KEJADIAN PENTING SETELAH TANGGAL PENILAIAN

Nilai Hasil Korelasi (Rp'000) Ekuitas (Equity)

a. Menurut Metode Diskonto Arus Kas

Indikasi Nilai Pasar per 31 Desember 2020

12.948.064 90 11.653.258

b. Menurut Metode Pembanding Perusahaan Tercatat di Bursa Efek

Indikasi Nilai Pasar per 31 Desember 2020

11.471.803 10 1.147.180

c. Indikasi Nilai Pasar Ekuitas _12.800.438

d. Dikurangi:

Diskon Likuiditas Pasar - 40% (5.120.175)

e. Indikasi Nilai Ekuitas – untuk

209.157.483 saham (100%) ^Rp'000 ^7.680.263

f. Nilai Pasar per saham _Rp _36.72

g. Nilai Pasar untuk 209.147.483

saham (99,995%) ^Rp ^{7.679.895.576}

Perhitungan kami dapat dilihat pada Lampiran E, Lampiran F dan Lampiran G dalam laporan ini.

KESIMPULAN AKHIR

Dengan demikian, menurut pendapat kami jumlah Rp. 7.679.895.576 (TUJUH

MILIAR ENAM RATUS TUJUH PULUH SEMBILAN JUTA DELAPAN RATUS SEMBILAN PULUH LIMA RIBU LIMA RATUS TUJUH PULUH ENAM RUPIAH)

merupakan Nilai Pasar dari 209.147.483 lembar saham PTA dengan nilai pasar per lembar saham sebesar Rp. 36,72 (TIGA PULUH ENAM KOMA TUJUH DUA

RUPIAH) yang berada dalam kondisi berkesinambungan usaha (going concern) pada tanggal 31 Desember 2020, dengan berpedoman pada Asumsi-asumsi dan

Syarat-syarat Pembatasan yang terlampir dalam laporan ini

KEJADIAN PENTING SETELAH TANGGAL PENILAIAN

Berdasarkan informasi dari manajemen PTA, berdasarkan Akta No 2 tanggal 1 Maret 2021, dibuat dihadapan Irene Yulia, S.H., Notaris di Jakarta, dan sebagaimana telah dinyatakan juga dalam catatan no. 11 Laporan Keuangan PTA per 31 Desember 2020 yang telah diaudit, terjadi penambahan modal dasar, modal disetor dan ditempatkan sejumlah 16.500.000 lembar saham dengan nilai nominal sebesar Rp.16.500.000.000, yang disetor oleh ACGI, sehingga komposisi pemegang saham dan kepemilikan saham PTA berubah menjadi sebagai berikut:

Pemegang Saham

Lembar Saham (lembar)

Modal Disetor ^Kepemiikan (%)

ACG International Sdn. Bhd. 224.738.267 224.738.267.000 99,593

Alliance Cosmetics Pte. Ltd. 909.216 909.216.000 0,403

Alliance Cosmetics Sdn. Bhd. 10.000 10.000.000 0,004

Total 225.657.483 225.657.483.000 100,00

Penambahan modal sejumlah 16.500.000 lembar saham juga akan dibeli oleh Perseroan dengan harga per saham yang sama yaitu Rp. 36,72 sesuai dengan hasil penilaian kami.

Akan tetapi, berdasarkan pasal 49 POJK 35 tentang kejadian penting setelah tanggal penilaian, diungkapkan sebagai berikut:

1. Kejadian penting setelah Tanggal Penilaian sampai dengan tanggal laporan penilaian bisnis wajib diungkapkan dalam laporan penilaian bisnis

2. Kejadian penting setelah Tanggal Penilaian dilarang digunakan untuk memutakhirkan hasil penilaian

3. Dalam hal kejadian penting setelah Tanggal Penilaian tersebut mengandung informasi yang dapat mempengaruhi Nilai objek Penilaian maka Penilai Bisnis wajib mengungkapkan sifat dan dampaknya dalam Laporan Penilaian Bisnis. 4. Pengungkapan kejadian penting sebagaimana dimaksud pada butir (1) dan ayat

(3) wajib secara jelas mengindikasikan bahwa pengungkapan tersebut tidak dimaksudkan untuk mempengaruhi penentuan Nilai pada saat Tanggal Penilaian.

2016 2017 2018 2019 2020 ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 1.691.857 4.602.400 2.098.069 8.156.029 9.481.138 Piutang usaha 8.204.747 10.628.885 12.790.492 5.755.509 1.229.036 Piutang lain-lain - - - - Persediaan 20.646.969 17.681.777 27.785.861 23.679.220 5.383.512 Pajak dibayar dimuka - - - 323.398 966.096 Uang muka dan biaya dibayar di muka - - - - Aset lancar lainnya 304.870 387.491 182.306 354.733 51.839

Jumlah Aset Lancar 30.848.443 33.300.553 42.856.728 38.268.889 17.111.621 ASET TIDAK LANCAR

Uang jaminan - - - - Investasi - - - - Aset tetap - bersih 3.207.466 2.134.219 2.163.366 3.231.051 1.931.310 Aset tidak lancar lainnya 113.595 138.595 139.595 114.595 114.595 Aset pajak tangguhan - - - -Jumlah Aset Tidak Lancar 3.321.061 2.272.814 2.302.961 3.345.646 2.045.905

JUMLAH ASET 34.169.504 35.573.367 45.159.689 41.614.535 19.157.526

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS JANGKA PENDEK

Utang usaha 10.783.262 8.626.915 4.825.788 2.614.213 553.660 Utang lain-lain dan akrual 7.024.319 4.827.274 6.030.953 8.580.519 15.876.258 Utang pajak 597.475 261.430 222.557 167.662 78.304 Beban masih harus dibayar - - - -

-Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 18.405.056 13.715.619 11.079.298 11.362.394 16.508.222 LIABILITAS JANGKA PANJANG

Utang pihak berelasi - - - - Liabilitas imbalan paska kerja 2.372.938 3.568.080 2.271.105 2.732.317 3.336.858 Liabilitas jangka panjang lainnya - - - - -Total Liabilitas Jangka Panjang 20.777.994 17.283.699 13.350.403 14.094.711 19.845.080 EKUITAS

Modal saham 109.544.710 130.419.540 147.657.483 191.657.483 209.157.483 Tambahan modal disetor 19.057.094 19.057.094 19.057.094 19.057.094 19.057.094 Komponen ekuitas lainnya 21.088.510 17.451.623 23.713.680 213.680 213.680 Penghasilan komprehensif lain 474.897 311.542 265.670 75.529 57.199 Saldo laba (rugi) (136.773.701) (148.950.131) (158.884.641) (183.483.962) (229.173.010)

13.391.510

18.289.668 31.809.286 27.519.824 (687.554) Kepentingan non-pengendali

Total Ekuitas 13.391.510 18.289.668 31.809.286 27.519.824 (687.554)

TOTAL LIABILITAS DAN

EKUITAS 34.169.504 35.573.367 45.159.689 41.614.535 19.157.526

LAPORAN POSISI KEUANGAN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020

2016 2017 2018 2019 2020

PENDAPATAN BERSIH 54.121.360 59.174.418 67.635.902 47.455.292 (3.972.307)

BEBAN POKOK PENJUALAN (27.959.916) (32.647.124) (36.302.221) (30.701.933) (20.243.462)

LABA (RUGI) BRUTO 26.161.444 26.527.294 31.333.681 16.753.359 (24.215.769)

BEBAN USAHA

Pemasaran - - - - Beban operasi (36.154.838) (38.755.920) (41.048.090) (41.300.340) (21.337.804) Beban usaha lain-lain - - (234.192) (69.157) (165.714) Pendapatan usaha lain-lain 1.028.573 32.332 - -

-(35.126.265)

(38.723.588) (41.282.282) (41.369.497) (21.503.518)

LABA (RUGI) USAHA (8.964.821) (12.196.294) (9.948.601) (24.616.138) (45.719.287)

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN Beban administrasi bank

Beban bunga - - - - Pendapatan bunga 17.502 19.864 14.091 16.817 30.239 Lain-lain - -

-Jumlah pendapatan (beban) lain-lain bersih 17.502 19.864 14.091 16.817 30.239

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK (8.947.319) (12.176.430) (9.934.510) (24.599.321) (45.689.048)

Manfaat (beban) pajak penghasilan

- Pajak kini - - - - -- Pajak tangguhan - - - -

- - -

-LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (8.947.319) (12.176.430) (9.934.510) (24.599.321) (45.689.048)

Penghasilan (beban) komprehensif lain (10.556) (163.355) (45.872) (190.141) (18.330)

LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN (8.957.875) (12.339.785) (9.980.382) (24.789.462) (45.707.378)

LABA RUGI KOMPREHENSIF

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020

2016 2017 2018 2019 2020

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Net Income / (Loss) (8.947.319) (12.176.430) (9.934.510) (24.599.321) (45.689.048) Penyesuaian :

Penyusutan 2.369.045 1.801.282 1.365.462 1.476.613 1.715.295 Penurunan nilai aset tetap - 202.718 Beban Kepemilikan saham 1.109.298 - -

Pencadangan imbalan kerja 789.493 1.031.787 893.774 271.071 594.211 Pencadangan atas rugi penurunan nilai (96.927) 19.783 21.913 (41.696) 25.948 Pencadangan atas penurunan nilai dan persediaan 336.895 1.019.345 (509.419) 1.393.353 948.354 Kerugian penjualan aset tetap 74.468 39.102 5.500 164.552 Perubahan :

Piutang Usaha (2.386.157) (2.443.921) (2.183.520) 7.076.679 4.500.525 Persediaan (6.378.095) 1.945.847 (9.594.665) 2.713.288 17.347.354 Pajak dibayar dimuka - - - (323.398) (642.698) Aset lancar lainnya 249.999 (82.621) 205.185 (172.427) 302.894 Aset tidak lancar lainnya - (25.000) (1.000) 25.000 Utang usaha (1.402.423) (2.156.347) (3.801.127) (2.211.575) (2.060.553) Utang lain-lain (6.934.439) (2.197.045) 1.203.679 2.549.566 7.295.739 Utang pajak 130.775 (336.045) (38.873) (54.895) (89.358) Pembayaran imbalan masa kerja - (2.236.621) - (8.000)

Arus kas bersih digunakan untuk aktivitas operasi (21.085.387) (13.599.365) (24.570.620) (11.892.242) (15.392.067)

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI

Uang muka - - - - -Pembelian aset tetap (1.014.539) (728.035) (1.433.711) (2.549.798) (782.824) Aset Dalam Penyelesaian - - -

-Hasil penjualan aset tetap 2.550

-Arus kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (1.011.989) (728.035) (1.433.711) (2.549.798) (782.824)

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN

Penerbitan modal saham - - - 20.500.000 -Penambahan uang muka penyertaan saham 20.874.830 17.237.943 23.500.000 - 17.500.000

Kas neto diperoleh dari aktivitas pendanaan 20.874.830 17.237.943 23.500.000 20.500.000 17.500.000

Kenaikan (penurunan) bersih kas dan setara kas (1.222.546) 2.910.543 (2.504.331) 6.057.960 1.325.109

Kas dan setara kas awal tahun 2.914.403 1.691.857 4.602.400 2.098.069 8.156.029

Kas dan setara kas akhir tahun 1.691.857 4.602.400 2.098.069 8.156.029 9.481.138

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020

(dalam Ribuan Rupiah)

2016 2017 2018 2019 2020 ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 4,95 12,94 4,65 19,60 49,49 Piutang usaha 24,01 29,88 28,32 13,83 6,42 Piutang lain-lain - - - - Persediaan 60,43 49,71 61,53 56,90 28,10 Pajak dibayar dimuka - - - 0,78 5,04 Uang muka dan biaya dibayar di muka - - - - Aset lancar lainnya 0,89 1,09 0,40 0,85 0,27 Jumlah Aset Lancar 90,28 93,61 94,90 91,96 89,32

ASET TIDAK LANCAR

Uang jaminan - - - - Investasi - - - - Aset tetap - bersih 9,39 6,00 4,79 7,76 10,08 Aset tidak lancar lainnya 0,33 0,39 0,31 0,28 0,60 Aset pajak tangguhan - - - - -Jumlah Aset Tidak Lancar 9,72 6,39 5,10 8,04 10,68

JUMLAH ASET 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS JANGKA PENDEK

Utang usaha 31,56 24,25 10,69 6,28 2,89 Utang lain-lain dan akrual 20,56 13,57 13,35 20,62 82,87 Utang pajak 1,75 0,73 0,49 0,40 0,41 Beban masih harus dibayar - - - - -Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 53,86 38,56 24,53 27,30 86,17

LIABILITAS JANGKA PANJANG

Utang pihak berelasi - - - - Liabilitas imbalan paska kerja 6,94 10,03 5,03 6,57 17,42 Liabilitas jangka panjang lainnya - - - - -Total Liabilitas Jangka Panjang 6,94 10,03 5,03 6,57 17,42

EKUITAS

Modal saham 320,59 366,62 326,97 460,55 1.091,78 Tambahan modal disetor 55,77 53,57 42,20 45,79 99,48 Komponen ekuitas lainnya 61,72 49,06 52,51 0,51 1,12 Penghasilan komprehensif lain 1,39 0,88 0,59 0,18 0,30 Saldo laba (rugi) (400,28) (418,71) (351,83) (440,91) (1.196,26)

39,19

51,41 70,44 66,13 (3,59) Kepentingan non-pengendali

Total Ekuitas 39,19 51,41 70,44 66,13 (3,59)

TOTAL LIABILITAS DAN

EKUITAS 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

LAPORAN POSISI KEUANGAN COMMONSIZE

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020 (dalam persentase)

2016 2017 2018 2019 2020

PENDAPATAN BERSIH 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

BEBAN POKOK PENJUALAN (51,66) (55,17) (53,67) (64,70) 509,61

LABA (RUGI) BRUTO 48,34 44,83 46,33 35,30 609,61

BEBAN USAHA

Pemasaran - - - - Beban operasi (66,80) (65,49) (60,69) (87,03) 537,16 Beban usaha lain-lain - - (0,35) (0,15) 4,17 Pendapatan usaha lain-lain 1,90 0,05 - -

-(64,90)

(65,44) (61,04) (87,18) 541,34

LABA (RUGI) USAHA (16,56) (20,61) (14,71) (51,87) 1.150,95

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN

Beban administrasi bank - - - - Beban bunga - - - - Pendapatan bunga 0,03 0,03 0,02 0,04 (0,76) Lain-lain - - - -

-Jumlah pendapatan (beban) lain-lain bersih 0,03 0,03 0,02 0,04 (0,76)

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK (16,53) (20,58) (14,69) (51,84) 1.150,19

Manfaat (beban) pajak penghasilan

- Pajak kini - - - - -- Pajak tangguhan - - - -

- - -

-LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (16,53) (20,58) (14,69) (51,84) 1.150,19

Penghasilan (beban) komprehensif lain

LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN (16,53) (20,58) (14,69) (51,84) 1.150,19

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020 (dalam persentase)

2016 2017 2018 2019 2020 ASET

ASET LANCAR

Jumlah Aset Lancar 30.848.443 33.300.553 42.856.728 38.268.889 17.111.621 ASET TIDAK LANCAR

Uang jaminan - - - - Investasi - - - - Aset tetap - bersih 3.207.466 2.134.219 2.163.366 3.231.051 1.931.310 Aset tidak lancar lainnya 113.595 138.595 139.595 114.595 114.595 Aset pajak tangguhan

Jumlah Aset Tidak Lancar 3.321.061 2.272.814 2.302.961 3.345.646 2.045.905 JUMLAH ASET 34.169.504 35.573.367 45.159.689 41.614.535 19.157.526

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS JANGKA PENDEK

-Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 18.405.056 13.715.619 11.079.298 11.362.394 16.508.222

LIABILITAS JANGKA PANJANG

Utang pihak berelasi - - - - Liabilitas imbalan paska kerja 2.372.938 3.568.080 2.271.105 2.732.317 3.336.858 Liabilitas jangka panjang lainnya - - - -

-Total Liabilitas Jangka Panjang 2.372.938 3.568.080 2.271.105 2.732.317 3.336.858

EKUITAS

13.391.510

18.289.668 31.809.286 27.519.824 (687.554) Kepentingan non-pengendali

Total Ekuitas 13.391.510 18.289.668 31.809.286 27.519.824 (687.554)

TOTAL LIABILITAS DAN

EKUITAS 34.169.504 35.573.367 45.159.689 41.614.535 19.157.526

NORMALISASI LAPORAN POSISI KEUANGAN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020

2016 2017 2018 2019 2020

PENDAPATAN BERSIH 54.121.360 59.174.418 67.635.902 47.455.292 (3.972.307)

BEBAN POKOK PENJUALAN (27.959.916) (32.647.124) (36.302.221) (30.701.933) (20.243.462)

LABA (RUGI) BRUTO 26.161.444 26.527.294 31.333.681 16.753.359 (24.215.769)

BEBAN USAHA

Pemasaran - - - -

Beban operasi (36.154.838) (38.755.920) (41.048.090) (41.300.340) (21.337.804) Beban usaha lain-lain - - - -

Pendapatan usaha lain-lain - - - -

-(36.154.838) (38.755.920) (41.048.090) (41.300.340) (21.337.804) LABA (RUGI) USAHA (9.993.394) (12.228.626) (9.714.409) (24.546.981) (45.553.573) PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN Beban administrasi bank - - - -

Beban bunga - - - -

Pendapatan bunga - - - -

Lain-lain - - - -

-Jumlah pendapatan (beban) lain-lain bersih - - - -

-LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK (9.993.394) (12.228.626) (9.714.409) (24.546.981) (45.553.573) Manfaat (beban) pajak penghasilan - Pajak kini - - - -

-- Pajak tangguhan - - - -

- - -

-LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (9.993.394) (12.228.626) (9.714.409) (24.546.981) (45.553.573) Penghasilan (beban) komprehensif lain - - - -

-LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN (9.993.394) (12.228.626) (9.714.409) (24.546.981) (45.553.573)

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2016 SAMPAI DENGAN 2020

(dalam Ribuan Rupiah)

2021 2022 2023 2024 2025 ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 6.729.579 6.654.896 7.950.158 9.594.711 11.127.530 Piutang usaha 3.280.456 3.879.441 4.469.117 5.089.827 5.803.644 Piutang lain-lain - - - - Persediaan 3.191.260 3.271.041 3.696.542 4.191.188 4.773.593 Pajak dibayar dimuka 966.096 966.096 966.096 966.096 966.096 Uang muka dan biaya dibayar di muka - - - - Aset lancar lainnya 51.839 51.839 51.839 51.839 51.839 Jumlah Aset Lancar 14.219.230 14.823.314 17.133.752 19.893.661 22.722.702 ASET TIDAK LANCAR

Uang jaminan - - - - Investasi - - - - Aset tetap - bersih 1.056.310 1.081.310 1.106.310 1.031.310 856.310 Aset tidak lancar lainnya 114.595 114.595 114.595 114.595 114.595 Aset pajak tangguhan - - - - -Jumlah Aset Tidak Lancar 1.170.905 1.195.905 1.220.905 1.145.905 970.905 JUMLAH ASET 15.390.135 16.019.219 18.354.657 21.039.566 23.693.607

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS JANGKA PENDEK

Utang usaha 981.728 1.006.271 1.137.168 1.289.336 1.468.501 Utang lain-lain dan akrual 15.876.258 15.876.258 15.876.258 15.876.258 15.876.258 Utang pajak 78.304 78.304 78.304 78.304 78.304 Beban masih harus dibayar - - - - -Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 16.936.290 16.960.833 17.091.730 17.243.898 17.423.063 LIABILITAS JANGKA PANJANG

Utang pihak berelasi - - - - Liabilitas imbalan paska kerja 3.941.399 4.545.940 5.150.481 5.755.022 6.359.563 Liabilitas jangka panjang lainnya - - - - -Total Liabilitas Jangka Panjang 3.941.399 4.545.940 5.150.481 5.755.022 6.359.563 EKUITAS

Modal saham 209.157.483 209.157.483 209.157.483 209.157.483 209.157.483 Tambahan modal disetor 19.057.094 19.057.094 19.057.094 19.057.094 19.057.094 Komponen ekuitas lainnya 213.680 213.680 213.680 213.680 213.680 Penghasilan komprehensif lain 57.199 57.199 57.199 57.199 57.199 Saldo laba (rugi) (233.973.010) (233.973.010) (232.373.010) (230.444.810) (228.574.475)

(5.487.554)

(5.487.554) (3.887.554) (1.959.354) (89.019) Kepentingan non-pengendali

Total Ekuitas (5.487.554) (5.487.554) (3.887.554) (1.959.354) (89.019)

TOTAL LIABILITAS DAN

EKUITAS 15.390.135 16.019.219 18.354.657 21.039.566 23.693.607

PROYEKSI LAPORAN POSISI KEUANGAN

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2021 SAMPAI DENGAN 2025

2021 2022 2023 2024 2025

18,26% 15,20% 13,89% 14,02%

PENDAPATAN BERSIH 21.140.000 25.000.000 28.800.000 32.800.000 37.400.000

BEBAN POKOK PENJUALAN (12.000.000) (12.300.000) (13.900.000) (15.760.000) (17.950.000)

LABA (RUGI) BRUTO 9.140.000 12.700.000 14.900.000 17.040.000 19.450.000

BEBAN USAHA

Pemasaran - - - -

Beban operasi (13.940.000) (12.700.000) (13.300.000) (15.111.800) (17.112.081) Beban usaha lain-lain - - - -

Pendapatan usaha lain-lain - - - -

-(13.940.000) (12.700.000) (13.300.000) (15.111.800) (17.112.081) LABA (RUGI) USAHA (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 2.337.919 PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN Beban administrasi bank - - - -

Beban bunga - - - -

Pendapatan bunga - - - -

Lain-lain - - - -

-Jumlah pendapatan (beban) lain-lain bersih - - - -

-LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 2.337.919 Manfaat (beban) pajak penghasilan - Pajak kini - - - - (467.584) - Pajak tangguhan - - - -

- - - (467.584) LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 1.870.335 Penghasilan (beban) komprehensif lain - - - -

-LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 1.870.335

PROYEKSI LABA RUGI KOMPREHENSIF

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR TANGGAL 31 DESEMBER 2021 SAMPAI DENGAN 2025

2021 2022 2023 2024 2025

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Net Income / (Loss) (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 1.870.335 Penyesuaian :

Penyusutan 1.800.000 900.000 900.000 1.000.000 1.100.000

Penurunan nilai aset tetap - - - -

Beban Kepemilikan saham - - - -

Pencadangan imbalan kerja 604.541 604.541 604.541 604.541 604.541 Pencadangan atas rugi penurunan nilai - - - -

Pencadangan atas penurunan nilai dan persediaan - - - -

Kerugian penjualan aset tetap - - - -

-Perubahan : Piutang Usaha (2.051.420) (598.986) (589.675) (620.711) (713.817) Persediaan 2.192.252 (79.781) (425.501) (494.645) (582.405) Pajak dibayar dimuka - - - -

Aset lancar lainnya - - - -

Aset tidak lancar lainnya - - - -

Utang usaha 428.068 24.543 130.897 152.168 179.165 Utang lain-lain - - - -

Utang pajak - - - -

-Pembayaran imbalan masa kerja - - - -

-Arus kas bersih digunakan untuk aktivitas operasi (1.826.559) 850.317 2.220.262 2.569.553 2.457.819 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTAS Uang muka - - - -

-Pembelian aset tetap (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) Aset Dalam Penyelesaian - - - -

-Hasil penjualan aset tetap - - - -

-Arus kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN Penerbitan modal saham - - - -

-Penambahan uang muka penyertaan saham - - - -

-Penambahan / (pembayaran) utang pihak berelasi - - - -

-Kas neto diperoleh dari aktivitas pendanaan - - - -

-Kenaikan (penurunan) bersih kas dan setara kas (2.751.559) (74.683) 1.295.262 1.644.553 1.532.819 Kas dan setara kas awal tahun 9.481.138 6.729.579 6.654.896 7.950.158 9.594.711

Kas dan setara kas akhir tahun 6.729.579 6.654.896 7.950.158 9.594.711 11.127.530 (dalam Ribuan Rupiah)

PROYEKSI LAPORAN ARUS KAS

Description

Proyeksi Laba Setelah Pajak (4.800.000) - 1.600.000 1.928.200 1.870.335 Ditambah :

- Penyusutan dan amortisasi 1.800.000 900.000 900.000 1.000.000 1.100.000 - Bunga (1-T) - - - - -Dikurangi :

Perubahan Modal Kerja (diluar

kas dan setara kas) 568.900 (654.224) (884.279) (963.188) (1.117.057) Capex (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) (925.000) Arus Kas Bersih (3.356.100) (679.224) 690.721 1.040.012 928.278

Terminal Value dengan pertumbuhan 2% 9.462.386

Discount Factor @ 12,21% 0,891216 0,794266 0,707863 0,630859 12,01% 0,563235 0,5632349 (2.991.011) (539.485) 488.936 656.101 522.839 5.329.546 Indikasi Nilai 3.466.926 Ditambah (dikurangi) : Inisial kas 9.481.138 Liabilitas berbunga

-Indikasi Nilai Pasar Ekuitas per 31 Desember 2020 12.948.064 2025 ^TERMINAL VALUE METODE DISKONTO ARUS KAS UNTUK PERUSAHAAN

(Dalam ribuan Rupiah)

(Rp'000.000) (Rp) Baht (Rp) USD'000 Baht RM ('000) Baht (Rp'000)

Analisis dan Perbandingan Laba Rugi

A. PENDAPATAN 42.972.474 1.989.005.993.587 4.315.586.107 297.216.309.211 62.071 1.293.987.577 51.306 1.000.337.479 (3.972.307) B. BEBAN POKOK PENJUALAN (20.515.484) (1.534.276.464.935) (3.058.602.236) (197.541.994.773) (16.990) (638.154.911) (49.730) (580.994.898) (20.243.462) C. LABA KOTOR (A-B) 22.456.990 454.729.528.652 1.256.983.871 99.674.314.438 45.081 655.832.666 1.576 419.342.581 (24.215.769) D. BEBAN OPERASI (12.985.856) (523.339.628.164) (1.093.543.099) (271.987.607.034) (44.412) (509.023.745) - (756.231.169) (21.503.518) E. LABA OPERASI (C-D) 9.471.134 (68.610.099.512) 163.440.772 (172.313.292.596) 669 146.808.921 1.576 (336.888.588) (45.719.287) F. PENDAPATAN (BEBAN) LAIN (264.265) 11.252.341.825 171.146.616 (17.099.744.067) 821 21.599.175 1.839 569.618.614 30.239 G. LABA SEBELUM PAJAK (F+G) 9.206.869 (57.357.757.687) 334.587.388 (189.413.036.663) 1.490 168.408.096 3.415 232.730.026 (45.689.048) H. PAJAK PENGHASILAN (2.043.333) 2.581.170.474 (20.470.077) (13.801.895.089) (647) (34.010.743) (768) (53.185.401) -H. LABA BERSIH (G-H) 7.163.536 (54.776.587.213) 314.117.311 (203.214.931.752) 843 134.397.353 2.647 179.544.625 (45.689.048) I. PENDAPATAN KOMPREHENSIF (106.930) (13.932.310.370) (72.454.348) 557.903.089.480 928 305.334 248 208.340 (18.330) K. LABA KOMPREHENSIF (H-I) 7.056.606 (68.708.897.583) 241.662.963 354.688.157.728 1.771 134.702.687 2.895 179.752.965 (45.707.378) L. BEBAN KEUANGAN 248.790 - 7.271.569 21.277.269.462 - 10.374.036 14 2.002.248 -M. BEBAN PENYUSUTAN 1.066.753 148.426.089.534 295.771.211 18.377.743.868 410 55.772.205 1.160 69.740.502 1.715.294 N. BEBAN AMORTISASI 36.683 29.035.404.359 - 11.582.784.593 - - - -

-(MBTO)

(31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020)

Variable Keuangan Fundamental

Do Day Dream

Perusahaan (31 Dec 2020) Indonesia Tbk

(UNVR) ^{Tbk (TCID)} ^{Enterprises Public} Company Limited

Trends Corp ^Karmarts Corporation

Analisis dan Perbandingan Posisi Keuangan ASET

Aset Lancar

Kas dan piutang usaha 6.139.364 799.818.851.426 1.126.934.506 69.941.362.742 92.367 332.589.843 38.517 829.669.854 10.710.174 Aset lancar lainnya 2.688.996 544.142.858.343 858.109.863 112.260.742.916 7.374 369.948.988 27.974 3.451.292.405 6.401.447 Jumlah Aset Lancar 8.828.360 1.343.961.709.769 1.985.044.369 182.202.105.658 99.741 702.538.831 66.491 4.280.962.259 17.111.621

Aset Tidak Lancar

Aset tetap 10.419.902 822.015.923.646 1.485.085.892 663.892.086.439 539 599.092.956 19.767 310.624.399 1.931.310 Aset pajak tangguhan - 51.903.964.044 59.459.172 63.448.429.140 731 - - 40.244.731 -Aset lain-lain 1.286.370 96.908.458.543 1.585.512.587 73.340.064.980 4.931 219.162.510 522 701.680.978 114.595

JUMLAH ASET 20.534.632 2.314.790.056.002 5.115.102.020 982.882.686.217 105.942 1.520.794.297 86.780 5.333.512.367 19.157.526 LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITAS

Liabilitas lancar 13.357.536 131.087.175.475 632.190.609 295.518.213.807 21.506 437.685.099 11.978 257.910.371 16.508.222 Liabilitas pajak tangguhan 212.333 - 120.593.028 - 216 26.563.169 938 79.667.794 -Liabilitas tidak lancar 2.027.395 317.715.961.088 273.936.193 97.505.112.943 16.523 49.529.114 - 103.442.560 3.336.858 Jumlah Liabilitas 15.597.264 448.803.136.563 1.026.719.830 393.023.326.750 38.245 513.777.382 12.916 441.020.725 19.845.080

EKUITAS

Modal disetor 76.300 100.533.333.500 149.930.828 107.000.000.000 13 527.998.810 68.638 317.887.700 209.157.483 Tambahan modal disetor 96.000 188.531.610.794 724.763.392 214.500.000.000 86.102 88.396.711 - 4.399.859.862 19.057.094 Translation adjustments - - - - - - (31.835.833) -Komponen ekuitas lainnya - 160.338.500 485.977.976 548.449.277.927 (26.240) 86.008.571 1.913 (41.254.515) 270.879 Saldo laba (rugi) 4.765.068 1.576.761.636.645 2.361.178.792 (280.090.883.971) 7.822 296.434.596 3.313 74.805.310 (229.173.010)

4.937.368

1.865.986.919.439 3.721.850.988 589.858.393.956 67.697 998.838.688 73.864 4.719.462.524 (687.554) Kepentingan non-pengendali - - 366.531.202 965.511 - 8.178.227 - 173.029.118 -Jumlah Ekuitas 4.937.368 1.865.986.919.439 4.088.382.190 589.859.359.467 67.697 1.007.016.915 73.864 4.892.491.642 (687.554)

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 20.534.632 2.314.790.056.002 5.115.102.020 982.882.686.217 105.942 1.520.794.297 86.780 5.333.512.367 19.157.526

- - - - -

-Variable Keuangan Fundamental ^{Eng Kah}

Corporation Perusahaan (31 Des 2020) PT Unilever Indonesia (UNVR) PT Mandom Indonesia (TCID) PT Mustika Ratu (MRAT) PT Martina Berto (MBTO) PT Kino Indonesia (KINO) (31 Des 2020) (31 Des 2020) Do Day Dream (31 Des 2020) (31 Des 2020)

(31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) Perusahaan Pembanding

Kamart

LAPORAN POSISI KEUANGAN PERUSAHAAN PEMBANDING ANALISIS PEMILIHAN PERUSAHAAN PEMBANDING

(Rp'000.000) (Rp) Baht (Rp) USD'000 Baht RM ('000) Baht (Rp'000)

Analisis dan Perbandingan Laba Rugi

I. PENDAPATAN KOMPREHENSIF - - - - - - - - -K. LABA KOMPREHENSIF (H-I) 7.135.560 (68.610.099.512) 217.323.967 (194.962.240.498) 554 101.174.825 481 (358.140.135) (45.553.573) K. BEBAN KEUANGAN 248.790 - 7.271.569 21.277.269.462 - 10.374.036 14 2.002.248 -L. BEBAN PENYUSUTAN 1.066.753 148.426.089.534 295.771.211 18.377.743.868 410 55.772.205 1.160 69.740.502 1.715.294 M. BEBAN AMORTISASI 36.683 29.035.404.359 - 11.582.784.593 - - - -

-Natural Health Trends

Corp ^Karmarts

Eng Kah Corporation (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020)

PT Mandom Indonesia Tbk (TCID)

S&J International Enterprises Public Company Limited

ANALISIS PEMILIHAN PERUSAHAAN PEMBANDING

NORMALISASI LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF PERUSAHAAN PEMBANDING

Perusahaan (31 Dec 2020) PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) PT Martina Berto Tbk (MBTO) (31 Des 2020) (31 Des 2020) Variabel Keuangan Fundamental

Perusahaan Pembanding

Do Day Dream (31 Des 2020) (31 Des 2020)

Analisis dan Perbandingan Posisi Keuangan ASET

Aset Lancar

Kas dan piutang usaha 6.139.364 799.818.851.426 1.126.934.506 69.941.362.742 92.367 332.589.843 38.517 829.669.854 10.710.174 Aset lancar lainnya 2.688.996 544.142.858.343 858.109.863 112.260.742.916 7.374 369.948.988 27.974 3.451.292.405 6.401.447 Jumlah Aset Lancar 8.828.360 1.343.961.709.769 1.985.044.369 182.202.105.658 99.741 702.538.831 66.491 4.280.962.259 17.111.621

Aset Tidak Lancar

Aset tetap 10.419.902 822.015.923.646 1.485.085.892 663.892.086.439 539 599.092.956 19.767 310.624.399 1.931.310 Aset pajak tangguhan - - - - - - - - -Aset lain-lain 1.286.370 96.908.458.543 1.585.512.587 73.340.064.980 4.931 219.162.510 522 701.680.978 114.595

JUMLAH ASET 20.534.632 2.262.886.091.958 5.055.642.848 919.434.257.077 105.211 1.520.794.297 86.780 19.157.5265.293.267.636 LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITAS

Liabilitas lancar 13.357.536 131.087.175.475 632.190.609 295.518.213.807 21.506 437.685.099 11.978 257.910.371 16.508.222 Liabilitas pajak tangguhan - - - - - - - - -Liabilitas tidak lancar 2.027.395 317.715.961.088 273.936.193 97.505.112.943 16.523 49.529.114 - 103.442.560 3.336.858 Jumlah Liabilitas 15.384.931 448.803.136.563 906.126.802 393.023.326.750 38.029 487.214.213 11.978 361.352.931 19.845.080

EKUITAS

Modal disetor 76.300 100.533.333.500 149.930.828 107.000.000.000 13 527.998.810 68.638 317.887.700 209.157.483 Tambahan modal disetor 96.000 188.531.610.794 724.763.392 214.500.000.000 86.102 88.396.711 - 4.399.859.862 19.057.094 Translation adjustments - - - - - - - (31.835.833) -Komponen ekuitas lainnya - 160.338.500 485.977.976 548.449.277.927 (26.240) 86.008.571 1.913 (41.254.515) 270.879 Saldo laba (rugi) 4.977.401 1.524.857.672.601 2.422.312.648 (343.539.313.111) 7.307 322.997.765 4.251 114.228.373 (229.173.010)

5.149.701

1.814.082.955.395 3.782.984.844 526.409.964.816 67.182 1.025.401.857 74.802 4.758.885.587 (687.554) Kepentingan non-pengendali - - 366.531.202 965.511 - 8.178.227 - 173.029.118 -Jumlah Ekuitas 5.149.701 1.814.082.955.395 4.149.516.046 526.410.930.327 67.182 1.033.580.084 74.802 4.931.914.705 (687.554)

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 20.534.632 2.262.886.091.958 5.055.642.848 919.434.257.077 105.211 1.520.794.297 86.780 19.157.5265.293.267.636

- - - - - - -(31 Des 2020)

ANALISIS PEMILIHAN PERUSAHAAN PEMBANDING

NORMALISASI LAPORAN POSISI KEUANGAN PERUSAHAAN PEMBANDING

Perusahaan Pembanding

Perusahaan (31 Dec 2020) Variabel Keuangan Fundamental

(31 Des 2020) Karmarts ^{Eng Kah}

Corporation ^{Do Day Dream} PT Martina Berto Tbk

(MBTO)

Natural Health Trends Corp (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020)

PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) PT Mandom Indonesia Tbk (TCID) (31 Des 2020) (31 Des 2020) S&J International Enterprises Public Company Limited

Uraian

(Rp'000.000) (Rp) Baht (Rp) USD'000 Baht RM ('000) Baht (Rp'000)

Analisis Perbandingan Rasio Keuangan

Leverage

Asset to Equity 3,99 1,25 1,22 1,75 1,57 1,47 1,16 1,07 (27,86) Total Debt to Equity 0,77 0,01 0,05 0,35 0,06 0,26 0,00 0,01 (28,86)

Liquidity Current Ratio 0,66 10,25 3,14 0,62 4,64 1,61 5,55 16,60 1,04 Efficiency Sales to Asset 2,09 0,88 0,85 0,32 0,59 0,85 0,59 0,19 (0,21) Profitability Net Profit 7.135.560 (68.610.099.512) 217.323.967 (194.962.240.498) 554 101.174.825 481 (358.140.135) (45.553.573) Return on Asset (%) 34,75 (3,03) 4,30 (21,20) 0,53 6,65 0,55 (6,77) (237,78) Return on Equity (%) 138,56 (3,78) 5,24 (37,04) 0,82 9,79 0,64 (7,26) 6.625,45 EBITDA 10.574.570 108.851.394.381 552.297.824 (142.352.764.135) 1.079 201.331.809 2.423 (268.177.984) (43.838.279) BVIC 9.124.691 1.826.864.622.901 4.338.362.267 709.142.619.025 71.120 1.304.932.819 74.835 4.992.752.573 (687.554) Market Value of Share 56.080.500 1.301.906.668.825 3.583.346.789 101.650.000.000 64.637 3.484.792.143 70.757 5.753.767.370

Interest Bearing Debt 3.974.990 12.781.667.506 188.846.221 182.731.688.698 3.938 271.352.735 33 60.837.868 -MVIC 60.055.490 1.314.688.336.331 3.772.193.010 284.381.688.698 68.575 3.756.144.878 70.790 5.814.605.238

Price 56.080.500 1.301.906.668.825 3.583.346.789 101.650.000.000 64.637 3.484.792.143 70.757 5.753.767.370

PT Martina Berto Tbk (MBTO)

Natural Health Trends Corp (31 Des 2020) (31 Des 2020) Do Day Dream Eng Kah Corporation PT ALLIANCE COSMETICS

ANALISIS PEMILIHAN PERUSAHAAN PEMBANDING

Perusahaan (31 Dec 2020) PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) Perusahaan Pembanding

(31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) PT Mandom Indonesia Tbk (TCID) S&J International Enterprises Public Company Limited Karmarts

Uraian

Jumlah Saham 7.630.000.000 201.066.667 149.930.828 1.070.000.000 12.979.414 879.998.016 70.757.427 317.887.700 Harga per saham 7.350 6.475 23,90 95 4,98 3,96 1,00 18,10 MVIC 60.055.490 1.314.688.336.331 3.772.193.010 284.381.688.698 68.575 3.756.144.878 70.790 5.814.605.238 BVIC 9.124.691 1.826.864.622.901 4.338.362.267 709.142.619.025 71.120 1.304.932.819 74.835 4.992.752.573

MVIC/BVIC 6,58 0,72 0,87 0,40 0,96 2,88 0,95 1,16 0,96

(31 Des 2020) (31 Des 2020)

Karmarts ^{Eng Kah}

Corporation ^{Do Day Dream}

VALUE MULTIPLE

Perusahaan Pembanding

Perusahaan (31 Dec 2020) (31 Des 2020)

(31 Des 2020) (31 Des 2020) (31 Des 2020) PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) PT Mandom Indonesia Tbk (TCID) S&J International Enterprises Public Company Limited (31 Des 2020) (31 Des 2020) PT Martina Berto Tbk (MBTO)

Natural Health Trends Corp

Basis Penilaian Variabel Keuangan Multiple Indikasi Bobot Nilai

Fundamental Nilai Tertimbang

MVIC/BVIC (687.554) 0,96 (656.674) 1,000 (656.674)

Indikasi Nilai Pasar Entitas untuk saham minoritas (656.674)

Ditambah (dikurangi):

Kas dan setara kas 9.481.138

Liabilitas berbunga

-Indikasi Nilai Pasar Ekuitas untuk saham minoritas 8.824.464

Ditambah:

Premi Pengendali @ 30,00% 2.647.339

Indikasi Nilai Pasar Ekuitas

untuk saham mayoritas 11.471.803

Rp'000

Rp'000 PT ALLIANCE COSMETICS

INDIKASI NILAI PASAR EKUITAS

Dalam dokumen PENILAIAN SAHAM PT. ALLIANCE COSMETICS PER 31 DESEMBER 2020 (Halaman 49-68)