LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN
ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN
Hutang Bank 18 (3,032,000,000) (4,000,000,000)
Pendapatan diterima dimuka 16 1,565,621,791 63,864,975 Pembayaran dividen 22 (1,564,200,000) (1,361,709,889) Penyaluran bantuan program kemitraan dan bina lingkungan 22 (625,600,000) (363,122,637)
Arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas pendanaan (3,656,178,209) (5,660,967,551)
KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS 60,919,408 10,550,234,082
KAS DAN SETARA KAS PADA AWAL TAHUN 63,652,229,081 53,101,994,999
KAS DAN SETARA KAS PADA AKHIR TAHUN 63,713,148,489 63,652,229,081
Catatan atas laporan keuangan konsolidasian merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian
6
ta ng g a l 18 O kto b e r 1962 d a n a kta No . 89 ta ng g a l 29 Ja nua ri 1963 ke tig a nya d a ri No ta ris Eliza Po nd a a g .
Be rd a sa rka n Ra p a t Um um Pe m e g a ng Sa ha m Lua r Bia sa p a d a ta ng g a l 10 Ap ril 1979, a kta No .8 ta ng g a l 4 0kto b e r 1979 d a ri No ta ris Ahm a d Ba yum i te la h m e ne ta p ka n p e rub a ha n a ng g a ra n d a sa r PT De p a rte m e nt Sto re Ind o ne sia (DSI) Sa rina h d a n p e rub a ha n na m a m e nja d i PT Sa rina h (Pe rse ro ). Akta p e rub a ha n ini te la h d isa hka n d e ng a n Me nte ri Ke ha kim a n Re p ub lik Ind o ne sia No . C 2-4498.HT.01.04 ta hun 1983 ta ng g a l 15 Juni 1983.
Se sua i d e ng a n Sura t Ke p utusa n Me nte ri Ke ua ng a n Re p ub lik Ind o ne sia No . 379/ KMK.O O I/ 1979 ta ng g a l 1 Ma re t 1979, te la h d ite ta p ka n m o d a l d a sa r p e rse ro a n se b e sa r Rp 6.000.000.000 d a n d a ri jum la h te rse b ut te la h d ite m p a tka n d a n d ise to r p e nuh se b e sa r Rp 2.000.000.000.
Be rd a sa rka n Sura t Ke p utusa n Me nte ri Ke ua ng a n Re p ub lik Ind o ne sia No . S.191/ KMK.11/ 1986 ta ng g a l 16 Me i 1986, a kta No . 80 ta ng g a l 12 Se p te m b e r 1986 d a ri No ta ris Im a s Fa tim a h, SH, m e nye tujui p e rub a ha n m o d a l d a sa r p e rse ro a n ya ng se m ula Rp 6.000.000.000 b e rub a h m e nja d i Rp 12.500.000.000 d a n p e rub a ha n m o d a l d ite m p a tka n d a n d ise to r p e nuh se b e sa r Rp 8.258.000.000. Akta p e rub a ha n ini te la h d isa hka n d e ng a n Me nte ri Ke ha kim a n Re p ub lik Ind o ne sia No . C 2-3498.HT.O 1.04 ta ng g a l 5 Me i 1987.
Be rd a sa rka n Ra p a t Um um Pe m e g a ng Sa ha m Lua r Bia sa p a d a ta ng g a l 4 O kto b e r 1990, a kta No . 23 ta ng g a l 7 No p e m b e r 1990 d a ri No ta ris Im a s Fa tim a h, SH te la h m e ne ta p ka n p e rub a ha n a ng g a ra n d a sa r, p e rub a ha n na m a p e rse ro d e n PT DSI Sa rina h (Pe rse ro ) m e nja d i PT Sa rina h (Pe rse ro ) d a n p e ne ta p a n ta hun b uku m e nja d i p e r 31 De se m b e r. Akta p e rub a ha n ini te la h m e nd a p a tka n p e rse tujua n d a ri Me nte ri Ke ha kim a n Re p ub lik Ind o ne sia No . C 2248.HT.O 1.04 ta hun 1991 ta ng g a l 23 Ja nua ri 1991.
Ang g a ra n d a sa r p e rusa ha a n te la h m e ng a la m i b e b e ra p a ka li p e rub a ha n, te ra khir d e ng a n a kta No . No m o r 8 ta ng g a l 11 Ag ustus 2008 d e ng a n No ta ris Em i Ro ha ini, SH, MBA. Me ng e na i p e rub a ha n susuna n ko m isa ris d a n a ng g a ra n d a sa r Pe rse ro a n. Pe rub a ha n Mo d a l ya ng d ise to r se jum la h Rp 46.850.000.000 (46.850 sa ha m ) te rd iri d a ri:
a . Se b e sa r Rp 25.000.000.000 m e rup a ka n m o d a l la m a se sua i d e ng a n a kta ta ng g a l 17 Ma re t 1998 no m o r 54 ya ng d ib ua t d iha d a p a n No ta ris Im a s Fa tim a h No ta ris d i Ja ka rta .
b . Se b e sa r Rp 21.850.000.000 b e ra sa l d a ri ka p ita lisa si se b a g ia n c a d a ng a n Pe rse ro a n sa m p a i d e ng a n ta hun b uku 2007.
7
b . Me ng e ja r Ke untung a n.
c . Pe nye d ia a n Ba ra ng / Ja sa ya ng b e rm utu ting g i d a n m e m a d a i d . Pe rintis ke g ia ta n-ke g ia ta n usa ha .
e . Pe m b ina / p e m b im b ing p e re ko no m ia n le m a h.
Se sua i tujua n te rse b ut, PT Sa rina h (Pe rse ro ) ya ng usa ha uta m a nya a d a la h p e rd a g a ng a n e c e ra n ska la b e sa r d iha ra p ka n d a p a t m e la ksa na ka n ha l-ha l b e rikut:
a . Be rp e ra n se b a g a i stim ula to r d a n m itra usa ha g o lo ng a n e ko no m i le m a h.
b . Be rp e ra n se rta d a la m m e ng ub a h struktur ta ta nia g a e c e ra n se hing g a m a nta p d a la m m e nunja ng p e m b a ng una n.
c . Be rp a rtisip a si a ktif d a la m m e ng ub a h struktur ta ta nila i (so c ia l va lue ) m a sya ra ka t d a la m ka ita nnya d e ng a n p ro fe si usa ha e c e ra n.
Visi
Me nja d i Pe ng g e ra k Pro d uk Ind o ne sia ke p a d a Ma sya ra ka t Ind o ne sia m a up un Inte rna sio na l.
Misi
−
Me ning ka tka n Pro fita b ilita s d a n Nila i Pe rusa ha a n.−
Me ng e m b a ng ka n ko m p e te nsi SDM se hing g a m e m iliki d a ya sa ing d a n Kine rja Ung g ula n−
Se b a g a i Ind o ne sia n Em p o rium (Ya itu p usa t p e rd a g a ng a n p ro d uk Ind o ne sia ) d a n Me ng e m b a ng ka n Inte g ra te d o utle t d e ng a n se ntuha n b ud a ya Ind o ne sia−
Me ning ka tka n Ke m a m p ua n Eksp o r d a n Distrib usi p ro d uk p ro d uk ind o ne sia .−
Me m b a ntu p e ng e m b a ng a n usa ha ke c il, m e ne ng a h, d a n ko p e ra si se b a g a i m itra stra te g is m e la lui p e m b ina a n m a na je m e n d a n p e m a sa ra n.−
Me nja d i m itra p e m e rinta h d e ng a n m e la kuka n im p o r p ro d uk p ro d uk ya ng b e rm a nfa a t se b a g a i b a ha n b a ku p ro d uksi ind o ne sia−
Me ng e m b a ng ka n m a na je m e n ya ng b e rsta nd a r d unia d e ng a n b e ro rie nta si p a d a te kno lo g i info rm a si.8
Pe rd a g a ng a n e c e ra n
Me rup a ka n usa ha uta m a (ma in line b ussine ss) Pe rusa ha a n ya itu d e ng a n ja la n m e ng usa ha ka n to ko -to ko d a la m b e ntuk De p t Sto re d a n Sp e c ia lty Sto re. Sa m p a i a khir ta hun 2011 lo ka si o utle t b e ra d a d i Ja ka rta , Se m a ra ng , Yo g ya ka rta , d a n Ma la ng .
Pe rse wa a n rua ng a n
Disa m p ing usa ha p e rd a g a ng a n e c e ra n, Pe rusa ha a n jug a m e la kuka n usa ha p e rse w a a n rua ng a n se b a g a i usa ha la in, b a ik untuk p e rse w a a n nia g a m a up un p e rka nto ra n, d e ng a n m e m a nfa a tka n la ha n ya ng tid a k d ig una ka n untuk ke g ia ta n rite l.
Pe njua la n va luta a sing
PT Sa rina h (Pe rse ro ) m e m p unya i a na k p e rusa ha a n ya ng b e rg e ra k d i b id a ng jua l b e li va luta a sing ya ng m e rup a ka n e ntita s te rp isa h ya itu PT Sa ri Va luta Asing , d im a na sa ha m nya d im iliki PT Sa rina h (Pe rse ro ) se b e sa r 99%.
Pe rd a g a ng a n im p o r
Usa ha p e rd a g a ng a n im p o r (m inum a n b e ra lko ho l) te la h d ila ksa na ka n o Ie h PT Sa rina h (Pe rse ro ), se hub ung a n d e ng a n p e nunjuka n se b a g a i Im p o rtir te rd a fta r o le h De p a rte m e n Pe rd a g a ng a n d a n m e nya lurka nnya ke d istrib uto r-d istrib uto r ya ng te la h d itunjuk.
Pe rd a g a ng a n e ksp o r
Usa ha p e rd a g a ng a n e ksp o r ya ng te la h d ila ksa na ka n o le n PT Sa rina h (Pe rse ro ) se b a g ia n b e sa r m a sih d ila ksa na ka n se c a ra ke rja sa m a d e ng a n p iha k la in d a n PT Sa rina h (Pe rse ro ) m e m p e ro le h fe e d a n m a rjin. Ba ra ng -b a ra ng ya ng d ie ksp o r te ruta m a b a ra ng ke ra jina n ta ng a n d a n furniture .
Pe rd a g a ng a n d istrib usi
Usa ha p e rd a g a ng a n d istrib usi a d a la h usa ha ya ng ke g ia ta nnya a d a la h m e nd istrib usika n b a ra ng -b a ra ng ke b utuha n p o ko k se p e rti: m inya k g o re ng , te rig u, b e ra s, g ula p a sir, a ir m ine ra l d a n la in-la in ke p a d a d istrib uto r la in, ho te l, re sto ra n, d a n ko nsum e n a khir.
Pe ng e lo la a n Ho te l Sa rip a n Pa sific
PT Sa ria rtha m a s Ho te l Inte rna sio na l m e rup a ka n p e rusa ha a n a so sia si ya ng b e rg e ra k d i b id a ng p e rho te la n, d im a na sa ha m nya d im iliki PT Sa rina h (Pe rse ro ) se b e sa r 50%.
Usa ha - usa ha la in
Disa m p ing usa ha -usa ha te rse b ut d ia ta s, PT Sa rina h (Pe rse ro ) jug a b e rusa ha d a la m b id a ng la in se b a g a i p e le ng ka p ya itu usa ha ke d a i ko p i.
9
Ko m isa ris Uta m a : Ir. Sub a g yo , MM Ir. Sub a g yo , MM
Ko m isa ris : DR. Ba m b a ng Ko e so e m a nto , MSC
DR. Ba m b a ng Ko e so e m a nto , MSC
Ko m isa ris : Da d a n Wild a n Dja d m iko
Ko m isa ris : Sha rm ila
Dire ktur Uta m a : Mira Am a ho rse ya Jim m y M. Rifa i G a ni
Dire ktur
Pe ng e m b a ng a n Usa ha
: Ha nd ria ni Tja thur. S Mira Am a ho rse ya
Dire ktur Ke ua ng a n & a d m inistra si
: Sum ini Ana ng Sund a na
Dire ktur O p e ra si : Rini Wula nd a ri Rini Wula nd a ri
Jum la h ka rya w a n Pe rusa ha a n untuk ta hun 2012 b e rjum la h 573 ka rya w a n d a n ta hun 2011 b e rjum la h 570 ka rya w a n, d e ng a n rinc ia n se b a g a i b e rikut:
Ko m p o sisi b e rd a sa rka n jum la h ka rya w a n
2012 2011
Vic e Pre sid e nt 12 13
Ass. VP 2 2 Ma na g e r 56 59 Asiste n Ma na g e r 69 69 Sup e rviso r 69 75 Ka rya w a n 365 352 573 570
Ko m p o sisi b e rd a sa rka n ting ka t p e nd id ika n
2012 2011 Sa rja na (Stra ta 2) 7 7 Sa rja na (Stra ta 1) 73 80 Sa rja na Mud a (D3) 18 21 SLTA d a n se d e ra ja t 441 425 SLTP d a n se d e ra ja t 19 20 Se ko la h d a sa r d a n la in-la in 15 17 573 570
10
Sura t Ke p utusa n No . C -27422.HT.01.01.TH 2003, ke m ud ia n d ium um ka n d a la m Be rita Ne g a ra Re p ub lik Ind o ne sia no m o r 22 ta ng g a l 1 Ma re t 2004.
Mo d a l d a sa r p e rusa ha a n se b e sa r Rp 2.200.000.000,- ya ng te rb a g i a ta s 2.200 sa ha m d e ng a n nila i no m ina l Rp 1.000.000 p e rsa ha m , m o d a l d ite m p a tka n d a n d ise to r p e nuh se b e sa r Rp 550.000.000 d e ng a n ko m p o sisi ke p e m ilika n sa ha m se b a g a i b e rikut:
Na m a Pe m e g a ng Sa ha m Jum la h Sa ha m Pe rse nta se Ke p e m ilika n Jum la h Mo da l Dise to r % Rp
PT Sa rina h (Pe rse ro ) 544 99 544.000.000
PT Se tra Sa ri 6 1 6.000.000
Jum la h 550 100 550.000.000
Rua ng ling kup ke g ia ta n a na k p e rusa ha a n a d a la h m e nja la nka n usa ha d a la m b id a ng p e rd a g a ng a n va luta a sing , d e ng a n susuna n De w a n Ko m isa ris d a n Dire ksi se b a g a i b e rikut :
Ko m isa ris : Plt Sum ini
11
Ke b ija ka n a kunta nsi uta m a ya ng d ite ra p ka n d a la m p e nyusuna n la p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n a d a la h se p e rti d ija b a rka n d i b a w a h ini:
a . Da sa r Pe nya jia n La p o ra n Ke ua ng a n Ko nso lid a si
La p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n d isusun se sua i d e ng a n Pe rnya ta a n Sta nd a r Akunta nsi Ke ua ng a n (“ PSAK” ) No . 1 (Re visi 2009), “ Pe nya jia n La p o ra n Ke ua ng a n” ya ng d ite ra p ka n p a d a ta ng g a l 1 Ja nua ri 2011.
Da sa r p e nyusuna n la p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n ke c ua li untuk la p o ra n a rus ka s, a d a la h d a sa r a krua l. Ma ta ua ng p e la p o ra n ya ng d ig una ka n d a la m p e nyusuna n la p o ra n ke ua ng a n a d a la h m a ta ua ng Rup ia h. La p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n d isusun b e rd a sa rka n nila i histo ris a ta u p e ng ukura n la in se b a g a im a na d iura ika n d a la m ke b ija ka n a kunta nsi m a sing -m a sing a kun te rse b ut.
La p o ra n a rus ka s ko nso lid a sia n d isusun d e ng a n m e ng g una ka n m e to d e tid a k la ng sung d e ng a n m e ng e lo m p o kka n a rus ka s d a la m a ktivita s o p e ra si, inve sta si, d a n p e nd a na a n.
b . Prinsip Ko nso lid a sia n
La p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n m e lip uti la p o ra n ke ua ng a n p e rusa ha a n d a n a na k p e rusa ha a n d e ng a n ke p e m ilika n le b ih d a ri 50%, b a ik la ng sung m a up un tid a k la ng sung . Sa ld o d a n tra nsa ksi te rm a suk ke untung a n/ ke rug ia n ya ng b e lum d ire a lisa sika n a ta s tra nsa ksi a nta r p e rusa ha a n d ie stim a si untuk m e nc e rm inka n p o sisi ke ua ng a n d a n ha sil usa ha p e rusa ha a n d a n a na k p e rusa ha a n se b a g a i sa tu ke sa tua n usa ha .
Se lisih le b ih a nta ra b ia ya p e ro le ha n a ta s nila i w a ja r a se t d a n lia b ilita s a na k p e rusa ha a n d ic a ta t se b a g a i g o o dwill d a n d iukur nila i w a ja rnya se tia p a khir ta hun.
Ba g ia n p ro p o rsio na l d a ri p e m e g a ng sa ha m m ino rita s p a d a a na k p e rusa ha a n d isa jika n se b a g a i “ Ke p e nting a n No n Pe ng e nd a li a ta s Ase t Be rsih Ana k Pe rusa ha a n” d id a la m la p o ra n p o sisi ke ua ng a n ko nso lid a sia n.
c . Pe ng g una a n Estim a si
Pe nyusuna n la p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a sia n se sua i d e ng a n sta nd a r a kunta nsi ke ua ng a n d i Ind o ne sia m e ng ha ruska n m a na je m e n m e m b ua t e stim a si d a n a sum si ya ng m e m p e ng a ruhi jum la h a se t d a n lia b ilita s ya ng d ila p o rka n d a n p e ng ung ka p a n a se t d a n lia b ilita s ko ntije nsi p a d a ta ng g a l la p o ra n ke ua ng a n se rta jum la h p e nd a p a ta n d a n b e b a n se la m a p e rio d e p e la p o ra n. Re a lisa si d a p a t b e rb e d a d e ng a n jum la h ya ng d ie stim a si.
12
a se t d a n lia b ilita s m o ne te r d a la m m a ta ua ng a sing d ise sua ika n untuk m e nc e rm inka n kurs ya ng b e rla ku p a d a ta ng g a l te rse b ut. Ke untung a n d a n ke rug ia n kurs ya ng te rja d i d ikre d itka n a ta u d ib e b a nka n d a la m la p o ra n la b a -rug i ko m p re he nsif ta hun b e rja la n.
d . Tra nsa ksi d a n Sa ld o d a la m Ma ta Ua ng A sing - La njuta n
Kurs Ko nve rsi ya ng d ig una ka n p a d a ta ng g a l La p o ra n p o sisi ke ua ng a n m a sing -m a sing a d a la h se b a g a i b e rikut:
31 De s 2012 31 De s 2011
Rp Rp
AUD (Austra lia n Do lla r) 10.025,38 9.203,68
EUR (Uni Euro p e ) 12.809,86 11.738,98
SG D (Sing a p o re Do lla r) 7.907,11 6.974,33
USD (Unite d Sta te s o f Am e ric a Do lla r) 9.670,00 9.068,00
e . Tra nsa ksi De ng a n Piha k- Piha k Be re la si
Efe ktif ta ng g a l 1 Ja nua ri 2011, Pe rusa ha a n m e ne ra p ka n PSAK No . 7 (Re visi 2010), “ Pe ng ung ka p a n Piha k-p iha k Be re la si” .
Sua tu p iha k d ia ng g a p b e re la si d e ng a n Pe rusa ha a n jika :
1. O ra ng a ta u a ng g o ta ke lua rg a te rd e ka t m e m p unya i re la si d e ng a n p e rusa ha a n jika o ra ng te rse b ut:
(a ) Me m iliki p e ng e nd a lia n a ta u p e ng e nd a lia n b e rsa m a a ta s p e rusa ha a n; (b ) Me m iliki p e ng a ruh sig nifika n a ta s p e rusa ha a n; a ta u
(c ) Pe rso nil m a na je m e n kunc i p e rusa ha a n a ta u e ntita s ind uk p e rusa ha a n. 2. Sua tu e ntita s b e re la si d e ng a n p e rusa ha a n jika m e m e nuhi sa la h sa tu ha l b e rikut:
(a ) Entita s d a n p e rusa ha a n a d a la h a ng g o ta d a ri ke lo m p o k usa ha ya ng sa m a (a rtinya e ntita s ind uk, e ntita s a na k, d a n e ntita s a na k b e rikutnya te rka it d e ng a n e ntita s la in).
(b ) Sa tu e ntita s a d a la h e ntita s a so sia si a ta u ve ntura b e rsa m a d a ri e ntita s la in (a ta u e ntita s a so sia si a ta u ve ntura b e rsa m a ya ng me rup a ka n a ng g o ta sua tu ke lo m p o k usa ha , ya ng m a na e ntita s la in te rse b ut a d a la h a ng g o ta nya ).
(c ) Ke d ua e ntita s te rse b ut a d a la h ve ntura b e rsa m a d a ri p iha k ke tig a ya ng sa m a . (d ) Sa tu e ntita s a d a la h ve ntura b e rsa m a d a ri e nita s ke tig a d a n e ntita s ya ng la in
a d a la h e ntita s a so sia si d a ri e ntita s ke tig a .
(e ) Entita s te rse b ut a d a la h sua tu p ro g ra m im b a la n p a sc a ke rja d a ri sa la h sa tu p e rusa ha a n a ta u e ntita s ya ng te ka it d e ng a n p e rusa ha a n. Jika p e rusa ha a n a d a la h e ntita s ya ng m e nye le ng g a ra ka n p ro g ra m te rse b ut, m a ka e ntita s sp o nso r jug a b e re la si d e ng a n p e rusa ha a n.
13
Tra nsa ksi a nta ra Pe rusa ha a n d e ng a n Ba d a n Um um Milik Ne g a ra / Da e ra h la innya tid a k d ip e rla kuka n se b a g a i tra nsa ksi d e ng a n p iha k ya ng b e re la si.
Tra nsa ksi sig nifika n d e ng a n p iha k ya ng b e re la si, b a ik ya ng d ila kuka n d e ng a n ha rg a d a n sya ra t tra nsa ksi usa ha no rm a l m a up un tid a k, d isa jika n p a d a la p o ra n ke ua ng a n ko nso lid a si d a n d iung ka p ka n d a la m c a ta ta n ya ng te rka it.
f. Ka s d a n Se ta ra Ka s
Ka s d a n se ta ra ka s te rd iri d a ri ka s, b a nk, d a n se m ua inve sta si ya ng ja tuh te m p o d a la m w a ktu 3 (tig a ) b ula n a ta u kura ng d a n ta ng g a l p e ro Ie ha nnya d a n ya ng tid a k d ija m inka n se rta tid a k d ib a ta si p e ng g una a nnya .
g . A se t Ke ua ng a n
a . Ase t ke ua ng a n ya ng d iukur p a d a nila i w a ja r m e la lui la p o ra n la b a rug i.
Ase t ke ua ng a n ya ng d iukur p a d a nila i w a ja r m e la lui la p o ra n la b a rug i m e rup a ka n a se t ke ua ng a n ya ng d ikla sifika sika n d a la m ke lo m p o k d ip e rd a g a ng ka n.
Ase t ke ua ng a n d ikla sifika sika n d a la m ke lo m p o k d ip e rd a g a ng ka n jika d ip e ro le h a ta u d im iliki te ruta m a untuk tujua n d ijua l a ta u d ib e li ke m b a li d a la m w a ktu d e ka t. De riva tif jug a d ika te g o rika n d a la m ke lo m p o k d ip e rd a g a ng ka n, ke c ua li d e riva tif ya ng d ite ta p ka n d a n e fe ktif se b a g a i instrum e n lind ung nila i.
b . Piuta ng d a n p inja m a n
Piuta ng d a n p inja m a n a d a la h a se t ke ua ng a n no n d e riva tif d e ng a n p e m b a ya ra n te ta p a ta u te la h d ite ntuka n d a n tid a k m e m p unya i kuo ta si d i p a sa r a ktif.
Pa d a se tia p ta ng g a l ne ra c a , Pe rusa ha a n d a n Ana k Pe rusa ha a n m e ng e va lua si a p a ka h te rd a p a t b ukti ya ng o b ye ktif b a hwa a se t ke ua ng a n m e ng a la m i p e nuruna n nila i. Ase t ke ua ng a n a ta u ke lo m p o k a se t ke ua ng a n d iturunka n nila i d a n ke rug ia n p e nuruna n nila i te la h te rja d i, jika d a n ha nya jika , te rd a p a t b ukti ya ng o b ye ktif m e ng e na i p e nuruna n nila i te rse b ut se b a g a i a kib a t d a ri sa tu a ta u le b ih p e ristiw a ya ng te rja d i se te la h p e ng a kua n a w a l a se t te rse b ut (p e ristiwa ya ng m e rug ika n), d a n p e ristiwa ya ng m e rug ika n te rse b ut b e rd a m p a k p a d a e stim a si a rus ka s m a sa d e p a n a ta s a se t ke ua ng a n a ta u ke lo m p o k a se t ke ua ng a n ya ng d a p a t d ie stim a si se c a ra ha nd a l.
c . Ase t ke ua ng a n d im iliki hing g a ja tuh te m p o
Inve sta si d a la m ke lo m p o k d im iliki hing g a ja tuh te m p o a d a la h a se t ke ua ng a n no n- d e riva tif d e ng a n p e m b a ya ra n te ta p a ta u te la h d ite ntuka n d a n ja tuh te m p o nya te la h d ite ta p ka n, se rta Ma na je m e n m e m p unya i inte nsi p o sitif d a n ke m a m p ua n untuk m e m iliki a se t ke ua ng a n te rse b ut hing g a ja tuh te m p o .
Pa d a sa a t p e ng a kua n a w a l, a se t ke ua ng a n d im iliki hing g a ja tuh te m p o d ia kui p a d a nila i w a ja rnya d ita m b a h b ia ya tra nsa ksi d a n se la njutnya d iukur p a d a b ia ya p e ro le ha n d ia m o rtisa si d e ng a n m e ng g una ka n suku b ung a e fe ktif.
14
d . Ase t ke ua ng a n te rse d ia untuk d ijua l
Inve sta si d a la m ke lo m p o k te rse d ia untuk d ijua l a d a la h a se t ke ua ng a n no n-d e riva tif ya ng d ite ta p ka n untuk p e rio d e te rte ntu d im a na a ka n d ijua l d a la m ra ng ka