BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
C. Saran
B. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang memerlukan perbaikan dan pengembangan dalam penelitian-penelitian berikutnya. Keterbatasan-keterbatasan dalam penelitian ini adalah :
1. Penelitian hanya mengambil dua variabel independen sehingga hasil penelitian ini belum dapat menjelaskan semua variabel yang mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Periode pengamatan dalam penelitian ini hanya 3 (tiga) tahun, yaitu dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2007.
C. Saran
Berdasarkan hasil penelitian ini, peneliti mencoba memberikan beberapa saran untuk peneliti selanjutnya maupun masukan bagi pihak manajemen perusahaan serta investor dan calon investor.
1. Bagi Perusahaan
Untuk meningkatkan kepercayaan pemegang saham terhadap perusahaan, maka perusahaan harus mampu menunjukkan kinerja perusahaan yang bagus dan menyampaikan informasi yang cukup kepada investor mengenai perkembangan perusahaan.
2. Bagi Investor dan Calon Investor
Sebelum melakukan investasi sebaiknya para investor terlebh dahulu harus mengetahui kinerja perusahaan tersebut.
45
Peneliti selanjutnya disarankan untuk :
a. menggunakan lebih banyak variabel independen lainnya yang mempengaruhi nilai perusahaan, seperti tingkat suku bunga, keadaan pasar modal, tingkat profitabilitas, pembayaran dividen, ukuran perusahaan.
b. menambah periode pengamatan sehingga hasil yang diperoleh lebih akurat dan dapat dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan bagi manajemen perusahaan.
46
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi kedelapan, Buku Kedua, Alih Bahasa Dodo Suharno, Herman Wibowo: Editor, Yanti Sumiharti, Wisnu Chandra Kridhaji, Penerbit Erlangga: Jakarta.
Darsono dan Ashari. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan, Penerbit Andi: Yogyakarta.
Dendawijaya, Lukman. 2005. Manajemen Perbankan,Edisi 2, Penerbit Ghalia: Jakarta.
Erlina, 2008. Pengaruh Set Kesempatan Investasi terhadap Nilai Perusahaan:Peran Kebijakan Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial, USU Press: Medan.
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, Jurusan Akuntansi, 2004, Buku
Petunjuk Teknik Penulisan Proposal Penelitian dan Penulisan Skripsi:
Medan.
Ghozali, Imam, 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketiga, Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Harahap, Sofyan S, 2004. Analisis kritis atas Laporan Keuangan, PT. Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Horne, James C. Van, John M. Wachowicz. 2005. Prinsip-prinsip Manajemen
Keuangan, Edisi 12, Penerbit Salemba Empat: Jakarta.
Keown, Arthur. J. et.al. 2000. Basic Financial Management, Alih Bahasa Chaerul D dan Dwi Sulistyorini, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Buku 2, Salemba Empat: Jakarta.
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi, Salemba Empat: Jakarta.
Sawir, Agnes. 2004. Kebijakan Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan, PT. Gramedia Pustaka Utama: Jakarta.
Silitonga, Luga Kristina. 2008. Pengaruh Arus Kas Bersih dan Struktur Modal
terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Terbuka di Indonesia. Skripsi Universitas Sumatera Utara: Medan.
47
Sugihen, Syafruddin Ginting, 2003. Pengaruh Struktur Modal terhadap
Produktivitas Aktivitas Kinerja Keuangan serta Nilai Perusahaan Industri Manufaktur di Indonesia. Disertasi. Program Pasca Sarjana Universitas Air langga, Surabaya (tidak dipublikasikan).
Sugiyono. 2004. Metode Penelitian Bisnis, CV Alfabeta: Bandumg.
Suharyadi, Purwanto S.K. 2004. StatistikaUntuk Ekonomi dan Keuangan Modern, Edisi 1, Penerbit Salemba Empat: Jakarta.
Sujoko, dan Ugy Soebiantoro, 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham,
Leverage, Faktor Intern, dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Manajemen, Fakultas Ekonomi ,
Universitas Kristen Petra.
Syahyunan. 2004. Manajemen Keuangan, USU Press: Medan.
Umar, Husein. 2003. Riset Akuntansi, PT Gramedia Pustaka Utama: Jakarta. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid 1, Banyumedia:
Malang.
Wild, John J., K.R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey, 2005. Financial
Statement Analysis, Alih Bahasa Yavini S. Bachtiar, S. Nurwahyu
Harahap, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Delapan, Buku Satu, PT Salemba Empat: Jakarta.
48
Lampiran 1
Proses Pemilihan Sampel
No. Nama Perusahaan Kriteria
Penentuan Sampel
Sampel
1 2 3 4
1 Bank Arta Niaga Kencana Tbk. √ - - - -
2 Bank Bumi Putera Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
3 Bank Central Asia Tbk. √ √ √ √ √
4 Bank Buana Indonesia Tbk. √ √ √ - -
5 Bank Bukopin Tbk. √ - - - -
6 Bank Negara Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
7 Bank Nusantara Parahyangan Tbk. √ √ √ √ √
8 Bank Rakyat Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
9 Bank Century Internasional Tbk. √ - - - -
10 Bank Danamon Tbk. √ √ √ √ √
11 Bank Eksekutif Internasional Tbk. √ √ √ √ √
12 Bank Kesawan Tbk. √ √ √ √ √
13 Bank Mandiri Tbk. √ √ √ √ √
14 Bank Bumi Artha Tbk. √ - - - -
15 Bank Niaga Tbk. √ √ √ √ √
16 Bank Internasional Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
17 Bank Permata Tbk. √ √ √ √ √
18 Bank Swadesi Tbk. √ √ √ √ √
19 Bank Victoria Internasional Tbk. √ √ √ √ √
20 Bank Artha Graha Internasional Tbk. √ √ √ √ √
21 Bank Lippo Tbk. √ √ √ - -
22 Bank Mayapada Tbk. √ √ √ √ √
23 Bank Mega Tbk. √ √ √ √ √
24 Bank NISP Tbk. √ √ √ √ √
25 Bank Pan Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
26 Bank Himpunan Saudara Tbk. √ - - - -
27 Bank Agroniaga Tbk. √ - - - -
28 Bank Capital Indonesia Tbk. √ - - - -
29 Bank Ekonomi Raharja Tbk. √ - - - -
30 Bank Windu Kentjana Internasional Tbk.
49
Lampiran 2
Daftar Perusahaan Perbankan yang Menjadi Sampel
No. Kode Nama Perusahaan Tgl.
Berdiri
Tgl. Listing
1 BABP Bank Bumi Putera Indonesia Tbk. 31/07/1989 15/07/2002 2 BBCA Bank Central Asia Tbk. 10/08/1955 31/05/2000 3 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk. 05/07/1946 25/11/1996 4 BBNP Bank Nusantara Parahyangan Tbk 18/01/1972 10/01/2001 5 BBRI Bank Rakyat Indonesia Tbk. 16/12/1895 11/10/2003 6 BDMN Bank Danamon Tbk. 16/07/1956 12/06/1989 7 BEKS Bank Eksekutif Internasional Tbk 11/09/1992 13/07/2001 8 BKSW Bank Kesawan Tbk. 01/04/1913 31/10/2002 9 BMRI Bank Mandiri Tbk. 02/10/1998 14/07/2003 10 BNGA Bank Niaga Tbk. 26/09/1955 29/11/1989 11 BNII Bank Internasional Indonesia Tbk 15/05/1959 21/11/1989 12 BNLI Bank Permata Tbk. 17/12/1954 15/01/1990 13 BSWD Bank Swadesi Tbk. 28/09/1968 01/05/2002 14 BVIC Bank Victoria Internasional Tbk. 28/10/1992 30/06/1999 15 INPC Bank Artha Graha Intern. Tbk. 07/09/1973 23/08/1990 16 MAYA Bank Mayapada Tbk. 07/09/1989 29/08/1997 17 MEGA Bank Mega Tbk. 15/04/1969 17/04/2000 18 NISP Bank NISP Tbk. 04/04/1941 20/10/1994 19 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk. 17/08/1971 29/12/1982
50
Lampiran 3
Data Variabel Penelitian
Data Variabel Independen (DER dan DAR) Tahun
No Nama Perusahaan 2005 2006 2007
DER DAR DER DAR DER DAR
1 Bank Bumi Putera Indonesia Tbk.
20.15 0.94 9.44 0.90 10.82 0.92 2 Bank Central Asia Tbk. 8.48 0.89 8.79 0.89 9.66 0.91 3 Bank Negara Indonesia
Tbk.
11.42 0.92 10.45 0.91 9.65 0.91 4 Bank Nusantara
Parahyangan Tbk
16.35 0.94 10.98 0.92 11.11 0.92 5 Bank Rakyat Indonesia
Tbk. 8.19 0.89 8.17 0.89 9.48 0.90 6 Bank Danamon Tbk. 6.87 0.87 7.67 0.88 7.22 0.88 7 Bank Eksekutif Internasional Tbk 10.56 0.91 10.59 0.91 10.62 0.91 8 Bank Kesawan Tbk. 11.64 0.92 15.28 0.94 15.51 0.94 9 Bank Mandiri Tbk. 10.35 0.91 9.16 0.90 9.91 0.91 10 Bank Niaga Tbk. 9.48 0.90 8.72 0.89 9.55 0.91 11 Bank Intern. Indonesia Tbk 9.68 0.91 9.04 0.89 9.29 0.89 12 Bank Permata Tbk. 12.50 0.92 9.05 0.89 9.06 0.89 13 Bank Swadesi Tbk. 7.27 0.88 7.37 0.88 8.37 0.89 14 Bank Victoria Internasional
Tbk.
12.41 0.93 8.41 0.89 12.07 0.92 15 Bank Artha Graha
Internasional Tbk.
19.27 0.95 19.04 0.95 16.86 0.94 16 Bank Mayapada Tbk. 8.95 0.89 9.38 0.90 3.75 0.79 17 Bank Mega Tbk. 18.67 0.95 15.01 0.94 10.88 0.92 18 Bank NISP Tbk. 9.06 0.89 8.86 0.89 7.59 0.88 19 Bank Pan Indonesia Tbk. 7.32 0.87 5.05 0.82 6.02 0.84
51
Lampiran 3 (lanjutan)
Data Variabel Dependen (MVE) dalam Rp. 000,- Tahun
No Nama Perusahaan 2006 2007 2008
MVE MVE MVE
1 Bank Bumi Putera Indonesia Tbk. 390,000,000 465,000,000 525.000.000 2 Bank Central Asia Tbk. 56,657,212,980 76,357,268,600 88,031,622,960 3 Bank Negara Indonesia Tbk. 22,459,333,390 34,931,501,950 20,619,819,690 4 Bank Nusantara Parahyangan Tbk 104,144,950 177,268,000 477,990,500 5 Bank Rakyat Indonesia Tbk. 56,583,160,000 81,457,614,710 76,909,868,880 6 Bank Danamon Tbk. 27,059,566,000 39,721,011,330 29,898,324,400 7 Bank Eksekutif Internasional Tbk 55,335,000 65,100,000 66,592,500 8 Bank Kesawan Tbk. 208,507,104 240,609,852 312,259,437 9 Bank Mandiri Tbk. 46,314,350,000 70,465,477,710 61,943,434,370 10 Bank Niaga Tbk. 8,408,649,123 11,386,085,170 19,554,783,070 11 Bank Intern. Indonesia Tbk 9,649,430,046 11,679,288,660 21,112,000,090 12 Bank Permata Tbk. 6,168,780,000 7,337,520,000 6,524,820,000 13 Bank Swadesi Tbk. 118,730,000 149,730,000 664,020,000 14 Bank Victoria Internasional
Tbk.
182,910,000
387,609,521 413,294,490 15 Bank Artha Graha
Internasional Tbk. 1,723,649,951 929,048,058 634,555,640 16 Bank Mayapada Tbk. 216,720,000 1,672,169,268 4,040,002,176 17 Bank Mega Tbk. 3,795,409,844 4,544,739,154 4,913,714,757 18 Bank NISP Tbk. 3,672,362,744 5,361,037,546 4,872,613,301 19 Bank Pan Indonesia Tbk. 10,220,720,000 14,107,412,980 15,922,540,200
52
Lampiran 4
Statistik Deskriptif Penelitian Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
DER 57 3.75 20.15 10.4649 3.50062
DAR 57 .79 .95 .9023 .02964
LN_MVE 57 24.74 32.11 28.8329 2.26135
53
Lampiran 5 Hasil Uji Asumsi Klasik
Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 57
Normal Parametersa Mean .0000000
Std. Deviation 2.10474115
Most Extreme Differences Absolute .115
Positive .072
Negative -.115
Kolmogorov-Smirnov Z .869
Asymp. Sig. (2-tailed) .437
54
Lampiran 5 (Lanjutan)
Hasil Uji Multikolinearitas Coefficientsa Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) DER .231 4.329 DAR .231 4.329
55
Lampiran 5 (Lanjutan) Hasil Uji Heteroskedastisitas
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .366a .134 .102 2.14336 2.116
a. Predictors: (Constant), DAR, DER
b. Dependent Variable: LN_MVE
56
Lampiran 6
Hasil Uji Hipotesis (Uji t) Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 31.599 16.602 1.903 .062 DER -.234 .170 -.362 -1.372 .176 DAR -.357 20.105 -.005 -.018 .986
a. Dependent Variable: LN_MVE
Hasil Uji Hipotesis (Uji F)
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 38.291 2 19.145 4.167 .021a
Residual 248.076 54 4.594
Total 286.367 56
a. Predictors: (Constant), DAR, DER b. Dependent Variable: LN_MVE