BAB IV KESIMPULAN DAN REKOMENDASI
5.2 Rekomendasi
Berdasarkan dari kesimpulan di atas, maka rekomendasi dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Pada kondisi pasar bentuk setengah kuat, investor bisa menggunakan informasi faktor-faktor fundamental seperti ROE, EPS, PER, PBV, dan perubahan tingkat suku bunga bisa dijadikan dasar dalam menentukan dan membuat keputusan investasinya, sehingga akan menghasilkan return optimal atau return di atas rata-rata.
2. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Earning per share memberikan kontribusi positif paling dominan terhadap return saham. Return yang didapatkan investor dalam bentuk dividen berasal dari earning, dengan demikian investor harus memperhatikan perusahaan emiten dalam keputusan pendanaannya atau struktur leverage-nya, karena hal ini akan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba per lembar saham atau
Earning per share.
3. Nilai intrinsik saham merupakan fungsi dari EPS yang diharapkan dan besarnya PER saham yang bersangkutan, dengan mengetahui nilai intrinsik tersebut, maka investor bisa membandingkan dengan harga pasarnya, apakah saham tersebut mengalami undervalued atau overvalued.Kebijakan yang bisa diambil oleh investor adalah, membeli saham tersebut apabila mengalami
undervalued, dan menjual saham tersebut manakala mengalami overvalued.
4. Untuk menghasilkan return yang signifikan, maka investor bisa membeli saham-saham yang mempunyai rasio harga/nilai buku yang rendah atau yang mengalami undervalued, serta memperhatikan saham-saham yang mempunyai
market to book yang tinggi, karena saham-saham yang memiliki market to book yang tinggi akan cenderung mempunyai tingkat return yang lebih besar.
5. Perusahaan maupun investor harus mewaspadai setiap perubahan suku bunga yang telah ditetapkan oleh Bank Indonesia. Dalam hal ini terkait dengan keputusan pendanaan eksternal (hutang) yang dilakukan perusahaan, karena pada saat tingkat suku bunga meningkat akan menambah biaya modal yang dikeluarkan oleh perusahaan dan prospek pertumbuhan labanya bisa
mengalami penurunan. Bagi investor apabila terjadi peningkatan suku bunga, bisa mengalihkan dananya dari saham ke dalam deposito, atau mengalihkan sahamnya dari industri kelompok keuangan ke dalam sektor riil seperti industri barang konsumsi yang pada dasarnya tingkat risikonya lebih rendah 6. Penelitian selanjutnya diharapkan bisa menambahkan variabel-variabel lain
seperti return on asset, dividend dan dividend payout ratio, size, serta beta fundamental, serta mengkaji semua kelompok industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, serta memperpanjang waktu atau periode penelitiannya, sehingga hasil penelitiannya lebih mempresentasikan yang sebenarnya tentang kondisi pasar modal di Indonesia.
DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian (Suatu Pendekatan Praktek). Jakarta: Rineka Cipta.
Asnawai. SK, dan Wijaya. C. 2006. Metodologi Penelitian Keuangan: Prosedur,
Ide, dan Kontrol. Yogyakarta: Graha Ilmu
Bank Indonesia. 2010. Krisis Global dan Penyelamatan Sistem Perbankan Indonesia. Jakarta. Bank Indonesia.
Bernard Pelepu. H. 2005. Business Analysis & Valuation Using Financial
Statements. Edisi ke 2.
Brigham dan Houston. 2007. Fundamentals of Financial Management. 10th ed., Singapore: South Western.
---. 2009. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Fundamentals of Financial
Management). Jilid 1 dan 2. Jakarta: Salemba Empat.
Fabozzi et al. 2003. Financial Management and Analysis. Second editon. Published simultaneously in Canada. John Wiley & Sons, Inc. Hoboken, New Jersey.
Fakhruddin, H. 2005. Aksi Korporasi (Strategi Untuk Meningkatkan Nilai Saham
Melalui Aksi Korporasi). Jakarta: Salemba Empat.
---.2008. Go Public Strategi Pendanaan dan Peningkatan Nilai
Perusahaan. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Faried. AR. 2008. Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Nilai Kapitalisasi
Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2002 s.d 2008. Semarang. Universitas Diponegoro.
Furqon. 2009. Statistika Terapan Untuk Penelitian. Bandung. Alfabeta.
Gujarati dan Porter. 2010. Dasar-dasar Ekonometrika (Basic Econometrics). Jakarta: Salemba Empat.
Husnan S. 2003. Dasar-dasar Manajemen Kauangan. Edisi ke empat. Yogyakarta. UPP AMP YKPN.
---.2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi ke empat. Yogyakarta. UPP AMP YKPN.
Ira. 2004. Pengaruh Faktor-faktor Fundamental Perusahaan dan Risiko Sistemik
Terhadap Harga Saham di Bursa Efek Jakarta. Yogyakarta: Universitas
Jogiyanto. H. 2009. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi ke enam. Yogyakarta: BPFE.
Kalidjernih, F. 2010. Penulisan Akademik, Esai, Makalah, Artikel Jurnal Imiah,
Skripsi, Tesis, Desertasi. Bandung: Widya Aksara Press.
Keown. J.A. et al. 2010. Manajemen Keuangan Prinsip dan Penerapan. Jilid 1 dan 2. Jakarta: PT. Indeks.
Kusnendi. 2008. Model-model Persamaan Struktural, satu dan Multigroup
Sampel Dengan Lisrel. Bandung: Alfabeta.
Reilly F.K. dan Brown, Keith C., 2003. Investment Analysis and Porfolio Management, 7th ed., The Dryden Press, Chicago, IL.
Riduwan. 2008. Metode dan Teknik Menyusun Tesis. Bandung: Alfabeta.
Rozak. B.A. 2002. A Study on The Fundamentals And Stock Returns Indonesia
The South East Asian Emerging Equity Markets. Yogyakarta:
Universitas Gadjah Mada.
Sekaran, U. 2006. Research Methods for Business, Edisi 1 dan 2. Jakarta: Salemba Empat.
Sharpe, Alexander, Bailey. 2005. Investasi. Jilid 1 dan 2 Jakarta: PT. Indeks. Siagian. R.R. 2004. Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio
pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Semarang.
Universitas Diponegoro Semarang.
Silalahi. C.B. 2003. Pengaruh Faktor Fundamental dan Tingkat Bunga Terhadp
Return Saham Di Bursa Efek Jakarta. Yogyakarta: Universitas Gadjah
Mada.
Sugiyono. 2006. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
---. 2007. Metode Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Supranto. 2004. Analisis Multivariat Arti dan Interpretasi. Jakarta: PT. Rineka Cipta.
Tendelilin, E. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.
Wahyono. 2006. Analisis Data Statistik dengan SPSS 14. Jakarta: PT. Elex Media Gramedia, Jakarta.
Wirawati. Ni Gusti Putu. 2008. Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan
Terhadap Price To Book Value Dalam Penilaian Saham Di Bursa Efek Jakarta Dalam Kondisi Krisis Moneter. Buletin Studi Ekonomi Volume
13 Nomor 1 Tahun 2008. Bali: Universitas Udayana Referensi:
www. Ipodindonesia. co.id www. BI.Go.id
www. Bapepamlk. go.id www. IDX. co.id