KERI 경제동향

KERI 경제동향 2015. 1. 1월 경제동향. Contents. Ⅰ. 세계 경제. 3. Ⅱ. 국내 경제. 11. Ⅲ. 경기 종합판단. 23. Ⅰ 세계 경제 1 주요국 경제. 3. 3 국제 유가. 4 8 9. 4 자금 흐름. 10. 2 신흥국 경제. 1. 주요국 경제: 미국 •. 성장률(계절조정 연율%) 소폭 하락: -2.1%(‘14.1Q) → 4.6%(2Q) → 5.0%(3Q) → 2.6%(4Q) ‒ 그러나 민간소비(계절조정 연율%) 상승 긍정적: 1.2%(‘14.1Q) → 2.5%(2Q) → 3.2%(3Q) → 4.3%(4Q). •. 실업률(계절조정, %) 하락: 6.3(5월) → 6.1(6월) → 6.2(7월) → 6.1(8월) → 5.9(9월) → 5.7(10월) → 5.8(11월) → 5.6(12월) ‒ LMCI(지수)도 상승 : 6.6(5월) → 5.7(6월) → 3.7(7월) → 3.6(8월) → 5.4(9월) → 5.7(10월) → 5.5(11월) → 6.1(12월). ※ Labor Market Condition Index 는 실업, 고용, 노동시간 등 19개 노동시장 관련 통계치를 지수화하여 ‘14.10.6 연준이 발표. 0보다 크면 개선 ‒ 단, 비농가부문 취업자수(전월비 3개월 평균, 천명) 소폭 하락: 245(5월) → 267(6월) → 246(7월) → 238(8월) → 239(9월) → 245(10월) → 295(11월) → 289(12월). •. 신규착공건수(계절조정, 연간 백만채) 상승: 0.98(5월) → 0.91(6월) → 1.10(7월) → 0.96(8월) → 1.03(9월) → 1.09(10월) → 1.04(11월) → 1.09(12월) ‒ 단, S&P/Case-Shiller 20개도시 주택가격지수 소폭 하락: 170.6(5월) → 172.3(6월) → 173.4(7월) → 173.7(8월) → 173.6(9월) → 173.3(10월) → 172.9(11월). •. 소비자신뢰지수 상승: 82.2(5월) → 86.4(6월) → 90.3(7월) → 93.4(8월) → 89.0(9월) → 94.1(10월) → 91.0(11월) → 93.1(12월) ‒ 단, 소매판매(계절조정연율, 10억달러) 소폭 하락: 392(5월) → 393(6월) → 394(7월) → 396(8월) → 396(9월) → 396(10월) → 398(11월) → 393(12월). 단, PMI 제조업지수(DI) 소폭 하락: 55.4(5월) → 55.3(6월) → 57.1(7월) → 59.0(8월) → 56.6(9월) → 59.0(10월) → 58.7(11월) → 55.5(12월). 미국의 고용시장 :. –. /. – %,. ). (. 350. 9.0. 410. 300. 8.0. 400. 250. 7.0. 200. 6.0. 150. 5.0. 100. 4.0. 50. 3.0. 360. 0. 2.0. 350. 비농가 취업자수(좌, 전월비 3개월 평균). 4. 실업률(우). LMCI(우). :. –. 10. /. -. ). 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55. 390 380 370. '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. (. 미국의 민간소비. '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. •. 소매판매(좌). 소비자신뢰지수(우). 1. 주요국 경제: 유로존 •. 소매판매지수(계절조정, 지수) 상승: 102.9(6월) → 102.6(7월) → 103.1(8월) → 102.0(9월) → 102.6(10월) → 103.0(11월). •. 무역수지(계절조정, 10억 유로) 상승 : 13.2(6월) → 12.9(7월) → 15.4(8월) → 17.9(9월) → 19.4(10월). •. 실업률(%) 하락: 11.0(6월) → 11.0(7월) → 10.9(8월) → 11.2(9월) → 11.5(10월) → 11.7(11월) → 11.1(12월). •. 단, 산업생산지수(계절조정, 지수) 100이하 지속: 98.7(6월) → 99.2(7월) → 98.4(8월) → 98.3(9월) → 98.6(10월). •. 경기체감지수(계절조정, 지수) 하락: 102.1(6월) → 102.1(7월) → 100.5(8월) → 99.9(9월) → 100.7(10월) → 100.7(11월) → 100.6(12월). •. 인플레이션(계절조정, %) 마이너스 진입: 0.5%(6월) → 0.4%(7월) → 0.3%(8월) → 0.3%(9월) → 0.4%(10월) → 0.3%(11월) → -0.2%(12월). 유로존의 실물경제와 체감지수 :. –. 2010=100 /. –. '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 경기체감지수(우). –%/. –. %). 13.0. 2.5. 100. 12.5. 2.0. 12.0. 1.5. 11.5. 1.0. 90. 소매판매(좌). :. 105. 95. 산업생산(좌). 5. (. ). 104 103 102 101 100 99 98 97 96. 11.0. 0.5. 85. 10.5. 0.0. 80. 10.0. -0.5 '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. (. 유로존의 실업률과 인플레이션. 실업률(좌). 인플레이션(우). 1. 주요국 경제: 일본 •. 소매판매지수(계절조정, 지수) 하락: 101.5(6월) → 101.0(7월) → 102.9(8월) → 105.8(9월) → 104.3(10월) → 104.1(11월) → 103.8(12월). •. 산업생산지수(계절조정, 지수) 100이하 지속 : 96.5(6월) → 97.0(7월) → 95.2(8월) → 98.0(9월) → 98.4(10월) → 97.8(11월) → 99.0(12월). •. 현재경기지수(DI) 5개월 연속 50아래 유지: 47.7(6월) → 51.3(7월) → 47.4(8월) → 47.4(9월) → 44.0(10월) → 41.5(11월) → 45.2(12월). •. 단, 실업률(계절조정, %) 하락: 3.7%(6월) → 3.8%(7월) → 3.5%(8월) → 3.6%(9월) → 3.5%(10월) → 3.5%(11월) → 3.4%(12월). •. 소비자물가(%) 유지: 3.6%(6월) → 3.4%(7월) → 3.3%(8월) → 3.2%(9월) → 2.9%(10월) → 2.4%(11월) → 2.4%(12월). •. 무역수지 적자(10억엔) 축소: -828.5(6월) → -964.9(7월) → -952.7(8월) → -964.1(9월) → -740.7(10월) → -895.2(11월) → -665.2(12월). 일본의 실물경제와 현재경기지수 :. –. 2010=100 /. (. – DI). 65. 110. 60. 105. 55. 100. 50. 95. 45. 90. 40. 85. 35 '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. 115. 산업생산(좌). 6. 소매판매(좌). 현재경기지수(우). :. –. %/. - %). 4.5. 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0. 4.0. 3.5. 3.0 '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. (. 일본의 실업률과 인플레이션. 실업률(좌). 인플레이션(우). 1. 주요국 경제: 중국 •. 제조업 PMI 50 미만: 50.7(6월) → 51.7(7월) → 50.2(8월) → 50.2(9월) → 50.4(10월) → 50(11월) → 49.6(12월) → 49.7(‘15.1월). •. 소비자물가(%) 상승: 2.3%(6월) → 2.3%(7월) → 2.0%(8월) → 1.6%(9월) → 1.6%(10월) → 1.4%(11월) → 1.5%(12월). •. 무역수지 흑자(억 달러) 감소: 315.6(6월) → 473.0(7월) → 498.4(8월) → 309.6(9월) → 454.1(10월) → 544.7(11월) → 496.1(12월). •. SHIBOR 7일 금리 소폭 증가 ‒ 6.33%(’14.1/20) → 2.21(3/12) → 3.25(5/27) → 4.10(7/24) → 2.87(9/30) → 3.08(11/14) → 4.26(‘15.2/2). •. 단, 산업생산(전년동월대비%) 상승: 9.2%(6월) → 9.0%(7월) → 6.9%(8월) → 8.0%(9월) → 7.7%(10월) → 7.2%(11월) → 7.9%(12월). •. 소매판매(전년동월대비%)도 소폭 상승: 12.4%(6월) → 12.2%(7월) → 11.9%(8월) → 11.6%(9월) → 11.5%(10월) → 11.7%(11월) → 11.9%(12월). 중국의 소매판매와 산업생산 (. :. 중국의 무역수지와 인플레이션 (. %). :. –. ,. - %). 3.5. 14.0. 400. 3.0. 12.0. 200. 2.5. 10.0. 0. 2.0. 8.0. -200. 1.5. 6.0. -400. 1.0. 소매판매. 7. 산업생산. '13. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. 600. '13. 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14. 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. 16.0. 무역수지(좌). 인플레이션(우). 2. 신흥국 경제 • 국별 차이 있으나 1월 주식시장 소폭 상승: 태국 SET 6.6%, 인도 SENSEX 4.6%, 터기 BIST100 3.9%, 인도네시아 JSX 0.9% ‒ 단, 아르헨티나 Merval(-2.0%), 브라질 BOVESPA(-3.3%)의 경우 주식시장 하락 • 1월 통화가치 하락세 크게 줄어든 모습: 인도 루피 2.4% 절상, 브라질 헤알 1.1% 절상, 태국 바트 0.7% 절상, 터키 리라 3.2% 절하, 인도네시아 루피아 1.2% 절하, 아르헨티나 페소 1.0% 절하. 1월 신흥국 주식시장 상승률 2014년. 2015년 1월. 1월 신흥국 통화 가치 변화 (. : %). 70. 2014년. : %). 10.0. 60 50. 0.0. 40. -10.0. 30 20. -20.0. 10. -30.0. 0. -40.0. -10 태국 SET. 8. (. 2015년 1월. 인도 SENSEX. 터키 BIST100. 인도네시아 아르헨티나 JSX Merval. 브라질 BOVESPA. 인도 루피 브라질 헤알 태국 바트 아르헨티나 인도네시아 터키 리라 페소. 루피아. 3. 국제유가 • 셰일오일 등 비OPEC 의 증산 등으로 인한 과잉 공급의 지속, 세계 수요 약화로 하락 안정세 ‒ 두바이 현물가격(달러/배럴): 105.33(7/23) → 90.14(10/6) → 55.87(12/29) → 45.59(‘15.1/30). ‒ WTI 현물가격(달러/배럴): 105.1(7/23) → 90.41(10/6) → 53.65(12/29) → 48.24(‘15.1/30) • CRB 선물가격지수(1967년=100) 하락 안정: 298.77(7/23) → 280.24(10/6) → 233.24(12/29) → 218.84(‘15.1/30) ‒ 가중치가 가장 큰 3대 국제 석유, 알루미늄 · 구리 등 비철금속, 농산물 등 전 부문의 공급 호조로 인한 가격 하락으로 CRB 선물지수 하락 안정 ※ 에너지, 농산물, 기초금속 등 19개 원자재 선물가격의 평균을 지수로 나타낸 것으로 1967년 기준치가 100이며 미국 내에서는 CRB 지수의 상승이 인플레이션을 예 견한다 하여 인플레이션 지수라 일컬어지기도 함.. 국제유가 (단위 : $/Bbl). (단위 : 1967=100). 290 270 250. Brent. Dubai. 210. 13-1-1 13-2-1 13-3-1 13-4-1 13-5-1 13-6-1 13-7-1 13-8-1 13-9-1 13-10-1 13-11-1 13-12-1 14-1-1 14-2-1 14-3-1 14-4-1 14-5-1 14-6-1 14-7-1 14-8-1 14-9-1 14-10-1 14-11-1 14-12-1 15-1-1. 230. WTI. 9. 330 310. 13-1-2 13-2-2 13-3-2 13-4-2 13-5-2 13-6-2 13-7-2 13-8-2 13-9-2 13-10-2 13-11-2 13-12-2 14-1-2 14-2-2 14-3-2 14-4-2 14-5-2 14-6-2 14-7-2 14-8-2 14-9-2 14-10-2 14-11-2 14-12-2 15-1-2. 120 110 100 90 80 70 60 50 40. CRB 선물가격지수. 4. 자금흐름 • 주식 자금 흐름 ‒ 선진국: 90억 달러 순유출(1.1~1.28) ‒ 신흥개발국: 69억 달러 순유출(1. 1~1.28). • 채권 자금 흐름 ‒ 선진국: 309억 달러 순유입(1.1~1.28) ‒ 신흥개발국: 30억 달러 순유출(1.1~1.28). 1월 주식 순유입액 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300. 10. 1월 채권 순유입액 (. :. ). (. 350 300 250. 200 150 100. 50 선 진 국. 북 미. 서 유 럽. 선 진 아 시 아. 신 흥 국. 신 흥 아 시 아. 남 미. 0 -50 선진국. 신흥국. :. ). Ⅱ. 국내 경제. 11. 1 실물경제(생산, 소비, 건설, 설비, 고용). 12. 2 대외거래(수출입, 경상수지). 17. 3 물가(소비자 생산자 물가, 주택가격). 19. 4 시장금리와 환율. 21. 1. 실물 경제: 생산 • 제조업생산: 12월 전년동월비 0.4% 증가, 제조업평균가동률 상승과 재고출하비율 하락 ‒ 전년동월비(%): -3.1%(10월) → -3.6%(11월) → 0.4%(12월) / 전월비(%): -1.6%(10월) → 1.0%(11월) → 3.0%(12월) ‒ 제조업평균가동률, 12월 76.2%로 전월(74.2%)대비 2.0%p 상승 ‒ 재고출하비율(재고/출하비율), 12월 115.7로 전월(120.0)대비 4.3%p 하락. • 서비스업생산: 12월 전년동월비 3.0%로 증가 ‒ 전년동월비(%): 2.8%(10월) → 2.3%(11월) → 3.0%(12월) / 전월비(%): 0.9%(10월) → -0.3%(11월) → 0.0%(12월). 생산지표 추이. 제조업 평균가동률과 재고출하비율 (. :. %). 15 10. : %). 130 125. 78. 5. 120. 0. 76 115. -5. 74. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. -15. 제조업생산. 서비스업생산. 110. 72. 105. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. -10. 12. (. 80. 재고출하비율(우). 제조업 평균가동률(좌). 1. 실물 경제: 소비 • 소매판매액, 12월 전년동월비 4.5% 큰 폭 증가, 전월(1.0%)대비 3.5%p 증가 ‒ 승용차 등의 내구재(14.9%), 오락∙취미∙경기용품 등 준내구재(2.3%)와 화장품 등 비내구재(0.3%)이 모두 증가. • 소비자심리지수도 ’15년 1월 중 102로 지난 달(101) 보다 상승 ‒ 새해 효과, 유가하락 등이 긍정적으로 작용한 것으로 추정. 소매판매액과 소비자심리지수 (. :. –. 부문별 소매판매액지수 %,. 8. - 100) 110. (. 2013. 6 4 2 0. 100. -2 95. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1. -4. 소매판매액지수(좌). 13. 소비자심리지수(우). ( ). %). 2014. 연간 4분기 12월. 105. :. 연간 4분기 11월. 12월. 0.8. 1.2. 0.2. 1.6. 1.9. 1.0. 4.5. 내구재. 0.3. -1.5. -4.7. 5.1. 6.8. 7.0. 14.9. 준내구재. 2.0. 1.0. 0.2. -0.8. 0.5. -2.7. 2.3. 비내구재. 0.6. 2.8. 2.8. 0.8. -0.2. -0.5. 0.3. 소매판매액. 1. 실물 경제: 건설투자 • 건설기성(전년동월비, 불변), 12월중 전월(-9.2%)에 이어 3.2% 감소 ‒ 건설기성액(전년동월비): -0.9%(7월) → -0.8%(8월) → -3.9%(9월) → -5.7%(10월) → -9.2%(11월) → -3.2%(12월). • 선행지표인 건설수주(전년동월비, 경상), 12월중 3.3% 감소 ‒ 건설수주(전년동기비): 21.6%(7월) → 84.3%(8월) → 38.0%(9월) → 5.6%(10월) → -20.0%(11월) → -3.3%(12월). 건설기성액 25.0. 발주자별 건설수주 (. :. %). (. 20.0. 2013. 15.0 10.0 수주총액. 5.0 0.0. :. -3.2. ( ). %). 2014. 연간 4분기 12월. 연간 4분기 11월. 12월. -15.3 22.4. 29.9. 16.8. -20.0. -3.3. -5.7. 공공부문. -5.6. 6.6. 10.2. 7.9. -12.5 -28.5. -7.2. -10.0. 민간부문. -18.3. 41.7. 84.5. 22.6. -0.8. 2.8. -15.0. 민자. -40.9 -44.1 -52.4 -14.1 -21.1 -45.2 -36.7. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. -5.0. 14. -14.0. 1. 실물 경제: 설비투자 • 설비투자, 12월 중 전년동월비 13.8% 증가 ‒ 자동차, 특수산업용기계 등 운송장비와 기계류에서 투자세 모두 증가 ※ 분기별 증가율이 불안정하여 아직 정상궤도에 진입한 것으로 보기는 어려움 .. • 선행지표인 국내기계수주(선박제외)도 12월 중 전년동월비 6.3% 증가 • 단, 제조업 설비투자 전망은 ’15년 2월 94로 부진 지속. 설비투자관련 지표 2013. 설비투자지수 기계류 운송장비 국내기계수주. :. (. %). 2014. 연간. 4분기. 12월. 연간. 4분기. 11월. 12월. -1.3. 10.4. 6.6. 4.6. 5.1. 10.6. 13.8. -2.6. 12.3. 12.8. 2.8. 4.7. 10.1. 100. 100. 94. 96. 90. 92. 80. 88. 70. 73 84. 60. 80. 10.9. 2.3. 5.6. -7.5. 9.7. 6.2. 12.0. 21.7. 6.7. 32.4. 2.4. 15.3. -4.7. 11.7. 6.3. 제조업 업황전망(좌). 15. : %). 110. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1 2. (. 제조업 업황전망 및 설비투자전망. 제조업 설비투자전망(우). 1. 실물 경제: 고용 실업률과 취업자증감 • 취업자: 12월 전년동월비 42만 2천명 증가. (단위: 천명, 전년동기비 증감). 2013. ‒ 취업자 증감(천명):406(10월)→438(11월)→422(12월). 12월. 9월. 10월 11월 12월. 560. 451. 406. 438. 422. - 15 ~ 29세. 53. 52. 77. 49. 41. - 30 ~ 39세. -13. -32. -23. -34. -30. - 40 ~ 49세. 58. 27. 0. 10. 3. - 50 ~ 59세. 289. 206. 169. 193. 209. - 60세 이상. 173. 198. 183. 221. 199. - 농림어업. -27. -128. -146. -85. -94. - 제조업. 82. 173. 142. 102. 142. - 건설업. 5. 51. 47. 84. 83. 202. 274. 276. 212. 234. 67. -62. -35. -38. -42. 230. 146. 127. 169. 107. 3.0. 3.2. 3.2. 3.1. 3.4. 8.5. 8.5. 8.0. 7.9. 9.0. 취업자 증감(천명). • 농림어업(10개월 연속) 및 전기·운수·통신·금융(8. 연 령 별. 개월 연속) 고용 위축 지속. • 한국(2.6배), 미국(2.1배), 일본(1.8배), 독일(1.2배),. 산 업 별. - 도소매∙숙박∙음식점업. 스페인(2.3배). - 전기∙운수∙통신∙금융. ※ 한국(15~29세, 12월), 미국(16~24세, 12월), 일본·독일·스페인. - 사업∙개인∙공공서비스 등. (15~24세, 11월). 실업률(%) 청년 실업률(%). 16. 2014. 2. 대외 거래: 수출입 • 1월중 석유제품 및 석유화학의 수출 물량 증가에도 유가 하락의 영향으로 수출 감소 및 수입 급감 – 수출(전년동월대비 %): -0.4%(8월) → 6.3%(9월) → 2.3%(10월) → -2.4%(11월) → 3.6%(12월) → -0.4%(’15년. 1월) – 수입(전년동월대비 %): 2.9%(8월) → 7.6%(9월) → -3.3%(10월) → -4.0%(11월) → -0.9%(12월) → -11.0%(’15년. 1월). • 일평균 수출입 금액은 더 큰 폭으로 감소 – 수출(19.3억 달러로 전년동월비 6.8% 감소), 수입(17.0억 달러로 전년동월비 16.3% 감소). 수출(통관기준) 추이 수출(통관기준) 추이 (. :. -. ,. -. 수입(통관기준) 추이 %). (. 22. 20. 21. 10. :. -. ,. -. %). 22. 10. 21 0. 20. 20. 0. 19. -10. 18. 19 18. -10. 17. -30. 일평균 수출액(좌). 17. 수출증가율(우). -20. 16 15. -30 '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1. 16 '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1. 17. -20. 일평균 수입액(좌). 수입증가율(우). 2. 대외 거래: 경상수지 경상수지. • 12월 경상수지 흑자 규모 전년동월(66.0억 달러)대비 6.2억 달러 증가 – 상품수지(억달러) 흑자 증가: 68.0 (‘13. 12) → 85.2 (‘14. 12) – 서비스수지(억달러) 적자 증가: -7.2 (‘13. 12) → -15.4(‘14. 12). • 2014년 연중 경상수지 흑자 규모 894.2억 달러로 전년동기(811.5억 달러)대비 82.7 억 달러증가. (단위: 억 달러). 12월. 2014. 연중. 11월. 12월. 연중. 경상수지. 66.0. 811.5. 113.2. 72.2. 894.2. 상품수지. 68.0. 827.8. 100.3. 85.2. 928.9. 서비스수지. -7.2. -65.0. -1.6. -15.4. -81.6. 건설서비스. 17.5. 155.2. 7.9. 16.1. 138.4. 운송. 4.9. 73.5. 3.3. -1.8. 37.5. 통신, 컴퓨터 및 정보서비스. 0.1. 3.3. 0.7. 0.4. 8.8. 0. -0.2. 0.8. -0. 3.1. 개인,문화,여가 서비스. -0.2. -0.8. 0.2. 0.3. 0.5. 정부서비스. -0.1. 1.3. 0.3. -0.6. 0.4. 보험서비스. -0.4. -2.7. -0.2. -0.2. -1.3. 금융서비스. -1.3. -7.6. 0.3. -0.5. -2.8. 지식재산권 등 사용료. -1.6. -55.1. -2.6. -5.7. -52.2. 여행. -7.9. -70.2. 0.1. -5.6. -53.2. 가공서비스 수지. -6.5. -57.1. -3.4. -4.5. -55. -11.7 -104.6. -8.9. -13.3 -105.9. 본원소득수지. 12.3. 90.6. 16.7. 11.8. 102.0. 이전소득수지. -7.1. -41.9. -2.1. -9.4. -55.0. 유지보수서비스. 기타사업서비스. 18. 2013. ※ 새로운 국제기준(BPM6)에 따른 국제수지 계상 방법 변경으로 2013년, 2014년 1월 변경. 3. 물가: 소비자 · 생산자 물가 • 소비자물가 1월 0.8%로 ‘14.12월(0.8%)과 동일 ‒ 집세(2.3%) 등의 서비스 가격 상승에도 불구하고 석유류 공업제품의 가격 하락(-20.4%)이 이를 상쇄하며 소비자물가 상승 률은 낮은 수준에 그침. • 생산자물가 ‘14.12월 -2.0%로 5개월 연속 마이너스이며 감소폭 확대. 소비자물가 및 근원인플레이션 :. %). 0.5. 2013 1월. 1월. 2014 11월. 12월. 2015 1월. 1.6. 1.1. 1.0. 0.8. 0.8. -0.5. 농축수산물. 2.6. -5.6. -0.1. -1.0. 0.7. -1. 공업제품. 1.1. 1.7. -0.1. -0.6. 0.1. -1.5. 전기 · 수도 · 가스. 4.4. 6.0. 2.1. 2.1. -2.6. -2. 소비자물가지수. 서비스 농산물 및 석유류제외지수. 19. (. :. %). 0. 1.5. 1.3. 1.6. 1.6. 1.5. -2.5. 2.0. 1.7. 1.6. 1.6. 2.4. -3. -2.0. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. (. 생산자물가. 3. 물가: 주택 가격 • 아파트 매매가격지수, 전국 1월 중 전년동월비 2.5%(12월, 2.4%) 증가 ‒ 서울 11월 이후 상승세 정체: 0.4%(8월) → 0.8%(9월) → 1.0%(10월) → 1.1%(11월) → 1.1%(12월) → 1.1%(‘15.1월) ‒ 6개 광역시 상승세 지속: 3.2%(8월) → 3.4%(9월) → 3.4%(10월) → 3.4%(11월) → 3.4%(12월) → 3.5%(’15. 1월). • 한편, 아파트 전세가격, 전국적으로 지난 4월 이후 연속해서 증가세 둔화 ‒ 서울: 9.7%(6월) → 9.1%(7월) → 8.3%(8월) → 7.2%(9월) → 6.0%(10월) → 5.4%(11월) → 4.9%(12월) → 4.5%(‘15.1월) ‒ 전국: 7.5%(6월) → 7.2%(7월) → 6.8%(8월) → 6.1%(9월) → 5.3%(10월) → 4.8%(11월) → 4.4%(12월) → 4.1%(‘15.1월). 아파트 매매가격지수 (. :. 아파트 전세가격지수 %). 20. (. :. %). 20. 15 15. 10 5. 10. 0 5. '12.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1. -10. 전국. 20. 서울. 6개 광역시. 0 '12.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1. -5. 전국. 서울. 4. 시장금리 • 저성장·저물가 우려가 상존함에 따라 상반기 내 기준금리 인하 가능성으로 금리는 장기물이 낮아지는 모습 ‒ 국고채(3년): 2.69%(6/23) → 2.54%(8/26) → 2.26%(10/6) → 2.13(12/29) → 1.94(‘15.2/3) ‒ 회사채(3년, AA-): 3.12%(6/23) → 2.91%(8/26) → 2.65%(10/6) → 2.46(12/29) → 2.24(‘15.2/3). • 미 연준이 생각보다 이른 시기에 기준금리를 인상하지 않을 것임을 시사함에 따라 국채 3년 물의 금리는 기 준금리보다 낮아지며 장단기 스프레드 마이너스 폭 확대 ‒ 연초 0bp 였던 장단기 스프레드는 19bp까지 확대. 시장금리. 장단기 금리 스프레드 (. 4.5. : %). (. : %). 0.6 0.4. 4. 0.2. 3.5. 0 3. -0.6. 회사채(3년,AA-). 21. 국고채(3년). CD(91일). 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1 2. 2. 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1 2. -0.4 '13.1 2 3 4 5 6. 2.5. '13.1 2 3 4 5 6. -0.2. 국고채-CD. 4. 환율 • 달러강세 기조는 여전한 가운데 신흥국 기준금리 인하가 확산되면서 원화도 동반 하락 ‒ 원/달러 환율: 1,025원(7/23) → 1,018원(8/26) → 1,061원(10/6) → 1,098원(11/14) → 1,098원(12/29) → 1,101원(‘15.2/3) ‒ 원/엔 환율: 1,010원(7/23) → 978원(8/26) → 966원(10/6) → 948원(11/14) → 910원(12/29) → 936원(‘15.2/3) ※ 외국인 주식 순매수 금액: 3.6조(7월) → 2.5조(8월) → -0.5조(9월) → -2.1조(10월) → 2.0조(11월) → -1.9조(12월) ※ 외국인 채권 순매수 금액: 0.5조(7월) → -0.1조(8월) → 0.5조(9월) → 1.3조(10월) → 0.5조(11월) → -0.1조(12월). 원/달러 환율. 원/엔 환율. 1,200. 1,300. 1,160. 1,200. 1,120 1,100 1,080. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1 2. 1,000. 원/미국달러(기준환율). 22. 900. '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '15.1 2. 1,000. 1,040. 원/일본엔(100엔). Ⅲ. 경기 종합판단. 23. Ⅲ. 경기 종합판단 • 12월중 제조업 생산(0.4%), 소비(4.5%), 건설투자(-3.2%), 설비투자(13.8%) 등 다소 회복. • 12월 취업자, 특정 산업의 위축현상 지속하나 40만 명 대 양적 증가세 유지 • ‘15.1월 소비자 물가, 0.8% 저물가 지속 • ‘15.1월 저유가로 인해 수출 증가율 -0.4%, 수입 증가율 -11.0%로 대외부문 부진. • 재고 출하 순환도 45° 선 아래(출하증가율이 재고증가율보다 높음)로 이동 • 현재의 경기를 보여주는 동행지수순환변동치도, 12월 100.1로 3개월 연속 하락에서 반등. 동행지수순환변동치 추이. 제조업 재고 출하 15. (. 13. :. (. ,%). 11 '14.2Q. 9 재고. '12.1Q. '13.3Q. : %). 101. 100.5. '14.1Q. 7. 5. '13.1Q '14.3Q. 3. '12.4Q '13.2Q. '13.4Q '12.2Q 100. '12.3Q. 1 -1. 99.5. '14. 4Q. '12.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '13.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 '14.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12. 45 °. -3. -5 -5. 24. 0 출하. 5. 동행지수순환변동치.