1
PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR SUBSEKTOR SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2016-2020
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Dari Syarat-syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Diajukan Oleh:
KIKI FLORESTI ZUJENY NPM.1801110235
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS TRIDINANTI
PALEMBANG 2022
Ka. Prodi Manajemen Tanggal..
6~..
M9.~.~~"U...Mengeta:hui,
-,
.•. ~~
: BlrJplI
JuD3jdi.SE..M·Si.
NmN : Oll9686iC)l ."
Tanggal, }~..~~
:.0.'... ??.~~ ...
Pembimbing II~.
: Dr.,~L~ma~ndr.iYllni,s:E.,M.Si
NIDN .:0201018001
Pembimbing Skripsi
Tanggal.'b9...M.0.~.t;~...~.\.J....Pembimhing 1 :Kiki Florest; Zt\i,eny :180U HU3S
:MaRaj~men.
:Strata 1(81)
:Man'!iemen Keuangan
: Pen~aNh Likl1;ditas, Leverage, Dan PrDfitabilitas Terha~ NitaiPerusabaan Pada PerusahaanSektor Manwf(liktuf'Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia
Periods 201,6~2020 -'
Nama
Nomor Pokek
JurusanIPmgnun Studi JenjarrgPendidikan Mata KuliaihPokek Judul
YANDA PERSETUJUl\N SKRIPSI
UNIVERSITAS TruDlNANTIFAKULTAlB.KONOMl PALEMBANG
III
M"~ri_l'alll n_a!.i~h,SE,M.M NIDN : 0222096301
Ketua Program Studi Tanggal : .~o...
~?{.~~ .
.'l!!?--1- .Mengesahkan :: Hi.
Nina '!fitriana,SE., M.Si NIDN : 0012116501.~i'
NIDN : 0219086101
Tanggal
?J~.~~~~~ .. ~.~~
Penguji II'T' - a1)0 Mo(e,\- ').02.1 -n _ .•T
.langg I-•••rengUJll
~.
Tangga· I 1_Q.:1 \V\Ct~r-,.-.,...9-O'i1-KetuaPengl.lJ 1.._.. :D~'. M•Irna Andri.n nyam,.SE., .MS·i
NIDN : 0201018001 :Kiki Floresti Zujeny
: 1801110235 : Manajemen :Stratal (Sl)
:Manajemen Keuangan
:PengaruhLikuiditas, Leverage, DanProfitabilitas Terhadap Nilai Pemsahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periede 2016-2020
Penguji Skripsi Nama
NomorPokok
JurusanJProgram Studi Jenjang Pendidikan Mata Kuliah Pokok Judul Proposal
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI UNIVERSITAS TRIDINANl'I
FAKULTAS EKONOMI PALEMBANG
. t','X . ;~".
r ~~ _'
,t-(!'/.1',11
I"rl'f'V:I:j~'i
IV
menerima sanksi berupa pembatalan skripsi dengan segala konsekuensinya.
Apabila dikemudian hari terbukti bahwa pernyataan inibenar, maka saya sanggup bagian yang merupakan penjiplakan karya orang lain.
Menyatakan bahwa skripsi ini telah ditulis dengan sungguh-sungguh dan tidak ada :Manajemen
Jurusan
:Ekonomi Fakultas
:1801110235 NomorPokok
:kiki Floresti Zujeny Nama
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
PERl'lYATAAN BEBAS PLAGIAT
',~ r :
-", .',.
I •
:.1, ."..~,:.',.
.,,~l;:"~
;J '. c~',<;:n!O
v MOTTO :
“Life is like riding a bicycle. To keep your balance, you must keep moving”
(Albert Einstein)
“Banyak dari kegagalan hidup adalah orang-orang yang tidak menyadari seberapa dekat mereka dengan kesuksesan ketika mereka menyerah.”
(Thomas A. Edison)
"Bukan masalah Anda gagal. Tidak pula rugi jika impian belum jadi kenyataan. Asalkan kita tidak berhenti dan terus berjalan, berjuang, dan
tetap berusaha."
(Andrie Wongso)
PERSEMBAHAN
Dengan rasa syukur yang mendalam, dengan telah diselesaikannya skripsi ini saya persembahkan kepada : 1. Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan kesehatan.
2. Keluarga besar saya yang telah memberikan kasih sayang, do’a, dukungan.
3. Suami tercinta yang selalu memberikan dukungan moril maupun materi
4. Dosen pembimbing yang selau sabar dalam membimbing saya untuk dapat menyelesaikan skripsi
5. Teman-teman seperjuangan.
vi
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kami persembahkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat dan karunia-NYA semata sehingga peneliti mampu menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul " Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020". skripsi ini disusun untuk menyelesaikan Studi Jenjang Strata 1 (S1) Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.
Peneliti menyadari penyusunan skripsi ini dapat terlaksana dengan baik berkat dukungan dari banyak pihak. Untuk itu pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terimakasih kepada :
1. Ibu Dr. Ir. Hj. Nyimas Manisah,MP selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang.
2. Ibu Masayu Mikial, SE.M.Si.Ak.CA. CSRS selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang
3. Dr. M.Ima Andriyani,SE.,M.Si selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang dan selaku dosen pembimbing utama telah memberi bimbingan selama masa penelitian.
4. Ibu Mariyam Zanariah,SE,M.M, Selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Tridinanti Palembang
5. Bapak Herlan Junaidi, SE.,M.Si,selaku Dosen Pembimbing Anggota yang telah memberi bimbingan selama masa penelitian.
vii
6. Kedua orang tua ku tercinta, yang telah memberikan dukungan moril maupun materi serta termotivasi sehingga bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
7. Teman-teman ku, terimakasih atas dukungan, semangat, pengalaman selama kuliah. Semoga tali silaturahmi kita terus terjalin dan semoga kita menjadi orang yang sukses.
8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Terima kasih atas bantuannya dalam terselesaikan proposal skripsi ini.
Peneliti memyadari bahwa masih banyak kekurangan yang disebabkan oleh kelalaian dan keterbatasan waktu, tenaga juga kemampuan dalam penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu peneliti memohon maaf apabila terdapat banyak kekurangan dan kesalahan. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Aaminnn...
Palembang, 2022
Peneliti
viii DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ... iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
ABSTRAK ... xiv
RIWAYAT HIDUP ... xvi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 7
1.3 Tujuan Penelitian ... 7
1.4 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Kajian Teoritis ... 9
2.1.1 Pengertian Rasio Keuangan ... 9
2.1.1.1 Rasio Likuiditas ... 9
2.1.1.2 Rasio Leverage ... 11
2.1.1.3 Rasio Profitabilitas... 12
2.1.2 Nilai Perusahaan ... 15
2.2 Penelitian Lain Yang Relevan ... 17
2.3 Kerangka Berfikir ... 20
2.3.1 Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan ... 20
2.3.2 Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan ... 21
ix
2.3.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 22
2.4 Hipotesis ... 24
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Tempat Dan Waktu Penelitian ... 25
3.1.1 Tempat Penelitian ... 25
3.1.2 Waktu Penelitian ... 26
3.2 Sumber Dan Teknik Pengumpulan Data ... 25
3.2.1 Sumber Data ... 25
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ... 26
3.3 Populasi,Sample,dan Sampling ... 27
3.3.1 Populasi ... 27
3.3.2 Sample ... 28
3.4 Rancangan Penelitian ... 29
3.5 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 29
3.5.1 Variabel Penelitian ... 29
3.5.2 Defenisi Operasional variabel ... 30
3.6 Instrumen Penelitian ... 31
3.7 Teknik Analisis Data ... 31
3.7.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 31
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ... 32
3.7.3 Regresi Linear Berganda ... 34
3.7.4 Uji kolerasi ... 37
3.7.5 Uji Determinan (Uji R2) ... 37
3.7.6 Uji Hipotesis Statistik ... 35
3.7.6.1 Uji Simultan (Uji F) ... 35
3.7.6.2 Uji Parsial (Uji t) ... 36
BAB IV METODE PENELITIAN 4.1 Hasil Penelitian ... 39
4.1.1 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia (BEI) ... 39
4.1.2 Visi Dan Misi ... 41
4.1.3 Struktur Organisasi dan Uraian Tugas ... 42
x
4.1.4 Sejarah Singkat Perusahaan Sampel ... 44
4.1.5 Data Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) ... 49
4.2 Deskripsi Data Penelitian ... 50
4.3 Hasil Analisis Data ... 52
4.3.1 Uji Normalitas Data ... 52
4.3.2 Uji Multikolinieritas ... 53
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 54
4.3.4 Uji Autokorelasi ... 55
4.3.5 Analisis Regresi Linear Berganda ... 56
4.3.6 Koefisien kolerasi... 57
4.3.7 Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 57
4.4 Uji hipotesis ... 58
4.4.1 Uji Simultan (Uji F) ... 58
4.4.2 Uji Parsial ( Uji t ) ... 60
4.5 Pembahasan 4.5.1 Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas secara simultan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ... 61
4.5.2 Pengaruh Likuiditas secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ... 62
4.5.3 Pengaruh Leverage secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ... 63
4.5.4 Pengaruh Profitabilitas secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020 ... 64
xi BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ... 65 5.2 Saran ... 66 DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 1.1 perbandingan PBV Pada Perusahaan Sektor Manufaktur
Sub Sektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2020 ... 5
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu Yang Relevan ... 17
Tabel 3.1 Kegiatan Penelitian ... 25
Tabel 3.2 Daftar Populasi Penelitian ... 28
Tabel 3.3 Definisi operasional ... 30
4.1 PBV Perusahaan Subsektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016 - 2020 ... 50
4.2 Statistik Deskriptif ... 50
4.3 Uji Normalitas Data ... 53
4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 53
4.5 Uji Autokorelasi ... 56
4.6 Analisis Regresi Linear Berganda ... 56
4.7 Hasil Uji Koefisien Kolerasi ... 58
4.7 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 58
4.8 Uji Simultan ... 59
4.9 Uji Parsial ... 60
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Kerangka Berfikir... 23
4.1 struktur organisasi Bursa Efek Indonesia... 42 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 55
xiv ABSTRAK
Kiki Floresti Zujeny, Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 (Dibawah bimbingan Ibu Dr. M.Ima Andriyani,SE.,M.Si dan Bapak Herlan Junaidi, SE.,M.Si,)
Bursa Efek Indonesia (disingkat BEI, atau Indonesia Stock Exchange (IDX)) merupakan bursa hasil penggabungan dari Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan Bursa Efek Surabaya (BES). Demi efektivitas operasional dan transaksi, Pemerintah memutuskan untuk menggabung Bursa Efek Jakarta sebagai pasar saham dengan Bursa Efek Surabaya sebagai pasar obligasi dan derivatif. Bursa Efek Indonesia ingin Menciptakan daya saing untuk menarik investor dan emiten, melalui pemberdayaan Anggota Bursa dan Partisipan, penciptaan nilai tambah, efisiensi biaya serta penerapan good governance.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor Semen di Bursa Efek Indonesia.
Hasil penelitian ini adalah sebagai berikut : Statistik Deskriptif Rata–rata nilai Price to Book Value (PBV) dengan waktu pengamatan selama 5 tahun yaitu periode 2016 sampai dengan 2020 adalah rata-rata sebesar 1,9267. Nilai perusahaan merupakan sebagai nilai pasar karena nilai perusahan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham perusahaan meningkat. Nilai standard deviasi sebesar 0,73191, nilai minimum sebesar 0,47 dan nilai maksimum sebesar 3,29. dilihat dari persamaan regresi linier berganda Y= 1,969+ (-,075) CR + (-,411) DER + 0, 245 ROA.
menyatakan bahwa jika tidak ada peningkatan variabel Likuiditas (CR), Leverage (DER), Profitabilitas (ROA) maka Nilai Perusahaan (PBV), tetap sebesar 1,969
Hasil analisis statistic yang dilakukan oleh peneliti menunjukan bahwa nilai R Square (R2) sebesar 0,466 (46,60%), angka tersebut menggambarkan bahwa presentase sumbangan pengaruh variabel independen Likuiditas (CR), Leverage (DER) dan Profitabilitas (ROA) terhadap variabel dependen (Price to Book Value PBV ) sebesar 46,60% sedangkan sisanya yaitu 53,4 % dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam peneliian ini.
Hasil uji hipotesis secara simultan menunjukan bahwa variabel Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas secara bersama-sama mempengaruhi Price to Book Value (PBV). Hal ini menunjukkan dengan nilai sig F (0,001) < 0,05. Hasil uji parsial juga menunjukkan bahwa variabel Likuiditas (CR) tidak mempengaruhi Price to Book Value (PBV) ditunjukkan dengan nilai sig t (0,651) > a (0,05), variabel Leverage (DER) mempengaruhi Price to Book Value (PBV) ditinjukan dengan nilai sig t (0,013) < a (0,05). Dan variabel Profitabilitas (ROA) mempengaruhi Price to Book Value (PBV) ditunjukkan dengan nilai sig t (0,006) <
a (0,05).
Kata kunci : Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas dan Nilai Perusahaan
xv ABSTRACT
Kiki Floresti Zujeny, Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Company Value in Manufacturing Sector Companies in the Cement Sub-Sector on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2020 Period (Under the guidance of Mrs. Dr. M. Ima Andriyani, SE., M.Si and Mr. Herlan Junaidi , SE., M. Si,)
The Indonesia Stock Exchange (abbreviated BEI, or Indonesia Stock Exchange (IDX)) is an exchange resulting from the merger of the Jakarta Stock Exchange (JSX) and the Surabaya Stock Exchange (BES). For the sake of operational effectiveness and transactions, the Government decided to merge the Jakarta Stock Exchange as the stock market with the Surabaya Stock Exchange as the bond and derivatives market. The Indonesia Stock Exchange wants to create competitiveness to attract investors and issuers, through empowering Exchange Members and Participants, creating added value, cost efficiency and implementing good governance.
This study aims to determine the effect of liquidity, leverage, and profitability on firm value in the cement sub-sector companies on the Indonesia Stock Exchange.
The results of this study are as follows: Descriptive Statistics The average value of Price to Book Value (PBV) with an observation period of 5 years, namely the period 2016 to 2020 is an average of 1.9267. The value of the company is a market value because the value of the company can provide maximum shareholder prosperity if the company's share price increases. The standard deviation value is 0.73191, the minimum value is 0.47 and the maximum value is 3.29. seen from the multiple linear regression equation Y= 1.969+ (-.075) CR + (-.411) DER + 0, 245 ROA. states that if there is no increase in the Liquidity (CR), Leverage (DER), Profitability (ROA) variables, the Firm Value (PBV), remains at 1.969
The results of statistical analysis conducted by researchers show that the value of R Square (R2) is 0.466 (46.60%), this figure illustrates that the percentage contribution of the influence of the independent variables Liquidity (CR), Leverage (DER) and Profitability (ROA) on the dependent variable (Price to Book Value PBV) is 46.60% while the remaining 53.4% is influenced by other variables not examined in this study.
Simultaneous hypothesis test results show that the Liquidity, Leverage, and Profitability variables together affect Price to Book Value (PBV). This shows the value of sig F (0.001) <0.05. The results of the partial test also show that the Liquidity variable (CR) does not affect Price to Book Value (PBV) indicated by the value of sig t (0.651) > a (0.05), the Leverage variable (DER) affects Price to Book Value (PBV) indicated with the value of sig t (0.013) < a (0.05). And the Profitability (ROA) variable affects Price to Book Value (PBV) indicated by the value of sig t (0.006) < a (0.05).
Keywords: Liquidity, Leverage, Profitability and Firm Value
xvi
RIWAYAT HIDUP
KIKI FLORESTI ZUJENY, lahir di Muara Aman pada tanggal 29 Agustus 1999. Anak pertama dari pasangan Zulkifli Dan Trisia Yuni Astuti.
Memulai pendidikan di SD Negeri 07 Lebong Utara pada tahun 2005 dan selesai pada tahun 2011. Pada tahun yang sama melanjutkan pendidikan Sekolah Menengah Pertama di SMP Negeri 01 Lebong Utara dan selesai pada tahun 2014.
Melanjutkan pendidikan Sekolah Menengah Kejuruan di SMK Negeri 01 Lebong Utara diselesaikan pada tahun 2017. Pada tahun 2018 melanjutkan pendidikan di Universitas Tridinanti Palembang Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen.
Palembang, Maret 2022
Kiki Floresti Zujeny
1 BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Bursa Efek Indonesia (BEI) adalah Self Regulatory Organization (SRO) yang menyediakan infrastruktur sarana dan prasarana untuk mendukung terlaksananya perdagangan efek yang teratur, wajar, dan efisien serta mudah diakses oleh seluruh pemangku kepentingan dengan tujuan menjadi bursa yang kompetitif dengan kredibilitas tingkat dunia. Sebagai fasilitator dan regulator pasar modal di Indonesia, Bursa Efek Indonesia berkomitmen untuk menjadi bursa efek yang sehat dan berdaya saing global (IDX, 2021).
Menurut Aries (2011:158) dalam Burhanudin (2018:6) nilai perusahaan merupakan hasil kerja manajemen dari beberapa dimensi diantaranya adalah arus kas bersih dari keputusan investasi, pertumbuhan dan biaya modal perusahaan.
Investor perlu melakukan analisis saham secara tepat untuk meminimalisir risiko yang tidak diharapkan. Analisis saham bisa dilakukan melalui analisis teknikal maupun analisis fundamental. Analisis teknikal adalah analisis terhadap pola pergerakan saham di masa lalu melalui suatu grafik untuk meramalkan pergerakan harga di masa mendatang, sedangkan analisis fundamental adalah analisis berdasarkan kinerja keuangan suatu perusahaan. Kinerja keuangan tersebut terangkum dalam laporan keuangan yang diterbitkan setiap tahunnya oleh perusahaan yang bersangkutan. Analisis laporan keuangan menggunakan rasio keuangan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam menentukan harga
2
saham menurut (Sambora, Mareta Nurjin, Handayani, Siti Ragil dan Rahayu, Sri Mangesti 2014:4).
Menurut Kasmir (2015:130) rasio likuiditas atau sering juga disebut dengan nama rasio modal kerja merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa likuidnya perusahaan. Terdapat dua hasil penilaian terhadap pengukuran rasio likuiditas, yaitu apabila perusahaan mampu memenuhi kewajibannya, dikatakan perusahaan tersebut likuid. Sebaliknya, apabila perusahaan tidak mampu memenuhi kewajiban tersebut dikatakan ilikuid.
Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu.
Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan yang ditunjukkan dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau pendapatan investasi. Semakin tinggi nilai rasio profitabilitas menunjukkan bahwa suatu perusahaan semakin efisien dalam memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba Kasmir (2013:114).
Pada penelitian yang telah dilakukan sebelumnya terkait nilai perusahaan, masih terdapat hasil yang tidak konsisten. Salah satu penelitian terdahulu yang menjadi referensi peneliti ialah penelitian menurut Manurung dan Herijawati (2016:5) yang berjudul “pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015”. Dalam penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menguji pengaruh likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratio (CR) dan profitabilitas yang diproksikan dengan Return On
3
Equity (ROE) terhadap nilai perusahaan. Hasil analisis data disimpulkan
bahwa CR berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga hipotesis pertama ditolak. Dan ROE berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Menurut Rizqia, Dwita Ayu, Aisjah, Siti dan Sumiati (2013:4) menyatakan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah profitabilitas, Leverage dan ukuran perusahaan .
Penelitian menurut AA Ngurah Dharma Adi Putra dan Putu Vivi Lestari (2016:4) menyatakan bahwa terdapat beberapa faktor yaitu kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan. Dalam penelitian tersebut
menunjukan hasil bahwa profitabilitas (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Herawati (2012:6) yang menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Penelitian Menurut I Nyoman Agus Suwardika dan I Ketut Musta (2017:5) yang berjudul “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti” Dimana pada penelitian tersebut menunjukkan hasil bahwa Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan pada penelitian yang dilakukan oleh Putu Mikhy Novari dan Putu Vivi Lestari (2016:4) menyatakan bahwa Leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan .
Menurut Dwi Rachmawati dan Dahlia Br. Pinem (2015:5) dalam penelitiannya menyebutkan ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan yaitu
4
profitabilitas, Leverage dan ukuran perusahaan. Dalam penelitiannya tersebut
menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rr.
Aurin Wahyu Kusuma dan Dr. Denies Priantinah (2018:3) yang mengatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Dari faktor- faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan tersebut, dalam penelitian ini peneliti memilih menggunakan ROA, Leverage, dan ukuran perusahaan sebagai variable yang mempengaruhi nilai perusahaan.
ROA merupakan pengukur keuntungan bersih yang diperoleh dari seberapa besar perusahaan menggunakan aset. ROA digunakan karena dapat memberikan pengukuran yang memadai atas keseluruhan efektifitas perusahaan dan ROA juga dapat memperhitungkan profitabilitas. Profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan asetnya secara efisien dalam mrnghasilkan laba perusahaan dari pengelolaan aktiva yang dikenal dengan Return On Asset (ROA).
ROA yang positif menunjukkan bahwa dari total aktiva yang dipergunakan untuk beroperasi perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan. Semakin tinggi nilai ROA maka akan semakin baik kinerja perusahaan , karena semakin besarnya profitabilitas akan membuat nilai perusahaan semakin tinggi dan membuat investor
berani berinvestasi di perusahaan tersebut Putu Winning (2018: 5).
Menurut I Gusti Ngurah Gede (2016:4). Faktor lain yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah Leverage. Leverage merupakan suatu perbandingan yang mencerminkan besarnya utang yang digunakan untuk pembiayaan oleh perusahaan dalam menjalankan aktivitas operasinya. Semakin besar penggunaan utang oleh
5
perusahaan, maka semakin banyak jumlah beban bunga yang dikeluarkan oleh perusahaan. Leverage juga bisa sebagai salah satu alat yang banyak digunakan oleh perusahaan untuk meningkatkan modal mereka dalam rangka meningkatkan keuntungan. Peningkatan dan penurunan tingkat hutang memiliki pengaruh terhadap penilaian pasar. Kelebihan hutang yang besar akan memberikan dampak yang negative pada nilai perusahaan.
Objek penelitian dalam penelitian ini yaitu Perusahaan subsektor semen go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian
2016-2020 Adapun Perbandingan PBV Perusahaan semen, 2016-2020 dapat dilihat pada tabel 1.1. berikut ini.
Tabel 1.1
Perbandingan PBV Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020
No Perusahaan Kode
Price to Book Value
2016 2017 2018 2019 2020 1 PT. Indocement Tunggal Prakasa Tbk INTP 2.23 3.29 3.01 3.13 3,02 2 PT. Semen Baturaja (Persero) Tbk SMBR 9,08 11,05 5,06 4,70 1,48 3 PT. Solusi Bangun Indonesia Tbk SMCB -0,03 -0,10 -0,12 0,07 0,08 4 PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 1.91 1.93 2.15 2.37 2,28 5 PT. Waskita Beton Precast Tbk WSBP 2.04 1.47 1.33 1.36 2.44 6 PT. Wijaya Karya Beton Tbk WTON 3.02 1.59 1.25 1.34 0,87
Sumber Data: Data Diolah, 2021
Berdasarkan tabel 1.1 dapat dilihat bahwa perusahaan memiliki nilai perusahaan dalam jumlah yang berbeda setiap tahunnya. Pada tahun 2016-2020, beberapa perusahaan mengalami penurunan nilai perusahaan seperti PT.
Indocement Tunggal Prakasa Tbk. Pada tahun 2017 mengalami kenaikan 3,29 disebabkan pembangunan semakin meningkat dan harga batu bara menurun, Pada tahun 2018 mengalami penurunan dari 3,01 disebabkan nilai tukar rupiah terhadap
6
dolar Amerika Serikat yang melembah, pada tahun 2019 mengalami kenaikan 3,13 karena pembanguan semakin meningkat dan pada tahun 2020 mengalami penurunan 3,03 disebabkan akibat dampak dari pandemi Covid-19.
PT. Semen Baturaja (Persero) Tbk mengalami kenaikan dari 9,08 menjadi 11,05 pada tahun 2017 disebabkan permintaan semakin meningkat dan harga batu bara menurun, pada tahun 2018-2020 mengalami penurunan 1,48 pada tahun 2020 disebabkan oversupply dan dugaan adanya predatory pricing dan akibat dampak dari pandemi Covid-19. PT. Solusi Bangun Indonesia Tbk pada tahun 2016-2020 mengalami kenaikan dari -0,03 tahun 2015 naik 0,08 pada tahun 2020 disebakan karena permintaan banyak dan tidak berpengaruh terhadap dampak dari pandemi Covid-19. PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk naik dari 1,91 pada tahun 2016 menjadi 2,28 pada tahun 2020 PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk terefleksikan pada harga saham emiten-emiten produsen semen yang melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan terjadi peningkatan penjualan di pasar domestik. PT. Waskita Beton Precast Tbk turun dari 3,98 menjadi 2,44 pada tahun 2020 disebabkan masalah oversupply dan dugaan adanya predatory pricing dan terjadi penurunan penjualan di pasar domestik akibat pandemi Covid-19. PT. Wijaya Karya Beton Tbk turun dari 3,18 menjadi 0,87 pada tahun 2020, dampak dari pandemi Covid-19 yang disebabkan oleh penurunan nilai kontrak baru.
Berdasarkan latar belakang diatas, dengan teori-teori yang telah disampaikan sebelumnya dan keterkaitan antara penelitian terdahulu yang telah dilakukan, maka peneliti tertarik untuk menganalisis variabel-variabel yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada perusahaan industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa
7
Efek, maka peneliti mengambil judul mengenai“Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020”
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan uraian mengenai latar belakang yang telah dikemukakan sebelumnya, maka peneliti mencoba untuk merumuskan masalah dalam bentuk pernyataan sebagai berikut:
1. Apakah ada Pengaruh likuiditas, Leverage, dan profitabilitas secara Simultan terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen?
2. Apakah ada Pengaruh Likuiditas secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen?
3. Apakah ada Pengaruh Leverage secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen?
4. Apakah ada Pengaruh profitabilitas secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen?
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan peneliti Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 adalah untuk :
1. Mengetahui Pengaruh likuiditas, Leverage, dan profitabilitas secara Simultan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor manufaktur subsektor semen
8
2. Mengetahui Pengaruh Likuiditas secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen
3. Mengetahui Pengaruh Leverage secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen.
4. Mengetahui Pengaruh profitabilitas secara Parsial terhadap nilai Perusahaan pada Perusahaan sektor manufaktur subsektor semen
1.4 Manfaat Penelitian
Selain tujuan, penelitian skripsi ini juga memiliki manfaat penelitian, antara lain:
1. Bagi Peneliti
Penelitian ini sebagai wadah untuk mempraktekkan teori-teori selama perkuliahan di fakultas manajemen khususnya di bidang manajemen keuangan yang berkaitan dengan likuiditas, Leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
2. Bagi perusahaan
Penelitian diharapkan mampu memberikan informasi untuk Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam menghasilan nilai Perusahaan yang dilihat dari likuiditas, Leverage dan profitabilitas.
3. Bagi peneliti selanjutnya
Diharapkan dapat menjadi bahan referensi tambahan bagi penelitian lainnya untuk melanjutkan penelitian ini kedalam dimensi yang lebih luas, seperti variable lain selain variable yang telah diteliti.
DAFTAR TUSTAKA
AA Ngurah Dharma Adi Putra1). Putu Vivi Lestari2,2016, Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan13 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia
Abdul, Halim. 2015. Auditing (Dasar-dasar Audit Laporan Keuangan). Jilid 1.
Edisi Kelima. UPP STIM YKPN: Yogyakarta
Agnes, Sawir. 2009. Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama
Agus Harjito dan Martono. 2010. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonesia Ardiana, Rina Novianty, & Evita, Siti Noni (2018). Metode Kuantitatif Praktis.
PT. Bima Pratama Sejahtera
Bambang Riyanto. 2013. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. BPFE-Yogyakarta. Yogyakarta
Brigham, Eugene F. Dan J.F. Houston. 2010. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat
Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen.
Keuangan, Edisi kesebelas, dialihbahasakan oleh Ali Akbar Yulianto. Jakarta:
Salemba Empat
Buku Pedoman Universitas Tridinanti Palembang
Darsono. 2010. Manajemen Keuangan. Jakarta: Consultant Accounting
Burhanudin, 2018 Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi
Dwi Rachmawati, 2015 Pengaruh profitabilitas, Leverage dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan
Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Harahap, Sofyan Syafri. 2009. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta:
Raja Grafindo Persada
Husnan Suad dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Hery. (2016). Mengenal dan Memahami dasar dasar laporan keuangan.
Jakarta PT Grasindo
Herawati, Titin. 2013. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen. 2(2) h:
1-18
Iksan, Arfan, dkk, 2016, Analisa Laporan Keuangan, Penerbit : Madenatera
I Nyoman Agus Suwardika1,I Ketut Mustanda, 2017 Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti , Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
I Gusti Ngurah Gede Rudangga dan Gede Merta Sudiarta, 2016 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan , Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia Nurwita, 2020 Pengaruh Current Ratio (Cr) Terhadap Retun On Asset (Roa) Pada
Pt Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Periode 2011-2019 Jurusan Manajemen, Universitas Pamulang
Kieso, Donald E., Jery J. Weygandt dan Terry D. Warfield. 2011. Akuntansi Intermediete. Edisi Kedua Belas. Jilid 1. Terjemahan Emil Salim, SE, Erlangga:
Jakarta.
Kasmir. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit PT Raja Grafindo Persada. Jakarta., 2010. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit PT Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Kasmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Satu. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada
Musthafa. 2017. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset.
Prasetyo, Aries Heru., 2011, Manajemen Keuangan Bagi Manajer Non Keuangan, Cetakan 1, Jakarta:PPM.
Pranoto, 2016 pengaruh current ratio dan debt to equity ratio Terhadap Earning after tax Pada pt. Indofood sukses makmur, tbkPeriode 2009-2016
Putu Winning Arianandini, I Wayan Ramantha 2018 Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Institusional pada Tax Avoidance Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
Ni Luh Gede Erni Sulindawati, dkk. 2017. Manajemen Keuangan: Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Depok: PT. Rajagrafindo Persada.
Rizqia, Dwita Ayu, Siti Aisjah and Sumiati. 2013. Effect of Managerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm Size, and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Research Journal of Finance and Accounting.
4(11): pp: 120-130
Rr. Aurin Wahyu Kusuma, 2018 Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi Pada Perusahaan Yang Bergabung Di Issi Dan Konvensional Periode 2014-2016 fakultas ekonomi, Universitas Negeri yogyakarta
Toto Prihadi. 2008. Deteksi Cepat Kondisi Keuangan : 7 Analisis Rasio Keuangan. Cetakan 1. Jakarta : PPM.
Putu Mikhy Novari 1, Putu Vivi Lestari, 2016, Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti Dan Real Estate
Santoso, Singgih. 2012. Panduan Lengkap SPSS Versi 20 . Jakarta: PT Elex Media Komputindo
Syamsuddin, L. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Baru.Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
Sjahrial, Dermawan. 2012. Manajemen Keuangan, Edisi ketiga. Jakarta: Mitra Wacana Media
Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi (8th ed.).
Yogyakarta: Ekonisia.
Sambora, dkk., 2014, “ Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan”, Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 8 No. 1, Februari 2014.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Pendidikan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV.
www.idx.co.id. diakses pada tanggal 2 Desember 2021
