Kapitaalstruktuur volgens die saamgestelde aanspreeklikheidskant van die balansstaat van alle goudmynmaatskappye HOOFSTUK V VERANDERINGE IN KAPITAAL-. Buigsaamheid in die vermoë om by veranderende omstandighede aan te pas is een van die belangrikste beginsels van 'n goeie manier van finansiering. Dit is die kapitaal wat nodig is om die normale produksieproses te finansier en dus in ontginning gevang word.
Die eerste kapitaalvereiste nadat die stigting van die nuwe maatskappy voltooi is, is die aankoop van grand. Die konstante kapitaal is die deel van die totale kapitaalvereiste wat, gegewe 'n sekere produksievermoë, konstant is.Oor die algemeen word geglo dat 'n geringe variasie van die dubbelrekeningstelsel gebruik word.
Enige saldo wat op die eerste deel van die balansstaat ontstaan, word na die tweede deel oorgedra.In die Unie word die meeste van die goudprodukmark, wat vir goud betaal, aan die Suid-Afrikaanse Reserwebank verkoop. Tot dusver is aanvaar dat die maatskappy slegs sy belastingbesparings behou as gevolg van die terugbetalingsvrystelling in die maatskappy.
Uit bogenoemde is dit duidelik dat die keuse van besigheidsvorm deels 'n kwessie van finansiering is en dat dit hoofsaaklik die gevolg is van . aan.
VYFTIEN JAAR NA AANVA NG VAN PR0DUKSIE
Dit sal die finansi~le rentabiliteit in die onderneming verhoog en terselfdertyd die solva- biliteit verbeter. In~ien dit nie moontlik is nie, behoort clie patroon nogtans to wees om fonclse tydelik deur die uitgee van oblignsies of die aangaan van • lenings te verkry en clit dan, sodra winste en likwic~i- tei t dit regverclig, met reseri;,res te vervang. Terselfdertyd word daar outomnties 'n oanwendingsmoontlikheid geskep vir die surplus likwidi- teit wat e;ec~urencle die eerste jare van produksie as ge- volg van die delginestoelae ~eskikbaar kom.
Dit verhoed die maatskappy om uitbreidingsgeleenthede te soek net omdat hy baie likiede hulpbronne het en nie die direkteure in die versoeking van 'n onnatuurlike hoogtepunt plaas nie. Misrekeninge met die totale ertsinhoud van die myn en die gevolglike verwagte lewensduur van ontginning sal nie baie ernstige gevolge hê nie, want die maatskappy gebruik slegs 'n aansienlike hoeveelheid buitelandse kapitaal in die eerste vyftien jaar nadat produksie begin het. Die groot V3st-banke, wat met die sluiting van die myn net 'n klein verkoopsvolume het, kan tans groot hoeveelhede reserwes afskryf.
HOOFSTUK IV
Boonop sou die insluiting van die mynmaatskappye in die ontleding noodwendig die uitskakeling van belange in maatskappye verhinder. Uit die voorafgaande is dit duidelik dat om die mynhuise heeltemal uit die ontleding weg te laat nie die totale finansiering van goudmynbou beteken nie, maar slegs die kapitaalvorme in die finansieringsplan. Die rol wat die mynhuise speel in die finansiering van die konstruksiemyn word egter nie ondersoek nie.
Die einde van die boekjaar van die verskillende goudmynmaatskappye wat by die navorsing betrokke is, val nie altyd op 1 Desember nie. Die volgende hoofstukke bespreek elk van die verskillende vorme van kapitaal wat in die tabel gelys word in meer besonderhede. Omdat die ontleding van die lastekant van die balansstate opgestel word, is dit wenslik dat die.
As sodanig speel dit dus geen rol in die werklike finansiering van die goudmyn nie. Die bedrag is dus nie deel van die finansiering van die goudmynbedryf self en vir die ontleding van. knpitnnl struktuur is hierdie houding geïgnoreer en die totale fondse wat 31 Desember 1957 in die goudmynbedryf aangekom het. Die belangrikste item in die totale langtermynfondse van £575,6 miljoen is reserwes en opgehoopte surplus op 53,2 persent van langtermynfondse en 51,0 . persent van die totale fondse van £600.2m.
Die manier waarop langtermynbates in die korttermynstruktuur toegewys word, toon egter 'n paar afwykings van die teoretiese planne van finansiële versekering. Die inkomstebelastingwetgewing, waaroor ons reeds gepraat het, beteken dat 'n groot deel van die wins van die eerste jare in die maatskappy behou word, winsreserwes beloop nou net agt tot nege persent van alle bates, langtermynlenings of effekte verteenwoordig 29-9 persent van die totale kapitaal van hierdie groep.
In die eerste groep, naamlik die Myn wat voor 1948 gestig is, maak aandele plus premie op aandele 45,1 persent van die totale bedrag uit, surplusreserwes 38,2 persent en lenings en effekte. Die aandelekapitaal en die premie op aandele maak saam 34,8 persent van die totale fondse uit in die 6roep manskapies wat in 1948 en 1949 gestig is. Die na-oorlogse tydperk in die Unie en ook in die ~Rs van die wêreld is gekenmerk deur 'n aansienlike tekort.
HOOFSTUK V
2). Boonop het £15 miljoen toegeneem, dit is nie meer moontlik om die meeste van die benodigde bedrag in te samel nie. Die goudmynbedryf se totale fondse het in hierdie tydperk byna verdriedubbel, van £233,5 miljoen tot £624,1 miljoen. Die tydperk dek feitlik die hele ontwikkeling van die ou velde van die Vrystaat, terwyl sedertdien.
In 1948 het die uitgereikte aandelekapitaal 40 persent van die totale fondse uitgemaak, terwyl dit in 1957 slegs 27 persent van die totaal uitgemaak het. Die finansiering van die goudmynbedryf uit eie fondse is egter nie vry van alle kritiek nie. In 1948 het die totale L1nb-langtermynlenings slegs 1,3 persent van die totale fondse in die goudmynbedryf uitgemaak, gemiddeld 11 12.
Daarbenewens het die reserwes, wat hoofsaaklik uit maatskappywins behou is, slegs 16,9 persent van die totaal in 1925 verteenwoordig, terwyl dit in 1957 tot 31,1 persent gestyg het. Hierdie vorm van kapitaal het inderdaad in 1957 tot 15,4 persent van die totaal gestyg, maar slegs hierdie verhoging Hierdie totale fondse kan op verskeie maniere verkry word, en 'n bespreking van die wyses waarop goudmynbou in Suid-Afrika die nodige fondse bekom het om sy aktiwiteite te finansier. , vind plaas in hierdie en die volgende paar hoofstukke.
Die eienaars van 'n maatskappy is die aandeelhouers en hulle staan fondse aan die onder- neming af in ruil vir die aandele van die onderneming. Van die 87 goudmynmantskappye wat in die ont- leding opgene em is, het 32 sedurende die periode. In die geval van toonderanndele word daar deur die betrokke maatskappy geen register gehou van die naue en adresse van verskillende 2andeelhouers nie.
Genommerde koepons word aan die aandelesertifikate geheg en wanneer die dividend verklaar word, word dit deur die pers aangekondig. Hierdie hoër vlakke is natuurlik bedoel om die huis se beheer oor 'n goudmyn verder te verseker. Geen gevalle is gevind waar gewone aandeelhouers nie deel in die maatskappy se wins wat aan gewone aandeelhouers beskikbaar is in verhouding tot hul aandeelhouding nie.
HOOFSTUK VII
Hiervolgens word die reserwes volgens die aard van die reserwe verdeel en hoofsaaklik met die doel om die belange van die aandeelhouer in die maatskappy te beskerm. 128. finansiering is die finansiering van 'n maatskappy deur winsfondse te herbelê of, kortweg, finansiering uit winste. Die direkte gevolg van die behoud van 'n deel van die maatskappy se inkomste is 'n toename in die maatskappy se bedryfskapitaal.
Sodoende word die herbelê winste nie as 'n reserwe in die maatskappy se balansstaat aangebied nie, maar as aandeelhouerskapitaal. Die gevolg is dat die batekant van die maatskappy se balansstaat toeneem met die waarde van die ooreenstemmende bate, terwyl daar geen ooreenstemmende toename in laste is nie. Daar moet ook in gedagte gehou word dat die aandelepremie saam met die nominale bedrag van aandelekapitaal as beskerming vir krediteure dien.
Soos hieronder aangetoon sal word, behoort hierdie reserwe tot 'n sekere basis. verdeel word tussen algemene behandeling en spesiale reserwe. ii) Akkumulasie van totale reserwes in die Suid-Afrikaanse goudmynbedryf. Alle aandele in die balansstate van die 87 maatskappye wat by die ontleding ingesluit is, is geklassifiseer volgens die tipe voorraad en volgens die jaar van vestiging van die betrokke myn. Mynhuise verskaf tydelike lenings aan nuwe myne en neem. self die eerste deel van die aandelekapitaal.
As gevolg van die genoemde verslapping in die Wet op Onbegronde Inligtingsbelasting, word Suid-Afrikaanse mynmaatskappye nie toegelaat om enige waardevermindering af te skryf nie. Die vervanging van 'n spesifieke bate sal dikwels slegs in die spel kom wanneer alles ekonomies is. Dit is onder andere ook As gevolg van die aard van goudontginning word reserwes dus by die maatskappy se ekwiteit ingesluit.
Om die reserwes vir uitgawes aan vaste bates te kan verdeel, dit wil sê tussen spesifieke en algemene reserwes, moet die verwagte toekomstige lewensduur van die myn bekend wees. Die gemiddelde lewensduur van die nege goud~. die myn wat reeds op 31 Desember 1957 kapitaal afbetaal het, was 52 Januarie. 90 miljoen van hierdie totale reserwe van £164,4 miljoen is 'n spesifieke reserwe (wat van bates afgetrek moet word), terwyl ongeveer £74 miljoen van die bedrag op 31 Desember 1957 as 'n algemene reserwe beskou kan word.
HOOFSTUK VIII
BOEKE
4 Dewing, A.S., The Financial Policy of Cornorations, bind I og II, The Ronald Press Company, 1Jew York, fjerde udgave, 1941. 6 Fletcher, O., The Gold Mines of Southern Africa, vfaterlow and Sons Limited, Great Hinchester Street , London 1936.
ARTIKELS EN PAMFLETTE
