PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019)
SKRIPSI
Program Studi Akuntansi
Disusun Oleh :
Nama : Gina Regina NIM : 041702503125156
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS SATYA NEGARA INDONESIA
2022
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019)
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA AKUNTANSI
Program Studi Akuntansi - Strata 1
Disusun Oleh : NAMA : Gina Regina NIM : 041702503125156
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SATYA NEGARA INDONESIA
JAKARTA
2022
i
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI
Yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : Gina Regina
NIM : 041702503125156
Program Studi : Akuntansi
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri dan seluruh isi skripsi menjadi tanggung jawab saya sendiri. Apabila saya mengutip dari karya orang lain maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenakan sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan).
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 26 Januari 2022
(Gina Regina) 041702503125156
ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
NAMA : GINA REGINA
NIM : 041702503125156
JURUSAN : AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI : PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Periode 2016-2019) TANGGAL UJIAN : 10 Februari 2022
Jakarta, 26 Januari 2022
Dosen Pembimbing II Dosen Pembimbing I
(Nia Tresnawaty, SE, M.Ak) (Tagor Darius Sidauruk SE., M.Si.,CRP)
Dekan Ketua Jurusan
(GL. Hery Prasetya,SE.,MM) (Tagor Darius Sidauruk SE.,M.Si.,CRP)
iii
LEMBAR PENGESAHAN PENGUJI
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019)
OLEH :
NAMA : GINA REGINA
NIM : 041702503125156
Telah dipertahankan didepan penguji pada tanggal 10 Februari 2022 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima
Ketua Penguji / Pembimbing I
(Tagor Darius Sidauruk SE.,M.Si.,CRP)
Anggota Penguji 1 Anggota Penguji 2
(Heriston Sianturi., SE. MM) (Galih Chandra Kirana., SE. M.Ak)
iv
KATA PENGANTAR
Alhamdulilah. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia yang telah diberikan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019)”.
Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Satya Negara Indonesia.
Penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah memberikan bantuan baik secara moril maupun materil sehingga skripsi ini dapat selesai. Selain itu penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Rektor Universitas Satya Negara Indonesia, Ibu Dra. Merry L.
Panjaitan,MM.,MBA.
2. Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Satya Negara Indonesia, Bapak GL. Hery Prasetya,SE.,MM.
3. Ketua Jurusan Akuntansi dan Dosen Pembimbing I Bapak Tagor Darius Sidauruk,SE.,M.Si.,CRP yang telah meluangkan waktu, mengarahkan, memberi saran dan membimbing penulis dalam menyelesaikan tugas akhir skripsi ini.
v
4. Dosen pembimbing II Ibu Nia Tresnawaty, SE, M.Ak yang telah meluangkan waktu dan membimbing penulis dalam menyelesaikan tugas akhir skripsi.
5. Ibu Meifida Ilyas, SE, M.Si,Ak, CA,CSRS, CSRA sebagai Dosen Pembimbung Akademik.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis dan staff TU Universitas Satya Negara Indonesia yang telah memberikan pengetahuan dan bantuan kepada penulis selama mengikuti perkuliahan ini.
7. Kedua orang tua yang paling saya sayangi terutama mama Nurhayati yang senantiasa tulus membesarkan dengan penuh kasih sayang dari kecil sampai sekarang, serta kakak Isna febrianti dan adik wanda alfian yang senantiasa memberikan doa, dukungan dan semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.
8. Sahabat semasa kecil dan SMA siva, nia, tita, sri, tasya, delia, linda, terimakasih atas semangat dan dukungan serta perhatian dan senantiasa memberikan dukungan kepada peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini.
9. Teman-Teman seluruh angkatan 2017 yang telah meluangkan waktu dalam proses penyusunan skripsi, dan ikut serta memberikan kenangan selama masa perkuliahan terutama teman-teman gabut (Hani, Ina, Ginta, Suci, Mas Anji, Aldhi, Bang kito, Yohanes dan Hairul) terimakasih banyak.
10. Dan pihak-pihak lain yang tidak dapat peneliti sebutkan satu persatu, yang telah banyak membantu dalam penyusunan skripsi ini.
vi
Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan memberikan ilmu pengetahuan untuk kita semua. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, karena itu saran dan kritik masih diperlukan dalam penyempurnaan skripsi ini.
Jakarta, 26 Januari 2022 Peneliti
Gina Regina
vii
ABSTRACT
This research was a purpose to provide the effect of the company's capital structure (DER), profitability (ROE), and dividend policy (DPR) on Company value (PBV) in manufacturing sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2019. So that this research variable consists of 3 (three) independent variables, namely capital structure (X1), profitability (X2), and dividend policy (X3), and the dependent variable is company value (Y).
The population in this study are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2019. The sample used was 22 samples with 4 periods so that the total sample used was 88 samples. The sampling technique used is purposive sampling. where sampling is done based on certain conditions. The statistical method used in this research is multiple linear regression method.
The results of this study indicate that the variables of capital structure (DER), profitability (ROE) and dividend policy ratio (DPR) simultaneously affect firm value (PBV). The independent variables, namely profitability (ROE) and dividend policy (DPR) partially have a positive effect on company value. While the capital structure variable (DER) partially has no effect on company value.
Keywords :Capital Structure (DER), Profitability (ROE), Devident Policy (DPR), Company Value (PBV)
viii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur modal (DER),Profitabilitas (ROE), dan kebijakan dividen (DPR) perusahaan terhadap nilai perusahaan (PBV) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019. Sehingga variabel penelitian ini terdiri dari 3 (tiga) variabel independent yaitu struktur modal (X1), profitabilitas (X2), dan kebijakan dividen (X3), dan variabel dependennya yaitu nilai perusahaan (Y).
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufakur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019. Sampel yang digunakan adalah 22 sampel dengan 4 periode sehingga total sampel yang digunakan adalah 88 sampel. Teknik pengambilan sampling yang digunakan adalah purposive sampling. dimana pengambilan sampel dilakukan berdasarkan syarat-syarat tertentu. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel struktur modal (DER), profitabilitas (ROE) dan kebijakan dividen (DPR) ratio secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV). Dan variabel bebas yaitu profitabilitas (ROE) dan kebijakan dividen (DPR) secara parsial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan variabel struktur modal (DER) secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan
ix
DAFTAR ISI
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI ... i
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ... ii
LEMBAR PENGESAHAN PENGUJI... iii
KATA PENGANTAR ... iv
ABSTRACT ... vii
ABSTRAK ... viii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
BAB I ... 1
PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Penelitian ... 1
B. Rumusan masalah... 8
C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 9
1. Tujuan Penelitian ... 9
2. Kegunaan Penelitian ... 10
BAB II... 11
LANDASAN TEORI ... 11
x
A. Manajemen Keuangan ... 11
1. Pengertian manajemen keuangan ... 11
2. Tujuan manajemen keuangan ... 11
3. Fungsi Manajemen Keuangan ... 12
4. Aksioma Dalam Manajemen Keuangan ... 13
B. Nilai Perusahaan... 18
1. Pengertian nilai perusahaan ... 18
2. Metode pengukuran nilai perusahaan ... 19
3. Tipe-tipe Nilai Perusahaan ... 21
C. Struktur Modal ... 22
1. Pengertian struktur modal ... 22
2. Jenis – jenis Struktur Modal ... 23
3. Sumber- sumber Penawaran Modal ... 24
4. Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 25
D. Profitabilitas ... 28
1. Pengertian Profitabilitas ... 28
2. Tujuan Rasio Profitabilitas ... 28
3. Jenis-jenis Rasio Profitabilitas ... 29
E. Kebijakan Dividen ... 31
1. Pengertian Kebijakan Dividen ... 31
xi
2. Jenis-jenis Dividen ... 33
3. Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 35
F. Penelitian Terdahulu yang Relevan ... 39
BAB III ... 41
METODOLOGI PENELITIAN ... 41
A. Waktu dan Tempat Penelitian ... 41
B. Desain Penelitian ... 41
C. Hipotesis Penelitian ... 42
D. Variabel dan Skala Pengukuran ... 43
1. Variabel Penelitian ... 43
2. Skala Pengukuran ... 44
E. Metode Pengumpulan Data ... 45
F. Jenis Data ... 45
G. Populasi dan Sampel Penelitian ... 46
1. Populasi ... 46
2. Sampel ... 46
H. Metode Analisa Data ... 47
1. Statistik Deskriptif ... 47
2. Uji Asumsi Klasik ... 47
3. Uji Regresi Linier Berganda ... 51
xii
4. Uji Hipotesis ... 51
BAB IV ... 54
ANALISA HASIL DAN PEMBAHASAN ... 54
A. Gambaran Objek dan Penelitian... 54
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 56
C. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 57
1. Hasil Uji Normalitas ... 57
2. Hasil Uji Multikolinearitas ... 59
3. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 61
4. Hasil Uji Autokorelasi ... 62
D. Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 63
E. Hasil Uji Hipotesis ... 65
1. Hasil Uji F (Secara simultan) ... 65
2. Hasil Uji t (Secara parsial) ... 67
3. Koefisien Determinasi (R2) ... 69
F. Analisis dan Interpretasi ... 70
1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ... 70
2. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ... 72
3. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ... 73
4. Hasil Pengujian Secara Simultan ... 74
xiii
5. Keterbatasan Penelitian ... 74
BAB V ... 75
KESIMPULAN DAN SARAN ... 75
A. Kesimpulan ... 75
B. Saran ... 77
DAFTAR PUSTAKA ... 78
LAMPIRAN ... 81
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Nilai Perusahaan yang Mengalami Penurunan PBV... 3
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 39
Tabel 3.1 Skala Pengukuran ... 44
Tabel 4.1 Seleksi Sampel Perusahaan ... 54
Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan ... 55
Tabel 4.3 Hasil Analisis Deskriptif ... 56
Tabel 4.4 Hasil Kolmogorov- Smirnov ... 58
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonearitas ... 60
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 62
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 63
Tabel 4.8 Hasil Uji F (Simultan) ... 65
Tabel 4.9 Hasil Uji F (Tabel) ... 66
Tabel 4.10 Hasil Uji t (Tabel) ... 67
Tabel 4.11 Hasil Uji t (Parsial) ... 68
Tabel 4.12 Hasil Uji Koefisien Determinasi R2 ... 70
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Kerangka Penelitian ... 42 Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas P-Plot... 59 Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas (scatterplot) ... 61
