قطاع االتصاالت السعودي

(1)

1

ريرقتلا رهظ ىلع ةيلوؤسملا ءلاخإ نلاعإ ةءارق ءاجرلا

يدوعسلا تلااصتلاا عاطق

2016 ريابرف

عاطقلا ثيدحت

ةفيعض ةيداصتقا ةرظن ،عفترم راشتنا ىوتسم :يدوعــسلا تلااصتلاا عاطق دودحم ومنو )ـب ،طفنلا راعسأ فعض )أ ؛تايدحتلا نم ددعب 2016 ماعلا يدوعسلا تلااصتلاا عاطق أدبي ةمصبلا ليجست )ـج ،تنرتنلإاو يتوصلا لاصتلاا تامدخ نم لك يف ةريبك راشتنا تايوتسم .يموكحلا قافنلإا ديشرت )ـه و ،ومنلا صرف فعض )د ،كارتشا ةقاطب لكل انجاتنتسلا اقفو( 2015 ماعلا ةياهن عم ةلاقنلا تلااصتلاا يكرتشم ددع لصي نأ عقوتملا نم ،كارتشا نويلم 53.9 ىلإ )تامولعملا ةينقتو تلااصتلاا ةئيه نم ةرداصلا تانايبلا ىلع ينبملا ماعلا ةياهن عم راشتنلاا ةبسن غلبت اضيأ عقوتملا نم .%2.28 ةبسنب قباسلا ماعلا نع ومنب ددع يف عقوتملا ومنلا وه تاكارتشلاا ددع ومن تايباجيإ مهأ نم ،امومع .%171 ىلإ 2015 ثلاثلا عبرلا ةياهن عم تلب ثيح ،2015 ماعلا نع %15.7 ةبسنب ةيرهشلا ريتاوفلاب تاكارتشلاا عم هاوتسم لوح اقبسم ةعوفدملا تاكارتشلاا ومن ناك .كارتشا نويلم 7.6 براقي ام 2015 نع %0.29 دودحب 2016 ماعلا للاخ اهومن لصي نأ عقوتن امك ،2015 ثلاثلا عبرلا ةياهن .قباسلا ماعلا سفنب ةرتوفملاو اقبسم ةعوفدملا تاكارتشلال ومنلا رارمتسا عقوتن نحن ،2016 ماعلل ةعوفدملا تاكارتشلال ومنلا نم ىلعأ ةرتوفملا تاكارتشلاا يف ومنلا نوكي امنيب ،ىوتسملا ققحت ةرتوفملا تاكارتشلاا نأ ثيح ،عاطقلل ةيباجيإ ةملاع هذه نأ دقتعن نحن .اقبسم تاكارتشلإا بناج نم .اقبسم عوفدملا ىلإ لوحتلل فيعض لدعم عم كارتشا لكل ىلعأ دئاع دوجوب ةصاخلا ةيموكحلا تاميلعتلا لثم تايدحتلا نم ددع عاطقلا هجاويس ،اقبسم ةعوفدملا اقبسم ةعوفدملا تاكارتشلإا نم ددع ءاغلإ ىلإ يدؤيس امم ،كارتشلإا ةقاطب مدختسم ةمصب .اقبسم ةعوفدملا تاكارتشلال يلكلا ددعلا ضافخنا يلاتلابو تنرتنلإا ةمدخ يف ومنلا ؤطابت وهو ،2015 ماعلا للاخ مهلأا ومنلا زفاح )تانايبلا لدابت( تنرتنلإا تامدخ نوكت نأ انعقوت نوكي نأ عقوتملا نم .ةعفرم بسنب ةنسلا للاخ ةكلمملا يف راشتنلاا لدعم نسحت عم ققحت ام لدعم لصيل ،كارتشا نويلم 36.6 دودحب 2015 ماعلا ةياهن عم لاقنلا تنرتنلإا تاكارتشا ددع نأ دقتعن نحن ،لابقتسم .%25.8 ةبسنب قباسلا ماعلا نع ومنب ،%120 براقي ام ىلإ راشتنلاا ترهظأ .ريبكلا راشتنلاا لدعم ببسب ابعص نوكيس 2016 ماعلا يف تنرتنلإا تاكارتشا ومن لدعم لصيل 2015 ماعلا للاخ اظوحلم اومن ضيرعلا قاطنلاب تباثلا تنرتنلاا تاكارتشا ةمدخ يف ىوقلأا ومنلا ناك .يلزنم كارتشا نويلم 3.82 دودحبو %53 براقي ام ىلإ راشتنلاا ام ىلإ 2015 ماعلا للاخ اهيف ومنلا لصي نأ عقوتملا نم يتلاو ،تباثلا يكلسلالا تنرتنلإا ىلإ تباثلا تنرتنلإا تاكارتشا ددع لصي نأ عقوتملا نم ،اضيأ .قباسلا ماعلا نع %٤٤ براقي يلزنملا تنرتنلال راشتنلاا لوصو عم .%9.6 ةبسنب 201٤ ماعلا نع ومنب ،كارتشا نويلم 1.5 تنرتنلإا يف ريبكلا ومنلا ،امومع ؛ةريبك 2016 ماعلل ومنلا ةحاسم نإف ،%50 براقي ام ىلإ .تباثلا ضيرعلا قاطنلاب تنرتنلإا ةمدخل ومنلا صرف نم دحي نأ نكمي لاقنلا ضيرعلا قاطنلاب ربكلأاا عوضوملا يه ةيقوسلا ةصحلا تاكرشلل ةيقوسلا ةصحلا ديدحت نإف ،كارتشا نويلم 5٤ عاطقلا يف تاكارتشلاا ددع غولب عم وه ديكلأا .ةبوعصلا نم ئيش هيف ةقدب )نيزو يليابومو ةيدوعسلا تلااصتلاا( ثلاثلا ةيسيئرلا نيب ام حوارتت ةيقوس ةصحب ،ةكلمملا يف تلااصتا ةكرش ربكأ ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش نأ ريخلأا جئاتنلا نلاعإ يف .نيزو يليابوم نيب ام ةيقوسلا ةصحلا ةيقب عزوتت امنيب ،%52و %٤9 كارتشا نويلم 12.٤ ىلإ 2015 ماعلا ةياهن عم تاكارتشلاا ددع لوصو ىلإ تراشأ ،نيز ةكرشل .%28 ىلإ %25 نيب ام يليابوم ةصح كلذب حبصتل ،تلااصتلاا قوس نم %23 لداعي ام وأ ةيلالما تانايبلا مهأ

ةيلالما تانايبلا مهأ

ةيلالما تانايبلا مهأ لاقنلا تاكاترشا

لاقنلا تنترنلإا تاكاترشا

ضيرعلا قاطنلاب تنترنلإا تاكاترشا

ةيقوسلا ةصحلا

٪١٨٨

٪١٧٠ ٪١٧١٫٠

٪١٠-

٪١٠ ٪٣٠

٪٥٠ ٪٧٠

٪٩٠ ٪١١٠

٪١٣٠

٪١٥٠

٪١٧٠

٪١٩٠

٠ ١٠ ٢٠ ٣٠ ٤٠ ٥٠ ٦٠

٢٠٠١ ٢٠٠٢ ٢٠٠٣ ٢٠٠٤ ٢٠٠٥ ٢٠٠٦ ٢٠٠٧ ٢٠٠٨ ٢٠٠٩ ٢٠١٠ ٢٠١١ ٢٠١٢ ٢٠١٣ ٢٠١٤ ٢٠١٥*

(نﻮﻴﻠﻣ) ةﺮﺗﻮﻔﳌا تﺎﻛاﱰﺷﻹا (نﻮﻴﻠﻣ) ﺎﻘﺒﺴﻣ ﺔﻋﻮﻓﺪﳌا

(نﻮﻴﻠﻣ) تﺎﻛاﱰﺷﻹا ﱄﺎﻤﺟإ ٪ رﺎﺸﺘﻧﻹا

٠٫٠٥ ٠٫٢٩ ١٫٣٢ ٢٫٦٩ ٤٫٢٨ ٤٫٢٣ ٤٫٥٩ ٩٫١٣ ١٠٫٧٨

٧٫٠٦ ٨٫٠٦ ٩٫٦٨ ١٩٫٩٦ ٢٥٫٨٠

٪٠٫٢ ٪١٫١ ٪٤٫٩ ٪٩٫٧

٪٣٩٫٦ ٪٤٢٫١ ٪٤٧٫٦

٪٩٤٫٥٠

٪١٢١

٪٠٫٠

٪٢٠٫٠

٪٤٠٫٠

٪٦٠٫٠

٪٨٠٫٠

٪١٠٠٫٠

٪١٢٠٫٠

٪١٤٠٫٠

- ٥٫٠٠ ١٠٫٠٠ ١٥٫٠٠ ٢٠٫٠٠ ٢٥٫٠٠ ٣٠٫٠٠ ٣٥٫٠٠ ٤٠٫٠٠

٢٠٠٧ ٢٠٠٨ ٢٠٠٩ ٢٠١٠ ٢٠١١ ٢٠١٢ ٢٠١٣ ٢٠١٤ ٢٠١٥*

(نﻮﻴﻠﻣ) ﺔﻳدﺎﻴﺘﻋﻹا لﺎﻘﻨﻟا ﻒﺗﺎﻬﻟا تﺎﻛاﱰﺷا (نﻮﻴﻠﻣ)ﺔﺼﺼﺨﺘﳌا لﺎﻘﻨﻟا ﺖﻧﱰﻧﻹا تﺎﻛاﱰﺷا نﺎﻜﺴﻟا ﱃإ ﺔﺒﺴﻨﻛ لﺎﻘﻨﻟا رﺎﺸﺘﻧا ﺔﺟرد

٠٫٠٣ ٠٫٠٦ ٠٫٢٢

٠٫٦٢ ١٫٠٤ ١٫٤٤ ١٫٧٤ ١٫٩٥ ٢٫٥٤

٢٫٩٢ ٣٫٠٣ ٣٫٨٢

٠ ٠٫٥ ١ ١٫٥ ٢ ٢٫٥ ٣ ٣٫٥ ٤ ٤٫٥

٢٠٠٤ ٢٠٠٥ ٢٠٠٦ ٢٠٠٧ ٢٠٠٨ ٢٠٠٩ ٢٠١٠ ٢٠١١ ٢٠١٢ ٢٠١٣ ٢٠١٤ ٢٠١٥*

(نﻮﻴﻠﻣ) ﺖﺑﺎﺜﻟا ﺖﻧﱰﻧﻹا تﺎﻛاﱰﺷإ (نﻮﻴﻠﻣ) ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻲﻜﻠﺳﻼﻟا ﺖﻧﱰﻧﻹا تﺎﻛاﱰﺷإ (نﻮﻴﻠﻣ) ﺔﻳﴫﺒﻟا فﺎﻴﻟﻷاو ﺔﺼﺼﺨﳌا تﺎﻋﴪﻟﺎﺑ ﺖﻧﱰﻧﻹا تﺎﻛاﱰﺷإ ﱄﺎﻤﺟإ (نﻮﻴﻠﻣ) ﺾﻳﺮﻌﻟا قﺎﻄﻨﻟﺎﺑ ﺖﻧﱰﻧﻹا تﺎﻛاﱰﺷإ ﱄﺎﻤﺟإ

ﻦﻳﺯ ﻲﻠﻳﺎﺑﻮﻣ

ﺔ_ﻳ ﺩﻮ_ﻌﺴ ﻟﺍ ﺕﻻﺎﺼﺗ

ﺍﻻ

لوأ للحم رزن ةحلط +966 11 2256115 t.nazar@aljaziracapital. com.sa

لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما ىنعم يذ يرغ *

(2)

2

يدوعسلا تلااصتلاا عاطق

2016 ريابرف

ركذي ملام يدوعس لاير نويلملاب غلابملا كلذ فلاخ ةيلاملا ةنسلا

ةيلاملا ةنسلا 2015 )عقوتم( 2016 ةيلاملا ةنسلا

)عقوتم( 2017

يلامجلإا شماهلا

%55.2

%5٤.1

%55.1

EBITDA شماه

%20.٤

%25.2

%26.٤

حبرلا يفاص شماه

%7.6-

%1.9-

%0.٤-

)ةرم( ةيحبرلا رركم

*ذ/غ

*ذ/غ 188.29

)ةرم( ةيرتفدلا ةميقلا رركم 1.19

1.19 1.18

)ةرم( EV/EBITDA 1.٤8

0.95 1.01

ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا

%1.9-

%0.٤-

%0.1-

لوصلأا ىلع دئاعلا

%0.7-

%0.2-

%0.0

رعسلا ىلإ حابرلأا عيزوت دئاع

%0.0

حبرلا عيزوت

%0.0

ىنعم يذ يرغ :ذ/غ ،لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما%0.0

مييقتلا دياحم

قباسلافدهتسملارعسلا يدوعس لاير 27.8

يلاحلارعسلا يدوعس لاير 22.2

)ارهش12( للاخفدهتسملارعسلا يدوعس لاير 24.2

رعسلا يف عقوتملا ريغتلا

%9.2

انمق ،نويدلل يئزج لح ،ةدودحم ومن صرف ،فيعض يليغــشت ءادأ :يليابوم

”دياحم“ ىلإ ةيصوتلا ليدعتب للاخ حبر يفاص ةكرشلا تققح :ةدعاو تسيل اهنكل ،ةيباجيإ 2015 عبارلا عبرلا جئاتن رايلم 2.1 ةميقب رئاسخ ليجست لباقم ،يدوعس لاير نويلم 11 ةميقب 2015 عبارلا عبرلا دعب اصوصخ ةكرشلل يباجيإ ريغت جئاتنلا ربتعت .201٤ عبارلا عبرلا يف يدوعس لاير امك ،يه امك تلازلا ةكرشلا لوح انككوكش نكل ،نيقباسلا نيعبرلا يف ةيلاتتملا رئاسخلا .ةكرشلا ةيحبر صيلقتب ةرمتسم ةيلاعلا كلاهتسلاا فيلاكتو طبحم تاداريلاا قفدت لازي لا راعسأ عافترا نم ايئزج كلذ عجري ةكرشلل ةيونس عبرلا ةيلاملا تاقفنلا ابيرقت تفعاضت ةكرشلا رمتست .يلاملا ءادلأا يف لشفلل ارظن نينئادلا اهاضاقتي يتلا دئاوفلا عافتراو ةدئافلا لكل تاداريلإا طسوتم عجارت )2 ةيقوسلا ةصحلا صقانت )1 :اياضقلا نم اددع ةهجاوم يف ةداعإ )٤ ،هنأشب انايب ةكرشلا ردصت مل يتلا ،لزانملل ةيرصبلا فايللاا دقع ءاغلا )3 مدختسم ليابوم نجريف ةكرشو نيز نم ةديدش ةسفانم )5 ،ةيلودلا ضورقلا طورش ىلع ضوافتلا .ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرشو :يدوعس لاير رايلم 2.9 غلبمب ةعفد دادس مت ،يئزج لكشب نويدلا ةلكشم لح رايلم 17.0 لباقم يدوعس لاير رايلم 1٤.3 غلبم 2015 ماعلا ةياهنب نويدلا يلامجا غلب رايلم 2.9 غلبم تعفد اهنا ةكرشلل يدقنلا قفدتلا نايبل اقفو .201٤ ماعلا يف يدوعس لاير ةكرشلا نكمتت مل ،201٤و 2013 نيماعلل يلاملا ءادلأا دعب .اهضرق دادسل يدوعس لاير ضورق ىلإ لجلاا ةليوط ضورقلا ليوحت ىلا ىدأ امم ضورقلا هاجت اهتامازتلاب ءافولا نم ضعب ليدعتل ةيلحملا نويدلا باحصأ عم ضوافتلا ةداعإ نم ةكرشلا تنكمت .لجلأا ةريصق ةريصق ضورق نم يدوعس لاير رايلم 8.٤ غلبم فينصت ءاغلا مت ثيحب ،تامازتللاا نم ةداعإ ىلع لمعت ةرادلإاف نييلودلا نيضرقملا ىلا ةبسنلاب اما .لجلاا ةليوط ضورق ىلإ لجلأا .ريخأتلا ىلإ ىدا دق نويدلا باحصأ عمجل ةيقيسنتلا روملأا نكل ،تاضوافملا دق ضورقلا ىلع ضوافتلا ةداعإ رطخ عافتراو يلاملا ءادلأا فعض ىلإ رظنلاب هنأ ،دقتعن دهشت نأ نكمي يتلا .ةكرشلا ىلع ءبعلا ديزي امم ةدئافلا لدعم عافترا ىلإ يدؤي نا لمتحي .اهتيحبر يف روهدتلا نم اديزم ةيتوصلا تاملاكملا عاطق يف ةيلاعلا راشتنلاا تلادعم :قوسلا يف ةديدشلا ةسفانملا يف ةيسيئرلا ثلاثلا تاكرشلا عيمج هجاوت .عاطقلا يف ومنلل اريبك لااجم كرتي لا ،تنرتنلإاو ةيلام بعاتمل يليابوم عضخت .ةيقوسلا ةصحلا نيسحت وأ ىلع ظافحلل ةديدش ةسفانم قوسلا نيز ترهظأ .عضولا اذه نم نيز ديفتست امنيب ،قوسلا يف اهتصح نيسحت يف ةبوعص دجتو ةهج نم .نويلم 12.٤ ايلاح غلبت يتلا اهيكرتشم ةدعاق يف اظوحلم انسحت 2015 ماع يف تاداريلإا يف ريبكلا ومنلل ارظن اهتناكم دقفت ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش نأ ودبي لا ىرخأ للاخ يليابوم تاداريإ ومن رهظي امنيب ،قباسلا ماعلا نع %10.9 ةبسنب 2015 ماعلا للاخ .ًاطبحم ربتعي يذلا رملأا ،طقف %3.1 ةبسنب ةرتفلا سفن نأشب نيز عم فلاخلا يف ارمتسم ميكحتلا لازي لا :دعب لحي مل نيز ةكرش عم ميكحتلا ةكبش مادختسا تامدخ فيلاكت عفد ىلع عازنلا .ةجلاعملا تحت تاداريلإا باسح يف قرفلا نيز نكل ،يدوعس لاير رايلم 2.2 غلبم عفدت نأ نيز ىلع ،يليابوم ةكرشل اقفو .يليابوم لاير رايلم 2.0 غلبم صيصختب لعفلاب يليابوم تماق .ريثكب كلذ نم لقأ غلبملا نأ ىرت ةقلعم يدوعس لاير نويلم 200 غلبم ىقبتي ثيحب ،نيز عم ةقلعتملا تاقحتسملل يدوعس ىلع رصتقي فوس رثلأا نكل .كلذ فلاخ رارقلا ناك اذإ ابلس ةكرشلا رثأتتس .اهيف تبلا متي مل .)يدوعس لاير رايلم 2.0 غلبمب ةفلكت صيصخت مت نأ دعب( يدوعس لاير نويلم 200 غلبم رايلم 2.2 ةميقب دقن ملاتسا ىلا يدؤيس اذه ناف ،يليابوم حلاصل روملأا تراس اذإ ،كلذ عم ديزيسو ةنيدملا ممذلل تاصصخملا ضفخي امك ةيدقنلا تاقفدتلا ىلع اذه رثؤي .يدوعس لاير .دقنلا نم

)عقوتم( 2017

تاداريلإا 1٤,٤2٤

1٤,958 15,٤63

% ومنلا

%3

%٤

%3

حبرلا يفاص 1,093-

291- 60-

% ومنلا

%31-

%73-

%79-

)يدوعس لاير( مهسلا حبر )1.٤2(

)0.38(

)0.08(

لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما

بسنلا مهأ ةيلالما تانايبلا مهأ

2016 ريابرف 17 في امك رعسلا*

ةميقب رئاسخ يليابوم ةكرش ليجست نا عقوتملا نم :انمييقتو انتاعقوت ىلع ءانب .قباسلا ماعلا نع %73.٤ ةبسنب عجارت ،يدوعس لاير نويلم 291 يف عجارت ققحت فوس ةكرشلا ناف 2015 ماعلل يعيبطلا حبرلا يفاص للاخ تايدحتلا نم ددع تهجاو ،انيأر يف يليابوم .%0.8 ةبسنب اهرئاسخ ،ةيقوسلا ةصحلا صقانت ةجيتن تاداريلإا فعض اهمهأ نم ،2015 ماعلا ،لزانملل ةيرصبلا فايللااو ةيرصبلا فايللاا ةينقت ةمدخ قيقحت مدع كوكش انيدل .ةعفترم ةيلامسأرلا تاقفنلا تابلطتم ،ليومتلا ةفلكت عافترا يلاحلا نويدلا عضول ارظن لاملا سأر ةدايز ىلع ةكرشلا ةردق لوح رشع ىنثلاا للاخ فدهتسملا انرعس ضيفختب انمق .يلاملا ءادلأا فعضو ةكرشلا مهسل ةيصوتلا عم مهسلل يدوعس لاير 24.2 ىلا ةمداقلا ارهش ”دياحم “ ساسأ ىلع لييابوم

)نويلم( ةيقوسلا ةميقلا 18,095.0

يرعسلا ءادلاا

%17.3-

)ىلعلأا رعسلا( عوبسأ 52 ٤6.20

)ىندلأا رعسلا( عوبسأ 52 18.85

)نويلم( ةمئاقلا مهسلأا

لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما770

قوسلل ةيلالما تانايبلا مهأ

(3)

3

يدوعسلا تلااصتلاا عاطق

2016 ريابرف

)عقوتم( 2017

يلامجلإا شماهلا

%61.٤

%59.7

%59.6

EBITDA شماه

%٤0.7

%38.1

%38.0

حبرلا يفاص شماه

%18.٤

%20.7

%21.1

)ةرم( ةيحبرلا رركم 11.81

1٤.٤6 11.7٤

)ةرم( ةيرتفدلا ةميقلا رركم 2.11

2.18 1.95

)ةرم( EV/EBITDA 6.71

6.81 5.97

ةيكلملا قوقح ىلع دئاعلا

%17.9

%15.0

%16.6

لوصلأا ىلع دئاعلا

%9.6

%10.9

%10.8

رعسلا ىلإ حابرلأا عيزوت دئاع

%5.0

%5.9

%6.3

حبرلا عيزوت 3.25

٤.00 لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما٤.00

مييقتلا دياحم

يلاحلارعسلا يدوعس لاير 64.8

)ارهش12( للاخفدهتسملارعسلا يدوعس لاير 69.5

رعسلايفعقوتملاريغتلا

%3.1

ىلا حبرلا عيزوت دئاع ،ةيوق ةيقوس ةصح ،ديج يلام ءادأ :ةيدوعسلا تلااصتلاا فدهتسملا رعسلل رييغت لا .ماع لكشب تايباجيلإا سكعي رعــسلا ،ديج رعسلا

”دياحم“ ىلإ مهسلل ةيصوتلا ثيدحت عم يفاص غلب :تاداريلإا ةوق ترمتسا كلذ عم ،لاملآل ةبيخم 2015 عبارلا عبرلا حابرأ عافترا نم مغرلا ىلع ،يدوعس لاير رايلم 1.95 غلبم 2015 عبارلا عبرلا للاخ ةكرشلا حبر عجارت 2015 عبارلا عبرلا ةيحبر يفاص رهظأ .%15 ةبسنب قباسلا ماعلا نع ةيونسلا تاداريلإا ببسلا .قباسلا ماعلا نم لثامملا عبرلا نع %18.5 ةبسنب عجارتو %16 ةبسنب قباسلا عبرلا نع ،عقوتملا نم رثكأب تاعيبملاو قيوستلا فيراصم عافترا وه حبرلا يفاص فعض يف يسيئرلا .قباسلا عبرلا نع %31 ةبسنب تعفترا يتلا ةبسنب تاداريلإا عافترلا ارظن لاوبقم ناك 2015 ماعلا للاخ ةكرشلا ءادأ نا انيأر يف امومع .قباسلا ماعلا نع %2.6 ةبسنب افيفط اومن ليغشتلا حابرأ تققح امك ،قباسلا ماعلا نع %10.9 1.37 ةميقب رئاسخ تلجس يتلا ،ةيليغشتلا ريغ فيراصملا نم 2015 ماعلا حبر يفاص رثأت .قباسلا ماعلا يف يدوعس لاير نويلم 0.5 اهتميق بساكم قيقحتب ةنراقم يدوعس لاير رايلم دعاقتلا جمانربل يدوعس لاير نويلم ٤06 غلبم زجح :امه نييسيئرلا نييليغشتلا ريغ نيلماعلا أدبم قفو ةلجسملا اهتارامثتسا نم رئاسخ ةكرشلا تلجس .ةيكرتلا ةريللا ةميق عجارتو ركبملا 261 اهتميق رئاسخب ةنراقم يدوعس لاير نويلم 379 ةميقب يبساحملا نيمهاسملا قوقح .201٤ ماعلا يف يدوعس لاير نويلم يف رظنلا ةداعإ ةيدوعسلا تلااصتلاا ىلع نيعتي جضنلا ىلا قوسلا لوصو عم ةصرف ناف ،تنرتنلإاو ةيتوصلا تاملاكملل يلاعلا راشتنلاا تايوتسمل ارظن :اهتيجيتارتسا يف رظنلا ةداعإ تلااصتلاا ةكرش ىلع .ةدودحم تلااصتلال ةيديلقتلا رداصملا نم ومنلا ىدحا .قوسلا يف ةدئارلا اهتناكم ىلع ظافحلاو ةسفانملا ىلع اهتردق رمتستل اهتيجيتارتسا ةكرش ىلإ ةيديلقتلا تلااصتلاا ةمدخ نم زيكرتلا ليوحت وه ةكرشلا اهتذختا يتلا تاوطخلا نم ،اهتكبش عيسوتو نيسحتل ريبك لكشب رامثتسلااب ةكرشلا موقت كلذل .ةلماشلا لولحلا رفوت ام رامثتسلا ةكرشلا ططخت .تاكرشلا نم اهئلامعل ةعرسلا ةيلاع ةسلس تامدخ ريفوت لجأ ،اهتكبش ةيطغت نيسحتل ةيلامسأرلا تاقفنلا ىلع 2016 ماعلا يف يدوعس لاير رايلم 8 براقي لامعلاا ةدحول اقفو .تانايبلا زكارمو لزانملل ةيرصبلا فايللااو ةيرصبلا فايللاا ةينقتب ةيطغت عبرلا نع %16 ةبسنب 2015 عبارلا عبرلا للاخ تاداريلإا يلامجا عفترا ،ةكرشلاب ةيراجتلا .لامعلاا عاطق تانايب تامدخ تاداريإ عافترا نم يسيئر ببسب ،قباسلا ماعلا نم لثامملا ةكرشلا تاكبش ريبك لكشب تنسحت :لزانملل ةيرصبلا فايللااو ةيرصبلا فايللاا ةكبش ليصوت تلواح 2015 ماعلا يف اهنا ثيح لزانملل ةيرصبلا فايللااو ةيرصبلا فايللاا ةينقتب للاخ لزانملل ةيرصبلا فايللاا ءلامع ةدعاق تعفترا .ةينكس ةدحو نويلم 1.5 ىلا ةمدخلا ،قباسلا عبرلا نع %10و قباسلا ماعلا نم لثامملا عبرلا نع %30 ةبسنب 2015 عبارلا عبرلا ةدئارلا اهتناكم معدل ةكرشلل ةصرف لزانملل ةيرصبلا فايللأا ةكبش يف ةسفانملا بايغ مدقي .ةكلمملا يف تانايبلا ريفوت لاجم يف عيزوت يف اهتسايس نع ةكرشلا تنلعأ :حابرلأا عيزوت ةسايس معدي يوق يدقن قفدت ،مهسلل يدوعس لاير 1 رادقمب ةبكرم ةيونس عبر حابرأ ساسأ ىلع تاونس ثلاث للاخ حابرلاا ددعل حابرلأا عيزوت يلامجا غلبي .مهسلل يدوعس لاير ٤ ىلإ يونسلا حبرلا عيزوت لصيل ةيليغشت ةيدقن تاقفدت 2015 ماعلا يف ةكرشلا تققح .يدوعس لاير رايلم 8.0 يلاحلا مهسلأا حبرلا يفاص ىلا ةيليغشتلا ةيدقنلا تاقفدتلا لدعم نوكيل ،يدوعس لاير رايلم 20.8 ةميقب ةكرشلا لجست نا عقوتن امك ،ةديج ةيليغشت ةيدقن تاقفدت ىلع ايخيرات ةكرشلا تظفاح .%222 تاقفن عمو ،%200 دودحب حبرلا يفاص ىلا ةيليغشت ةيدقن تاقفدت لدعم ةمداقلا ةرتفلا يف عفدتس ةكرشلا نأ دقتعن ،2016 ماعلل يدوعس لاير رايلم 8.0 براقي امب ةعقوتم ةيلامسأر .رسيو ةلوهسب ديج يدقن زكرم ىلع ظافحلا عم مهسلأا حابرأ تاعيزوت رايلم 8.0 غلبم رامثتسا يف ةكرشلا ثحبت :ةيلامسأرلا تاقفنلل نويد تابلطتم دجوي لا 97.7 ةميقب لوصأ عم هنا دقتعن .2016 ماعلا للاخ ةيلامسأرلا تاقفنلا ىلع يدوعس لاير ةحاسم ةكرشلا ىدل دجوي ،%12 نيمهاسملا قوقح ىلا ضورقلا لدعمو يدوعس لاير رايلم نم تاعسوتلا ليومت نكمي هنا دقتعت ةرادلإا نكل ،ضورقلا للاخ نم اهتاعسوت ليومتل ةيفاك .ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش ىدل ديجلا يدقنلا زكرملل ارظن ،ةيلخادلا رداصملا

)عقوتم( 2017

تاداريلإا 50,837

52,077 53,307

% ومنلا

%10.93

%2.٤٤

%2.36

حبرلا يفاص 9,335

10,768 11,27٤

% ومنلا

%1٤.83-

%15.35

%٤.70

)يدوعس لاير( مهسلا حبر ٤.67

5.38

ىنعم يذ يرغ :ذ/غ ،لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما5.6٤

بسنلا مهأ ةيلالما تانايبلا مهأ

2016 ريابرف 17 في امك رعسلا*

يف ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش لجست نا عقوتملا نم :انمييقتو انتاعقوت هتبسن عافتراب ،يدوعس لاير رايلم 10.8 ةميقب حبر يفاص 2016 ماع ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش مهس لوادت متي .قباسلا ماعلا نع %15.٤ لباقم ةرم 1٤.0 ةيحبر رركمب ةمداقلا ارهش رشع ينثلاا ةرتفل ايلاح راشتنلاا تايوتسم عم .ةرم 1٤.٤6 ةيحبر رركمب 2016 ماعل انتاعقوت .عاطقلل ابعص ومنلا نوكي ،تنرتنلإاو ةيتوصلا تاملاكملا يف ةعفترملا ةردقلا اهيدل ،ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرشل ةيوقلا ةيقوسلا ةصحلا بناجب يف دوكرلا ةهجاومل ةحضاو ةيجيتارتسا عم ديج يدقن قفدت ديلوت ىلع تلااصتلاا ةكرش نوكت فوس ةيدوعسلا تلااصتلاا ةكرش نأ دقتعن .ومنلا انتيصوت ليدعتب انمق .2016 ماعلا للاخ ايوق ءادأ مدقتس يتلا ةديحولا غلابلا رهش 12 ةدمل فدهتسم رعس عم ”دياحم “ ىلإ ةكرشلا مهسل .يدوعس لاير 69.5 ةيدوعسلا تلااصتلاا

)نويلم( ةيقوسلا ةميقلا 127,280.0

يرعسلا ءادلاا

%5.7-

)ىلعلأا رعسلا( عوبسأ 52 73.25

)ىندلأا رعسلا( عوبسأ 52 52.75

)نويلم( ةمئاقلا مهسلأا

لاتيباك ةريزجلا ،ةكشرلا ريراقت :ردصلما2000

قوسلل ةيلالما تانايبلا مهأ

(4)

011-2256068 :سكاف 011-2256000 :فتاه ،ةيدوعسلا ةيبرعلا ةكلملما 11٤55 ضايرلا 20٤38 .ب.ص ،دهف كللما قيرط :ةماعلا ةرادلإا

ةةةةةةة ةةةةةةةةةة ةةةةةةةةةةةة ةةةةةةة ةةةةةةةةةةة

)37-07076( مقر صيخرت ةيلاملا قوسلا ةئيه نم ةصخرم ةلفقم ةيدوعس ةمهاسم ةكرش )لاتيباك ةريزجلا( ةيلاملا قاوسلأل ةريزجلا ةكرش www.aljaziracapital.com.sa | 800 116 9999

ماكحأب ةمزتلمو ،ةيلاملا قارولأا لامعأ يف ةصصختم ةلفقم ةمهاسم ةيدوعس ةكرش يهو ،ةريزجلا كنبل يرامثتسلاا عارذلا )لاتيباك ةريزجلا( ةيلاملا قاوسلأل ةريزجلا ةكرش دعت لماعتلا تامدخ ميدقتل لاملا قوس ةئيه لبق نم ةكرشلا صيخرت مت دقل .ةيدوعسلا لاملا قوس ةئيه فارشا تحت لاتيباك ةريزجلا لمعت .اهتلاماعت عيمج يف ةيملاسلاا ةعيرشلا قوس يف ةليوط حاجن ةصقل ةيرارمتسا لاتيباك ةريزجلا نإ .ةروشملا ميدقتو بيترتلاو ظفحلاو ةرادلاا تامدخو ةيطغتلاب دهعتلاو ليكو و ليصا ةفصب ةيلاملا قارولأا لامعأ يف لوصولل ماركلا انئلامعل ةديدج لوادت قافآ حتف للاخ نمو ،انتامدخل رمتسملا ريوطتلا قيرط نع اهتلصاومب حمطن يتلاو ةدايرلا ىلع ةدع تاونسل اهللاخ تظفاح ةيدوعسلا مهسلأا .ةيملاعلاو ةيميلقلإا ةيلاملا قارولأا قاوسلأ 1 . ٪ 10 نم رثكأب اهرعس عفتري نأ عقوتي ”زكارملا ةدايز“ ةفنصملا مهسلأاو .ارهش 12 ةّدمل هل فدهتسملا رعسلا نم لقأ رعسب ايلاح هلوادت متي مهسلا نأ ينعي :زكارملا ةدايز

.ةلبقملا رشع ينثلاأ رهشلأا للاخ ةيلاحلا راعسلأا تايوتسم نع 2 . رثكأب اهرعس ضفخني نأ عقوتي ”زكارملا ضيفخت“ ةفنصملا مهسلأا و .ارهش 12 ةّدمل هل فدهتسملا رعسلا نم ىلعأ رعسب ايلاح هلوادت متي مهسلا نأ ينعي :زكارملا ضيفخت

.ةلبقملا رشع ينثلاأ رهشلأا للاخ ةيلاحلا راعسلأا تايوتسم نع ٪ 10 نم 3 . تايوتسم نع ٪10صقان وأ دئاز هرعس حوارتي نأ نكمي ”دياحم“ فّنصملا مهسلاو .ارهش 12 ةّدمل هل فدهتسملا رعسلا نم بيرق قاطن يف هلوادت متي مهسلا نأ ينعي :دياحم

.ةلبقملا رشع ينثلاأ رهشلأا للاخ ةيلاحلا راعسلأا 4 . وأ قوسلا فورظ ريغت وأ ،يلاملا/يليغشتلا ةكرشلا ءادأ يف يرهوج رييغت دوجو ببسب ليلحتلا نم ديزم راظتناب قّلعم فينصتلا نأ ينعي :)SR/RH( ةيطغتلا نع فقوتلا

.ةيلاملا قاوسلأل ةريزجلا ةكرشب ةصاخ ىرخأ بابسأ ةيأ

لاتيباك ةريزجلا نع ةذبنثاحبلأا ةرادإةيرامثتسلاا زكارملاو ةطاسولا ةرادإفينصتلا تاحلطصم حرش

ةيلوؤسلما ءلاخإو تارارقإو تاحاصفإ

وأ ةيلام قاروأ ةيأب ظافتحلاا وأ ءاشر وأ عيبب ةيصوت ميدقت فدهلا سيلو ،ثحبلا لحم يداصتقلاا عوضولما وأ يداصتقلاا عاطقلا وأ ةكشرلا نــع ةماع ةروص ميدقت يه ريرقتلا اذه دادعإ نم ةــياغلا نإ ،ىرخلأا لوصلأا وأ ةيلالما قارولأا في رامثتــسلااب ةقلعتلما رطاخلما لمحتب هتبغر /هتيلباق ىدمو رمثتــسم لكب ةصاخلا ةيلالما فورظلا رابتعلاا ينعب ريرقتلا اذه ذخأي لا ،قبــس ام لىع ًءانب .ىرخأ لوصأ قلعتي امدنع ةددعتم رداصمو تاهج ةدع نم ةروــشلما ذخأب رمثتــسلما موقي نأ ًامومع لضفي .رطاخلما لمحت في مهتبغرو مهتردقو ةيلالما مهعاضوأ فلاتخاب ءلامعلا عيمجل ًابــسانم نوكي لا دق لياتلابو تايرغتلماو تادنسلاو مهسلأا قاوسأ نإ .ًايلك وأ ًايئزج اهتيفصت وا تارامثتسلاا هذهب لوخدلا لبق هيرغو يبيضرلاو ينوناقلاو ليالما هعضو لىع تارارقلا هذه يرثأت سردي نأو ةيرامثتــسلاا تارارقلاب رملأا تامولعلما عيمج .ةعقوتم يرغ تابلقتو رطاخلم ىرخلأا لوصلأا وأ ةيلالما قارولأا في رمثتسلما ضرعتي دق كلذل ،راذنإ قباس نودب ةئجافم تابلقت دهــشت دقو ةيرغتم ةعيبط تاذ ةيلكلاو ةيئزجلا ةيداصتقلاا هذه دينفتب ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر مقت مل نكل ،ةقوثوم اهنأب ةيلالما قاوــسلأل ةريزجلا ةكشر دقتعت رداصم نم ةاقتسم ريرقتلا في ةدراولا ةفدهتسلما راعــسلأا وأ ةلداعلا ميقلاو تاعقوتلاو ءارلآاو اهيلع ةينبلما تاعقوتلاو تامولعلما ةحص وأ ةقد ىدم نع ةلوؤسم يرغ ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر برتعت هيلع ًءانبو ،ةلماك يرغو ةصرتخم تامولعلما هذه نوكت نأ ثدحي دق كلذل ،لقتسم لكشب تامولعلما تاعقوتلا صوصخب تانامض ةيأ ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر مدقت لا .هنم ءازجأ وأ ريرقتلا اذه مادختسا ببسب ثدحت دق ةيونعم وأ ةيدام ةراــسخ ةيأ نع ةيلوؤــسم ةيأ لمحتت لاو ريرقتلا في ةدراولا يلأ قباسلا ءادلأا .قبسم راعشإ نودب ليدعتلا وأ يريغتلل ةلباق ةفدهتسلما راعسلأاو ةلداعلا ميقلاو ماقرلأاو تانايبلاو تاعقوتلا عيمجو ريرقتلاب ةدراولا ماقرلأا وأ ةفدهتسلما راعسلأا وأ ةلداعلا راعــسلأا وأ ةميق ضفخنت وأ عفترت دق .ايلعف لصحت لا دق ريرقتلاب ةدراولا ةيلبقتسلما قافلآا صوصخب تاحيصرتلاو تاعقوتلاو فدهتسلما رعسلا وأ لداعلا رعسلا تاريدقت .ليبقتسلما ءادلأل ًاشرؤم برتعي لا رامثتــسا نم لقأ غلبم لىع رمثتسلما لصحي دق .ريرقتلا في ةدراولا ةيلالما قارولأا وأ مهسلا دئاع/ةميق لىع يبلس وأ يباجيإ رثأ هل نوكي دق تلامعلا راعسأ في يرغت يأ .اهنم دئاعلا وأ ىرخلأا ةيلالما لوصلأا وأ مهسلأا .رمثتسلما لىع ةرطاخلما ديزي دق ام وهو ةنيعم فورظ في عقوتم يرغ لكشب كلذك حبصت وأ لوادتلا / ةلويسلا ةليلق اهتعيبطب نوكت دق ةيلالما قارولأا وأ مهسلأا ضعب .ةنيعم تلااح في رمثتسلما ليصلأا غلبلما قاروأ وأ ًامهسأ نوكلتمي لا مهدلاوأو مهتاجوزو مهنأب نودهعتي مهو ،ةيلالما قاوــسلأل ةريزجلا ةكشر في ينصصختم ينفظوم لبق نم ريرقتلا اذه دادعإ مت .مهسلأا في تارامثتــسلاا لىع موــسر قبطت دق في ةرمثتسلما روهمجلل ةحوتفلما قيدانصلا في صصح / ةيلام قاروأ نوكلتمي دق مهدلاوأ / مهتاجوز وا/و ريرقتلا اذه وبتاك نكل ،ريرقتلا اذه رادصإ تقو شرابم لكشب ريرقتلا اذه اهنمضتي ىرخأ ةيلام ملو ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر في ثاحبلأا ةرادإ لبق نم لقتــسمو لصفنم لكــشب ريرقتلا اذه دادعإ مت .ثلاث فرط لبق نم رادت يتلاو ةعونتم ةظفحم نم ءزجك ريرقتلا اذه في ةروكذلما ةيلالما قارولأا ةعبارلا فارطلأا وأ/و ،كلذب يفيظولا مهزكرم مهل حمــسي نيذلا كئلوا ادع ام ،شرنلا لبق ريرقتلا اذه تايوتحم في ةشرابم يرغ وأ ةشرابم ةحلصم اهل نوكي دق ةيجراخ وأ ةيلخاد فارطأ يأ علاطإ متي لكــشب وأ ،شرابم لكــشب ريرقتلا اذه في ةروكذلما ةيلالما قارولأا في اصصح اهل ةعباتلا تاكشرلا وأ/و لاتيباك ةريزجلا كلمت دق .لاتيباك ةريزجلا عم تامولعلما ةيسر لىع ظافحلا ةيقافتاب اومزتلا نيذلا تلصح وأ لوصحلل تاثحابلما روط في لاتيباك ةريزجلل ةيرامثتسلاا ةيفصرلما ةرادإ نوكت دق .ةثلاث فارطأ لبق نم رادت ةيرامثتسا قيدانص نمض وأ/و اهريدت ةيرامثتــسا قيدانص قيرط نع شرابم يرغ ءاضعأ / وضع ،دحاو درف نم رثكأ وأ ،ينيذيفنتلا اهئاردم دحأ وأ ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر في ةرادلإا سلجم ءاضعأ دحأ نوكي دق .ريرقتلا اذه عوضوم تاكشرلا لبق نم تاقفص وأ ةقفص لىع ًلاعف ةيبرعلا ةكلملما جراخ وأ لخاد ًءاوس ةهج يلأ عيزوتلل هنم ءزج يأ وأ ريرقتلا اذه خــسنب حمــسي لا .اهل ةعباتلا تاكشرلا وأ ريرقتلا اذه في ةروكذلما تاكشرلا ىدحإ في ةيذيفنتلا ةرادلإا وأ ةرادإ سلجم في .ةقباسلا دويقلاب مازتللاا لوبق ينعي ريرقتلا اذهب لوبقلاو ،دويقلا هذهب مازتللاا ريرقتلا اذهل ةيقلتلما تاهجلاو دارفلأا لىع .ةيلالما قاوسلأل ةريزجلا ةكشر نم قبسم يطخ نذإ لىع لوصحلا نودب ةيدوعسلا

ثاحبلأا - ماعلا ريدلما دعاسم يولاع للها دبع +966 11 2256250 a.alawi@aljaziracapital.com.sa لوأ للحم

رزن ةحلط +966 11 2256115 t.nazar@aljaziracapital.com.sa يضاقلا ناطلسللحم

+966 11 2256374 s.alkadi@aljaziracapital.com.sa

ناربلجا مساجللحم +966 11 2256248 j.aljabran@aljaziracapital.com.sa

تاعيبلماو ةطاسولا لامعأ ةرادلإ ماعلا ريدلما فسويلا ءلاع + 966112256060 a.yousef@aljaziracapital.com.sa -دعاسلما ماعلا ريدلما

ةيتاسسؤلماو ةيلودلا ةطاسولا سيئر عوطلما داوج يؤل +966 11 2256277 lalmutawa@aljaziracapital.com.sa ةقطنمو ةيقرشلا ةقطنلما - دعاسلما ماعلا ريدلما

ميصقلا طيهرلا للها دبع +966 16 3617547 aalrahit@aljaziracapital.com.sa

ةطاسولا تامدخ ةعومجم - دعاسلما ماعلا ريدلما ىطسولا ةقطنلماب تاعيبلماو عوطلما ميهاربا ناطلس +966 11 2256364 s.almutawa@aljaziracapital.com.sa ةيرامثتسلاا زكارلما سيئر - دعاسلما ماعلا ريدلما

ةليدبلا ةدناسلما تامدلخاو ةيبونلجاو ةيبرغلا ةقطنملل يحابصلما دياق للها دبع 6618400 12 966+

a.almisbahi@aljaziracapital.com.sa