Analisis Aspek Finansial

4.2. Pengolahan Data 1 Analisis Aspek Pasar

4.2.5. Analisis Aspek Finansial

4.2.5.1. Investasi dan Depresiasi

Langkah awal dalam melakukan analisis aspek finansial adalah membuat rencana kebutuhan investasi barang dan modal. Berikut adalah investasi dan depresiasi dalam pengembangan distributor wilayah bandung.

Tabel. 4.12. Investasi dan Depresiasi

Aktiva Jumlah Umur ( bulan) Harga (RP) Total Harga (Rp) Depresiasi (Rp) Sewa Bangunan 1 12 12.500.000 12.500.000 Mesin Pemarud 1 ₆₀ 2.950.000 2.950.000 _49.167 Kompor Gas 5 ₆₀ 130,000 650,000 _10.833 Gerobag 5 ₆₀ 1,000,000 5,000,000 _83.333 Alat-alat penggorengan ⁵ 60 ^{85,000 425,000} 7.083 Tabung Gas 5 ₆₀ 110,000 550,000 _9.167 Wadah Plastik 20 60 25,000 500,000 8.333 Mesin mixer 1 ₆₀ 5.750.000 5.700.000 _95.000 Listrik 1 ₁ 250.000 250.000

Biaya Aspek Hukum ₂₄₀ 3.100.000 3.100.000 _12.917

Total _{31.625.000 275.833}

4.2.5.2. Biaya Tenaga Kerja

Berdasarkan jumlah tenaga kerja pada aspek manajemen, maka biaya tenaga kerja yang di butuhkan per tahun adalah:

Tabel 4.13. Proyeksi Biaya Tenaga Kerja

Tenaga Kerja Gaji/bulan Jumlah Biaya (Rp) ^Gaji/tahun Staf Produksi 1.200.000 1 1.200.000 ^14.400.000 Staf Pemasaran 1.200.000 1 1.200.000 ^14.400.000

Total Gaji Staff 2.400.000 ^28.800.000

Upah Pekerja 500.000 6 3.000.000 ^36.000.000

4.2.5.3. Laporan Neraca

Tabel 4.14. Proyeksi Laporan Neraca

Aktiva lancar

Kas 15.000.000

Aktiva Tetap

Sewa Bangunan 12.500.000

Peralatan dan Perlengkapan 16.025.000

Biaya Aspek Legal 3.100.000

Total Aktiva Tetap 31.625.000

Total Aktiva 31.625.000

Modal

Modal Perusahaan 31.625.000

Total Passiva 31.625.000

4.2.5.4. Laporan Laba Rugi

 Tahun ke 1

Laporan laba rugi di proyeksikan dalam 2 tahun mendatang dengan jumlah produk yang terjual berdasarkan target penjualan yaitu 357000 pcs/tahun dengan harga Rp 750/pcs = Rp. 267.750.000

Biaya bahan baku = Harga x Banyak nya x 357 (jumlah hari) = Jumlah

 Singkong = Rp 1000/kg x 25 kg x 357(jumlah hari) = Rp 8.925.000

 Kelapa = Rp 3000/buah x 13 buah x 357(jumlah hari) = Rp 13.923.000

 Mentega = Rp 4000/kg x 5 kg x 357(jumlah hari) = Rp 7.140.000

 Gula pasir = Rp 16000/kg x 5 kg x 357(jumlah hari) = Rp 28.560.000

 Garam = Rp 3000/pcs x 2 pcs x 357(jumlah hari) = Rp 2.142.000

 Minyak goreng = Rp 9000 x 10 kg x 357(jumlah hari) = Rp 32.130.000

 Gas LPG = Rp 13500 x 1 x 357(jumlah hari) = Rp 4.819.500  Total Bahan 8925000+13923000+7140000+28560000+2142000+32130000 = 97.639.500 = 267.750.000 97.639.500 = 170.110.500

 Tahun ke 2 (inflasi 5% dari tahun-1)

Laporan laba rugi di proyeksikan dalam 2 tahun mendatang dengan jumlah produk yang terjual berdasarkan target penjualan yaitu 357000 pcs/tahun dengan harga Rp 1000/pcs = 357.000.000

Biaya bahan baku = Harga x Banyak nya x 357 (jumlah hari) = Jumlah

 Singkong = Rp 1050/kg x 25 kg x 357(jumlah hari) = Rp 9.357.250

 Kelapa = Rp 3150/buah x 13 buah x 357(jumlah hari) = Rp 14.619.150

 Mentega = Rp 4200/kg x 5 kg x 357(jumlah hari) = Rp 7.497.000

 Gula pasir = Rp 16800/kg x 5 kg x 357(jumlah hari) = Rp 29.988.000

 Garam = Rp 3150/pcs x 2 pcs x 357(jumlah hari) = Rp 2.249.100

 Minyak goreng = Rp 9450 x 10 kg x 357(jumlah hari) = Rp 33.736.500

 Gas LPG = Rp 14175 x 1 x 357(jumlah hari) = Rp 5.060.475

 Total Bahan

9.357.250+14.619.150+7.497.000+29.988000+2.249.100+33.736.500 = 102.507.475

Tabel 4.15. Proyeksi Laporan Laba Rugi

Uraian Tahun-1 Tahun-2

Penjualan 750 1000

COGS 294.99 531.36

Ppn 10% 29.499 53.136

Laba Sebelum Pajak 265.49 478.224

Pph 5 % 13.274 23.912

Laba Bersih 252.215 454.3128

Berdasarkan harga pokok produk dari perusahaan yaitu Rp. 252.215/pcs dan setelah di tambah biaya transportasi dan biaya variable lainya maka harga jual produk menjadi Rp.750. Laba bersih hasil penjualan produk sebanyak 357.000 pcs wingko singkong adalah Rp. 267.750.000,. setelah di kurangi biaya produksi dan upah tenaga kerja dan laba bersih di tahun 1 adalah Rp. 90.040.755,

Ditahun ke -2 harga pokok produk dari perusahaan yaitu Rp. 454,3128/pcs dan setelah di tambah biaya transportasi dan biaya variable lainya maka harga jual produk menjadi Rp. 1.000. Laba bersih hasil penjualan produk sebanyak 357000 pcs wingko singkong adalah Rp. 357.000.000,. setelah di kurangi biaya produksi dan upah tenaga kerja dan laba bersih di tahun 2 adalah Rp. 162.189.670.

4.2.5.5. Aliran Kas

Tabel 4,16, Proyeksi Aliran Kas

Uraian Tahun-0 Tahun-1 Tahun-2

Pemasukan Pinjaman Kredit Modal Sendiri 31.625.000 Laba Bersih 90.040.755 162.189.670 Depresiasi 275.833 Total Pemasukan 31.625.000 90.316.588 162.189.670 Pengeluaran Investasi 31.625.000

Angsuran Pokok Kredit

Total Pengeluaran 31.625.000 PM-PN

Kas Awal Tahun 15.000.000 90.316.588 162.189.670 Kas Akhir Tahun 15.000.000 104. 316.588 252.506.258

Aliran kas pada tabel 4,15, menunjukan proyeksi aliran kas 2 tahun mendatang, Pemasukan pada tahun -0 berasal dari modal sendiri yaitu masing-masing sebesar Rp, 31.625.000, Untuk tahun-1 pemasukan didapat dari laba bersih penjualan produk (357000 pcs/tahun dengan harga Rp 750) sebesar Rp, 90.040.755 dan depresiasi Rp, 275.833 dengan total pemasukan sebesar Rp, 90.316.588 sedangkan

untuk tahun-2 pemasukan di dapat dari penjualan produk (357000 pcs/tahun dengan harga Rp 1000 ) sebesar Rp, 162.189.670, Untuk jumlah kas akhir tahun-1 di dapat dari total pemasukan Rp, 90.316.588 di tambah dengan kas awal tahun sebesar Rp, 15.000.000 sehingga jumlah kas akhir tahun-1 sebesar Rp, 104,316.588, Untuk jumlah kas akhir tahun-2 di dapat dari total pemasukan Rp, 162.189.670 di tambah dengan kas akhir tahun-1 sebesar Rp, 104,316.588 sehingga jumlah kas akhir tahun-2 sebesar Rp, 252.506.258.

4.2.5.6. Penilaian Investasi

Dalam penilaian investasi, untuk menilai layak atau tidak suatu investasi di gunakan beberapa metode-metode penilaian keputusan investasi diantaranya NPV (Net Present Value), IRR (Internal Rate of Return) dan Payback Periode.Namun sebelum menghitung semuanya di perlukan nilai MARR ( Minimum Attractive Rate of Return) atau minimal tingkat pengembalian atau bunga yang bisa diterima perusahaan. MARR dihitung dengan menggunakan perhitungan modal rata-rata tertimbang. Tingkat pengembalian modal sendiri diambil dari besarnya tingkat suku bunga deposito sebesar 15%.

Tabel 4,17, Perhitungan MARR

Uraian Jumlah Proporsi Biaya Modal

Kontribusi Biaya Modal

Modal Sendiri 31.625.000 100% 15% 15%

MARR 15%

Kontribusi biaya modal = proposi x biaya modal Kontribusi biaya modal sendiri = 15%

Untuk memudahkan perhitungan dilakukan pembulatan terhadap nilai MARR menjadi 15

Setelah mendapatkan nilai MARR langkah selanjutnya untuk menilai suatu investasi adalah NPV (Net Present Value). Metode ini menghitung selisih antara nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang penrimaan kas bersih (cash inflow) di masa yang akan datang. Adapun perhitunganya sebagai berikut:

Tabel 4,18, Perhitungan NPV 2 dengan n=2 tahun,

Net Cash Flow (P/F,15%,3) NPV -31.625.000 -31.625.000

90.316.588 0.8696 91.218.279 162.189.670 0.7561 116.542.904 176.386.183

Net cash flow didapat dari investasi awal sebesar Rp, 31.625.000 dan kas bersih selama 2 tahun dengan besar masing-masing Rp, 90.316.588, dan Rp, 162.189.670, NPV di dapat dari perkalian antara kas bersih dengan bungapresent valuesebesar 15%,

Langkah selanjutnya setelah menghitung NPV yaitu menghitung IRR (Internal Rate of Return)discount rate yang menyamakan nilai sekarang dari arus kas yang masuk dan nilai investasi suatu usaha, Untuk menghitung IRR secara manual dilakukan dengan mentukan discount rate (r1) secara sembarang yang memberikan nila NPV positif (NPV ₁) dan discount rate lain (r₂) yang bernilai lebih besar sehingga member nilai negative pada NPV (NPV₂) Adapun perhitungan IRR sebagai berikut: IRR= r1+(r2-r1) x 2 1 1 NPV NPV NPV  = 75% + (73%-72%) x 0 162.189.67 90.316.588 90.316.588  =75% + 1% x 0,36 =75,036% 75,4%

Untuk penilaian kelayakan usaha lainya yang banyak digunakan adalah payback periodeyaitu jangka waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi yang

telah dikeluarkan dengan total nilai sekarang arus kas yang akan dihasilkan. Semakin cepat investasi tersebut dapat dikembalikan, semakin baik usaha tersebut untuk di jalankan. Berikut adalah perhitungan payback periode untuk perusahaan UD. Wingko Singkong :

Tabel 4,19,Payback Periode

Net Cash Flow Komulatif Net Cash Flow -31.625.000 -31.625.000 90.316.588 58.691.588 Payback Periode= 90.316.588 000 . 625 . 31 = 0,35 = 0,35 Tahun 4,2 bulan

63 5.1. ③④⑤ ⑥⑦⑧ ⑦⑧③⑧⑨⑩❶ 5.1.1. ③④⑤ ⑥⑦⑧ ⑦⑧③⑧⑨⑩❶❷⑤ ⑧⑤ ❸ ❹❺❻❼ ❺❽ ❾❿➀ ➁ ➂ ❿➀ ❿➃ ➄➁➅➁➆ ❿❾ ➄❿➃ ➁ ➄ ❺❼➇❻➃ ❿➈➁➀ ➉➁❽❻➊➇ ➀ ➁❽ ❻ ➊➇ ❽ ❻ ➁❽ ➁ ➄❿➂❿❾ ➄➁➊➇ ❽ ➀➋ ❼ ➀➁ ➇➅❺➆ ❿❽ ❿➊➌ ❿❽ ❿➊➍ ➃❺❼❿➎❿ ➄ ❿❽ ➇➃❿❽ ❻ ❾➋ ❿➏ ❹❺➃❾ ❿ ➄❿➃ ➁ ➀❺❻ ❼❺❽ ➐ ❺➃ ➄ ❿➀ ❿➃ ➊ ❿❽ ➂❺➃ ➁➅❿➊➋➍ ➉➁❽❻➊➇ ➀➁❽❻➊➇❽❻ ❼ ❺❽➄❿➂❿❾ ➃ ❺➀ ➂➇❽ ➑ ❿❽❻ ➐❺❻➁❾➋ ➐ ❿➁➊➍ ➊❿➃❺❽ ❿ ➀➁❽❻➊➇ ❽ ❻ ➁❽➁ ❼ ❺➃➋ ➂ ❿➊❿❽ ➒➁➃ ➁ ➊ ➆❿➀ ➁❽ ➄➇ ❽ ❺➀ ➁❿ ➀❺➅❿➁❽ ➁❾➋ ➉➁❽❻➊➇ ➀ ➁❽ ❻ ➊➇ ❽ ❻ ➎➋ ❻ ❿ ➄ ➁➐ ➋ ❿❾ ❾ ❿❽➂❿ ❼ ❺❽ ❻ ❻➋❽❿➊ ❿❽➐❿➆ ❿❽➂ ❺❽❻❿➉❺❾ ➏ ➓❺➃➄❿➀❿➃➊❿❽ ➊ ❺➋❽❻❻➋ ➅❿❽ ➊➇❼➂ ❺❾ ➁❾ ➁➈➍ ➀ ❺➂❺➃❾ ➁ ➎❺❽ ➁➀ ➐❿➆❿❽ ➐ ❿➊➋ ➑ ❿❽❻ ➄ ➁ ❻➋ ❽ ❿➊ ❿❽ ➐❺➃ ➊➋ ❿➅➁❾ ❿➀ ➄ ❿❽ ➂➃ ➇ ➀ ❺➀ ➂➃ ➇➄ ➋ ➊ ➀➁❽ ➑ ❿ ➑ ❿❽❻ ❾❿❽ ➂ ❿ ❼❺❽❻❻➋❽❿➊❿❽ ➐❿➆❿❽ ➂❺❽ ❻❿➉❺❾➍ ❼ ❺❼➂➇ ➀ ➁➀ ➁➊❿❽ ➂➃➇ ➄➋➊ ➉➁❽ ❻➊➇ ➀ ➁❽ ❻➊➇❽❻ ➀ ❺➐❿❻❿➁ ➂➃ ➇➄ ➋ ➊ ➑ ❿❽ ❻ ➀ ❺➆ ❿❾ ➋❽ ❾➋ ➊ ➄➁ ➊➇❽➀➋❼➀ ➁ ❼❿➀➑ ❿➃❿➊❿❾ ❾ ❿❽ ➂ ❿ ❼❺❽ ➑ ❺➐❿➐ ➊ ❿❽ ❺➈❺➊ ➀❿❼ ➂➁❽❻ ➄ ❿➃➁ ➂ ❺❽❻❻➋ ❽ ❿ ❿❽ ➐ ❿➆ ❿❽ ➂ ❺❽ ❻ ❿➉❺❾ ➏ 5.1.2. ③④⑤ ⑥⑦⑧ ⑦⑧③⑧⑨⑩❶➔⑩❶④ ⑦❶ →❿➃ ➁ ➆❿➀ ➁➅ ➂❺❽❻➇ ➅❿➆ ❿❽ ➄❿❾ ❿❿➀ ➂❺➊❾ ❺➊❽ ➁ ➀ ➄ ➁ ➄ ❿➂ ❿❾ ➆ ❿➀➁➅ ➐ ❺➃➋➂❿ ➣➇➊❿➀ ➁ ➂❺➃➋➀ ❿➆❿❿❽ ❼ ❺➃➋ ➂ ❿➊❿❽ ➀ ❿➅❿➆ ➀ ❿❾➋ ➈❿➊❾➇➃ ➂ ❺❽❾ ➁❽❻ ➄❿➅❿❼ ❼❺❼➋❾➋➀ ➊❿❽ ➀➋❿❾➋ ➋ ➀ ❿➆ ❿ ➊❿➃ ❺❽❿ ➀ ❿❽ ❻ ❿❾ ➐❺➃ ➂ ❺❽ ❻ ❿➃➋ ➆ ❾ ❺➃➆❿➄❿➂ ➐➁❿➑ ❿ ➂➃ ➇➄ ➋ ➊ ➀➁ ➄ ❿❽ ➐➁❿➑ ❿ ➇➂❺➃❿➀➁➇ ❽ ❿➅ ➅❿➁❽ ➄❿➃ ➁ ➂ ❺➃➋➀❿➆ ❿❿❽ ➏ ❹❺➊❿➅➁ ❼ ❺❽➐❿❽ ❻➋ ❽ ➂ ❿➐➃➁➊ ➄➁ ➀➋❿❾➋ ➅➇➊❿➀ ➁➍ ❾ ➁➄ ❿➊ ❼➋ ➄ ❿➆ ➋❽❾➋➊ ❼ ❺❼➁❽ ➄ ❿➆ ➊❿❽ ➑ ❿➊ ❺❾ ❺❼ ➂❿❾ ➅❿➁❽➏ ❹❺➅❿➁❽ ➁❾➋ ➅➁❽ ❻ ➊➋ ❽ ❻ ❿❽ ❼ ❿➀➑ ❿➃ ❿➊ ❿❾ ➀ ❺➊ ➁❾ ❿➃ ➑ ❿❽ ❻ ❼❺❽ ➄➋➊➋ ❽ ❻ ➂ ❺❽ ❻ ❺❼➐❿❽ ❻ ❿❽ ➂ ❺➃➋➀❿➆ ❿❿❽ ➍ ➊❿➃❺❽ ❿ ➄❺❽❻❿❽ ❿➄ ❿❽ ➑ ❿ ➂ ❺❽ ❻ ❺❼➐❿❽❻❿❽ ➂❺➃ ➋ ➀ ❿➆ ❿❿❽ ❼ ❺❽ ❻ ➆❿➀ ➁➅➊ ❿❽ ➈ ❺❺➄ ➐ ❿➒➊➐❿❻➁❼❿➀➑➃❿➊❿❾➑ ❿➁❾➋➐ ❺➃ ➋ ➂ ❿➅❿➂ ❿❽ ❻ ❿❽➊ ❺➃ ➎❿➐ ❿➃➋➏

↔↕➙ ➛➜➝ ➞➛➟➠ ➜➡➢ ➛➡ ➤➠ ➝➜ ➥ ➟➡ ➥➙ ➦ ➤➟➠ ➤➧➨ ➛➟➠ ➛➟ ➦ ➤➢➥➜ ➛➩ ➛➛➟ ➩ ➛➢➥➜ ➫➝➫➥➙➥➟➠ ➫ ➤➟➠ ➛➟ ➭➛➞↕ ➥➡ ➦ ➛➨ ➢➝➙ ➞➛➟➠➨➛➝➙ ➯➩➛➭➝ ➟➝ ➛➙ ➛➟ ➧➤➧➨ ➛➟➡ ➥➧ ➤➧➦➤➢➭➛➟➲ ➛➢➙➤➠➝ ➛➡ ➛➟➫ ➝ ➜➡➢ ➝➨ ➥ ➜➝ ➨➛➢ ➛➟➠➳ ➵➤➟ ➤➧➦➛➡ ➛➟ ➭➛ ➞↕➥➡ ➞➛➟➠ ➨➛➝➙ ➜ ➛➟➠ ➛➡ ➧➤➧➨ ➛➟➡ ➥ ➫➛➭➛➧ ➫ ➝ ➜➡➢➝➨ ➥ ➜➝ ➦ ➢ ↕➫ ➥➙ ➥ ➟➡ ➥➙ ➙➤➭➛➟➲ ➛➢➛➟➦➤➧➛➜ ➛➢ ➛➟ ➯➙➛➢ ➤➟➛➸➝ ➜➡➢➝➨➥➜➝➦➢↕➫➥➙ ➧➤➢ ➥➦ ➛➙➛➟➜ ➛➭➛➩➜ ➛➡ ➥➩➛➭➦ ➤➟➡➝ ➟➠ ➫➛➭➛➧ ➧ ➤➧➛➜ ➛➢ ➙ ➛➟ ➦ ➢ ↕➫➥➙ ➳ ➺➛➙ ➛ ➫ ➛➢➝ ➝➡ ➥ ➡ ➤➙➟➝➙ ➫ ➝ ➜➡➢➝➨ ➥ ➜➝ ➞➛➟➠ ➡ ➤➦➛➡ ➜ ➛➟➠ ➛➡ ➫ ➝➨ ➥➡ ➥➩ ➙ ➛➟➳ ↔↕➙➛➜➝ ➞➛➟➠ ➜➡➢ ➛➡ ➤➠➝ ➜ ➩➛➢ ➥ ➜ ➫ ➝ ➜➤➜ ➥ ➛➝➙ ➛➟ ➫➤➟➠ ➛➟ ➜ ➛➢ ➛➟ ➛ ➛➟➠➙ ➥➡ ➛➟ ➥ ➧➥ ➧ ➞➛➟➠ ➧➤➧ ➛➫ ➛➝ ➧ ➥➫➛➩➫ ➝➻➛➟➠ ➙ ➛➥➳ ➼➭➤➩ ➙➛➢ ➤➟ ➛➝➡ ➥➫➛➭➛➧➦ ➢ ↕ ➜➤➜➦➤➟➫➝➢➝ ➛➟ ➽➸➳ ➾➝ ➟➠➙↕ ➚➝ ➟➠➙↕➟➠ ➧➤➟ ➤➧➦ ➛➡➙➛➟ ➭↕➙➛➜➝ ➥➜ ➛➩➛ ➛➡ ➛➥ ➦➤➟➻➥➛➭➛➟ ➟ ➞➛ ➫➤➙ ➛➡ ➫➤➟➠➛➟ ➙↕➟ ➜➥ ➧➤➟ ➫➛➟ ➦➛➜ ➛➢ ➜➛➜ ➛➢➛➟➟ ➞➛➳ ➪ ➛➭ ➝ ➟➝ ➥➟➡ ➥➙ ➧➤➧➥➫ ➛➩ ➙ ➛➟ ➙ ↕ ➟ ➜➥ ➧➤➟ ➧ ➤➟➻➛➟➠➙➛➥➭↕➙➛➜➝➦ ➤➟➻➥➛➭➛➟ ➯➫➤➟➠ ➛➟➛➫ ➛➟ ➞➛➦➤➟➻➤➭➛➜ ➛➟➫➝ ➛➡ ➛➜➧➛➙➛➽➸➳➾ ➝ ➟➠➙↕ ➚➝ ➟➠➙ ↕ ➟➠➫➝ ➟ ➞➛➡➛➙ ➛➟➭➛➞ ➛➙➨➤➢➫➛➜➢➙ ➛➟➛➜➦➤➙➡ ➤➙➟➝➙➳ 5.1.3. ➶➹➘ ➴➷➬ ➷➬➶ ➬➮➱✃❐❒✃❒❮. ➽➸➳ ➾ ➝ ➟➠ ➙ ↕➚➝ ➟➠➙↕➟➠ ➛➙ ➛➟ ➫➝➫➝➢ ➝➙ ➛➟ ➜ ➤➨➛➠ ➛➝ ➥➜ ➛➩➛➫➛➠ ➛➟➠ ➯➧ ➛➙ ➛➫ ➛➢ ➝➝➡ ➥ ➥ ➟➡ ➥➙ ➨➛➫ ➛➟ ➩ ➥➙ ➥ ➧ ➛➙ ➛➟ ➨➤➢➨➤➟➡ ➥➙ ➥ ➜ ➛➩ ➛ ➫➛➠ ➛➟➠➳ ➵➤➟➠ ➥➢➥➜ ➛➟ ➨ ➛➫➛➟ ➥➜ ➛➩➛ ➝ ➟➝ ➛➠ ➛➢ ➦➤➧➛➜ ➛➢ ➛➟ ➫➛➟ ➩➛➙ ➦ ➛➡➤➟ ➦➤➢ ➥ ➜ ➛➩ ➛➛➟ ➜ ➛➩ ➜ ➤➲ ➛➢ ➛ ➩➥➙➥➧ ➫➛➟ ➡➝➫➛➙ ➧➤ ➟➞➛➭➛➩➝ ➛➡ ➥➢ ➛➟➦➤➧➤➢ ➝ ➟➡ ➛➩ ➧➤➟➠ ➤➟ ➛➝ ➦ ➤➟➫➝➢➝ ➛➟ ➥➜ ➛➩➛➳ ➚➤➭➛➝ ➟ ➝➡ ➥ ➛➫ ➛ ➨➤➨ ➤➢➛➦ ➛ ➝ ❰➝ ➟ ➥➜ ➛➩ ➛ ➞➛➟➠ ➩➛➢ ➥ ➜ ➫ ➝ ➭➤➟➠ ➙ ➛➦ ➝➳ ➸↕➙➥➧ ➤➟ ➝ ❰➝ ➟ ➥ ➜ ➛➩ ➛ ➫➝➦➤➢➭➥➙ ➛➟ ➥ ➟➡ ➥➙ ➙➤➦ ➤ ➟➡➝ ➟➠➛➟ ➦➤➢ ➥ ➜➛➩➛➛➟ ➫➛➟ ➝ ❰➝ ➟ ➝➟➝ ➫➝➦➤➢➭➥➙➛➟ ➨➛➠➝ ➝ ➟➜➡ ➛➟ ➜➝ ➡ ➤➢ ➡ ➤➟➡ ➥ ➜ ➤➨ ➛➠ ➛➝ ➫ ➛➡ ➛ ➥ ➟➡ ➥➙ ➧ ➤➭➛➙ ➥➙ ➛➟ ➨ ➤➢ ➨ ➛➠➛➝ ➦ ➤➟➠ ➛Ï➛➜ ➛➟ ➡ ➤➢➩ ➛➫➛➦ ➻➛➭➛➟➟ ➞➛➙➤➠➝ ➛➡ ➛➟ ➥➜ ➛➩➛ ➫ ➛➢➝ ➨➤➢➨➛➠ ➛➝ ➦➤➟➞➝ ➧➦ ➛➟➠➛➟ ➞➛ ➟➠ ➧➥ ➟➠➙ ➝ ➟➡ ➤➢➻➛➫ ➝➳ Ð➤➨➤➢ ➛➦➛➝ ❰➝ ➟➞➛➟➠ ➩➛➢ ➥➜ ➫ ➝➭➤➟➠ ➙ ➛➦ ➝ ➫ ➛➭➛➧ ➫➛➭➛➧ ➦➤➟➫ ➝➢➝ ➛➟ ➦➤➢ ➥ ➜ ➛➩ ➛➛➟ ➽➸➳ ➾ ➝ ➟➠➙↕ ➚➝ ➟➠➙↕➟➠ ➞➛➝➡ ➥Ñ ➪➛➙ ➦ ➛➡ ➤➟ ➦ ➢ ↕➫➥➙ ➯ ➚➥➢ ➛➡ Ò❰➝ ➟ Ó➤➧➦➛➡ ➽➜➛➩➛➯ Ô➵➾➵➯ ➚➥➢➛➡ Õ➤➙ ↕ ➧ ➤➟➫ ➛➜➝ ➫ ➛➢ ➝ Ó➤➡ ➛➟➠➠ ➛ ➫➛➟ ➚➥➢ ➛➡ Õ➤➙ ↕ ➧➤➟➫ ➛➜➝ÕÓ ÖÕ➾ ➳ ➸➤➟➠ ➛➟ ➛➫➛➟ ➞➛ ➦➤➟➻➤➭➛ ➜➛➟ ➫➝ ➛➡ ➛➜ ➡ ↕➡ ➛➭ ➨ ➝ ➛➞➛ ➞➛➟➠ ➩ ➛➢➥➜ ➫ ➝➙➤➭➥➛➢➙ ➛➟ ➥ ➟➡ ➥➙ ➦➤➟➠➛➻➥➛➟➛➜➦ ➤➙ ➭➤➠➛➭Ö➩ ➥➙ ➥ ➧➫ ➛➟➩ ➛➙➦➛➡ ➤➟➛➫➛➭➛➩Ñ  Õ➦➳×➳× Ø Ø➳Ø ØØ➥ ➟➡ ➥➙➨ ➝ ➛➞➛➭➤➠ ➛➭➝ ➜ ➛➜➝➦ ➤➢ ➥ ➜ ➛➩ ➛➛➟  Õ➦➳Ù➳ØØ Ø➳Ø ØØ➥ ➟➡ ➥➙➨ ➝ ➛➞➛➩ ➛➙➦ ➛➡ ➤ ➟ Ó↕➡ ➛➭➨ ➝ ➛➞➛ = Õ➦ ➳Ú➳×ØØ➳Ø ØØ➯Û

ÜÝÞ ßàá àÞâ àã äÝÞåæåàã àã çàãè ßåéÝãèâ à äå ê ëàâà äÝã ßåÞåàã äÝÞ ìáà íààã îïð ñåã èâ òóåã èâ òã èßåãçà ôàâàãéà çàâ õÝÞ ßàá àÞâàãàá äÝâ í ìâìëð 5.1.4. ö÷ø ùúû úûö ûüýþÿø÷ø ý ✁ý÷ ✂á äÝâëàãà✄Ý ëÝãßàãòÞèàã åáàá åëÝÞ ì äàâ àãàá äÝâçàãè☎ ìâìääÝãôåãèßåàã àéåáåá ìã ôìââ Ýéà çàâ àãá ìà ôììá à íàð✆àÞ Ýãà✝àéà ì äìãá ìà ôììá à íàßåãçà ôàâ àãéà çàâ ìã ôìâßåéàâá àã àâàã ôàã äàßå ßìâ ìã èßÝãèàãëàãà✄Ý ëÝã ßàãòÞèàã åá àáå çàãèõàåâ ê õ ìâ àã ôå ßàâ ëìã èâ åã ëÝãèàéà ëåâÝèà èàéà ãð✞éÝ íâàÞÝã àå ôìîïð ñåãèâ ò óåãèâ òã èëÝãÝÞ à äâ àã✟ìãèá åëàãà✄Ý ëÝã çàå ôì✠äÝÞÝã ☎àã ààã êäÝãèòÞ èàãåá àá åàã ê äÝéàâá àãà àãßàãäÝãèà✝àáàãßàéà ëëÝã✄àéàã âàãìá à íà ðïÝãèàãà ßàãçà äÝÞÝã☎ àãààãâ å ôàßà äàëÝãÝãôìâ àãàÞà íçàãèàâàã ßåôÝ ëä ìíßàãâ Ý èåà ôàã✡ â Ý èåà ôàãçàãèßå äÝÞé ìâàãìã ôìâëÝã☎à äàåôì✄ìàãìá à íàçàãèôÝéà íßå ôÝ ôà äâà ãð ☛ÝÞÝã ☎àã ààãßà äà ôôÝÞéàâ á àãàßÝãèàãà ßàãçàäÝãè òÞ èàãåá àá åàãð✞Þèàã åá àá å ßå äÝÞ ìáà íààãîïðñåã èâ òóåãèâ òã è ôÝÞßà äà ô☞âÝ äàéà☎à õàãèäÝÞ ìá à íààãßàãßå õàã ôìòéÝ íß ìàá ôà✟çàå ôì✠ó ôà✟☛Þ òß ìâ á åßàã óôà✟☛Ý ëàá àÞàã ðóÝ ôÝé à íà ßàãçà òÞ èàãåá àáå çàãèõàåâ êá Ýéàã✄ì ôãçàà ßàéà íäÝéàâá àã ààãð ☛Ýéàâá àã ààãåãå õÝÞ ßàá àÞ âàãòÞèàã åá àáå çàãèôÝéà íßå ôÝã ôìâàãá Ý õìé ìë çàíàéåãå õÝÞ ëàâ á ì ßà èàÞ ßàéà ëäÝéàâá àã ãçàßà äà ôõÝÞ✄àéàã ßÝã èàãõàåâ ð✌àãèôÝÞàâ íåÞßàéà ë✟ìã èá å ëàãà✄Ý ëÝãà ßàéà í☛ÝãèÝãßàéåàãáÝ õà èàåá àéà íá à ôì✟ìã èá åëàã à✄Ý ëÝã çàãè õÝÞ ôì✄ìàãìãôìâëÝã ☎Ý èà íôÝÞ✄à ßåãçàäÝãçå ëäàãèàã ✡ äÝãçå ëäàã èàãßàéà ë õÝÞ✄àéàãçàâ Ý èåà ôàã ìá à íà ßåîï ðñåã èâòóåã èâòã èð ïÝãèàãäÝãÝÞ à äàã ✟ìãèá å ✍✎✏✑✑ ✒✑ ✓✔✕✖ ✓ ✏✑ ✒✗✒✑✓✔ ✘✙✚✛ ✏✚✒✑ ✓ßàã✜ ✢✑✚ ✖ ✢✎✎✒✑✓(☛✞ ✂✣) ëàâ àâ Ý èåà ôàã ëàãà✄Ý ëÝãßåäÝã èÝ ëõàãèàã äÝÞìá à íààãßåâ à õð ó ìõàã èßà äà ôõÝÞ✄àéàã ßÝã èàã õàåâðóÝ ëìà✟ìã èáå ëàã à✄Ý ëÝãßåà ôàáßå ôÝÞ à äâ àã ßàéà ëòÞ èàãåá àáå êçàå ôìßÝã èàã à ßàãçà✤ ✢✥✦✧★ ✙ ✖✒ ✩✚✒ ✢✑ßàã✤✢ ✥★ ✩✧★ ✒✪✒✙ ✏✚✒ ✢✑ðïàéà ë✄òõßÝá ☎Þå äá å òãßå✄Ýéàá â àã õà í✝àëàá åã è✡ ëàá åãè✄àõà ôàãëÝ ë äìãçàåìÞ àåàãçàãèõÝÞõÝ ßàßàÞå ë ìéàå å ßÝã ôå ôàá✄à õà ôàã êôì✄ìàã ✄à õà ôàã êôàã è èìã è✄à✝à õì ôà ëàßàãá äÝáå✟åâàá å✄à õà ôàãð

5.1.5. ✫✬✭ ✮✯✰ ✯✰✫ ✰✱✲✳✴ ✯✬✭✬ ✰ ✯✭ ✮

✵✶✷✶✸ ✶✹ ✶✷✺✻ ✺✻ ✶✻ ✼✽✾ ✿✺✹ ✶✹✻✺✶✷ ❀ ✺✷✶✾ ❁✾✶✹ ✽ ❂ ✶✷❁ ✶✻ ✺ ❃✽ ❄ ✶❀ ✶✼ ❅✽✹ ❆✶✹✶ ✼✽✹❀✺❅✺✶✹ ❁✻✶❄ ✶❀✽✹❇✶✹ ✸✽ ❃❈❀ ✽❉ ✸✽ ❃❈❀ ✽ ❊❋●❍ ■❏ ❏❀✶✹ ❋❋ ❑ ❀✶❅✺✽ ❂✶✷❁✶✻✺❃✽ ❅ ✻✽▲❁❃❀✺✼✽ ❅❈ ✷✽ ❄ ❄ ✶✻✺✷▼ ✵✽✹❇✶✹ ✸✽✹❇ ❇❁✹✶✾✶✹ ◆ ❖❏ ❏ ✻✽▲ ✽ ✻ ✶❅ P◗% ❀✺ ❀ ✶✼ ✶❃ ✹ ✺✷✶✺ ❊❋● ✼❈✻ ✺❃✺✿ ✻✽▲✽ ✻ ✶❅ ❏ ✼❑ P❘ ❙❑❚ ❯ ❙❑P❯ ❚❑ ❱✶❅✽✹ ✶ ❊❋●>0 maka pengembangan distributor di nyatakan layak. Selama NPV memberikan nilai positif, IRR akan selalu bernilai baik dan layak. Nilai IRR didapatkan dengan cara ❲❳ ❨❩❬ ❭ ❪ ❳❳ ❫ ❳❴ yaitu 75.4%. Nilai IRR 75.4% lebih besar dari MARR 15%, hal tersebut menunjukan rencana pengembangan perusahaan layak. Selain itu berdasarkan perhitungan cumulative net cash flow, dihasilkan nilai positif pada tahun pertama sehingga dapat diketahui ❵❩❛❜❩❝❞❵❪ ❳ ❨❫❡❪ selama 4,2 bulan. Berdasarkan nilai ❵❩❛❜❩❝❞ ❵❪ ❳ ❨❫❡❪ yang lebih kecil dari umur maka pengembalian modal lebih cepat dan usaha pengembangan perusahaan dinilai layak.

5.15.1 Analisis Sensitivitas

Pada studi kelayakan usaha UD. Wingko Singkong dibutuhkan analisis sensitivitas. Analisis sensitivitas dilakukan agar perusahaan dapat mengetahui batas minimal variabel-variabel pendukung keputusan seperti jumlah penjualan agar rencana investasi masih dapat dikatakan layak.

Analisis sensitivitas dilakukan dengan menetapkan batas minimal kriteria kelayakan yang masih bisa diterima pemilik perusahaan pada variabel kelayakan agar investasi UD. Wingko Singkong dapat berlangsung.

Skenario analisis sensitivitas ke 1 dimulai dengan menghitung biaya tetap (biaya bahan baku dan biaya tenaga kerja) pertahun dijadikan menjadi perhari.

 Perhitungan analisis sensitivitas tahun-1

260.000 + 181.600 : 750 = 588,8 589 produk

Dari data perhitungan tersebut, perusahaan harus menjual produk minimal sebanyak 589 produk/hari.

 ❢❣❤✐❥❦❧ ♠♥ ♦♠♦♠ ♦♣❥q❥qq ❣♠q ❥❦❥ r❥❦ ♦q❦♦✐❧ ♠ st

t ✉t ✈✇ ①②③④⑤ ④✈①② ②⑥④② ②②⑦⑧⑨ ⑧⑩⑨ ① 455 produk

Dari data perhitungan tersebut, perusahaan harus menjual produk minimal sebanyak 455 produk/hari.

Ketentuan :

- Jumlah nilai biaya tetap dihitung perhari

5.2. ❶❷❸ ❹❺❻ ❺❻❼❽❻ ❽❹❾❿ ❾➀❸❷

Berdasarkan hasil analisis dari seluruh aspek yaitu aspek pasar, aspek teknik, aspek hukum, aspek manajemen dan aspek finansial, maka pendirian perusahaan UD. Wingko Singkong di nilai layak.

69 ➑➒➓ ➒➔ →➣↔ ↕➙➛➜➝ ➞➟➣➙ →➠ ➡➢➤➢➥ ➢➦ ➢➤➧➨ ➧➨ ➩➫ ➤➢➭➢➩ ➢➦ ➯ ➧➤➢➩ ➲➩➢➦ ➢➦➢➤➧➨➧➨ ➳➫➵ ➸ ➢➯ ➢➺ ➢➨➺➫➩➻ ➢➨➺➫➩ ➭➢➦ ➼ ➥➫➦➯ ➲➩ ➲➦➼ ➳➫➵ ➤➢➩➨ ➢➦ ➢➦➭➢ ➺➫➦ ➼➫ ➥➽ ➢➦➼➢➦ ➺➫➵➲➨ ➢➸➢➢➦ ➺➫➦➼ ➼➧➤➧➦ ➼ ➢➦ ➯➢➦ ➺➵➾➯ ➲➩➨ ➧ ➺ ➢➯ ➧➯➧➩➢➽➚➪➲ ➽ ➢➦ ➼➚➶➨ ➺➫➩ ➻ ➢➨➺➫➩➭➢➦➼➯➧➲➹➧➢➯ ➢➤ ➢➸➘ ➻ ➶➨➺➫➩➴➢➨➢➵ ➻ ➶➨➺➫➩➷➫➩➦➧➩ ➻ ➶➨➺➫➩➬➲➩ ➲ ➥ ➻ ➶➨➺➫➩➮ ➢➦ ➢➹➫ ➥➫➦ ➻ ➶➨➺➫➩➱➧➦➢➦ ➨ ➧➢➤ ➑➒➓ ➒✃➒❐ →➞↔➜➝↔➝➞❒ ↔➝➙➟➣➙ →➠ ➡➢➵ ➧ ➢➦ ➢➤➧➨ ➧➨➩➫ ➤➢ ➭➢➩ ➢➦➥ ➢➨ ➧➦ ➼ ➻➥➢➨ ➧➦➼➢➨ ➺➫➩ ❮➯ ➢ ➺➢➳➯➧➨➧➥ ➺➲➤➩ ➢➦➘ ➻ ➶➦ ➢➤➧➨ ➧➨➯➢➵ ➧ ➢➨➺➫➩ ➺➢➨ ➢➵ ❮ ➽➫➵ ➯ ➢➨ ➢➵ ➢➩➢➦ ➨➫ ➼➥➫➦➳➢➨➧ ➺ ➢➨➢➵ ➯➧➤➧➸➢➳ ➯ ➢➵➧ ➨➫ ➼ ➥➫➦ ➯➫ ➥➾ ➼➵➢❰ ➧➨Ï➧➦➼➩ ➾➨ ➧➦➼➩ ➾ ➦ ➼➧➦ ➧➯ ➢➺ ➢➳➯➧➩➾ ➦ ➨➲➥➨ ➧➾➤➫ ➸➢➦ ➢➩➻➢➦➢➩ ❮➵➫ ➥ ➢➹➢➯ ➢➦ ➾➵➢➦ ➼ ➳➲ ➢➚ ➚ ➪➫➵ ➳ ➢ ➯➢➵ ➧ ➨➫ ➼➥➫➦ ➽➫➵ ➯ ➢➨ ➢➵➩➢➦ ➺➫➵ ➧➤➢➩➲❮ Ï➧➦➼➩ ➾ ➨➧➦➼➩ ➾ ➦ ➼ ➥➫➦ ➯ ➢➺ ➢➳➵➫ ➨ ➺➾➦ ➭➢➦➼➽➫ ➼➧➳➲ ➽ ➢➧➩➯ ➧➤➧➸ ➢➳➯ ➢➵➧➯➢➳ ➢➩➲ ➫ ➨➧➾ ➦➫➵❮➥ ➢➩ ➢ ➺➫➦ ➯ ➧➵ ➧➢➦ ➺➫➵ ➲ ➨ ➢➸➢➢➦Ð➡➚Ñ ➧➦➼➩ ➾➪➧➦ ➼➩ ➾➦➼➯➧➦➭➢➳ ➢➩ ➢➦➤➢ ➭➢➩➽➫➵➯➢➨ ➢➵➩➢➦ ➢➨ ➺➫➩➺ ➢➨ ➢➵➚ ➻ ➶➦ ➢➤➧➨ ➧➨ ➯➢➵ ➧ ➢➨➺➫➩ ➳➫➩ ➦ ➧➩❮ ➳➫➩ ➦ ➧➩ ➯➧➨➳➵ ➧➽➲➨ ➧ ➯➢➵ ➧ ➺➫➵➲➨ ➢➸➢➢➦ ➤➢➦➼➨➲ ➦ ➼ ➩ ➫ ➩➾ ➦ ➨➲ ➥➫➦ ❮ ➥➫➵➲➺➢➩➢➦ ➳➫➩ ➦ ➧➩ ➯ ➧➨➳➵ ➧➽➲ ➨ ➧➭➢➦➼ ➳➫ ➺➢➳ ➲➦ ➳➲➩ ➥➫➦➭➢➤➲ ➵➩ ➢➦ ➺➵➾ ➯➲ ➩ ➤➢➦ ➼➨➲ ➦ ➼ ➩ ➫ ➩➾ ➦ ➨➲➥➫➦ ➯➢➦ ➺ ➢➨ ➢➵ ➨ ➢➨➢➵➢➦➦➭➢➚ ➮ ➢➩ ➢ ➯➢➵ ➧ ➧➳➲ ➺➫➦ ➯ ➧➵➧➢➦ ➺➫➵ ➲ ➨ ➢➸➢➢➦ Ð➡➚ Ñ➧➦ ➼➩➾ ➪➧➦ ➼➩ ➾➦➼ ➯ ➧➦➭➢➳ ➢➩➢➦ ➤➢ ➭➢➩ ➽➫➵➯➢➨➢➵➩ ➢➦ ➢➨ ➺➫➩ ➳➫➩➦➧➩➚ ➻ ➶➦ ➢➤➧➨ ➧➨ ➯ ➢➵ ➧ ➢➨ ➺➫➩ ➸➲ ➩ ➲ ➥ ❮ ➯ ➫➦ ➼ ➢➦ ➯➧➤➫➦ ➼➩ ➢➺ ➧➦ ➭➢ ➺➫➵➧Ò ➧➦ ➢➦ ➲ ➨ ➢➸ ➢ ➽➫➵ ➲ ➺ ➢ ➷➡➴❮ ➪Ó Ð➴❮Ô➴Ñ➴❮ ➸➢➩ ➺ ➢➳➫➦ ➺➵➾➯ ➲➩❮ ➨➲➵ ➢➳ ➵➫➩ ➾➥➫➦ ➯ ➢➨ ➧ ➳➫➳ ➢➦ ➼ ➼➢ ➯ ➢➦ ➨➲ ➵ ➢➳ ➵➫➩ ➾ ➥➫➦ ➯ ➢➨ ➧Õ➳ ÖÕ Ï➥ ➢➩ ➢➲➨ ➢➸➢➺➫➦➼➫ ➥ ➽➢➦➼➢➦➤➢➭➢➩➨➫× ➢➵➢➸➲ ➩➲➥➚ ➻ ➶➦ ➢➤➧➨ ➧➨➯ ➢➵➧ ➢➨ ➺➫➩ ➥➢➦➢➹➫ ➥➫➦❮ ➥➫➦➼➢➳➲ ➵ ➥ ➢➦ ➢➹➫ ➥➫➦ ➯➫➦➼➢➦ ➺➫➦ ➫➦➳➲➢➦ ØÙÚ Û ÜÝÞß àá âà Ùã➯ ➢➦ØÙÚ Ýá ÜÞà äàÞ å âà Ùã➽➫➵➯➢➨ ➢➵➢➩ ➢➦➴æ ➶ç ➚

é êë ìíîï îïð ìñ î ìïò óô õ îë ìëï îìíö ÷ óñ ð ìïìñôìë øùú ûò ü ý þÿü ✁ ÿüý ✁ ö ✂ûû þ✄ ü☎% ðìë ùù☎ ö✆÷✝íìëöë îíìîîë ✞ óï✟ ìï îðìòì✟ðî✟ óñî✠ ìð ìëð îë✡ì✟ ìô ìë íì✡ìôü ☛☞✌ ☞✍☞✎✏✑ ✒✓ ✔✕✖✗✘✎✏✑ ✏ ✖✕✙✕✚✗✘ ✛ óñ ð ìïìñôìë ✜ ìï îíìë ìíîï îï ðìñ î✟ îìòé✟ îìò ìïòóô ✡ìî✟✝✢ ê ïò óô ùìïìñöê ïò óô✣ óôëîôö ê ïò óô ✤✝ô✝✠ö ê ïò óô ✥ ìë ì✦ó✠óë ðìë ê ïòóô ✧ îë ìëïîìíö ð ìòì✟ ð îïî✠ ò✝íôìë ñóë★ìëìòóë ð îñîìëò óñ✝ï ì✜ììë✩✪ü ✫îë✬ô✭✮îë✬ô✭ë✬íì✡ì ô✝ë✟✝ôðîíìô ï ìë ìô ìëü ☛☞✯ ☞✰ ✗✙✗✘ ✮ó✟ óíì✜✠óíìô✝ôìëò óë✬✭íì✜ ìë ð ì✟ ìðóë✬ìë✠ óíìô✝ô ìë ìëìíîï îï✟ óñ✜ ìð ìò ÷ ó÷óñìò ì ìïò óô ôóíì✡ìôìë ✡ìî✟✝✢ì ïòóôòìïìñö ìïò óô✟ óôë îïö ìïòóô✜✝ô✝✠ö ìïòóô✠ ìëì✦ó✠óë ð ìë ìïòóô õîëìë ï îìíü ✪ìñ î ï ó✠✝ì ìïò óô ✡ìë✬ ð î ìë ìíîï îï✠ óë✡ì✟ ìô ìë ✜ ìï îí íì✡ìôö ✠ìôì òóë✝íîï ✠óë✡ìñ ìëôìë ôóòìðì òî✜ ìô ✱✲ ✳✴✵ ✶✷ ✸ ✝ë✟✝ô ✠ óë✦ìíìë ô ìë ô ó✬îì✟ ìë òóë ð îñ îìëò óñ✝ï ì✜ ììë ✩✪ü✫îë✬ô✭✮îë✬ô✭ë✬ü

❂❃ ❄ ❅❆ ❅❇❈❉❊ ❅❋●❋ ❅❋❍❊ ❋❍ ■(B❈●)❏ ❅❊ ❍❑❇❅▲❃ ▼❃ ◆ ❉❊ ❖❍❇ P ◗❘ ❅❙ (❖ ❆❍❊ ❍ ❚), ●❋ ❉❆❍ ❯❖▲ ❅❱❅■ ❅❇ B❍❊ ❇❍ ❊ P ✾✼ ❲ ❳❨❩ ❬❭❪❫ ❩ ✾❴❵ ❛ ❩❜❩ ✿❛ ❩ ❬❩❝❞ ❩❜❩ ❨❛ ❩ ❲ ❚❃ ●❖❋❍ ❅❆❍, ❡❍❢❅■❊ ❑❇ ❑ (▼❣❣ ❤), ✺✐❩❥❫❵ ❫❵ ❁❭❥❩❦❩ ❜❩✐ ❧ ✐♠❭❵ ❛ ❩❵❫ ✾❭ ❬♥❴ ❜❩ ❩✐ ✿✐❫❛ ✿❵ ❩♦❩ ❀❭♣❩❛❴ ❁❴❥❫❛ W❩✐❫❛❩ P❩❪ ❩ P❭ ❨❴❵ ❩♦❩❩✐✹E q✹r ❀HsE❀❝ t❇❊ ❋❍❋ ❉❋ ✉❖ ■❇❑ ▲❑✈❍ B❅❇❆❉❇✈❲