PENDAHULUAN
Identifikasi Masalah
Batasan Masalah
Rumusan masalah
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
KAJIAN PUSTAKA
Dividend Payout Ratio
- Pengertian Dividend Payout Ratio
- Tujuan dan Manfaat Dividend Payout Ratio
- Faktor Mempengaruhi Dividend Payout Ratio
- Skala Pengukuran Dividend Payout Ratio
Rasio Pembayaran Dividen adalah rasio yang digunakan oleh perusahaan untuk membandingkan laba bersih perusahaan dengan dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham. Dividen payout ratio adalah persentase pendapatan yang akan dibayarkan kepada pemegang saham (Wahyuni & Hafiz, 2018).
Return On Asset
- Pengertian Return On Asset
- Tujuan dan Manfaat Return On Asset
- Faktor Yang Mempengaruhi Return On Asset
- Skala Pengukuran Return On Asset
Return On Assets digunakan untuk mengukur efisiensi perusahaan dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan asetnya (Wahyuni dan Hafiz, 2018). Menurut Hery (2016 p.106) menjelaskan bahwa Return On Assets adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset terhadap penciptaan laba bersih. Radiman et al., (2020) menjelaskan bahwa Return On Assets merupakan rasio profitabilitas yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba.
Return On Asset menunjukkan return atau keuntungan perusahaan sebagai hasil dari kegiatan usaha yang digunakan untuk menjalankan usaha. Berdasarkan pemaparan di atas, penulis menyimpulkan bahwa Return On Assets merupakan ukuran kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari seluruh aset yang dimiliki oleh suatu perusahaan.
Current Ratio
- Pengertian Current Ratio
- Tujuan dan Manfaat Current Ratio
- Skala Pengukuran Current Ratio
Dengan kata lain, berapa banyak aset lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek atau hutang yang harus segera dibayar. Rasio lancar merupakan rasio yang paling umum digunakan untuk menganalisis posisi modal kerja suatu perusahaan yaitu perbandingan antara aktiva lancar dan kewajiban lancar (Munawir, 2016 hal. 72), semakin tinggi CR perusahaan berarti semakin kecil risiko perusahaan gagal memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek dengan aset lancar tanpa mempertimbangkan persediaan atau piutang.
Untuk melihat kelemahan perusahaan dari masing-masing komponen aktiva lancar dan kewajiban lancar. Rasio lancar (CR) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar utang jangka pendek dengan aktiva lancar.
Ukuran Perusahaan
- Pengertian Current Ratio
- Tujuan dan Manfaat Current Ratio
- Faktor Yang Mempengaruhi Current Ratio
- Skala Pengukuran Current Ratio
Ukuran perusahaan merupakan ukuran yang dikelompokkan berdasarkan besar kecilnya perusahaan dan dapat menggambarkan aktivitas dan pendapatan perusahaan. Riyanto (2014 hal.59) menjelaskan bahwa ukuran perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan dilihat dari nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai aset. Ukuran perusahaan dapat dijadikan acuan atau pertimbangan bagi perusahaan untuk melakukan lindung nilai.
Ukuran perusahaan akan mempengaruhi struktur pembiayaan perusahaan, sehingga perusahaan cenderung membutuhkan dana yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil. Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan oleh total aset, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan, dan rata-rata total aset.
Kerangka Konseptual
Hafiz (2018) Meiliani (2017) yang menyatakan bahwa current ratio berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio artinya semakin tinggi likuiditas perusahaan maka semakin tinggi pula pembayaran dividen kasnya. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Arseto & Jufrizen (2018) Meiliani (2017) Widayanti (2020) menyatakan bahwa current ratio berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio artinya semakin tinggi likuiditas perusahaan maka semakin tinggi pula dividen kasnya. pembayaran. Henny & Koestiyanto (2013) menjelaskan bahwa salah satu faktor yang dapat mempengaruhi dividend payout ratio adalah ukuran perusahaan.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Sari (2019) Sirait, Sari & Rambe (2021) Arseto & Jufrizen (2018) menjelaskan bahwa return on asset berpengaruh terhadap dividend payout ratio. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Arseto & Jufrizen (2018) Sari (2019) Widayanti (2020) yang menyatakan bahwa current ratio berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio sehingga memberikan gambaran semakin tinggi likuiditas perusahaan. .
Hipotesis
Return on assets berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio dengan ukuran perusahaan sebagai variabel intervening pada perusahaan farmasi yang terdaftar di bursa efek indonesia. Pengembalian aset (X1) Ukuran perusahaan Z Rasio Lancar (X2) Ukuran perusahaan Z Pengembalian aset (X1) Rasio pembayaran dividen Y Rasio Lancar (X2) Rasio pembayaran dividen Y Ukuran perusahaan (Z) Rasio pembayaran dividen Y. Pengembalian aset ( X1) Ukuran Perusahaan (Z) Rasio Pembayaran Dividen (Y ) Rasio Lancar (X2) Ukuran Perusahaan (Z) Rasio Pembayaran Dividen (Y).
Penelitian ini melihat pengaruh return on assets dan current ratio terhadap dividend payout ratio dengan ukuran perusahaan sebagai variabel intervening pada emiten farmasi Indonesia. Pengaruh return on assets (ROA) terhadap dividend payout ratio dengan ukuran perusahaan sebagai variabel intervening.
METODE PENELITIAN
Operasional Variabel
Terdapat empat konsep dalam penelitian ini yaitu Return On Assets, Current Ratio, Company Size dan Dividend Payout Ratio. Dividen payout ratio adalah rasio pembayaran dividen dengan melihat margin keuntungan yang dibayarkan kepada investor, kemudian keuntungan yang belum dibayarkan akan diinvestasikan kembali oleh perusahaan. Berdasarkan definisi konsep dan permasalahan yang telah dijelaskan pada sub bab sebelumnya, variabel dalam penelitian ini yang akan dianalisis adalah return on assets, current ratio, firm size dan dividend payout ratio.
Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah return on asset (X1) masing-masing perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Current Ratio (X2) dari masing-masing perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI.
Tempat dan Waktu Penelitian
Sugiyono (2016 p.76) menyatakan bahwa variabel intervening adalah variabel yang secara teoritis mempengaruhi hubungan antara variabel independen dan variabel dependen menjadi hubungan tidak langsung dan tidak dapat diamati dan diukur. Brigham & Houston (2015 Halaman 4) menjelaskan bahwa ukuran perusahaan adalah besar kecilnya perusahaan yang dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara antara lain ukuran pendapatan, total aset dan total ekuitas.
Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono, yang dimaksud dengan purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel sumber data dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2016 p. 53). Berdasarkan penentuan kriteria sampling di atas maka perusahaan farmasi yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah 7 perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia di.
Teknik Pengumpulan Data
Data sekunder), yaitu teknik pengumpulan data yang dilakukan melalui kegiatan pengumpulan data yang diperoleh dari sumber lain. Penulis menggunakan metode sebagai berikut untuk mendapatkan data sekunder: Studi Dokumenter, teknik pengumpulan data menggunakan catatan atau dokumen keuangan perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia atau sumber lain yang berkaitan dengan penelitian.
Teknik Analisa Data
Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa return on assets (X1) terhadap dividend payout ratio (Y) memiliki koefisien jalur sebesar 0,338. Pengaruh ini memiliki nilai probabilitas (p-value) sebesar 0,735 < 0,05, sehingga return on assets tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio. Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa return on assets (X1) terhadap firm size (Z) memiliki koefisien jalur sebesar 0,708.
0,499, sehingga dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan sebagai variabel intervening tidak mampu memediasi pengaruh return on assets (X1) terhadap Dividend Payout Ratio (Y). Berdasarkan hasil pengujian diketahui bahwa return on assets (X1) dan operating ratio (X2) masing-masing tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (Y).
HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Data…
- Analisis Model Pengukuran
- Analisis Model Struktural
- Pengujian Hipotesis
Berdasarkan hal tersebut, dapat disimpulkan bahwa variabel penelitian memenuhi kriteria pengujian validitas diskriminan, dan variabel return on assets, current ratio, ukuran perusahaan dan dividend payout ratio memenuhi asumsi pengujian validitas diskriminan. Variabel Return On Assets (X1) dan Dividend Payout Ratio (Y) memiliki nilai 0,003 sehingga pengaruhnya rendah dari variabel eksogen ke endogen. Variabel Return on assets (X1) relatif terhadap firm size (Z) memiliki nilai 0,014, sehingga pengaruhnya rendah dari variabel eksogen ke endogen.
Total pengaruh pengaruh Return On Assets (X1) terhadap Dividend Payout Ratio (Y) diperoleh hasil sebesar 0,071 dengan nilai P sebesar 0,943. Total pengaruh pengaruh Return On Assets (X1) terhadap Ukuran Perusahaan (Z) adalah sebesar 0,708 dengan nilai P > 0,479.
Pembahasan…
Pengaruh ini memiliki nilai probabilitas (p-value) sebesar 0,479 > 0,05, sehingga return on assets tidak berpengaruh terhadap firm size. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suyono et.,al.2021) yang menjelaskan bahwa Return On Assets berpengaruh negatif terhadap ukuran perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian ternyata Return On Assets (X1) terhadap Dividend Payout Ratio (Y) dengan variabel Firm Size (Z) sebagai variabel intervening menghasilkan hasil sebesar 0,676 dan p-value sebesar .
Berdasarkan hasil pengujian diketahui bahwa Return on Assets (X1) dan Current Ratio (X2) masing-masing tidak berpengaruh terhadap ukuran perusahaan (Y). Penelitian ini hanya menggunakan 2 variabel independen yaitu return on assets dan current ratio dan ukuran perusahaan sebagai variabel intervening.
PENUTUP
Saran…
Perusahaan diharapkan dapat menerapkan kebijakan yang tepat untuk mencapai profitabilitas, perusahaan diharapkan dapat menggunakan asetnya untuk menghasilkan laba yang maksimal. Perusahaan diharapkan mampu meningkatkan laba perusahaan karena laba tersebut menjadi dasar pembayaran dividen kepada pemegang saham dan juga diharapkan mampu mengelola kegiatan keuangan perusahaan sehingga tidak terjadi penumpukan arus dan jangka panjang. kewajiban sehingga dapat mengurangi jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham. Perusahaan diharapkan dapat meningkatkan ukuran perusahaan dengan mempertimbangkan total aset atau total penjualan bersih perusahaan.
Bagi peneliti selanjutnya agar dapat memberikan hasil yang lebih baik, penelitian selanjutnya dalam memilih sampel yang lebih baik dengan menggunakan jumlah perusahaan yang jauh lebih besar dan sampel dapat diterapkan pada sub bidang yang lebih luas.
Keterbatasan Penelitian
2018) 'Pengaruh Debt To Equity Ratio, Inventory Turn Over, Dan Current Ratio Terhadap Return On Equity Pada Perusahaan Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia', Jurnal Administrasi Bisnis, 1(1), hlm. 2022) 'Return On Assets and Current Ratio to Price to Book Value dengan Dividend Payout Ratio sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Terdaftar di BEI Periode Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 3(1), hlm. 2018) Pengaruh Return On Assets dan Current Ratio terhadap Dividen Payout Ratio dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Pemoderasi, Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 1(1), hlm. 2016) 'Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Rasio Pembayaran Dividen pada Perusahaan Tercatat di Jakarta Islamic Index', International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 6(1), hlm. 2016) 'Pengaruh Kepemilikan Manajemen Dan Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Jurnal Penelitian Mahasiswa Akuntansi Jaar Unikama, 4(1), hlm. 2018) 'Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share, Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Jurnal Masa Gangguan Usaha, 1(1), hlm. 2013) Penerapan analisis multivariat dengan program IBM SPSS. 2017) 'Analisis Penerapan Rasio Keuangan Sebagai Alat Ukur Kinerja. Keuangan Dalam Suatu Perusahaan, Kumpulan Jurnal Dosen Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara, 1(1), hlm. 2014) 'A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM)', Thousand Oaks, CA. 2013) “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR),” E-Journal of Management and Business Portfolio Theory and Investment Analysis Edisi Ketujuh. 2019) 'Pengaruh Debt Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio dan Kepemilikan Institusional Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia', Journal of Motivational Management, 15(1), hlm. 2013) Metodologi Penelitian Kuantitatif Administrasi Bisnis.
2019) 'Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI, Jurnal Bisnis dan Manajemen, 6(1), hlm. 2017) 'Analisis pengaruh likuiditas, leverage dan profitabilitas pada dividend payout ratio (DPR) dengan firm size sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun Jurnal Manajemen, 3(3), pp. . 2013) Analisis akun yang diproyeksikan dan penilaian persediaan. 2013) Analisis akun tahunan, proyeksi dan penilaian saham. 2021) 'Pengaruh Current Ratio, Return on Assets dan Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur', Jurnal Ekonomi dan Manajemen Indonesia, 2(1), hlm. 2016) 'Pengaruh Return On Asset dan Debt to Equity Ratio pada Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Industri Dasar dan Manufaktur Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.', e-Journal of Economic Appreciation, 4(3), hlm.
