŶŬ>ŝƉƉŽ ĞƌĂƌƚŝWdĂŶŬ>ŝƉƉŽdďŬ͕ĚĂŚƵůƵŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐƵĂƚƵƉĞƌƐĞƌŽĂŶƚĞƌďĂƚĂƐLJĂŶŐƚĞůĂŚ ďĞƌĂŬŚŝƌŬĂƌĞŶĂŚƵŬƵŵĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶWĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ͘
ĂƉĞƉĂŵ ĞƌĂƌƚŝĂĚĂŶWĞŶŐĂǁĂƐWĂƐĂƌDŽĚĂůƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵWĂƐĂůϯĂLJĂƚϭ hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů ĂƚĂƵ ƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ
ĂƉĞƉĂŵĚĂŶ>< ĞƌĂƌƚŝ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ LJĂŶŐ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ ĚĂƌŝ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ ŝƌĞŬƚŽƌĂƚ :ĞŶĚĞƌĂů >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;:><Ϳ͕ ƐĞƐƵĂŝ ĚĞŶŐĂŶ
<ĞƉƵƚƵƐĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌ ϲϬϲͬ<D<͘ϬϭͬϮϬϬϱ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϬϱ ƚĞŶƚĂŶŐ KƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ĚĂŶ dĂƚĂ <ĞƌũĂ ĂĚĂŶ WĞŶŐĂǁĂƐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ WĞƌĂƚƵƌĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌ ϭϴϰͬWD<͘ϬϭͬϮϬϭϬ ƚĞŶƚĂŶŐ KƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ĚĂŶ dĂƚĂ <ĞƌũĂ
<ĞŵĞŶƚĞƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕LJĂŶŐƐĞŬĂƌĂŶŐŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶKƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘
/ ĞƌĂƌƚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘
KWK ĞƌĂƌƚŝďŝĂLJĂŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͘
ƵƌƐĂ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂƚĂƵ
“/” ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ĚĂŶ ŵĞŶLJĞĚŝĂŬĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƐĂƌĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƉĞƌƚĞŵƵŬĂŶ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ũƵĂů ĚĂŶ ďĞůŝ ĞĨĞŬ Ěŝ ĂŶƚĂƌĂ ƉĂƌĂ ƉŝŚĂŬ ůĂŝŶ ĚĞŶŐĂŶ ƚƵũƵĂŶ ŵĞŵƉĞƌĚĂŐĂŶŐŬĂŶ ĞĨĞŬ Ěŝ ĂŶƚĂƌĂ ŵĞƌĞŬĂ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ŽůĞŚ WdƵƌƐĂ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ Ěŝ :ĂŬĂƌƚĂ ^ĞůĂƚĂŶ͕
ĂƚĂƵƉĂƌĂƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ͘
/D'ƌŽƵƉ ĞƌĂƌƚŝ/D'ƌŽƵƉ^ĚŶ͘ŚĚ͘
<WE ĞƌĂƌƚŝĂĚĂŶŐĂŶ<ĞƌƵŐŝĂŶWĞŶƵƌƵŶĂŶEŝůĂŝ͘
&/E/^/͕/^d/>,E^/E'<dE
ĨŝůŝĂƐŝ ĞƌĂƌƚŝĂĨŝůŝĂƐŝƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵWĂƐĂůϭŶŐŬĂ/hhWD͕LJĂŝƚƵ͗
;ĂͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ŬĞůƵĂƌŐĂ ŬĂƌĞŶĂ ƉĞƌŬĂǁŝŶĂŶ ĚĂŶ ŬĞƚƵƌƵŶĂŶ ƐĂŵƉĂŝ ĚĞƌĂũĂƚ ŬĞĚƵĂ͕
ďĂŝŬƐĞĐĂƌĂŚŽƌŝnjŽŶƚĂůŵĂƵƉƵŶǀĞƌƚŝŬĂů͖
;ďͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂϭ;ƐĂƚƵͿƉŝŚĂŬĚĞŶŐĂŶƉĞŐĂǁĂŝ͕ŝƌĞŬƚƵƌĂƚĂƵ<ŽŵŝƐĂƌŝƐĚĂƌŝ ƉŝŚĂŬƚĞƌƐĞďƵƚ͖
;ĐͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ Ϯ ;ĚƵĂͿ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĚŝŵĂŶĂ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ĂƚĂƵ ůĞďŝŚ ĂŶŐŐŽƚĂŝƌĞŬƐŝĂƚĂƵ<ŽŵŝƐĂƌŝƐLJĂŶŐƐĂŵĂ͖
;ĚͿ ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉŝŚĂŬ͕ ďĂŝŬ ůĂŶŐƐƵŶŐ ŵĂƵƉƵŶ ƚŝĚĂŬ ůĂŶŐƐƵŶŐŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶĂƚĂƵĚŝŬĞŶĚĂůŝŬĂŶŽůĞŚƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͖
;ĞͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂϮ;ĚƵĂͿƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶLJĂŶŐĚŝŬĞŶĚĂůŝŬĂŶďĂŝŬůĂŶŐƐƵŶŐŵĂƵƉƵŶ ƚŝĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐ͕ŽůĞŚƉŝŚĂŬLJĂŶŐƐĂŵĂ͖ĂƚĂƵ
;ĨͿ ŚƵďƵŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞŵĞŐĂŶŐƐĂŚĂŵƵƚĂŵĂ͘
ŐĞŶWĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĞƌĂƌƚŝ <^/ ďĞƐĞƌƚĂ ƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬŶLJĂ͕ LJĂŶŐ ĂŬĂŶ ĚŝƚƵŶũƵŬ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌũĂŶũŝĂŶ ƚĞƌƚƵůŝƐ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ ďĞƌŬĞǁĂũŝďĂŶ ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ĂŐŝ ,ĂƐŝů ĚĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĂŶĂ ^ƵŬƵŬ ŬĞƉĂĚĂ WĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬŵĞůĂůƵŝWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ͕ ƵŶƚƵŬ ĚĂŶ ĂƚĂƐ ŶĂŵĂ WĞƌƐĞŽĂŶ ƐĞƚĞůĂŚ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŵĞŶĞƌŝŵĂ ĚĂŶĂ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚĂƌŝ ŵŝƚĞŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝĂƚƵƌ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶLJĂŶŐĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ͘
dD ĞƌĂƌƚŝŶũƵŶŐĂŶdƵŶĂŝDĂŶĚŝƌŝ;ƵƚŽŵĂƚĞĚdĞůůĞƌDĂĐŚŝŶĞͿLJĂŝƚƵŵĞƐŝŶĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ LJĂŶŐĚĂƉĂƚŵĞŶŐŐĂŶƚŝŬĂŶĨƵŶŐƐŝƚĞůůĞƌƐĞƉĞƌƚŝƉĞŶĂƌŝŬĂŶƵĂŶŐƚƵŶĂŝ͕ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶ ƐĂůĚŽĚĂŶƉĞŵŝŶĚĂŚďƵŬƵĂŶ͘
ĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ďĂŶŬ ƵŵƵŵ LJĂŶŐ ƚĞůĂŚ ŵĞŵƉĞƌŽůĞŚ ƉĞƌƐĞƚƵũƵĂŶ K:< ƵŶƚƵŬ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶƵƐĂŚĂƐĞďĂŐĂŝ<ƵƐƚŽĚŝĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵhŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌDŽĚĂů͘
ĂŶŬ>ŝƉƉŽ ĞƌĂƌƚŝWdĂŶŬ>ŝƉƉŽdďŬ͕ĚĂŚƵůƵŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐƵĂƚƵƉĞƌƐĞƌŽĂŶƚĞƌďĂƚĂƐLJĂŶŐƚĞůĂŚ ďĞƌĂŬŚŝƌŬĂƌĞŶĂŚƵŬƵŵĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶWĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ͘
ĂƉĞƉĂŵ ĞƌĂƌƚŝĂĚĂŶWĞŶŐĂǁĂƐWĂƐĂƌDŽĚĂůƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵWĂƐĂůϯĂLJĂƚϭ hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů ĂƚĂƵ ƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ
ĂƉĞƉĂŵĚĂŶ>< ĞƌĂƌƚŝ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ LJĂŶŐ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ ĚĂƌŝ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ ŝƌĞŬƚŽƌĂƚ :ĞŶĚĞƌĂů >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;:><Ϳ͕ ƐĞƐƵĂŝ ĚĞŶŐĂŶ
<ĞƉƵƚƵƐĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌ ϲϬϲͬ<D<͘ϬϭͬϮϬϬϱ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϬϱ ƚĞŶƚĂŶŐ KƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ĚĂŶ dĂƚĂ <ĞƌũĂ ĂĚĂŶ WĞŶŐĂǁĂƐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ WĞƌĂƚƵƌĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌ ϭϴϰͬWD<͘ϬϭͬϮϬϭϬ ƚĞŶƚĂŶŐ KƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ĚĂŶ dĂƚĂ <ĞƌũĂ
<ĞŵĞŶƚĞƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕LJĂŶŐƐĞŬĂƌĂŶŐŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶKƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘
/ ĞƌĂƌƚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘
KWK ĞƌĂƌƚŝďŝĂLJĂŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͘
ƵƌƐĂ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂƚĂƵ
“/” ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ĚĂŶ ŵĞŶLJĞĚŝĂŬĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƐĂƌĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƉĞƌƚĞŵƵŬĂŶ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ũƵĂů ĚĂŶ ďĞůŝ ĞĨĞŬ Ěŝ ĂŶƚĂƌĂ ƉĂƌĂ ƉŝŚĂŬ ůĂŝŶ ĚĞŶŐĂŶ ƚƵũƵĂŶ ŵĞŵƉĞƌĚĂŐĂŶŐŬĂŶ ĞĨĞŬ Ěŝ ĂŶƚĂƌĂ ŵĞƌĞŬĂ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ŽůĞŚ WdƵƌƐĂ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ Ěŝ :ĂŬĂƌƚĂ ^ĞůĂƚĂŶ͕
ĂƚĂƵƉĂƌĂƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ͘
/D'ƌŽƵƉ ĞƌĂƌƚŝ/D'ƌŽƵƉ^ĚŶ͘ŚĚ͘
<WE ĞƌĂƌƚŝĂĚĂŶŐĂŶ<ĞƌƵŐŝĂŶWĞŶƵƌƵŶĂŶEŝůĂŝ͘
ĂĨƚĂƌWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐ ĞƌĂƌƚŝ ĚĂĨƚĂƌ LJĂŶŐ ĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶ ŽůĞŚ <^/ LJĂŶŐ ŵĞŵƵĂƚ ŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶ ƚĞŶƚĂŶŐ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ŽůĞŚ ƐĞůƵƌƵŚ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ŵĞůĂůƵŝWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐĚŝ<^/LJĂŶŐŵĞŵƵĂƚŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗ŶĂŵĂ͕
ũƵŵůĂŚ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ͕ ƐƚĂƚƵƐ ƉĂũĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂƌŐĂŶĞŐĂƌĂĂŶ WĞŵĞŐĂŶŐ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĚĂŶͬĂƚĂƵ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ĚĂƚĂͲ ĚĂƚĂLJĂŶŐĚŝďĞƌŝŬĂŶŽůĞŚWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐŬĞƉĂĚĂ<^/͘
ŽŬƵŵĞŶŵŝƐŝ ĞƌĂƌƚŝWĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶWĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚ͕WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ͕ WĞŶŐŝŬĂƚĂŶ <ĞǁĂũŝďĂŶ͕ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶũĂŵŝŶĂŶ ŵŝƐŝ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ͕ WĞƌũĂŶũŝĂŶ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶ͕ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚŝ<^/͕WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶĚĂŚƵůƵĂŶWĞŶĐĂƚĂƚĂŶĨĞŬ͕
/ŶĨŽƌŵĂƐŝdĂŵďĂŚĂŶĚĂŶĚŽŬƵŵĞŶůĂŝŶŶLJĂLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂWĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ŝŶŝ ďĞƐĞƌƚĂ ƐĞŵƵĂ ƉĞƌƵďĂŚĂŶͲƉĞƌƵďĂŚĂŶŶLJĂ͕
ƉĞŶĂŵďĂŚĂŶͲƉĞŶĂŵďĂŚĂŶŶLJĂ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƉĞŵďĂŚĂƌƵĂŶͲƉĞŵďĂŚĂƌƵĂŶŶLJĂ LJĂŶŐ ĚŝƐLJĂƌĂƚŬĂŶŽůĞŚŝŶƐƚĂŶƐŝLJĂŶŐďĞƌǁĞŶĂŶŐ͘
ĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝƐƵƌĂƚďĞƌŚĂƌŐĂLJĂŝƚƵƐƵƌĂƚďĞƌŚĂƌŐĂŬŽŵĞƌƐŝĂů͕ƐĂŚĂŵ͕^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚ͕
ƚĂŶĚĂďƵŬƚŝƵƚĂŶŐ͕hŶŝƚWĞŶLJĞƌƚĂĂŶ<ŽŶƚƌĂŬ/ŶǀĞƐƚĂƐŝ<ŽůĞŬƚŝĨ͕<ŽŶƚƌĂŬĞƌũĂŶŐŬĂ ĂƚĂƐĨĞŬ͕ĚĂŶƐĞƚŝĂƉĚĞƌŝǀĂƚŝĨĨĞŬ͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵWĂƐĂůϭĂŶŐŬĂϱ hhWD͕ƚĞƌŵĂƐƵŬ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŝŶŝ͘
ĨĞŬƚŝĨ ĞƌĂƌƚŝ ƚĞůĂŚ ƚĞƌƉĞŶƵŚŝŶLJĂ ƐĞůƵƌƵŚ ƚĂƚĂ ĐĂƌĂ ĚĂŶ ƉĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ WĞƌŶLJĂƚĂĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶLJĂŶŐĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶĚĂůĂŵWĂƐĂůϳϰhŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐWĂƐĂƌDŽĚĂůũƵŶĐƚŽ WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘Ϯ͘
ŵŝƐŝ ĞƌĂƌƚŝƚŝŶĚĂŬĂŶŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŽůĞŚWĞƌƐĞƌŽĂŶLJĂŶŐƐĞůĂŶũƵƚŶLJĂ ĚŝƚĂǁĂƌŬĂŶĚĂŶĚŝũƵĂůŬĞƉĂĚĂDĂƐLJĂƌĂŬĂƚ͘
ŶƚŝƚĂƐŶĂŬ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌƐĞƌŽĂŶLJĂŶŐůĂƉŽƌĂŶ ŬĞƵĂŶŐĂŶŶLJĂ ĚŝŬŽŶƐŽůŝĚĂƐŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶ ƐĞƐƵĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌŶLJĂƚĂĂŶ ƐƚĂŶĚĂƌ ĂŬƵŶƚĂŶƐŝ LJĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;ĚĂŶ ĚŝƐĞďƵƚũƵŐĂƐĞďĂŐĂŝŶĂŬWĞƌƵƐĂŚĂĂŶͿ͘
&ŽƌĐĞDĂũĞƵƌĞ ĞƌĂƌƚŝŬĞũĂĚŝĂŶLJĂŶŐďĞƌŬĂŝƚĂŶĚĞŶŐĂŶŬĞĂĚĂĂŶĚŝůƵĂƌŬĞŵĂŵƉƵĂŶĚĂŶŬĞŬƵĂƐĂĂŶ ƉĂƌĂƉŝŚĂŬƐĞƉĞƌƚŝďĂŶũŝƌ͕ŐĞŵƉĂďƵŵŝ͕ ŐƵŶƵŶŐŵĞůĞƚƵƐ͕ŬĞďĂŬĂƌĂŶ͕ƉĞƌĂŶŐĂƚĂƵ ŚƵƌƵŚĂƌĂĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕LJĂŶŐŵĞŵƉƵŶLJĂŝĂŬŝďĂƚŶĞŐĂƚŝĨƐĞĐĂƌĂŵĂƚĞƌŝĂůƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƉŝŚĂŬ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞŶƵŚŝ ŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ͘
'tD ĞƌĂƌƚŝ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵĂĚĂůĂŚũƵŵůĂŚĚĂŶĂŵŝŶŝŵƵŵLJĂŶŐǁĂũŝďĚŝƉĞůŝŚĂƌĂ ŽůĞŚWĞƌƐĞƌŽĂŶLJĂŶŐďĞƐĂƌŶLJĂĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶŽůĞŚ/ƐĞďĞƐĂƌƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞƚĞƌƚĞŶƚƵĚĂƌŝ ĚĂŶĂƉŝŚĂŬŬĞƚŝŐĂWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
,ĂƌŝƵƌƐĂ ĞƌĂƌƚŝ ŚĂƌŝ ĚŝŵĂŶĂ ƵƌƐĂ ĨĞŬ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ĨĞŬ ŵĞŶƵƌƵƚ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶ Ěŝ EĞŐĂƌĂ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ LJĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵĚĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶƵƌƐĂĨĞŬƚĞƌƐĞďƵƚ͘
,Ăƌŝ<ĂůĞŶĚĞƌ ĞƌĂƌƚŝ ƐĞƚŝĂƉ ŚĂƌŝ ĚĂůĂŵ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ƚĂŚƵŶ ŬĂůĞŶĚĞƌ ƚĂŶƉĂ ŬĞĐƵĂůŝ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ŚĂƌŝ
^ĂďƚƵ͕ DŝŶŐŐƵ ĚĂŶ ŚĂƌŝ ůŝďƵƌ ŶĂƐŝŽŶĂů LJĂŶŐ ƐĞǁĂŬƚƵͲǁĂŬƚƵ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶ ŽůĞŚ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚZĞƉƵďůŝŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘
,Ăƌŝ<ĞƌũĂ ĞƌĂƌƚŝ ŚĂƌŝ ^ĞŶŝŶ ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂƌŝ :ƵŵĂƚ͕ ŬĞĐƵĂůŝ ŚĂƌŝ ůŝďƵƌ ŶĂƐŝŽŶĂů LJĂŶŐ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶ ŽůĞŚ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ,Ăƌŝ <ĞƌũĂ ďŝĂƐĂ LJĂŶŐ ŬĂƌĞŶĂ ƐƵĂƚƵ ŬĞĂĚĂĂŶ ƚĞƌƚĞŶƚƵ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶ ŽůĞŚ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ZĞƉƵďůŝŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞďĂŐĂŝ ďƵŬĂŶ,Ăƌŝ<ĞƌũĂďŝĂƐĂ͘
/ŶĨŽƌŵĂƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ ĞƌĂƌƚŝŵĞƌƵƉĂŬĂŶĂŶŐŬĂͲĂŶŐŬĂŬŽŶƐŽůŝĚĂƐŝĂŶĚĂŶĚŝƐĂũŝŬĂŶĚĂůĂŵũƵƚĂĂŶZƵƉŝĂŚ͕
ŬĞĐƵĂůŝĚŝŶLJĂƚĂŬĂŶůĂŝŶ͘
WĞŵďŝĂLJĂĂŶLJĂŶŐŝďĞƌŝŬĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ LJĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ ;ƚŝĚĂŬ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ƉŝƵƚĂŶŐ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ŬŽŶƐƵŵĞŶͿ ƐĞƚĞůĂŚ ĚŝŬƵƌĂŶŐŝ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ LJĂŶŐ ĚŝƚĂŶŐŐƵŚŬĂŶ͕ ŬĞĐƵĂůŝ ĚŝŶLJĂƚĂŬĂŶ ůĂŝŶ͘
<ŽŶĨŝƌŵĂƐŝdĞƌƚƵůŝƐ ĞƌĂƌƚŝ ŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ƚĞƌƚƵůŝƐ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ůĂƉŽƌĂŶ ƐĂůĚŽ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĚĂůĂŵ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ LJĂŶŐ ĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶ ŽůĞŚ <^/͕ LJĂŶŐ ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŵƉŝƌŝ ŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶ ĚĂƌŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ZĞŬĞŶŝŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĞƌũĂŶũŝĂŶ ƉĞŵďƵŬĂĂŶ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ ĚĞŶŐĂŶ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĚĂŶ ŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶũĂĚŝ ĚĂƐĂƌ ďĂŐŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ĐŝĐŝůĂŶ ŝŵďĂůĂŶ ũĂƚƵŚ ƚĞŵƉŽ ĚĂŶŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐďĞƌŬĂŝƚĂŶĚĞŶŐĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚ͘
<ŽŶĨŝƌŵĂƐŝ dĞƌƚƵůŝƐ hŶƚƵŬ
ZhW^hͬ<dhZ ĞƌĂƌƚŝƐƵƌĂƚŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚLJĂŶŐĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶŽůĞŚ<^/
ŬĞƉĂĚĂWĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŵĞůĂůƵŝWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐ͕ŬŚƵƐƵƐƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŚĂĚŝƌŝZhW^hĂƚĂƵŵĞŵŝŶƚĂĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶZhW^h͕ĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ<^/͘
<^/ ĞƌĂƌƚŝWd<ƵƐƚŽĚŝĂŶ^ĞŶƚƌĂůĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ^ĞůĂƚĂŶ͕ĂƚĂƵ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ>ĞŵďĂŐĂWĞŶLJŝŵƉĂŶĂŶĚĂŶWĞŶLJĞůĞƐĂŝĂŶƐĞďĂŐŝŵĂŶĂĚŝĚĞĨŝŶŝƐŬĂŶĚĂůĂŵ hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŵŝƐŝ ďĞƌƚƵŐĂƐ ƐĞďĂŐĂŝ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶĚĂŶŵĞŶŐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƐŝŬĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚŝ<^/͘
<ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŵďĞƌŝ ũĂƐĂ ƉĞŶŝƚŝƉĂŶ ĨĞŬ ĚĂŶ ŚĂƌƚĂ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ďĞƌŬĂŝƚĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ĨĞŬ ƐĞƌƚĂ ũĂƐĂ ůĂŝŶŶLJĂ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ŵĞŶĞƌŝŵĂ ďƵŶŐĂ ĚĂŶ ŚĂŬͲŚĂŬ ůĂŝŶ͕
ŵĞŶLJĞůĞƐĂŝŬĂŶ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ĨĞŬ ĚĂŶ ŵĞǁĂŬŝůŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ZĞŬĞŶŝŶŐ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ŶĂƐĂďĂŚŶLJĂƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶhhWD͕LJĂŶŐŵĞůŝƉƵƚŝ<^/͕WĞƌƵƐĂŚĂĂŶĨĞŬ ĚĂŶĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ͘
&Z ĞƌĂƌƚŝ &ŝŶĂŶĐŝŶŐ ƚŽ ĞƉŽƐŝƚ ZĂƚŝŽ͕ LJĂŝƚƵ ƌĂƐŝŽ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ LJĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ
;ƚĞƌŵĂƐƵŬ ƉŝƵƚĂŶŐ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ŬŽŶƐƵŵĞŶͿ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ũƵŵůĂŚ ƐŝŵƉĂŶĂŶ ĚĂƌŝ ŶĂƐĂďĂŚ͘
DĂƐLJĂƌĂŬĂƚ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌŽƌĂŶŐĂŶĚĂŶͬĂƚĂƵďĂĚĂŶ͕ďĂŝŬtĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ/ŶĚŽŶĞƐŝĂͬĂĚĂŶ,ƵŬƵŵ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƵƉƵŶtĂƌŐĂEĞŐĂƌĂƐŝŶŐͬĂĚĂŶ,ƵŬƵŵƐŝŶŐďĂŝŬLJĂŶŐďĞƌƚĞŵƉĂƚ ƚŝŶŐŐĂůͬďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƵƉƵŶLJĂŶŐďĞƌƚĞŵƉĂƚƚŝŶŐŐĂůͬďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ ĚŝůƵĂƌǁŝůĂLJĂŚ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕;ƚĞƚĂƉŝƚŝĚĂŬƚĞƌŵĂƐƵŬǁĂƌŐĂŶĞŐĂƌĂĚĂŶďĂĚĂŶŚƵŬƵŵ ĚĂƌŝ EĞŐĂƌĂ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ĚĂŶ ŶĞŐĂƌĂ ůĂŝŶŶLJĂ͕ ĚŝŵĂŶĂ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŵďĞůŝĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚŝƉĂŶĚĂŶŐƐĞďĂŐĂŝďĞƌƚĞŶƚĂŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶ LJĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂ ƚĞƌƐĞďƵƚͿ͖ ƐĂƚƵ ĚĂŶ ůĂŝŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶĚŝďŝĚĂŶŐƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͘
E/D ĞƌĂƌƚŝEĞƚ/ŶƚĞƌĞƐƚDĂƌũŝŶLJĂŝƚƵDĂƌũŝŶƵŶŐĂĞƌƐŝŚLJĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ďƵŶŐĂďĞƌƐŝŚĚŝďĂŐŝƌĂƚĂͲƌĂƚĂĂƐĞƚƉƌŽĚƵŬƚŝĨ͘
EW& ĞƌĂƌƚŝ EŽŶ WĞƌĨŽƌŵŝŶŐ &ŝŶĂŶĐŝŶŐ LJĂŝƚƵ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ďĞƌŵĂƐĂůĂŚ͕ ŵĞůŝƉƵƚŝ ŬŽůĞŬƚŝďŝůŝƚĂƐŬƵƌĂŶŐůĂŶĐĂƌ͕ĚŝƌĂŐƵŬĂŶĚĂŶŵĂĐĞƚ͘
KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ
ĂƚĂƵ“OJK” ĞƌĂƌƚŝůĞŵďĂŐĂLJĂŶŐŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĚĂŶďĞďĂƐĚĂƌŝĐĂŵƉƵƌƚĂŶŐĂŶƉŝŚĂŬůĂŝŶ͕LJĂŶŐ ŵĞŵƉƵŶLJĂŝĨƵŶŐƐŝ͕ƚƵŐĂƐ͕ĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ͕ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶ͕
ĚĂŶƉĞŶLJŝĚŝŬĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵhŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐZĞƉƵďůŝŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌϮϭƚĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;hhEŽŵŽƌ͗ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭͿ LJĂŶŐŵĞŶŐĂŵďŝůĂůŝŚƚƵŐĂƐ͕ĨƵŶŐƐŝĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><ƐĞũĂŬƚĂŶŐŐĂůϯϭ ĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮĂƚĂƵƉĂƌĂƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶs/͘͘ϯ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘s/͘͘ϯ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >< EŽ͘ <WͲϯϬϵͬ>ͬϮϬϬϴ dĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϬϴ dĞŶƚĂŶŐ ,ƵďƵŶŐĂŶ <ƌĞĚŝƚ ĚĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŶƚĂƌĂtĂůŝŵĂŶĂƚĞŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶs/͘͘ϰ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘s/͘͘ϰ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ><EŽ͘<ĞƉͲϰϭϮͬ>ͬϮϬϭϬƚĂŶŐŐĂůϲ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϬƚĞŶƚĂŶŐ<ĞƚĞŶƚƵĂŶhŵƵŵ ĚĂŶ<ŽŶƚƌĂŬWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚhƚĂŶŐ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘ϳ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘/y͘͘ϳ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ EŽ͘ <ĞƉͲϲϵϭͬ>ͬϮϬϭϭ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ dĞŶƚĂŶŐ dĂŶŐŐƵŶŐ :ĂǁĂď DĂŶĂũĞƌ WĞŶũĂƚĂŚĂŶ ĂůĂŵ ZĂŶŐŬĂ WĞŵĞƐĂŶĂŶ ĂŶ WĞŶũĂƚĂŚĂŶ ĨĞŬ ĂůĂŵ WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ͘
<ŽŶĨŝƌŵĂƐŝdĞƌƚƵůŝƐ ĞƌĂƌƚŝ ŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ƚĞƌƚƵůŝƐ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ůĂƉŽƌĂŶ ƐĂůĚŽ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĚĂůĂŵ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ LJĂŶŐ ĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶ ŽůĞŚ <^/͕ LJĂŶŐ ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŵƉŝƌŝ ŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶ ĚĂƌŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ZĞŬĞŶŝŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĞƌũĂŶũŝĂŶ ƉĞŵďƵŬĂĂŶ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ ĚĞŶŐĂŶ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĚĂŶ ŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶũĂĚŝ ĚĂƐĂƌ ďĂŐŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ĐŝĐŝůĂŶ ŝŵďĂůĂŶ ũĂƚƵŚ ƚĞŵƉŽ ĚĂŶŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐďĞƌŬĂŝƚĂŶĚĞŶŐĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚ͘
<ŽŶĨŝƌŵĂƐŝ dĞƌƚƵůŝƐ hŶƚƵŬ
ZhW^hͬ<dhZ ĞƌĂƌƚŝƐƵƌĂƚŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚLJĂŶŐĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶŽůĞŚ<^/
ŬĞƉĂĚĂWĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŵĞůĂůƵŝWĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐ͕ŬŚƵƐƵƐƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŚĂĚŝƌŝZhW^hĂƚĂƵŵĞŵŝŶƚĂĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶZhW^h͕ĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ<^/͘
<^/ ĞƌĂƌƚŝWd<ƵƐƚŽĚŝĂŶ^ĞŶƚƌĂůĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ^ĞůĂƚĂŶ͕ĂƚĂƵ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝ ĚĂŶ ƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬ ĚĂŶ ŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ>ĞŵďĂŐĂWĞŶLJŝŵƉĂŶĂŶĚĂŶWĞŶLJĞůĞƐĂŝĂŶƐĞďĂŐŝŵĂŶĂĚŝĚĞĨŝŶŝƐŬĂŶĚĂůĂŵ hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŵŝƐŝ ďĞƌƚƵŐĂƐ ƐĞďĂŐĂŝ ŐĞŶ WĞŵďĂLJĂƌĂŶĚĂŶŵĞŶŐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƐŝŬĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚŝ<^/͘
<ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŵďĞƌŝ ũĂƐĂ ƉĞŶŝƚŝƉĂŶ ĨĞŬ ĚĂŶ ŚĂƌƚĂ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ďĞƌŬĂŝƚĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ĨĞŬ ƐĞƌƚĂ ũĂƐĂ ůĂŝŶŶLJĂ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ŵĞŶĞƌŝŵĂ ďƵŶŐĂ ĚĂŶ ŚĂŬͲŚĂŬ ůĂŝŶ͕
ŵĞŶLJĞůĞƐĂŝŬĂŶ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ĨĞŬ ĚĂŶ ŵĞǁĂŬŝůŝ WĞŵĞŐĂŶŐ ZĞŬĞŶŝŶŐ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ŶĂƐĂďĂŚŶLJĂƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶhhWD͕LJĂŶŐŵĞůŝƉƵƚŝ<^/͕WĞƌƵƐĂŚĂĂŶĨĞŬ ĚĂŶĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ͘
&Z ĞƌĂƌƚŝ &ŝŶĂŶĐŝŶŐ ƚŽ ĞƉŽƐŝƚ ZĂƚŝŽ͕ LJĂŝƚƵ ƌĂƐŝŽ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ LJĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ
;ƚĞƌŵĂƐƵŬ ƉŝƵƚĂŶŐ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ŬŽŶƐƵŵĞŶͿ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ũƵŵůĂŚ ƐŝŵƉĂŶĂŶ ĚĂƌŝ ŶĂƐĂďĂŚ͘
DĂƐLJĂƌĂŬĂƚ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌŽƌĂŶŐĂŶĚĂŶͬĂƚĂƵďĂĚĂŶ͕ďĂŝŬtĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ/ŶĚŽŶĞƐŝĂͬĂĚĂŶ,ƵŬƵŵ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƵƉƵŶtĂƌŐĂEĞŐĂƌĂƐŝŶŐͬĂĚĂŶ,ƵŬƵŵƐŝŶŐďĂŝŬLJĂŶŐďĞƌƚĞŵƉĂƚ ƚŝŶŐŐĂůͬďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƵƉƵŶLJĂŶŐďĞƌƚĞŵƉĂƚƚŝŶŐŐĂůͬďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ ĚŝůƵĂƌǁŝůĂLJĂŚ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕;ƚĞƚĂƉŝƚŝĚĂŬƚĞƌŵĂƐƵŬǁĂƌŐĂŶĞŐĂƌĂĚĂŶďĂĚĂŶŚƵŬƵŵ ĚĂƌŝ EĞŐĂƌĂ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ĚĂŶ ŶĞŐĂƌĂ ůĂŝŶŶLJĂ͕ ĚŝŵĂŶĂ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŵďĞůŝĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚŝƉĂŶĚĂŶŐƐĞďĂŐĂŝďĞƌƚĞŶƚĂŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶ LJĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂ ƚĞƌƐĞďƵƚͿ͖ ƐĂƚƵ ĚĂŶ ůĂŝŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶĚŝďŝĚĂŶŐƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͘
E/D ĞƌĂƌƚŝEĞƚ/ŶƚĞƌĞƐƚDĂƌũŝŶLJĂŝƚƵDĂƌũŝŶƵŶŐĂĞƌƐŝŚLJĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ďƵŶŐĂďĞƌƐŝŚĚŝďĂŐŝƌĂƚĂͲƌĂƚĂĂƐĞƚƉƌŽĚƵŬƚŝĨ͘
EW& ĞƌĂƌƚŝ EŽŶ WĞƌĨŽƌŵŝŶŐ &ŝŶĂŶĐŝŶŐ LJĂŝƚƵ ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ ďĞƌŵĂƐĂůĂŚ͕ ŵĞůŝƉƵƚŝ ŬŽůĞŬƚŝďŝůŝƚĂƐŬƵƌĂŶŐůĂŶĐĂƌ͕ĚŝƌĂŐƵŬĂŶĚĂŶŵĂĐĞƚ͘
KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ
ĂƚĂƵ“OJK” ĞƌĂƌƚŝůĞŵďĂŐĂLJĂŶŐŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶĚĂŶďĞďĂƐĚĂƌŝĐĂŵƉƵƌƚĂŶŐĂŶƉŝŚĂŬůĂŝŶ͕LJĂŶŐ ŵĞŵƉƵŶLJĂŝĨƵŶŐƐŝ͕ƚƵŐĂƐ͕ĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ͕ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶ͕
ĚĂŶƉĞŶLJŝĚŝŬĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝŵĂŬƐƵĚĚĂůĂŵhŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐZĞƉƵďůŝŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌϮϭƚĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;hhEŽŵŽƌ͗ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭͿ LJĂŶŐŵĞŶŐĂŵďŝůĂůŝŚƚƵŐĂƐ͕ĨƵŶŐƐŝĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><ƐĞũĂŬƚĂŶŐŐĂůϯϭ ĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮĂƚĂƵƉĂƌĂƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶs/͘͘ϯ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘s/͘͘ϯ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >< EŽ͘ <WͲϯϬϵͬ>ͬϮϬϬϴ dĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϬϴ dĞŶƚĂŶŐ ,ƵďƵŶŐĂŶ <ƌĞĚŝƚ ĚĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŶƚĂƌĂtĂůŝŵĂŶĂƚĞŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶs/͘͘ϰ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘s/͘͘ϰ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ><EŽ͘<ĞƉͲϰϭϮͬ>ͬϮϬϭϬƚĂŶŐŐĂůϲ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϬƚĞŶƚĂŶŐ<ĞƚĞŶƚƵĂŶhŵƵŵ ĚĂŶ<ŽŶƚƌĂŬWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚhƚĂŶŐ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘ϳ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘/y͘͘ϳ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵ EŽ͘ <ĞƉͲϲϵϭͬ>ͬϮϬϭϭ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ dĞŶƚĂŶŐ dĂŶŐŐƵŶŐ :ĂǁĂď DĂŶĂũĞƌ WĞŶũĂƚĂŚĂŶ ĂůĂŵ ZĂŶŐŬĂ WĞŵĞƐĂŶĂŶ ĂŶ WĞŶũĂƚĂŚĂŶ ĨĞŬ ĂůĂŵ WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘ϭϭ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >< EŽŵŽƌ͗ /y͘͘ϭϭ >ĂŵƉŝƌĂŶ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ <ĞƚƵĂ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >< EŽŵŽƌ͗ <ĞƉͲϳϭϮͬ>ͬϮϬϭϮ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϲ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚhƚĂŶŐĚĂŶͬĂƚĂƵ^ƵŬƵŬ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘ϭ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘/y͘͘ϭ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵͲ
><EŽ͘<ĞƉͲϰϭϮͬ>ͬϮϬϬϵƚĂŶŐŐĂůϮϱEŽǀĞŵďĞƌϮϬϬϵƚĞŶƚĂŶŐdƌĂŶƐĂŬƐŝĨŝůŝĂƐŝĚĂŶ ĞŶƚƵƌĂŶ<ĞƉĞŶƚŝŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝdĞƌƚĞŶƚƵ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘Ϯ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘/y͘͘Ϯ>ĂŵƉŝƌĂŶ<ĞƉƵƚƵƐĂŶ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵͲ
>< EŽ͘ <ĞƉͲϲϭϰͬ>ͬϮϬϭϭ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϴ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ ƚĞŶƚĂŶŐ dƌĂŶƐĂŬƐŝ DĂƚĞƌŝĂů ĚĂŶWĞƌƵďĂŚĂŶ<ĞŐŝĂƚĂŶhƐĂŚĂhƚĂŵĂ͘
WK:<EŽ͘ϳͬϮϬϭϳ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ϳͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϳ ƚĂŶŐŐĂů ϭϰ DĂƌĞƚ ϮϬϭϳ ƚĞŶƚĂŶŐ ŽŬƵŵĞŶWĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶĂůĂŵZĂŶŐŬĂWĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚ ŬƵŝƚĂƐ͕ĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚhƚĂŶŐĚĂŶͬĂƚĂƵ^ƵŬƵŬ͘
WK:<EŽ͘ϯͬϮϬϭϴ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽŵŽƌ ϯͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϴ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϲ DĂƌĞƚ ϮϬϭϴ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞƌƵďĂŚĂŶĂƚĂƐWĞƌĂƚƵƌĂŶK:<EŽ͘ϭϴƚĞŶƚĂŶŐWĞŶĞƌďŝƚĂŶĚĂŶWĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ^ƵŬƵŬ͘
WK:<EŽ͘ϵͬϮϬϭϳ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϵͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϳ ƚĂŶŐŐĂů ƚĞŶƚĂŶŐ ĞŶƚƵŬ ĚĂŶ /Ɛŝ WƌŽƐƉĞŬƚƵƐ ĚĂŶ WƌŽƐƉĞŬƚƵƐ ZŝŶŐŬĂƐ ĂůĂŵ ZĂŶŐŬĂ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ĞƌƐŝĨĂƚ hƚĂŶŐ͘
WK:<EŽ͘ϭϴͬϮϬϭϱ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽŵŽƌ ϭϴͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϱ ƚĂŶŐŐĂů ϭϬ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ ƚĞŶƚĂŶŐWĞŶĞƌďŝƚĂŶĚĂŶWĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ^ƵŬƵŬƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞůĂŚĚŝƵďĂŚĚĞŶŐĂŶWK:<
EŽ͘ϯͬϮϬϭϴ͘
WK:<EŽ͘ϯϬͬϮϬϭϱ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϯϬͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϱ ƚĂŶŐŐĂů ϭϲ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ ƚĞŶƚĂŶŐ
>ĂƉŽƌĂŶZĞĂůŝƐĂƐŝWĞŶŐŐƵŶĂĂŶĂŶĂ,ĂƐŝůWĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
WK:<EŽ͘ϯϯͬϮϬϭϰ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϯϯͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϰ ƚĂŶŐŐĂů ϴ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ ƚĞŶƚĂŶŐ ŝƌĞŬƐŝĚĂŶĞǁĂŶ<ŽŵŝƐĂƌŝƐŵŝƚĞŶĂƚĂƵWĞƌƵƐĂŚĂĂŶWƵďůŝŬ͘
WK:<EŽ͘ϯϰͬϮϬϭϰ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϯϰͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϰ ƚĂŶŐŐĂů ϴ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ ƚĞŶƚĂŶŐ
<ŽŵŝƚĞEŽŵŝŶĂƐŝĚĂŶZĞŵƵŶĞƌĂƐŝŵŝƚĞŶĂƚĂƵWĞƌƵƐĂŚĂĂŶWƵďůŝŬ͘
WK:<EŽ͘ϯϱͬϮϬϭϰ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϯϱͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϰ ƚĂŶŐŐĂů ϴ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ ƚĞŶƚĂŶŐ
^ĞŬƌĞƚĂƌŝƐWĞƌƵƐĂŚĂĂŶŵŝƚĞŶƚĂƵWĞƌƵƐĂŚĂĂŶWƵďůŝŬ͘
WK:<EŽ͘ϯϲͬϮϬϭϰ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϯϲͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϰ ƚĂŶŐŐĂů ϴ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶĨĞŬĞƌƐŝĨĂƚhƚĂŶŐĚĂŶͬƚĂƵ^ƵŬƵŬ͘
WK:<EŽ͘ϱϱͬϮϬϭϱ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϱϱͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϱ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϵ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞŵďĞŶƚƵŬĂŶĚĂŶWĞĚŽŵĂŶWĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ<ĞƌũĂ<ŽŵŝƚĞƵĚŝƚ͘
WK:<EŽ͘ϱϲͬϮϬϭϱ ĞƌĂƌƚŝ WĞƌĂƚƵƌĂŶ K:< EŽ͘ ϱϲͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϱ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϵ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϱ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞŵďĞŶƚƵŬĂŶĚĂŶWĞĚŽŵĂŶWĞŶLJƵƐƵŶĂŶWŝĂŐĂŵhŶŝƚƵĚŝƚ/ŶƚĞƌŶĂů͘
W/EŽ͘ϭϳͬϭϭͬW/ͬϮϬϭϱ ĞƌĂƌƚŝWĞƌĂƚƵƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽŵŽƌ͗ϭϳͬϭϭͬW/ͬϮϬϭϱdĞŶƚĂŶŐWĞƌƵďĂŚĂŶƚĂƐ WĞƌĂƚƵƌĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽŵŽƌ ϭϱͬϭϱͬW/ͬϮϬϭϯ dĞŶƚĂŶŐ 'ŝƌŽ tĂũŝď DŝŶŝŵƵŵ ĂŶŬ hŵƵŵ ĂůĂŵ ZƵƉŝĂŚ ĂŶ sĂůƵƚĂ ƐŝŶŐ ĂŐŝ ĂŶŬ hŵƵŵ <ŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂů ƚĂŶŐŐĂůϮϱ:ƵŶŝϮϬϭϱ͘
WĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ ĂŶŬ >ŝƉƉŽ ŬĞ ĚĂůĂŵ WĞƌƐĞƌŽĂŶ LJĂŶŐ ƚĞůĂŚ ĞĨĞŬƚŝĨ ƐĞũĂŬ ƚĂŶŐŐĂůϭEŽǀĞŵďĞƌϮϬϬϴ͕LJĂŶŐƚĞůĂŚŵĞŵƉĞƌŽůĞŚƉĞƌƐĞƚƵũƵĂŶĚĂƌŝ;ŝͿ/ŵĞůĂůƵŝ ƐƵƌĂƚ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ 'ƵďĞƌŶƵƌ / EŽ͘ ϭϬͬϲϲͬ<W͘'/ͬϮϬϬϴ ƚĂŶŐŐĂů ϭϱ KŬƚŽďĞƌ ϮϬϬϴ ƚĞŶƚĂŶŐWĞŵďĞƌŝĂŶ/njŝŶWĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶhƐĂŚĂWdĂŶŬ>ŝƉƉŽdďŬŬĞĚĂůĂŵWdĂŶŬ /DEŝĂŐĂdďŬ͕;ŝŝͿĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><ŵĞůĂůƵŝƐƵƌĂƚ<ĞƚƵĂĂƉĞƉĂŵĚĂŶ><EŽ͘^Ͳ ϰϮϳͬ>ͬϮϬϬϴ͕ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ :ƵŶŝ ϮϬϬϴ ĚĂŶ ƚĞůĂŚ ĚŝďĞƌŝƚĂŚƵŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ DĞŶƚĞƌŝ ,ƵŬƵŵ ĚĂŶ ,D ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝŶLJĂƚĂŬĂŶ ĚĂůĂŵ ^ƵƌĂƚ WĞŶĞƌŝŵĂĂŶ WĞŵďĞƌŝƚĂŚƵĂŶ WĞŶŐŐĂďƵŶŐĂŶ WĞƌƐĞƌŽĂŶ EŽ͘,hͲ,͘Ϭϭ͘ϭϬͲϮϮϲϲϵ ƚĂŶŐŐĂů ϮϮ KŬƚŽďĞƌϮϬϬϴ͘
WĂLJŵĞŶƚWŽŝŶƚ ĞƌĂƌƚŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞůĂLJĂŶĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĂŶƚĂƌ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĞŶŐĂŶƉŝŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶŶĂƐĂďĂŚWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
WĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬ
DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌĂƌƚŝ DĂƐLJĂƌĂŬĂƚ LJĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵĂŶĨĂĂƚ ĂƚĂƐ ƐĞďĂŐŝĂŶ ĂƚĂƵ ƐĞůƵƌƵŚ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚLJĂŶŐĚŝƐŝŵƉĂŶĚĂŶĚŝĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƐŝŬĂŶĚĂůĂŵ͗;ŝͿZĞŬĞŶŝŶŐĨĞŬƉĂĚĂ
<^/͖ ĂƚĂƵ ;ŝŝͿ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ ƉĂĚĂ <^/ ŵĞůĂůƵŝ ĂŶŬ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĂƚĂƵ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶ
ĨĞŬ͘
WĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐ ĞƌĂƌƚŝƉŝŚĂŬLJĂŶŐŶĂŵĂŶLJĂƚĞƌĐĂƚĂƚƐĞďĂŐĂŝƉĞŵŝůŝŬZĞŬĞŶŝŶŐĨĞŬĚŝ<^/͕LJĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƚŝĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶĂƚĂƵWĞƌƵƐĂŚĂĂŶĨĞŬĂƚĂƵƉŝŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐĚŝƐĞƚƵũƵŝŽůĞŚ
<^/͕ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů͘
WĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ĞĨĞŬ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ WdWĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;WĞĨŝŶĚŽͿ͕ ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ Ěŝ :ĂŬĂƌƚĂ WƵƐĂƚ ĂƚĂƵƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ ĂƚĂƵ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ƚĞƌĚĂĨĂƚĂƌ Ěŝ K:< LJĂŶŐ ĚŝƐĞƚƵũƵŝ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝŶLJĂ ŽůĞŚ tĂůŝ ŵĂŶĂƚ͕
ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ ĚĂŶ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲ ƵŶĚĂŶŐĂŶLJĂŶŐďĞƌůĂŬƵ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬhhWD͘
WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ ĞƌĂƌƚŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ LJĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ƵŶƚƵŬŵĞŶũƵĂů^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŬĞƉĂĚĂDĂƐLJĂƌĂŬĂƚďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƚĂƚĂĐĂƌĂLJĂŶŐ ĚŝĂƚƵƌ ĚĂůĂŵ hhWD͕ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶLJĂ ĚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ďĞƌŚƵďƵŶŐĂŶ͕ ƐĞƌƚĂ ŵĞŶƵƌƵƚ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶ LJĂŶŐ ĚŝŵƵĂƚ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĞŶĚĂƉĂƚĂŶĂŐŝ,ĂƐŝů ĞƌĂƌƚŝ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ zĂŶŐ ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ŚĂŬ ĚĂŶ ŚĂƌƵƐ ĚŝďĂLJĂƌŬĂŶ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ ƉĂĚĂ dĂŶŐŐĂů WĞŵďĂLJĂƌĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ĂŐŝ ,ĂƐŝů LJĂŶŐ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĞƌŬĂůŝĂŶ ĂŶƚĂƌĂ EŝƐďĂŚ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ ĚĞŶŐĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ zĂŶŐ ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ LJĂŶŐ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶŶLJĂ ĚŝĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĂĚĂ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ĚĂƌŝ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ŬĞƉĂĚĂ tĂůŝ ŵĂŶĂƚ ƚĞŶƚĂŶŐ ƵƌĂŝĂŶ ĚĂƌŝ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ďĂŐŝ ŚĂƐŝů ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ϯ ;ƚŝŐĂͿ ƉĞƌŝŽĚĞ ƉŽƐŝƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďƵůĂŶĂŶ
;ƵŶĂƵĚŝƚĞĚͿ͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ͘
WĞŶĚĂƉĂƚĂŶzĂŶŐ
ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ WĞƌƐĞƌŽĂŶ LJĂŶŐ ĚŝƉĞƌŽůĞŚ ĚĂƌŝ ďĂŐŝ ŚĂƐŝů ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ LJĂŶŐ ũƵŵůĂŚŶLJĂĚŝĐĂŶƚƵŵŬĂŶĚĂůĂŵƐĞƚŝĂƉƉŽƐŝƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶLJĂŶŐŵĞŶũĂĚŝŚĂŬ ĂƚĂƵƉŽƉŽƌƐŝWĞƌƐĞƌŽĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶLJĂŶŐ ĚŝďĂLJĂƌŬĂŶƐĞƚŝĂƉϭ;ƐĂƚƵͿƚƌŝǁƵůĂŶ͘
WĞŶŐŝŬĂƚĂŶ<ĞǁĂũŝďĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŶŐĂŬƵĂŶ ĚĂƌŝ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĂƚĂƐ ŬĞĂĚĂĂŶ ďĞƌƵƚĂŶŐŶLJĂ ĂƚĂƐ ^ƵŬƵŬ͕
ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌĐĂŶƚƵŵ ĚĂůĂŵ ŬƚĂ WĞŶŐŝŬĂƚĂŶ <ĞǁĂũŝďĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ / ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚĂƉ // dĂŚƵŶ ϮϬϭϵ EŽ͘Ϭϱ ƚĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϵ͕LJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŚĂĚĂƉĂŶƐŚŽLJĂZĂƚĂŵ^,͕͘DŬŶ͕͘EŽƚĂƌŝƐĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ͘
WĞŶŝƚŝƉĂŶ<ŽůĞŬƚŝĨ ĞƌĂƌƚŝ ũĂƐĂ ƉĞŶŝƚŝƉĂŶ ĂƚĂƐ ĨĞŬ LJĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ďĞƌƐĂŵĂ ŽůĞŚ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ƐĂƚƵ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŬĞƉĞŶƚŝŶŐĂŶŶLJĂ ĚŝǁĂŬŝůŝ ŽůĞŚ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝŵĂŬƐƵĚ ĚĂůĂŵ hhWD͘
WĞŶũĂŵŝŶŵŝƐŝĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝƉĂƌĂƉŝŚĂŬLJĂŶŐŵĞŵďƵĂƚƉĞƌũĂŶũŝĂŶĚĞŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂŬƵŬĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ŝŶŝ ĂƚĂƐ ŶĂŵĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŬĞƉĂĚĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶ͕ƉĂĚĂƌĞŬĞŶŝŶŐďĂŶŬĚĂƌŝĚĂŶLJĂŶŐĚŝƚƵŶũƵŬŽůĞŚWĞƌƐĞƌŽĂŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶũĂŵŝŶĂŶ ŵŝƐŝ ĨĞŬ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ Wd '^Ͳ/D ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ Wd ĂŶĂƌĞŬƐĂ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ Wd DĂŶĚŝƌŝ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ ĚĂŶ Wd ^ƵĐŽƌ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ ƐĞƌƚĂ ƉŝŚĂŬ ůĂŝŶŶLJĂ ;ũŝŬĂ ĂĚĂͿ͕ ƐĞƐƵĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ ĚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĞŶũĂŵŝŶ WĞůĂŬƐĂŶĂ ŵŝƐŝ
ĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ďĞƌƚĂŶŐŐƵŶŐ ũĂǁĂď ĂƚĂƐ ƉĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ͕
LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ Wd '^Ͳ/D ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ Wd ĂŶĂƌĞŬƐĂ
^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕WdDĂŶĚŝƌŝ^ĞŬƵƌŝƚĂƐĚĂŶWd^ƵĐŽƌ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶƐLJĂƌĂƚͲƐLJĂƌĂƚ ĚĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĂLJŵĞŶƚWŽŝŶƚ ĞƌĂƌƚŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞůĂLJĂŶĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĂŶƚĂƌ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĞŶŐĂŶƉŝŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶŶĂƐĂďĂŚWĞƌƐĞƌŽĂŶ͘
WĞŵĞŐĂŶŐ^ƵŬƵŬ
DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌĂƌƚŝ DĂƐLJĂƌĂŬĂƚ LJĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵĂŶĨĂĂƚ ĂƚĂƐ ƐĞďĂŐŝĂŶ ĂƚĂƵ ƐĞůƵƌƵŚ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚLJĂŶŐĚŝƐŝŵƉĂŶĚĂŶĚŝĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƐŝŬĂŶĚĂůĂŵ͗;ŝͿZĞŬĞŶŝŶŐĨĞŬƉĂĚĂ
<^/͖ ĂƚĂƵ ;ŝŝͿ ZĞŬĞŶŝŶŐ ĨĞŬ ƉĂĚĂ <^/ ŵĞůĂůƵŝ ĂŶŬ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ ĂƚĂƵ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶ
ĨĞŬ͘
WĞŵĞŐĂŶŐZĞŬĞŶŝŶŐ ĞƌĂƌƚŝƉŝŚĂŬLJĂŶŐŶĂŵĂŶLJĂƚĞƌĐĂƚĂƚƐĞďĂŐĂŝƉĞŵŝůŝŬZĞŬĞŶŝŶŐĨĞŬĚŝ<^/͕LJĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƚŝĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶĂƚĂƵWĞƌƵƐĂŚĂĂŶĨĞŬĂƚĂƵƉŝŚĂŬůĂŝŶLJĂŶŐĚŝƐĞƚƵũƵŝŽůĞŚ
<^/͕ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐĂŶ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ WĂƐĂƌ DŽĚĂů͘
WĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŵĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ĞĨĞŬ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ WdWĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;WĞĨŝŶĚŽͿ͕ ďĞƌŬĞĚƵĚƵŬĂŶ Ěŝ :ĂŬĂƌƚĂ WƵƐĂƚ ĂƚĂƵƉĂƌĂ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝĚĂŶƉĞŶĞƌŝŵĂ ŚĂŬĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶŶLJĂ ĂƚĂƵ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ƚĞƌĚĂĨĂƚĂƌ Ěŝ K:< LJĂŶŐ ĚŝƐĞƚƵũƵŝ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞŶŐŐĂŶƚŝŶLJĂ ŽůĞŚ tĂůŝ ŵĂŶĂƚ͕
ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ ĚĂŶ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞƌƵŶĚĂŶŐͲ ƵŶĚĂŶŐĂŶLJĂŶŐďĞƌůĂŬƵ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬhhWD͘
WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ ĞƌĂƌƚŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞŶĂǁĂƌĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ LJĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ƵŶƚƵŬŵĞŶũƵĂů^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚŬĞƉĂĚĂDĂƐLJĂƌĂŬĂƚďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƚĂƚĂĐĂƌĂLJĂŶŐ ĚŝĂƚƵƌ ĚĂůĂŵ hhWD͕ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶLJĂ ĚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ůĂŝŶ LJĂŶŐ ďĞƌŚƵďƵŶŐĂŶ͕ ƐĞƌƚĂ ŵĞŶƵƌƵƚ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶ LJĂŶŐ ĚŝŵƵĂƚ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĞŶĚĂƉĂƚĂŶĂŐŝ,ĂƐŝů ĞƌĂƌƚŝ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ zĂŶŐ ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ LJĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ŚĂŬ ĚĂŶ ŚĂƌƵƐ ĚŝďĂLJĂƌŬĂŶ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ ƉĂĚĂ dĂŶŐŐĂů WĞŵďĂLJĂƌĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ĂŐŝ ,ĂƐŝů LJĂŶŐ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĞƌŬĂůŝĂŶ ĂŶƚĂƌĂ EŝƐďĂŚ WĞŵĞŐĂŶŐ ^ƵŬƵŬ ĚĞŶŐĂŶ WĞŶĚĂƉĂƚĂŶ zĂŶŐ ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ LJĂŶŐ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶŶLJĂ ĚŝĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉĂĚĂ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ĚĂƌŝ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ŬĞƉĂĚĂ tĂůŝ ŵĂŶĂƚ ƚĞŶƚĂŶŐ ƵƌĂŝĂŶ ĚĂƌŝ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ďĂŐŝ ŚĂƐŝů ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ϯ ;ƚŝŐĂͿ ƉĞƌŝŽĚĞ ƉŽƐŝƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďƵůĂŶĂŶ
;ƵŶĂƵĚŝƚĞĚͿ͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ͘
WĞŶĚĂƉĂƚĂŶzĂŶŐ
ŝďĂŐŝŚĂƐŝůŬĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ WĞƌƐĞƌŽĂŶ LJĂŶŐ ĚŝƉĞƌŽůĞŚ ĚĂƌŝ ďĂŐŝ ŚĂƐŝů ƉĞŵďŝĂLJĂĂŶ LJĂŶŐ ũƵŵůĂŚŶLJĂĚŝĐĂŶƚƵŵŬĂŶĚĂůĂŵƐĞƚŝĂƉƉŽƐŝƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶLJĂŶŐŵĞŶũĂĚŝŚĂŬ ĂƚĂƵƉŽƉŽƌƐŝWĞƌƐĞƌŽĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶLJĂŶŐ ĚŝďĂLJĂƌŬĂŶƐĞƚŝĂƉϭ;ƐĂƚƵͿƚƌŝǁƵůĂŶ͘
WĞŶŐŝŬĂƚĂŶ<ĞǁĂũŝďĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞŶŐĂŬƵĂŶ ĚĂƌŝ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĂƚĂƐ ŬĞĂĚĂĂŶ ďĞƌƵƚĂŶŐŶLJĂ ĂƚĂƐ ^ƵŬƵŬ͕
ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌĐĂŶƚƵŵ ĚĂůĂŵ ŬƚĂ WĞŶŐŝŬĂƚĂŶ <ĞǁĂũŝďĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ / ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚĂƉ // dĂŚƵŶ ϮϬϭϵ EŽ͘Ϭϱ ƚĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϵ͕LJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŚĂĚĂƉĂŶƐŚŽLJĂZĂƚĂŵ^,͕͘DŬŶ͕͘EŽƚĂƌŝƐĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ͘
WĞŶŝƚŝƉĂŶ<ŽůĞŬƚŝĨ ĞƌĂƌƚŝ ũĂƐĂ ƉĞŶŝƚŝƉĂŶ ĂƚĂƐ ĨĞŬ LJĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ďĞƌƐĂŵĂ ŽůĞŚ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ƐĂƚƵ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ŬĞƉĞŶƚŝŶŐĂŶŶLJĂ ĚŝǁĂŬŝůŝ ŽůĞŚ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝŵĂŬƐƵĚ ĚĂůĂŵ hhWD͘
WĞŶũĂŵŝŶŵŝƐŝĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝƉĂƌĂƉŝŚĂŬLJĂŶŐŵĞŵďƵĂƚƉĞƌũĂŶũŝĂŶĚĞŶŐĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂŬƵŬĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ŝŶŝ ĂƚĂƐ ŶĂŵĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŵďĂLJĂƌĂŶ ŬĞƉĂĚĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶ͕ƉĂĚĂƌĞŬĞŶŝŶŐďĂŶŬĚĂƌŝĚĂŶLJĂŶŐĚŝƚƵŶũƵŬŽůĞŚWĞƌƐĞƌŽĂŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶũĂŵŝŶĂŶ ŵŝƐŝ ĨĞŬ͕ LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ Wd '^Ͳ/D ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ Wd ĂŶĂƌĞŬƐĂ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ Wd DĂŶĚŝƌŝ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ ĚĂŶ Wd ^ƵĐŽƌ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ ƐĞƌƚĂ ƉŝŚĂŬ ůĂŝŶŶLJĂ ;ũŝŬĂ ĂĚĂͿ͕ ƐĞƐƵĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ ĚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĞŶũĂŵŝŶ WĞůĂŬƐĂŶĂ ŵŝƐŝ
ĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝ ƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ďĞƌƚĂŶŐŐƵŶŐ ũĂǁĂď ĂƚĂƐ ƉĞŶLJĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ͕
LJĂŶŐ ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ Wd '^Ͳ/D ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ Wd ĂŶĂƌĞŬƐĂ
^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕WdDĂŶĚŝƌŝ^ĞŬƵƌŝƚĂƐĚĂŶWd^ƵĐŽƌ^ĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶƐLJĂƌĂƚͲƐLJĂƌĂƚ ĚĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶͲŬĞƚĞŶƚƵĂŶĚĂůĂŵWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶŵŝƐŝĨĞŬ͘
WĞƌĂƚƵƌĂŶ<^/ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ <^/ EŽ͘ <ĞƉͲϬϭϱͬ/Zͬ<^/ͬϬϱϬϬ ƚĂŶŐŐĂů ϭϱ DĞŝ ϮϬϬϬ ƚĞŶƚĂŶŐ :ĂƐĂ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ^ĞŶƚƌĂůƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞůĂŚĚŝƐĞƚƵũƵŝŽůĞŚĂƉĞƉĂŵƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶ ƐƵƌĂƚ ŬĞƉƵƚƵƐĂŶ ĂƉĞƉĂŵ EŽ͘ ^ͲϭϬϱϯͬWDͬϮϬϬϬ ƚĂŶŐŐĂů ϭϱ DĞŝ ϮϬϬϬ ƉĞƌŝŚĂů WĞƌƐĞƚƵũƵĂŶZĂŶĐĂŶŐĂŶWĞƌĂƚƵƌĂŶ:ĂƐĂ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ^ĞŶƚƌĂůWd<ƵƐƚŽĚŝĂŶ^ĞŶƚƌĂůĨĞŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĞƌŝŬƵƚ ƉĞƌƵďĂŚĂŶͲƉĞƌƵďĂŚĂŶŶLJĂ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƉĞŶĂŵďĂŚĂŶͲ ƉĞŶĂŵďĂŚĂŶŶLJĂĚĂŶͬĂƚĂƵƉĞƌƵďĂŚĂŶͲƉĞƌƵďĂŚĂŶŶLJĂĚŝŬĞŵƵĚŝĂŶŚĂƌŝ͘
WĞƌũĂŶũŝĂŶŐĞŶ
WĞŵďĂLJĂƌĂŶ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌũĂŶũŝĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĂŶƚĂƌĂWĞƌƐĞƌŽĂŶĚĂŶ<^/ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌĐĂŶƚƵŵ ĚĂůĂŵŬƚĂWĞƌũĂŶũŝĂŶŐĞŶWĞŵďĂLJĂƌĂŶ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ/ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚĂƉ // dĂŚƵŶ ϮϬϭϵ EŽ͘Ϭϲ ƚĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϵ LJĂŶŐ ĚŝďƵĂƚ Ěŝ ŚĂĚĂƉĂŶ ƐŚŽLJĂ ZĂƚĂŵ͕ ^,͕ D<Ŷ͕͘ EŽƚĂƌŝƐ Ěŝ :ĂŬĂƌƚĂ͕ ďĞƌŝŬƵƚ ƉĞƌƵďĂŚĂŶͲ ƉĞƌƵďĂŚĂŶŶLJĂ LJĂŶŐ ƐĂŚ LJĂŶŐ ĚŝďƵĂƚ ŽůĞŚ ƉŝŚĂŬͲƉŝŚĂŬ LJĂŶŐ ďĞƌƐĂŶŐŬƵƚĂŶ Ěŝ ŬĞŵƵĚŝĂŶŚĂƌŝ͘
WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶĚŝ
<^/ ĞƌĂƌƚŝƐƵĂƚƵƉĞƌũĂŶũŝĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĂŶƚĂƌĂWĞƌƐĞƌŽĂŶĚĞŶŐĂŶ<^/ĚĞŶŐĂŶƐLJĂƌĂƚ ĚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌŵĂŬƚƵď ĚĂůĂŵ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ ^ƵƌĂƚ ďĞƌŚĂƌŐĂ^LJĂƌŝĂŚĚŝ<^/EŽ͘^WͲϬϮϳͬ^<<ͬ<^/ͬϮϬϭϵƚĂŶŐŐĂůϭŐƵƐƚƵƐϮϬϭϵ͘
WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶĚĂŚƵůƵĂŶ
WĞŶĐĂƚĂƚĂŶĨĞŬ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌũĂŶũŝĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĂŶƚĂƌĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶĚĞŶŐĂŶWdƵƌƐĂ ĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ EŽ͘^WͲϬϬϬϭϱͬ/͘WWϭͬϭϬͲϮϬϭϴƚĂŶŐŐĂůϰKŬƚŽďĞƌϮϬϭϴ͘
WĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶũĂŵŝŶĂŶ
ŵŝƐŝ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌĂƌƚŝƉĞƌũĂŶũŝĂŶLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĂŶƚĂƌĂWĞƌƐĞƌŽĂŶĚĞŶŐĂŶWĞŶũĂŵŝŶWĞůĂŬƐĂŶĂŵŝƐŝ
^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚĂŶWĞŶũĂŵŝŶŵŝƐŝ^ƵŬƵŬDƵĚŚĂƌĂďĂŚĚĂůĂŵŬƚĂWĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞŶũĂŵŝŶĂŶ ŵŝƐŝ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ / ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚĂƉ //
dĂŚƵŶϮϬϭϵEŽ͘ϬϰƚĂŶŐŐĂůϭŐƵƐƚƵƐϮϬϭϵLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŚĂĚĂƉĂŶƐŚŽLJĂZĂƚĂŵ͕
^,͕D<Ŷ͕͘EŽƚĂƌŝƐĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ͘
WĞƌũĂŶũŝĂŶ
WĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ
ĞƌĂƌƚŝ ƉĞƌũĂŶũŝĂŶ LJĂŶŐ ĚŝďƵĂƚ ĂŶƚĂƌĂ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ tĂůŝ ŵĂŶĂƚ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌŶLJĂƚĂ ĚĂůĂŵ ŬƚĂ WĞƌũĂŶũŝĂŶ WĞƌǁĂůŝĂŵĂŶĂƚĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ / ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚĂƉ // dĂŚƵŶ ϮϬϭϵ EŽ͘Ϭϯ ƚĂŶŐŐĂů ϭ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϵLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŚĂĚĂƉĂŶƐŚŽLJĂZĂƚĂŵ͕^,͕D<Ŷ͕͘EŽƚĂƌŝƐĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ͘
WĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĂǁĂƌĂŶ
hŵƵŵĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ŬƚĂ WĞƌŶLJĂƚĂĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ/ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚƵŶϮϬϭϴ͕ EŽϮϮƚĂŶŐŐĂůϳ ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϴ ĚĂŶ ŬƚĂ WĞƌƵďĂŚĂŶ / WĞƌŶLJĂƚĂĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ ^ƵŬƵŬ DƵĚŚĂƌĂďĂŚ ĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ / ĂŶŬ /D EŝĂŐĂ dĂŚƵŶ ϮϬϭϴ͕ EŽ ϱϳ ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ KŬƚŽďĞƌϮϬϭϴLJĂŶŐĚŝďƵĂƚĚŝŚĂĚĂƉĂŶƐŚŽLJĂZĂƚĂŵ͕^,͕D<Ŷ͕͘EŽƚĂƌŝƐĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ͕
ďĞƌŝŬƵƚ ĚĞŶŐĂŶ ƐĞŐĞŶĂƉ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƉĞŶĂŵďĂŚĂŶ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ƉĞŵďĂŚĂƌƵĂŶŶLJĂLJĂŶŐƐĂŚLJĂŶŐĚŝďƵĂƚŽůĞŚƉŝŚĂŬLJĂŶŐďĞƌƐĂŶŐŬƵƚĂŶĚŝŬĞŵƵĚŝĂŶ ŚĂƌŝ͘
WĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ ĞƌĂƌƚŝ ƉĞƌŶLJĂƚĂĂŶ ƉĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝŵĂŬƐƵĚ ĚĂůĂŵ WĂƐĂů ϭ ŶŐŬĂ ϭϵ hŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐWĂƐĂƌDŽĚĂůũƵŶĐƚŽWK:<EŽ͘ϳͬϮϬϭϳĚĂŶWĞƌĂƚƵƌĂŶĂƉĞƉĂŵĚĂŶ
>< EŽŵŽƌ͗ /y͘͘ϭ >ĂŵƉŝƌĂŶ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ <ĞƚƵĂ ĂƉĞƉĂŵ ĚĂŶ >< ƚĂŶŐŐĂů ϯϬ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ ŶŽŵŽƌ <ĞƉͲϲϵϬͬ>ͬϮϬϭϭ ƚĞŶƚĂŶŐ <ĞƚĞŶƚƵĂŶ hŵƵŵ WĞŶŐĂũƵĂŶ WĞƌŶLJĂƚĂĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ͕ ƐĞƌƚĂ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ WK:< ŶŽŵŽƌ ϯϲͬWK:<͘ϬϰͬϮϬϭϰ͕ ďĞƌŝŬƵƚ ĚŽŬƵŵĞŶͲĚŽŬƵŵĞŶŶLJĂ LJĂŶŐ ĚŝĂũƵŬĂŶ ŽůĞŚ WĞƌƐĞƌŽĂŶ ĚĂŶ WĞŶũĂŵŝŶ WĞůĂŬƐĂŶĂ ŵŝƐŝ ĨĞŬ ŬĞƉĂĚĂ K:< ƐĞďĞůƵŵ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵŬĞƉĂĚĂDĂƐLJĂƌĂŬĂƚƚĞƌŵĂƐƵŬƉĞƌƵďĂŚĂŶͲƉĞƌƵďĂŚĂŶ͕ƚĂŵďĂŚĂŶͲƚĂŵďĂŚĂŶ ƐĞƌƚĂ ƉĞŵďĞƚƵůĂŶͲƉĞŵďĞƚƵůĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞŶƵŚŝ ƉĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ
<ĞƵĂŶŐĂŶ͘
WĞƌŶLJĂƚĂĂŶ WĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ
DĞŶũĂĚŝĨĞŬƚŝĨ ĞƌĂƌƚŝƚĞƌƉĞŶƵŚŝŶLJĂ ƐĞůƵƌƵŚƉĞƌƐLJĂƌĂƚĂŶWĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶĂŶŐŬĂϰWĞƌĂƚƵƌĂŶ/y͘͘ϮLJĂŝƚƵ͗WĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶĚĂƉĂƚŵĞŶũĂĚŝ ĞĨĞŬƚŝĨĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗
ϭͿ ĂƚĂƐĚĂƐĂƌůĞǁĂƚŶLJĂǁĂŬƚƵ͕LJĂŬŶŝ͗
ĂͿ ϰϱ;ĞŵƉĂƚƉƵůƵŚůŝŵĂͿ,Ăƌŝ<ĂůĞŶĚĞƌƐĞũĂŬƚĂŶŐŐĂůWĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ ĚŝƚĞƌŝŵĂ K:< ƐĞĐĂƌĂůĞŶŐŬĂƉ͕LJĂŝƚƵƚĞůĂŚŵĞŶĐĂŬƵƉƐĞůƵƌƵŚŬƌŝƚĞƌŝĂ LJĂŶŐ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶĚĂůĂŵƉĞƌĂƚƵƌĂŶLJĂŶŐƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶWĞƌŶLJĂƚĂĂŶWĞŶĚĂĨƚĂƌĂŶ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ WĞŶĂǁĂƌĂŶ hŵƵŵ ĚĂŶ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ LJĂŶŐ ƚĞƌŬĂŝƚ ĚĞŶŐĂŶ WĞŶĂǁĂƌĂŶhŵƵŵ͖ĂƚĂƵ
ďͿ ϰϱ ;ĞŵƉĂƚ ƉƵůƵŚ ůŝŵĂͿ ,Ăƌŝ <ĂůĞŶĚĞƌ ƐĞũĂŬ ƚĂŶŐŐĂů ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ LJĂŶŐĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶWĞƌƐĞƌŽĂŶĂƚĂƵLJĂŶŐĚŝŵŝŶƚĂK:<ĚŝƉĞŶƵŚŝ͖ĂƚĂƵ
