Total Asset
4.7 Pembahasan Hasil Penelitian
4.7.6 Pengaruh Corporate Social Responsibility dalam Memoderasi Pengaruh Total Asset terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa CSR tidak dapat memoderasi pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan secara signfiikan. Dilihat dari nilai koefisien jalur yaitu 0,160, dan nilai probabilitas adalah 0,430 > tingkat signifikansi 0,1 (10%). Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa besarnya pengungkapan CSR perusahaan tidak dapat memperbesar pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan dan semakin sedikit pengungkapan CSR juga tidak dapat mengurangi pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan.
Hasil ini tidak sesuai dengan pernyataan bahwa semakin besar ukuran perusahaan maka kewajiban perusahaan dalam mengungkapkan CSR akan semakin besar sebagai upaya meningkatkan citra positif dan memperoleh legitimasi dan pengakuan dari para stakeholder. Dalam penelitian ini hasil yang didapatkan menyatakan bahwa CSR tidak mampu memoderasi pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan. Pengungkapan CSR kepada para stakeholder ternyata tidak dapat mempengaruhi keputusan investor. Hal ini diasumsikan karena pengungkapan CSR sudah merupakan kewajiban bagi setiap perusahaan, terlepas dari ukuran perusahaan besar atau kecil.
Berdasarkan Pasal 74 UU No 40 Tahun 2007 Tentang Perseroan Terbatas
(UUPT), setiap perusahaan wajib menerapkan prinsip tata kelola perusahaan yang baik dan melaksanakan tanggung jawab sosial perusahaan. Oleh karena itu, baik perusahaan yang berskala kecil maupun perusahaan yang berskala besar wajib melaksanakan tanggung jawab sosialnya dan melakukan pengungkapan tanggung jawab sosial sebaik-baiknya. Sehingga dapat dikatakan bahwa CSR tidak mampu memoderasi pengaruh total asset terhadap nilai perusahaan dikarenakan seluruh perusahaan wajib melakukan CSR.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Wulandari & Wiksuana (2017) dan Pramana & Mustanda (2016) yang menyatakan bahwa CSR tidak mampu memoderasi pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan secara signifikan, namun tidak sesuai dengan penelitian Chumaidah & Priyadi (2018) yang menyatakan bahwa CSR mampu memoderasi pengaruh Total Asset terhadap nilai perusahaan secara positif.
75 5.1 Kesimpulan
Berdasarkan analisis data dan pembahasan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat diambil simpulan sebagai berikut:
1. Return to Equity (ROE) secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
2. Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
3. Total Asset secara parsial berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
4. Corporate Social Responsibility secara parsial dapat memperkuat atau memoderasi pengaruh Return on Equity terhadap Nilai Perusahaan secara positif dan signifikan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
5. Corporate Social Responsibility secara parsial dapat memperkuat atau memoderasi pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan secara positif dan signifikan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
6. Corporate Social Responsibility secara parsial tidak dapat memoderasi
pengaruh Total Asset terhadap Nilai Perusahaan secara signifikan pada perusahaan sektor pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
5.2 Saran
1. Bagi Perusahaan
Bagi perusahaan khususnya sektor pertambangan agar semakin meningkatkan pengungkapan tanggung jawab sosialnya baik terhadap perekonomian, lingkungan dan sosial karena pengungkapan Corporate Social Responsibility yang baik akan meningkatkan kepercayaan investor dan legalitas perusahaan di mata investor dan akan meningkatkan nilai perusahaan.
2. Bagi Investor
Bagi investor diharapkan dapat memperhatikan perusahaan yang melakukan pengungkapan Corporate Social Responsibility dikarenakan hal tersebut merupakan salah satu faktor penting yang harus dilakukan perusahaan sebagai bentuk tanggung jawab terhadap lingkungan dan stakeholder perusahaan.
3. Bagi Peneliti
Bagi peneliti selanjutnya diharapkan untuk menambah rentang waktu observasi penelitian, meningkatkan jumlah sampel perusahaan atau dengan menggunakan sektor industri lainnya seperti sektor manufaktur, sehingga peneliti selanjutnya mendapatkan kesimpulan dan cakupan data yang lebih luas. Selain itu, peneliti selanjutnya juga dapat menambah variabel lainnya yang berpotensi dapat mempengaruhi nilai perusahaan ataupun variabel lainnya yang dapat dijadikan variabel moderasi.
77
Agnes, S. (2004). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Akmalia, A., Dio, K., & Hesty, N. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015).
Jurnal Manajemen Bisnis Universitas Muhammadiyah Yogyakarta, 8.
Anggatara, P. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018 . repository usu.
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Marcus, A. J. (2007). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan (Kelima ed., Vol. Jilid 1). Jakarta: Erlangga.
Brigham, E. F., & Houston, J. E. (2001). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 8, Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10, Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Chen, L.-J., & Chen, S.-Y. (2011). The influence of profitability on firm value with capital structure as the mediator and firm size and industry as moderators.
Investment Management and Financial Innovations Journal, 8(3).
Chumaidah, & Priyadi, M. P. (2018). Pengaruh Profitabilitas dan Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan CSR Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.
Dewi, N. L., & Suputra, I. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi, 28, 26-54.
Ghozali, I. (2005). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I. (2008). Structural Equation Modeling Metode Alternatif dengan Partial Least Square (2 ed.). Semarang: Badan Penerbit Uniersitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Chariri, A. (2007). Teori Akuntansi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Latan, H. (2015). Partial Least Squares: Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS3.0. Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Hair, J. F., Hult, G. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2014). A Primer On Partial Least Square Structural Equation Modelling (PLS-SEM). United State America: SAGE Publications, Inc.
Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia.
Buletin Ekonomi dan Moneter Perbankan.
Indonesia Stock Exchange. (n.d.). Retrieved from Indonesia Stock Exchange:
www.idx.co.id
Kasali, R. (2005). Manajemen Public Relations. Jakarta: Grafiti.
Kusumaningrum, A. L. (2016). Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Artikel Ilmiah Mahasiswa.
M, R. D., & Priantinah, D. (2012). Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corproate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Nominal, 1.
Mahardika, B. P., & Aisjah, S. (2014). Pengujian Pecking Order Theory dan Trade Off Theory Pada Struktur Modal Perusahaan (Studi pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya.
Manoppo, H., & Arie, F. V. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Jurnal EMBA, Vol.4 No.2.
Nurminda, A., Isynuwardhana, D., & Nurbaiti, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang dan Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015). e-Proceeding of Managment, 4, 542.
Nuswandari, C., Sanarto, S., & Jannah, A. (2019). Corporate Social Responsibility Moderated the Effect of Liquidity and Profitability on the Firm Value.
Atlantis Press, 86.
Pramana, I. N., & Mustanda, I. K. (2016). Pengaruh Profitabilitas dan Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan CSR Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Unud, 5, 561-594.
Rahayu, S. (2010). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). eprints undip.
Rahmantio, I., Saifi, M., & Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Return on Asset, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 57.
Rudangga, I. N., & Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen
Unud, Vol. 5, No.7, 4394 - 4422.
Sambora, M. N., Handayani, S. R., & Rahayu, S. M. (2014). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di BEI periode tahun 2009 – 2012). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 8.
Sanusi, A. (2011). Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Sucuaci, W., & Cambarihan, J. M. (2016). Influence of Profitability to Firm Value of Diversified Companies in Philipines. Accounting and Finance Research, 5 No 2.
Sugiyono. (2014). Statistika untuk Penelitian. Bandung: Alfa Beta.
Syahyunan. (2015). Analisis Investasi. Medan: USU Press.
Tiffany. (2016). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI). repository usu.
Tribun Pontianak. (2015). 9 Dampak Lingkungan Akibat Pertambangan.
Pontianak: tribunnews. Retrieved from
https://pontianak.tribunnews.com/2015/09/10/9-dampak-lingkungan-akibat-pertambangan
Utami, A. S. (2011). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governnace Sebagai Varibel Moderasi. repository.unej.
Wulandari, N. I., & Wiksuana, I. B. (2017). Peranan Corporate Social Responsibility Dalam Memoderasi Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 6, 1278-1311.
80 Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sektor Pertambangan yang Dijadikan Sampel
NO KODE NAMA PERUSAHAAN
1 ADRO PT. Adaro Energy Tbk
2 BSSR PT. Baramulti Suksessarana Tbk
3 DEWA PT. Darma Henwa Tbk
4 ELSA PT. Elnusa Tbk
5 ESSA PT. Surya Essa perkasa Tbk 6 GEMS PT. Golden Energy Mines Tbk 7 ITMG PT. Indo Tambangraya Megah tbk 8 KKGI PT. Resource alam Indonesia Tbk 9 MBAP PT. Mitrabara Adiperdana Tbk 10 MYOH PT. Samindo Resource Tbk 11 PSAB PT. J Resource Asia Pasifik Tbk 12 PTBA PT. Bukti Asam Tbk
13 RUIS PT. Radiant Utama Interinsco Tbk
Lampiran 2
Statistik Deskriptif Variabel Penelitian
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROE 65 .07 55.25 15.5831 13.38001
DER 65 .04 2.88 .7866 .63084
TOTAL ASSET 65 1178363 1877422631 402777356.30 443665884.400
PBV 65 .32 4.66 1.4365 .99171
CSR 65 .11 .69 .3649 .16607
Lampiran 3
Hasil Uji Determinasi R-square
Lampiran 4
Hasil Uji Effect Size (f2)
Lampiran 5
Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)
Lampiran 6
Data Price Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset, dan Corproate Social Responsibility (CSR)
Tahun Kode
Tahun Kode
Perusahaan ROE DER TOTAL
ASSET PBV CSR
2016 KKGI 11,22 0,17 98708750 1,37 0,23
2017 KKGI 15,17 0,19 105053598 1,35 0,27
2018 KKGI 0,55 0,35 117265221 1,36 0,27
2019 KKGI 8,9 0,35 126354537 0,91 0,27
2015 MBAP 46,94 0,48 109163029 1,12 0,27
2016 MBAP 29,59 0,27 116375759 3 0,29
2017 MBAP 47,94 0,31 160778962 2,05 0,27
2018 MBAP 40,51 0,4 173509262 3,32 0,27
2019 MBAP 24,23 0,32 192527289 1,77 0,3
2015 MYOH 26,5 0,5 161232709 0,9 0,33
2016 MYOH 19,18 0,2 147254262 1,3 0,37
2017 MYOH 12 0,33 136067975 1,16 0,38
2018 MYOH 27,1 0,1 151326098 1,51 0,38
2019 MYOH 21,3 0,04 160181748 1,76 0,4
2015 PTBA 21,93 0,82 1224649728 1,12 0,11
2016 PTBA 19,01 0,76 1382611938 3 0,11
2017 PTBA 32,44 0,59 1622931946 2,05 0,12
2018 PTBA 30,88 0,49 1669286168 3,32 0,14
2019 PTBA 22,02 0,42 1877422631 1,77 0,14
2015 PSAB 9,86 1,61 823633330 1,66 0,44
2016 PSAB 6,5 1,49 825939392 1,47 0,45
2017 PSAB 4,5 1,63 921249943 0,99 0,45
2018 PSAB 5,2 1,47 915784613 0,99 0,48
2019 PSAB 1,2 1,8 991158564 1,27 0,54
2015 RUIS 12,2 2,23 79141275 0,49 0,11
2016 RUIS 7,25 1,72 72873806 0,51 0,13
2017 RUIS 5,5 1,52 70811023 0,48 0,18
2018 RUIS 6,7 1,4 68391155 0,51 0,22
2019 RUIS 7,6 1,9 90019237 0,45 0,23