HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian
ptif Variabel Penelitian
tahui dan menganalisis pengaruh
investm
MVA/BVA) 4.1.1. Statistik Deskri
Penelitian ini bertujuan untuk menge
ent oppotunitu sets (IOS) terhadap return saham dan pertumbuhan perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2005 - 2007. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah return saham dan pertumbuhan perusahaan, sedangkan variabel independen yang digunakan adalah investment opportunity sets
(IOS) yang terdiri dari Market to book value of assets (MVA/BVA), Market to book value of equity (MVE/BVE), Price of earning ratio (PER), Capital expenditure to book value of assets (CAP/BVA), Capital expenditure to market value of assets
(CAP/MVA), Firm value to book value of property, plant and equipment (VPPE) dan
Current assets to net sales (CAONS). Statistik deskriptif masing – masing variabel
yang digunakan dalam penelitian ini ditunjukkan pada tabel berikut.
Tabel 4.1. Statistik Deskriptif Market to book value of assets ( Tahun No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata 6.37 5.78 5.04 2 Stde 931 424 84 38 292.22 19 um v 43.84 33.1 22.4 3 Maksimum 8.55 7.93 4 Minim 0.27 -0.27 0.41 Sumb : Lampiran 4 er
Tabel 4.1. diatas menunjukkan bahwa rata – rata investment opportunity sets
(IOS) d
dilihat dari sisi market to book value of equity
(MVEB
itinjau dari sisi Market to book value of assets (MVA/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005 sebesar 6.37 standar deviasi 43.85 dengan Market to book value of assets (MVA/BVA) nilai maksimum sebesar 388.55 dan minimum sebesar 0.27. Pada tahun 2006 rata – rata investment
opportunity sets (IOS) ditinjau dari sisi Market to book value of assets (MVA/BVA)
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami penurunan menjadi 5.78 standar deviasi 33.14 dengan nilai Market to book value of assets (MVA/BVA) maksimum sebesar 292.22 dan minimum sebesar -0.27. Rata – rata
investment opportunity sets (IOS) ditinjau dari sisi Market to book value of assets
(MVA/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2007 kembali mengalami penurunan menjadi 5.04 standar deviasi 22.484 dengan nilai Market to book value of assets (MVA/BVA) maksimum sebesar 197.93 dan minimum sebesar 0.41. Statistik deskriptif di atas menunjukkan bahwa rata – rata IOS dilihat dari sisi Market to book value of assets (MVA/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2005 – 2007 masih tergolong rendah dan cenderung menurun setiap tahunnya. Kondisi seperti ini akan berdampak pada tidak bertumbuhnya perusahaan.
Statistik deskriptif IOS
VE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun
Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Market to book value of equity (MVE/BVE) Tahun N 2005 2006 2007 o Statistik Deskriptif 1 Rata - rata 14.92 10.11 14.26 2 Stdev um 114.7367 65.90555 68.33708 3 Maksim 1,014.95 579.85 530.63 4 Minimum -2.44 -18.75 -1.77 Su er
Tabel 4.2. diatas menunjukkan bahwa rata – rata investment opportunity sets
(IOS)
o (PER)
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2005-2007 ditunjukkan pada tabel berikut ini.
mb : Lampiran 4
ditinjau dari sisi market to book value of equity (MVEBVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005 sebesar 14,92 standar deviasi 114,74 dengan nilai market to book value of equity (MVE/BVE) maksimum sebesar 1.014,95 dan minimum sebesar -2.44. Pada tahun 2006 rata – rata
investment opportunity sets (IOS) ditinjau dari sisi market to book value of equity
(MVE/BVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami penurunan menjadi 10,11 standar deviasi 65,91 dengan nilai market to book value of
equity (MVE/BVE) maksimum sebesar 579,85 dan minimum sebesar -18,75. Rata –
rata Investment opportunity sets (IOS) ditinjau dari sisi market to book value of equity (MVE/BVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami kenaikan menjadi 14,26 standar deviasi 68.34 dengan nilai market to book value of
equity (MVE/BVE) maksimum sebesar 530,63 dan minimum sebesar -1,77.
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Price of earning ratio (PER) Tahun No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata 302.21 80.00 83.08 2 Stdev 1845.76 303.566 405.609 3 Ma 3,538.24 4 Minim -233.35 ksimum 15,144.62 2,108.98 um -78.44 -73.72 Su : Lampiran 4
Tabel 4.3. diatas menunjukkan bahwa rata – rata investment opportunity sets
(IO di erspektif Price of earning ratio (PER) perusahaan ma
yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005 sebesar 302,21 standar deviasi 1.845,7
pada tabel berikut ini. mber
S) lihat dari p nufaktur
6 dengan nilai Price of earning ratio (PER) maksimum sebesar 15.144,62 dan minimum sebesar -78,44. Pada tahun 2006 rata – rata investment opportunity sets
(IOS) dilihat dari perspektif Price of earning ratio (PER) perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami penurunan menjadi 80,00 standar deviasi 303,57 dengan nilai Price of earning ratio (PER) maksimum sebesar 2.108,98 dan minimum sebesar -73,72. Rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif Price of earning ratio (PER) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2007 mengalami kenaikan menjadi 83,08 standar deviasi 405,61 dengan nilai Price of earning ratio (PER) maksimum sebesar 3.538,24 dan minimum sebesar -233,35.
Statistik deskriptif IOS dilihat dari perspektif Capital expenditure to book
value of assets (CAP/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Tabel 4.4. Statistik Deskriptif Capital expenditure to book value of assets (CAP/BVA) Tahun No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata -0.05 0.04 -0.02 2 Stdev 0.25999 0.167638 0.481707 mum 3 Maksi 0.29 0.79 0.64 4 Minimum -1.50 -0.34 -4.05 S r : Lampiran 4
4.4. diatas menunjukkan bahwa rata – rata
(IOS) dilihat dari perspektif Capital expenditure to book valu sets (CAP )
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005 sebesar -0,05 s
umbe
Tabel investment opportunity sets
e of as /BVA
tandar deviasi 0,26 dengan nilai Capital expenditure to book value of assets
(CAP/BVA) maksimum sebesar 0,29 dan minimum sebesar -1,50. Pada tahun 2006
rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif Capital
expenditure to book value of assets (CAP/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa Efek Jakarta mengalami kenaikan menjadi 0,04 standar deviasi 0,17 dengan nilai Capital expenditure to book value of assets (CAP/BVA) maksimum sebesar 0,79 dan minimum sebesar -0,34. Rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif Capital expenditure to book value of assets (CAP/BVA) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2007 mengalami penurunan menjadi -0,02 standar deviasi 0,48 dengan nilai Capital expenditure to
book value of assets (CAP/BVA) maksimum sebesar 0,64 dan minimum sebesar
Statistik deskriptif IOS dilihat dari perspektif Capital expenditure to market
value of equity (CAP/MVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Jakarta dari tahun 2005-2007 ditunjukkan pada tabel berikut ini.
Tabel 4.5. Statistik Deskriptif Capital expenditure to market value of equity (CAP/MVE) Tahun No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata -0.36 -0.42 -3.38 2 Stdev 2.96059 3.37744 29.4526 mum 3 Maksi 7.72 3.49 3.53 4 Minimum -24.29 -28.58 -259.93 S r : Lampiran 4
diatas menunjukkan b – rat ent opport
(IOS) i perspektif Capital iture to et value o
(CAP/MVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun
2005 s umbe
Tabel 4.5. ahwa rata a investm unity sets
dilihat dar expend mark f equity
ebesar -0,36 standar deviasi 2,96 dengan nilai Capital expenditure to market
value of equity (CAP/MVE) maksimum sebesar 7,72 dan minimum sebesar -24,29.
Pada tahun 2006 rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif
Capital expenditure to market value of equity (CAP/MVE) perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami penurunan menjadi -0,42 standar deviasi 3,38 dengan nilai Capital expenditure to market value of equity (CAP/MVE) maksimum sebesar 3,49 dan minimum sebesar -28,58. Rata – rata investment
equity (CAP/MVE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada
tahun 2005 mengalami peningkatan menjadi -0,38 standar deviasi 29,45 dengan nilai
Capital expenditure to market value of equity (CAP/MVE) maksimum sebesar 3,53
dan minimum sebesar -259,93.
Statistik deskriptif IOS dilihat dari perspektif Firm value to book value of
property, plant and equipment (VPPE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Jakarta dari tahun 2005-2007 ditunjukkan pada tabel berikut ini.
Tabel 4
equipment (VPPE)
Tahun
.6. Statistik Deskriptif Firm value to book value of property, plant and
No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata 1.04 0.82 1.33 2 Stdev 1.63 1.1677 1.4904 mum 3 Maksi 9.60 7.03 9.70 4 Minimum -2.54 -2.20 -0.84 S r : L
diatas menunjukkan bahwa rata – rata investment opportunity sets
(IOS) erspektif Firm value to book value of property, plant and
equipment (VPPE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada
tahun 2
umbe ampiran 4
Tabel 4.6. dilihat dari p
005 sebesar 1,04 standar deviasi 1,63 dengan nilai Firm value to book value
of property, plant and equipment (VPPE) maksimum sebesar 9,60 dan minimum
sebesar -2,54. Pada tahun 2006 rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif Firm value to book value of property, plant and equipment (VPPE) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta mengalami penurunan menjadi 0,82 standar deviasi 1,17 dengan nilai Firm value to book value of property,
plant and equipment (VPPE) maksimum sebesar 7,03 dan minimum sebesar -2,20.
Rata – rata investment opportunity sets (IOS) dilihat dari perspektif Firm value to
book value of property, plant and equipment (VPPE) perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2007 mengalami peningkatan menjadi 1,33 standar deviasi 1,49 dengan nilai Firm value to book value of property, plant and
equipment (VPPE) maksimum sebesar 9,70 dan minimum sebesar -0,84
Statistik deskriptif IOS dilihat dari perspektif Current assets to net sales
(CAONS) perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun
2005-2007 ditunjukkan pada tabel berikut ini.
Tabel 4.7. Statistik Deskriptif Current assets to net sales (CAONS) Tahun No Statistik Deskriptif 2005 2006 2007 1 Rata - rata 0.53 0.81 0.78 2 Stdev 0.2902 1.7127 1.611 3 M 14.29 4 Minimum 0.11 0.06 0.16 aksimum 1.90 14.80 S r : L
iatas menunjukkan bahwa rata – rata investment opportunity sets
(IOS) dilihat dari perspektif Current ass net sales ONS) perusahaan
anufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2005 sebesar 0,53 standar deviasi
umbe ampiran 4
Tabel 4.7 d
ets to (CA
m
0,29 dengan nilai Current assets to net sales (CAONS) maksimum sebesar 1,90 dan minimum sebesar 0,11. Pada tahun 2006 rata – rata investment opportunity
sets (IOS) dilihat dari perspektif Current assets to net sales (CAONS) perusahaan
standar deviasi 1,71 dengan nilai Current assets to net sales (CAONS) maksimum sebesar 14,80 dan minimum sebesar 0,06. Rata – rata investment opportunity sets
(IOS) dilihat dari perspektif Current assets to net sales (CAONS) perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2007 mengalami penurunan menjadi 0,78 standar deviasi 1,61 dengan nilai Current assets to net sales
(CAONS) maksimum sebesar 14,29 dan minimum sebesar 0,16.