A. Hasil Penelitian 1. Data Umum
Penelitian ini menggunakan data sekunder perusahaan-perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia yang diperoleh melalui situs www.idx.co.id dengan mengetahui jumlah populasi penelitian dari situs www.sahamok.com. Data berupa laporan keuangan dari seluruh perusahaan-perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016 dan 2017. Populasi penelitian berjumlah 555 perusahaan. Metode pengambilan dalam penelitian ini menggunakan non-probability purposive sampling, yaitu penentuan sampel berdasarkan kriteria tertentu yang ditentukan oleh penulis dan memiliki keterbatasan pada generalisasi. Berikut kriteria pengambilan sampel dalam penelitian ini:
a. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, menerbitkan laporan keuangan secara lengkap selama periode pengamatan tahun 2016-2017
b. Perusahaan yang tidak menggunakan mata uang asing c. Perusahaan dengan laba positif
63
d. Perusahaan yang memiliki laporan keuangan yang lengkap mengenai informasi-informasi keuangan yang dibutuhkan dalam mendeteksi tindakan manipulasi menggunakan Beneish Ratio Index Adapun hasil seleksi sampel menggunakan metode non-probability purposive sampling akan disajikan pada tabel di bawah ini: Tabel 11. Kriteria Penggolongan Sampel
Keterangan Jumlah
Jumlah Populasi Awal 555
Kriteria 1:
Perusahaan yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan tidak menerbitkan laporan keuangan
(58)
Kriteria 2:
Perusahaan yang tidak menggunakan mata uang Rupiah
(86)
Kriteria 3:
Perusahaan yang tidak mengalami keuntungan atau laba negatif
(121)
Kriteria 4:
Perusahaan yang tidak memiliki informasi-informasi keuangan yang dibutuhkan dalam mendeteksi tindakan manipulasi menggunakan Beneish Ratio Index
(102)
Jumlah sampel yang sesuai kriteria 188
Berdasarkan seleksi sampel menggunakan metode non-probability purposive sampling di atas, diperoleh sampel sebanyak 188 perusahaan untuk periode satu tahun. Pada penelitian ini menggunakan periode pengamatan selama dua tahun yaitu tahun 2016 dan 2017,
64
sehingga total sampel keseluruhan sebanyak 376 perusahaan. Sejumlah 376 perusahaan tersebut terbagi ke dalam tiga sektor yaitu sektor utama sebanyak 28 perusahaan, sektor manufaktur sebanyak 126 perusahaan dan sektor jasa sebanyak 222 perusahaan.
2. Analisis Data
Tujuan dari penelitian ini dimaksudkan untuk mengetahui manakah perusahaan-perusahaan yang tergolong manipulators, non manipulators, dan grey company. Berdasarkan kriteria sampel yang telah ditentukan, diperoleh sampel sebanyak 188 perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia. Pada penelitian ini menggunakan periode pengamatan selama dua tahun, sehingga total sampel keseluruhan sebanyak 376 perusahaan. Data laporan keuangan dari 376 perusahaan digunakan untuk perhitungan ratio index (indeks hitung) terhadap masing-masing perusahaan tersebut. Kemudian hasil perhitungan ratio index disesuaikan dengan indeks parameter menurut Beneish Ratio Index, untuk mengetahui apakah perusahaan tergolong manipulators, non manipulators, dan grey company. Berikut langkah-langkah yang dilakukan untuk menentukan kategori perusahaan yang tergolong manipulators, non manipulators, dan grey company:
65
a. Menghitung ratio index perusahaan/ indeks hitung 1) Days Sales in Receivables Index (DSRI)
DSRI merupakan rasio jumlah hari penjualan dalam piutang pada tahun pertama terjadinya manipulasi (tahun t) terhadap pengukuran tahun sebelumnya (tahun t-1).
Detil perhitungan Days Sales in Receivables Index (DSRI) dapat dilihat pada lampiran 2 (tahun 2016) dan lampiran 10 (tahun 2017). Hasil perhitungan DSRI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
2) Gross Margin Index (GMI)
GMI merupakan rasio gross margin dalam tahun sebelumnya (tahun t-1) terhadap gross margin tahun pertama terjadinya manipulasi (tahun t).
Detil perhitungan Gross Margin Index (GMI) dapat dilihat pada lampiran 3 (tahun 2016) dan lampiran 11 (tahun 2017). Hasil perhitungan GMI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
66 3) Asset Quality Index (AQI)
AQI merupakan rasio noncurrent assets (tidak termasuk property, plant, dan equipment) terhadap total assets, yang mengukur proporsi total assets terhadap keuntungan di masa mendatang yang kurang memiliki kepastian.
Detil perhitungan Asset Quality Index (AQI) dapat dilihat pada lampiran 4 (tahun 2016) dan lampiran 12 (tahun 2017). Hasil perhitungan AQI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
4) Sales Growth Index (SGI)
SGI merupakan rasio penjualan pada tahun pertama terjadinya manipulasi (tahun t) terhadap penjualan tahun sebelumnya (tahun t-1).
Detil perhitungan Sales Growth Index (SGI) dapat dilihat pada lampiran 5 (tahun 2016) dan lampiran 13 (tahun 2017). Hasil perhitungan SGI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
67 5) Depreciation Index (DEPI)
DEPI membandingkan beban depresiasi terhadap aset tetap sebelum depresiasi pada suatu tahun (t) dan tahun sebelumnya (t-1).
Detil perhitungan Depreciation Index (DEPI) dapat dilihat pada lampiran 6 (tahun 2016) dan lampiran 14 (tahun 2017). Hasil perhitungan DEPI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
6) Sales General and Administrative Expenses Index (SGAI) SGAI membandingkan beban penjualan, umum, dan administrasi terhadap penjualan pada suatu tahun (t) dan tahun sebelumnya (t-1).
Detil perhitungan Sales General and Administrative Expenses Index (SGAI) dapat dilihat pada lampiran 7 (tahun 2016) dan lampiran 15 (tahun 2017). Hasil perhitungan SGAI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
68 7) Leverage Index (LVGI)
Rasio ini membandingkan jumlah utang terhadap total aset pada suatu tahun (t) dan tahun sebelumnya (t-1).
Detil perhitungan Leverage Index (LVGI) dapat dilihat pada lampiran 8 (tahun 2016) dan lampiran 16 (tahun 2017). Hasil perhitungan LVGI tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
8) Total Accruals to Total Assets (TATA)
TATA merupakan rasio total accruals terhadap total assets. Di mana total accruals diperhitungkan sebagai perubahan akun modal kerja selain kas dan piutang pajak dikurangi depresiasi.
Detil perhitungan Total Accruals to Total Assets (TATA) dapat dilihat pada lampiran 9 (tahun 2016) dan lampiran 17 (tahun 2017). Hasil perhitungan TATA tersebut kemudian dibandingkan dengan indeks parameter Beneish Ratio Index yang dijelaskan pada langkah selanjutnya.
69
b. Membandingkan indeks hitung dengan indeks parameter (Beneish Ratio Index)
1) Days Sales in Receivables Index (DSRI)
Indeks Parameter DSRI dapat dilihat pada Tabel 3 halaman 57. Penentuan kategori berdasarkan hasil perhitungan DSRI disajikan pada lampiran 2 (tahun 2016) dan lampiran 10 (tahun 2017). Di bawah ini disajikan tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan DSRI sebagai berikut:
70 Tabel 12. Ringkasan Penentuan Kategori dari Hasil Perhitungan DSRI
Days Sales in Receivables Index (DSRI)
Kategori
Emiten
Jumlah Sektor Utama
2016 2017 2016 2017
M AALI, LSIP, TINS CTTH, PTBA 3 2
N CTTH, ELSA, SSMS AALI, BISI, DSFI, DSNG, LSIP, SGRO, SIMP, SSMS 3 8
G BISI, DSFI, DSNG, PTBA, RUIS, SGRO, SIMP, TBLA ELSA, RUIS, TBLA, TINS 8 4
Sektor Manufaktur
M SKBM, SMBR, STAR, WSBP DPNS, MLBI, SMBR 4 3
N
ADES, AKPI, ALDO, AMFG, AMIN, ARNA, AUTO, BOLT, BUDI, CEKA, CINT, CPIN, DLTA, DPNS, IGAR, INDS, JECC, JPFA, KBLI, KDSI, KINO, LMSH, MERK, ROTI, SCCO, TALF, TCID, TRIS, TSPC, ULTJ, VOKS, WTON
ADES, ALDO, AMFG, ARNA, BOLT, CEKA, CINT, CPIN, DLTA, DVLA, EKAD, GGRM, ICBP, INAI, INCI, INDS, INTP, JECC, KDSI, LMSH,
PYFA, RICY, SCCO, SKLT, SMSM, SRSN, TRIS, TRST, VOKS, WSBP 32 30
G
AGII, ASII, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, ICBP, IMPC, INAI, INCI, INDF, INTP, KAEF, KLBF, LION, MLBI, MYOR, PYFA, RICY, SKLT, SMGR, SMSM, SRSN, TRST, UNIT, UNVR, WIIM
AGII, AKPI, AMIN, ASII, AUTO, BUDI, HMSP, IGAR, IMPC, INDF, JPFA, KAEF, KBLI, KINO, KLBF, LION, MERK, MYOR, ROTI, SKBM, SMGR, STAR, TALF, TCID, TSPC, ULTJ, UNIT, UNVR, WIIM, WTON
27 30
Sektor Jasa
M ACES, ASRI, BALI, BEST, BOGA, BSDE, DPUM, GAMA, IDPR, INTD,
KIJA, KPIG, LPPF, MDLN, MKNT, PPRO, RALS, SMRA, SUPR
ARTA, BCIP, BOGA, DART, FMII, GMTD, LPPF, MAMI, META, MMLP,
MTLA, PGLI, PUDP, PWON, TARA, TOWR 19 16
N
ACST, APII, ARTA, ASGR, ASSA, ATIC, BCIP, BIRD, BKSL, BMTR, BUKK, CLPI, CMNP, DART, DILD, EMTK, EPMT, ERAA, FMII, GMTD, GPRA, GWSA, ICON, INPP, JIHD, JKON, JRPT, JSPT, KOPI, MAPI, META, MICE, MMLP, MNCN, MPMX, MTDL, MTLA, NELY, NRCA, PBSA, PDES, PJAA, PLIN, POOL, PUDP, PWON, RDTX, RODA, SCBD, SDPC, SHID, SSIA, TARA, TBIG, TELE, TMAS, TOTL, TOWR, TURI, WICO
ACES, ADHI, AKRA, AMRT, ASRI, ASSA, BALI, BKSL, BMTR, BSDE, BUKK, CMNP, DPUM, DUTI, EMDE, EMTK, ERAA, GWSA, ICON, IDPR, INTD, JSPT, KIJA, KOPI, KPIG, LTLS, MDLN, MICE, MIDI, MKNT, MLPT, MNCN, MTRA, NELY, PANR, PBSA, PDES, PJAA, POOL, RALS, RDTX, RODA, SCBD, SHID, SMDM, SUPR, TBIG, TELE, TGKA, TURI, WICO, WIKA, WSKT
60 53
G
ADHI, AKRA, AMRT, APLN, BAYU, CSAP, CTRA, DUTI, EMDE, GEMA, HOME, IMJS, JTPE, LINK, LPCK, LPKR, LTLS, MAMI, MIDI, MIKA, MKPI, MLPT, MTRA, PANR, PGLI, PRDA, SILO, SMDM, TGKA, UNTR, WIKA, WSKT
ACST, APII, APLN, ASGR, ATIC, BAYU, BEST, BIRD, CLPI, CSAP, CTRA, DILD, EPMT, GAMA, GEMA, GPRA, HOME, IMJS, INPP, JIHD, JKON, JRPT, JTPE, LINK, LPCK, LPKR, MAPI, MIKA, MKPI, MPMX, MTDL, NRCA, PLIN, PPRO, PRDA, SDPC, SILO, SMRA, SSIA, TMAS, TOTL, UNTR
32 42
71
Tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan DSRI di atas menyajikan jumlah masing-masing perusahaan yang tergolong sebagai manipulator, non manipulator, dan grey. Perusahaan yang tergolong sebagai manipulator memiliki hasil hitung ≥ 1,465 sehingga dikategorikan manipulator, sedangkan perusahaan yang tergolong sebagai non manipulator memiliki hasil hitung ≤ 1,031 sehingga dikategorikan non manipulator dan perusahaan yang tergolong sebagai grey memiliki hasil hitung antara 1,031 < index < 1,465 sehingga dikategorikan grey.
2) Gross Margin Index (GMI)
Indeks Parameter GMI dapat dilihat pada Tabel 4 halaman 57. Penentuan kategori berdasarkan hasil perhitungan GMI disajikan pada lampiran 3 (tahun 2016) dan lampiran 11 (tahun 2017). Di bawah ini disajikan tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan GMI sebagai berikut:
72
Tabel 13. Ringkasan Penentuan Kategori dari Hasil Perhitungan GMI
Gross Margin Index (GMI)
Kategori
Emiten
Jumlah Sektor Utama
2016 2017 2016 2017
M DSFI, SGRO ELSA 2 1
N AALI, BISI, CTTH, LSIP, PTBA, SIMP, SSMS, TBLA, TINS CTTH, DSFI, DSNG, PTBA, RUIS, SGRO, SSMS, TBLA, TINS 9 9
G DSNG, ELSA, RUIS AALI, BISI, LSIP, SIMP 3 4
Sektor Manufaktur
M SRSN AKPI, AMFG, CEKA, CPIN, DPNS, JECC, SCCO, SKBM, SMGR, TALF 1 10
N
ADES, AGII, AKPI, ASII, BUDI, CEKA, CPIN, DLTA, DPNS, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, ICBP, IGAR, IMPC, INAI, INDF, INDS, JECC, JPFA, KAEF, KBLI, KDSI, KINO, KLBF, LMSH, LION, MERK, MLBI, SCCO, SKLT, SMBR, SMSM, STAR, TRST, TSPC, ULTJ, UNIT, UNVR, VOKS, WIIM, WSBP, WTON
ADES, AGII, ALDO, AMIN, ARNA, ASII, BUDI, CINT, DLTA, DVLA, GGRM, ICBP, IMPC, INAI, INDS, KAEF, KDSI, KINO, KLBF, LMSH,
MLBI, ROTI, SKLT, SRSN, TCID, TSPC, ULTJ, UNVR, WSBP 44 29
G
ALDO, AMFG, AMIN, ARNA, AUTO, BOLT, CINT, INCI, INTP, MYOR, PYFA, RICY, ROTI, SKBM, SMGR, TALF, TCID, TRIS
AUTO, BOLT, EKAD, HMSP, IGAR, INCI, INDF, INTP, JPFA, KBLI, LION, MERK, MYOR, PYFA, RICY, SMBR, SMSM, STAR, TRIS, TRST, UNIT, VOKS, WIIM, WTON
18 24
Sektor Jasa
M ASRI, BALI, BUKK, CMNP, KPIG, META, MPMX, NELY, PBSA, RODA, TOWR AKRA, ASGR, CLPI, CMNP, MKNT, POOL, TMAS, WIKA 11 8
N
ACES, AKRA, AMRT, APII, ARTA, BCIP, BEST, BKSL, BMTR, BOGA, CLPI, CSAP, DART, ERAA, GAMA, GEMA, GWSA, HOME, ICON, INPP, INTD, JIHD, JKON, JRPT, JSPT, JTPE, KOPI, LINK, LPPF, LTLS, MAPI, MDLN, MICE, MIDI, MIKA, MKNT, MKPI, MLPT, MMLP, MNCN, MTDL, MTLA, MTRA, NRCA, PANR, PDES, PGLI, PLIN, POOL, PRDA, RALS, RDTX, SCBD, SHID, SILO, SSIA, TELE, TOTL, TURI, WIKA, WSKT
ACES, ACST, ADHI, AMRT, APII, ARTA, ASRI, ASSA, ATIC, BALI, BAYU, BCIP, BMTR, BOGA, BSDE, BUKK, CSAP, DUTI, EMDE, ERAA, GEMA, GMTD, GPRA, HOME, ICON, IMJS, INTD, JIHD, JRPT, JSPT, JTPE, KPIG, LINK, LPPF, LTLS, MAPI, META, MICE, MIKA, MKPI, MMLP, MNCN, MPMX, MTLA, MTRA, NELY, PANR, PBSA, PDES, PJAA, PRDA, PWON, RALS, RODA, SCBD, SDPC, SHID, SMDM, SUPR, TARA, TBIG, TGKA, TOWR, UNTR, WSKT
61 65
G
ACST, ADHI, APLN, ASGR, ASSA, ATIC, BAYU, BIRD, BSDE, CTRA, DILD, DPUM, DUTI, EMDE, EMTK, EPMT, FMII, GMTD, GPRA, IDPR, IMJS, KIJA, LPCK, LPKR, MAMI, PJAA, PPRO, PUDP, PWON, SDPC, SMDM, SMRA, SUPR, TARA, TBIG, TGKA, TMAS, UNTR, WICO
APLN, BEST, BIRD, BKSL, CTRA, DART, DILD, DPUM, EMTK, EPMT, FMII, GAMA, GWSA, IDPR, INPP, JKON, KIJA, KOPI, LPCK, LPKR, MAMI, MDLN, MIDI, MLPT, MTDL, NRCA, PGLI, PLIN, PPRO, PUDP, RDTX, SILO, SMRA, SSIA, TELE, TOTL, TURI, WICO
39 38
73
Tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan GMI di atas menyajikan jumlah masing-masing perusahaan yang tergolong sebagai manipulator, non manipulator, dan grey. Perusahaan yang tergolong sebagai manipulator memiliki hasil hitung ≥ 1,193 sehingga dikategorikan manipulator, sedangkan perusahaan yang tergolong sebagai non manipulator memiliki hasil hitung ≤ 1,014 sehingga dikategorikan non manipulator dan perusahaan yang tergolong sebagai grey memiliki hasil hitung antara 1,014 < index < 1,193 sehingga dikategorikan grey.
3) Asset Quality Index (AQI)
Indeks Parameter AQI dapat dilihat pada Tabel 5 halaman 58. Penentuan kategori berdasarkan hasil perhitungan AQI disajikan pada lampiran 4 (tahun 2016) dan lampiran 12 (tahun 2017). Di bawah ini disajikan tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan AQI sebagai berikut:
74
Tabel 14.Ringkasan Penentuan Kategori dari Hasil Perhitungan AQI
Asset Quality Index (AQI)
Kategori Emiten Jumlah Sektor Utama 2016 2017 2016 2017 M RUIS, TINS - 2 -
N AALI, BISI, DSFI, ELSA, LSIP, PTBA, SIMP, SSMS, TBLA AALI, DSFI, LSIP, PTBA, SIMP, SSMS, CTTH, DSNG, RUIS, TINS 9 10
G CTTH, DSNG, SGRO BISI, ELSA, SGRO, TBLA 3 4
Sektor Manufaktur
M AMIN, BOLT, CEKA, DLTA, DPNS, INDF, INTP, KBLI, KINO, MERK, MYOR, PYFA, RICY, ROTI, SRSN, TRIS ALDO, CEKA, CPIN, EKAD, GGRM, IGAR, JPFA, LION, LMSH, PYFA, SKBM, SMBR, SRSN, STAR, TCID, TRIS, TRST, VOKS, WIIM, WTON 16 20
N
ADES, AKPI, AMFG, ASII, AUTO, CPIN, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, ICBP, IGAR, IMPC, INAI, INCI, KAEF, KLBF, LMSH, MLBI, SKBM, SKLT, SMBR, SMSM, STAR, TALF, TRST, TSPC, ULTJ, UNVR, VOKS, WSBP, WTON
ADES, AMFG, AMIN, ARNA, ASII, AUTO, BOLT, BUDI, DLTA, DPNS, ICBP, INCI, INDF, INTP, KAEF, KBLI, KDSI, KLBF, MERK, MLBI, MYOR, RICY, SCCO, SMGR, TSPC, UNIT, UNVR, WSBP
32 28
G AGII, ALDO, ARNA, BUDI, CINT, INDS, JECC, JPFA, KDSI, LION, SCCO, SMGR, TCID, UNIT, WIIM AGII, AKPI, CINT, DVLA, HMSP, IMPC, INAI, INDS, JECC, KINO, ROTI, SKLT, SMSM, TALF, ULTJ 15 15
Sektor Jasa
M
ADHI, APII, ARTA, EMTK, FMII, GEMA, HOME, JKON, JTPE, MLPT, NELY, RALS
APII, ASSA, BALI, BOGA, BUKK, DPUM, FMII, GPRA, HOME, IDPR, KPIG, LPPF, MIKA, MKNT, NELY, PDES, PGLI, PPRO, PRDA, SDPC, SILO, TMAS, WSKT
12 23
N
AMRT, ASRI, ATIC, BALI, BAYU, BCIP, BEST, BIRD, BKSL, BMTR, BOGA, BUKK, CLPI, CMNP, CSAP, CTRA, DART, DPUM, EMDE, ERAA, GAMA, GMTD, GPRA, GWSA, ICON, IDPR, INTD, KIJA, KPIG, LINK, LPCK, LPKR, LPPF, LTLS, MAMI, MAPI, MDLN, META, MICE, MIDI, MKNT, MKPI, MTLA, MTRA, NRCA, PANR, PBSA, PDES, PGLI, PJAA, POOL, PRDA, PUDP, PWON, RDTX, SHID, SILO, SMRA, SSIA, SUPR, TBIG, TELE, TGKA, TOWR, UNTR, WICO, WIKA, WSKT
ACES, ADHI, AKRA, APLN, ARTA, ASGR, ATIC, BAYU, BCIP, BEST, BIRD, BMTR, CMNP, CSAP, CTRA, DART, DILD, DUTI, EMDE, EMTK, EPMT, ERAA, GAMA, GEMA, GMTD, GWSA, IMJS, INTD, JIHD, JRPT, JTPE, KOPI, LPCK, LTLS, MAPI, META, MICE, MIDI, MKPI, MLPT, MMLP, MNCN, MPMX, MTDL, MTRA, NRCA, PANR, PBSA, PLIN, POOL, PUDP, RALS, PWON, RODA, SCBD, SHID, SMDM, SMRA, SSIA, TARA, TBIG, TELE, TGKA, TOTL, WICO
68 65
G
ACES, ACST, AKRA, APLN, ASGR, ASSA, BSDE, DILD, DUTI, EPMT, IMJS, INPP, JIHD, JRPT, JSPT, KOPI, MIKA, MMLP, MNCN, MPMX, MTDL, PLIN, PPRO, RODA, SCBD, SDPC, SMDM, TARA, TMAS, TOTL, TURI
ACST, AMRT, ASRI, BKSL, BSDE, CLPI, ICON, INPP, JKON, JSPT, KIJA, LINK, LPKR, MAMI, MDLN, MTLA, PJAA, RDTX, SUPR, TOWR,
TURI, UNTR, WIKA 31 23
75
Tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan AQI di atas menyajikan jumlah masing-masing perusahaan yang tergolong sebagai manipulator, non manipulator, dan grey. Perusahaan yang tergolong sebagai manipulator memiliki hasil hitung ≥ 1,254 sehingga dikategorikan manipulator, sedangkan perusahaan yang tergolong sebagai non manipulator memiliki hasil hitung ≤ 1,039 sehingga dikategorikan non manipulator dan perusahaan yang tergolong sebagai grey memiliki hasil hitung antara 1,039 < index < 1,254 sehingga dikategorikan grey.
4) Sales Growth Index (SGI)
Indeks Parameter SGI dapat dilihat pada Tabel 6 halaman 58. Penentuan kategori berdasarkan hasil perhitungan SGI disajikan pada lampiran 5 (tahun 2016) dan lampiran 13 (tahun 2017). Di bawah ini disajikan tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan SGI sebagai berikut:
76 Tabel 15. Ringkasan Penentuan Kategori dari Hasil Perhitungan SGI
Sales Growth Index (SGI)
Kategori Emiten Jumlah
Sektor Utama
2016 2017 2016 2017
M - - - -
N AALI, DSFI, DSNG, ELSA, LSIP, PTBA, RUIS, SGRO, SIMP, TINS CTTH, DSFI, RUIS, SIMP 10 4
G BISI, CTTH, SSMS, TBLA AALI, BISI, DSNG, ELSA, LSIP, PTBA, SGRO, SSMS, TBLA, TINS 4 10
Sektor Manufaktur
M AMIN, WSBP WSBP, WTON 2 2
N
AKPI, AMFG, ASII, AUTO, BUDI, CINT, DLTA, DPNS, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, IMPC, INAI, ICBP, INDF, INDS, INTP, JPFA, KBLI, KINO, KLBF, LION, LMSH, MERK, PYFA, RICY, SCCO, SKBM, SKLT, SMBR, SMGR, SMSM, SRSN, STAR, TCID, TRIS, TRST, TSPC, ULTJ, UNIT, UNVR, WIIM
ADES, AGII, AKPI, ALDO, AMFG, AUTO, BOLT, BUDI, CEKA, DLTA, DPNS, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, ICBP, IGAR, IMPC, INAI, INDF, INTP, JECC, JPFA, KAEF, KBLI, KDSI, KINO, KLBF, LION, MERK, MLBI, PYFA, ROTI, SKLT, SMBR, SMGR, SRSN, STAR, TCID, TRIS, TRST, TSPC, ULTJ, UNIT, VOKS, UNVR, WIIM
43 47
G ADES, AGII, ALDO, ARNA, BOLT, CEKA, CPIN, IGAR, INCI, JECC, KAEF, KDSI, MLBI, MYOR, ROTI, TALF, VOKS, WTON AMIN, ARNA, ASII, CINT, CPIN, INCI, INDS, LMSH, MYOR, RICY, SCCO, SKBM, SMSM, TALF 18 14
Sektor Jasa
M BKSL, FMII, GWSA, MICE, WSKT ACST, MKNT, WIKA, WSKT 5 4
N
ACES, AKRA, APII, APLN, ARTA, ASGR, ASRI, ASSA, BAYU, BIRD, BMTR, BSDE, CLPI, CSAP, CTRA, DART, DILD, EMDE, EPMT, ERAA, GAMA, GEMA, GMTD, GPRA, HOME, ICON, IDPR, INPP, INTD, JIHD, JKON, JRPT, JSPT, JTPE, KIJA, KOPI, KPIG, LPCK, LPPF, LTLS, MAMI, MAPI, MDLN, MKNT, MLPT, MMLP, MNCN, MPMX, MTDL, MTLA, MTRA, NELY, NRCA, PANR, PLIN, POOL, PUDP, PWON, RALS, RDTX, RODA, SCBD, SHID, SMDM, SMRA, SSIA, SUPR, TARA, TBIG, TGKA, TMAS, TOTL, TOWR, UNTR
AMRT, APII, ASSA, ATIC, BCIP, BIRD, BMTR, BOGA, CLPI, CTRA, DART, DILD, DUTI, EMTK, EPMT, FMII, GEMA, GMTD, GPRA, GWSA, ICON, IMJS, INPP, INTD, JIHD, JKON, JRPT, JSPT, JTPE, KIJA, KOPI, KPIG, LPCK, LPKR, LPPF, LTLS, META, MICE, MIKA, MKPI, MLPT, MNCN, MPMX, MTDL, MTLA, MTRA, NELY, NRCA, PANR, PBSA, PDES, PGLI, PJAA, PLIN, POOL, PRDA, PUDP, RALS, RDTX, RODA, SCBD, SDPC, SHID, SILO, SMDM, SMRA, SSIA, SUPR, TARA, TBIG, TELE, TGKA, TOWR, TURI
74 74
G
ACST, ADHI, AMRT, ATIC, BALI, BCIP, BEST, BOGA, BUKK, CMNP, DPUM, DUTI, EMTK, IMJS, LINK, LPKR, META, MIDI, MIKA, MKPI, PBSA, PDES, PGLI, PJAA, PPRO, PRDA, SDPC, SILO, TELE, TURI, WICO, WIKA
ACES, ADHI, AKRA, APLN, ARTA, ASGR, ASRI, BALI, BAYU, BEST, BKSL, BSDE, BUKK, CMNP, CSAP, DPUM, EMDE, ERAA, GAMA, HOME, IDPR, LINK, MAMI, MAPI, MDLN, MMLP, MIDI, PPRO, PWON, TMAS, TOTL, UNTR, WICO
32 33
77
Tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan SGI di atas menyajikan jumlah masing-masing perusahaan yang tergolong sebagai manipulator, non manipulator, dan grey. Perusahaan yang tergolong sebagai manipulator memiliki hasil hitung ≥ 1,607 sehingga dikategorikan manipulator, sedangkan perusahaan yang tergolong sebagai non manipulator memiliki hasil hitung ≤ 1,134 sehingga dikategorikan non manipulator dan perusahaan yang tergolong sebagai grey memiliki hasil hitung antara 1,134 < index < 1,607 sehingga dikategorikan grey.
5) Depreciation Index (DEPI)
Indeks Parameter DEPI dapat dilihat pada Tabel 7 halaman 58. Penentuan kategori berdasarkan hasil perhitungan DEPI disajikan pada lampiran 6 (tahun 2016) dan lampiran 14 (tahun 2017). Di bawah ini disajikan tabel ringkasan penentuan kategori dari hasil perhitungan DEPI sebagai berikut:
78
Tabel 16. Ringkasan Penentuan Kategori dari Hasil Perhitungan DEPI
Depreciation Index (DEPI)
Kategori Emiten Jumlah Sektor Utama 2016 2017 2016 2017 M ELSA BISI 1 1
N AALI, BISI, CTTH, DSFI, DSNG, LSIP, PTBA, RUIS, SGRO, SIMP, SSMS, TBLA, TINS AALI, CTTH, DSFI, DSNG, ELSA, LSIP, PTBA, RUIS, SGRO, SIMP, SSMS, TBLA 13 12
G - TINS - 1
Sektor Manufaktur
M ADES, AMFG, DVLA, EKAD, IMPC, INCI, JPFA, KAEF, KINO, LMSH, SKLT, SMBR, SRSN, TALF ALDO, JECC, KAEF, KBLI, MERK, SCCO 14 6
N
AGII, AKPI, ALDO, AMIN, ARNA, ASII, AUTO, BOLT, BUDI, CEKA, CINT, CPIN, DLTA, DPNS, GGRM, HMSP, ICBP, INAI, INDF, INDS, INTP, JECC, KBLI, KDSI, LION, MLBI, MYOR, PYFA, RICY, ROTI, SCCO, SKBM, SMSM, STAR, TCID, TRST, ULTJ, UNIT, UNVR, VOKS, WIIM, WSBP, WTON
AGII, AKPI, AMIN, ARNA, ASII, AUTO, BUDI, CEKA, CPIN, DLTA, DPNS, DVLA, EKAD, GGRM, HMSP, ICBP, IMPC, INAI, INDS, INTP, JPFA, KINO, LION, LMSH, MYOR, PYFA, RICY, ROTI, SKBM, SKLT, SMBR, SMGR, SMSM, SRSN, STAR, TALF, TCID, TRIS, TRST, TSPC, UNIT, UNVR, VOKS, WIIM, WSBP, WTON
43 46
G IGAR, KLBF, MERK, SMGR, TRIS, TSPC ADES, AMFG, BOLT, CINT, IGAR, INCI, INDF, KDSI, KLBF, MLBI, ULTJ 6 11
Sektor Jasa