PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN
KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2017)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
ISMI NUR HIDAYAH
B 100160021
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2020
i
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, DAN
KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2017)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
ISMI NUR HIDAYAH
B 100160021
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2020
iv MOTTO
“Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila
kamu telah selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain dan hanya kepada Tuhanmu lah hendaknya kamu berharap”
(QS. Al – Insyirah ayat 5-8)
“Barang siapa yang menempuh suatu jalan untuk menuntut ilmu,
Allah SWT akan memudahkan baginya jalan ke surga” (HR. Muslim)
“Percaya dan yakin pada diri sendiri. Penyemangat terbesar dalam hidup
adalah dirimu sendiri. Yakin pasti bisa!” (Penulis)
“Jangan mudah menyerah dan putus asa. Masih banyak tahap yang harus dilalui. Terus berjuang!”
v
PERSEMBAHAN
Dengan segala ketulusan dan kerendahan hati, teriring syukur yang tiada henti kepada Allah SWT atas rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, penulis persembahkan skripsi ini kepada:
1. Allah SWT, Sang pemilik alam semesta yang telah menganugerahkan hidup
dan kehidupan bagi makhluk Nya.
2. Kedua orang tua Bapak Hari Suprayitno, S.Pd. dan Ibu Esti Sugiarti, S.Pd. yang telah melimpahkan do’a, cinta, kasih sayang, dan pengorbanannya tanpa batas.
3. Keluarga besar, terimakasih telah memberikan dukungan serta semangat yang sangat berarti untuk penulis.
4. Dosen pembimbing skripsi, Bapak Drs. Ma’ruf, M.M. yang telah sabar memberikan bimbingan selama mengerjakan skripsi.
5. Teman dan sahabat seperjuangan, yang selalu memberikan dukungan serta
semangat hingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Almamater saya, Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu dan pengalaman.
vi ABSTRAK
Salah satu tujuan perusahaan adalah mensejahterakan pemegang saham dengan meningkatkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan adalah nilai yang didapat melalui persepsi investor terhadap emiten tertentu. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017. Data penelitian merupakan data sekunder diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan laporan tahunan perusahaan. Analisis data menggunakan uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda dan uji ketepatan model. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian secara parsial diketahui bahwa profitabilitas dan struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
vii ABSTRACT
One of the company's goals is to prosper shareholders by increasing the value of the firm. Firm value is the value obtained through investor perceptions of certain issuers. The purpose of this study is to examine the effect of profitability, capital structure, and dividend policy on firm value. The sampling method uses purposive sampling, in manufacturing companies in the consumer goods industry sector which are listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2017. The research data is secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange and the company's annual report. Data analysis uses descriptive statistical tests, classic assumption tests, multiple linear regression analysis and the accuracy of the model test. The results showed that simultaneous profitability, capital structure, and dividend policy affect the firm value. The research results partially note that profitability and capital structure have a significant effect on firm value while dividend policy has no effect on firm value.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat, Hidayah, dan segala karunia-Nya dalam menyelesaikan
penyusunan skripsi yang berjudul PENGARUH PROFITABILITAS,
STRUKTUR MODAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2017) dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Manajemen Program Studi Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari tanpa adanya bantuan, dukungan, dan bimbingan dari semua pihak, penulis tidak akan mampu menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Syamsudin, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Imronuddin, S.E., M.Si. Ph.D. selaku Ketua Program studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammdiyah Surakarta.
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
MOTTO ... iv
PERSEMBAHAN ... v
ABSTRAK ... vi
ABSTRACT ... vii
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 4
C. Tujuan Penelitian ... 4
D. Manfaat Penelitian ... 5
E. Sistematika Penulisan Skripsi ... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 7
A. Tinjauan Teori ... 7
1. Nilai Perusahaan ... 7
2. Profitabilitas ... 7
xi
4. Kebijakan Dividen ... 10
B. Penelitian Terdahulu ... 13
C. Pengembangan Hipotesis ... 15
D. Kerangka Pemikiran ... 17
BAB III METODE PENELITIAN... 19
A. Jenis Penelitian ... 19
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 19
C. Data dan Sumber Data ... 21
D. Metode Pengumpulan Data ... 21
E. Desain Pengambilan Sampel ... 22
F. Metode Analisis Data ... 23
1. Statistik Deskriptif ... 23
2. Uji Asumsi Klasik ... 23
3. Analisis Regresi Linier Berganda ... 26
4. Uji Ketepatan Model ... 27
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 29
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 29
B. Karakteristik Sampel ... 29
C. Analisis Data ... 29
1. Statistik Deskriptif ... 30
2. Uji Asumsi Klasik ... 31
3. Analisis Regresi Linier Berganda ... 34
4. Uji Ketepatan Model ... 35
xii BAB V PENUTUP ... 42 A. Kesimpulan ... 42 B. Keterbatasan Penelitian ... 43 C. Saran ... 43 DAFTAR PUSTAKA ………... 45 LAMPIRAN ………... 47
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1. Tabel Durbin Watson: Pengambilan Keputusan ………... 25
Tabel 4.1. Kriteria Pengambilan Sampel ... 30
Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif ... 30
Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas ... 31
Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinieritas ... 32
Tabel 4.5. Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 33
Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi ... 33
Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 34
Tabel 4.8. Hasil Uji Koefisiensi Determinasi ... 35
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan Sampel …….………...……….…. 48
Lampiran 2. Tabulasi Data Sampel ………...…...………….………. 49
Lampiran 3. Hasil Statistik Deskriptif ………...……..…....………. 51
Lampiran 4. Hasil Uji Normalitas ……….………. 51
Lampiran 5. Hasil Uji Multikolinieritas ………. 52
Lampiran 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ………. 52
Lampiran 7. Hasil Uji Autokorelasi ………..……. 53
Lampiran 8. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ………...…. 53
Lampiran 9. Hasil Uji Koefisiensi Determinasi ………...………. 54
Lampiran 10. Hasil UjiStatistik F ………..………..………...…….…………. 54
Lampiran 11. Tabel F untuk α = 5% ………. 55
Lampiran 12. Tabel t (df = 41-60) …...………..………...………….……. 56