BAB II. LANDASAN TEORI
B. Pasar Uang Valuta Asing
Pasar Valuta Asing (foreign exchange market) atau Bursa Valas merupakan jenis perdagangan atau transaksi yang memperdagangkan mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya yang melibatkan pasar-pasar uang utama di dunia selama hampir 24 jam secara berkesinambungan. Pasar Valuta Asing (valas) atau lebih dikenal sebagai forex (foreign exchange) adalah salah satu bentuk pasar keuangan terbesar di dunia, dengan volume perdagangan mencapai $3,2 triliun setiap hari. Ini bisa dibandingkan dengan $25 miliyar yang beredar di perdagangan saham di New York Exchange setiap hari. Menurut survei BIS (Bank International for Settlement) atau Bank Sentral Dunia, nilai transaksi forex market
mencapai lebih dari USD$3,2 triliun per harinya. Oleh karena itu, prospek investasi di bisnis ini sangat luar biasa walaupun risikonya pun relatif tinggi.
Faktor likuiditasnya yang tinggi membuat Pasar Valas telah menjadi alternatif bisnis yang populer, dengan tingkat ROI (return on investment) yang tinggi serta keuntungan melebihi rata bisnis pada umumnya (biasanya rata-rata ROI berkisar lebih dari 5%-10% per bulannya, bahkan bisa mencapai lebih dari 100% per bulan untuk profesional trader). Di sisi lain bisnis ini juga mengandung risiko yang tidak kecil bahkan bisa dikatakan sangat tinggi.
commit to user
17
Pergerakan kurs nilai tukar mata uang biasanya disebabkan oleh gejolak aktual moneter sebagaimana juga halnya dengan ekspektasi pasar terhadap gejolak moneter yang disebabkan oleh perubahan dalam pertumbuhan Produk Domestik Bruto (GDP), inflasi, suku bunga, rancangan anggaran, dan defisit perdagangan atau surplus perdagangan, penggabungan usaha dan akuisisi, dan kondisi makro ekonomi lainnya. Berita utama selalu dipublikasikan untuk umum sehingga banyak orang dapat mengakses berita tersebut pada saat bersamaan.
Pasar Valas adalah pasar yang unik karena: 1. Volume perdagangan yang besar.
2. Likuiditas pasar yang besar.
3. Banyaknya jumlah dan variasi dari pedagang yang terlibat.
4. Jangka waktu perdagangan yang hampir 24 jam (kecuali Sabtu dan Minggu). 5. Aneka ragam faktor yang mempengaruhi nilai tukar mata uang.
Pasar Valas dalam bekerja tidak hanya perusahaan pialang saja, tetapi juga melibatkan pihak lain dalam bertransaksi. Pihak-pihak yang terlibat di Pasar Valuta Asing antara lain:
1. Perusahaan
Perusahaan terlibat dalam Pasar Valas karena adanya kebutuhan dari aktivitas perusahaan dalam melakukan pembayaran barang ataupun jasa dalam mata uang asing. Pergerakan mata uang sangat penting bagi perusahaan karena kurs yang tinggi tidak baik bagi perusahaan yang berorientasi pada impor, dan sebaliknya jika kurs yang rendah sangat
commit to user
18
dihindari oleh perusahaan yang melakukan ekspor. Bagi perusahaan, kestabilan kurs mata uang sangat penting.
2. Bank
Pasar uang antar bank memenuhi kebutuhan mayoritas dari perputaran uang di dunia usaha serta kebutuhan dari transaksi para spekulan setiap harinya yang dapat mencapai nilai triliunan dolar. Beberapa transaksi dilaksanakan untuk dan atas nama nasabahnya, tetapi sebagian besar adalah untuk kepentingan pemilik bank ataupun untuk kepentingan bank itu sendiri.
3. Bank Sentral
Bank Sentral suatu negara memegang peran yang amat penting dalam Pasar Valas. Bank Sentral senantiasa berupaya untuk mengendalikan suplai uang, inflasi, ataupun suku bunga, bahkan seringkali mereka memiliki suatu target resmi ataupun tidak resmi terhadap nilai tukar uang negaranya. Seringkali Bank Sentral menggunakan cadangan devisanya untuk menstabilkan pasar.
4. Perusahaan Manajemen Investasi
Perusahaan manajemen investasi yang bertransaksi di Pasar Valas untuk kebutuhan mata uang asing guna melakukan transaksi pembelian saham di luar negeri. Transaksi valas bagi mereka adalah bukan merupakan
commit to user
19
tujuan investasi utamanya sehingga transaksi yang dilakukan bukan hanya dengan tujuan spekulasi ataupun dengan tujuan memperoleh keuntungan sebesar-besarnya. Misal dana pensiun atau dana sumbangan yayasan.
5. Hedge Funds
Adalah sebuah perusahaan investasi yang menjalankan kegiatan usaha transaksi spekulatif untuk mendapatkan keuntungan. Perusahaan
hedge funds punya kekuatan untuk melakukan intervensi terhadap kurs mata uang satu negara.
6. Pialang Valuta Asing
Pialang Valas adalah perusahaan yang didirikan khusus untuk melakukan kegiatan jasa perantara bagi kepentingan nasabahnya di bidang Pasar Uang dengan memperoleh imbalan atas jasanya. Menurut CNN, sebuah pialang valas memliliki volume transaksi antara 25 hingga 50 triliun US dolar per harinya atau sekitar 2% dari keseluruhan transaksi Pasar Valas.
7. Private Trader
Private trader adalah individu atau sekelompok individu yang secara aktif berinvestasi dalam pasar valas dan berusaha mengambil keuntungan dari fluktuasi pergerakan mata uang. Para trader dalam usahanya akan menggunakan broker atau pialang valas.
commit to user
20
Dalam Pasar Valas mata uang diperdagangkan secara berpasangan melalui
broker atau dealer, misalnya Euro dengan US Dolar (EUR/USD) atau Poundsterling dengan Yen (GBP/JPY). Pasar Valas tidak memiliki kantor pusat perdagangan, NYSE berlokasi di Wallstreet NY, sedangkan JSE berlokasi di Jakarta. Pasar valas bisa dipertimbangkan sebagai pasar yang bersifat “interbank” atau OTC “Over the Counter” karena waktu perdagangan masing-masing negara dan bisa diasumsikan bahwa Pasar Valas buka hampir 24 jam. Semakin sering bertransaksi di Pasar Valas, maka akan tahu waktu yang paling menguntungkan.
Ada banyak keuntungan dari bisnis forex, antara lain:
1. No fixed lot size
Lot yang ditawarkan dalam pasar valas sangat bervariasi, bahkan beberapa broker menyediakan dalam bentuk unit (1 lot = 100.000 unit)
2. Low transaction
Biaya transaksi yang rendah
3. 24 hours
Trader dapat bertransaksi 24 jam, selain akhir pekan. 4. Leverage
Leverage adalah penggunaan dana pinjaman dalam transaksi untuk memperbesar potensi keuntungan. Dengan adanya sistem leverage maka dengan margin deposit yang kecil dapat melakukan kontrak transaksi dengan jumlah yang lebih besar. Leverage memberikan kesempatan kepada trader
commit to user
21
untuk memperoleh keuntungan berlipat dan meminimalkan risiko kehilangan modal. Leverage dapat diciptakan melalui option atau futures.
5. High Liquidity
Sifatnya yang likuid maka transaksi dapat segera diambil hasilnya, likuidutas juga menunjukkan transparansi pada pergerakan harga.
Transaksi di valas dapat dilakukan dengan cara dua arah dalam mengambil keuntungannya. Investor dapat membeli dahulu (open buy) lalu ditutup dengan menjual (open sell) ataupun sebaliknya, melakukan penjualan dulu lalu ditutup dengan membeli. Dua keuntungan tersebut akan didapat jika: 1. Investor dapat melakukan beli/open buy dan chart bergerak naik lalu ditutup
dengan jual/open sell saat chart bergerak naik tinggi, maka investor akan mendapatkan keuntungan.
2. Investor memprediksi harga akan turun kemudian ambil posisi jual/open sell
dan harga terus menurun. Tutup posisi tersebut dengan ambil posisi beli/open buy dan investor akan untung.
Dalam forex trading hal seperti itulah yang terjadi, namun jika kejadian kebalikan dari contoh di atas, maka investor akan merugi (loss).
commit to user
22
Tabel 2. Tabel Pengambilan Posisi Awal dan Hasil yang Diperoleh pada Transaksi Valas
Posisi pertama yang diambil
Pergerakan harga (chart)
Posisi terakhir yang
diambil Hasil
Open Buy Naik Open Sell Profit
Open Buy Turun Open Sell Loss
Open Sell Naik Open Buy Loss
Open Sell Turun Open Buy Profit
Sumber: Sumantyo dan Saputro ( 2009)