Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ROE, EPS dan NPM terhadap harga saham perusahaan farmasi di ISSI periode 2014-2019. Terdapat juga fenomena antara variabel ROE dengan harga saham yaitu kenaikan nilai ROE perusahaan farmasi tidak selalu diikuti dengan kenaikan harga saham. Selain itu terdapat fenomena antara variabel EPS dengan harga saham yaitu kenaikan nilai EPS perusahaan farmasi tidak selalu diikuti dengan kenaikan harga saham.
Sementara itu, hasil penelitian Aris Utara Diana Irsanti Haloho dkk (2019) menunjukkan bahwa NPM berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Rumusan Masalah
Dari latar belakang di atas, dan perbedaan hasil penelitian sebelumnya, maka penulis tertarik untuk meneliti perusahaan-perusahaan di bidang farmasi dengan judul.
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
Untuk mengetahui situasi ekonomi mengenai pengaruh ROE, EPS dan NPM terhadap harga saham perusahaan farmasi yang terdaftar di ISSI periode 2014-2019 yang dapat digunakan dalam pengambilan keputusan bagi investor.
Sistematika Pembahasan
PENDAHULUAN
LANDASAN TEORI
METODE PENELITIAN
PEMBAHASAN DAN ANALISIS DATA
PENUTUP
Deskripsi Teori
- Pasar Modal
- Saham
- Harga Saham
- Rasio Keuangan
Dengan beroperasinya pasar modal, investor dapat mencairkan sekuritasnya kapan saja. Kemampuan perusahaan ini diukur dari besarnya laba sebelum bunga dan pajak. e) Rasio antara pendapatan operasional dan kewajiban (Operating Income to Liabilities Ratio) adalah rasio yang menunjukkan sejauh mana atau berapa kali kemampuan perusahaan untuk melunasi seluruh kewajibannya. Rasio ini menggambarkan besarnya laba dari setiap saham yang dialokasikan dalam bentuk dividen. e) Rasio harga terhadap nilai buku (Price to Book Value Ratio) adalah rasio yang menunjukkan hasil perbandingan antara harga pasar saham dengan nilai buku saham.
Earnings per share ratio (EPS) atau disebut juga book value ratio adalah rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen. Rasio yang rendah berarti manajemen belum berhasil memuaskan pemegang saham, sebaliknya dengan rasio yang tinggi kesejahteraan pemegang saham meningkat . Laba bersih adalah rasio yang digunakan untuk mengukur persentase laba bersih atas penjualan bersih.
Kajian Pustaka
26 Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Ilat, “Pengaruh ROA, NPM dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode. 27 Virgi Andika PutraTrisilo, “Pengaruh EPS dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham 5 Perusahaan Farmasi Tercatat di bursa saham Indonesia. Periode yang digunakan berbeda, dalam penelitian ini periodenya sedangkan dalam penelitian saya periode. Metode penelitian yang digunakan oleh Arie Firmansyah adalah Analisis Regresi Linear Berganda.
28 Firmansyah, “Pengaruh Return On Shares dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Inovasi Bisnis dan Kewirausahaan 1, no. 98,8% yang berarti bahwa harga saham dapat dijelaskan oleh EPS, ROE, ROA dan DER, sisanya sebesar 1,2% dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini. Earning per share secara parsial berpengaruh positif terhadap harga saham. Return on equity secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham, Return on assets secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham, Debt to equity ratio secara parsial tidak berpengaruh. Hasil dari penelitian ini adalah terdapat hubungan yang negatif dan tidak signifikan antara variabel Earning per Share (EPS) dengan harga saham.
29 Asep Alipudin dan Resi Oktiviani, “Pengaruh EPS, ROE, ROA dan DER terhadap Harga Saham Perusahaan Subsektor Semen yang Terdaftar di BEI,” JIAFE Vol 2 Edisi No.1. Variabel Price Earning Ratio (PER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham Terdapat hubungan negatif dan tidak signifikan antara variabel Current Ratio (CR) dengan harga saham Return on Equity (ROE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham . 30. 30 Pande Widya Rahmadew dan Nyoman Abundanti, “Pengaruh EPS, PER, CR dan ROE terhadap Harga Saham di Bursa Efek Indonesia,” Universitas Udayana E-Journal of Management 7, no.
Kerangka Berfikir
H4 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Variabel X1 : ROE (return on equity) Variabel X2 : EPS (earnings per share) Variabel X3 : ROE (net profit margin) Variabel Y : Harga saham. Hipotesis merupakan tanggapan sementara terhadap tujuan penelitian yang diturunkan dari kerangka kerja yang telah dibuat. Dalam penelitian yang dilakukan oleh Virgi Andika Putra Trisilo (2018), ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Semakin tinggi tingkat pengembalian modal (ROE), semakin baik posisi kepemilikan perusahaan dan semakin tinggi kemampuan modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham sehingga akan meningkatkan harga saham. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Ilat NPM menunjukkan bahwa NPM berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dalam penelitian Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Ilat, ROA, EPS dan NPM secara bersama-sama mempengaruhi harga saham.
H4: ROE, EPS dan NPM secara simultan signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi ISSI periode 2014-2019. Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif, yaitu penelitian yang dibangun di atas filosofi positivisme. Metode ini mendeskripsikan fenomena dengan menggunakan data numerik, time series dan cross section kemudian dianalisis menggunakan statistik umum 1 Untuk menganalisis pengaruh ROE, EPS dan NPM terhadap harga saham perusahaan farmasi menggunakan regresi data panel.
Variabel dan Definisi Operasional 1. Variabel Penelitian
- Definisi Operasional
Filosofi kepositifan digunakan untuk meneliti populasi atau sampel tertentu, teknik pengambilan sampel pada umumnya digunakan secara acak, pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis dan bersifat statistik dengan tujuan menguji hipotesis yang diteliti dengan menggunakan angka-angka sebagai data yang kemudian dianalisis. Variabel independen dalam penelitian ini adalah Return on Equity (ROE), Earnings per Share (EPS) dan Net Profit Margin (NPM).
Lokasi dan Periode Penelitian
Populasi dan Sampel 1. Populasi
Inferensi dari sampel akan digunakan sebagai inferensi untuk populasi. perusahaan farmasi yang terdaftar di ISSI periode 2014-2019 yaitu sebanyak 6 perusahaan dan data nilai ROE, EPS dan NPM perusahaan farmasi periode ini. Ini dilakukan dengan memperlakukan tema tidak berdasarkan lapisan, keacakan, atau wilayah, tetapi berdasarkan maksud tertentu. Purposive sampling adalah penentuan sampel dari suatu populasi yang memiliki karakteristik tertentu sampai dengan jumlah yang diinginkan 6 Syarat sampel dalam penelitian ini adalah.
Jenis Data Dan Sumber Data 1. Jenis Data
- Sumber Data
Metode Pengumpulan Data
Instrumen Penelitian
Teknik Pengolahan dan Analisis Data 1. Teknik Pengolahan Data
- Teknik Analisis Data
Teknik analisis data menggunakan software Eviews 9.0 dengan menggunakan data panel atau biasa disebut model regresi data panel. Pertama, data panel yang merupakan gabungan dari dua time series dan cross section mampu menyediakan data lebih banyak, sehingga akan memberikan degree of freedom yang lebih besar. 9 Agus Tri Basuki dan Nano Prawoto, Analisis Regresi pada Riset Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi dengan Aplikasi SPSS dan Eviews) (Jakarta: Rajawali Press dengan data panel.
Teknik paling sederhana untuk memperkirakan data panel adalah kombinasi sederhana dari deret waktu dan data cross-sectional. Dengan hanya mengumpulkan data tanpa mempertimbangkan perbedaan antara waktu dan individu, kita dapat menggunakan metode OLS untuk mengestimasi model data panel. Teknik model fixed effect adalah teknik estimasi data panel dengan dummy untuk menangkap perbedaan antar intersep.
Model efek acak adalah metode estimasi model regresi data panel yang menggunakan asumsi bahwa kemiringan konstan dan intersep bervariasi antara waktu dan antar individu. Untuk mendapatkan analisis regresi data panel terbaik diantara model common, fixed, atau random effect digunakan teknik pemilihan model. Hausman mengembangkan uji statistik untuk memilih apakah menggunakan model fixed effect atau random effect (Widarjono, 2013: 364).
Metode Breusch-Pagan untuk menguji signifikansi model efek acak dilakukan ketika model efek bersama dipilih dalam uji makanan. Angka F lebih besar dari tingkat kesalahan 0,05 maka dapat dikatakan model regresi yang diestimasi tidak layak.
Gambaran Objek Penelitian
Analisis Deskriptif
- Harga Saham
- Earning Per Share (EPS)
Perusahaan sampel dengan nilai ROE terendah adalah Pyridam Farma Tbk, sedangkan sampel perusahaan dengan nilai ROE tertinggi adalah Merck Indonesia. Perusahaan sampel dengan nilai EPS terendah adalah Pyridam Farma Tbk, sedangkan sampel perusahaan dengan nilai EPS tertinggi adalah Merck Indonesia.
Analisis Data
- Metode Estimasi Data Panel
- Pemilihan Regresi Data Panel
- Uji Asumsi Klasik a) Normalitas
- Uji Signifikasi
Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel ROE berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi yang terdaftar di ISSI. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel NPM berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi yang terdaftar di ISSI.
4 Asep Alipudin dan Resi Oktiviani, “Pengaruh EPS, ROE, ROA dan DER terhadap harga saham pada perusahaan subsektor semen yang terdaftar di BEI,” 21. 7 Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Ilat, “Pengaruh ROA, NPM, dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Pada Periode Bursa Efek Indonesia 8 Virgi Andika PutraTrisilo, “Pengaruh EPS dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada 5 Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017 (Mojokerto: Universitas Majapahit.
9 Arie Firmansyah, “Pengaruh Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia”, 6. Return On Equity (ROE) Ditemukan Pengaruh Positif Dan Signifikan Terhadap Saham Harga perusahaan farmasi dalam ISSI periode 2014-2019. Earning Per Share (EPS) terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi di ISSI periode 2014-2019.
Net Profit Margin (NPM) diketahui berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi di ISSI periode 2014-2019. ROE, ROA dan EPS secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan farmasi di ISSI periode 2014-2019.
SARAN
Pengaruh Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Inovasi Bisnis dan Kewirausahaan 1, no. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverage Ditampilkan Pada Artikel Ilmiah Mahasiswa BEI Periode 2014, 5. Lilik Indrawati dkk, “Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Equity (ROE), Return on Assets (ROA), dan Net Profit Margin (NPM) atas Harga Saham,” Prosiding SNA MK, 28 September 2016, 265.
Irwansyah Lubis, Menggali Potensi Perpajakan Korporasi dan Bisnis dengan Menerapkan Undang-Undang (Jakarta: PT Elex Media Komputindo. Rahmalia Nursanah, Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) og EPS (Earning Per Share) pada aktekurser ( Survey In LQ 45 Perusahaan Tercatat pada Jurnal Akuntansi Periode Bursa Efek Indonesia, Fakultas Ekonomi, Universitas Widyatama, Bandung, 2013), 8. Effekten af EPS, PER, CR og ROE på aktiekurser på den indonesiske børs." E-Journal Manajemen Universitas Udayana 7, nr.
Dorothea Ratih dkk, Dorothea Ratih dkk. Pengaruh EPS, PER, DER, ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun Diponegoro Jurnal Sosial Politik. Pengaruh ROA, NPM dan EPS Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi 4, no.
