PERIODF,zAfi-zAg - Palembang

ANALI$S KII\IERJA KEUANIGAI{ DENGAI\I

MENGGTTNAKAN PENDEKATAhT ECONOMIC YALUE ADDED PADA PT. INDOSAT TbK YANG TERI}AFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODF,zAfi-zAg

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Sebagian Dari Syarat-Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi

Diajukanoleh:

M. ALI FIRDAUS NPM. 16.0r.U.0108

r,AKT]LTAS EKONOMI )

UNTVERSITAS

TRIDINAI\ITI PALEMBAI\G

;g# ;Hd

2021

I

MOTTO

Jalani hidup dengan semangat dan percaya

diri

untuk mencapai tujuan hidup

di

dunia dan

akhirat

(M. Ati

Firdaus)

Kupersembahkan Kepada :

o

Kodua orang tuaku tercinta yang senantiasa selalu mendo'akan untuk keberhasilanku.

o

Selrmrhketuargayang selalumensupport hingga sampai di

titik ini

^.

o

Pembimbing yang selalu membimbingku pada saat mengerjakan

skipsi.

r

Almamater

t

..111

i(

PER{YATAAIY BEBAS PLAGIAT

Saya yang bertanda tangan dibawah

ini

^: Nama

Nomorpokok/\IlM

Fakultas

Jurusan/Prog. Studi

M AliFirdaus

16.01.12.0108 Ekonomi Akuntansi

Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi

ini

telah

ditulis

dengan sungguh- sungguh dao tidak ada bagian yang merupakan pqnjiplakan dari karya orang lain.

Apabila dikemudian hari terbukti

ini

tidak benar, Maka saya sanggup menerima sanksi berupa pembatalan skripsi dengan segala kosekuensinya.

Palemhng, April2021

!V

M. AliFirdaus

I

Terkhusus semua keluarga

ku

. kedua orang tua

ku

dan semua teman-teman dan rekan-rekan kerja tercinta terimakasih atas

do4

dukungarU motivasi, dan semangat untuk ku.

Akhimya hanya

dengan

lantunan Doa dan terimakasih yang

sebesar- besarnya penulis ucapkan, dan penulis berharap scmoga

Allah

melimpahkan balasan

yang setimpal

atas semua kebaikan

yang telah diberikan

kepada penulis selama penyusunan skripsi

ini. ABin

Ya Robbal

Allamin.

Palembang April2021

)

Penulis

6/,4

ALI FIRDA

VI

DAFIAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDI.JL I

HALAMAN PERSETUruAN

...

il

HALAN,IAN MOTO

DAII PERSEMBAHAN

...

m

DAFTAR

ISI ...

... VU

DAFTAR TABEL

...;...

...

X

DAFTAR

GAMBAR. ...X

ABSTRAK ...)(tI

ABSTMCT ...)mI

RIWAYAT HIDI'P... ...KV

BAB I

PENDAHI.JLUA}.I

l.l

^Latar

Belakang

...

I

BAB tr

TINJAUAN PUSTAKA

2.1

Itujian

Teoritis...

...7

2.1.2

PengertianKinetjaKeuangan.. ...)..r

2.1.2.2 Tahapan Menganalisis Kinerja Keuangan... 9

vii

BAB Itr

2.1.2.1 Jenis-Jenis Laporun Keuangan... I

I

.

2.1.2.2KeterbatasanLaporanKeuangan...12

2.1.4 Rasio

Keuangan..

... 13

2.1.4.1Pengertian Rasio

Keuangan..

... 13

2.I.4.2 Jenis-jenis Rasio

Keuangan..

...

l4

2.1.4.3 Keunggulan Rasio

Keuangan

... 16

2.1.4.3 Keterbatasan

Rasio...

...17

2. 1.5 Pengerti an Economic Yalue Added (EVA) ... I 8 2.1.5.1 Keunggulan Economic ^Value Added

(EVA)

... 1 9 2.1.5.2 Metode Perhitungan Ecornmic Value Added (EVA) 20 2.1.5.3 Langkah-Langkah Perhitungan @VA) ... 20

2.1.5.4 Keterbatasan Eeonomic Yalue Added (EVA).... ... 23

2.1.4.5 Kriteria Economic Yalue Added (EVA) ...24

2.2

Penelitian Yang

Relevan...:...

...25

2.3

Kerangka

Pemikiran

...,...27

METODOLOGI PENELITIAN

3.1

Tempat dan Waktu

Penelitian

...30

3.1.1 Tempat

Penelitian

...30

3.1.2 Waktu

Penelitian...

...30

3.2

Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ... 30

3.2.1 Sumber

Data...

...30

3.2.2 Teknik Pengumpulan

Data

...31

3.3

Populasi, Sampel dan

Sampling \

^...32

3.3.1

Popu1asi...-...

...32

3.3.2 Sampel

...

...33

3.3.3

Samp1ing...

...33

vilr

'-t l

BAB

tV

^HASIL

^PENELMAN

DAN PEMBAHSAN

4.1.2 Visi dan

Misi

^PT

lndosat.

...41

4.1.3 Struktur Organisasi

PT.Indosat

...43

4.1.4 Pembagian Tugas PT

Indosat

...44

4.1.5 Laporan Keuangan PT.

lndosat

...46

4.1.6 Kinerja Keuangan PT.

Indosat

...48

4.2

Pemhhasan

...50

4.2.1 Perhitungan Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Pendekatan Ecotamic Yahrc Adde d (EVA) ... 5 0 4.2.2 Arulisis Kinerja Keuangan Dengan Mengunakan Pendekatan Ecotnmic YabB Added

(EVA)

... "... 67

BAry V KESIMPTJLAN DAN SARAN 5.1 Kesimpu1an...

...

... ZO 5.2

Saran...

...71

\ _/

DAFTAR

PUSTAKA

...1...72

tx

-l

DATTAR TABEL

Tabel

Halaman

l.l

Kinerja Keuangan PT Indosat

Tbk ...

...3

2.1 Kriteria Economic Value Added

(EVA)...

...24

2.2 PenelitianTerdahulu.

...25

3.1

Variabel ^dan Definisi

Oprasional ...:...

...35

.2LapranlabaRugi

...48

4.3 Kinerja Keuangan Berdasarkan

Rasio

...49

4.5 Data tingkat suku bunga

PT.Indosat.

...54

4.6D*abiaya

hutang PT

Indosat.

...55

4.7 DataROE PT

Indosat...r...r...i..

...57

4.8 Data WACC PT

Indosat. ...:..

...59

.gDataModal yang diinvestasikan PT

Indosat.

...62

4.10 Data EVA PT

Indosat

...64

4.11 Perhitungan EVA PT

Indosat.

...67

)

DAFTAR

GAMBAR

Gambar

^Halaman

2.1

Kerangka

8erfikir...

...29 4.1 Struktur

Oqanisasi PT.lrfuat

...43

)

x

ABSTRAK

M. ALI FIRDAUS, Analisis kinerja Keuangan Dengan

Menggunakan Pendekatan Economic Value Added Pada PT.Indosat

Tbk

Yang

Terdaftar Dibursa Efek

Indonesia Periode 2017-2019.

( Dibawah bimbingan

bapak Febransyah, S.E.,ndM dan ibu

Pipit Fitri

Rahayu, SE,nd.Si )

Penulisan dalam skripsi

ini,

mengambil

judul

mengenai Analisis Kinerja Keuangan dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added pada

W.

Indosat Tbk yang terdaftar

di

Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Dalam permasalahan

ini

bahwa dengan menggunakan analisis rasio hanya melihat hasil

akhir

laba perusahaan tanpa memperhatikan

resiko

yang dihadapi dan tidak memporhatikan biaya modal dalam perhitungannya Dengan adanya EVA menjadi relevan

untuk

mengukur

kinerja

manajemen berdasarkan besar kecilnya nilai tambah ekonomis yang diciptakan perusahaan.

Penelitian

ini

bertujuan

untuk

mengetahui

kinerja

keuangan dengan menggunakan pendekatan

EVA.

Penelitian

ini

mengumpulkan

data

melalui website resmi Bursa

Efek

Indonesia

yaitu

www.idx.co.id sumber data yang digunakan adalah

data

sekunder berupa laporan keuangan. Populasi dalam penelitian

ini

adalah laporan keuangan PT Indosat Tbk yang terdaftar

di

bursa

efek

Indonesia periode 2017-2019. Sampel yang

diteliti

dalam penelitian

ini

adalah laporan keuangan

dari PT

Indosat

Tbk.

Sampling dalam penelitian

ini

menggunakan

purposive

maksudnya pemilihan sampel

tidak

secara

acak. Analisis data yang

digunakan

dan

pembahasan

dilakukan

dengan menggunakan

metode analisis deskriptif kuantitatif, yang

bertujuan untuk menganalisis dan menggambarkan kineda keuangan perusahaan PT. Indosat Tbk yang terdaftar di BEI dengan menggunakan pendekatan EVA.

Hasil penelitian menunjukan bahwa

nilai ⁽¹⁾

NOPAT pada tahun 2017-

2019

mengalami fluktuasi, hal

ini

disebabkan terjadinya naik turun nilai EBIT.

(2) WACC

pada tahun 2017-2019

juga

_mengalami fluktuasi, pada tahun 2018 mengalami penurunan,

hal ini

disebabkan karena terjadinya penurunan Cost

of

Equtty dalam

hal ini

ROE perusahaan dan tahun 2019 mengalami peningkatan kembali

,

peningkatan

ini

disebabkan karena kenaikan Cost of EquLly dalam hal

ini ROE

perusahaan.

(3) Modal yang

diinvestasikan pada

tahun

2017-2019 mengalami kenaikan, disebabkan kewajiban jangka _panjang terus mengalami kenaikan. (4)

EVA

dapat disimpulkan bahwa nilai

EVA

pada tahun 2017

EyA>

0 ^berarti EYA positif ini

menunjukkan

terjadi nitai

tambah ekonomis bagi perusahaan karena para pemegang saham telah berhasil memaksimalkan laba perusahaan,

Hal ini

tentunya akan menarik minat investor dalam menanamkan sahamnya. Sedangkan pada tahun 2018

EVA < ₀

berarti

EVA

negatif

hal ini

menunjukkan tidak terjadi

nilai

tambah ekonomis bagi perusahaan_Barena para pemegang saham

belum

memaksimalkan

laba

perusahaan.

Hal ini

tentunya kurang menarik minat investor dalam menanamkan satramnya.

Kata

Kunci

: Kinerja Keuangan dan Pendekatan Ecornmic Yahrc Added

xil

l

ABSTRACT

M. ALI FIRDAUS,

Takes the

title of

Financial Performance Analysis Using the Approach

of

Economic Yalue Added (EVA) at PT.Indosat Tbk which is lMed on the Indonesia stock Exchange

for

the 2015-2017

period

( Dibawah bimbingan bapak Fehransyah, S.E.,ilIM dan ibu Pipit

Fitri Rohayq

SE,il,f.Si]

Writing

in

this thesis, takes

tlp title

of Financiol Performance

Analyis -\r"r'ng

the Economic Vahe Added approach at PT. Indosat Tbk which is listed on 'the Indonesia Stock Exchange

for

the 2017-2019 period.

In

^{this problem,} using ratio analysis only looks at ^tlw

final

results of tlw comparry's profit witlrcut paying ottention to the risks faced ^{and not} poying attention to the cost of capital

in

its calculations.

With tlrc

existence

of EI/A, it

becomes

relevant to

^measure

fianagement performarrce based on thc size of the ecorutmic value added created by the company.

This study aims to

determine Jinarrcial performance

using the EVk'

approach. This study collected data through

tln

offieial website of the Indonesia Stock Exchonge, namelywww.i&.co.id. The data source usedwas secondary data

in

the

form

^of

financial

^{reports. The} population

in

this study

is

the

finoncial

statements of PT Indosat

Ibk

which ore listed on the Indonesian stock exchange

for

^{the 2017-2019}

^period.

The sample examined

in

this study

is tlu

_finarrcial

statemetrts of PT Indosat Tbk" Sampling

in

this

stu$t

used purposive sampling, meaning that

tlv

sample selection was

tat

rstdom. Data analysis used and

tle

discussion was carried out using quantitative descriptive analysis method, which aims

to

analyze

and

describe the finarrciol performance

of the

company PT.

Indosot Tbkwhich is listed on the IDXuses tlw EllA approach.

The results showed that the value

of (l)

NOPAT in 2017-2019 Jluctuated, this was due to the ups and downs in the value of EBIT. (2) WACC in 2017-2019 also experiencedflacuaions,

in

2018

it

decreased, this was due to a decrease in Cost of Equity in this case tlrc company's ROE and in 2019 it ilrcreased again, this increase was dae to an increase

in

Cost of Equity in terms of this is the ROE

of

the company. (3) Capital irwested in 2017-2019 has irrcreaseQ due to long-term liabilities that contirurc to increase. (4) EYA cqn be concluded thqt the value

of

EVA in 2017 EVA> 0 means positive EYA indicates that there is ecornmic added value

for ^tfu

comparry because sharehalders hove succeeded

in rtmimizing

company

profits,

this

will

certainly attract investors' interest

in iwesting

their shares. Whereas

in

²⁰¹⁸ EYA <0 meons negative EYA, this indicates that there is

no

economic odded value

for ^the

company because sharelnlders have not mmimized compafiy

profits. This is of

course less attractive

to

investors in

inve st ing the ir s hore s.

Keywords: Finarrcial

Pe

andApproachto Ecaramic ^Yalue Added.

xltl

BAB

1

PEI\TDAHTJLUAT\

-}l.Latar _Belakang

Industri teknologi merupakan salah satu

jenis

_industri yang mempunyai pengaruh besar terhadap kegiatan kelancaran ekonomi.

Hal ini

disebabkan karena komunikasi merupakan kebutuhan pasar

yailg

semakin meningkatkan persaingan. Secara umum

setiap

perusahaan

didirikan tujuan untuk

memaksimalkan

laba

yang sebesar-besarnya

untuk kepentingan seluruh

stakeholder.Sehingga menyebabkan perusahaan untuk selalu melakukan perbaikan

di

semua bidang yang dianggap kurang bermanfaat

bagi

perusahaan termasuk pengukuran

kinerja

manajemen perusahaan (Suripto,2015:1).

Kinerja

manajemen suatu perusatraan dapat

diukur

dengan menggunakan rasio keuangan seperti : Net

Profit Margin (NPIO,

Return On Investmenr (ROI), _{Return On}

Equity (ROE),

Dan Earnings

Per

Share (EPS).

Narrun

pengukuran

kinerja

dengan menggunakan rasio keuangan sudah

tidak

relevan

lagi,

karena rasio-rasio keuangan tersebut

tidak

memberikan gambaran

kinerja

sebenarnya. Rasio-rasio keuangan yang

ada

sangat

tergantung pada metode atau perlakuan akuntansi yang

digunakan (Suripto,2015:1).

Pengukuran kinerja berdasarkan dat*4ata akuntansi juga tidak

^dapat

memberikan

informasi

tentang

nilai

tambah

yang tercipta dalam

^periode tertentu.

Informasi nilai

tambah

yang dihasilkan

akan memberikan gambaran sejauh mana

kinerja

dalam menciptakan

nilai

tambah. Pengukuran kinerja berdasarkan

nilai

tambah adalah pengukuran yang

valid untuk menilai kinerja

yang sebenamya (Suripto,2015:1).

Pengukuran

kinerja

yang berhubungan dengan

nilai

tambah adalah pengukuran kinerja keuangan berdasarkan

nilai

tambah ekonomis (Economic Value Added)

yang dihasilkan

perusahaan

tersebut. Pengukuran kinerja

berdasarkan

nilai

tambah ekonomis

(Economic

Yalue

Ad.de$

akan memberikan arah

bagi

manajemen untuk

mengambil kebijakan dan

strategis

yang dapat

menciptakan

nilai tambah

secara

ekonomis. Begitu juga bagr

manajemen

dapat dikatakan berhasil apabila

dapat menciptakan

nilai

tambah secara ekonomis (Suripto,20

l5:2).

Konsep

Economic

Value

Added (EVA)

pertama

kali

diperkenalkan pada awal

1989 dan mendapat perhatian sampai 1993. Economic l/alue Added (EVA)

membuktikan

^dalam memberikan tingkat pengembalian saham yang

baik, sebagaimana iklan Stewart sebagai konsultan yang pertama kali

mengembangkan

konsep Economic

Yalue

Added (EVA)' lupakan Earnings

Per Share, Return On Equtty, dan Return On Investment, Economic Yalue

Added(EVA)

dapat meningkatkan pengembalian satram (Suripto,20 l5:2).

Economic Yalue Added (EvA) pada dasamya adalah ukuran sejauh

mana perusahaan menciptakan

nilai

tambah secara ekonomis bagi pemegang saham. Oleh sebab

itu diperlukan

pemaharnan terhadap

EVA dan

komponen-/<omponen yang berhubungan dengan

EVA

(Suripto,2015:19).

EVA

dapat Oiperfritunltan dengan laba

benih

setelah pajak

dikurangi

biaya modal yang diinvestasikan.

EVA

yang bernilai

positif

berarti perusahaan dianggap telah mamp.u menciptakan

nilai bagi

pemegang salram karena mampu menghasilkan laba operasi diatas biayamodal.

Keberhasilan memperoleh peningkatan

Economic l/alue Added (EVA)

sangat dipengaruhi besar aliran dan yang masuk ke perusahaan dari investasi atau laba. Laba

tersebut tentunya masih

menanggung

biaya berupa

harapan

dari pemodal

atau modalnya dan

biaya

hutang. Besarnya

biaya modal

dan

biaya

hutang

juga

sangat tergantung pada komposisi dari sumber modal tersebut yang dikenal dengan struktur

modal. Stuktur modal

suatu perusahaan

juga

dipengaruhi

oleh

keberadaan suatu lembaga yang menyediakan dana sebagai sumber

modal

eksternal. Lembaga yang menyediakan

sumber modal ada dua lembaga yaitu

lembaga

pasar modal

dan lembaga keuangan atau

bank.

Dengan

demikian, stnrktur modal

dipengaruhi oleh

likuiditas

atau aktivitas pasar saham dan lembaga keuangan (Suripto,2015:19).

Dalam penelitian

ini

^penulis menggunakan PT. Indosat

Tbk

sebagai objek dalam

penelitian untuk di analisis karena

perusahaan

tersebut dimasa lalu lebih

baik dibanding perusahaan lainnya berikut

ini

merupakan tabel 1.1 yang menggambarkan posisi kinerja keuangan PT. Indosat Tbk selama tiga tahun.

Tabel l.l

PT.Indosat Tbk

Uraian

Tahun

2017 2018 2019

Net Pro,fit Marsin NPIvf)% 4.35 -9.01 624

Retarn On lraesment ^(RODZo 2,56 -3-52 2.59

Return On Eauitv (ROE) % 8.79 -9.65 11.89

Earnins,s Per S&are GP$ RD 209,4 -283,22 -365-70

Sumber :Bursa Efek Indonesia PT. Indosot Tbk 2017-2019

(

4

Berdasarkan

perhitungan yang dilakukan terlihat batrwa kondisi Net Profit Margin (NPM

perusalraan mengaland fluktuasi. Pada tahun 2017 sebesar 4,35Yo dart mentrnrn

di

tahun 2018

meqiadi

^-9,01o/o dan pada tahun 2019

naik kembali

sebesar 6,240/o.

Dari

sini dapat disimpulkan bahwa penyebab naik-turunnya rasio

ifef Profit Margin

(NPM) adalah terkait kemampuan perusahaan dalam menghasilkan penjualan bersih yang besar serta meminimalkan biaya-biaya perusahaan.

Return On Investment (ROI) yang diperoteh PT. Indosat Tbk

mengalami fluktuasi. Pada tahun 2017

.PT .Indosat Tbk mencapat

ROI

sebesar 2,560 . Pada tahun 2018 mengalami penurunan meqiadi -3,92yo dari tahun sebelumnya , kemudian pada tahun 2019 mengalami penaikan kembali menjadi ^2,59o/o.

Return On

Equity

⁽ ROE

)

yang diperoleh PT Indosat Tbk juga berfluktuasi. Pada

talrun 2017 PT, Indosat Tbk

^mencapai

ROE

sebesar

8,79/o .

^Pada

tahun

2018 mengalami penurunan

menjadi

-9,65o/a kemudian mengalami penaikan yang sangat signifikan pada tahun 20 1 9 menjadi ll,89o/o.

Kondisi laba

perlembar salram

(Earnings Per

Share) pada

tahun 2017 yuat

sebesar

Rp 209,02,- p€r lembar saham

Pada

tatrun 2018 menurun

sebesar

Rp -

283,22,-,per

lembar

saham

dari tahun

sebelumnya. Pada

tahun 2019

mengalami penurunan sebesar

Rp

-365,70r- p€r lembar saham dari perhitungan tersebut

terlihat

bahwa kesej ahteraan pemegang satram menurun.

Berdasarkan

rasio profitabilitas yang

terdapat

pada Tabel 1.1

menunjukkan kinerja keuangan perusahaan yang kurang baik. Pada rasio Net

Profit Margin (NPW _a

(

mengalami penurunan karena masih dibawah standar

indusffi ini juga

dapat berarti

1..2. Rumusan

Masalah

Berdasarkan

latar belakang diatas, maka dapat dirumuskan bahwa

^pokok

permasalahan

pada penelitian ini

^adalah

"

^Bagaimana

kinerja

keuangan dengan menggunakan pendekatan

Economic Value Added pada PT Indosat Tbk

^yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019.

1.3.

Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kinerja keuangan

dengan menggunakan pendekatan Economic Value Added

(EVA)

pada PT Indosat

Tbk

yang terdaftar

di

Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2A19-

1.4.

Manfaat Penelitian

a.

^{Bagi Perusahaan}

Hasil

Penelitian

ini

diharapkan dapat

menjadi masukan

^mengukur

kinerja

perusahaan sebagai bahan evaluasi

untuk

meningkatkan

kinerja

bagi perusahaan.

b.

^{Bag.i Peneliti} selanjutnya

l. ^Hasil penelitian ini

diharapkan dapat digunakan sebagai landasan dan

juga digunakan sebagai bahan perbandingan untuk melakukan

^penelitian selanjutnya

yang

berkaitan dengan analisis

kinerja

keuangan dalam bidang dan kajian yang sama

2.

Menambah

ilmu

pengetahuan bagi penulis di bidang penelitian.

73

)

Prastowo, 2011. Analisis Laporan Keuangan konsep dan aplikasi. Edisi ketiga Yogyakarta : sekolah tinggi ilmu manajemen YKPN.

Ridwan, 2010. Metodologi Penelitian, Jakarta: Pustaka Rudianto, 20 ¹ 3, Akuntansi Manajemen. Jakarta: Erlangga.

Sudiyanto, T, ^(2019), ANALI$S KINERJA Kf,UANGAN

DENGAI\I

MENGGIINAKAII

PEI\IDE,KATAIY

ECONOMIC

VALT}B

ADDED ( EVA) PADA PT.

IIYDOSAT

TBK YAI{G TERDAFTAR DI

BURSA

EFEK IIYDOI\IESIA PERIODE zLl0-.zLl4,Jurnal Medio

Wahana Ekanomika, 13(3).'

Sugiyono, 20 I 3, Metodologi Penelitian, Administrasi, Surabaya : Alfabeta.

Sugiyono,

2015, Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D,

Cetakan ke 22, Bandung : Alfabeta.

Sujarweni, 2014, Metodologi Penelitian, Pustaka Baru Pres : Yogyakarta.

Sumarsan, Thomas,2013, Sistem Pengendalian Manajemen: Konscp,

Aplikasi,

dan

Pengukuran

Kinerja,

Edisi 2. Jakanta: PT Indeks.

Suripto, 2015, Manaiemen Keuangan

(Strat%is

penciptaan

nilai

^perushaan melalui Pendekatan Economic Value Added), Cetakan Pertama, Graha Ilmu :Yogyakarta-