BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.2 Saran
Berdasarkan hasil penelitian ini, maka penulis memiliki saran sebagai berikut:
1. Bagi investor, dari hasil analisis ini diketahui bahwa informasi yang ada di pasar modal dapat memberikan dampak positif, negatif, atau nol. Termasuk pengumuman akuisisi dan merger dalam penelitian ini yang belum dapat memberikan kandungan informasi sebagai acuan melakukan investasi di pasar modal. Maka hal tersebut dapat menjadi bahan pertimbangan bagi para investor dalam menyikapi informasi yang ada dipasar, lalu investor juga perlu melakukan penilaian investasi terhadap perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi selain perlu mempertimbangkan tingkat abnormal return dan risiko yang diterima
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014
Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
juga perlu melakukan analisis fundamental terhadap perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi, sehingga investor dapat mengetahui untuk tidak hanya menjadikan merger dan akuisisi dalam investasi portofolionya. Dengan adanya kejadian pengumuman merger dan akuisisi member efek pada keputusan merger atau akuisisi.
2. Bagi emiten, dari hasil penelitian ini maka dapat dijadikan bahan pertimbangan dalam melakukan kebijakan merger dan akuisisi, dilihat dari pengumuman yang dilakukan pada periode pengamatan tidak cukup memberikan kandungan informasi untuk dapat mempengaruhi keputusan investor, informasi yang terkandung perihal pengumuman merger atau akuisisi bisa berupa tanggapan positif, negatif, atau nol. Dikatakan nol ini disebabkan informasi yang tersebar dipasar sudah merata (symmetric information). Hal ini terjadi karena adanya prediksi yang sama dari investor tentang motivasi dari perusahaan yang melakukan merger atau akuisisi sehingga sebaran informasi yang ada dipasar modal sudah merata. Selain itu emiten perlu mengkaji ulang strategi merger dan akusisi sebagai kebijaksanaan yang akan di ambil, serta perlu mempertimbangkan dan memperhatikan tingkat kesehatan perusahaan yang akan di ambilalih, sebab hal ini lebih mudah dalam memperoleh nilai tambah serta menciptakan sinergi setelah dilakukannya merger dan akuisisi.
3. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan dapat menggunakan metode lain dalam
menilai abnormal return, mencari indikator lain untuk mengukur risiko selain dengan beta, menambah sampel penelitian dan faktor-faktor lain untuk menganalisis pengumuman merger dan akuisisi. Disarankan pula untuk menambah periode penelitian.
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014
Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR PUSTAKA Buku
Noor, Henry Faizal. 2001. Invetasi Pengelolaan Keuangan Bisnis dan Pengembangan Ekonomi Masyarakat.
Ambarwati, Sri dwi Ari. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut. Graha Ilmu. Yogyakarta. Tandelilin, Eduardus. 2001. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Graha Ilmu
Yogyakarta.
Ang, Robbet. 2008. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Rineka Cipta: Jakarta Anoraga, Pandji dkk. Pengantar Pasar Modal. Rineka Cipta: Jakarta.
Atmaja, Lukas Setia. 1999. Manajemen Keuangan. Penerbit Andi: Yogyakarta Tandelilin, Eduardus. 1997. Determinant of Systematic Risk: The Experience of Some
Indonesia Common Stock.Kelola .
Aqimuddin, Eka . 2010, Solusi Bila TerjeratKasus Bisnis, Cetakan 1. Raih Asa Sukses: Jakarta.
Baker, Richard E, et. Al 2010, Akutansi Keuangan Lanjutan Buku 1. Salemba Empat: Jakarta. Halim, Abdul 2005, Analisis Investasi, Edisi ke-2, Salemba Empat. Jakarta.
Haryani, Iswi dkk 2011, Merger, Konsolidasi, Akuisisi, dan Pemisahan Perusahaan : Cara Cerdas Mengembangkan dan Memajukan Perusahaan, Cetakan Pertama, Visi Media: Jakarta.
Mardiyanto, Handono 2009, Inti Sari Manajemen Keuangan : Teori, Soal dan Jawaban, Grasindo: Jakarta
Sudana , I Made 2011, Manajemen Keuangan Perusahaan : Teori dan Praktik, Erlangga: Jakarta.
Sunariyah 2011, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi ke-11, UPP STIM YKPN: Yogyakarta.
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014
Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
Tandellin, Eduardus 2010, Portofolio dan investasi : Teori dan Aplikasi, Edisi ke-1, Kanisius: Yogyakarta.
Jurnal dan Penelitian
Widjaja, Emilia. 2004. Analisis Pengaruh Inflasi terhadap Tingkat Risiko Saham (Studi Kasus pada Saham-Saham Kategori LQ 45 tahun 2001 – 2002), ATMA nan JAYA, Tahun XVIX No. 1, Januari-Juni 2004: 55-57.
D. Brooks, Leroy, etc. 2000. The Impact of Shifts in Forecasted Earnings and Systematic Risk on Acquiring Firm Shareholder Wealth in Domestic and International
Acquisitions. Journal of Financial and Strategic Decisions, 13.
Agrawal, Anup; F. Jaffe, Jeffrey; and N. Mandelker, Gershon. 1992. The PostMerger Performance of Acquiring Firms : A Re-examination of an Anomaly. The Journal of Finance, 47.
Asri, Marwan. 1998. Banking Acquisition : Acquirer’s Aggressiveness and Stock Returns. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 1 (2) : 208 –218.
Fuller, Kathleen, etc. 2002. What Do Returns to Acquiring Firms Tell Us? Evidence from Firms That Make Many Acquisitions. The Journal of Finance, 57
Kiymaz, Halil and Baker, H. Kent. 2008. Short-Term Performance, Industry Effects, and Motives : Evidence from Large M&As.Quarterly Journal of Finance and Accounting.
Lewellen, Wilbur; Loderer, Claudio; and Rosenfeld, Ahron. 1989. Mergers, Executive Risk Reduction, and Stockholder Wealth. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 24 (2) : 459
Samosir, Agunan P. 2003. Analisis Kinerja Bank Mansiri Setelah Merger dan Sebagai Bank Rekapitulasi. Kajian Ekonomi dan Keuangan, 17 (1) : 1-38
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014
Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
Wibowo, Amin dan Pakereng, Yulita Milla. 2001. Pengaruh Merger dan Akuisisi Terhadap Return Saham Perusahaan Akuisitor dan Non Akuisitor dalam Sektor Industri yang Sama di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 16 (4) : 372 –387.
Sutrisno, dkk. 2004. Analisis Abnormal return Sesudah pengumuman Merger dan Akuisisi.
Aritonang, Slamat Harijono, dkk, 2009. Analisis return, abnormal return, aktivitas volume perdagangan atas pengumuman merger dan akuisisi, jurnal ekonomi, wacana vol. 12 no. 4 oktober 2009
Erawijaya dan Nur Indriantoro. 1999. Analisa Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Harga. Jurnal Riset Akuntansi, 2(1).
Fatmawati, Sri dan Asri. 1999. Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas Saham Yang Diukur Dengan Besarnya Bid-Ask Spread Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia (JEBI): vol.14
Nilam Liztia Nadya, 2010. Analisis perbedaan tingkat abnormal return dan rasio keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Skripsi. Semarang: universitas diponegoro Rahmadiansyah R. Hidayat, 2013. Analisis dampak sebelum, sesudah pengumuman merger
dan akuisisi terhadap abnormal return dan volume perdagangan saham pada perusahaan yang terdaftar di BEI. Jurnal Bisnis
Internet http://www.kppu.go.id/id/2014/02/merger-akuisisi-perusahaan-tren-indonesia/ TribunNews.com,2013 : http://id.berita.yahoo.com/pelaku-pasar-dukung-pgn-akuisisi- pertagas-060107703--finance.html www.idx.co.id www.sahamok.com
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014
Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi