PENDAHULUAN
Latar Belakang Masalah
Nilai perusahaan mempunyai arti penting karena mencerminkan kinerja perusahaan yang dapat mempengaruhi persepsi investor terhadap perusahaan. Beberapa penelitian sebelumnya telah menguji pengaruh profitabilitas (ROE) dan pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan (Tobin's Q). Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (Ayem Sri, 2016; Ngatemin et al., 2018; Siregar & Dalimunthe, 2019).
Perumusan Masalah
Pembatasan Masalah
Tujuan Penelitian
Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh pertumbuhan aset terhadap nilai perusahaan sektor kesehatan yang go public di Indonesia. Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh profitabilitas dan pertumbuhan aset sekaligus terhadap nilai perusahaan sektor kesehatan yang go public di Indonesia.
Manfaat Penelitian
TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
Teori dan kajian pustaka
Kinerja perusahaan yang baik akan menyebabkan meningkatnya permintaan investor untuk membeli saham perusahaan dan pada akhirnya meningkatkan nilai perusahaan (Dharmayusa & Suaryana, 2021). Kinerja perusahaan yang baik akan menarik banyak investor dan pada akhirnya meningkatkan harga saham perusahaan dan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi akan meningkatkan kekayaan bagi pemegang saham karena nilai perusahaan dapat digambarkan dari harga saham perusahaan yang bersangkutan.
Tinjauan penelitian terdahulu
Sedangkan profitabilitas, struktur modal, kebijakan dividen dan kebijakan investasi berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan 4 Dhani &. Kepemilikan institusional berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, variabel pertumbuhan aset tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor pariwisata yang terdaftar di BEI. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Indonesia Tahun 2015-2017.
Finance terhadap Nilai Perusahaan (Tobin's Q) (Studi pada perusahaan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. IC) tidak berpengaruh terhadap Tobin's Q, (DER) berpengaruh positif terhadap Tobin's Q, (DPR) tidak berpengaruh terhadap Tobin's Q .CR) berpengaruh positif terhadap Tobin's Q, (ROE). Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Tobin’s Q, (DR) berpengaruh positif terhadap Tobin’s Q, (TATO) tidak berpengaruh terhadap Tobin’s Q.
ROE dan ROA berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksi PBV, namun tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diproksi Tobin’s Q.
Kerangka Pikir
Dalam penelitian ini kerangka tersebut berfungsi untuk menggambarkan hubungan antara variabel independen yaitu profitabilitas (X1) dan pertumbuhan aset (X2) dengan variabel dependen yaitu nilai perusahaan (Y).
Hipotesis
Tentu saja hal ini secara tidak langsung dapat meningkatkan nilai perusahaan, apalagi harga sahamnya naik dibandingkan sebelumnya. Profitabilitas mempengaruhi nilai perusahaan karena jika suatu perusahaan mempunyai profitabilitas yang tinggi maka menunjukkan kinerja keuangan yang baik. Hal ini dapat menarik investor untuk berinvestasi pada perusahaan yang pada akhirnya dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar profitabilitas suatu perusahaan maka semakin besar pula nilai perusahaan tersebut. Hasil yang sama menunjukkan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan PBV dan Tobin's Q (Siregar & Dalimunthe, 2019). Hasil serupa menunjukkan bahwa arah hubungan antara pertumbuhan aset dengan nilai perusahaan adalah searah, artinya jika pertumbuhan aset meningkat maka nilai perusahaan juga akan meningkat (Nugroho, 2018).
Perusahaan dengan potensi pengembangan yang tinggi cenderung memiliki nilai kapitalisasi pasar yang tinggi, dan hal ini membantu meningkatkan nilai perusahaan. Profitabilitas dan pertumbuhan modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Teori sinyal menyatakan bahwa pertumbuhan bisnis akan menjadi sinyal positif bagi investor. Hal ini menunjukkan bahwa seiring dengan meningkatnya pertumbuhan bisnis dan profitabilitas, maka akan diikuti dengan peningkatan nilai bisnis.
H3: profitabilitas dan pertumbuhan aset secara simultan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan kesehatan yang terdaftar di Indonesia.
METODE PENELITIAN
- Lokasi penelitian
- Jenis penelitian
- Populasi dan pengambilan sampel
- Definisi orperasional dan pengukuran variabel
- Jenis data dan sumber data
- Teknik pengumpulan data
- Teknik analisis data
Berdasarkan kriteria tersebut diperoleh sampel sebanyak 60 perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan tahunan selama 3 tahun berturut-turut di Bursa Efek Indonesia dan memenuhi kriteria untuk menjadi sampel penelitian ini yaitu. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif, yaitu penelitian kuantitatif yang menekankan pada pengujian teori melalui variabel penelitian numerik dan melalui analisis data dengan menggunakan statistik atau pemodelan matematika. Data terkait seluruh variabel yang digunakan dalam penelitian diperoleh dari laporan tahunan atau laporan keuangan tahunan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di sektor kesehatan di Indonesia.
Pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi dan mengumpulkan berbagai data melalui jurnal, data internet yang berkaitan dengan variabel penelitian ini. Dalam penelitian ini, penulis memperoleh laporan keuangan perusahaan kesehatan yang dipublikasikan di Indonesia, yang dapat diakses melalui www.idx.co.id dan website resmi perusahaan sampel. Teknik analisis data dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan menggunakan IBM SPSS 22 (Statistical Package for Social Science).
Penelitian ini menggunakan analisis statistik deskriptif dan analisis regresi linier berganda karena penelitian ini bertujuan untuk menguji profitabilitas dan pertumbuhan aset. Statistik deskriptif yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari penentuan nilai mean, nilai maksimum, nilai minimum dan standar deviasi masing-masing variabel dependen, variabel dependen dan moderasi. Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Penelitian ini menggunakan uji t (uji parsial) sebagai metode pengujian hipotesis untuk menganalisis pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen (Nurochman et al., 2016).
Gambaran Umum Objek Penelitian
Deskripsi Data
Analisis Data dan Uji Hipotesis
Penelitian ini mengkaji profitabilitas dan pertumbuhan nilai aset perusahaan sektor kesehatan yang go public di Indonesia. Tabel 4.1 di bawah ini menunjukkan hasil analisis statistik deskriptif setiap variabel yang meliputi jumlah data (N), mean sampel (mean), nilai maksimum, nilai minimum dan standar deviasi. Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif pada tabel 4.1 dapat dijelaskan bahwa nilai minimum return on equity sebesar -0,063 dan nilai maksimum sebesar 0,315.
Pada variabel pertumbuhan aset pada tabel 4.1 terlihat nilai maksimum sebesar 0,407 dan nilai minimum sebesar -0,241 dengan mean (rata-rata) pertumbuhan aset sebesar 0,086 dan nilai standar deviasi sebesar 0,119. Berdasarkan hasil uji normalitas pada tabel uji normalitas Kolmogorov-Smirnov diketahui sig sebesar 0,00 < 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa nilai residu tidak berdistribusi normal. Berdasarkan Gambar 4.1 terdapat dua data outlier yang merupakan data eksternal untuk variabel Return on Equity (ROE).
Berdasarkan tabel 4.3 diatas dapat disimpulkan bahwa data residual dengan model regresi berdistribusi normal. Uji multikolinearitas dapat dilakukan dengan melihat nilai toleransi atau nilai Variance Inflation Factor (VIP). Hasil dan penjelasannya dapat dilihat pada tabel 4.4 dibawah ini. Berdasarkan tabel 4.8 diatas diperoleh hasil bahwa variabel ROE (X1) secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan (Y) dengan nilai thitung>ttabel atau 4,276>2,010, sedangkan nilai signifikan 0,00<0,05 adalah.
Nilai tersebut menunjukkan bahwa kemampuan variabel independen dalam penelitian ini yaitu return on equity dan pertumbuhan aset dalam menjelaskan variabel dependen yaitu nilai perusahaan adalah sebesar 30% yang berarti sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak. di tidak dijelaskan. model penelitian ini sebesar 70%.
Pembahasan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pertumbuhan modal secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pertumbuhan modal secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang go public di Indonesia. Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Pengaruh financial leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor kimia yang terdaftar di Indonesia. Pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas dan pertumbuhan aset perusahaan terhadap nilai perusahaan pada industri manufaktur di pasar saham Indonesia. Pertumbuhan perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan subsektor makanan dan minuman di pasar modal Indonesia.
Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2018. Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan manufaktur di pasar modal Indonesia dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Analisis Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE) dan Corporate Social Responsibility (CSR) yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada perusahaan manufaktur.
Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017.
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Baik profitabilitas maupun pertumbuhan aset mempunyai pengaruh positif yang signifikan terhadap nilai perusahaan yang go public di Indonesia.
Keterbatasan Penelitian
Dengan demikian, hasil penelitian dapat digeneralisasikan pada seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Saran
Kebijakan dividen dan suku bunga ganda sebagai pengurang likuiditas, profitabilitas dan leverage nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2017. Analisis Pengaruh Debt-Equity Ratio, Current Ratio dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Manufaktur Makanan dan Minuman Pasar Saham Indonesia 2018-2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan.
Pembiayaan Nilai Perusahaan dengan Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Dinilai Berdasarkan Corporate Governance Preception Index Tahun 2017-2011. Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Leverage, Likuiditas dan Size Terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) Pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di pasar saham Indonesia. Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan real estate dan real estate yang go public di bursa efek indonesia periode 2016-2018.
Dan pertumbuhan aset terhadap profitabilitas mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan subsektor pertambangan migas yang terdaftar di bursa efek indonesia. Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2020. Analisis pengaruh ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan variabel mediasi struktur modal.
Pengaruh leverage, kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan terhadap penghindaran pajak pada perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012. Pengaruh ukuran perusahaan, leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada sektor real estate dan real estate. Pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, keputusan investasi, struktur modal dan ukuran pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019.
