III. METODE PENELITIAN
3.3. Pengujian Hipotesis
Untuk menguji hipotesis yang diajukan, yaitu ada atau tidaknya pengaruhvariabel independen Volume Perdagangan Saham dan PER secara parsial terhadap HargaSaham sektor perusahaan industri properti digunakan Ujit dan uji F (Ghozali, 2002).
3.3.1 Uji Signifikan Individual (Uji t statistik)
Langkah-langkah analisis dalam pengujian hipotesis terhadap koefisien regresi adalah sebagai berikut: (Algifari, 2000:70)
A. a) Perumusan hipotesis (X1):
Ho : b1 = 0, berarti variabel volume perdagangan saham (X1) tidak ada pengaruh terhadap variabel harga saham (Y). Ha : b1 > 0, berarti variabel volume perdagangan saham (X1) ada
pengaruh terhadap variabel harga saham (Y). b) Perumusan hipotesis (X2) :
tidak ada pengaruh terhadap variabel harga saham (Y). Ha : b1> 0, berarti variabel price earning ratio (X2) ada
pengaruh terhadap variabel harga saham (Y). B. Penentuan nilai kritis.
P value = 0,05
α> pvalue, maka Ho diterima = tidak ada pengaruh α < pvalue, maka Ha diterima, Ho ditolak = ada pengaruh
C. Nilai t hitung masing - masing koefisien regresi dapat diketahui dari hasil perhitungan komputer.
D. Pengambilan keputusan :
t hitung< t tabel, maka Ho ditolak = tidak ada pengaruh t hitung > t tabel, maka Ho diterima = ada pengaruh
3.3.2 Uji Signifikansi Bersama-sama (Uji Statistik F)
Langkah-langkah analisis dalam pengujian hipotesis terhadap koefisien determinasi adalah sebagai berikut: (Algifari, 2000:70)
a). Perumusan hipotesis :
H0 : b1= b2=0, berarti variabel independen secara bersama-sama tidak ada pengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen. Ha : b1 ≠b2 ≠ 0, berarti variabel independen secara bersama-sama ada pengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen
b). Penentuan nilai kritis. p value = 0,05
α < pvalue, maka Ha diterima= ada pengaruh
c). Nilai F hitung masing - masing koefisien regresi dapat diketahui dari hasil perhitungan komputer.
d). Pengambilan keputusan :
Fhitung<Ftabel, maka Ho ditolak = tidak ada pengaruh dari variable
indevenden secara bersama-sama.
Fhitung >Ftabel, maka Ho diterima = ada pengaruh dari variable indevenden secara bersama-sama.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Hasil analisis dan pembahasan yang telah dilakukan, bahwa selama periode enam tahun, yaitu tahun 2006-2011 dengan menggunakan analisis berganda dengan dua variabel independen yaitu Volume Perdagangan Saham dan PER serta satu variabel dependen Harga Saham dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Secara parsial, ada pengaruh yang positif antara Volume Perdagangan Saham terhadap Harga Saham (volume perdagangan saham berpengaruh signifikan terhadap harga saham).
2. Secara parsial, tidak ada pengaruh yang positif antara Price Earning
Ratio terhadap Harga Saham (PER tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham),
3. Secara bersama-sama, ada pengaruh yang nyata dan positif antara Volume Perdagangan Saham (X1) dan PER (X2) terhadap Harga Saham (Y).
4. Hasil penelitian ini menunjukkan pengaruh variabel independen dalam mempengaruhi variabel dependen, sebesar 7,2% dan sisanya sebesar 92,8% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model regresi, seperti rasio pasar : PER, DER, PBV serta faktor-faktor ekonomi secara makro seperti; inflasi, siklus ekonomi, tingkat bunga pinjaman luar negeri dan lain lain.
5.2. Saran
1. Bagi investor yang akan melakukan investasi dalam saham perusahaan sektor industri properti di Bursa Efek Indonesia, hendaknya memperhatikan variabel volume perdagangan saham. Hal ini dikarenakan bahwa berdasarkan hasil perhitungan analisis regresi, diperoleh kenyataan bahwa semakin tinggi volume perdagangan saham pada sektor industri properti, harga saham juga mengalami peningkatan.
2. Faktor lain yang perlu diperhatikan investor dalam melakukan transaksi di Bursa Efek yaitu Price Earning Ratio karena dengan Price Earning Ratio yang semakin tinggi akan berakibat turunnya harga saham.
3. Dengan adanya keterbatasan dalam penelitian ini, maka untuk penelitian lebih lanjut disarankan untuk menambah rentang waktu penelitian, dan variabel-variabel lain, seperti: PER, DER, PBV serta faktor-faktor ekonomi seperti; inflasi, tingkat bunga pinjaman luar negeri dan lainnya yang dapat mempengaruhi harga saham.
DAFTAR PUSTAKA
Abdul Halim dan Nasuhi Hidayat, 2000. Studi Empiris Tentang Pengaruh Volume Perdagangan dan Return Terhadap Bid-Ask Spread Saham Industri
Rokok di BEJ dengan Model Korelasi Kesalahan, Jurnal Riset
Akuntansi Indonesia. Vol, 3 hal.69-85.
Algifari, 2000, Analisis Regresi (Teori, Kasus dan Solusi), Edisi Kedua, Yogyakarta : BPFE.
Ang, Robert, 1997, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta: Media Staff Indonesia.
Bambang Riyanto, 1995. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada.
Bhattacharya,M.N.,Layton,A.P.(1979). Effectiveness of Sealt Beltlegislation of Quensland Road Toll An Australian Case study in Intervention
Analisis, Journal Of Statisticz Association.
Darmadji Tjipto dan Hendry M Fakhruddin, 2006. Pasar Modal di Indonesia, Salemba Emapat, Jakarta.
Dharmastuti, F. 2004. Analisis Pengaruh EPS, PER, ROI, Debt to Equity Ratio dan Net Profit Margin dalam Menetapkan Harga Pasar Saham
Perdana (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di BEJ). Jurnal
Penelitian Balance Vol. 1 No. 2 September.
DyahAyuSavitri, 2012, Pengaruh ROA, NPM, EPS dan PER Terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and
Beverages periode 2007-2010). Skripsi. Universitas Diponegoro.
Semarang.
Dyah Ratih Sulistyastuti. 2003. Saham dan Obligasi, Ringkasan Teori dan Tanya
Jawab. UAJY.Yogyakarta.
Garrison. 1998. Akuntansi Manjemen, Jilid Satu. Bussiness Publikation Texas. Ghozali, Imam. 2007. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS
Cetakan IV. Semarang; Badan Penerbitan Universitas Diponegoro. Ghozali, Imam dan Anis Chariri. 2007. “Teori Akuntansi”. Edisi ke 3. Semarang:
Gitman, Lawrence J. 2003. Fundamental of Investing International. 10th ed., International Editions Financial Series. Boston: Addison-Wesley. Gitosudarmo, 1999, Manajemen Operasi, Edisi Pertama. Yogyakarta : BP-FE
Universitas Gajah Mada Yogyakarta.
Gordon, M.J. 1963. Optimum Investment and Financing Policy. Journal of Finance. 264-272.
Gujarati, Damodar. 1995. Ekonometrika Dasar. Jakarta : Erlangga
Habib, Arief. 2008. Kiat Jitu Peramalan Saham. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.
Haruman et. al. 2005, Pengaruh PER, EPS, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah terhadap
dollar dan Beta pada perusahaan LQ45 periode tahun 2001-2003.
Manajemen Usahawan Indonesia. No.11, Hal 26-37.
Hendriksen, Eldon S dan Widjajant, Nugroh. 1991. “Teori Akuntansi”. Edisi ke-4 jilid 2. Jakarta: Erlangga.
Indriyanto, Nur, dan Bambang Supomo. 2002. Metode Penelitian Bisnis untuk
Akuntansi dan Manajemen. Edisi I. Cetakan Kedua. BPFE, Yogyakarta.
Joesoef, Jose Rizal. 2007. Pasar Uang dan Pasar Valuta Asing, Jogjakarta : Salemba Empat.
Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ke-2, BPFE.Yogyakarta.
Robbins, Stephen P., dan Coulter, Mary, 2005. Manajemen. Edisi ke 7 Jilid 1. Indeks Group Gramedia, Jakarta.
Siamat Dahlan. 1999. Manajemen Bank Umum. Jakarta : Intermedia.
Soekidjo Notoatmodjo, 2002, Metodologi Penelitian Kesehatan, Jakarta: RinekaCipta
Stoner, James AF, Alfonsus Sirait. 1996. Manajemen. Jakarta: Erlangga. Suad Husnan, 1993, Manajemen Personalia, BPFE, Yogyakarta
Suad Husnan, 1998. Dasar-Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi 3, Yogyakarta.
Suad Husnan. 2003. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, UPP AMP YKPN. Yogyakarta.
Sunariyah. 2000. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Penerbit UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Sutrisno. 2003. Manajemen Keuangan, Teori dan Aplikasi. Ekonosia. Yogyakarta. Tendi Harumandan Sri Rahayu, 2007, Penyusun Anggaran Perusahaan, Edisi
kedua, Graha Ilmu, Yogyakarta.
Thian Hin, 2001, Panduan Berinvestasi Saham, Jakarta, Alex Media Komputindo. Tutut Dewi Astuti dan Di Asih I Maruddani, 2009, Analisis Data Panel Untuk Menguji Pengaruh Risiko Terhadap Return Saham Sektor Farmasi
Dengan Least Square Dummy Variable. Media Statistika, Vol. 2, No. 2,
Desember 2009: 71-80.
Lintner, John, 1962, "Dividends, Earnings, Stock Prices, and the Supply of
Capital to Corporation”, Review of Economics and Statistic, August,
h. 243-269
Marwata, 2001. Hubungan Antara Karakteristik Perusahaan dan Kulitas Ungkapan Sukarela Dalam Laporan Tahunan Publik di Indonesia. Makalah dipresentasikan dalam Simposium Nasional Akuntansi IV. Mila Christanty, 2009, Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Economic
Value Added (EVA) terhadap Return Saham. Tesis. Universitas
Diponegoro Semarang.
Nasir Azwir dan Achmad Mirza, 2011, Pengaruh Nilai Kurs, Inflasi, Suku Bunga Deposito dan Volume Perdagangan Saham terhadap Return Saham
pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI, Jurnal Ekonomi
Vol. 19 No. 4.
Nicky Nathaniel, 2008, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Studi Kasus Pada Saham-Saham Real Estate And Properti di
Bursa Efek Indonesia periode 2004-2006. Tesis. Universitas
Diponegoro. Semarang.
Yeye Susilowati, 2003. “Pengaruh Price Earning Ratio (PER) Terhadap Faktor Fundamental Perusahaan (Devidend Payout Ratio, Earning Per Share,
dan risiko) Pada Perusahaan Publik Di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal
Widayanto, Wiwitdan Sunarjanto, 2005. “Analisis Pengaruh Pengumuman Pemecahan Saham (Stock Split) terhadap harga saham, volume perdagangan saham dan likuiditas saham yang diukur dengan Bid-ask
Spread pada Beberapa Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta”,
Fokus Manajerial, Vol, 3, No, 2:154-164.
Wiyani, Wahyu & Wijayanto, Andi 2005, Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Deposito dan Volume Perdagangan Saham terhadap
Harga Saham, Jurnal Keuangan dan Perbankan, Th.IX, No. 3
Peraturan & Undang-Undang:
Keputusan Menteri Keuangan RI No.1548/KMK/90, tentang Peraturan Pasar Modal UU No.8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal.