BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisa Horisontal
4.2.1 PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Co, Tbk 69
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 70
Dari tabel perbandingan posisi keuangan PT ULTJ secara vertical diatas, terlihat bahwa pada pos aktiva komposisi yang mendominasi dari tahun ke tahun adalah aset tetap, dimana jumlahnya nyaris menyamai total aset lancarnya. Komposisi lain yang perlu diperhatikan adalah kas dan setara kas, piutang usaha serta persediaan. Proporsi kas dan setara kas serta piutang usaha cukup fluktuatif, namun proporsi persediaan terhadap aset lambat laun terus menurun. Dari hal ini dapat disimpulkan bahwa perusahaan sedang meningkatkan efektivitas dan efesiensi dengan memperkecil porsi persediaan, selain dapat menghindari keusangan juga dapat menekan biaya-biaya yang berkaitan dengan persediaan. Selain itu, komponen yang lain tidak terlalu signifikan dalam proporsi aset.
Dari sisi pasiva, proporsi modal saham terhadap total kewajiban dan ekuitas besar, namun lambat laun terus berkurang proporsinya, hal ini dapat disebabkan oleh menurunnya sumber dana yang diperoleh dari investor, dapat juga terjadi pembelian kembali saham yang beredar. Sebaliknya proporsi laba ditahan terus meningkat dari tahun ke tahun, hal ini dapat disebabkan oleh keuntungan perusahaan
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 71
yang terus tumbuh dan pencadangan dana yang cukup besar demi menghadapi kebutuhan dimasa akan datang.
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 72
2012 2011 2010 2009 PENJUALAN/PENDAPATAN KERJA
Penjualan Bersih 100,00% 100% 100% 100%
Beban Pokok Penjualan -68,72% -70,24% -68,50% -73,86%
Laba Kotor 31,28% 29,76% 31,50% 26,14%
BEBAN USAHA
Penjualan -13,10% -17,19% -17,63% -14,37%
Administrasi dan Umum -2,77% -3,91% -4,00% -3,90%
Jumlah Beban Usaha -15,87% -21,10% -21,63% -18,28%
LABA USAHA 15,41% 8,66% 9,86% 7,87%
PENGHASILAN (BEBAN) LAIN-LAIN
Penghasilan Bunga 0,30% 0,78% 0,71% 1,32%
Bagian Laba/(Rugi) Bersih Perusahaan Asosiasi 0,97% -1,31% -1,71% 2,03%
Beban Bunga -0,44% 1,49% 2,02% -2,07%
Keuntungan/(Kerugian) Kurs Mata Uang Asing - Bersih -0,60% -0,16% 0,09% -2,19% Laba/(rugi) Penjualan Aset Tetap -1,10% -0,76% 0,04% 0,00% Lain-lain - Bersih -0,22% -1,24% -0,22% -0,87% Penghasilan/(Beban)Lain-lain - Bersih -1,08% -1,20% 0,93% -1,78% LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 14,33% 7,46% 10,79% 6,09% PENGHASILAN /(BEBAN) PAJAK
Pajak Kini -3,92% -1,43% -2,73% -1,18%
Pajak Tangguhan -3,61% -1,21% -2,35% -1,17%
LABA TAHUN BERJALAN 6,81% 4,82% 5,71% 3,74%
PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN 6,81% 4,82% 5,71% 3,74% Laba Yang Dapat Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 6,80% 4,82% 5,70% 3,68% Kepentingan Non-Pengendali 0,00% 0,00% 0,01% 0,05%
Jumlah Laba Tahun Berjalan 6,81% 4,82% 5,71% 3,74%
Laba Komprehensif Yang Dapat Diatribusikan Kepada:
Pemilik Entitas Induk 6,80% 4,82% 5,70% 3,68% Kepentingan Non-Pengendali 0,00% 0,00% 0,01% 0,05% Jumlah Laba komprehensif Tahun Berjalan 6,81% 4,82% 5,71% 3,74%
PT ULTRAJAYA MILK INDUSTRY & TRADING COMPANY Tbk. DAN ENTITAS ANAK
LAPORAN LABA RUGI 31 DESEMBER 2009 - 30 JUNI 2012 (Dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain)
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 73
Dari tabel perbandingan laba rugi secara vertical diatas dapat dilihat bahwa komponen terbesar dari penjualan pada tiap periode adalah biaya pokok penjualan, namun perusahaan berusaha menekan biaya ini, terlihat dari penurunan biaya pokok penjualan yang perlahan namun pasti. Komponen berikutnya adalah biaya penjualan, biaya ini adalah bagian penting dalam mendongkrak penjualan, maka dari itu peningkatan dalam biaya ini dianggap wajar jika seiring dengan peningkatan penjualan.
Komponen yang tidak kalah pentingnya adalah laba usaha, proporsi laba usaha terhadap penjualan kian tahun kian meningkat, hal ini didapat melalui penekanan beban pokok dan beban usaha. Perusahaan dalam hal ini perusahaan bisa meningkatkan efisiensi bahan dan mengurangi defect, hingga dapat meningkatkan penjualan tanpa harus membuang sumber daya yang berarti memperbesar biaya.. Komponen yang lain tidak terlalu signifikan dalam proporsinya terhadap angka penjualan.
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 74
ASET
ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 12.42% 20.35% 18.17% 33.94%
Piutang Usaha dari Pihak Ketiga 16.65% 21.44% 19.03% 9.23%
Piutang Lain-Lain 0.22% 0.23% 0.43% 0.27%
Persediaan 8.39% 8.74% 8.90% 11.12%
Biaya Dibayar Dimuka 2.09% 1.77% 4.14% 1.43%
Aset Lancar Lain-Lain 1.67% 1.21% 1.86% 0.53%
TOTAL ASET LANCAR 41.45% 53.74% 52.52% 56.52%
ASET TIDAK LANCAR
Aset Pajak Tangguhan, bersih 1.22% 1.10% 0.53% 0.57%
Aset Tetap 56.95% 44.82% 46.51% 42.36%
Aset Tak Berwujud 0.00% 0.00% 0.00% 0.08%
Aset Lain-Lain 0.39% 0.34% 0.43% 0.46%
TOTAL ASET TIDAK LANCAR 58.55% 46.26% 47.48% 43.48%
TOTAL ASET 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
KEWAJIBAN DAN EKUITAS KEWAJIBAN LANCAR
Hutang Usaha 3.26% 6.51% 4.04% 5.02%
Hutang Pajak 17.12% 6.13% 4.93% 19.28%
Hutang Lain-Lain 24.05% 27.49% 31.86% 44.21%
Jaminan Embalasi 15.29% 13.92% 14.28% 14.76%
Instrumen Keuangan Derivatif 0.00% 0.00% 0.47% 2.51%
TOTAL KEWAJIBAN LANCAR 59.73% 54.05% 55.58% 85.78%
KEWAJIBAN TIDAK LANCAR
Kewajiban Pajak Tangguhan, Bersih 2.89% 2.40% 2.35% 2.97%
Penyisihan untuk Imbalan Kerja 0.23% 0.12% 0.62% 0.64%
TOTAL KEWAJIBAN TIDAK LANCAR 3.12% 2.51% 2.96% 3.62%
EKUITAS
Modal Saham 1.98% 1.73% 1.85% 2.12%
Tambahan Modal Disetor 0.17% 0.15% 0.16% 0.18%
Saldo Laba:
Sudah ditentukan penggunaannya 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Belum ditentukan penggunaannya 34.99% 41.55% 39.43% 8.29%
Hak Minoritas 0.01% 0.01% 0.01% 0.01%
TOTAL EKUITAS 37.16% 43.44% 41.45% 10.60%
TOTAL KEWAJIBAN DAN EKUITAS 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2011 2010
2012 2009
PT MULTI BINTANG INDONESIA Tbk DAN SUBSIDIARI Analisis pada laporan posisi keuangan konsolidasi
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 75
Pada tabel di atas, di tahun 2009 yang mengambil cukup besar dalam pos aktiva adalah kas, karena kas adalah salah satu aset perusahaan yang cukup likuid dan paling sering digunakan dan peningkatan aset lancar lain-lainnya yang naik sebesar 56.52% yang menunjukkan adanya pembelian aset lancar lainnya juga sama halnya pada penambahan aset tetap yang memiliki porsi yaitu 42.36%. Yang cukup siginifikan lainnya adalah hutang lain-lain sebesar 43.48%.
Di tahun 2010, aset tetap menempati porsi yang cukup besar di dalam pos aktiva dan jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya mengindikasikan adanya pembelian terhadap aset tetap seperti peralatan, mesin ataupun transportasi. Dan pada akun hutang lain-lain mengalami penurunan di tahun 2010 karena adanya pembayaran hutang.
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 76
Penjualan Bersih 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
Beban Pokok Penjualan -38.14% -41.88% -42.57% -47.45%
LABA KOTOR 61.86% 58.12% 57.43% 52.55%
Beban Pemasaran dan Penjualan -15.59% -16.67% -17.98% -17.13%
Beban Umum dan Administrasi -2.21% -4.82% -5.03% -3.66%
Rugi pelepasan/penjualan aset tetap 0.12% -0.27% -0.05% -0.03%
-17.68% -21.77% -23.05% -20.82%
LABA USAHA 44.18% 36.35% 34.38% 31.73%
Pendapatan (biaya) Keuangan Neto:
Pendapatan keuangan 0.64% 0.56% 0.38% 0.88%
Biaya keuangan -0.03% -0.31% -1.57% -3.37%
0.61% 0.26% -1.19% -2.50%
Laba sebelum Pajak Penghasilan 44.79% 36.61% 33.19% 29.23%
(Beban) Penghasilan Pajak
Pajak kini -10.41% -9.57% -8.62% -8.08%
Pajak tangguhan -0.17% 0.26% 0.18% -0.09%
-10.59% -9.31% -8.44% -8.16%
Laba tahun berjalan 34.20% 27.30% 24.75% 21.07%
Pendapatan Komprehensif Lain
Jumlah Laba Komprehensif Tahun Berjalan 34.20% 27.30% 24.75% 21.07%
Laba bersih yang dapat distribusikan kepada:
Pemilik entitas induk 34.20% 27.29% 24.74% 21.06%
Kepentingan non-pengendali 0.01% 0.01% 0.01% 0.01%
34.20% 27.30% 24.75% 21.07%
Laba per saham yang distribusikan kepada pemilik entitas induk (dalam Rupiah):
Laba tahun berjalan 1.62% 1.30% 1.17% 1.00%
Jumlah rata-rata tertimbang saham beredar/ditempatkan (dalam angka penuh)
PT MULTI BINTANG INDONESIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN Analisis pada laporan laba rugi konsolidasi
Studi Perbandingan PT Ultrajaya Milk Industry and Trading, . Co, Tbk dan
PT Multi Bintang Indonesia, Tbk Page 77
2012 2011 2010 2009
LIQUIDITY
Current Ratio 1.74 1.52 2.00 2.12
Quick Ratio 1.18 0.91 1.25 1.12
ACTIVITY
Account Receivable Turn Over 4 8 10 9
Average Collection Period 82 48 38 40
Account Payable Turn Over 317 28 33 29
Account Payable Period 1 13 11 13
Inventory Turn Over (Sales) 4 6 5 4
Average Age of Inventory (Sales) 89 64 69 87
Inventory Turn Over (Cost) 3 4 4 3
Average Age of Inventory (Cost) 130 91 101 117
Total Asset Turn Over 0.60 0.96 0.94 0.93
Fixed Asset Turn Over 1.31 1.97 2.00 2.00
LEVERAGE
Debt to Asset 35% 36% 35% 31%
Debt to Equity 53% 55% 54% 45%
Times Interest Earned Rp35.39 Rp5.80 Rp4.87 Rp3.80
PROFITABILITY
Net Profit Margin 7% 5% 6% 4%
Gross Profit Margin 31% 30% 31% 26%
Operating Profit Margin 15% 9% 10% 8%
Return On Asset 4% 5% 5% 3%
Return on Equity 6% 7% 8% 5%
MARKET RATIO
Earning per Share 0.02753 0.03024 0.03204 0.01799
Price Earning Ratio 38140 35713.07 37769.31 32237.66
Book Value 0.43748 0.41858 0.38833 0.35652
Preferences Book Value 2400 2580 3116 1627
Rasio Tahun
4.3 Analisa Rasio Keuangan
4..3.1 PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Co, Tbk