i
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN DAN BI RATE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2017)
SKRIPSI
diajukan sebagai salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Manajemen
DANA EKA SETIAWAN NIM 1602010306
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2020
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN DAN BI RATE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2017)
SKRIPSI
DANA EKA SETIAWAN 1602010306
Diperiksa dan disetujui oleh : Pembimbing
Ika Yustina Rahmawati, S.E., M.Sc.
NIK. 2160514
iii HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh :
Nama : Dana Eka Setiawan
NIM : 1602010306
Program Studi : Manajemen S1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Judul : Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen Dan BI Rate Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2017)
Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
DEWAN PENGUJI
Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 21 Januari 2020
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Dana Eka Setiawan
NIM : 1602010306
Program Studi : Manajemen S1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 21 Januari 2020 Yang membuat pernyataan
Dana Eka Setiawan
v MOTTO
“Surga Itu Dibawah Telapak Kaki Ibu”
(HR. Ahmad)
“
Barang siapa yang bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhan tersebut untuk kebaikan dirinya sendiri”(QS. Al-Ankabut: 6)
“Barang Siapa Keluar Untuk Mencari Ilmu Maka Dia Berada Dijalan Allah”
(HR. Turmudzi)
“Sukses Adalah Saat Persiapan Dan Kesempatan Bertemu”
(Bobby Unser)
“BE YOURSELF, BE UNIQUE, AND BE A MONSTER”
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk
Kedua orang tua saya
Ibu Supartini
(Alm.) Bapak Edy Suryanto Wibowo
vii KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirrobbil’alamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelasaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Dan BI Rate
Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2017)”. Oleh karena itu maka pada kesempatan kali ini penulis mengucapkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada Ibu Ika Yustina Rahmawati, S.E., M.Sc., yang telah berkenan membimbing dan mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Ibu Dr.
Naelati Tubastuvi, S.E., M.Si. dan Bapak Totok Haryanto, S.E., M.M., selaku penguji. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada yang terhormat:
1. Allah SWT yang banyak memberikan rahmat kepada saya melalui kesehatan, semangat, dan inspirasi yang membuat saya terus bekerja keras untuk mencapai hasil terbaik.
2. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. Anjar Nugroho, M.S.I., M.H.I.
3. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Akhmad Darmawan, S.E., M.Si.
4. Bapak Drs. Suyoto, M.Si., selaku dosen pembimbing akademik yang telah membimbing dan mendidik saya dari awal perkuliahan hingga sekarang.
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing, mengajar, serta memberikan ilmu dan pengetahuan selama menjadi mahasiswa, serta seluruh staf dan karyawan yang membantu dalam kelancaran proses belajar dan mengajar.
6. Kedua orangtua saya (Alm.) Bapak Edy Suryanto Wibowo dan Ibu Supartini terima kasih untuk semua doa restu, kasih sayang, materi, kesabaran, semangat setiap hari, terima kasih telah merawat, menyayangi dan memperhatikan hingga sekarang.
7. Adik saya Annisa Salsabila dan Fadil Akbar Pamungkas yang selalu mengingatkan dan memberi semangat untuk menyelesaikan penelitian ini.
8. Keluarga besar mbah Sarya dan mbah Misdi yang selalu memberi doa dan semangat.
9. Sahabat-sahabat JKI (Jamaah Kost Indonesia) Sasul, Arta, Kebbs, Mandra, Adi, Doso, Bendy, Gembul, Alfin, Egg, Jio, Uceng, Okta, Iqbal, Zootic, Wagyu, Dwiki yang selalu memberi semangat dan dukungan.
10. Grup skripsi pejuang multikol dan selisih mutlak Deel dan Zenly
11. Keluarga KKN Reguler 2019 Kelompok 78 Desa Pesangkalan Kec.
Pagedongan Kab. Banjarnegara yaitu Gilang, Setiyono, Abida, Jupil, Krisma, Agnes, Aghisna, Suci, dan Fitri.
ix 12. Teman-teman seperjuangan Program Studi Manajemen S1 Angkatan 2016
khususnya Manajemen 2016 kelas F yang terbaik.
13. Teman-teman Konsentrasi Keuangan B angkatan 2016 yang selalu membantu.
14. Dan pihak-pihak lain yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Akhir kata, penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan, segala kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan penelitian di masa datang. Semoga Allah SWT yang akan melimpahkan rahmat Nya kepada mereka.
Purwokerto, 21 Januari 2020
Dana Eka Setiawan
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai individu akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Dana Eka Setiawan
NIM : 1602010306
Program Studi : Manajemen S1
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive Royalt-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya ilmiah saya yang berjudul :
PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN DAN BI RATE
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014- 2017)
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihinfomatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Dibuat di : Purwokerto Pada Tanggal : 21 Januari 2020 Yang menyatakan,
Dana Eka Setiawan
xi PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN DAN BI RATE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014- 2017)
Dana Eka Setiawan1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Email : danaeka2511@gmail.com Ika Yustina Rahmawati2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto Email : rahmawatirahma2015@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas, profitabilitas, leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen dan BI Rate sebagai variabel moderasi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014- 2017. Penelitian menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan sampel, sebanyak 13 bank berdasarkan kriteria. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari laporan tahunan perusahaan. Data dianalisis dengan menggunakan SPSS 25. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: likuiditas berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, leverage berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen dan BI Rate tidak mampu memoderasi pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: likuiditas, profitabilitas, leverage, nilai perusahaan, kebijakan dividen, dan BI Rate.
THE EFFECT OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, LEVERAGE ON CORPORATE VALUE WITH DIVIDEND POLICY AND BI RATE AS
MODERATED VARIABLES
(Study of Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2017)
Dana Eka Setiawan1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Email : danaeka2511@gmail.com
Ika Yustina Rahmawati2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto Email : rahmawatirahma2015@gmail.com
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of liquidity, profitability, leverage on corporate value with dividend policy and the BI Rate as a moderating variable on banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2017. The study used a purposive sampling method for sampling, as many as 13 banks based on criteria. This study uses secondary data from company annual reports. Data were analyzed using SPSS 25. The results showed that: liquidity had a negative and not significant effect on corporate value, profitability had a positive and significant effect on corporate value, leverage had a negative and not significant effect on corporate value, dividend policy and the BI Rate are not able to moderate the effect of liquidity, profitability, and leverage on corporate value.
Keywords: liquidity, profitability, leverage, corporate value, dividend policy, and the BI Rate.
xiii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
MOTTO ... v
PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... x
ABSTRAK ... xi
ABSTRACT ... xii
DAFTAR ISI ... xiii
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR ... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. LATAR BELAKANG MASALAH ... 1
B. RUMUSAN MASALAH ... 7
C. PEMBATASAN MASALAH ... 7
D. TUJUAN PENELITIAN ... 8
E. MANFAAT PENELITIAN ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 11
A. LANDASAN TEORI ... 11
1. Pengertian Likuiditas ... 11
2. Pengertian Profitabilitas ... 13
3. Pengertian Leverage ... 15
4. Pengertian Kebijakan Dividen ... 18
5. Pengertian BI Rate ... 20
6. Pengertian Nilai Perusahaan ... 21
B. HASIL PENELITIAN TERDAHULU ... 25
C. KERANGKA PEMIKIRAN ... 31
D. HIPOTESIS ... 39
BAB III METODE PENELITIAN... 40
A. JENIS PENELITIAN ... 40
B. POPULASI DAN SAMPEL ... 40
C. SUMBER DATA ... 41
D. VARIABEL PENELITIAN ... 41
E. DEFINISI OPERASIONAL ... 42
F. METODE ANALISIS DATA ... 45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 61
A. HASIL PENELITIAN ... 61
1. Deskripsi Objek Penelitian ... 61
2. Analisis Statistik Deskriptif ... 62
3. Pengujian Asumsi Klasik ... 68
4. Analisis Regresi Linier Berganda ... 77
5. Uji Ketetapan Model ... 82
a. Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 82
b. Uji Kecocokan Model (goodness of fit)... 84
6. Uji Hipotesis ... 86
a. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) ... 86
B. PEMBAHASAN ... 95
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 103
A. SIMPULAN ... 103
B. KETERBATASAN PENELITIAN ... 104
C. SARAN ... 104
DAFTAR PUSTAKA ... 106
xv DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 25
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ... 61
Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Sampel Amatan... 62
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 63
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1 ... 69
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Persamaan 1 Setelah Casewise ... 70
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Persamaan 2 ... 70
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 1 ... 71
Tabel 4.8 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 2 ... 72
Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 ... 73
Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas Transformasi Log Persamaan 1 ... 74
Tabel 4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 ... 75
Tabel 4.12 Hasil Uji Heteroskedastisitas Transformasi Log Persamaan 2 ... 76
Tabel 4.13 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 1 ... 76
Tabel 4.14 Hasil Uji Autokorelasi Persamaan 2 ... 77
Tabel 4.15 Hasil Uji Regresi Linier Berganda Persamaan 1 ... 78
Tabel 4.16 Hasil Uji Regresi Linier Berganda Persamaan 2 ... 80
Tabel 4.17 Hasil Uji Determinasi (R2) Persamaan 1... 82
Tabel 4.18 Hasil Uji Determinasi (R2) Persamaan 2... 83
Tabel 4.19 Hasil Uji Kecocokan Model Persamaan 1 ... 84
Tabel 4.20 Hasil Uji Kecocokan Model Persamaan 2 ... 85
Tabel 4.21 Hasil Uji t Persamaan 1 ... 86
Tabel 4.22 Hasil Uji t Persamaan 2 ... 91
Tabel 4.23 Hasil Pengujian Kecocokan Model ... 94
Tabel 4.24 Hasil Pengujian Hipotesis ... 95
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 38
Gambar 3.1 Kurva Uji Kecocokan Model ... 50
Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ... 52
Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis Kedua ... 53
Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga ... 54
Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis Keempat ... 55
Gambar 3.6 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ... 56
Gambar 3.7 Kurva Uji t Hipotesis Keenam ... 57
Gambar 3.8 Kurva Uji t Hipotesis Ketujuh ... 58
Gambar 3.9 Kurva Uji t Hipotesis Kedelapan ... 59
Gambar 3.10 Kurva Uji t Hipotesis Kesembilan ... 60
Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Uji Kecocokan Model Persamaan 1 ... 85
Gambar 4.2 Kurva Penerimaan Uji Kecocokan Model Persamaan 2 ... 86
Gambar 4.3 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Pertama ... 87
Gambar 4.4 Kurva Penerimaan Uji t Hipotesis Kedua ... 88
Gambar 4.5 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Ketiga ... 89
Gambar 4.6 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Keempat ... 89
Gambar 4.7 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Kelima ... 90
Gambar 4.8 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Keenam... 91
Gambar 4.9 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Ketujuh ... 92
Gambar 4.10 Kurva Penolakan Uji t Hipotesis Kedelapan ... 93
Gambar 4.11 Kurva Uji t Hipotesis Kesembilan ... 94
xvii DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Populasi Bank Umum ... 110
Lampiran 2 Daftar Sampel Bank Umum ... 112
Lampiran 3 Perhitungan LDR ... 113
Lampiran 4 Perhitungan ROE ... 116
Lampiran 5 Perhitungan DER ... 118
Lampiran 6 Perhitungan DPR ... 120
Lampiran 7 Suku Bunga Akhir Tahun ... 122
Lampiran 8 Perhitungan Nilai Perusahaan ... 124
Lampiran 9 Data Keuangan Keseluruhan Tahun 2014-2017 ... 127
Lampiran 10 Uji Statistik Deskriptif ... 129
Lampiran 11 Uji Normalitas Persamaan 1 ... 129
Lampiran 12 Data Casewise Uji Normalitas Persamaan 1 ... 130
Lampiran 13 Uji Normalitas Persamaan 1 Setelah Casewise ... 130
Lampiran 14 Uji Normalitas Persamaan 2 ... 131
Lampiran 15 Uji Multikolinearitas Persamaan 2 ... 131
Lampiran 16 Uji Multikolinearitas Persamaan 2 ... 132
Lampiran 17 Uji Heteroskedastisitas Persamaan 1 ... 132
Lampiran 18 Uji Heteroskedastisitas Transformasi Log Persamaan 1 ... 133
Lampiran 19 Uji Heteroskedastisitas Persamaan 2 ... 133
Lampiran 20 Uji Heteroskedastisitas Transformasi Log Persamaan 2 ... 134
Lampiran 21 Uji Autokorelasi Persamaan 1 ... 134
Lampiran 22 Uji Autokorelasi Persamaan 2 ... 134
Lampiran 23 Uji Analisis Regresi Linier Berganda Persamaan 1 ... 135
Lampiran 24 Uji Analisis Regresi Linier Berganda Persamaan 2 ... 135
Lampiran 25 Uji Koefisien Determinasi (R2) Persamaan 1 ... 136
Lampiran 26 Uji Koefisien Determinasi (R2) Persamaan 2 ... 136
Lampiran 27 Uji Kecocokan Model Persamaan 1 ... 136
Lampiran 28 Uji Kecocokan Model Persamaan 2 ... 137
Lampiran 29 Uji Hipotesis (Uji t) Persamaan 1 ... 137
Lampiran 30 Uji Hipotesis (Uji t) Persamaan 2 ... 138
Lampiran 31 F Tabel ... 138
Lampiran 32 t Tabel ... 139
