uraian description satuan unit 2011 2012 2012/2011 %
jumlah Liabilitas Total Liabilities rp '000 4.429.191.527 6.876.224.890 55
ekuitas equity rp '000 10.772.043.550 12.832.316.056 19
rasio ratio % 41 54 32
sTruKTur ModAl dAn KebijAKAn
sTruKTur ModAl
Tujuan Perusahaan dan entitas anak mengelola permodalan adalah untuk melindungi kemampuannya dalam mempertahankan kelangsungan usaha sehingga Perusahaan dan entitas anak dapat tetap memberikan imbal hasil bagi pemegang saham dan manfaat bagi pemangku kepentingan lainnya dan mempertahankan struktur permodalan yang optimal untuk mengurangi
agreement with more than one buyer, especially for ferronickel product. This long-term agreement guarantees that the Company always has buyers for its products.
solVAbiliTy leVel
The ability to meet liabilities is reflected from the ratio of current liabilities to equity. The ratio in 2012 remained solid with 24% compared with 8% in 2011. meanwhile the ratio of non current liabilities to equity decreased from 33% in 2011 to 30% in 2012. The ratio of total liabilities to equity rose from 41% in 2011 to 54% in 2012. The higher ratio was due to the rp1.66 trillion short term bank loans which were posted in 2012. from the total liabilities of rp6.88 trillion in 2012, rp2.99 trillion was in bonds payable.
cApiTAl sTrucTure And cApiTAl
sTrucTure policy
The Company’s and subsidiaries’ objectives when managing capital are to safeguard their ability to continue as a going concern in order to provide returns for stockholders and benefits for other stakeholders and to maintain an optimal capital structure to reduce the cost of capital. in order to maintain or adjust their capital structure, the Company and subsidiaries may
analisis & PeMbahasan ManaJeMen
mANAgEmENT’S diScUSSiON & ANALySiSbiaya modal. untuk mempertahankan atau menyesuaikan struktur permodalannya, Perusahaan dan entitas anak dapat menyesuaikan jumlah dividen yang dibayar kepada pemegang saham, menerbitkan saham baru atau menjual aset untuk mengurangi liabilitas. konsisten dengan entitas lain dalam industri, Perusahaan dan entitas anak memonitor modal dengan dasar rasio hutang terhadap modal. rasio ini dihitung dengan membagi jumlah hutang dengan total modal. hutang merupakan jumlah liabilitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian. modal terdiri dari seluruh komponen ekuitas yang ada sebagaimana jumlah dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.
struktur modal merupakan perimbangan antara
penggunaan modal sendiri dengan pinjaman/hutang yang terdiri dari hutang jangka pendek dan hutang jangka panjang. struktur modal dengan minimum biaya
penggunaan dana (weighted average cost of capital,
WaCC) dapat mengakibatkan peningkatan nilai saham perusahaan, tetapi tidak berarti meningkatkan laba bersih per saham (earning per share, ePs). leverage yang besar dapat meningkatkan ePs, namun sekaligus meningkatkan risiko. oleh karena itu anTam menetapkan kebijakan struktur permodalan yang optimal agar dapat memaksimalkan nilai perusahaan.
selama tahun 2012, Perusahaan dan entitas anak masih mempertahankan strategi diterapkan pada tahun 2011 yaitu mempertahankan rasio hutang terhadap modal maksimum sebesar 2:1 yaitu total liabilitas terhadap ekuitas naik dari 41% pada tahun 2011 menjadi 54% pada tahun 2012. sTrukTur moDaL CaPiTaL sTruCTure uraian description satuan unit 2011 2012 rp % rp %
Liabilitas jangka Pendek
Current Liabilities
rp '000 846.446.529 5 3.041.406.158 15
Liabilitas jangka Panjang
non Current Liabilities
rp '000 3.582.744.998 24 3.834.818.732 20
jumlah Liabilitas Total Liabilities rp '000 4.429.191.527 29 6.876.224.890 35
ekuitas equity rp '000 10.772.043.550 71 12.832.316.056 65
jumlah Liabilitas dan ekuitas
Total Liabilities and equity
rp '000 15.201.235.077 100 19.708.540.946 100 adjust the amount of dividends paid to stockholders, issue new shares or sell assets to reduce debt. Consistent with other entities in the industry, the Company and subsidiaries monitor capital on the basis of the debt-to- equity ratio. This ratio is calculated as debt divided by total capital. Debt is calculated as total liabilities as shown in the consolidated statements of financial position. Total capital is equity as shown in the consolidated statements of financial position.
Capital structure constitutes a balance between equity utilized with loans/debt that comprise short-term and longterm debt. Capital structure with a minimum cost of fund allocated (Weighted average Cost of Capital, WaCC) can lift the share’s value, but not the Company’s net earnings per share (ePs). a substantial leverage may increase ePs, but also risks as well. Therefore, the Company has established a capital structure policy that can be optimal in order to maximize the Company’s value.
in 2012 the Company and subsidiaries still maintained their strategy adopted in 2011, that is, to maintain a maximum debt-to-equity ratio not exceeding 2:1. The debt-to-equity ratios as of 2012 was 54%, higher than 41% in 2011.
www.antam.com AnnuAl RepoRt peRuSAHAAn peRSeRoAn (peRSeRo) pt AneKA tAMBAnG tbk 2012
161
TingKAT liKuidiTAs
Pengelolaan risiko likuiditas dilakukan antara lain dengan memonitor profil jatuh tempo pinjaman dan sumber pendanaan, menjaga saldo kecukupan kas dan surat berharga dan kesiapan untuk menjaga posisi pasar. Perusahaan dan entitas anak mempertahankan kemampuannya untuk melakukan pembiayaan atas pinjaman yang dimiliki dengan cara mencari berbagai sumber fasilitas pembiayaan yang mengikat dari pemberi pinjaman yang handal. Perusahaan dan entitas anak mempunyai eksposur risiko likuiditas dengan adanya pendanaan obligasi dan pinjaman modal untuk pengembangan proyeknya. Tanggal jatuh tempo kontraktual dari liabilitas keuangan seperti hutang usaha, biaya masih harus dibayar, bagian jangka pendek penyisihan untuk pengelolaan dan reklamasi lingkungan hidup dan hutang lain adalah kurang dari satu tahun, kecuali untuk liabilitas keuangan seperti hutang obligasi dan bagian jangka panjang penyisihan pengelolaan dan reklamasi lingkungan hidup.
selama tahun 2012, Perusahaan dan entitas anak memiliki rasio likuiditas 251% dengan aset lancar senilai rp7,65 triliun dan liabilitas jangka pendek senilai rp3,04 triliun.
LikuiDiTas